市场整体表现 - 沪指下跌0.94%，未能站稳3900点，呈现“一日游”行情 [1] - 科创50指数与创业板指成为调整最深板块，分别下跌5.61%和4.55% [1] - 恒生科技指数下跌3.27%，港股通科技主题ETF跌幅居前 [2] 板块与ETF表现 - 电池与半导体板块跌幅居前，多只锂电池ETF和新能源ETF单日跌幅超过7% [1][2] - 集成电路ETF、科创芯片ETF等37只ETF单日跌幅超过6% [1][2] - 尽管近期调整，电池相关ETF年初至今涨幅普遍超过60%，例如锂电池ETF年初至今上涨64.77% [2] - 科创芯片ETF富国年初至今上涨68.65%，科创芯片ETF博时上涨66.88% [2] - 港股创新药ETF单日跌幅在2.26%至3.36%之间，但年初至今涨幅显著，例如港股创新药ETF基金T+0上涨104.27% [10] 市场下跌原因分析 - 高风险偏好资金减仓，因中芯国际、佰维存储等约1000只高市盈率个股融资融券折算率被调整为0，造成实质性去杠杆 [3] - 沪指3900点作为重要心理关口，场内获利盘了结对指数造成压力 [3] - 高盛等机构提示警惕AI泡沫，人工智能ETF年内涨幅近80%，电池、半导体等ETF年内涨幅约60%，止盈需求较大 [4] - 出口管制规定影响锂电板块，压制市场做多情绪，但对企业日常经营影响可能不显著 [5] - 国庆节后首日涨幅较大，资金获利了结动机增强，短期博弈加大市场波动 [5] 机构后市观点与布局建议 - 短期调整可能为投资布局提供较好时点，中长期在无风险利率下行、盈利预期好转背景下，股市表现仍值得期待 [6] - 建议关注十五五规划、11月中美关税到期、美联储降息节奏及年底中央经济工作会议的政策信号 [6] - 市场估值尚未泡沫化，全球货币秩序重构背景下，人民币资产将继续获得重估 [6] - 需关注中美经贸关系，美国宣布对多类进口产品实施新一轮高额关税 [7] - 科技成长板块仍具高估值弹性，建议关注AI应用和国内半导体先进制程等方向，新能源、机器人、军工等领域有积极产业进展 [7] - 配置上关注两类机会：一是机构持续加仓的高胜率领域如海外算力、国产算力、AI应用、创新药；二是低位存在潜在催化的板块如光伏、化工、锂电 [8] - 创新药行情有望从情绪驱动修复转向基本面驱动增长，市场将更关注企业将科学创新转化为商业成功的能力 [10][11]

主办单位： 高工锂电、高工产研（GGII） 协办单位： 卡洛维德 总冠名： 海目星激光 年会特别赞助： 大族锂电 专场冠名： 英联复合集流体、逸飞激光、华视集团、欧科工业空调 金球奖全程特约赞助： 思客琦 时间&地点： 2025年11月18-20日 深圳前海华侨城JW万豪酒店 会议合作： 陈女士 13560731836（微信同号） 近日，工信部发布第400批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。本次共有111款新车公示，三元电池车型含16款，LFP电池车型共95款，纯电车 型64款，插混/增程共47款，其中包括4款甲烷插混车型。 本批公告中，三元与铁锂新车申报数量比例进一步拉大，纯电与混动车型数量则继续保持微小的差距。 混动车型中，本批公告出现了4款吉利甲烷插混车型：2款银河星舰7、2款银河星耀6，配套的电池企业有宁德时代、中创新航、瑞浦兰钧。 与此同时， 小鹏也带来了P7+、G6两款增程车型，电池均来自亿纬锂能 。而在上一批公告中，小鹏便已带来增程版G7，同样由亿纬锂能供应。截止 目前，小鹏增程车型已涵盖轿车、SUV和MPV，欲打造全系增程车型。 数量方面，宁德时代依旧是配套新车最多的电池企业，共配套54款， ...

连甩王炸，一口气发出4个出口管制，捏了捏全球高科技产业的命脉。 比如说像稀土，它会影响汽车、军工、半导体等多个产业。稀土包括17种元素：镧、铈、钕、镝、 铽……名字听着像化学课的噩梦，但它们无处不在——从智能手机的屏幕、特斯拉的电机、F-35战机的 雷达，到风力发电的永磁体、导弹的制导系统，全都离不开它们。 换句话说，没有稀土，现代文明就"卡壳"了。特别是美国，美国地质调查局表示，2020年至2023年，美 国70%的稀土化合物和金属进口来自中国。美国兰德公司的一份报告则指出，只要中国对美稀土断供90 天，就足以使美国78%的国防承包商关闭生产线。 特斯拉首席执行官马斯克今年4月表示，稀土磁铁出口限制已经扰乱了擎天柱人形机器人的生产，该机 器人手臂上的马达需要稀土材料。与此同时，福特汽车公司5月因稀土零部件短缺而暂时关闭了位于芝 加哥的一家工厂。 要知道，中国稀土（000831）的产量占全球7成，并且加工能力更是有全球垄断的实力，全球93%得稀 土都要运到中国来深加工。这波把开采设备和相关药剂管一管，就可以让中国在稀土圈的统治力更加稳 固和持久。 又比如说，锂电池70%都是在中国制造的，我们同样有话语权，德国 ...

行业投资评级 - 对锂电池产业链的投资评级为“超配”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 锂电池整体需求景气，海内外市场储能需求强劲，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业全线满产，订单已排至明年 [6] - 国家发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上 [6] - 2026年起新能源汽车购置税减免门槛提高，可能带来2025年底前的购车冲量 [6] - 两部门决定自2025年11月8日起对锂电池、正极材料、石墨负极材料相关物项实施出口管制，预计对合法合规的出口申请影响较小 [6] - 中国科学院物理研究所在全固态电池关键技术瓶颈上取得重大突破，固态电池产业化持续推进，为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [6] - 建议关注产业链各环节业绩预期上行的头部公司，以及在固态电池相关技术和产能有先发优势的公司 [6] 行情回顾 - 截至2025年10月9日，锂电池指数近两周上涨5.09%，跑赢沪深300指数2.57个百分点 [4][13] - 锂电池指数本月至今累计上涨1.52%，跑赢沪深300指数0.04个百分点 [4][13] - 锂电池指数年初至今上涨64.43%，跑赢沪深300指数44.75个百分点 [4][13] - 近两周个股表现中，天际股份、海科新源、湖南裕能涨幅居前，分别为46.36%、41.12%和35.78% [14][17] - 年初至今个股表现中，宏工科技、震裕科技、利元亨涨幅居前，分别达444.53%、260.72%和218.60% [14][17] 板块估值 - 截至2025年10月9日，锂电池板块整体PE（TTM）为36.62倍，处于近五年53.68%的历史分位 [21] 产业链价格变动 - **锂盐**：电池级碳酸锂均价为7.29万元/吨，近两周下跌0.82%；氢氧化锂报价7.16万元/吨，价格持稳 [6][23][25] - **正极材料**：磷酸铁锂报价3.43万元/吨，价格持稳；三元材料NCM523、NCM622、NCM811报价分别为12.30万元/吨、12.50万元/吨、14.95万元/吨，近两周分别上涨5.13%、3.73%、2.40% [6][23][28] - **钴镍**：电解钴报价34.60万元/吨，近两周上涨16.11%；电解镍报价12.44万元/吨，近两周下跌0.16% [23][26] - **负极材料**：人造石墨高端/低端报价分别为4.83万元/吨和2.05万元/吨，石墨化高端/低端报价分别为0.96万元/吨和0.80万元/吨，价格均持稳 [6][23][30] - **电解液**：六氟磷酸锂报价6.30万元/吨，近两周上涨7.14%；磷酸铁锂电解液和三元电解液报价分别为1.70万元/吨和2.17万元/吨，近两周分别上涨0.59%和0.46% [6][23][33] - **隔膜**：湿法隔膜和干法隔膜均价分别为0.69元/平方米和0.43元/平方米，价格持稳 [6][23][36] - **动力电池**：方形磷酸铁锂电芯和方形三元电芯市场均价分别为0.31元/Wh和0.42元/Wh，价格持稳 [6][23][37] 产业动态与公司公告 - 国家政策层面，出台《新型储能规模化建设专项行动方案》并对新能源汽车购置税减免技术要求和锂电池等相关物项出口管制做出规定 [6][41] - 国庆期间全国高速公路新能源汽车充电量创历史新高，日均充电量达1535.91万千瓦时，是平日2.59倍 [41] - 2025年1-8月中国储能企业斩获海外订单总规模达188GWh，9月单月订单规模已突破27GWh [41] - 前8个月锂电池产业链新签约及开工项目累计94个，总投资规模超2832亿元 [41] - 亿纬锂能收到参股公司现金分红款37483.3万港币 [44] - 中伟股份与厦钨新能源签署战略合作框架协议，覆盖三元材料、固态电池材料等高成长性产品 [44] - 富临精工与宁德时代共同对子公司江西升华增资，增资后宁德时代持有51%股权 [44] - 先惠技术与清陶能源在固态电池设备供应方面展开合作并组建联合实验室 [44] - 恩捷股份在固态电池材料方面已有产线投产并具备出货能力 [44] 重点标的推荐理由 - **宁德时代（300750）**：2025年上半年营收与净利润显著增长，动储电池市占率全球领先，预计2027年小批量生产全固态电池 [46] - **亿纬锂能（300014）**：固态电池研究院量产基地揭牌，全固态电池成功下线，能量密度达300Wh/kg [46] - **先导智能（300450）**：2025年上半年净利润大幅增长，是全固态电池整线解决方案服务商，已交付多套核心装备 [46] - **恩捷股份（002812）**：在半固态电池隔膜和全固态电池材料方面均有布局，相关产线已投产并具备出货能力 [46] - **璞泰来（603659）**：2025年上半年营收与净利润增长，在复合集流体、固态电解质等新型材料领域有进展 [46]

格隆汇10月10日丨中科电气(300035.SZ)在互动平台表示，公司主营业务包括锂电负极业务和磁电装备 业务，暂不涉及单壁碳纳米管相关业务。 ...

公司业务布局 - 公司锂电池产品正在布局算力中心BBU（后备电源）领域的应用 [1] - 该应用场景目前尚处于放量应用前期 [1] 产业链定位 - 公司在算力中心产业链中属于上游的电芯制造商 [1] - 产业链上游包括电芯、电池、电源 [1] - 公司目前的直接客户为电池（PACK）厂 [1] 产业链结构 - 算力中心产业链可划分为上、中、下游 [1] - 中游为服务器集成 [1] - 下游终端应用为CSP云服务商等 [1]

蔚蓝锂芯（002245.SZ）10月10日在投资者互动平台表示，关于公司锂电池产品在算力中心BBU（后备 电源）领域的应用，这是公司为未来发展布局的应用场景，尚处于放量应用前期。算力中心产业链大致 可以分成上、中、下游，电芯、电池、电源属于上游，服务器集成属于中游，CSP云服务商等属于下游 终端应用，公司属于上游的电芯制造商，目前直接客户为电池（PACK）厂。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司通过pack供应英伟达BBU，虽然行业内大多供 应链均如此完成，但是公司是否考虑直接对接英伟达，直接供货BBU相关产品？ ...

公司业务定位与客户关系 - 公司属于算力中心产业链上游的电芯制造商 [1] - 公司目前直接客户为电池（PACK）厂，而非直接对接服务器集成商或终端云服务商 [1] - 公司锂电池产品在算力中心BBU（后备电源）领域的应用尚处于放量应用前期 [1] 算力中心产业链结构 - 算力中心产业链大致分为上、中、下游 [1] - 上游包括电芯、电池、电源 [1] - 中游为服务器集成 [1] - 下游为CSP云服务商等终端应用 [1] 未来业务发展布局 - 公司为未来发展布局了算力中心BBU应用场景 [1]

10月10日，港股三大指数回调，恒生科技指数跌3.27%，国企指数跌1.8%，恒生指数跌1.73%。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体走低。半导体芯片股、锂电池股、黄金股等热门板块全线回落，其中，赣锋锂业跌10.75%，宁德时代跌超7%， 中芯国际、中国黄金国际跌幅明显。另一方面，餐饮等消费概念股逆势上涨，小菜园、奈雪的茶、百胜中国均走强，建筑材料板块继续上攻，中国天瑞水泥 领涨；煤炭股、燃气股、内房股、海运股、保险股多数表现活跃。 具体来看： 大型科技股多数下跌，百度跌5.69%，阿里巴巴4.56%，腾讯跌3.55%，京东、小米跌超2%，美团跌超1%。 | ન્દર્શ્ત | 名称 | | 最新价 | 张跌额 | 张跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 00300 | 美的集团 | 0 | 81.350 | -1.000 | -1.21% | | 09626 | 哔哩哔哩-W | | 228.000 | -8.000 | -3.39% | | 02015 | 理相汽车-W | | 92.150 | -2.450 | -2.59% | | 03690 ...

此外，两只新股今日登陆港股市场，金叶国际集团大涨330%，挚达科技大涨超192%。(格隆汇) 盘面上，权重科技股集体下挫拖累市场走低，其中，百度跌5.69%，阿里巴巴跌4.56%，腾讯跌3.55%， 京东跌近3%，小米跌2.44%，美团跌近2%；现货黄金一度失守3950美元，连续上涨的黄金股领衔有色 金属股回调，中国黄金国际大跌近10%；锂电池、半导体、生物医药、苹果概念股等热门板块剧烈回 调，赣锋锂业跌近11%，中芯国际、宁德时代跌超7%；濠赌股、手游股、汽车股、重型机械股、中资 券商股、新消费概念股、家电股纷纷下跌。 另一方面，餐饮股多数逆势上涨，奈雪的茶、小菜园、百胜中国皆强势；行业进入传统旺季，建材水泥 股普遍上涨，中国天瑞水泥涨超12%领衔，燃气股、煤炭股部分能源板块走俏。 今日港A两地市场齐挫，港股迎来连跌行情，三大指数午后跌幅进一步扩大，恒生科技指数跌幅最为明 显，最终收跌3.27%，恒生指数、国企指数分别下跌1.73%及1.8%，恒指较日前27381的高点回撤超千 点。 ...