业绩表现 - 上半年收入24.5亿港元 同比增长2% [1] - 权益股东应占溢利3.46亿港元 同比增长13.7% [1] - 每股基本盈利18.35港仙 拟派发中期股息每股8港仙 [1] 市场动态 - 人工智能发展带动大数据中心需求激增 推动大马力发动机作为分布式发电机关键组件需求大幅上升 [1] - 大马力发动机终端市场收入大幅上升48.3% 受益于市场份额提升和产品深度加工 [1] - 医疗终端市场新产品开始批量生产 销售同比上升50.6% [1] 股价表现 - 股价午后涨超4% 截至发稿涨3.78%至3.84港元 [1] - 成交额达1710.32万港元 [1]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为24.5亿港元，同比增长2% [1] - 权益股东应占溢利为3.46亿港元，同比增长13.7% [1] - 每股基本盈利为18.35港仙，拟派发中期股息每股8港仙 [1] - 经调整股东应占溢利上升11.6%，主要得益于中国区工厂的财务表现及融资成本下降 [1] 区域运营情况 - 墨西哥新工厂上半年仍录得较大幅度亏损 [1] - 欧洲汽车市场疲软及土耳其当地通胀持续影响土耳其工厂的销售和利润表现 [1] - 中国区大部分工厂在贸易战及高关税冲击下维持坚韧亮丽的财务表现 [1]

财务表现 - 收入24.5亿港元 同比增加2% [1] - 权益股东应占溢利3.46亿港元 同比增加13.7% [1] - 每股基本盈利18.35港仙 [1] - 拟派发中期股息每股8港仙 [1] - 经调整股东应占溢利上升11.6% [1] 区域运营状况 - 墨西哥新工厂上半年仍取得较大幅度亏损 [1] - 欧洲汽车市场疲软及当地通胀持续影响土耳其工厂销售和利润表现 [1] - 中国区大部分工厂在贸易战及高关税冲击下维持坚韧亮丽的财务表现 [1] 成本控制 - 集团融资成本有所下降 [1]

公司基本信息 - 公司名称为毫微极刻精密科技（苏州）有限公司 [1] - 法定代表人为文彬 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务包括通用零部件制造、模具制造与销售、机械零件加工与销售 [1] - 涉及汽车零部件及配件制造、通用设备制造（不含特种设备制造） [1] - 包括五金产品批发、零售、制造及研发，以及金属制品销售 [1] - 还涉及电子产品、机械设备、橡胶制品、劳动保护用品销售 [1] - 包括数控机床制造与销售以及货物进出口业务 [1]

政企沟通平台成效 - 巴中市打造"巴商茶间荟"政企沟通平台 市主要领导邀请民营企业家茶叙座谈 分管市领导和部门负责人根据企业需求参与 围绕五大主导产业和19个细分赛道确定主题 [1] - 截至今年6月底 市级"巴商茶间荟"活动已开展57期 参与企业176家 解决民营企业诉求440多个 [1] - 活动形成高效工作闭环 每期结束后2个工作日内梳理形成问题及责任清单 对企业诉求实行月统计、季调度、半年推进、年终复盘 对连续3次进度滞后单位负责人进行约谈 [2] 企业受益案例 - 四川悍天实业通过平台反映物流问题后 恩阳区商务局协调开通深圳直通专线 采用集中发货方式使每公斤货物运费降低0.1-0.2元 月节省成本7-8万元 [1] - 四川中科森蓝新材料通过平台建议完善产业链后 被纳入通江县链主企业名单 政府为其编制产业沿链招商"四图三库" [2] 平台运作机制 - 平台采用"一对一"问题解决模式 企业家在会上直接讲困难提建议 相关部门现场解难题出点子 [1] - 政府建立督办机制 由牵头市领导督促办理进度 确保企业诉求得到有效落实 [2]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入23.35亿元，同比上升6.95% [2] - 归母净利润9590.3万元，同比下降42.43% [2] - 扣非净利润5375.91万元，同比下降65.53% [2] - 第二季度单季营业总收入12.27亿元，同比下降0.02% [2] - 第二季度归母净利润7774.0万元，同比下降45.45% [2] 主要财务指标 - 毛利率16.02%，同比减少27.73% [7] - 净利率4.55%，同比减少42.92% [7] - 三费占营收比10.28%，同比减少9.8% [7] - 每股净资产3.79元，同比减少8.0% [7] - 每股经营性现金流0.06元，同比减少93.44% [7] - 每股收益0.09元，同比减少41.18% [7] 现金流与负债 - 经营活动现金流量净额同比减少93.44% [7] - 投资活动现金流量净额同比增加64.62% [7] - 筹资活动现金流量净额同比增加96.73% [7] - 现金及现金等价物净增加额同比减少145.58% [7] - 应收账款20.71亿元，同比增加10.57% [7] - 有息负债71.13亿元，同比增加6.94% [7] - 有息资产负债率54.55% [7] 主营业务分析 - 电力业务收入8.89亿元，占主营收入38.09%，毛利率29.47% [7] - 制浆、工业用纸、原纸业务收入5.55亿元，占主营收入23.76%，毛利率-2.63% [7] - 汽车零配件业务收入4.01亿元，占主营收入17.19%，毛利率13.81% [7] - 生态纸餐具业务收入2.81亿元，占主营收入12.05%，毛利率5.70% [7] - 热力(供汽)业务收入7570.09万元，占主营收入3.24%，毛利率29.68% [7] 地区分布 - 广东省内收入16.15亿元，占主营收入69.15%，毛利率15.33% [7] - 广东省外收入7.2亿元，占主营收入30.85%，毛利率17.57% [7] 业务表现 - 水电业务营业收入和利润总额分别降低36.99%、53.65% [6] - 生物质能发电售电营业收入同比增长114.11% [6] - 热力(供汽)营业收入同比增长6.46% [6] - 纸餐具业务销售量同比下降27%，销售收入同比下降24.49% [6] - 原纸(抄纸)业务销售收入同比增长16.58% [6] - 精密(智能)制造业务销售收入同比增长35.89% [6] 发展展望 - 推行精细化管理，强化流域水情调度 [8] - 拓展生物质燃料品种和渠道 [8] - 拓展对外供热业务 [8] - 加快新能源项目建设 [8] - 持续推进海外战略布局 [8] - 拓展非美市场及国内市场 [8] - 提升新能源汽车零部件业务 [8] - 加快项目建设进度 [8] - 持续加大研发投入 [8] 财务健康度 - 货币资金/流动负债仅为14.31% [10] - 有息资产负债率已达54.55% [10] - 应收账款/利润已达2700.47% [10]

政策支持 - 安丘市梳理印发一系列惠企政策，包括资金扶持、税收优惠、项目审批和要素保障等全方位支持 [2] - 设立实体化运行的服务企业发展办公室，440余名服务专员联系服务620多家企业，筛选49个重点突破项目 [2] - 通过"一线会战"机制帮助10家企业争取17万吨粮棉关税进口配额，为企业节约生产成本1.1亿多元 [2] 企业发展 - 怡力精密制造1-6月工业总产值同比增长13.7%，其智能穿戴关键零组件数字化车间设备以毫米级精度运转 [1][5] - 宏泰智能制造将筹建两条自动化生产线，预计新增年产值1500万元 [5] - 纳川电子研发的汽车音响、功率音响等高端模块已获专利并与国内知名科技公司签署优先供货协议 [5] 创新驱动 - 精华粉体科技立式冲击破碎机国内市场占有率第一，新能源锂电负极设备销量全球三连冠 [3] - 安丘市帮助100余家企业与高校院所建立产学研合作，引进高水平创新人才和团队 [3] - 昭文新能源组建新能源材料实验中心，拥有国家级人才2名，博士10余名，研发的SNNMOX启动电池可实现-50℃低温启动 [3] 产业集群 - 健康食品产业吸引中粮面业、今麦郎饮品、中誉宠物食品等20余家龙头企业落户 [4] - 电子信息产业以怡力精密为龙头，带动宏泰智能制造、德丰电子、纳川电子等企业协同发展 [4][5] - 安丘市依托大数据平台实现沿链精准招商，已入驻7个过亿元项目 [4][5]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长6.95%至23.35亿元，但净利润大幅下滑，基本每股收益同比下降41.18%至0.0907元/股，主要受水电来水量减少及纸餐具出口订单下滑影响 [2] - 清洁可再生能源业务中，水电发电量因来水量减少49.80%导致收入下降36.99%，生物质能发电量同比增长110.09%并积极拓展热电联产业务，光伏发电量增长260.53%但规模较小 [4][5][9] - 生态纸餐具业务受国外贸易政策影响销售收入同比下降24.49%，公司正通过海外建厂及拓展非美市场应对；精密制造业务因新能源变速箱订单增长带动收入同比提升35.89% [10][12] 财务表现 - 营业收入23.35亿元，同比增长6.95%；营业成本19.61亿元，同比增长15.39%，毛利率承压 [2][15] - 经营活动现金流量净额同比大幅下降93.44%至0.67亿元，主要因水电收入减少及上年同期生物质补贴收款 [15] - 总资产130.24亿元，较上年末增长1.80%；长期借款52.94亿元，较上年末增长17.30%，资产负债结构保持稳定 [2][17] 业务板块运营 清洁可再生能源 - 电力总装机120.69万千瓦，其中水电68万千瓦（占比56.34%），生物质能发电36万千瓦（占比29.83%），光伏4.69万千瓦 [4] - 水电发电量4.15亿千瓦时（同比下降45.80%），生物质能发电量7.29亿千瓦时（同比增长110.09%），光伏发电量0.21亿千瓦时（同比增长260.53%） [9] - 生物质能发电平均利用小时2,323小时，同比提升84.95%；供汽业务收入0.76亿元，同比增长8.19% [9][15] 生态植物纤维制品 - 纸餐具销售收入2.81亿元，同比下降24.49%，因国外订单减少；原纸（抄纸）销售量同比增长30.8%但受浆价波动影响盈利 [10][11] - 公司通过海外生产基地布局及开发高附加值产品（如覆膜、喷涂产品）应对市场挑战 [14][15] 精密智能制造 - 销售收入4.01亿元，同比增长35.89%，其中新能源商用车变速箱销量增长227%，新能源业务营收占比达63.85% [12] - 正推进年产36万套X3T新能源汽车齿轮技改项目，预计成为新利润增长点 [13][15] 战略与发展计划 - 水电业务推进集控中心建设，实施集约化管理提升效率；生物质能业务重点拓展热电联产及绿电/绿证交易 [6][13] - 规划定向增发及股权激励工作，强化资金保障和员工积极性；分布式光伏二期第四批项目在建装机2.07万千瓦 [13][17] - 海外战略包括在境外建立纸餐具生产基地及仓库，深化国际化布局应对贸易风险 [10][14] 行业与政策环境 - 广东省电力负荷达1.64亿千瓦创新高，清洁能源需求旺盛；生物质能发电享受优先上网政策 [3][5] - 禁塑政策推动生态纸餐具长期需求，但国内市场拓展缓慢；新能源零部件业务受益于汽车产业智能化升级 [4][8][12] - 可再生能源不纳入能源消费总量控制，水电及生物质能发电享受电价保护及环保政策支持 [3][5]

关税政策 - 美国总统特朗普签署命令对66个经济体实施进口税 瑞士税率高达39% 仅次于老挝 缅甸和叙利亚 [1] - 瑞士原本预期关税在10%至15%区间 但实际税率远超预期 联邦主席祖特尔表示将分析情况并寻求解决方案 [3] - 39%的税率可能导致瑞士GDP减少约0.6% 若纳入制药业影响可能更大 [3] 税率设定逻辑 - 39%的税率基于美国对瑞士385亿美元货物贸易逆差四舍五入得出 被批评为粗暴的数学游戏 [3][6] - 瑞士制造协会指出该税率缺乏合理依据 完全是任意的 但希望通过谈判降低税率 [6] - 特朗普政府将贸易逆差异化为国家尊严计量单位 关税税率成为政治表演工具 [6][7] 行业影响 - 瑞士精密制造和金融业受到重创 制药业可能面临更大冲击 [4][3] - 瑞郎持续走强和精密仪器出口旺盛导致过去四年美瑞贸易逆差增长56.9% 但被特朗普政府视为不公平贸易证据 [7] - 瑞士表业巨头利润受损 全球贸易体系信任基础遭到破坏 [9] 国际经贸关系 - 瑞士待遇与叙利亚 缅甸等受制裁国家并列 外交落差显著 [4] - 欧盟和英国分别获得15%和10%的温和税率 凸显瑞士遭遇的不公平对待 [4] - 单边主义盛行下 中小型国家面对强权政治无力感加剧 [9] 政治动机 - 特朗普政府可能借极端税率强化强硬谈判者形象 为中期大选造势 [9] - 美国优先意识形态碾压经济理性 盟友与对手界限全凭华盛顿喜好 [9][11] - 历史证明以算术游戏替代贸易平衡只会制造更多经济裂痕 [11]

关联交易制度总则 - 公司制定关联交易制度旨在确保交易公平公正公开，保护非关联股东权益，依据《公司法》《证券法》及《上市规则》等法律法规[1] - 关联交易行为需同时遵守法律法规、公司章程及本制度规定[2] - 董事会下设审计委员会负责关联交易控制及日常管理职责[3] 关联人认定标准 - 关联法人包括直接/间接控制公司的法人、持股5%以上法人及其一致行动人等五类主体[5] - 关联自然人涵盖持股5%以上自然人、公司董事高管、关联法人高管及其家庭成员等五类人群[6] - 过去12个月内曾具关联关系或未来12个月将具关联关系的主体视同关联人[7] 关联交易类型 - 关联交易涵盖购买/出售资产、对外投资、财务资助、担保、租赁等18类资源转移事项[8][6] - 共同投资时以公司出资额作为交易金额计算标准[17] - 放弃优先认缴权导致持股比例下降的，按权益变动比例计算财务指标适用披露标准[18] 披露与决策阈值 - 关联自然人交易超30万元需董事会审议披露，关联法人交易超300万元且占净资产0.5%以上需披露[14][15] - 重大关联交易标准为金额超3000万元且占净资产5%以上，需股东大会审议及专业机构评估[16] - 连续12个月内与同一关联人累计交易需合并计算金额[21] 定价原则与方法 - 关联交易定价优先适用政府定价、市场可比价格，次选成本加成法/再销售价格法等五种方法[28][29] - 成本加成法适用于采购销售等交易，再销售价格法适用于简单购销业务[29] - 无法适用常规定价方法时需披露定价原则及公允性说明[30] 披露内容要求 - 重大关联交易公告需包含交易概述、关联方信息、定价依据、协议条款等十项要素[33] - 日常关联交易需披露交易方、内容、定价原则、金额占比及结算方式等[35] - 资产收购类交易需披露账面价值、评估价值及与交易价格差异原因[36] 豁免情形 - 公开招标/拍卖、单方面获益交易、国家定价交易等五类情形可豁免股东大会审议[47] - 股票债券承销、股息分配等四类交易可免于按关联交易审议披露[46] - 涉及国家秘密或商业秘密的交易可申请豁免披露义务[48] 其他规定 - 日常关联交易协议期限超3年需每3年重新履行决策程序[45] - 关联董事/股东回避表决规则：关联董事不得表决，非关联董事过半数通过[23][24] - 关系密切家庭成员定义涵盖配偶、父母、成年子女等八类亲属[49]