【导读】 涂一锴获批任中信信托总经理，傅强获批任国投泰康信托董事长 见习记者 庄佳 两家信托高管任职资格，同日获批。 6 月 20 日， 北京金融监管局 发布批复， 核准涂一锴中信信托有限责任公司总经理的任职 资格，核准傅强国投泰康信托有限公司董事长的任职资格 。 涂一锴 获批任中信信托总经理 北京金融监管局的批复文件显示，已核准涂一锴中信信托有限责任公司总经理的任职资格。 涂一锴是一位在中信体系内成长起来的高管。中信信托 2024 年报显示，涂一锴 48 岁， 2002 年 4 月参加工作并进入中信银行； 2008 年 12 月入职中信信托，历任部门副总经 理、部门总经理、业务总监；报告期内任公司党委委员、副总经理、董事会秘书。 2025 年 1 月，中信信托内部宣布副总经理涂一锴将出任总经理一职 。当时，其任职资格尚 需监管部门核准。 中信信托 前身是成立于 1988 年 3 月 1 日的中信兴业信托投资公司，目前是中信集团系统 重要性成员企业、中国综合实力领先的信托公司。中信信托注册资本达 112.76 亿元，股东 为中国中信金融控股有限公司，实际控制人为中国中信集团有限公司。 2024 年，中信信托实 ...

陆家嘴信托被罚事件 - 公司因关联交易管理不到位、信托项目管理不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准确、产品风险信息披露不及时等多项违法违规行为被国家金融监督管理总局青岛监管局罚款420万元 [1][2] - 时任副总经理许丹健被警告并罚款10万元 时任总经理助理孙阳、结构金融部副总经理钟小云、理财经理俞晓蕾均被警告 [2][3] 财务与经营数据 - 2024年公司营收6.56亿元 同比下滑19.69% 净利润2.7亿元 同比下降13.35% [4] - 自营资产不良率从7.65%上升至11.43% 显示资产质量恶化 [4] 关联资产处置 - 公司通过陆家嘴信托—佳合73号集合资金信托计划持有的南京世荣置业私募债券相关资产（世茂璀璨江山项目）被挂牌拍卖 起拍价12.5亿元 申请执行人为陆家嘴信托 [3]

陆家嘴信托被罚事件 - 公司因多项违法违规行为被国家金融监督管理总局青岛监管局罚款420万元 [2] - 主要违法违规行为包括：关联交易管理不到位、信托项目管理严重不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准确、产品风险信息披露不及时 [2] - 时任副总经理许丹健被警告并罚款10万元，其他高管孙阳、钟小云、俞晓蕾被警告 [2] 公司财务状况 - 2024年营收为6.56亿元，同比下滑19.69% [3] - 2024年净利润为2.7亿元，同比下降13.35% [3] - 自营资产不良率从7.65%攀升至11.43% [3] 关联资产拍卖 - 公司作为申请执行人参与南京市江北世茂璀璨江山项目拍卖，起拍总价约为12.5亿元 [2] - 该笔债务起源于2020年，涉及陆家嘴信托—佳合73号集合资金信托计划认购的私募债券 [3]

陆家嘴信托回应被罚420万元：主要涉2023年前事项，已完成整改 金十数据6月20日讯，金融监管总局披露的行政处罚信息公开表显示，陆家嘴国际信托有限公司因关联 交易管理不到位、信托项目管理严重不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准 确、产品风险信息披露不及时等行为被青岛金融监管局罚款420万元。此外，多名相关责任人被予以警 告或罚款。对此，陆家嘴信托相关负责人回应称："对于金融监管部门的行政处罚决定，陆家嘴信托高 度重视，诚恳接受。本次处罚涉及事项主要发生在2023年之前，相关问题已完成全面整改。" （中证金 牛座） ...

中国金融开放与市场潜力 - 中国发展环境具有确定性和稳定性 是全球金融机构展业兴业的沃土 [1] - 全球前50大银行有42家在华设机构 40家最大保险公司近半数已进入中国 [1] - 八成全国性银行通过引入境外战略投资者提升治理效能和经营水平 [1] 消费与普惠金融机遇 - 中国加速成为全球最大消费市场 外资机构在消费金融和普惠金融领域有独特专长 [1] - 居民收入稳步提高 民生保障加强 金融服务空间巨大 [1] 科技金融与创新路径 - 金融监管总局推进金融资产投资公司股权投资和科技企业并购贷款试点 [2] - 外资机构可深度参与中国科技金融和数字金融实践 促进"科技—产业—金融"循环 [2] 养老金融与银发经济 - 中国老龄化加速 2035年60岁以上人口将突破4亿 银发经济规模有望达30万亿元 [2] - 外资机构可发挥产品设计、保险精算和投资管理优势 共享养老市场红利 [2] 资产与财富管理市场 - 过去5年中国信托、理财、保险资管规模年均增速8% 成为全球第二大财富管理市场 [2] - 外资机构可加大在理财投资、资产配置和保险规划领域布局 满足财富增值需求 [2] 制度型开放与试点推广 - 将复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放经验 支持外资参与更多金融业务试点 [2] - 对标国际高标准经贸规则 探索更宽领域和更大力度开放 [2]

信托业转型与资产规模 - 信托贷款余额为4.36万亿元，占同期社会融资规模存量的1% [1] - 2024年末信托财产规模达29.56万亿元，较2020年的20.49万亿元显著回升 [3] - 信托资产规模经历螺旋式演进，2017年曾达26.25万亿元，2020年跌至20.49万亿元后持续回升 [3] "三分类"新规影响 - 新规明确资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类25个业务品种 [3] - 资产服务信托产品占2024年新成立信托产品个数的70.17%和规模的53.84% [4] - 财富管理服务信托在25个业务品种中占76% [7] 资金投向与实体经济 - 2024年22.25万亿元资金信托中28.81%直接投向实体经济，46.17%通过证券市场投向实体经济 [5] - 2024年新成立资产管理信托1.96万只，规模3.83万亿元，主要引导资金流向资本市场 [5] - 2024年末资金信托投向证券市场规模10.27万亿元，较上年末增长55.61% [5] 财富管理业务发展 - 2024年末财富管理服务信托规模超万亿元，其中家族信托余额约6400亿元 [7] - 保险金信托余额约2700亿元，其他个人财富信托余额约1150亿元 [7] - 信托公司针对不同客户需求提供代际传承、托管、破产隔离等专业服务 [7] 慈善信托发展 - 2024年新设立备案慈善信托539单，新增备案规模16.61亿元 [8] - 截至2024年末全国累计备案慈善信托规模85.07亿元 [8] - 信托公司管理的慈善信托已累计支出近35亿元 [8]

焦点关注 - 河南省支持产业投资公司重组合并城投公司 推动城投公司向产业投资公司转型 [1] - 鼓励省市级国有企业发行境内外债券用于注资招商基金 同级政府可按注资规模给予奖励 [1] - 支持在境外设立离岸招商公司 加强与卢森堡、香港、澳门交易所等资本市场合作 [1] 宏观动态 - 央行开展1973亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 实现净回笼1833亿元 [2] 区域热点 - 河南省拟发行165.73亿元地方债 用于教育、水利、城乡发展、棚户区改造等领域 [3] - 郑州市探索完善市级科技创新债券贴息政策 支持三类主体发行科技创新债券 [4] - 山东、新疆、贵州拟发行402亿元"特殊"新增专项债 用于政府投资项目 [6] 发行动态 - 神马股份拟发行不超过10亿元可续期公司债 用于偿还债务 主体信用评级AA+ [7] - 牧原股份拟发行50亿元公司债 用于偿还有息债务 主体信用评级AA+ [8] - 驻马店黄淮信息产投公司拟发行7亿元公司债 已获深交所受理 [9] 科创债动态 - 全国首批民营创投机构科创债完成发行 江苏毅达发行1.5亿元 深圳东方富海发行4亿元 [10] - 中科创星发行全国首单民营股权投资机构科创债 规模4亿元 票面利率2.10% [11] 国债发行 - 财政部拟发行1700亿元记账式附息国债 票面利率1.43% 期限5年 [12] 债市主体 - 开封城发集团拟发行10亿元PPN 承销费率为1.8‰ 期限不超过5年 [14] - 洛阳报业传媒集团拟发行公司债 采购信用评级服务 预算115万元 [15] 债市舆情 - 深交所终止审核4家信托公司50亿元ABS 发行人为外贸信托、中航信托等 [16][17] 市场观点 - 1-5月城投债净融资-397亿元 同比下降148% 主要受监管加强影响 [18] - 1-5月科创债发行7385亿元 非金企业发行5371亿元 同比增长22.9% [19] - 央企1-5月非金信用债净融资2446亿元 国家电网贡献2235亿元 [19]

报告概览 - 华宝证券连续第十四年发布《2025中国金融产品年度报告》，主题为"生态跃迁"，强调财富与资管行业需通过生态协同实现深度转型 [1][2] - 2024年行业已从"服务化转型"理念（2023年首次提出）迈入实践阶段，但需全行业协同重构财富生态 [2] - 报告定位买方视角，旨在通过研究搭建认知阶梯，帮助从业者捕捉关键市场信号 [2][3] 第一部分：2024年财富生态洞察 - **存款替代产品**：探讨收益率下行趋势及投资者接受净值型固收产品的障碍 [3] - **投资者行为**：分析基金与理财选择背后的驱动因素，以及指数化投资对竞争格局的影响 [3] - **养老金规划**：针对不同人群提出差异化养老策略 [3] - **私募行业**：新规下传统策略遇挫，需探索新路径；结构化产品需从标准化转向定制化 [3] - **跨市场产品**：关注低利率时代新兴金融产品的机会 [3] 第二部分：金融产品跨市场回顾与展望 银行理财 - 净值化转型20年，超低波产品表现突出，2025年需平衡"稳"与"新"策略 [4] 公募基金 - 市场进入薄利时代，规模扩张遇瓶颈，未来需以稳定资产为盾、战略导向为矛优化配置 [4] ETF - 2024年规模与份额创新高，政策推动产品创新向深度（细分领域）与广度（资产类别）拓展 [4] 信托 - 新三分类重塑产品图谱，标品信托需平衡规模与业绩，灵活服务成差异化优势 [4] 私募基金 - 市场环境主导策略表现（如2024年事件驱动策略突出），头部效应加剧，2025年需锚定资产端挖掘服务机遇 [4][5] 结构化产品 - 金融工程驱动产品设计，未来趋势是自主化结构设计 [5] 第三部分：生态跃迁与行业新格局 - **买方思维跃迁**：通过跨市场产品风险收益图谱（波动率维度）解决同质化认知负荷 [6] - **基金策略指数**：借鉴海外经验构建透明化、可投资化的策略指数矩阵，国内机构已展开实践 [6] - **大模型应用**：重构理财服务范式，理财师需利用AI拓展家户服务能力 [6] - **五篇大文章**：指明行业质变方向，包括生态重构、从业者能力进化及未来生态图景 [6] 报告发布形式 - 仅提供实体版，无电子版，强调专业研究价值 [7]

不动产信托登记试点落地 - 全国首单"不动产+现金"混合财产形式的家庭服务信托在上海落地 这是上海试点首批两个不动产信托登记案例之一 [1] - 信托本质是财产管理制度 此前上海未落地不动产信托因房产过户至信托公司名下存在被纳入偿债资产风险 [1] - 上海六部门印发《关于开展不动产信托登记试点的通知》 明确要求不动产转移登记至受托人名下并注记"信托财产" 实现资产隔离 [1] 上海信托案例 - 案例委托人为中年白领女士 将商办房屋及现金资产纳入信托 通过房屋出租获取现金流补充母亲养老金 [1] - 房屋在子女成年后定向传承 作为子女个人财产 [1] 爱建信托案例 - 上海首单纯不动产特殊需要服务信托 委托人为年近八旬无子女老人 将唯一住房纳入信托 [2] - 住房租金作为退休金补贴 老人保有房屋运用处置及收益权 身后房产定向传承给照料生活的侄子 [2] - 相比遗嘱继承需法院认可效力 信托能隔离风险确保财产精准传承 [2]

税务违规处罚 - 长安信托因接受虚开增值税专用发票被国家税务总局西安市税务局第二稽查局处罚 涉及20份虚开发票（17份来自四川金光房地产评估公司 金额594,05940元 税额5,94060元 3份来自四川三实建设公司 金额2,053,82441元 税额184,84420元）[1][2] - 公司被要求补缴增值税190,78480元 城市维护建设税13,35493元 企业所得税656,24741元（2020年499,35816元 2021年156,88925元）[2][3] - 公司因少缴税款被处以50%罚款3,69038元 违法行为类型为逃避缴纳税款[3] 行政处罚记录 - 2025年5月6日公司因违反征信管理规定被中国人民银行陕西省分行罚款255万元 相关责任人李某被罚55万元[4] - 公司实控人为西安市财政局 董事长杜岩岫同时担任西安市国资委党委副书记[4] 财务与信息披露问题 - 公司连续三年（2022-2024年）未披露年报 违反《信托公司管理办法》强制披露义务[5] - 2021年财报显示营收218亿元（同比降337%） 净利润54亿元（同比微增075%） 信托资产中房地产与实业投向占比分别为3204%和3146%[5] - 公司曾公开提示实体经济领域风险加剧 房地产行业下行导致项目风险集中暴露[5]