文章核心观点 - 河南制造业正通过向高端化、智能化、绿色化转型，实现高质量发展，具体表现为传统产业通过技术改造和数智赋能焕发新生，新兴产业通过链主引领形成集群效应，以及未来产业通过前瞻布局构建“换道领跑”优势 [1][7][11] - 资本市场为河南产业升级提供了重要支撑，A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，总市值约1.8万亿元，北交所上市企业13家居中部六省首位 [1] - 河南以“7+28+N”产业政策体系为骨架，成功破解“传统强、新兴弱”的历史短板，战略性新兴产业占规上工业比重达24.8%，较“十三五”末提高2.4个百分点 [7][10] 传统产业升级 - 洛轴集团投资20多亿元进行设备更新和智能化改造，建成国内首条特大型轴承智能生产线，目标2030年完成全部数智化改造，高端产品占比近70%，风电主轴承国内市占率达40% [2] - 中信重工通过数字化转型，产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20%，获评全国首批“数字领航企业” [3] - 一拖股份借力资本市场加大研发投入，成功搭建国内新一代大轮拖技术平台，在高端大轮拖领域率先完成动力换挡拖拉机商品化批量生产，保持大中轮拖国内市场领先地位 [4] - 以洛阳为中心形成农机装备产业集群，关联企业300余家，产值600亿元，约占全国30% [4] - 河南省规上工业企业智能应用场景覆盖率达87.2%，建设省级智能车间、智能工厂1685个，建成省级工业互联网平台49个，接入设备产品2227万台（套） [5] 新兴产业崛起 - 汉威科技带动近百家传感产业链企业在郑州集聚，中国（郑州）智能传感谷核心区入选“中国十大传感器产业园区”，智能传感器产业集群跻身全国50强 [8] - 仕佳光子聚焦PLC、AWG、DFB等光芯片技术攻关，打破国外垄断，带动40多家上下游企业落户河南，形成完整产业链 [8][9] - 光力科技每年投入10%以上年营收研发半导体封装设备，国产化设备供应安森美、长电科技等头部企业，填补河南半导体装备产业链空白 [10] - 河南省战略性新兴产业占规上工业比重达24.8%，较“十三五”末提高2.4个百分点，成为高质量发展“核心增长极” [10] 未来产业布局 - 河南省发布《行动计划》，目标到2027年战略性新兴产业增加值年均增长11%以上，占规上工业增加值比重超27%，布局50个省级以上研发创新平台，突破50项关键技术 [11] - 宇通客车作为新能源产业链“链主”，在豫合作供应商超290家，本地化配套率达41%，带动10余家关键零部件企业落户，助力氢能产业生态建设 [12] - 中创智领（原郑煤机）未来3-5年计划加大研发投入，聚焦工业智能制造、智慧矿山、新能源关键零部件等前沿领域 [13] - 河南省设立总规模30亿元人工智能产业基金，探索投补联动、投贷联动模式，支持AI产业发展 [13] 资本市场支持 - 河南省政府出台并购重组支持政策，建立三级金融服务专员机制，落实税收优惠、简化审批流程，引导资本向人工智能等新质生产力方向集聚 [13] - 河南将常态化走访上市公司，引导企业用好再融资、股票回购等工具，支持主业并购重组，并深化与北交所合作，助力企业登陆新三板和北交所 [14] - 金融支持从“撒胡椒面式补贴”转向“全周期精准滴灌”，形成覆盖基础研究、技术转化、商业化、规模化四阶段的资本适配体系 [15]

战略投资与资本运作 - 公司拟以自有资金近2800万元投资并增资重庆斯太宝科技有限公司以实现并表，切入高端温度传感器领域[2] - 公司拟筹划境外发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，以深化全球战略布局和提升资本实力[2] - 通过投资重庆斯太宝，公司协同打破我国在高端温度传感器核心器件领域长期受制于国外的垄断局面[2] 传感器产品与技术优势 - 气体传感产品国内市场占有率达70%，多项产品已填补国内空白[3] - 拥有半导体、催化燃烧、电化学、红外等17个系列300多种传感器产品[3] - 掌握了柔性压阻、柔性压电等核心技术，产品综合性能达到国际先进水平[6] - 参与起草并制定国内两个柔性电子行业标准，巩固行业领先地位[6] 多维传感器矩阵与机器人感知布局 - 构建覆盖"嗅觉—触觉—平衡—力控—视觉"的多维传感器矩阵，为具身智能机器人提供立体感知系统[4] - 电子鼻嗅觉传感器可检测多种可燃气体、有毒气体和VOCs等气体指标[4] - 柔性触觉传感器可实时感知接触力度与分布，用于灵巧抓取与人机交互[4] - IMU惯性测量单元可实时输出姿态与加速度数据，保持机器人平衡[4] - 六维力传感器可同步检测多维力与力矩，实现精密装配等复杂力控任务[4] - 非制冷红外热成像模组可全天候精准远距离探测，用于环境感知等多场景[4] 柔性微纳传感器与产能建设 - 通过控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务，积极布局柔性触觉传感器的研发与创新[3] - 苏州能斯达高标准的工程技术中心和自动化产线已投入建设，将提升研发和生产能力[6] - 具身智能机器人相关电子皮肤和触觉传感器等产品已实现小批量供货[6] 市场合作与行业前景 - 公司与近30家机器人整机及零部件厂商建立合作关系，订单情况饱满[6] - 全球柔性触觉传感器TOP5厂商均为海外企业，合计占据57.1%的市场份额[7] - 国内人形机器人市场规模可达十万亿元级别，电子皮肤作为核心零部件有望维持高速发展[7] 新业务布局与研发投入 - 公司战略布局MEMS传感器IDM产线、激光器封测产线、超声波仪表等新业务[6] - 公司不断增加研发投入以保证自身技术优势，构建完善的产业生态[6]

战略投资与资本运作 - 公司拟以自有资金近2800万元与专业投资机构共同投资并增资重庆斯太宝科技有限公司以实现并表 [1] - 通过投资重庆斯太宝切入高端温度传感器领域 协同打破国内在高端温度传感器核心器件领域长期受国外垄断的局面 [1] - 公司拟筹划境外发行股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市 以深化全球战略布局、加快海外业务发展并打造多元化资本运作平台 [1] 市场地位与产品体系 - 公司气体传感产品国内市场占有率达70% 稳居国内龙头地位 多项产品已填补国内空白 [2] - 公司拥有半导体、催化燃烧、电化学、红外等17个系列300多种传感器产品 [2] - 通过控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务 积极布局柔性触觉传感器的研发与创新 [2] 具身智能机器人领域布局 - 公司构建了覆盖"嗅觉—触觉—平衡—力控—视觉"的多维传感器矩阵 为机器人提供立体、多维的感知系统 [4] - 具体产品包括电子鼻嗅觉传感器、柔性触觉传感器、IMU惯性测量单元、六维力传感器及非制冷红外热成像模组 [4] - 传感器协同工作使机器人具备应对复杂环境和任务的能力 成为具备感知、决策与交互能力的具身智能体 [5] 技术优势与行业合作 - 2025年上半年公司参与起草并制定国内两个柔性电子行业标准 进一步巩固行业领先地位 [5] - 公司掌握了柔性压阻、柔性压电等核心技术 具备大面积阵列设计等核心能力 产品综合性能达国际先进水平 [5] - 公司已与近30家机器人整机及零部件厂商建立合作关系 订单情况饱满 [5] 产能建设与未来发展 - 苏州能斯达高标准的工程技术中心和自动化产线已投入建设 将提升公司在柔性感知领域的研发和生产能力 [5] - 公司战略布局的MEMS传感器IDM产线、激光器封测产线、超声波仪表等新业务虽短期拖累业绩 但利于长远发展 [6] - 国内人形机器人市场规模长期看可达十万亿元级别 电子皮肤作为核心零部件有望维持高速发展 [6]

文章核心观点 - 河南制造业正通过向高端化、智能化、绿色化转型，实现高质量发展，资本市场在其中发挥了重要的赋能作用 [1] - 河南的产业发展路径清晰，形成了传统产业升级、新兴产业集聚、未来产业布局的梯次发展格局 [6][11] - 企业通过自主创新和技术改造，在多个领域实现关键技术突破，部分产品市场占有率领先 [2][7][9] 传统产业转型升级 - 洛轴集团投资20多亿元进行设备更新和智能化改造，目标2030年完成全部数智化改造，其高端产品占比升至近70%，风电主轴承国内市占率达40% [2] - 中信重工通过数字化转型，产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20%，获评全国首批“数字领航企业” [3] - 以一拖股份为核心形成的农机装备产业集群，关联企业300余家，产值600亿元，约占全国的30% [4] - 河南省规上工业企业智能应用场景覆盖率达87.2%，建设省级智能车间、智能工厂1685个 [5] 新兴产业发展成效 - 汉威科技带动近百家传感产业链企业在郑州集聚，中国（郑州）智能传感谷核心区入选“中国十大传感器产业园区” [7] - 仕佳光子聚焦光芯片技术攻关，打破国外垄断，并以此为核心吸引40多家上下游企业落户河南，形成完整产业链 [7][9] - 光力科技每年将10%以上的年营收投入研发，其半导体划片机设备成功供应国内外头部半导体企业 [9] - 2024年河南省战略性新兴产业占规上工业比重达24.8%，比“十三五”末提高2.4个百分点 [10] 未来产业布局与政策支持 - 河南省计划到2027年，战略性新兴产业增加值年均增长11%以上，占规上工业增加值比重超过27% [11] - 宇通客车作为新能源汽车产业链“链主”，在豫合作的供应商超290家，本地化配套率达到41% [12] - 中创智领计划未来3-5年将资源投向工业智能制造、智慧矿山装备研发、新能源关键零部件等前沿领域 [13][14] - 河南省设立总规模30亿元的人工智能产业基金，并推出相关政策支持人工智能产业生态发展 [14] 资本市场支持作用 - “十四五”时期河南A股上市公司数量从2020年末的87家增至112家，总市值约1.8万亿元，北交所上市企业13家，总数居中部六省首位 [1] - 河南省政府出台政策引导资本市场资源向新质生产力方向集聚，并建立省、市、县三级金融服务专员机制 [14] - 河南将加大对梯次培育企业的扶持，深化与北交所等的合作，推动更多企业登陆资本市场 [15]

文章核心观点 - “河南制造”正向高端化、智能化、绿色化迈进，大国重器持续刷新行业技术纪录 [1] - 资本市场赋能效果显著，A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，总市值约1.8万亿元 [1] - 通过传统产业升级、新兴产业集聚和未来产业布局，河南构建了高质量发展的“河南路径” [1][6][9] 传统产业升级 - 洛轴集团投资20余亿元进行智能化改造，建成国内首条特大型轴承智能生产线，高端产品占比升至近70%，风电主轴承国内市占率达40% [2] - 中信重工通过构建全流程数字化体系，实现研发周期缩短15%、生产效率提升20%，跻身全国首批“数字领航企业” [3] - 中国一拖带动洛阳集聚300余家农机产业链企业，形成产值达600亿元的产业集群，占全国农机产业份额的30% [4] - 全省规上工业企业智能应用场景覆盖率达87.2%，建设省级智能车间、智能工厂1685个 [4] 新兴产业集聚 - 战略性新兴产业占规上工业比重达24.8%，较“十三五”末提升2.4个百分点 [8] - 汉威科技带动近百家产业链企业集聚，使中国（郑州）智能传感谷跻身“中国十大传感器产业园区” [7] - 仕佳光子聚焦PLC、AWG、DFB等核心产品，带动40余家上下游企业落户，形成完整的光通信芯片产业链 [7] - 光力科技将10%以上营收投入研发，掌握高精度切割划片核心技术，实现半导体封装设备进口替代 [7] 未来产业布局 - 发布《河南省培育壮大战略性新兴产业和前瞻布局未来产业行动计划》，设定50项关键技术突破等量化目标 [9] - 宇通客车作为“链主”，在省内拥有超290家合作供应商，本地化配套率达41%，并牵头引入氢燃料电池重点项目 [9] - 郑煤机更名为中创智领，未来3~5年将聚焦工业智能制造、智慧矿山装备等前沿领域 [10] - 设立30亿元人工智能产业基金，并出台并购重组支持政策，引导资本向新质生产力领域集聚 [10][11]

行业活动与政府支持 - 2025传感器大会于11月30日在郑州举行开幕式暨主旨报告会 副省长、市长及工信部官员出席并致辞 [1] - 大会汇聚10位两院及外籍院士、10个国际组织代表以及来自14个国家和地区的大学、研究机构及企业代表 [1] - 河南省及郑州市政府明确将继续推动科技创新与产业创新深度融合 并向应用场景拓展和产业生态积聚发力 [1] 行业发展现状与规模 - 根据赛迪顾问发布的《2025智能传感器行业高质量发展报告》 2024年智能传感器市场规模达到4061.2亿元人民币 [1] - 郑州高新区首次入围中国智能传感器高质量发展园区前三名 [1] - 传感器产业在河南尤其是郑州已培育多年 被认为具有深厚基础和巨大潜力 [1] 地区产业规划与举措 - 河南省敏锐把握产业趋势 前瞻布局新兴赛道 [1] - 郑州市将以本次大会为契机 实施智能传感器产业链现代化提升工程 [2] - 具体举措包括在核心器件、产业应用及成果转化上持续发力 完善政策、优化生态、拓展应用场景 [2] - 推动产业链、创新链、供应链、要素链、政策链深度耦合 吸引重点企业、创新平台、重大项目和创新成果在郑州集聚 [2] - 最终目标是推动传感器产业向高端攀升 实现智能化发展 [2]

行业市场规模与增长 - 2024年国内智能传感器市场规模超过1600亿元人民币，年复合增长率约为15%，是全球增速的1.5倍 [3] - 中国在“十四五”期间已成为全球最大的智能传感器消费市场 [3] - 人工智能、脑机接口、人形机器人、生物医药、低空经济等未来产业加速兴起，对智能传感器市场需求持续高涨 [3] 行业活动与区域发展 - 2025传感器大会在郑州开幕，集中展示了搭载智能传感器的人工智能产品最新应用成果 [1][3] - 郑州高新技术产业开发区首次进入2025年中国智能传感器高质量发展园区前三甲，排名第三 [3] - 郑州市集聚了传感器关联及应用企业3000余家，形成了多门类传感器产业链，“传感看郑州”品牌效应持续凸显 [3] 技术应用与产品 - 传感器是万物互联的“神经末梢”，智能传感器是人工智能、物联网、智能制造等新兴领域的核心和先导基础 [1] - 柔弹薄膜压力传感器、拉伸传感器、具身智能系列传感器等已应用于智能机器人等产品 [1] - 大会现场展示了人形机器人热舞、智能数据手套操纵机械手、嗅觉机器人分辨气味等应用 [1]

行业规模与增长前景 - 2024年国内传感器市场规模达4061.2亿元，预计2025年将达到4700亿元，年增速约15% [2] - 预计到2030年，国内传感器行业规模将突破1万亿元，形成一个万亿元的庞大市场 [2] - 行业增长驱动力主要来自物联网技术渗透、市场需求提升，以及在具身智能机器人、新能源网联车等广泛场景的应用 [2] 技术发展现状与挑战 - 中国传感器产业在高端领域面临“卡脖子”难题，产业链全覆盖的企业较少，突破高端技术瓶颈尚需努力 [2] - 与国际先进企业的差距正在逐渐缩小，当前核心瓶颈表现在先进功能材料以及先进的工艺装备方面 [3] - 传感器与半导体行业的结合是当前行业发展热点，也是企业投资的聚焦点 [3] 未来应用与融合方向 - 传感器在低空经济、具身智能、量子信息、生物科技等领域将大有可为，将成为推动中国未来产业发展的重要推动力 [3] - 行业需抢抓AI发展风口，推动AI技术与传感器技术的融合，以提升产品在设计、制造和应用环节的智能化水平 [4] 产业区域布局与集聚 - 全国产业呈现集聚趋势，中西部地区、京津冀、长三角、珠三角分别显现不同发展结构 [4] - 中部地区以郑州、武汉、西安等城市为主，培育了气体传感器、红外传感器等优势产品 [4] - 京津冀地区以北京为核心，形成了MEMS技术研发、芯片制造方面的产业优势 [4] - 长三角地区智能传感器产业化步伐走在全国前列，珠三角地区形成了以热敏、磁敏、超声波等为主的产业体系 [4] 郑州/河南产业发展案例 - 传感器大会已连续七年在河南郑州举办，体现了河南省大力发展该产业的成果 [4] - 郑州市已集聚传感器相关企业2900余家 [4] - 郑州市气体传感器国内市场占有率超70%，气体检测仪表国内市场占有率达15%，双双稳居全国首位 [4]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入30,822.85万元，同比增长23.39%，创历史单季度营收新高 [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润3,099.64万元，同比增长14.09% [3] - 2025年前三季度营业收入86,210.26万元，同比增长30.27% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7,312.85万元，同比增长17.20% [3] - 2025年前三季度扣非净利润6,179.50万元，同比增长5.52% [3] - 2025年前三季度境内销售73,211.22万元，同比增长32.56%，占总营收84.92% [3] - 2025年前三季度境外销售12,999.04万元，同比增长18.72%，占总营收15.08% [3] - 压力传感器产品前三季度营收48,173.72万元，同比增长56.64%，占营收比例55.88% [3] 业务板块表现与战略 - 汽车应用领域前三季度营收50,938.89万元，同比增长48.02%，占总营收59.09% [3] - 汽车业务增长主要来自北美某知名新能源汽车客户、BYD、Stellantis、理想、小鹏、万里扬等重点客户 [3] - 公司产品矩阵包括热敏电阻、温度传感器、压力传感器、气体传感器、力传感器等 [3][6] - 未来将拓展单车配套传感器品类覆盖与应用场景，从传统动力系统向智能驾驶等关键模块延伸 [3][4] 研发与技术布局 - 在深圳总部和上海子公司组建机器人力传感器专项研发团队 [4] - 力传感器产品矩阵包括压式测力传感器、拉压力传感器、力矩传感器、六维力传感器等 [4] - 六维力矩传感器在研产品采用金属应变片与硅应变计+玻璃微熔两种技术路线 [4] - 2025年11月10日成立全资子公司安培龙微电子（武汉）有限公司，注册资本1000万元，聚焦集成电路设计等业务 [6] 全球化进展 - 在德国设立全资销售子公司提供欧洲本地化技术支持 [6] - 在比利时设立研发子公司开展传感器芯片设计技术研究 [6] - 通过香港子公司推进海外生产基地布局，泰国生产基地已完成注册 [6] 未来增长驱动因素 - 主要驱动因素包括传感器国产替代需求、下游应用领域需求、新项目推进量产等 [7] - 将大力推进MEMS压力传感器、玻璃微熔压力传感器、力传感器、氧传感器的市场拓展 [7] - 依托汽车、家电、光储充、工业控制等领域客户资源，推广交叉应用不同类型传感器 [7]

核心观点 - 行业反内卷趋势推动快递行业从数量竞争转向高质量发展，中通快递-W（02057 HK）作为通达系龙头，在价格战缓解背景下单票收入和盈利能力开始修复 [6][7][8] - 国有企业1-10月营业总收入同比增长0.9%至683,529.3亿元，利润总额同比下降3.0%至34,214.4亿元，资产负债率同比上升0.4个百分点至65.2% [1] - 海南省加工增值免关税政策成效显著，截至2025年10月试点企业达129家，内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [4] - 美团2025年第三季度营业收入954.88亿元同比增长2.0%，但经营亏损186.32亿元，由去年同期溢利128.65亿元转为亏损 [5] 经济政策动态 - 国家发展改革委围绕"十五五"规划召开服务业民营企业座谈会，强调服务业高质量发展对稳就业、扩投资、促消费的重要作用 [1] - 商务部提出扩大外商投资市场准入，以服务业为重点进一步开放电信、医疗等领域，落实"准入又准营"要求 [1][4] - 福建省发布"十五五"规划建议，提出深化国资国企改革，推进国有资本在关键技术攻关和战略性新兴产业领域投入 [1] - 最高检下发治理欠薪工作通知，要求依法打击恶意欠薪犯罪，保障农民工工资优先足额支付 [1] 公司经营数据 - 中通快递-W2025年第三季度完成业务量95.73亿件同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4%，调整后净利润25.06亿元同比增长5.0% [6] - 美团2025年第三季度经调整溢利净额亏损160.1亿元，去年同期为溢利128.29亿元 [5] - 平高电气在国家电网特高压项目招标中中标7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [5] - 美芯晟在AI端侧领域的光学传感器已导入AR/AI眼镜终端品牌客户，聚焦智能感知与人机交互技术研发 [5] 行业趋势与业绩 - 快递行业反内卷趋势成型，中通快递-Q3单票收入同比增长1.7%至1.21元/票，单票核心成本同比下降0.04元 [6][7] - 中通快递散件业务同比增长超50%，带动单票收入提升约0.18元，单票调整后净利润由Q2的0.21元提升至Q3的0.26元 [7][8] - 公司下调全年业务量指引至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%，预计Q4单季业务量增速5.9%-11.1% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为90.6亿元、102.2亿元与115.3亿元，对应PE分别为13.0X、11.5X和10.2X [8] 金股推荐 - 东兴证券研究所十二月金股包括北京利尔(002392 SZ)、牧原股份(002714 SZ)、甘源食品(002991 SZ)等10只个股 [3]