公司股价异常波动 - 公司B股于2026年2月13日、24日、25日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司确认前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [1] - 公司自查后未发现公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] 公司经营与生产状况 - 截至公告披露日，公司位于寿光等地的生产基地保持正常生产 [1] - 公司位于湛江的部分工厂正在加快调试，以推进复产进程 [1] 公司及相关方信息 - 公司、控股股东及实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 在本次股票交易异常波动期间，控股股东及实际控制人未买卖公司股票 [1]

公司生产经营状况 - ST晨鸣发布股价异动公告，说明其多个生产基地的运营情况 [1] - 公司寿光基地、黄冈基地、江西基地、吉林基地以及湛江基地二厂目前均处于正常生产状态 [1] - 湛江基地除二厂外的其他工厂目前正在加快设备调试工作，目标是尽快恢复生产 [1]

公司生产经营状况 - 公司寿光基地、黄冈基地、江西基地、吉林基地、湛江基地二厂均正常生产 [1] - 湛江基地其他工厂正在加快设备调试 尽快恢复复产 [1]

行业评级 - 报告对造纸行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 当前板块处于“盈利修复+长期成长”关键阶段 建议聚焦“提价弹性+政策受益”双主线 [2][33] - 短期把握龙头提价主线 龙头企业调价已落地且后续提价计划明确 白卡纸春节后提价概率较高 叠加供给收缩 龙头企业短期盈利弹性显著 [2][33] - 中期布局政策受益与技术创新标的 “以竹代塑”政策推进与绿色造纸技术突破 具备相关产能布局与技术优势的企业长期成长空间广阔 [2][33] - 短期可跟踪白卡纸提价落地进度与节后补库需求释放情况 若提价顺利传导可加仓龙头标的 [33] - 中期关注“以竹代塑”政策落地节奏与纸浆供需变化 若行业供需紧平衡持续可延长龙头企业持仓周期 [33] 行业要闻总结 - 我国“以竹代塑”产业体系初步建立 竹产业年产值超5200亿元 [3] - 竹产品种类突破1.5万种 近两年国家安排相关项目经费超9亿元 [3] - 发布“以竹代塑”专项标准体系 涵盖九大类140项 [3] - 成功攻克一批关键核心技术 发布“以竹代塑”重点科技成果37项 [4] - 我国竹加工企业1万多家 全产业链吸纳就业人数超2900万人 全国近10个县市竹产业年产值超过100亿元 [4] - 我国拥有近800万公顷竹林 年均生产竹材1.5亿吨 [5] 行业高频数据总结 - 纸浆期货库存升至15.46万吨 周环比增加8165吨 期货收盘价下降84元/吨至5160元/吨 [2][11] - 国内漂针浆价格为5350元/吨 环比下降30元/吨 国内漂阔浆价格为4577.5元/吨 环比下降10元/吨 [16] - 国际漂针浆均价为710美元/吨 国际漂阔浆均价为630美元/吨 均与上周持平 [16] - 箱板纸均价为4550元/吨 瓦楞纸均价3340元/吨 白卡纸均价为4560元/吨 白板纸均价为3553元/吨 均与上周持平 [20] - TDI均价较上周上升50元/吨至14650元/吨 MDI均价为13950元/吨 与上周持平 [14] - 本周全国多地废纸价格下调 东北、华北、华中、华东、华南与西北地区价格均有所下调 [6][7][8][9] 公司重要事件及公告总结 - 四川成发造纸机械有限公司与越南GMC公司达成价值2300万美元的造纸机械出口订单 今年与迪拜的900万美元订单也已敲定 两项合计超过3000万美元 [25] - 玖龙纸业（乐山）6万吨/年特种纸技改项目总投资达5亿元 预计6月底试生产 [27] - 广西强盟包装有限公司取得一项名为“一种新型包装印刷机”的专利 [28] - 浙江亚铭威印刷包装有限公司年产30亿只彩盒智能化工厂项目主体结构封顶 [29] - 山东博汇纸业股份有限公司公示“年产150万吨高档包装纸板技改项目” 计划通过技改将总产能提升至130万吨 [32] - 陈嘉川教授团队建成全球首条年产20万吨秸秆生物化机浆生产线 [10]

公司股份回购方案执行情况 - 公司股份回购方案已于2026年2月19日实施完毕 [1] - 实际回购操作时间区间为2025年4月30日至2026年2月19日 [1] - 累计回购股份数量为129.33万股，占公司当前总股本的0.0877% [1] 股份回购交易细节 - 回购股份的最高成交价为3.60元/股 [1] - 回购股份的最低成交价为3.47元/股 [1] - 回购股份成交总金额为457.41万元（不含交易费用） [1]

公司控股股东股份质押变动 - 博汇纸业控股股东山东博汇集团有限公司近期解除质押股份合计44,089,158股 [1] - 其中10,000,000股于2026年2月12日解除质押 [1] - 其中4,300,000股于2026年2月13日解除质押 [1] - 其中29,789,158股于2026年2月24日解除质押 [1]

中期财务业绩表现 - **销量与收入增长**：截至2025年12月31日止六个月，公司销量增加8.3%至约1240万吨，收入增加11.2%至约人民币372.208亿元 [1] - **盈利能力大幅提升**：毛利润增加67.4%至约人民币53.472亿元，净利润增加225.1%至约人民币22.117亿元 [1] - **股东回报显着增强**：公司权益持有人应占盈利增加318.8%至约人民币19.665亿元，每股盈利增加320.0%至约人民币0.42元 [1] 战略执行与核心竞争力 - **浆纸一体化战略完成**：公司如期完成浆纸一体化战略核心主体构建，重点原料布局和产品优化已到位，并转化为抵御风险、驱动增长的核心竞争力 [1] - **构建自主可控原料体系**：通过构建自主可控的原料供应体系，有效对冲外购木浆价格波动风险，为产品结构高端化、差异化升级奠定基础 [1] - **产品结构成功升级**：公司已成功实现向高端牛卡纸、文化纸及白卡纸等高附加值纸种的战略性拓展，拓宽业务覆盖领域并转化为强劲业绩增长动能 [1] 产能扩张与市场布局 - **新项目顺利投产**：位于广西壮族自治区北海市及湖北省荆州市的高端造纸及原料配置扩产项目顺利投产，进一步提高公司高端市场占有率 [2] - **纤维原料产能**：截至2025年12月31日，公司纤维原料总设计年产能约为8.2百万吨，其中木浆5.4百万吨、再生浆0.7百万吨、木纤维2.1百万吨 [2] - **造纸与包装产能**：公司造纸总设计年产能约为25.4百万吨，下游包装厂总设计年产能约29.0亿平方米 [2]

报告行业投资评级 - 纸浆行业投资评级为震荡偏强 [1] 报告核心观点 - 市场基本面较节前未发生明显变化，短期纸浆行情主要由情绪和预期驱动，建议关注节后主港库存累库情况及下游原纸市场采购情绪的变化 [5] 根据相关目录分别总结 基本面数据 - 期货市场方面，纸浆主力日盘收盘价从5260元/吨涨至5340元/吨，夜盘收盘价5378元/吨，成交量从164325手增至175423手，05合约持仓量从269664手减至249662手，仓单数量从154612吨增至155621吨，前20名会员净持仓从 -18079手减至 -19406手 [3] - 价差数据方面，基差中银星 - 期货主力从 -10变为10，金鱼 - 期货主力(非标)从 -680变为 -740，月差SP03 - SP05从 -32变为 -50 [3] - 现货市场方面，针叶浆中北木、凯利普国内价格5550元/吨，月亮5250元/吨，银星5350元/吨、国际价格710美元/吨，俄针5150元/吨；阔叶浆中金岛、明星4600元/吨，明星国际价格600美元/吨，tai4580元/吨，布4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4900元/吨、国际价格620美元/吨 [3] - 纸浆趋势强度为1，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3] 行业新闻 - 昨日纸浆期货盘面开盘后积极上涨，市场情绪逐渐回暖，带动现货市场贸易商积极跟涨报价。针叶浆价格受盘面情绪提振，阔叶浆市场叠加外盘提涨消息刺激，价格同步上探，但下游市场需求仍待恢复，纸厂入市采购有限，业者心态普遍观望，对当前涨价的实际接受程度有待观察 [4] - 昨日70g本白双胶纸市场主流价格4350元/吨；70g高白双胶纸市场均价4650元/吨，较前一工作日持平。检修装置多数恢复正常排产，春节期间企业库存水平有所升高，市场货源供应充裕。因工厂生产持续承压，个别企业向下游传达涨价态度。消费端终端需求仍显不旺，下游印厂及贸易商陆续返市，暂无明显囤库意向，需关注下游订单恢复情况及浆价变化 [5]

泸州市营商环境优化核心举措与成果 - 泸州市将优化营商环境作为“一号改革工程”，连续两年在春节后首个工作日召开专题大会，彰显其持续优化营商环境的坚定决心[5] - 2025年全市地区生产总值达3004.3亿元，成功迈上3000亿元台阶，市场主体总量达41万户，其中民营企业占比超97%[5] - 2026年大会集中发布民营经济发展、企业帮扶、人才引育、场景机会四项政策文件，旨在系统性破解发展难题、提振市场信心，推动营商环境从1.0版本向2.0版本迭代升级[13] 市场化环境建设 - 打造“一‘泸’快享”惠企政策服务平台，归集国省市县四级314件政策，颗粒化拆解674项惠企事项，其中338项实现“免申即享”，2025年通过该平台完成资金申兑达1.91亿元[6] - 打造“一‘泸’易贷”金融服务品牌，2025年通过“走访清单”覆盖市场主体超36.6万户，放贷金额达710.8亿元，政府性融资担保机构平均担保费率从2024年的0.99%降至0.92%[8] - 实施企业贷款综合成本明示试点，提升融资透明度，例如某科技企业在中国农业银行泸州直属支行顺利获批295万元贷款[7] - 2025年通过优化营商环境助力新签约产业项目178个，新增市场主体3万余户[8] 法治化环境建设 - 推广“天府入企码·一‘泸’检查”工作平台，实现多部门“组团”入企、扫码验证和码上评价的全链条阳光化监管[9] - 自平台运行以来，全年检查频次压减35%，“进一次门、查多项事”成为常态[10] - 推行“综合查一次”和“无感监管”，旨在减少对企业经营的干扰[15] 国际化环境建设 - 开设“外商投资企业开办专窗”，将企业开办所需的7个环节压减至全流程1个环节，最少0.5个工作日内办结，并提供印章免费刻制、证照免费邮寄等服务，实现开办“零成本”[11] - 为外资项目提供“一对一”、“点对点”服务，例如澳门百力集团投资55亿元的力酱庄园项目，工作专班累计召开20次专题会议、开展15次现场调研，并协助破解3亿元贷款抵押物不足难题[11] - 2025年全市进出口总值为149.6亿元，大宗商品进口规模持续扩大，制造企业出口订单稳定增长，特色农产品首次规模化出口[12] 企业服务与项目落地 - 扎实开展常态化服务企业工作，2025年办结企业诉求3526件，“12345接诉即办”办结诉求45.3万件[5] - 依托“一‘泸’好办”政务服务平台，为大型活动（如“中国郎·2025安逸生活巨星演唱会”）建立跨部门协同保障机制，实现需求“直达快办”[7] - 大型项目落地效率显著提升，例如仙鹤股份有限公司投资110亿元的纸基新材料项目，从2025年7月启动筹备，预计2026年4月即可完成手续落地建设，远快于通常所需的一年半以上时间[13] 民营经济与产业支持政策 - 发布《关于促进民营经济高质量发展的若干政策》，推出20条硬核举措，包括将惠企政策“免申即享”事项占比提高至超35%[14] - 政府采购向中小企业倾斜，400万元以上工程项目中适宜中小企业的采购预留份额提至40%以上，3000万元以下国家投资工程项目优先向小微建筑企业发包[14] - 发布《泸州市2026年城市创新场景机会清单（第一批）》，聚焦三大领域释放1075项供需信息，其中政府投资类项目总额约39.8亿元，旨在推动国有资本与民营企业深度对接[15] - 省级以上园区工业用地实现100%“标准地”供应[15] 企业培育与人才引进 - 实施《“百千万”企业雁阵培育帮扶行动方案》，构建分层分类帮扶体系：对100余家头部企业实行“1家企业+1名市领导+1名服务专员”专属帮扶，70家重点工业企业由市级部门主要负责人对接，230余家重点企业由15个市级部门联系帮扶，并推动1万户小微企业和个体工商户由区县科级干部定点帮扶[16] - 发布《泸州市实施“凤栖泸桐”计划的若干措施》，每年投入3亿元引进“5+5”重点产业链急需人才，对新引进全职高端人才最高给予2000万元综合资助，对青年科技人才创办初创企业给予最高10万元创业资助，对新建国家级科研院所等创新平台最高给予10亿元支持[16]

公司绿色制造体系建设 - 公司全资子公司日照华泰纸业有限公司成功入选2025年度国家级绿色工厂名单 [1] - 这是继公司本部于2024年获评国家级绿色工厂后，公司旗下再次获得此项国家级认定 [1] - 该认定标志着公司在绿色生产、节能减排、资源循环利用及低碳发展等方面的工作达到行业先进水平 [2] 入选的意义与影响 - 入选是对公司绿色制造体系建设与实践成果的充分认可 [2] - 有利于提升公司品牌形象与行业影响力，并巩固其在绿色供应链方面的优势 [2] - 有利于公司更好地享受绿色制造相关政策支持，持续优化资源配置与环保管理水平 [2] - 将助力公司加快推进绿色低碳转型和高质量可持续发展 [2]