事件概述 - 国家市场监督管理总局于1月14日通报，已对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 市场监管总局是根据前期核查，并依据《中华人民共和国反垄断法》采取此次行动 [1] 公司回应 - 携程集团表示将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求 [1] - 公司表示将与行业各方携手共建可持续发展的市场环境 [1] - 公司强调目前各项业务均正常运行，并将一如既往地为用户和合作伙伴提供优质服务 [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数开盘下跌0.10%，报26,972.36点，下跌27.45点 [1][2] - 恒生科技指数开盘下跌0.55%，报5,875.78点，下跌32.48点 [1][2] - 恒生中国企业指数下跌0.11%，报9,305.13点，下跌10.43点 [2] - 恒生综合指数微跌0.05%，报4,151.02点，下跌2.24点 [2] - 恒生生物科技指数逆市上涨0.49%，报16,738.01点，上涨81.73点 [2] 行业板块表现 - 房地产、交通运输、食品饮料等板块涨幅居前 [2] - 钢铁、半导体、传媒等板块跌幅居前 [2] 重点公司股价异动 - 携程集团开盘跌近15%，截至发稿时跌幅已超过20% [2] - 携程集团被国家市场监管总局依法立案调查，涉嫌垄断行为，公司表示将积极配合调查，业务目前正常运行 [2] - 科网股表现分化，京东健康上涨近3%，百度集团上涨近1% [4] - 同程旅行、小鹏汽车下跌超过2% [4] 其他成分股表现 - 京东健康股价71.700港元，上涨2.94% [6] - 百度集团-SW股价146.400港元，上涨0.90% [6] - 美团-W股价102.000港元，上涨0.49% [6] - 比亚迪股份股价98.000港元，上涨0.41% [6] - 京东集团-SW股价116.200港元，上涨0.26% [6] - 金山软件股价33.020港元，上涨0.73% [6]

市场行情概览 - 2026年1月15日，A股主要股指集体低开，上证综指跌0.48%报4106.22点，深证成指跌0.63%报14158.66点，创业板指跌0.93%报3318.11点 [1] - 旅游及酒店板块高开，而AI应用、医疗服务、商业航天等板块出现回调 [1] - AI应用板块中，值得买开盘跌近13%，蓝色光标跌近6% [1] - 商业航天板块调整，通宇通讯、烽火通信竞价跌停，巨力索具跌超8% [1] 个股及板块异动 - 市场焦点股嘉美包装（19天14板）低开0.62% [2] - 商业航天概念股银河电子（8天7板）低开9.16%，海格通信（11天6板）竞价跌停 [2] - AI应用端个股表现分化，利欧股份平开，美年健康高开5.28% [2] - 算力租赁板块直真科技低开7.14%，华胜天成竞价涨停 [2] 公司动态与公告 - 携程集团因涉嫌滥用市场支配地位被市场监管总局立案调查 [3] - 向日葵因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，并终止一项重大资产重组事项 [3][4] - 岩山科技子公司发布首款消费级产品LumiSleep实时调控脑电睡眠仪 [3] - 中信证券2025年营收748.30亿元，同比增长28.75%，归母净利润300.51亿元，同比增长38.46% [3] - 蓝思科技已成为北美头部机器人客户首批核心供应商，头部模组已通过认证 [4] - 海格通信预计2025年年度归母净利润为负值，业绩将出现亏损 [4] - 嘉美包装预计2025年归母净利润为8543.71万元至1.04亿元，同比下降43.02%至53.38% [4] - 天力锂能子公司产线计划停产检修，预计减少磷酸铁锂产量1500至2000吨 [5] - 彩讯股份拟发行可转债募资不超过14.6亿元，用于智算中心建设等项目，将新增12,000P算力服务 [5] - 引力传媒提示其GEO业务尚未形成成熟商业模式和收入 [6] - 光云科技提示公司股价存在较高炒作风险，可能申请停牌核查 [6] 行业与政策热点 - 新能源车：工信部等部门召开座谈会，要求规范竞争秩序，坚决抵制无序“价格战” [7] - AI应用：阿里巴巴千问产品将召开迭代发布会，其C端月活跃用户数（MAU）已突破1亿 [8] - 贵金属与基本金属：白银价格史上首次突破90美元/盎司，LME期铜价格触及超13000美元/吨的历史最高位 [9] - AI营销：马斯克宣布将向公众开放X平台推荐算法，被市场解读为涉足GEO [10] - 低空经济：中山市发布首批低空场景供需清单，涵盖52项创新应用场景 [11] - AI芯片：美国政府批准英伟达向中国出口AI芯片H200 [12] - 燃气轮机：xAI从韩国斗山能源增购5台380兆瓦燃气涡轮机，为大规模数据中心集群供电 [13] 机构研究观点 - 中信证券认为，自主可控与AI是贯穿全年的主线，关注国产算力、半导体设备、PCB、存储及消费电子景气反转机会 [14] - 中国银河证券提出把握“AI飞跃 + 百年变局”共振下的超级铜周期，认为铜价仍有较大上行空间，应关注铜资源端及产业链相关环节 [15] - 中信建投指出，2026年宏观流动性呈“内外宽松共振”，人民币升值支撑A股，中期“股债跷跷板”效应及居民“存款搬家”需求将进一步支撑A股走势 [15]

公司股价与市场反应 - 携程集团-S(09961)股价大幅低开近15%，截至发稿时下跌14.98%，报484.2港元，成交额为3.94亿港元 [1] 监管调查事件 - 市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 公司回应称将积极配合调查，全面落实监管要求，目前各项业务均正常运行 [1] 公司市场地位 - 根据交银国际行业报告，以2024年GMV计算，携程系（包括携程和去哪儿）占据近70%的GMV市场份额 [1] - 其中携程主品牌独占56%的市场份额 [1] 潜在法律后果 - 依据《反垄断法》第五十七条，若经营者被认定滥用市场支配地位，将面临责令停止违法行为、没收违法所得，并处上一年度销售额1%至10%的罚款 [1] - 律师指出，若携程最终被认定违法，将面临行政罚款及没收违法所得等行政处罚 [1]

公司股价与市场反应 - 携程集团-S(09961)股价低开近15%，截至发稿时下跌14.98%，报484.2港元，成交额为3.94亿港元 [1] 监管调查事件 - 市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程方面回应称将积极配合调查，全面落实监管要求，目前各项业务均正常运行 [1] 公司市场地位 - 以2024年GMV计算，携程系（包括携程和去哪儿）占据近70%的GMV市场份额，其中携程主品牌独占56% [1] 潜在法律后果 - 根据《反垄断法》第五十七条，若被认定滥用市场支配地位，经营者可能被责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额1%至10%的罚款 [1] - 目前尚不清楚携程具体涉及哪种行为，如最终被认定，将面临行政罚款、没收违法所得等行政处罚 [1]

市场开盘表现 - 香港恒生指数开盘下跌0.1% [1] - 恒生科技指数开盘下跌0.55% [1] 携程集团相关动态 - 携程集团股价开盘大跌近15% [1] - 市场监管总局已依法对携程集团有限公司立案调查 [1] 阿里巴巴相关动态 - 阿里巴巴股价开盘微跌0.06% [1] - 公司将于上午10:00召开千问APP发布会 主题为见证AI如何"开启办事时代" [1]

土耳其旅游市场热度激增 - 中国在线旅游平台对土耳其的搜索量在消息发布后出现爆炸式增长 去哪儿网搜索量周环比增长3.2倍 同程搜索量相较前日同期上涨235% [1] - 消费者春节旅行计划转向土耳其 目的地包括卡帕多奇亚和伊斯坦布尔 [1] 土耳其旅游消费物价高企 - 基础消费品价格高昂 一瓶矿泉水85里拉（约合人民币13.7元） 一罐可口可乐210里拉（约合人民币33.9元） 一瓶气泡水6.5欧元（约合人民币53元） [4][6][8] - 餐饮消费价格远超预期 一份青菜约80元人民币 一个煎鸡蛋约60元人民币 一份麦当劳套餐约210元人民币 两杯星巴克约203元人民币 [9][14][16] - 伊斯坦布尔机场以价格昂贵著称 一瓶250毫升芬达价格接近60元人民币 [12] - 景区体验项目价格不菲 卡帕多奇亚热气球体验约2200元人民币 旺季价格可能飙升至300欧元且一票难求 滑翔伞体验另需约800元人民币 [34][36][38] - 景区门票价格高昂 托普卡帕皇宫门票约400元人民币 棉花堡门票约253元人民币 [42][40] 土耳其旅游物价持续快速上涨 - 土耳其物价在不到半年内疯涨100% [45] - 景区门票被多次“暴力提价” 圣索菲亚大教堂从2024年起对二楼游客收费25欧元（约合人民币195元） [46] - 托普卡帕皇宫门票在2025年下半年涨至2400里拉 较5月底的1500里拉上涨60% 折合人民币上涨约160元 [46] - 土耳其博物馆通票价格从2023年初的约4000里拉（约1000元人民币） 涨至2025年的165-190欧元（约1300-1500元人民币） [48] - 价格飞涨主要针对外国游客 本地人持有的博物馆卡年费仅60里拉（约15元人民币） 可无限次进入大部分景点 [49] 土耳其货币体系与支付环境复杂 - 土耳其实际通用三种货币：里拉、欧元、美元 [53] - 土耳其里拉大幅贬值 2021年初1美元约兑换7.4里拉 2025年1美元可兑换43里拉 差距近6倍 [53] - 商家为锁定利润 在主要旅游项目（如热气球、滑翔伞、高级酒店）直接以美元或欧元报价 将汇率风险转嫁给游客 [53] - 三种货币同时交易对游客不利 部分商家在信用卡支付时优先选择欧元或美元结算 导致最终账单高于里拉定价和正常汇率换算 [56] 土耳其旅游业的经济背景与角色 - 土耳其正经历“史诗级通胀” 年通胀率一度突破70% [67] - 尽管最低工资标准从11402里拉增至17002里拉（涨幅49%） 但仍跑不过货币贬值速度 物价高企令本地人也难以承受 [67] - 旅游业是支撑土耳其经济、弥补经常账户长期赤字的重要支柱产业 [71] - 据预测 2025年土耳其旅游业将贡献约5.2万亿里拉 占该国GDP的12%左右 并支撑约330万个工作岗位 占全国总就业10%以上 [71] - 免签证费政策吸引游客 但高昂的旅游消费可将这笔收入翻倍收回 [72] 土耳其旅游的核心吸引力 - 土耳其拥有世界级的独特旅游资源 其“精灵烟囱”奇岩地貌和稳定的飞行条件使其成为全球最佳热气球体验地之一 [74] - 伊斯坦布尔作为横跨欧亚的独特城市 曾是三大帝国首都 拥有圣索菲亚大教堂等独一无二的历史文化景观 [74] - 这些不可复制的绝景提供了超越金钱的丰富生命体验 是吸引游客的根本原因 [74]

房地产政策 - 财政部、税务总局、住房城乡建设部联合公告，将支持居民换购住房的个人所得税退税政策延续至2027年12月31日 [2] - 政策核心为“出售自有住房后1年内重新购房可退税”，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴个人所得税；小于的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还 [2] - 该政策于2022年9月30日落地，2023年8月首次延期至2025年底，本次为第二次延期，旨在为房地产市场注入持续稳定的政策动力 [2] 国际贸易与关税 - 美国国务院发言人证实，特朗普政府将自1月21日起暂停办理75个国家的所有签证，直至完成重新评估，受影响国家包括索马里、俄罗斯、阿富汗、巴西、伊朗等 [3] - 美国白宫宣布，自1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [3] 人工智能与算力 - 智谱CEO张鹏谈及DeepSeek彻底开源的影响，认为在技术复现和商业化市场上面临冲击，部分客户将开源与免费划等号 [4] - 张鹏表示，DeepSeek创始人梁文锋可能无意深耕to B市场，且拥有执着技术理想 [4][5] - OpenAI与Cerebras签署三年期协议，承诺采购至多750兆瓦算力，全部采用Cerebras的晶圆级芯片，交易总额据透露超过100亿美元 [6] - 该交易可能推动Cerebras估值跃升，据报道其正洽谈以220亿美元估值融资10亿美元，估值较此前增长近两倍 [7] - 百川智能创始人王小川表示，医疗AI未来的巨大增量将主要体现在院外，核心在于服务患者而非替代医生，有望推动“医患权力让渡” [8][9] - 谷歌发布新一代开源医疗AI模型MedGemma 1.5，增强对CT、MRI等医学影像的支持，并发布专为医疗听写优化的开源自动语音识别模型MedASR [10] 消费电子与硬件 - 字节跳动正研发新一代豆包AI耳机，将由歌尔股份承接代工生产，歌尔股份已专门设立事业群统筹负责相关业务 [5] - 华为在2025年重返中国智能手机市场出货量第一，全年中国市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6% [22] - SK海力士回应市场传闻，称目前并未有探讨或规划退出消费者用产品（消费级存储器）事业的计划 [24] 互联网平台与监管 - 市场监管总局依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [10][11] - 携程公告回应将积极配合调查，目前各项业务正常运行 [11] - 追觅科技创始人俞浩宣称公司对标携程的产品“今天就推出”，目的是“让携程不再垄断” [11] 私募基金与量化投资 - 梁文锋旗下的幻方量化2025年收益均值达56.55%，在中国管理规模超百亿的量化私募中位列第二，目前管理规模已超700亿元 [5] - 幻方量化由梁文锋于2008年创立，2021年管理规模一度突破千亿元 [5] 汽车行业与智能驾驶 - 阿维塔科技副总裁雍军回应南宁撞车事故，表示结合交警反馈与后台数据，事发时车辆全程处于人工驾驶状态，排除车辆问题导致事故 [16] - 宝能集团董事长姚振华实名举报，指出观致汽车2.7亿元执行案件中存在违法操作，危害股东260亿元投资及相关债权人139亿元债权的权益 [18] 食品饮料与消费品 - 老干妈公司回应“味道变了”的质疑，否认为节约成本调整原料，强调原料、工艺及配方从未改变，2024年营收53.91亿元，较2023年微增0.18% [21] - 广州茶里集团发布声明，回应“两亿欠薪”报道，称因瓶装茶饮料业务战略决策失误引发资金压力，过去一年已完成绝大部分在职员工欠薪兑付 [19][20] - 乐乐茶回应郑州闭店传闻，称并未退出郑州市场，只是区域门店调整，近一年关店数为132家，正在筹备新型门店年后回归 [21] - “与辉同行”直播间带货的“大别山黄油母鸡”遭行业质疑是否属于皖西麻黄鸡，产品已下架，当地市场监管部门已介入调查 [13][14] 公司动态与资本市场 - 浙江证监局对向日葵重组预案涉嫌误导性陈述立案调查，因重组标的的实际产能和业务模式引发市场质疑 [23] - 一加创始人、OPPO高级副总裁刘作虎被台媒报道遭通缉，被指控未经许可在台设立分公司非法招募70余名工程师，并汇入资金逾7000万美元 [13] - “死了么”APP在微博发文征名，此前曾宣布将在新版本中启用全球化品牌名Demumu [15][16]

事件概述 - 市场监管总局于2026年1月14日对携程集团涉嫌滥用市场支配地位行为正式立案调查 [2] - 消息公布后，携程港股当日收盘下跌6.49% [2] - 公司回应称将积极配合调查，并强调业务正常运行 [2] 监管背景与轨迹 - 此次立案是前期一系列监管行动的必然升级，并非突发行动 [3] - 2025年8月，贵州省市场监管局曾集中约谈携程、同程、美团、飞猪、抖音等5家平台企业，要求避免“二选一”、大数据杀熟、价格欺诈等行为 [3] - 2025年9月，郑州市市场监管局因平台责任履行不到位和对平台内经营者管理不规范等问题，对携程进行行政约谈 [5] - 2025年12月，云南省旅游民宿行业协会发布声明，决定启动对OTA平台的反垄断维权工作，指控携程等平台存在“单方面随意涨佣”、“设置不公平交易条件”、“通过算法屏蔽流量”及要求“独家合作条款”等行为 [5] - 此次调查是自2020年底中国强化平台经济反垄断监管以来，监管持续深化并覆盖至在线旅游等细分领域的体现 [7] 行业市场格局与涉嫌行为 - 交银国际2024年行业报告显示，携程系占据近70%的GMV市场份额，其中携程主品牌占56% [9] - 携程可能涉及的涉嫌垄断行为主要集中在几个方面 [9]： - “二选一”或变相独家合作：以流量扶持、搜索排名优先等条件，要求或诱导酒店签订事实上的独家协议 [9] - 算法定价干预：通过“智能调价系统”越界干预商家自主定价权 [9] - 佣金结构及透明度问题：佣金率不定期调整且机制缺乏充分协商和透明解释 [9] - 流量分配算法的黑箱问题 [9] 公司近期财务表现 - 2025年第三季度，公司营收183亿元，同比上升16%，环比上升24% [11] - 2025年第三季度，净利润199亿元，同比增长192% [11] - 2025年前三季度，营业总收入470.8亿元，同比增长15.94% [12] - 2025年前三季度，归母净利润290.1亿元，同比增长94.59% [12] - 2024年全年营业总收入为533.8亿元 [13] - 2025年全年营收预计将超过600亿元 [13] 潜在处罚与影响分析 - 参考阿里巴巴和美团案例，此类罚款比例区间约为上一年营业额的3%至4% [16] - 罚款比例会综合考虑违法行为性质、程度、持续时间、消除后果情况及企业配合态度等因素，情节特别严重的比例可上浮至10% [16] - 以携程2024年营收533.8亿元计算，可能面临的罚款在18亿元至24亿元左右浮动 [18] - 若情节较轻、配合态度好、整改积极，参考历史案例下限，罚款可能为上年营业额的1%，即约6亿元左右 [18] - 除罚款外，若指控行为属实，整改将直接冲击公司现有的核心盈利模式和高利润率基础 [18] - 此次事件也可能成为公司转型升级、建立更可持续发展路径的契机 [19]

入境旅游市场趋势 - 春节假期使用非中国护照预订中国国内航班的数量同比增长超两成 [1] - 来自阿根廷的游客预订量同比增长9倍 [2] - 来自荷兰、西班牙、英国等欧洲国家游客的预订量均实现2倍以上增长 [2] 热门目的地与客源结构 - 武汉与上海、北京、广州、深圳、成都等城市入围全国Top20热门入境游目的地 [1] - 来华过年游客最多的国家包括韩国、越南、新加坡、澳大利亚、印度尼西亚、加拿大等 [2] 游客行为特征 - 来武汉过年的外国游客多以自由行为主 [2] - 部分外国游客利用过境免签政策来武汉，停留时间更长 [2] - 游客偏好从走马观花式打卡转向深入城市角落，体验地道生活 [2] 目的地吸引力与产品创新 - 武汉对传统文化的“体验式转化”是吸引外国游客的关键因素 [3] - “夜上黄鹤楼”行浸式光影演艺体验项目是外国游客的必看项目 [3] - 赏梅花、观灯会、坐空轨成为春节期间最吸引外国游客的“三件套” [3] - 东湖梅园、武汉园博园汉口里庙会的传统年俗活动让外国游客感受可感可触的中国年文化 [3] - 以光谷空轨为代表的现代科技元素与传统年味形成奇妙碰撞，成为武汉“入境游”流量担当 [3] - 黄鹤楼、东湖等景区以及热干面、周黑鸭等特色美食是吸引全球游客体验荆楚年味的重要资源 [2]