黄金市场动态 - 浙江温州温先生出售8公斤黄金获得612万元 净收益约312万元 当初购入价为每克300元 [2] - 黄金回收业务较2022年金价上涨前提升50% 温州某黄金批发门店每天接到20-30通咨询电话 平均每1-2个月出现百万元级回收订单 [3] - 7月1日主要金饰品牌报价：周生生1000元/克(涨15元) 老凤祥999元(涨12元) 老庙995元/克(涨11元) 周大福998元/克(涨9元) [7] 黄金价格走势 - 2023年上半年现货黄金累计涨幅超25% 成为表现最佳大类资产 [8] - 7月1日现货黄金突破3340美元/盎司 报3347.048美元/盎司 当日涨幅超1.3% [8] - 美元指数跌至96以下 创2022年3月以来新低 年初至今下跌近11% 为1973年以来最差同期表现 [9] 机构观点 - 银河证券预测2025年下半年COMEX黄金价格中枢可能突破3300美元/盎司 极端情况下或冲击3500美元/盎司 [10] - 东吴证券预计2025年新兴市场央行将维持800-1200吨/年的黄金购买量 [11] - 平安证券认为贵金属价格中枢有望抬升 白银可能进入补涨阶段 [12] 黄金回收案例 - 黄金回收大单频现 从前被行业热议的大单现在已成为经营常态 [1][3]

ABS市场整体表现 - 2025年上半年ABS市场新增发行项目1,090只，发行规模达9,749亿元，同比增加27% [1][8] - 市场累计存量规模约32,783亿元，其中企业ABS占比最高达20,627亿元，信贷ABS3,989亿元，ABN6,336亿元，公募REITs1,831亿元 [6] 信贷ABS市场 - 新增发行102只项目，发行总额959亿元，同比减少23% [2][10] - 不良贷款发行量最大，发行80单共计362亿元，个人汽车贷款次之，发行10单共计343亿元 [2][10] - 浙商银行以67亿元发行规模位居发起机构榜首，滨银汽车金融、工商银行分别以62.9亿元和50.8亿元位居二三 [43][44] - 建信信托发行19只项目195.3亿位列发行机构榜首，华能贵诚信托、上海国际信托分列二三位 [46][47] 企业ABS市场 - 发行696只，总额6,044亿元，同比增加36% [3][11] - 融资租赁债权发行规模最大达1,478亿元，一般小额贷款债权次之928亿元 [3][11] - 中信信托以360亿元发行规模居原始权益人榜首，声赫保理270.7亿元居次席 [48][50] - 中信证券以794.3亿元规模排名计划管理人第一，平安证券、国泰君安资管分列二三 [51][52] ABN市场 - 发行281只，总额2,593亿元，同比增加49% [4][13] - 银行/互联网消费贷款发行规模最大达899亿元，一般小额贷款次之354亿元 [4][13] - 国投泰康信托以311.4亿规模居发起机构榜首，京东贸易271.8亿元居第二位 [53][55] - 国投泰康信托发行546.8亿元排名发行机构第一，华能贵诚信托、中信信托分列二三 [56][58] 承销机构表现 - 中信证券以1,051.8亿元总承销金额位居全市场第一，国泰海通965.8亿元第二 [17][18] - 中国银行以249.6亿元居银行间承销榜首，江苏银行214.5亿元第二 [21][22] - 融资租赁类ABS承销平安证券306.7亿元领跑，银行消费贷款类招商证券249.6亿元居首 [34][37][40] 公募REITs市场 - 存量规模1,831亿元 [6] - 深圳嘉丰产业园管理以32.9亿元发行规模居原始权益人榜首 [59][60] - 南方资本管理以32.9亿元承销规模居计划管理人第一 [61][62]

核心观点 - 苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券合计持股比例由14%增至15%，触及5%整倍数，触发控制权变更 [1][2] - 国发集团成为控股股东，苏州市财政局（国发集团全资股东）成为实际控制人，公司从无控股股东状态转为国有控股 [1][4][6] - 控制权变更基于持股比例优势（15%为最高表决权）及董事会影响力（管理/提名6名董事） [4][5] 权益变动详情 股东结构变化 - **国发集团**：直接持股从5.37亿股（14%）增至6.67亿股（14.9161%），增持1.21亿股（0.2708%）[3][4] - **东吴证券**：新增持股375万股（0.0839%），与国发集团合计持股6.71亿股（15%）[3][4] - **总股本稀释**：因50亿元可转债转股导致总股本增加，持股比例被动稀释 [3] 增持资金与方式 - 国发集团通过集中竞价和可转债转股增持1.18亿股（2.6333%），耗资8.56亿元 [3] - 东吴证券通过集中竞价增持375万股（0.0839%）[3] 控制权变更依据 - **表决权优势**：15%持股比例显著高于其他股东，可对股东大会决议产生重大影响 [4] - **董事会控制**：国发集团通过党组织关系管理4名执行董事，并提名2名非执行董事，占董事会6/13席位 [5] - **后续计划**：国发集团拟进一步增持股份，强化控制权 [4] 其他关键信息 - **法律程序**：江苏金融监管局已事前核准国发集团作为商业银行15%以上股东资格 [7] - **独立性承诺**：公司在资产、财务、管理等方面保持独立 [6] - **专业意见**：招商证券（财务顾问）及两家律所出具控制权变更合规意见 [1][6]

证券代码：002926 证券简称：华西证券 公告编号：2025-024 华西证券股份有限公司董事会 华西证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 19 日以电子邮件方 式发出第四届董事会 2025 年第三次会议通知，会议于 2025 年 6 月 30 日通过公司总 部现场会议与远程视频相结合的方式召开。本次会议应出席董事 10 名，实际出席董 事 10 名，公司部分监事及高级管理人员列席了会议，周毅董事长主持会议。本次会 议的召集、召开及表决程序符合《公司法》等相关法律法规和《公司章程》的规定。 董事会审议了会议通知所列明的议案，所有表决议案均获通过，决议如下： 关于聘任首席信息官的议案 表决结果：十票同意，零票反对，零票弃权。 董事会同意聘任李钧为公司首席信息官，任期自本次董事会审议通过之日起至本 届董事会任期届满之日止。根据《泸州市市属企业经营管理层实行市场化选聘和契约 化管理的实施意见（试行）》（泸组通﹝2019﹞130 号）相关规定，董事会初次聘任 高级经营管理人员应实行任职试用期制，试用期为一年。 《关于聘任高级管理人员的公告》与本决议同日刊登于《中国证券报》《上海证 券报》《证 ...

科创债发行 - 中信建投簿记首单券商科创债 发行规模5亿元 中国人民银行批准多家券商在银行间市场发行科创债总额达558亿元 [1] - 银行间市场发债规模大于交易所市场 有助于拓宽券商融资渠道 首批民营创投机构完成发行并引入风险分担工具增信 [1] - 未来将形成"交易所+银行间"双市场联动格局 推动多层次资本市场协同发展 [1] 债券市场宏观数据 - 5月债券市场共发行各类债券71951.6亿元 其中国债14892.9亿元 地方政府债7794.4亿元 金融债12184.1亿元 公司信用类债券9022.7亿元 [2] 区域金融政策 - 四川省支持文旅企业发行绿色债券 设立文旅商贸产业投资引导基金 探索景区收益权质押贷款等信贷模式 [4] - 安徽省发行16只政府债券561.29亿元 包括新增债券248.27亿元 再融资债券313.02亿元 今年累计发行2126.81亿元 [5] 企业财务与融资 - 河南省1-5月企业营业总收入17236.8亿元增长3.1% 其中国有企业8736.9亿元增长2.1% 非国有企业8499.9亿元增长4.2% [6] - 河南投资集团拟发行150亿元小公募公司债 期限不超过20年 主体信用等级AAA [8] - 豫地科技集团发行2.8亿元科技创新债 利率2.0%创河南省同期限公司债历史最低 [9] 创新债券品种 - 全国首单碳中和绿色可续期公司债券(高成长产业债)发行规模10亿元 投向300万千瓦光伏基地项目 [11] - 北交所首单科技创新绿色短期公司债券发行规模3亿元 期限60天 利率1.60%创央国企短期公司债新低 [11] 金融机构动态 - 中信证券获准发行不超过300亿元永续次级公司债 注册批复24个月内有效 [12] - 焦作国资集团出资20亿元创投基金完成备案 基金类型为创业投资基金 [13][14] 企业重组与人事变动 - 海南省水利水务发展集团揭牌成立 整合多家涉水核心企业及优质资产 [15] - 蜀道投资集团董事长张正红因工作调整不再担任职务 [16] 市场风险提示 - 华泰固收指出债市拥挤度偏高 基金久期突破新高 杠杆率接近历史高点 信用利差临近低点 [18]

2025年上半年A股IPO市场概况 - 2025年上半年A股合计新上市公司51家，其中沪市主板12家、科创板7家、深市主板6家、创业板20家、北交所6家 [1] - 新上市公司数量同比增长15.91%（去年同期44家） [1] - 募资净额333.62亿元，同比增长14%（去年同期292.66亿元） [1] 保荐机构业绩排名 - 25家保荐机构参与51家IPO项目 [2] - 中信证券以6单排名第一 [2] - 华泰联合、中信建投、国泰海通并列第二（各5单） [2] - 东兴证券、申万宏源并列第五（各4单） [3] - 国投证券、民生证券、天风证券并列第七（各2单） [3] - 14家机构并列第十（各1单），包括中金公司、中国银河等 [3][4] 律师事务所业绩排名 - 23家律所参与IPO法律服务 [5] - 上海锦天城以9单排名第一 [6] - 北京中伦以6单排名第二 [6] - 北京德恒、北京海润天睿、广东信达、浙江天册并列第三（各3单） [6] 会计师事务所业绩排名 - 15家会计师事务所参与IPO审计服务 [6] - 容诚以10单排名第一 [6] - 立信、天健并列第二（各8单） [6]

市场表现 - A股三大指数集体收涨，沪指涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，沪深两市成交额接近1.5万亿元 [1] - 游戏和国防相关ETF领涨，游戏ETF华泰柏瑞(516770)、游戏ETF(159869)、游戏ETF(516010)涨幅居前，航空航天ETF天弘(159241)、航天航空ETF(159208)、航空航天ETF(159227)涨超5% [2] - 高股息板块回调居前，央国企板块因改革深化和市值管理推进受到关注 [3] 行业动态 - 国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏和进口网络游戏版号，国产游戏共147款获批（移动端145款，客户端9款，网页端1款），进口游戏共11款获批（移动端7款，客户端7款） [2] - 军工行业资产质量、景气赛道、业务规模和市场天花板提升，估值体系有望重塑 [2] - 债券型ETF热度居高，信用债ETF(511190)成交额达182.91亿元，上证公司债ETF(511070)、短融ETF(511360)成交额超百亿元 [4] - 亚太精选ETF(159687)换手率居首，达157.05%，国债政金债ETF(511580)、信用债ETF(511190)换手率居前 [5] ETF发行与上市 - 明日开始募集的产品包括创业板人工智能ETF大成(159242)、汇添富航空ETF基金(159257)、创业板200ETF南方(159270)、港股通科技ETF富国(520860)、自由现金流ETF800(563580) [7] - 创业板人工智能指数聚焦人工智能全产业链，覆盖硬件、软件及应用的龙头企业 [8] - 国证通用航空产业指数覆盖低空经济全产业链，权重集中于国防军工，成分股以中小市值为主 [9] - 创业板中盘200指数聚焦计算机、电子、医药等新兴产业，成长弹性显著 [10] - 中证港股通科技指数精选港股通范围内高研发投入、高营收增速的科技龙头 [11] - 中证800自由现金流指数注重企业盈利质量和现金流稳定性 [11] - 明日上市的产品包括鹏华现金流ETF中证全指(512130)、国联安A500增强ETF(563630)、AIETF富国(589380) [7] - 中证全指自由现金流指数筛选连续5年经营现金流为正的企业，行业集中于能源、家电等传统高现金流领域 [12] - 中证A500指数覆盖全行业500家龙头公司，被誉为"中国版标普500" [13] - 上证科创板人工智能指数精选科创板30家高研发投入的AI企业，凸显技术壁垒与国产替代趋势 [14]

ETF交易手续费 - 苏州地区一般ETF交易手续费和佣金在万3左右 最低5元起收 可通过券商客户经理协商优惠 个别券商可做到万0.5 最低0.1元起收 [1] - ETF属于开放式基金特殊类型 综合封闭式和开放式基金优点 可在二级市场买卖或向基金公司申购赎回 需以一篮子股票或现金交换 [1] - ETF存在套利交易机制 当二级市场价格与净值出现差价时可套利 低费率账户对频繁交易者尤为重要 [1] ETF交易机制 - ETF交易一般为T+1 跨境ETF、债券ETF、黄金ETF、货币ETF可实现T+0 境内A股ETF暂不支持T+0 [1] - 个人投资者可将ETF视为"大股票"操作 免去个股选择烦恼 规避"黑天鹅"风险 交易风险低于股票账户 [2] 券商佣金及服务 - 股票交易佣金万1（全佣含经手费和深市过户费） 普通账户和信用账户佣金一致 资金量大可协商更低 [2] - 融资利率3.8%-4.8% 4.8%无资金门槛 资金量大可申请更低 支持线上开通两融账户 [2] - 场内基金佣金万0.5（债券类ETF免费） 港股通万0.8（全佣） 北交所万3（无起步价） 期权2元/张（全佣） [2] - 可转债深市万0.5（最低0.1元） 沪市万0.5（最低0元） 支持PC端定制版及公版同花顺、通达信等交易软件 [2] - 提供量化交易软件Ptrade（对接极速柜台）和QMT（极简模式） 支持VIP快速交易通道 [2] - 开户赠送LEVEL2行情 支持自定义666/888等靓号 [2]

金融强国的内涵与核心要素 - 金融强国应基于强大的经济基础，具备领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，并拥有六个关键核心金融要素：强大的货币、中央银行、金融机构、国际金融中心、金融监管和金融人才队伍 [2] - 强大的货币需在国际贸易投资和外汇市场广泛使用，具有全球储备货币地位 [2] - 强大的中央银行需具备货币政策调控和宏观审慎管理能力，能及时防范化解系统性风险 [2] - 金融机构需运营效率高、抗风险能力强、门类齐全，并具有全球布局能力和国际竞争力 [2] - 国际金融中心需能吸引全球投资者并影响国际定价体系 [2] - 金融监管需法治健全，在国际金融规则制定中拥有强大话语权和影响力 [2] 金融强国与经济基础的关系 - 建设金融强国必须有强大实体经济的支撑，经济兴则金融兴，经济强则金融强 [3] - 英国凭借19世纪工业革命的先发优势建立全球领先工业体系，推动英镑成为世界货币，伦敦成为全球金融中心 [3] - 二战后美国工业产值占全球40%，黄金储备占全球三分之二以上，推动美元取代英镑成为最主要国际货币 [3] - 金融必须回归服务实体经济的本源，实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉 [4] - 2008年美国次贷危机因金融机构游离于实体经济基本面之外，过度包装金融衍生品引发国际金融危机 [4] 高质量金融服务的方向 - 金融系统需着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章" [5] - 通过金融资源精准配置，引导资金流向战略性新兴产业、先进制造业、绿色经济等领域，推动发展新质生产力 [5] - 高质量金融服务需帮助小微企业、农民等解决融资难、融资贵问题，促进社会公平与包容发展 [5] - 在养老、医疗、教育等领域满足人民美好生活需要的金融需求 [5] 金融市场与金融机构的发展 - 发展金融市场需建设强大的国际金融中心，促进全球资本集聚，打造全球资本配置枢纽 [6] - 发展金融机构需提升金融核心竞争力，推动全球布局，提高国际话语权和影响力 [6] - 需完善金融机构定位，支持大型金融机构做优做强，推动中小金融机构兼并重组 [7] - 需大力发展多层次资本市场，为不同阶段、不同类型企业提供精准融资服务 [7] 人民币国际化与国际金融治理 - 2024年我国跨境人民币收付达64万亿元，全球央行持有人民币储备资产规模达3000亿美元 [8] - 需稳步扩大人民币在跨境贸易中的使用范围，放宽外资准入限制，扩大股票、债券、期货等金融市场对外开放 [8] - 需推动建立人民币清算安排，优化人民币离岸市场布局 [8] - 需参与引领国际金融治理体系改革，推动IMF份额向新兴经济体转移，推动世界银行投票权结构改革 [9] - 需推动建立数字货币跨境流动监管协调机制，参与数字货币治理规则制定 [9]

香港市场股份交收费标准调整 - 自2025年6月30日起，香港市场股份交收费由成交金额的0.002%调整为0.0042%，取消最低2港元和最高100港元的收费限额 [1][3][4] - 调整适用于沪市港股通、深市港股通、H股"全流通"、B转H等业务，内地券商已发布相关公告提醒投资者 [3][4] - 小额交易成本显著下降：例如1000港元交易收费从2港元（0.2%）降至0.042港元（0.0042%） [1][4] 调整背景与市场影响 - 调整与香港联交所下调最低上落价位（最小价格变动单位）政策相关，旨在优化市场微结构 [5][6][9] - 第一阶段下调计划于2025年年中实施：10-20港元股票最低价位下调50%（0.02→0.01港元），20-50港元股票下调60%（0.05→0.02港元） [7][8] - 取消收费限额后，机构投资者可更精准计算大规模交易成本，优化策略 [4][9] 政策联动与成本中立目标 - 下调最低价位可能导致订单分拆和小额交易量增加，原收费结构下小额交易成本占比过高 [9][11] - 新收费结构旨在保持整体市场成本中立，通过调整费率替代最低/最高收费，实现更公平的成本分配 [9][11] - 香港结算公司强调新结构将提供确定性成本框架，同时配合其他关联市场改革计划 [7][9]