盘面表现与市场结构 - BU 2602合约收盘2943元/吨，日内跌幅0.41%，近7天累计下跌1.7%，价格在2928至2963元/吨区间低位震荡 [2] - 期货合约期限结构呈现近低远高的Contango结构，表明市场对远期价格相对乐观 [2] 现货市场与基差 - 山东重交沥青现货市场价为2930元/吨，与期货价格基本相近，近7天累计下跌2.0%，山东地区基差为-13元/吨 [2] - 华东重交沥青现货市场价为3150元/吨，价格高于山东，华东地区基差为+207元/吨，但近7天累计收窄37元/吨 [2] 裂解价差与相对表现 - 沥青相对于布伦特原油的裂解价差（BU-Brent）为-295元/吨，近7天走弱13元/吨，显示沥青近期成为能化板块中的弱势品种 [2] - 当日沥青主力合约下跌0.4%，而布伦特原油仅下跌0.1%，在油价支撑不足且现货市场不景气的背景下，沥青价格维持低位，拉阔了裂解价差 [2] 基本面：供应 - 截至12月5日当周，国内炼厂沥青产量为50.2万吨，环比增加2%，供应处于宽松格局 [3] - 稀释沥青贴水幅度维持在高位，12月5日数据录得-13.1美元/桶，这进一步强化了供应宽松的预期 [3] 基本面：需求与库存 - 当前正值沥青冬季需求淡季，上周道路开工率下滑并稳定在29%，创下近6周以来的低位，南北方终端需求平淡 [3] - 库存方面，12月5日当周社会库存去库，但厂库出现累库 [3] - 尽管市场传言新疆有炼厂释放冬储合同，且贸易商拿货积极性因价格考量有所提升，但现货价格跌破3000元/吨并持续阴跌，导致市场对冬储价格产生看跌或观望心理 [3] 短期展望与策略 - 基本面看，沥青价格上行空间受制于需求减弱和库存压力，走势维持弱势，需关注冬储行情是否起色 [4] - 年底前OPEC+增产可能冲击油价重心，沥青价格大概率跟随下跌，重心下移 [4] - 技术面上，沥青价格持续磨底震荡，前期参考区间【3010-3100】元/吨已被跌穿，预期仍以低位徘徊为主，需等待价格企稳信号 [4] - 综合策略观点为单边弱势震荡 [5] 高频数据汇总 - 2025年12月9日，沥青主力合约收盘价2943元/吨，较前一日下跌0.5%，布伦特原油价格为62.46美元/桶，较前一日下跌0.1% [7] - 当日，沥青与燃料油（BU-FU）的价差为525元/吨，较前一日走阔74元/吨 [7] - 期货与厂内库存（仓单）数据显示，当日仓单为0手，较前一日减少4060手 [7]

新质服务的定义与政策背景 - 新质服务具备三大特征：新动能（通过信息技术、人工智能、大数据、云计算等创新性生产要素激活）[2]、新生态（依托合作伙伴生态圈实现多维度覆盖和协同赋能）[2]、新范式（推动产业深度融合，构建经济与社会价值协同发展的新模式）[2] - 新质服务的诞生与发展离不开新质生产力的发展，该概念自2023年9月提出后迅速体系化[2] - 政策层面提供强力支撑：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出因地制宜发展新质生产力[2]；2025年初国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，标志着“两新”政策进入全面深化阶段[2] 新质服务的市场概况与核心价值 - 新质服务是依托新一代信息技术、聚焦产业痛点形成的场景化、智能化服务形态[3] - 其核心价值体现在推动传统产业设备迭代、加速数字化转型与绿色化升级的全链条中[3] - 当前，中国新质服务市场已进入万亿级爆发期，工业、电子、交通、医疗、建筑等领域成为核心承载阵地[3] 重点行业的新质服务发展现状 - **工业领域（如石油化工、冶金）**：设备更新需求直接牵动市场根基，2024年以来政策密集推动工业母机、高端装备等领域迭代升级，叠加数字化与绿色低碳要求，形成“设备替换+服务升级”的双重增长极[3] - **电子领域**：新质服务以数字技术为核心，涵盖智能运维、数据治理等多元场景，正成为数字经济发展的核心引擎，市场潜力持续释放，尽管面临数据安全、人才短缺等挑战，但政策红利与技术突破有望支撑市场保持高增长[4] - **医药领域**：新质服务关乎设备智能化升级、诊疗数字化转型、医院绿色建设三大方向，已形成“设备服务+数字诊疗+绿色建设”的多元业态，基层医疗设备普及与高端医疗技术突破共同推动市场规模快速增长[4] - **交通领域**：是设备更新与双化（数字化、绿色化）转型的重点应用场景，新能源车辆替代、智慧物流建设、绿色交通网络完善共同推动市场爆发，这类服务已成为交通行业高质量发展的关键抓手[5] 新质服务的实践案例与体系构建 - 施耐德电气作为案例集联合发布方，已构建由EcoConsult咨询服务、EcoCare运维服务、EcoFit适配改造服务组成的新质服务体系，覆盖设计、建造、运营、维护、升级等五大环节[5] - 报告通过鞍钢集团、联鑫药业、津荣天宇（300988）、华融化学（301256）等典型案例，系统呈现了新质服务体系如何深度融入具体行业场景，加速产业新质转型落地[5]

中国石油化工股份(00386)发布公告，于2025年12月9日，该公司斥资1540.6万港元回购350万股股份，每 股回购价格为4.37-4.5港元。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油隔夜回吐涨幅，仍震荡等待地缘驱动，能化品种跟随回落，可关注相对偏强品种 [1] - 供需与宏观驱动对原油盘面影响偏弱，中期供需过剩预期为主基调，12 月地缘扰动或是主要驱动因素，短期偏多但难交易，中期等待脉冲式上行后高空机会 [2][3] - 苯乙烯短期供需改善，反弹需原油配合，中期胀库风险大，关注短期上涨后的中期高空机会 [6] - 橡胶短期无主要矛盾，基本面难有驱动，震荡思路对待 [9] - 合成橡胶短期供需改善，中期高供应和高库存压力仍存，关注上涨结束后的高空机会 [11] - PX 和 PTA 上涨驱动减弱，但供需仍偏强，关注成本端原油带动，小时级别多单可持有 [14][18] - PP、乙二醇、塑料供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动，小时周期观望 [20][29][32] - 甲醇上涨驱动结束，供需逻辑偏弱，不再做短多思路，小时周期观望 [24] - PVC 供需无反转驱动，估值偏低，单边追空价值不大，小时周期观望 [27] - 纯碱基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低，剩余小时周期空单依托压力位止盈谨慎持有 [35] - 烧碱供需驱动向下，盘面未明显反弹前缺少追空空间，小时周期观望 [37] 根据相关目录分别总结 原油 - 逻辑：供需与宏观驱动影响偏弱，中期供需过剩，12 月地缘扰动或成主要驱动，短期偏多难交易，中期等待脉冲式上行后高空机会 [2][3] - 技术追踪：日线中期下跌，小时短期震荡，今日增仓回落日线反包，未改变短期结构，小时周期观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：短期供需改善，反弹需原油配合，中期胀库风险大，关注短期上涨后的中期高空机会 [6] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回调未触及支撑，下方支撑 6520 一线，小时级等待回调不破支撑后反包试多机会 [6] 橡胶 - 逻辑：短期无主要矛盾，基本面难有驱动，震荡思路对待 [9] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期震荡，今日延续日内震荡，结构不清晰，小时周期观望 [9] 合成橡胶 - 逻辑：短期供需改善，中期高供应和高库存压力仍存，关注上涨结束后的高空机会 [11] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期震荡，今日减仓回踩，短期震荡看待，小时周期观望 [11] PX - 逻辑：上涨驱动减弱，但供需仍偏强，关注成本端原油带动 [14] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回落延续回弹，上涨结构未变，支撑 6700 一线，小时级别多单持有，止损参考 6700 一线，关注回调结束后未进场多单二次介入机会 [14] PTA - 逻辑：上涨驱动减弱，自身继续去库，短期供需压力不大，关注成本端带动 [18] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日减仓回落延续回弹，上涨结构未变，支撑 4620 一线（01 合约），小时级别多单仍能持有，止损参考 4620 一线（01 合约），关注回调结束后未进场多单二次介入机会（15 分钟小周期站上压力反转，目前 4670 一线） [18] PP - 逻辑：供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [20] - 技术面追踪：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方压力 6295 一线，小时周期观望 [20] 甲醇 - 逻辑：供需逻辑偏弱，上涨驱动结束，不再做短多思路 [24] - 技术面分析：日线中期下跌，短期震荡，今日减仓回落，结构不清晰，05 弱于 01 体现高库存压力，小时周期观望 [24] PVC - 逻辑：供需无反转驱动，估值偏低，单边追空价值不大 [27] - 技术面分析：日线中期下跌，小时短期下跌，今日增仓回落，上方压力 4445 一线，小时周期观望 [27] 乙二醇 - 逻辑：供应压力大，累库格局延续，供需驱动向下，需警惕原油短期地缘风险扰动 [29] - 技术面分析：日线中期下跌，小时下跌，今日低开震荡后尾盘异动放量拉涨，15 分钟小周期重新转多，关注上方压力 3720 一线，小时周期观望 [29] 塑料 - 逻辑：供需偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [32] - 技术面分析：日线中期下跌，小时下跌，今日增仓新低，上方压力 6670 一线，小时周期观望 [32] 纯碱 - 逻辑：基本面向下驱动未改，但单边空头持有性价比降低 [35] - 技术面分析：小时级别下跌，今日小阴回落，未改下跌结构，上方压力 1155 一线，剩余小时周期空单依托 1155 止盈位谨慎持有 [35] 烧碱 - 逻辑：供需驱动向下，盘面未明显反弹前缺少追空空间 [37] - 技术面分析：小时级别下跌，今日增仓回落，未改下跌结构，上方压力 2135 一线，小时周期观望 [37]

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日以通讯方式召开了第五届第十三次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提议召开公司2025年第三次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于石油化工行业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为97亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别总结 行情分析 - 供应端上周沥青开工率环比回升0.1个百分点至27.9%，较去年同期低1.0个百分点，处近年同期最低水平 [1][4] - 12月国内沥青预计排产215.8万吨，环比减少7.0万吨，减幅3.1%，同比减少34.4万吨，减幅13.8% [1] - 上周沥青下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比持平于29%，受资金和天气制约 [1][4] - 上周全国出货量环比增加7.06%至28.06万吨，处中性水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比下降，处近年来同期最低位附近 [1][4] - 伊拉克部分油田复产，欧美成品油裂解价差下跌，原油价格偏弱震荡 [1] - 委内瑞拉工业区火灾致蒸馏装置停运，美方威胁下稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周齐鲁石化计划转产沥青，开工率将略有上升 [1] - 北方气温下降道路施工收尾，后续需求转弱，南方项目增量有限，整体需求一般 [1] - 山东地区沥青价格下跌，基差中性，个别炼厂释放冬储合同，市场谨慎 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2602合约下跌0.41%至2943元/吨，在5日均线下方，最低价2928元/吨，最高价2963元/吨，持仓量增加6677至201816手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在2930元/吨，沥青02合约基差上涨至 - 13元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 1至10月全国公路建设完成投资同比增长 - 6.0%，累计同比增速与2025年1 - 9月持平但为负值 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 4.3%，较2025年1 - 9月的 - 2.7%小幅回落，仍为负增长 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 - 0.1%，较2025年1 - 9月的1.1%继续回落 [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点，10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至12月5日当周，沥青炼厂库存存货比较11月28日当周环比下降1.3个百分点至13.2%，处近年来同期最低位附近 [4]

新华社香港12月9日电 香港恒生指数9日跌331.13点，跌幅1.29%，收报25434.23点。全日主板成交 2102.36亿港元。 国企指数跌147.12点，收报8936.41点，跌幅1.62%。恒生科技指数跌107.87点，收报5554.68点，跌 幅1.9%。 蓝筹股方面，腾讯控股跌0.41%，收报602.5港元；香港交易所跌0.84%，收报401.2港元；中国移动 跌0.17%，收报86港元；汇丰控股涨0.37%，收报109.5港元。 香港本地股方面，长实集团跌0.2%，收报39.84港元；新鸿基地产跌1.49%，收报95.65港元；恒基 地产涨0.28%，收报28.88港元。 中资金融股方面，中国银行跌0.68%，收报4.4港元；建设银行跌0.65%，收报7.61港元；工商银行 涨0.16%，收报6.12港元；中国平安跌1.62%，收报60.75港元；中国人寿跌4.13%，收报26.9港元。 石油石化股方面，中国石油化工股份跌2.88%，收报4.39港元；中国石油股份跌3%，收报8.42港 元；中国海洋石油跌2.41%，收报21.06港元。 【纠错】 【责任编辑:邱丽芳】 ...

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年12月9日进行了股份回购 [1] - 本次回购总金额为1540.6万港元 [1] - 本次回购股份数量为350万股 [1] - 每股回购价格区间为4.37港元至4.5港元 [1]

2025年1-9月液化石油气产量总体表现 - 2025年前9个月，河北省规模以上工业企业液化石油气累计产量达109.0万吨，同比增长10.3% [1] - 该累计增速较2024年同期大幅提升33.7个百分点，并高于同期全国增速12.3个百分点 [1] - 河北省累计产量约占同期全国总产量3974.8万吨的2.7% [1] 2025年9月单月液化石油气产量表现 - 2025年9月，河北省规模以上工业企业液化石油气单月产量达11.2万吨，同比大幅增长40.9% [2] - 该单月增速较2024年同期显著提升73.5个百分点，并高于同期全国增速42.4个百分点 [2] - 河北省9月单月产量约占同期全国单月总产量446.3万吨的2.5% [2] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

2025年1-8月云南省柴油产量总体表现 - 2025年1-8月，云南省规模以上工业企业柴油累计产量为276.5万吨，同比增长9.4% [1] - 该累计增速较2024年同期高出12.2个百分点，且较同期全国增速高出12.4个百分点 [1] - 云南省累计产量约占同期全国总产量12961.9万吨的2.1% [1] 2025年8月云南省柴油产量单月表现 - 2025年8月，云南省规模以上工业企业柴油单月产量为31.1万吨，同比下降2.2% [3] - 该单月增速虽为负增长，但较2024年同期高出11.4个百分点 [3] - 8月单月增速较同期全国增速低6.8个百分点 [3] - 云南省8月产量约占同期全国单月总产量1705.8万吨的1.8% [3] 数据统计范围说明 - 主要能源产品产量月度统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [7]