格隆汇1月28日丨哈森股份(603958.SH)近日接受特定对象调研时表示，目前公司主营中高端皮鞋的品牌 运营﹑产品设计和销售，并已开拓精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售业务，已实现公司主 营业务向多元化的战略转型升级，形成了"中高端鞋业+精密金属结构件及相关设备"主营业务。除前述 业务，公司还布局了3D打印设备及系统解决方案、上游核心原材料业务。截至目前，公司已完成在精 密金属减材制造、增材的原材料生产和核心设备研发制造领域的布局，面向下游消费电子等领域客户提 供全套产品及服务。未来公司将持续深耕中高端皮鞋业务以及精密金属减材制造、增材的原材料生产和 核心设备研发制造业务，并努力向消费电子以外的其他领域拓展。 ...

2025年度业绩预亏情况 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损2,400万元至3,600万元 [2][4] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损2,612万元至3,812万元 [2][5] - 本期业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为亏损9,640.74万元 [7] - 2024年度扣除非经常性损益的净利润为亏损10,132.45万元 [7] - 2024年度每股收益为-0.436元 [8] 本期业绩预亏主要原因 - 公司对鞋类线下门店进行优化调整，门店数量减少导致鞋类业务收入相应减少 [9] - 受市场竞争影响，公司预计鞋类业务本期将出现亏损 [9] - 2024年末公司完成现金收购资产，新增精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务，致使本期营业收入大幅增加 [9] - 公司预计现金收购资产本期将实现盈利，致使公司总体盈利能力有所增强 [9] - 公司预计本期亏损同比减少 [9]

2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损2400万元至3600万元，上年同期亏损9640.74万元，亏损额同比大幅收窄[4] - 预计2025年扣非净利润亏损2612万元至3812万元，上年同期亏损1.01亿元，亏损额同比大幅收窄[4] - 以最新收盘价计算，公司市净率（LF）约4.32倍，市销率（TTM）约2.27倍[4] 业务结构变化与业绩驱动因素 - 公司传统鞋类业务进行线下门店优化调整，门店数量减少导致鞋类业务收入相应减少，且受市场竞争影响，预计鞋类业务本期将亏损[15] - 公司于2024年末完成现金收购资产，新增精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务，致使本期营业收入大幅增加[15] - 公司预计新收购的资产本期将实现盈利，是公司总体盈利能力有所增强的主要原因[15] - 公司业务已从原有的中高端皮鞋业务，拓展至精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售[15] 估值指标与历史分位 - 公司市盈率（TTM）在历史区间内波动剧烈，曾出现负值（如-43.0、-65.44倍）和极高正值（如153.45倍）[6] - 公司市净率（LF）历史分位数在特定时点达到64.9%，显示其估值曾处于历史较高水平[11] - 公司市销率（TTM）历史分位数在特定时点达到69.17%[8] - 图表显示，公司的市盈率、市净率分位数走势与行业均值存在差异[7][9][12]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损2400万元至3600万元 [1] - 公司预计本期亏损同比减少 [1] 鞋类业务表现 - 公司对鞋类线下门店进行优化调整 门店数量有所减少 [1] - 鞋类业务收入因门店减少而相应减少 [1] - 受市场竞争等影响 公司预计鞋类业务本期将亏损 [1] 新收购业务表现 - 2024年末公司完成现金收购资产 增加了精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务 [1] - 新收购业务致使公司本期营业收入大幅增加 [1] - 公司预计现金收购资产本期将实现盈利 [1] - 新业务盈利致使公司总体盈利能力有所增强 [1]

公司2025年度业绩预亏 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为2400万元到3600万元[1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为2612万元到3812万元[1] 传统鞋类业务表现 - 公司对鞋类线下门店进行优化调整，导致门店数量减少[1] - 鞋类业务收入因门店调整而相应减少[1] - 受市场竞争影响，公司预计鞋类业务本期将出现亏损[1] 新业务拓展与收入影响 - 公司于2024年末完成现金收购资产，新增了精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务[1] - 新业务的增加致使公司2025年度营业收入大幅增加[1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为2400万元到3600万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损为2612万元到3812万元 [1] 鞋类业务表现 - 公司对鞋类线下门店进行优化调整，门店数量减少，导致鞋类业务收入相应减少 [1] - 受市场竞争影响，公司预计鞋类业务本期将出现亏损 [1] 业务结构变化 - 2024年末公司完成现金收购资产，新增精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务 [1] - 新增业务导致公司本期营业收入大幅增加 [1]

公司业务与客户关系 - 公司为超聚变数字技术有限公司供应数控钣金件、精密金属结构件等产品 [1] - 公司产品可应用在5G基站、IDC机柜、数据中心等领域 [1] - 公司与开展机器人业务的下游客户保持密切沟通，但基于保密协议暂不便披露客户信息及业务细节 [1] 行业发展与公司机遇 - 随着下游客户在全国范围内布局数据中心以及算力中心，公司面临更多的业务机会 [1] - 公司正积极推进与数据中心及算力中心相关项目的合作 [1]

公司股价与交易表现 - 12月26日，恒铭达股价下跌5.01%，报收53.46元/股 [1] - 当日成交额为5.34亿元，换手率为5.09% [1] - 公司总市值为136.97亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 苏州恒铭达电子科技股份有限公司成立于2011年7月27日，于2019年2月1日上市 [1] - 公司主营业务为消费电子功能性器件、防护产品及外盒保护膜的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：精密柔性结构件占82.85%，精密金属结构件占15.69%，材料及其他占1.46% [1] 基金持仓与影响 - 富国基金旗下富国中证1000指数增强(LOF)A（161039）在第三季度重仓恒铭达，持有20.45万股，占基金净值比例为0.85%，为其第一大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓浮亏约57.67万元 [2] - 该基金最新规模为7.8亿元，今年以来收益率为34.75%，近一年收益率为32.77%，成立以来收益率为160.57% [2] 相关基金经理信息 - 富国中证1000指数增强(LOF)A的基金经理为徐幼华和方旻 [3] - 徐幼华累计任职时间14年232天，现任基金资产总规模71.07亿元，任职期间最佳基金回报为205.62% [3] - 方旻累计任职时间11年41天，现任基金资产总规模247.04亿元，任职期间最佳基金回报为208.14% [3]

公司重大资产重组方案调整 - 公司调整原发行股份购买资产方案 现计划仅以发行股份方式购买苏州郎克斯45%股权 并拟发行股份募集配套资金 [2] - 原计划中还包括购买辰瓴光学100%股权 变更原因为交易对方对辰瓴光学提出新的估值要求 交易价格超出预期 双方未能达成一致 [3] - 若交易完成 公司将对苏州郎克斯实现100%控股 [4] 公司主营业务与历史沿革 - 公司主营中高端皮鞋的品牌运营、产品设计和销售业务 主要拥有哈森、卡迪娜、哈森男鞋及诺贝达等自有品牌 并代理PIKOLINOS等境外品牌产品 [4] - 公司此前已控股苏州朗克斯55%股权 开拓了精密金属结构件及相关设备的研发、生产、销售业务 [4] - 2010年左右 公司在全国拥有超过2000个专柜 全年营收保持在20亿元左右 并被授予“中国真皮鞋王”称号 [4] 公司近期经营与财务表现 - 公司自2021年以来净利润持续亏损 2024年实现营业收入8.21亿元 同比增长1.12% 净亏损9640.74万元 亏损幅度同比增加 [5] - 2025年前三季度公司依旧亏损1847.44万元 [5] - 2024年鞋、包等批发零售业务实现营业收入7.67亿元 同比减少4.82% 仍是主要营收来源 2025年第三季度该业务营收1.37亿元 同比减少7.08% [5] 公司业务转型举措与效果 - 为应对经营挑战 公司于2024年完成现金收购苏州郎克斯45%股权及江苏哈森工业智能装备有限公司55.2%股权 并于2024年11月30日将其纳入合并报表 [5] - 2025年第三季度公司营业收入为3.58亿元 公司将三季度营收增长及净亏损收窄归因于增加了精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务 [5] - 精密制造业务营收占比逐渐增加 但新老业务尚处于磨合期 暂不具备协同效应 可能增加管理难度 [6] 标的公司业务概况 - 苏州郎克斯主要从事精密金属结构件的研发、生产和销售 为消费电子客户提供精密结构件等产品 [3] - 辰瓴光学是一家以自主研发的工业软件平台及视觉检测系统为核心的智慧工厂解决方案提供商 产品主要应用于消费电子和新能源领域 [3] 业务转型前景与挑战 - 公司扩大对精密制造业的布局是突破传统业务框架、探索新增长机遇的方式 [6] - 从传统制造业到精密制造业存在本质差异 进入陌生赛道后的转型成功与否仍需时间验证 [6]

公司近期动态 - 福立旺精密金属结构件生产线技改项目环评审批获原则同意 项目总投资额达4亿元 审批信息于2025年12月10日披露 [1] - 上期A股绿色周报显示 共有9家上市公司在近期暴露了环境风险 [2] 公司业务与财务概览 - 2024年公司主营业务收入构成：3C类产品占61.69% 汽车类产品占17.37% 电动工具类产品占15.12% 金刚线母线占3.16% 其他业务占1.62% [4] - 公司营业收入持续增长：2023年为9.92亿元 2024年为12.85亿元 2025年前三季度已达13.75亿元 [5] - 公司归母净利润呈下降趋势：2023年为8849.30万元 2024年为5452.60万元 2025年前三季度为3388.98万元 [5] - 公司净资产收益率呈下降趋势：2023年为5.86% 2024年为3.52% 2025年前三季度为1.98% [5] - 公司毛利率呈下降趋势：2023年为28.32% 2024年为24.41% 2025年前三季度为20.64% [5] - 公司经营活动现金流波动较大：2023年为16462.12万元 2024年为5398.48万元 2025年前三季度为-1328.27万元 [5] - 公司应收账款持续增长：2023年为4.41亿元 2024年为5.38亿元 2025年前三季度为7.63亿元 [5] - 截至报告期末 公司市值为59.98亿元 无机构持股 大股东质押率及最新监管情况无相关信息 [5]