公司名称变更 - 公司董事会建议将中文名称由“华新水泥股份有限公司”变更为“华新建材集团股份有限公司” [1] - 公司董事会建议将英文名称由“HUAXIN CEMENT CO., LTD.”变更为“HUAXIN BUILDING MATERIALS GROUP CO., LTD.” [1] - 建议更改公司名称须待临时股东会以普通决议案方式批准及香港公司注册处批准后方告作实 [1] 证券相关安排 - 拟变更证券简称事项需上报上海证券交易所及香港联合交易所审核 [1] - 公司A股证券代码“600801”及H股证券代码“06655”将保持不变 [1]

公司名称变更 - 公司董事会建议将中文名称由“华新水泥股份有限公司”变更为“华新建材集团股份有限公司”，英文名称由“HUAXIN CEMENT CO., LTD.”变更为“HUAXIN BUILDING MATERIALS GROUP CO., LTD.” [1] - 建议更改公司名称须待临时股东会以普通决议案方式批准及香港公司注册处批准并发出更改名称注册证书后方告作实 [1] - 拟变更证券简称事项需上报上交所及联交所审核，公司A股证券代码“600801”及H股证券代码“06655”保持不变 [1]

回购方案核心信息 - 公司计划使用自有资金通过集中竞价交易方式回购A股股份 [1] - 回购股份拟用于后续股权激励计划 [1] - 回购资金总额不低于3225万元人民币且不超过6450万元人民币 [1] - 回购股份价格上限为每股25元人民币 [1] 回购规模与期限 - 计划回购股份数量不低于129万股且不超过258万股 [1] - 回购实施期限自董事会审议通过方案之日起不超过6个月 [1] - 若回购期内发生资本公积转增股本等事宜 回购价格和数量将按规定调整 [1]

中美贸易博弈态势反转 - 美国在贸易争端中从主动进攻转为一再暂时妥协 [1] - 美国因国内零售商货架空、制造业零件短缺、日用品价格上涨而决定在日内瓦会谈中降温 [10] - 三次延期体现美国面对中国产业链优势缺乏取胜筹码 [12] 经济规模与结构对比 - 中国名义GDP为18.94万亿美元，美国为29.18万亿美元 [8] - 基于购买力平价计算，中国经济规模达35.24万亿美元，超过美国的29.18万亿美元 [4][8] - 中国人均可支配收入为5830美元，美国为44200美元 [8] 工业实力与供应链韧性 - 中国钢铁产量占全球一半，铝产量接近六成，化工产品占全球超六成 [3] - 疫情期间中国口罩产能从几千万个迅速提升至上亿个，满足国内需求并支撑全球供应链 [5] - 中国拥有全球最完整工业链，掌握钢铁、水泥、铝、稀土、化工和新能源等关键产业 [3][7] 贸易与财政数据 - 中国进出口总额6.16万亿美元，实现贸易顺差9913亿美元 [8] - 美国进出口总额4.11万亿美元，出现贸易逆差9184亿美元 [8] - 中国债务规模11.53万亿美元，美国债务规模36万亿美元 [8] 关键产业反制措施效果 - 中国限制稀土出口直击美国军工和高科技产业痛点，迫使美国撤回制裁 [10][15] - 美国关税政策导致其国内物价上涨，每个家庭承担额外成本，中低收入家庭受影响最甚 [13] - 美国制造业回流因生产成本高、供应链不完整受阻，无法实现自给自足 [13] 全球经济实力格局变化 - 当前力量对比更依赖物质生产能力和产业链控制权，而非单纯美元霸权和虚拟经济 [16] - 危机时刻迅速扩产满足市场需求的能力成为经济强国硬核标准，中国在此方面表现显著 [5][18]

政策背景与核心目标 - 国务院批准将钢铁、水泥、铝冶炼三个高排放行业纳入全国碳排放权交易市场管理 [1] - 生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》以公开征求意见 [1] - 政策目标为协同推进降碳、减污、扩绿、增长，发挥市场机制控制温室气体排放并降低全社会减排成本，助力实现碳达峰碳中和目标 [3] 总体要求与基本原则 - 坚持目标导向，根据国家温室气体排放控制目标，统筹考虑经济社会发展、行业发展阶段、历史排放情况等因素科学制定配额 [3] - 坚持稳中求进，按照循序渐进、抓大放小原则分阶段推进配额分配，2024、2025年度配额实行免费分配，基于单位产出碳排放量分配配额 [3] - 坚持市场主导，营造公平竞争市场环境，以“激励先进、鞭策落后”为导向，单位产出碳排放越低则配额盈余率越高，引导企业加强碳排放管理并应用绿色低碳技术 [4] 配额分配范围 - 方案适用于纳入全国碳市场的钢铁、水泥、铝冶炼行业2024、2025年度重点排放单位名录的企业（生产线、工序） [5] - 配额核定前关停以及2024、2025年新投产的企业（生产线、工序）不纳入当年度配额分配范围 [5] - 钢铁、水泥行业覆盖二氧化碳直接排放，铝冶炼行业覆盖二氧化碳、四氟化碳、六氟化二碳三种温室气体直接排放，均不覆盖电力、热力消耗带来的间接排放 [5] 配额计算方法与核心公式 - 2024年度各重点排放单位获得的配额与其经核查的实际碳排放量相等 [6] - 2025年度部分特殊水泥生产线配额与实际碳排放量相等，其余钢铁、水泥、铝冶炼行业单位配额按盈亏基本平衡原则分配，盈缺率控制在较小范围 [6][7] - 年度核定配额计算公式为A=E×(1+α)，其中A为配额（单位：tCO₂e），E为核查碳排放量，α为碳排放强度系数 [8][9] - 碳排放强度系数α根据企业碳排放强度偏离度X确定：当-30%<X<30%时α=0.1X，当X≥30%时α=0.03，当X≤-30%时α=-0.03 [13] 配额发放与清缴机制 - 2024年度不开展配额预分配，2025年度预分配配额数量为上一年度核查排放量的70% [22] - 核定配额发放采取多退少补原则，2024年度配额不发放至重点排放单位账户而直接用于清缴，2025年度配额发放至单位账户 [23][24] - 重点排放单位应于每年12月31日前清缴与其经核查排放量等量的配额，可使用2024年1月22日后登记的核证自愿减排量（CCER）抵销2025年度配额清缴 [27] - 针对有履约意愿但因客观原因无法购买配额的企业，可由其他企业提供配额协助完成清缴 [28]

公司市值管理策略 - 公司市值表现受多种因素影响 市值管理是公司长期的重要工作 [1] - 公司将努力做好生产经营 规范运作 提升业绩以回报投资者 [1] - 公司会加强与投资者沟通交流 积极传递公司价值 [1] 股东信息透明度 - 公司会在定期报告中披露相应时点的股东数量 [1] - 公司会在定期报告中披露前十名股东持股情况 [1] - 具体股东信息内容需查阅相关公告 [1]

板块整体表现 - 9月30日水泥板块整体上涨0.39%，表现优于深证成指（上涨0.35%），但略逊于上证指数（上涨0.52%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，9只个股下跌[1][2] - 板块整体获得主力资金净流入1.88亿元，但游资和散户资金分别净流出1.3亿元和5817.57万元，显示大资金与中小投资者态度存在分歧[2] 领涨个股分析 - 上峰水泥以9.98%的涨幅领涨板块，收盘价为11.02元，成交金额达5.00亿元，成交量45.61万手[1] - 上峰水泥获得主力资金大幅净流入1.70亿元，主力净占比高达34.04%，但遭遇游资和散户分别净流出8892.49万元和8113.17万元[3] - 青松建化涨幅为2.55%，收盘价4.43元，成交金额2.18亿元，成交量49.56万手，获得主力资金净流入765.26万元[1][3] 资金流向明细 - 西藏天路获得主力资金净流入2942.13万元，主力净占比7.20%，收盘价12.20元，涨幅0.41%[1][3] - 华新水泥获得主力资金净流入1616.60万元，主力净占比5.24%，收盘价18.50元，涨幅1.04%[1][3] - 金隅集团获得主力资金净流入1014.37万元，主力净占比9.10%，收盘价1.66元，涨幅0.61%[1][3] 下跌个股表现 - 塔牌集团跌幅最大，为-2.45%，收盘价8.76元，成交金额1.03亿元，成交量11.66万手[2] - 国统股份下跌-0.64%，收盘价13.97元，成交金额1.16亿元，成交量8.24万手，但仍获得主力资金净流入389.73万元[2][3] - 龙泉股份下跌-0.61%，收盘价4.87元，成交金额3342.74万元，成交量6.84万手[2]

政策方案要点 - 六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出五项工作举措 [1][2] - 五项举措包括强化行业管理、加强产业科技创新、扩大有效投资、拓展消费需求、深化开放合作 [1][2] - 方案要求严格控制水泥玻璃产能，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 [2] 水泥行业 - 水泥协会发布响应反内卷政策文件，预计推动限制超产政策更好执行 [3] - 9月份进入旺季，需求有所恢复但增长有限，基建需求受天气等因素影响未完全显现，房建需求处于弱复苏态势 [3] - 中期维度看，限制超产政策有望使水泥行业产能持续下降，产能利用率大幅提升，行业目前处于淡季需求及价格低点 [3] - 关注海螺水泥、华新水泥 [3] 玻璃行业 - 行业需求端受地产影响，2025年呈现持续下行态势 [3] - 短期因政策催化，价格上涨带动中游补库 [3] - 反内卷政策预计不会导致一刀切式产能出清，但会提升环保要求及成本，加速行业冷修进度 [3] - 关注旗滨集团 [3] 玻纤行业 - 传统无碱粗砂需求表现平淡，但受AI产业链需求景气驱动，低介电产品迎来量价齐升 [3] - 一代、二代及三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [3] - 看好行业需求持续的量价齐升趋势 [3] - 关注中国巨石、中材科技 [3] 消费建材行业 - 行业盈利已触底，价格经历多年竞争后无向下空间，借助反内卷政策，行业对提价及盈利改善诉求强烈 [4] - 今年以来防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底改善 [4] - 下半年可期待龙头企业盈利改善 [4] - 关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [4] 市场行情回顾 - 过去一周（9月22日至9月28日）申万建筑材料行业指数下跌2.11% [5] - 同期上证综指上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，创业板指上涨1.96%，沪深300上涨1.07% [5] - 在申万31个一级子行业中，建筑材料涨跌幅排名第23位 [5]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：快查一企业中标了） 快查APP显示，中信证券相关公司江西万年青水泥股份有限公司于2025年9月30日发布一则招标信息， 项目名称为[万年县]江西万年青水泥股份有限公司万年水泥厂低碳替代燃料应用关键技术研究项目(一 期)-土建及钢结构工程(网)，预算金额为3453.60万元。 快查股权穿透数据显示，该公司由中信证券持股，出资比例为0.60%。 ...

行业投资评级 - 强于大市 维持 [1] 核心观点 - 工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出五项工作举措 包括强化行业管理 促进优胜劣汰 加强产业科技创新 提升有效供给能力 扩大有效投资 促进行业转型升级 拓展消费需求 激发市场消费潜能 深化开放合作 提高国际化发展水平 [4] - 严格控制水泥玻璃产能调控 严禁新增水泥熟料 平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案 严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料 平板玻璃产能 水泥行业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案 [4] - 水泥行业产能有望在限制超产政策下持续下降 产能利用率大幅提升 目前处于淡季需求低点及价格低点 [5] - 玻璃行业需求端在地产影响下2025年呈现持续下行态势 政策催化价格上涨带动中游补库 反内卷政策不会产生一刀切式产能出清 但会提升环保要求及成本 加速行业冷修进度 [5] - 玻纤行业受AI产业链需求景气驱动 低介电产品迎来量价齐升 一代 二代 及三代产品结构升级明确 行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [5] - 消费建材行业盈利已触底 价格无向下空间 借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈 防水 涂料 石膏板等多品类持续发布提价函 行业盈利有望触底改善 [6][7] 行业基本情况 - 收盘点位5138.6 52周最高5355.99 52周最低4167.51 [1] 行情表现 - 过去一周申万建筑材料行业指数下跌2.11% 上证综指上涨0.21% 深证成指上涨1.06% 创业板指上涨1.96% 沪深300上涨1.07% 在申万31个一级子行业指数中 建筑材料涨跌幅排名居第23位 [8] 水泥行业 - 9月份进入旺季 整体需求呈现有所恢复但增长有限的特点 基建端受天气干扰 需求释放节奏等因素影响未完全显现 房建端需求处于弱复苏态势 [5][10] - 2025年8月单月水泥产量1.48亿吨 同比下滑6.2% [10] - 关注海螺水泥 华新水泥 [5] 玻璃行业 - 需求端在地产影响下2025年呈现持续下行态势 [5] - 政策催化下价格上涨带动中游补库 9月份订单改善力度一般 需求端尚未表现出传统旺季特点 行业供需矛盾仍存 下游终端需求改善有限 [5][15] - 关注旗滨集团 [5] 玻纤行业 - 传统无碱粗砂需求表现平淡 受AI产业链需求景气驱动 低介电产品迎来量价齐升 [5] - 一代 二代 及三代产品结构升级明确 行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [5] - 关注中国巨石 中材科技 [5] 消费建材行业 - 行业盈利已触底 价格经历多年竞争目前已无向下空间 [6] - 借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈 今年以来防水 涂料 石膏板等多品类持续发布提价函 [6] - 行业盈利有望触底改善 下半年可期待龙头企业盈利改善 [6] - 关注东方雨虹 三棵树 北新建材 兔宝宝 [6][7] 重点公司公告 - 塔牌集团持股5%以上股东计划减持公司股份1168万股 占剔除回购专用证券账户股份后总股本1% [19] - 旗滨集团拟以不低于1亿元且不超过2亿元资金回购股份 回购价格不超过9.00元/股 用于员工持股计划或股权激励 [19] - 中国巨石拟回购不低于3000万股且不超过4000万股股份 回购价格不超过22元/股 用于股权激励 [19]