核心观点 - 力源科技发布第三代PPS复合隔膜及方形碱性电解槽 实现绿氢核心材料国产化突破 显著降低成本和能耗 推动行业技术迭代 [2][6][10] 隔膜技术突破 - 2025年H1国内电解水制氢设备招采中碱性技术占比达89% 隔膜为碱性电解槽核心组件 直接影响效率及安全性 [6] - 国际主流隔膜已演进至第三代复合隔膜（如AGFA产品） 通过涂层改性提升亲水性和相容性 降低内阻和电耗 但进口成本高昂制约国内规模化应用 [6] - 公司自主研发第三代PPS复合隔膜 性能比肩国际头部产品 材料成本大幅降低 目前国内具备成熟生产能力的企业极少 公司实现全链自主技术突破 [6] - 隔膜核心优势包括：阻隔性好（保障氢气高纯度制备）、离子电阻低（大幅降低电解能耗）、稳定性高（碱性环境下长期稳定减少维护） [7] - 具体参数：厚度480um、泡点压力3.4 bar、面电阻100mΩ·cm²（80℃）、耐碱性（沸腾碱液4h/90℃碱液100天）、拉伸强度26.0 MPa [8] - 采用匀孔型泡点膜结构 提高泡点压力并控制氢氧渗透率 在6000A/m²电流密度下电压达1.77V 适用于常压和加压系统 [9] 电解槽创新 - 行业向方形电解槽转型 2025年进入商用赛道 方形槽具占地面积小、负荷响应快、全生命周期成本低等优势 适配风光制氢波动性 [10] - 以1000标方电解槽为例 方形槽年维护成本控制在15万元以内 较传统圆形槽降低50%以上 预计未来3-5年市场份额逐步提升 [10] - 公司推出HYPSR ALK-50碱性方形电解槽 与自研隔膜完美适配 通过创新设计解决碱液分布不均和气体积聚问题 实现精准温控延长寿命 [12] - 薄极板工艺使电解槽减重约40% 降低材料成本和运输安装难度 自制隔膜与电极/极板精密匹配保障持续稳定高效运行 [12] - 具体参数：产氢能力50 Nm³/h、工作压力1.0-1.6 MPa、氢气纯度99.8%、氧气纯度99.5%、直流电耗4.1-4.3 kWh/Nm³、额定电流密度6000 A/m²、峰值8000 A/m²、工作电压1.6-2.0 V、负载调节范围5%-120% [13] 产业影响与布局 - 方形电解槽是绿氢系统高效、灵活与集约化的重要标志 公司实现从材料到装备的全链条突破 提供高性价比和快速响应解决方案 [14] - 公司已构建覆盖膜电极、双极板、电堆、控制器、燃料电池系统、供能发电系统及复合隔膜的全链条研发与量产体系 实现方形槽等关键部件批量制造 [14]

公司融资与背景 - 河南中科清能科技有限公司获得亿级人民币A轮融资 投资机构为国家级产业资本及战略资源型机构[2] - 公司成立于2022年6月14日 总部位于河南巩义 在深圳 杭州等地设有分支机构 郑州 西安设有研究院[2] - 公司由中国广核集团携手合肥综合性国家科学中心能源研究院等产业链优势资源方共同发起设立[2] 业务与技术进展 - 公司以液氢项目为切入点 致力于液氢装备的研发 生产制造及液氢制备示范工程的建设和运营服务[2] - 完成1吨/天氢液化装备自主研发并中标我国航天领域首个国产氢液化装备采购订单[4] - 2025年3月12日自主研发氢液化装备成功为长征八号火箭提供燃料保障[4] - 2024年12月完成5吨机氢液化设备发布 为构建高效低成本氢储运体系提供新技术方案[4] 融资历史 - 2024年6月完成Pre-A+轮融资 募集资金1.58亿元[4] - Pre-A+轮融资由中广核资本 招商致远 熔拓资本 巩义先进制造业基金等机构共同完成[4]

展会基本信息 - 第二十五届投洽会将于2025年9月8-11日在厦门国际会展中心举办 [1] - 领航中国新兴产业主题专区将再次亮相 集中展示新兴产业前沿领域项目 [1] - 通过主题展览 项目路演 对接洽谈等多板块联动 为全球投资者与创新企业搭建对话与展示平台 [1] 专区规划与规模 - 专区位于B5馆 总面积5600平米 [2][7] - 聚焦6大热点领域：氢能创新 低空经济 智能制造 物联网应用创新 机器人及美业新消费产业 [2][8] 活动安排与资源 - 策划10余场专业对接活动 进行海外团组企业路演 [3] - 50余家来自德国 英国 奥地利等国的相关协会和企业到场参展对接 [4] - 涵盖智能制造 生物医药 绿色科技等领域 [4] - 设置对接洽谈区域 与国家级经开区现场互动 [5]

印度绿氢国家战略 - 印度提出2030年实现年产500万吨绿氢目标 占全球市场10%份额 总投资80亿卢比(约6.53亿元人民币) 可创造60万个就业岗位 减少化石燃料进口超10亿卢比 年减排5000万吨[1] - 绿氢项目旨在降低原油进口依赖 缓解外汇储备压力 采用可再生能源驱动电解槽制氢[1] 印度绿氢产业进展 - 已有19家公司获批86.2万吨年产能 15家公司获得3000兆瓦电解槽制造订单[2] - 古吉拉特邦等多个邦出台氢能政策 提供土地水源电力储备支持吸引投资[2] - 安永预计2030年印度绿氢生产成本下降40% 达每公斤3-3.75美元[2] - 印度非化石能源装机占比于今年7月首次突破50% 较预定目标提前五年实现[2] 国际合作与项目投资 - 印度与欧盟成立工作组加速氢能贸易标准和投资[4] - 安得拉邦企业Juno JouleGreen与德国SET Select Energy签署13亿美元协议建设出口设施[5] - 阿达尼集团和信实工业公布数十亿美元投资计划建设全国生产设施[5] 中国在绿氢领域的竞争优势 - 中国电解槽成本仅为印度进口价的1/3 在规模基础设施和成本竞争力方面具显著优势[6] - 中国上半年新增212吉瓦太阳能装机容量 相当于印度去年总装机量两倍多[6] - 中石化与沙特ACWA Power合作建设全球最大绿氢/绿氨生产综合体[5] 印度产业挑战与应对策略 - 电网基础设施存在瓶颈 能源储存成本高 土地获取困难 电解技术待突破[7] - 政策和监管框架尚未完善 给投资者带来不确定性[7] - 印度企业强调需保持灵活性推动多元化 同时在中间品和成品市场发力[6] - 印度去年贡献中国太阳能电池出口增量超50% 对华零部件依赖持续增加[6]

项目合作与规模 - 中国石化与沙特国际电力和水务公司签订沙特延布绿氢/绿氨项目前端工程设计及可转换工程总承包合同 [1] - 项目由中石化炼化工程集团全资子公司广州工程公司与西班牙公司组成联合体提供前期工程服务 [1] - 项目建成后将成为全球最大规模绿氢/绿氨生产综合体 预计2030年投入商业运营 [1] 项目技术细节 - 项目位于沙特延布 利用风光发电制备绿氨 [1] - 建设内容包括4.5吉瓦电解水制氢设施 约8000吨/天合成氨设施 以及海水淡化厂和专用码头等辅助设施 [1] - 预计年产40万吨绿氢和280万吨绿氨 [1] 公司战略布局 - 项目是中国石化践行高质量共建"一带一路"的成果 也是推动全球能源转型的重要里程碑 [1] - 公司牵头成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体 高标准建设新疆库车绿氢示范项目 [2] - 积极打造氢能装备制造基地 建成11个氢燃料电池供氢中心和144座加氢站 [2] 基础设施网络 - 建成覆盖西部陆海新通道 京沪 京津 成渝 沪嘉甬 济青和汉宜高速的7条"氢走廊" [2] - 氢走廊基本覆盖"3+2"氢燃料电池示范城市群 公司成为全球运营加氢站最多的企业 [2] 产业链投资 - 通过产业资本优势投资入股13家氢能产业链企业 [2] - 投资领域涵盖制氢技术 氢燃料电池 氢能装备制造 质子交换膜和加氢站建设等细分领域 [2]

行业核心观点 - 电力设备行业多个细分领域呈现积极发展态势 涵盖光伏 风电 储能 氢能 电网设备 电动车 人形机器人和汽车零部件 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] 光伏 - 硅料价格延续小幅上行 N型颗粒硅料涨幅相对突出 [2] - 硅片 电池片及组件价格延续平盘走势 整体维持稳定 [2] - 产业链观望情绪未改 市场整体仍处于弱平衡状态 建议关注BC产业趋势 [2] 风电 - 海上风电多地项目集中落地 投资建设加速推进 [3] - 中广核浙江新能源252MW海上风电工程招标启动 [3] - 龙源电力发布海南500MW海上风电项目投资建设提案 三峡能源山东半岛北300MW海上风电项目启动招标 [3] 储能 - 山西136号文细则公布 内蒙古独立储能持续火热 [4] - 531后国内独立储能招标超预期 欧洲大储招标数据持续火热 [4] - 欧洲补气周期电价上涨 欧洲户储需求持续复苏 中美关税豁免期美国市场或迎来抢装 建议关注大储以及海外户储预期修复 [4] 氢能 - 国务院考察氢能项目 北京打造跨区域氢能运输廊道 [5] - 氢能融资难度降低 国家支持新技术持续研发 [5] - 整体氢能行业发展按下加速键 建议重点关注制氢 储运以及氢能应用等环节 [5] 电网设备 - 总书记听取西藏工作汇报 指出要有力有序有效推进雅下水电工程 [6] - 国家能源局近期提出多个电力外送项目建设及规划内容 [6] - 十五五特高压建设热度预计将持续 [6] 电动车 - 宁德时代 海辰储能 太蓝新能源 新疆项目齐发力 [7] - 关注储能出海与固态电池机会 [7] 人形机器人 - 核心企业加速布局 产业链全面赋能人形机器人 中鼎股份加速布局人形机器人产业链 [8] - 建议关注三个投资方向 机器人产业链中的减速器赛道 机身材料赛道 电机与丝杠方向 [8] 汽车零部件 - Q3新车密集上市 反内卷浪潮推动车市降价减少 促销平缓 车市运行日益平稳 [1][9] - 8月预计继续延续以销定产的平稳走势 [1][9] - 维持年初对于2025年汽车零部件板块投资主线在于新的判断 确定性重要性在下半年逐步增强 建议关注在业绩 新产品及客户确定性更高的零部件 [1][9]

项目合作与规模 - 中国石化与沙特国际电力和水务公司签订沙特延布绿氢/绿氨项目前端工程设计及可转换工程总承包合同 由中石化炼化工程集团全资子公司广州工程公司与西班牙公司组成联合体提供前期工程服务 [1] - 项目建成后将成为全球最大规模绿氢/绿氨生产综合体 包含4.5GW电解水制氢设施、8000吨/天合成氨设施及海水淡化厂等辅助设施 [1] - 项目预计2030年投入商业运营 年产40万吨绿氢和280万吨绿氨 通过风光发电制备绿氨 [1] 氢能产业链布局 - 公司牵头成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体 高标准建设新疆库车绿氢示范项目并打造氢能装备制造基地 [2] - 已建成11个氢燃料电池供氢中心和144座加氢站 成为全球运营加氢站最多的企业 [2] - 建成覆盖7条"氢走廊"的高速网络 基本覆盖"3+2"氢燃料电池示范城市群 包括西部陆海新通道/京沪/京津/成渝等线路 [2] 产业投资与技术发展 - 通过产业资本投资入股13家氢能产业链企业 涵盖制氢技术/氢燃料电池/氢能装备制造/质子交换膜/加氢站建设等细分领域 [2] - 项目将促进绿氢/绿氨技术规模化发展和应用 助力全球能源转型 被公司视为推动能源转型的重要里程碑 [1]

全球氢能产业发展态势 - 全球最大绿色氢氨项目在内蒙古投产 全球首个30兆瓦级纯氢燃机示范项目开工 全球首次绿色船用氨燃料加注作业在辽宁大连完成 首批氢能两轮车商业化运营项目在广东东莞落地 氢能应用场景多点开花[1] - 氢能被视为未来能源体系重要组成部分 是实现碳达峰碳中和目标和经济社会可持续发展的客观需要[1] - 氢能在新型能源和工业体系中具有不可替代作用 需坚持绿色低碳转型 持续推进能源结构优化调整[1] 国际氢能战略布局 - 全球60多个国家和地区将氢能纳入能源战略 日本提出"氢能社会"愿景 在燃料电池汽车和家用燃料电池系统方面领先 欧盟通过"氢能战略"推动绿氢生产和工业脱碳 美国在高效电解槽和先进燃料电池技术创新突出[2] - 中国可再生能源制氢项目产能占全球比例超50% 成为可再生能源制氢及相关产业发展引领者[2] - "三北"地区氢能产业发展迅速 一批项目建成投运 逐步贯通氢能制取—储运—应用全流程[2] 氢能在新型能源系统中的纽带作用 - 绿色氢能产业在新型电力系统中促进可再生能源消纳 实现跨季能源平衡 管道输氢技术与特高压电力输送形成有效补充[3] - 在新型煤炭系统中 煤电掺氨解决煤电绿色低碳转型问题 煤化工中进行绿氢替代提高煤炭利用效率并减少碳排放[3] - 在新型油气系统中 绿氢与天然气掺混用于燃气轮机发电与城镇天然气替代 绿色氢氨醇对传统油气进行绿色替换[3] 产业发展挑战与电氢协同 - 氢能产业面临政策体系不完善 制取成本较高 储运技术有待突破 应用场景有待拓展等挑战[4] - 预计2030年中国风电和光伏装机达28亿千瓦至30亿千瓦 较2020年增长5倍到6倍 特高压输电网络难以满足风光发电全额并网消纳需求[4] - 采取"能电则电 能氢则氢"战略 通过电氢协同发展模式促进可再生能源高质量发展[4] 技术创新与成本突破 - 离网制氢是破解电解水制氢成本困境的可行方案 当制氢电价降至每千瓦时0.15元至0.2元时将具备经济性[5] - 液态有机储氢技术利用加氢反应将氢气固定于芳香族有机化合物中 可利用现有油轮油罐车等运输工具实现安全储运[5] - 包头市将围绕绿氢"制储输用"全产业链一体化发展 打造全国重要氢能装备制造基地[5] 氢能双重属性与市场前景 - 氢能兼具工业原料和能源产品双重属性 是可再生能源储存和工业脱碳的重要解决方案[6] - 预计2050年氢能作为工业原料在化工领域需求量约2000万吨/年 在冶金领域需求量约700万吨/年 作为能源产品替代化石燃料需求量约1500万吨/年[6] - 氢能将在燃料和原料协同发展以及产业链协同方面发挥关键作用 未来5年成为经济新增长点[6] "十五五"时期发展展望 - 预计绿氢绿氨将初步具备价格竞争优势 绿色甲醇燃料和燃料电池重卡应用实现规模化发展[7] - 化工灰氢替代 气电掺氢 天然气管道掺氢等成为局部地区发展重点 燃料电池发电 煤电掺氨 氢冶金以项目示范为主[7] - 预计"十五五"时期绿氢需求规模为240万吨/年至430万吨/年 国家将强化政策引领和科技创新 推动全链条协调发展[7]

全球氢能产业发展态势 - 全球最大绿色氢氨项目在内蒙古投产 全球首个30兆瓦级纯氢燃机示范项目开工 全球首次绿色船用氨燃料加注作业在辽宁大连完成 首批氢能两轮车商业化运营项目在广东东莞落地 氢能应用场景多点开花[1] - 氢能被视为未来能源体系重要组成部分 是实现碳达峰碳中和目标和经济社会可持续发展的客观需要[1] - 氢能在新型能源和工业体系中具有不可替代作用 需坚持绿色低碳转型 持续推进能源结构优化调整[1] 国际氢能战略布局 - 全球60多个国家和地区将氢能纳入能源战略 日本提出"氢能社会"愿景 在燃料电池汽车和家用燃料电池系统方面领先 欧盟通过"氢能战略"推动绿氢生产和工业脱碳 美国在高效电解槽和先进燃料电池技术创新突出[2] - 中国建成可再生能源制氢项目产能占全球比例超50% 成为可再生能源制氢及相关产业发展引领者[2] - 中国积极推动氢能产业链供应链创新链合作 参与国际标准和认证体系建设 为全球能源转型贡献中国智慧[2] 氢能系统应用价值 - 绿色氢能产业在新型电力系统中促进可再生能源消纳 实现跨季能源平衡 管道输氢技术与特高压电力输送形成有效补充[3] - 在新型煤炭系统中 煤电掺氨解决煤电绿色低碳转型问题 煤化工绿氢替代提高煤炭利用效率并减少碳排放[3] - 在新型油气系统中 绿氢与天然气掺混用于燃气轮机发电与城镇天然气替代 绿色氢氨醇对传统油气进行绿色替换[3] 产业发展挑战与解决方案 - 氢能产业面临政策体系不完善 制取成本较高 储运技术有待突破 应用场景有待拓展等挑战[4] - 预计2030年中国风电和光伏装机达28亿千瓦至30亿千瓦 较2020年增长5倍到6倍 特高压输电网络难以满足全额并网消纳需求[4] - 采取"能电则电 能氢则氢"战略 通过电氢协同发展模式促进可再生能源高质量发展[4] 技术创新突破 - 制氢电价降至每千瓦时0.15元至0.2元时 离网制氢将具备经济性 采用碱性电解槽 质子交换膜电解槽 可逆固体氧化物燃料电池耦合方案实现零碳制氢闭环自洽[5] - 液态有机储氢技术通过加氢反应将氢气固定于芳香族有机化合物中 可利用现有油轮 油罐车等运输工具实现安全储运[5] - 包头市围绕绿氢"制储输用"全产业链一体化发展 打造全国重要氢能装备制造基地[5] 氢能双重属性优势 - 氢能兼具工业原料和能源产品双重属性 是可再生能源储存解决方案 通过工业流程再造助力难以电气化行业完成低碳改造[6] - 目前氢能应用集中在合成甲醇 合成氨 炼化和煤化工等领域 预计2050年作为工业原料在化工领域需求量约2000万吨/年 冶金领域约700万吨/年[6] - 作为能源产品通过掺烧供热或发电替代传统化石燃料需求量约1500万吨/年 运输工具对氢或氢基绿色燃料需求量大[6] 未来发展规划 - "十五五"时期绿氢绿氨将初步具备价格竞争优势 绿色甲醇燃料和燃料电池重卡应用实现规模化发展 绿氢需求规模预计240万吨/年至430万吨/年[7] - 国家将在"十五五"能源发展规划中明确氢能产业发展目标路径 推动氢能项目和基础设施科学布局 推进全链条协调发展[7] - 加强对能源科技创新平台支持 推动技术与产业深度融合 拓展能源 化工 交通 冶金等领域应用场景[7]

能源供应与保障 - 国内能源消费增量90%以上由国内自主保障 [2] - 2024年全国发电量超10万亿千瓦时占全球三分之一 能源生产总量折合约50亿吨标准煤占全球五分之一 [2] - 东部地区用能中40%来自西电东送、西气东输、北煤南运等能源大动脉 [2] - 建成全球最大电动汽车充电网络 车桩比达2:5 [2] - 农村电网巩固提升工程累计安排中央预算内投资250亿元 带动农网投资超8000亿元 [2] 可再生能源发展 - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [3] - 风光发电年度新增装机进入亿千瓦级规模 合计装机从2020年5.3亿千瓦增至2024年7月底16.8亿千瓦 [3] - 风电光伏发电量占比从2020年9.7%提高到2024年18.6% 上半年风光发电量超过第三产业与居民生活用电量总和 [3] - 沙戈荒地区新增新能源装机超1.3亿千瓦 [3] - 近十年中国助力全球风电和光伏度电成本分别下降60%和80% [3] 绿色能源消费 - 充电基础设施达1669.6万个 为十三五末10倍 规模世界领先 [4] - 全球超半数新能源汽车行驶在中国 [4] 科技创新与产业突破 - 新能源专利数占全球40%以上 [6] - 新型储能装机规模约9500万千瓦 五年增长近30倍 [6] - 能源工业年度投资额连续突破4万亿、5万亿、6万亿元 [6] - 电力设施建设领域民营企业占比超85% 光伏设备制造超60%风电整机制造为民营企业 [6] 全球贡献与影响 - 十四五期间出口风电光伏产品为其他国家减少碳排放约41亿吨 [3] - 建成全球门类最全规模最大的能源体系 [7] - 构建全球最大发展最快的可再生能源体系 [7]