加密货币行业巨头云集阿布扎比，急寻资金注入以振兴陷入低迷的市场。在比特币自 10 月起失去动 能、行业遭遇意外寒冬之际，从 MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 到币安创始人赵长鹏等关键人物纷 纷现身阿联酋首都，希望获得当地深口袋投资者的资金支持。 据华尔街日报周日报道，上周的多场会议中，加密货币高管们在各个会场间奔波，从比特币中东会议到 「巨鲸专属」海滩俱乐部夜宴，再到超级游艇上的香槟派对，他们积极寻求与阿联酋主权财富基金代表 接触。据悉，管理着 3300 亿美元资产的阿联酋主权财富基金代表正在会场中活动。 阿联酋对加密货币的兴趣持续升温。币安上周获得阿布扎比金融监管机构全面批准，可从该地运营全球 交易平台。主权财富基金 Mubadala 的一个部门 11 月披露已将比特币投资增加两倍，建仓价值约 5.18 亿美元，同时通过 ETF 持有另外 5.67 亿美元的比特币头寸。 风投公司 RockawayX 在演示中将阿联酋称为「数字金融的新华尔街」，该公司刚宣布将被阿布扎比投 资者支持的公司收购。然而业内人士提醒，获得阿联酋资金通常需要数年关系建设和本地业务承诺，而 非「空降取钱就 ...

波场网络成为USDT首选基础设施的原因 - 凭借速度、成本和体验优势成为USDT首选网络，具体表现为2000TPS稳定输出、3秒内交易确认以及零Gas费政策 [1] - 波场链上USDT占比已超过全网流通量的50%，累计铸造量突破800亿枚，体现了开发者和用户的广泛选择 [1] 大规模增发USDT的流程与市场背景 - 此次增发10亿枚USDT，延续了波场“零成本铸造”的传统优势，增发流程高效精密，可实现即铸即用和大额资金零摩擦转移 [3] - 增发与加密资产配置需求上升期同步，新增USDT为波场生态注入流动性，推动DeFi协议锁仓量（TVL）攀升和DEX流动性池深度增强 [3] 增发对波场生态系统的长期影响 - 正在形成“流动性吸引应用，应用带来用户，用户创造更多流动性”的正向反馈循环，重塑波场生态的竞争力底色 [5] - 稳定币增发是强化网络流动性和降低用户准入门槛的内部策略，同时公司加速跨链桥接研发以推动与主流链资产互通，构筑竞争护城河 [6] 波场在稳定币领域的战略布局与未来展望 - 战略目标为“基础设施+应用场景”双轮驱动，近期已与多家传统金融机构合作，探索稳定币在跨境支付、供应链金融等实体经济领域的应用 [6] - 此次增发被视为构建真实价值流动桥梁的基石，随着技术升级与合规推进，波场网络有望在稳定币经济体系中扮演更核心角色，探索规模化应用路径 [8]

加密货币市场普跌行情 - 北京时间12月15日早间，加密货币市场普遍走弱，比特币跌破8.8万美元/枚关口，24小时跌幅达2.43%，随后小幅回升至88547.7美元/枚，日内下跌1.9% [2] - 以太坊报3073美元/枚，24小时跌1.09%；SOL跌2.36%；狗狗币、BNB等均大跌 [3] - 其他主要加密货币亦普遍下跌：XRP报1.984美元，跌1.77%；HYPER报28.9美元，跌2.55%；BNB报881.2美元，跌1.88%；DOGE报0.1348美元，跌2.71%；ZEC报404美元，跌8.47% [4] 市场交易与爆仓数据 - 过去24小时加密货币市场共有超11.5万人被爆仓，爆仓总金额为2.72亿美元，其中多单爆仓2.4亿美元，空单爆仓3648.2万美元 [4] - 分时段爆仓数据显示，市场抛压持续：1小时爆仓372.4万美元，4小时爆仓9019.4万美元，12小时爆仓1.8亿美元，24小时爆仓2.7亿美元，各时段多单爆仓金额均显著高于空单 [5] 市场下跌原因分析 - Bitwise Alpha战略负责人指出，比特币近期难以上涨的核心原因在于OG持币者持续卖出期权，压制了价格与隐含波动率，而ETF的买入现货和看涨期权需求不足以对冲原生市场的卖压，导致市场处于“高供给、低波动”结构 [6] - 比特币ETF面临抛售压力，例如贝莱德公司的IBIT上个月遭遇约23亿美元资金净流出，这是今年以来第二次且规模最大的一次月度资金净流出 [7] - 美联储1月降息预期大幅降温或是导致风险资产被抛售的另一原因，CME“美联储观察”显示，美联储明年1月降息25个基点的概率已下降至24.4% [8] 机构观点与预期调整 - 华尔街比特币多头大幅下调短期预期，渣打银行目前预计比特币将在2026年底涨至15万美元，低于此前预测的30万美元，并将达到50万美元长期目标的时间从2028年推迟至2030年 [6] - 渣打数字资产研究全球主管表示，所谓的数字资产财库（DAT）已不再具备继续买入的估值基础或动力，其比特币买盘已经走到尽头 [6] 宏观经济与政策背景 - 市场对美联储货币政策转向的预期发生变化，除1月降息概率大降外，到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8% [8] - 美国未来美联储主席的人选可能发生变化，特朗普称倾向于选择美联储前理事沃什或白宫国家经济委员会主任哈塞特接任，后者表示若被选中将考虑特朗普的政策意见，但强调利率决定保持独立 [8]

比特币价格走势分析 - 比特币在90,000美元附近难以恢复上涨动能 其核心原因并非现货需求疲软 而是长期持有者的仓位管理行为[1] - 尽管现货ETF的资金流入保持强劲 但比特币价格近期表现震荡 未能跟随美股主要指数创下新高[4] - 市场对于比特币下一步走势存在分歧 部分分析师预期一旦美联储继续降息周期 将为金融市场注入流动性并利好风险资产 比特币可能恢复上涨[6] 长期持有者策略 - 比特币的早期长期持有者（OGs）正越来越多地采用备兑看涨期权策略 以对其持有多年的比特币产生短期收益[2] - 备兑看涨期权涉及卖出所持比特币的看涨期权 卖方获得期权费 同时赋予买方以预定价格购买比特币的权利[2] - 由于用于支持这些期权的比特币早已存在 该策略并未给市场带来新的需求或流动性[3] 衍生品市场对价格的影响机制 - 长期持有者卖出看涨期权本身带来了负向的市场敞口 成为净的下行压力来源[3] - 做市商在购买这些看涨期权后 通常通过卖出比特币现货来对冲风险 这种对冲活动引入了持续性的卖方压力 压低价格或限制上涨[3][7] - 价格影响力正转向衍生品交易 期权资金流日益主导比特币的短期价格走势[4][7] - 这种动态有助于解释为何在ETF资金持续流入的情况下 比特币价格仍保持震荡[4] 市场相关性变化 - 比特币与美股（特别是科技股）的相关性出现部分脱钩 2025年下半年 尽管主要股指持续创历史新高 比特币却从早期高点回落 徘徊在90,000美元附近[4] - 近期的价格行为表明 与之前分析师指出的相关性不同 目前是其他力量在发挥作用[5]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][25] 报告核心观点 * 短期（12月）市场情绪平淡但期权市场趋于乐观，长期（2026年1月后）因降息预期推迟而对加密市场表现转为谨慎 [4][25] * 投资机会聚焦于两条主线：一是受益于加密矿场向AI数据中心转型、与谷歌有合作或拥有充足电力储备的矿业公司；二是积极布局预测市场与股票上链等新业务的交易平台 [4][25] 本周行情回顾 * **市场表现**：加密货币总市值达3.06万亿美元，环比增长0.7% [1][10]；比特币收盘价90,270美元/枚，环比增长1.0%；以太坊收盘价3,084美元/枚，环比增长2.0% [1][10] * **宏观背景**：美联储本周降息25个基点，点阵图预测2026、2027年各有一次25个基点的降息；芝商所FedWatch预计2026年1月和3月大概率不降息 [1][10] * **持仓成本与市场情绪**：当前比特币价格（90,270美元）低于短期投资人持仓成本，但高于长期投资人持仓成本（约56,403美元） [1][11]；加密货币恐惧贪婪指数为26，情绪较上周回暖但仍处于恐惧区间 [1][11] * **期权市场信号**：Binance比特币期权最大痛点未来1个月呈上升趋势，指示未来一个月上涨概率更高 [1][12]；未来30天若币价上涨，累计空单清算强度更大；未来7天若币价下跌，则累计多单清算强度更大 [1][12] * **交投活跃度**：全球加密货币本周累计成交额0.81万亿美元，环比下滑0.2% [17]；Coinbase本周现货累计成交额142亿美元，环比下滑15.8%，显示交投情绪持续冷淡 [1][17] 全球政策及产业新闻 * **美国**：SEC主席表示美国金融市场即将向链上转型，SEC已批准DTCC在链上托管并确认代币化资产 [21]；《CLARITY法案》预计将延期至2026年审议 [2][19] * **中国香港**：就实施加密资产申报框架与共同汇报标准展开公共咨询，计划2026年内完成立法修订，目标从2028年起自动交换加密资产税务资料 [2][19] * **日本**：金融监管体系拟重大转向，计划将加密资产纳入《金融商品交易法》的证券监管框架 [2][20] * **其他国家/项目**：不丹宣布将于Solana发行全球首个主权背书的黄金代币TER [2][20]；马来西亚王储支持的电信公司Bullish Aim推出瞄准亚太跨境支付市场的令吉稳定币RMJDT [2][19] 公司新闻 * **预测市场与股票上链**：预测平台Polymarket周交易量创13亿美元历史新高，全品类大幅增长 [3][23]；加密交易平台Gemini获CFTC批准进入预测市场领域 [3][23]；Coinbase计划于12月17日推出预测市场和代币化股票产品 [3][23]；Paxos已向SEC申请清算机构牌照，旨在原生发行链上股票与债券 [3][22] * **稳定币与支付**：Circle获准在阿布扎比国际金融中心作为货币服务提供商开展业务 [3][22]；Circle宣布将与Aleo合作推出具备“银行级隐私”的USDCx [3][22]；Tether与非洲金融科技平台HoneyCoin合作，加速数字资产在非洲的普及 [3][22]；OSL集团计划于2026年第一季度在Solana发行稳定币USDGO [3][22] * **交易平台动态**：Coinbase宣布自12月15日起，仅付费订阅用户可继续获得约3.5%年化的USDC存款收益，普通用户不再获得 [3][22]；Bitget Wallet扩大与Ondo Finance合作，支持用户在钱包内交易100余种由真实证券支持的代币化美股与ETF，最低门槛20美元 [24] 投资建议 * 建议关注因矿场转型AI数据中心而受益的矿业公司，特别是与谷歌有合作或潜在股权关系的**Cipher Mining**和**TeraWulf**，以及拥有较多电力储备的**IREN Limited**和**Riot Platform** [25] * 建议关注积极布局预测市场与股票上链机会的交易平台，例如**Coinbase** [25]

案件判决与量刑 - 加密货币公司Terraform Labs创始人权道亨被判处15年监禁 刑期比检方要求的12年还多3年 法官明确表示本可判得更久 [1][6] - 法官认为判决“异常具有挑战性” 理由主要分为两部分 凸显了权道亨在社交媒体上的行为与现实表现判若两人 [2][6] 欺诈行为与受害者影响 - 法庭揭露了权道亨“令人震惊”且“卑劣”的欺诈行为 其完全清楚算法稳定币TerraUSD在2021年5月的波动中幸存是依靠外部交易公司的秘密帮助 但他选择了欺诈并编造谎言向投资者宣称是稳定机制的作用 [3][7] - 欺诈受害者向法庭提交了315封信 法官称这展现了“所造成的人类灾难全景” 其中6名受害者在Terra破产后曾考虑过自杀 [3][7] - 2022年 Terraform Labs崩盘 权道亨在信中为此400亿美元的崩盘承担了全部责任 [1][5] 当事人的个人形象与辩护 - 权道亨在加密货币社区曾以令人反感的网络形象著称 因猛烈抨击质疑其设计的批评者而声名狼藉 [1][6] - 判刑前收到了来自其老相识及亲友的支持信件 证明其温和与慷慨 法官表示“人是复杂的” [1][6] - 辩方未披露权道亨财务报表的决定对辩护不利 法官称其在财务状况上“含糊其辞” [4][8] - 权道亨仍欠美国证券交易委员会数百万美元 但他声称自己没有这笔钱 [4][8] 行业与事件背景 - 权道亨在2021年7月曾对质疑Terra稳定币的经济学家弗朗西斯・科波拉发表不当言论 法官认为该时刻“很能说明问题” [3][7] - 辩方提及权道亨案件中“没有任何政治游说” 这一点“极其重要” 被解读为暗指特朗普总统最近对其他因金融犯罪被定罪的加密货币人士予以赦免 [4][8] - 权道亨在信中承认 社区指望他指明方向 而他“却因傲慢 将他们引入了歧途” [5][9]

公司动态 - 全球最大稳定币USDT发行商Tether拟以11亿欧元竞购意大利足球俱乐部尤文图斯 [1] 行业动态 - 加密货币行业公司正积极寻求传统领域的重大投资与品牌合作机会 [1]

美股市场表现 - 美东时间周五，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌245.96点（跌幅0.51%），纳斯达克指数跌398.69点（跌幅1.69%），标普500指数跌73.59点（跌幅1.07%）[1][2] - 大型科技股普遍下跌，英伟达跌幅超过3%，亚马逊跌幅接近2%，Meta、微软、谷歌跌幅均超过1%[2] - 芯片概念股重挫，市场对AI泡沫的担忧再现，博通大跌11.43%，甲骨文在前一日跌近11%后再跌超4%，闪迪、Oklo跌约15%，CoreWeave跌10%，嘉纳斯科技跌超9%[2][3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.3%[3] - 热门中概股普遍下跌，亿鹏能源跌12.32%，阿特斯太阳能跌10.12%，博美跌10.10%，大全新能源跌6.33%，小马智行跌5.60%[3][4] - 部分中概股逆势上涨，智能未来涨超4%，好未来、新东方、网易涨超2%[3] 贵金属市场动态 - 现货黄金盘中一度触及4353美元/盎司，为10月21日以来首次，距离历史新高仅一步之遥，随后跳水收于近4300美元[4] - 现货白银下跌2.5%，COMEX白银收跌3.9%[4] - 受国际金价上涨影响，12月12日国内部分品牌金饰价格创年内新高，周生生金饰涨至1338元/克，老庙黄金涨至1339元/克，老凤祥金饰涨至1337元/克[7] - 高盛表示，如果美国私人投资者将资金部署到黄金ETF中，到2026年底，金价达到每盎司4900美元的预期有很大上调空间[9] 加密货币市场 - 加密货币市场多数下跌，比特币价格90236.2美元，24小时跌幅2.11%，以太坊价格3087.94美元，24小时跌幅4.47%[9][10] - 全市场超过11万人爆仓[1][9]

比特币市场周期与机构化 - 币安创始人赵长鹏表示，比特币传统的“四年周期”可能不再适用，市场可能因机构参与度提升而进入“超级周期” [1] - “超级周期”指机构和监管资本流动对市场的影响，将强于以传统减半事件为核心的价格周期 [1] - 赵长鹏提出，有关国家层面比特币战略储备的讨论可能会扩散，若美国展开讨论，其他国家可能效仿 [1] 现实世界资产代币化融资与市场 - RWA代币化网络Real Finance获得2900万美元私募轮融资，资金将用于构建RWA基础设施层 [3] - 此轮融资包括数字资产投资公司Nimbus Capital的2500万美元资本承诺，Magnus Capital和Frekaz Group参与投资 [3] - 公司短期目标为代币化价值5亿美元的RWA，约占当前代币化资产市场规模的2% [3] - 当前RWA市场主要由美国国债产品、私人信贷和机构另类基金主导，代币化货币市场基金等资产类型也在快速增长 [3] - 行业人士预计，随着监管环境趋明，未来一年该市场可能迎来更强劲增长 [3] 加密货币支付应用扩展 - 法国金融科技公司Lyzi与蒙彼利埃保时捷中心、波尔多兰博基尼中心合作，允许客户使用比特币、Tezos、稳定币等80多种数字资产支付豪华车辆款项 [6] - 支付款项会即刻兑换成欧元，旨在为经销商规避价格波动风险并提供流畅支付体验 [6] 区块链金融项目融资与产品 - Pye Finance完成500万美元种子轮融资，由Variant与Coinbase Ventures领投，Solana Labs、Nascent与Gemini参投 [6] - Pye正在开发基于Solana的链上市场，使时间锁定质押资产可交易化，拟将质押SOL拆分为可独立转让的本金与奖励代币，以增强流动性与收益管理能力 [6] - 产品预计2026年第一季度开启私测 [6] 甲骨文与AI板块面临的挑战 - 甲骨文股价自9月10日触及历史高点以来已暴跌33% [8] - 人工智能公司正面临质疑浪潮，原因在于巨额资本支出以及部分合作安排存在循环交易性质 [8] - 投资组合经理指出，公司几乎已将资产负债表拉伸到极限，自由现金流为负，杠杆率极高 [8] - 甲骨文的债务风险尤其令投资者担忧，近几个月通过直接发债及间接支持的项目已发行数百亿美元债券 [8] - 上周针对甲骨文债务违约的保险成本升至2009年3月以来最高水平，分析师表示这种不确定性远超其季度财报可能带来的任何利好 [8]

宏观政策与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点，并在30天内购买400亿美元国库券，但市场反应反常，短期利率下降而长期国债收益率不降反升[1] - 这种反常现象背后，隐藏着投资者正在为美联储独立性丧失这一结构性风险定价的信号[1] - 本次美联储决议被视为货币政策专业性与政治诉求妥协的产物，真正的考验将出现在经济过热时，若未来通胀上升而美联储因政治压力推迟加息，其独立性将彻底丧失[10] 传统资产表现与困境 - 在宽松与风险溢价的复合宏观环境下，传统资产面临复杂局面：债券市场长短期分化，股市波动性上升[3] - 黄金虽受双重支撑但机会成本仍存，美元则面临短期避险与长期贬值的矛盾[3] - 当美联储独立性受到质疑时，美元信用基础动摇[4] 加密资产的价值重估 - 美联储独立性危机是重新审视加密资产配置价值的关键时刻[1][3] - 比特币的核心价值主张得到前所未有的强化，其总量恒定为2100万枚的稀缺性可对抗货币超发[4] - 历史数据显示，每当美联储大规模扩表时，比特币往往迎来强劲上涨，例如2020年疫情期间的量化宽松推动比特币从3800美元暴涨至69000美元，涨幅超过17倍[4] - 加密资产正从投机工具转变为对冲信用风险的结构性选择，其与传统资产的相关性可能发生根本改变[7][10] 去中心化金融(DeFi)的机遇 - 当传统金融体系的信任基础受到挑战时，去中心化金融提供了不依赖单一主权信用的替代方案[6] - 以太坊上的DeFi协议通过智能合约实现自动化执行，借贷利率由算法和市场供需决定，整个过程无需信任银行或央行[6] - DeFi的高收益往往伴随高频交互需求[6] 安全存储基础设施的重要性 - 无论配置何种加密资产，私钥的安全存储都是第一道关卡[3] - XBIT Wallet私钥钱包采用本地硬件级加密技术，私钥完全由用户自主生成并存储于设备本地，不经过任何第三方服务器中转，杜绝私钥托管风险[3] - 该钱包支持离线冷存储模式，内置防篡改芯片和生物识别验证，即使设备丢失也能防止物理破解[4] - XBIT Wallet去中心化web3钱包深度兼容多链生态，支持比特币、以太坊主网及Polygon、Arbitrum等Layer2网络，便于用户进行跨链转账、质押挖矿等操作[6][7] - 钱包提供交易预审核功能，在用户确认签名前自动检测合约风险，以降低DeFi场景中的安全隐患[7] - 团队持续迭代安全与功能升级，定期发布固件更新并研发前瞻性防护方案，同时提供7×24小时实时技术支持[8]