财务表现 - 公司2025年一季度实现营业收入3.80亿元，同比增长42.18% [1] - 归母净利润1.14亿元，扣非净利润2984.76万元，实现扭亏为盈并大幅增长 [1] 越南生产基地 - 越南一期项目2024年投产，包含12条一次性丁腈手套生产线(设计产能350万箱/年)和20条劳动防护手套生产线(设计产能800万打/年) [1] - 2025年一季度越南基地产能利用率持续攀升，推动业绩大幅上涨 [1] - 越南基地具备比国内低1/3以上的能源和人工成本优势，以及更低的税费负担 [1] - 根据最新关税政策，越南出口至美国货物暂停征收关税90天，"对等关税"调整至10%，保持低税率优势 [1] 超高分子量聚乙烯纤维业务 - 公司是国内最早实现该材料产业化的企业之一，拥有2条干法生产线和3条湿法生产线 [2] - 在多项技术开发方面实现量产突破，包括预溶胀解缠纺丝母料技术、0.7-3.9D单丝可控多规格纤维技术等 [2] - 该材料具备高强度、低蠕变性等特性，是机器人灵巧手腱绳材料的主要选择之一 [2] - 目前产能约1000吨/年，未来在机器人领域应用有望成为新增长点 [2] 锂电池新材料业务 - 子公司江西协成锂业生产的产品应用于多种锂离子电池正极材料，最终用于新能源汽车和储能等领域 [2] 发展战略 - 公司坚持"锂盐新材料+手部防护"双轮驱动与"国内+越南"双基地发展战略 [2] - 将通过"内生发展+外延并购"推动新品研发和业务拓展 [2]

公司复牌及收购进展 - 公司将于4月30日正式复牌 [1] - 正在推进现金收购泰州中石信以切入果链客户供应链 [1] - 交易完成后将形成"轻型输送带+精密金属结构件"的多元化业务布局 [1][3] 财务表现 - 2024年营业收入1.68亿元同比增长8.35%但扣非归母净利润亏损398.83万元 [2] - 2025年一季度营业收入4764.06万元同比增长30.18% [2] - 2025年一季度归母净利润541.02万元同比增长338.97% [2] - 2025年一季度扣非归母净利润540.99万元同比增长693.73% [2] 收购细节 - 拟以1.25亿元收购泰州中石信50.2008%股权并获得控制权 [3] - 标的公司2024年营业收入5706.25万元净利润319.48万元 [3] - 标的公司2025年1月营业收入660.30万元净利润125.50万元 [3] - 交易对方承诺标的2025-2027年净利润合计不低于8000万元 [4] 战略规划 - 通过收购拓展消费电子零部件市场进入产业链高附加值区域 [4] - 计划加强新产品研发和市场拓展力度寻找新利润增长点 [2] - 目标提升主营业务收入与盈利能力改善生产经营状况 [2]

业绩数据 - 2025年第一季度轮胎生产量145.32万条[1] - 2025年第一季度轮胎销售量136.72万条[1] - 2025年第一季度轮胎产品销售收入156,674.75万元[1] 价格与成本 - 2025年第一季度产品平均销售价格环比降9.82%，同比升0.15%[2] - 2025年第一季度主要原材料综合采购成本环比降3.03%，同比升9.54%[2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降60%至0.04元，净利润同比下滑62.16%至0.28亿元，反映盈利能力显著减弱 [1] - 营业收入同比增长10.89%至16.29亿元，显示主营业务收入保持增长 [1] - 每股净资产微增0.88%至4.58元，每股公积金增长2.58%至3.58元，表明股东权益结构小幅改善 [1] - 净资产收益率大幅下降62.56个百分点至0.85%，资产利用效率明显降低 [1] - 每股未分配利润同比提升4.17%至-0.23元，亏损幅度收窄但尚未转正 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股4.65亿股，占流通股比例63.77%，较上期增加33.43万股，显示股权集中度较高 [1][2] - 中国化工橡胶有限公司为控股股东，持股4.19亿股（占比57.5%），与其他主要股东持股均未变动 [2] - 仅两名自然人股东出现持股变动：苏继德增持32.43万股至252.5万股，金鹤顺增持1万股至239万股 [2] 分红政策 - 公司未提出利润分配或资本公积转增股本方案 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入11.35亿元 同比下降3 89% [1] - 净亏损1 04亿元 去年同期净亏损2160 19万元 [1] 经营状况 - 公司连续两个季度出现净亏损 亏损幅度显著扩大 [1]

通用股份（601500）公告，2024年营业收入69.58亿元，同比增长37.39%。归属于上市公司股东的净利 润3.74亿元，同比增长72.81%。基本每股收益0.24元／股，同比增长71.43%。公司2024年度不进行利润 分配，也不进行资本公积金转增股本或其他形式的分配。 ...

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为中信建投，人员有邓皓烛、曾浩迅 [1] - 活动时间为2025年4月29日 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书黄丽、证券事务代表张晨曦 [1] 活动主要内容 - 董事会秘书黄丽介绍公司基本背景 [1] - 黄丽介绍公司目前主营业务发展现状，涵盖汽车、电气、航空及核防护业务等经营情况 [1] - 公司坚持“同心多元”发展理念，围绕橡胶高分子材料领域，深耕汽车和电气业务，拓展产品应用范围、提升产品价值量 [1] - 公司在航空和核防护业务板块，继续培育业务成长，提高相关技术水平，促进产业发展 [1][2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价16.44元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 24年公司净利增长，全球竞争力持续提升，虽25Q1净利略低于预期，但长期伴随增量产能投放和全球同等加税，公司有望凭借性价比优势提升在美份额 [1] - 24年产销再创新高，业绩稳健增长，25Q1逆势增长，成本改善叠加产能释放有望助力业绩进一步增长 [2][3] - 美国关税短期或存不确定性，但对公司业绩影响相对有限，长期公司有望凭借性价比优势与多基地布局逆势扩张 [4] - 考虑美国关税短期影响，下调25 - 26年盈利预测，预测27年归母净利为63亿元，25 - 27年同比增速分别为+11%/+10%/+27% [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24年全年实现营收318亿元，yoy+22%，归母净利41亿元（扣非后40亿元），yoy+31%（扣非后yoy+27%）；Q4营收82亿元，同环比+17%/-4%，归母净利8亿元，同环比-23%/-25%；25Q1实现营收84亿元，同环比+15%/+3%，归母净利润10亿元，同环比+0.5%/+27% [1] - 24年轮胎销量7216万条，同比增长29%，单胎价格同比-4%至423元，全年毛利率为27.58%，同比基本持平，期间费用率同比-0.7pct至12.3% [2] - 25Q1轮胎销量1937万条，同环比+17%/+6%，综合毛利率为24.7%，同环比-2.9/-0.5pct [3] 盈利预测与估值 - 下调25 - 26年盈利预测-14%/-16%至45/50亿元，预测27年归母净利为63亿元，25 - 27年同比增速分别为+11%/+10%/+27%，对应EPS为1.37/1.51/1.92元 [5] - 可比公司25年Wind一致预期平均8xPE估值，给予公司25年12xPE（前值13x），目标价16.44元（前值20.67元） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|25,978|31,802|38,974|44,562|53,338| |+/-%|18.61|22.42|22.55|14.34|19.69| |归属母公司净利润(人民币百万)|3,091|4,063|4,504|4,967|6,327| |+/-%|132.12|31.42|10.86|10.30|27.38| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.94|1.24|1.37|1.51|1.92| |ROE(%)|20.74|20.04|19.14|17.94|19.11| |PE(倍)|12.84|9.77|8.81|7.99|6.27| |PB(倍)|2.67|2.03|1.74|1.47|1.23| |EV EBITDA(倍)|8.62|7.12|6.20|5.63|4.00| [7] 可比公司估值表 |公司名称|股票代码|股价（元/股）（2025/4/28）|市值（亿元）（2025/4/28）|EPS（元）（2025E）|EPS（元）（2026E）|EPS（元）（2027E）|P/E（x）（2025E）|P/E（x）（2026E）|P/E（x）（2027E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |玲珑轮胎|601966 CH|14.26|209|1.70|1.99|2.03|8|7|7| |森麒麟|002984 CH|18.33|190|2.21|2.63|2.65|8|7|7| |贵州轮胎|000589 CH|4.41|69|0.57|0.72|-|8|6|-| |平均| - | - | - | - | - | - |8|7|7| [13] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含流动资产、现金、应收账款等资产负债表项目，营业收入、营业成本等利润表项目，以及经营活动现金、投资活动现金等现金流量表项目在2023 - 2027E的预测数据 [28] - 还给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率，以及每股指标和估值比率在2023 - 2027E的预测数据 [28]

证券研究报告 赛轮轮胎 (601058 CH) 24 年净利增长，全球竞争力持续提升 | | | 公司发布 24 年年报与 25 年一季报，全年实现营收 318 亿元，yoy+22%， 归母净利 41 亿元（扣非后 40 亿元），yoy+31%（扣非后 yoy+27%）；Q4 营收 82 亿元，同环比+17%/-4%，归母净利 8 亿元，同环比-23%/-25%。 25Q1 公司实现营收 84 亿元，同环比+15%/+3%；实现归母净利润 10 亿元， 同环比+0.5%/+27%，公司 25Q1 净利略低于我们前瞻预期（11 亿元），主 要是受原材料成本高位影响。2024 年公司股利支付率 31%， 25 年计划实 施中期分红；公司实控人及一致行动人计划增持公司股份 5-10 亿元。考虑 美国加征关税，短期公司业绩或受一定影响，下调盈利预测；但长期伴随公 司增量产能投放，以及全球同等加税下，公司有望凭借性价比优势提升在美 份额，公司全球竞争力有望持续增强。维持"买入"评级。 24 年产销再创新高，业绩稳健增长 2024 年伴随公司新增产能放量、海外市场需求恢复、以及国内市场持续开 拓，全年轮胎产销再创新高。2 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：603655 公司简称：朗博科技 常州朗博密封科技股份有限公司2024年年度报告摘要 第一节 重要提示 1、 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 4、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经第四届董事会第二次会议审议，公司2024年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司 回购账户股份数为基数分配利润，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）。截至2024年12月31 日，公司总股本106,000,000股，扣减公司回购账户股份数950,000股，以此计算合计拟派发现金红利 10,505,000.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 如在利润分配 ...