市场趋势 - 20岁~29岁年轻女性成为补气血主要目标群体，百度指数显示该人群需求显著[1] - 小红书平台补气血话题浏览量近百亿，讨论量超千万次[1] - 2024年补气血养颜市场销售额258.5亿元，同比下降4%，但阿胶/黄芪/黄精类产品同比增幅最高达50%[6] 消费行为转变 - 需求从功能性补给升级为融合便捷性、文化附加、科技感的复合型生活方式[3] - 传统中成药形态（如黑褐色药汤）被霓虹色"熬夜回魂酒"、阿胶奶茶等创新形态替代[4] - 药酒混搭话题浏览量超2亿次，显示年轻群体偏好趣味性产品组合[4] 行业创新动态 - 同仁堂推出"熬夜水"、"神仙水"，WonderLab以"素颜快乐水"概念推广胶原蛋白肽饮品[5] - 片仔癀、白云山等药企跨界美妆领域，拓展品牌边界[5] - 东阿阿胶2024年药店终端销售超27亿元，实施"药品+健康消费品"双轮驱动战略[15] 品牌年轻化案例 云南白药气血康 - 通过职场/美妆/户外等场景达人，将补气血概念具象化为"熬夜垮脸""班味回春"等生活化表达[10] - 抖音"passion时刻"贴纸挑战+线下"元气潮市集"联动，实现话题二次扩散[11][13] 东阿阿胶 - 推出阿胶咖啡伴侣、运动滋补餐等场景化产品，子品牌"桃花姬"定位健康零食[15] - 植入《庆余年2》剧情引发热搜，B站设虚拟中医馆、联合泡泡玛特推李时珍盲盒[16][18] 新兴参与者策略 - Minayo推出首款蓝帽子认证富铁软糖，剂型创新解决保健品"剩半瓶"痛点[19][21] - 多普泰制药OTC八珍袋泡茶年销破亿，强化药品级茶剂功效宣传[22] - 康美华大融合华大基因技术推出发酵植物饮品，提升成分吸收度[22] 渠道与生态 - 实体药店补气血中成药销售约100亿，药食同源产品在非药店渠道潜力更大[23] - 阿里健康数据显示年轻群体将"蓝帽子"认证作为重要消费决策标准[19]

中医药种植模式创新 - 通过组培育苗和仿野生种植技术，岩黄连亩产从30公斤提升至200公斤，带动全县累计种植面积超5000亩 [3] - 采用药粮套种模式实现"一地多收"，11月播种岩黄连，4月采收后种植水稻 [3] - 复合立体种植模式包括林药套种、果药复种、粮药间种，显著提升效益：岩黄连每亩鲜品500公斤产值2.5万元（半年周期），山乌龟每亩5000公斤产值5万元（三年周期），肿节风每亩2000公斤产值6500元（年收） [3] 产业链发展与经济效益 - 全县中药材累计种植面积达17.18万亩，年产量超6500吨，建成18个各级示范基地（7个自治区级、5个市级、6个县级） [7] - 龙头企业广西河丰药业采用"公司+基地+合作社+农户"模式，2024年产值达4亿元，完成3000亩示范基地种植 [8] - 村民通过土地租金、药材采摘和粮食种植实现年增收1万多元 [5] 政府政策与产业规划 - 成立全区首个县级中医药发展中心，每年安排专项资金5000万元以上完善配套设施 [8] - 实施"生态种植+精深加工+文旅康养"三位一体战略，引进生物医药企业建设中草药产业园 [7] - 2025年计划新增种植4万亩，目标产值突破10亿元，打造5个2000亩以上示范基地 [10] 文旅康养融合创新 - 开发200多道药膳和7款养生茶，实现产值超1000万元 [9] - 推出"岩黄连康养谷""石斛养生民宿"等IP，2025年Q1中医药康养旅游占比超45%，接待游客86.71万人次，消费总额9.4亿元 [10] - 创新中药奶茶产品如"美容美白奶茶"（黄精+芡实）、"安神助眠奶茶"（酸枣仁+麦冬） [9] 区域资源与生态优势 - 东兰县森林覆盖率84.35%，土壤富硒，拥有768种中药材，被誉为"天然药库" [7] - 重点发展岩黄连、铁皮石斛等道地药材，申报区域公用品牌与地理标志商标 [10]

政策支持与产业升级 - 成都市发布中医药产业支持政策清单（2.0版），覆盖中医药一、二、三产业全链条所有环节，突出科技引领和市县两级共同发力 [3] - 政策清单集合市卫健委、市市场监管局、市经信局、市财政局等多部门力量，解决产业发展难题 [3] - 市科技局印发多个文件，包括《成都市重点研发项目资助管理办法》等，促进中医药科技成果转化 [3] 产业规模与基础设施 - 成都市共有中医类医疗机构达3394家，规上企业增至126家，全产业链规模突破300亿元 [3] - 建成全国最大的道地中药材产业标准化示范基地和中西部最大的医药集散贸易中心 [3] 国际合作与市场拓展 - 启动港澳台-成都推进中医药出海项目，建立"标准互认、信息互通、资源共享、产业协同"的联动长效机制 [5] - 发布川渝、港澳台地区中医药产业供需清单，涵盖65项供需清单，涉及药材种植、技术研发、医疗合作等领域 [5] - 台湾天明制药与成都企业签约，计划共同推动中医药产业标准化、数字化、机械化发展 [5] - 香港中成药商会寻求与成都合作，引入成都优势的中成药、中药品种 [5] 企业对接与项目签约 - 大会设置路演环节，16家科研院所、医院及企业代表展示中医药技术创新和产业链协同成果 [6] - 现场20家企业签约，涉及中医药制造、研发、康养等多个领域 [8][9] 未来发展规划 - 成都将打造"基础研究+技术攻关+成果转化+人才支撑"的科研新动能，目标成为全球中医药人才和技术中心 [5] - 定期举办中医药"进园挖宝"活动，持续发布供需清单，挖掘企业合作机会 [4] - 成都市政府将从精准搭建平台、强化政策供给、畅通出海渠道三方面助力中医药文化推广 [8]

文章核心观点 介绍中药质量研究国家重点实验室(澳门大学)的情况，包括其成立时间、研究方向、目标及成果，强调中医药与先进技术结合对高质量发展的重要性 [1][2] 实验室基本情况 - 2010年正式成立，是国家首个中医药领域的国家重点实验室 [1] - 以中药质量为核心科学问题，推动中医药标准化、国际化和现代化 [1] - 以中药质量的评价为研究方向，以中医药创新和国际发展为研究目标 [1] 实验室优势与意义 - 建在澳门，能吸纳国际理念和人才，推动中医药获更广泛认可 [1] 实验室设备与研究领域 - 有中药煎壶、捣药罐等传统容器和药物递送模拟器、胶囊填充机等设备 [1] - 探索重点交叉学科研究领域，包括中药 + 人工智能(AI) [1] 技术应用成果 - 引入人工智能技术替代人工筛选，数十秒可完成过去需十年的百万计小分子筛选工作，该人工智能技术与内地一家企业合作 [1] 实验室重大突破 - 建立中药化学、质量分析、生物活性质量监督、安全质量检定、中药制药和中药质量评价等六个具有国际水平的关键技术平台 [2] 实验室愿景 - 通过高质量的中医药科学研究和成果转化，为人类的健康和福祉作出贡献 [2]

燕赵医学传承发展大会 - 首届燕赵医学传承发展大会暨第十二届燕赵医学讲坛在石家庄以岭健康城召开 [1] - 中华中医药学会副会长强调传承燕赵医家医学人文思想可实现理论实践融合并提升中医药院校学生人文素养 [1] - 河北省中医药管理局局长指出全面发展燕赵医学是推动京津冀协同发展战略的重要举措 [1] 燕赵医学发展路径 - 专家提出发展燕赵医学需进行理论学术思想挖掘整理和处方特色制剂开发 [2] - 国医大师指出燕赵中医文化历史悠久，做好传承需充分认识中医文化保有中华文明核心理念 [6] - 中医经典是理论基础和核心，学习经典需循序渐进、联系临床、知行合一 [7][9] 中医药产业发展 - 河北省中药材学会理事长强调在国家中医药高质量发展背景下推进河北道地药材品牌化标准化发展 [7] - 以岭药业构建"公司+基地+农户"模式，在全国建设50余个道地中药材基地覆盖7大主产区总面积超70万亩 [7] - 以岭药业深耕中药配方颗粒10余年，推进全生命周期质量控制模式提供质量过硬药品 [7] 会议组织架构 - 讲坛由河北中医药大学主办，京津冀燕赵医学研究中心等承办，以岭药业协办 [8]

教育科技人才一体化发展 - 推进教育、科技、人才一体化发展，打造国际高端人才集聚高地 [1] - 调整高校学科体系，优化产学研和科技成果转化 [1] - 全面总结前两期人才引进计划成效，推出第三期人才引进计划 [1] 高校国际合作与人才引进 - 发挥高校平台作用，加强与葡语国家、"一带一路"国家及东南亚地区高校联系 [1] - 吸引海外学生来澳留学和赴内地交流，助力国家教育对外开放 [1] - 利用横琴延伸办学条件，引才育才并进，建设澳门为人才聚集地 [1] 青年政策与就业支持 - 制定更贴近实际的青年政策，推出支持青年到大湾区就业新计划 [1] - 增加赴内地指定企业实习岗位数量，推动青年融入国家发展 [1] 产业发展与对外开放 - 发展中医药大健康产业和文化、体育产业 [2] - 将澳门打造成国家高水平对外开放桥头堡和中西文明交流窗口 [2] 横琴粤澳深度合作区建设 - 支持横琴粤澳深度合作区澳门子弟就学，分阶段推进澳琴国际教育（大学）城建设 [2] - 首期开展澳门大学在合作区新校区工程，推动更多高校延伸办学 [2] - 加强澳琴两地科研、教育及人才工作协调配合 [2]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 医药板块基本面持续向上复苏，政策持续向好，本周重点关注医药创新成长主线，创新药板块关注抗肿瘤、自免、GLP - 1、干细胞、基因治疗等方向，同时关注医药国产替代、医药消费特别是医美、底部优质出海标的 [1] 根据相关目录分别进行总结 1周观点更新 1.1 CXO周观点 - 全链条鼓励创新政策发布叠加海外地缘风险阶段性回落，CXO有望迎来估值提升，2025年在国内政策支持和海外地缘政治风险回落双重催化下，行业有望回暖修复 [8] 1.2 创新药周观点 - 本周AACR会议召开，超120家中国药企亮相带来近300项新药研究结果，24项中国新药研究入选最新突破性研究；ASCO会议公布摘要题目和日程，2025年ASCO大会中国专家发言数量创新高，71项原创性研究成果入选口头发言环节，11项研究将以重磅研究形式公布 [13] - 本周（4.21 - 4.25）A股SW化学制剂板块上涨2.01%，A股SW其他生物制品板块上涨1.19%；港股SW化学制剂板块上涨8.39%，港股SW其它生物制品板块上涨10.94% [14] 1.3 中医药周观点 - 本周（04.21 - 04.25）SW二级中药指下跌0.34%，跑输同期沪深300(+0.38%)以及创业板指（+1.74%） [21] 1.4 血制品板块周观点 - 重视地缘政治风险下，稀缺资源厂商强定价能力驱动的业绩改善，关注静丙需求量提升及价格体系上移带来的业绩弹性，关注在层析静丙方向有产品布局及产能基础的天坛生物，以及静丙领域传统龙头派林生物、上海莱士、华兰生物等 [25] 1.5 疫苗板块周观点 - 新生儿人口处于历史低位水平，疫苗板块基本面短中期偏弱，持续看好带疱等增量方向，以及HPV方向国产高性价比后发厂商提高渗透率的潜力，重点关注智飞生物、百克生物，万泰生物 [27] 1.6 医药上游供应链周观点 - 化学试剂建议关注自主产品品牌提升与平台型运营企业，如泰坦科技和毕得医药；生物试剂建议关注兼具品牌规模效应以及海外增长逻辑确定的企业，如诺唯赞和百普赛斯；模式动物建议关注高端品系小鼠的竞争力以及全球化拓展的企业，如药康生物 [30] 1.7 IVD周观点 - 化学发光技术壁垒高，国产化率低，集采政策推广落地、分级诊疗政策推动有望加速进口替代，提升检测渗透率，关注高端/特色产品放量、海外布局领先的企业如新产业；关注特色产品优势突出，带动常规品放量的企业如亚辉龙；关注具备消费级别大单品的企业如诺辉健康、康为世纪 [33] 1.8 医疗设备周观点 - 根据GLP - 1药物在全球范围内的持续放量，有望和CGM形成互补协同效应，建议关注国内CGM市场加速开拓，重点关注三诺生物CGM产品的FDA获证节奏 [38] 1.9 医疗服务周观点 - 本周（04.21 - 04.25）申万医院指数下跌0.50%，跑输同期沪深300(+0.38%)以及创业板指（+1.74%） - 市场对后续消费刺激政策预期有望加强，建议关注眼科及口腔医疗服务公司，如爱尔眼科、普瑞眼科等；关注有消费性质的中医医疗服务企业，如固生堂，其中普瑞眼科目前估值处于低位，具备较高性价比 [44] 1.10 药店周观点 - 本周（04.21 - 04.25）申万线下药下跌2.63%，跑输同期沪深300(+0.38%)以及创业板指（+1.74%） - 前期市场担心的政策对药店盈利能力影响有限，上市公司毛利率上升，外延扩张谨慎，后续表观净利率预期提升，表观利润有望加速增长，行业竞争激烈下中小型连锁药房及单体药房有望被动出清，行业竞争将回归正常状态，建议关注益丰药房、老百姓、大参林以及一心堂等 [46] 1.11 原料药行业周观点 - 重点关注原料药 + 制剂/CDMO业务转型机会，包括关注产业转型升级背景下质地优良、产品能力卓越的公司，如华海药业等；关注产品价格周期变化带来的系统性机遇，如沙坦领域及肝素领域；关注原料药 + CDMO一体化重塑产业生态的公司，如九洲药业等；关注减肥药产业链，如诺泰生物等 [50] 1.12 创新器械周观点 - DeepSeek引领AI产业变革，有望驱动部分器械产业链公司AI应用拓展潜力释放，关注医疗语义AI应用驱动的虚拟健康助手应用拓展、AI病理筛查的潜在降本增效能力、手术导航机器人方向AI辅助下的效率和疗效改善 - 器械集采推进有望加速器械市场国产替代，为国产公司拓展真创新方向提供外生压力，进口替代方向关注电生理、内镜领域，如微电生理等；国产真创新方向关注神经介入领域，如赛诺医疗 [53][54] 1.13 仪器设备板块周观点 - 科学仪器需求端偏弱，但国产仪器订单仍能维持增长并推出新产品，预计后续需求端回暖且有望迎来更多国产支持政策，看好行业增速恢复 - 仪器设备板块以国产替代为主旋律，结合国企改革、AI +、海外市场等方向，建议关注健麾信息、海能技术、聚光科技、华大智造 [57] 1.14 低值耗材板块周观点 - 低值耗材下游去库逐渐完成，关注行业周期上行带来的投资机会以及部分基本面较强的细分领域的结构性机遇，重点关注有望率先实现走出行业周期并实现业绩反转的采纳股份以及有望受益于GLP - 1产业变迁的美好医疗 [59] 2重点公司公告 2.1 人福医药集团股份公司 - 控股股东重整计划实施完成后公司权益可能变动，控股股东可能变更为招商生命科技（武汉）有限公司，实际控制人可能变更为招商局集团有限公司，权益变动尚需完成经营者集中审查程序与国资监管程序等事项 [62][63] 2.2 上海谊众药业股份有限公司 - 股东上海谊兴企业管理合伙企业（有限合伙）提前终止减持计划，该股东持有公司股份4,862,000股，占公司总股本的2.35%，股份来源为公司首次公开发行前及实施资本公积转增股本取得，已于2024年9月10日解除限售并上市流通 [64] 2.3 百奥泰生物制药股份有限公司 - 股东新余市启恒管理咨询合伙企业（有限合伙）及其一致行动人汇天泽投资有限公司合计持有公司20,704,000股，占公司总股本5.00%，均为流通股 [65] 2.4 甘李药业股份有限公司 - 2024年限制性股票激励计划拟向激励对象授予713万股，约占公司股本总额59,416.175万股的1.2000%，授予价格为19.79元/股，未设置预留权益 [66] 2.5 北京神州细胞生物技术集团股份公司 - 股东暨员工持股平台南昌神州安元企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等合计持有公司股份36,500,000股，占公司总股本的8.20%，股份为公司首次公开发行前取得，已于2024年1月2日解除限售并上市流通 [67] 2.6 一品红药业集团股份有限公司 - 2025年4月23日审议通过2024年度计提资产减值准备的议案，计提信用减值和资产减值准备合计人民币4,334.62万元 [68][69] 2.7 北京凯因科技股份有限公司 - 富山湾、富宁湾、卓尚石、卓尚湾拟减持公司股份合计不超过5,128,000股，即不超过公司总股本的3.00%，自2025年5月16日至2025年8月15日实施，减持价格根据市场价格确定，实际控制人周德胜承诺不减持 [70] 3创新药研发进展 3.1 国内企业创新药研发重点进展 - 4月21日，百奥泰1类新药注射用BAT7111获批临床，用于晚期实体瘤 - 4月22日，再鼎医药从BMS引进的瑞普替尼胶囊在国内申报一项新适应症NDA，适用于NTRK融合基因阳性实体瘤成人患者 - 4月23日，康方生物依沃西单抗联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的注册性III期临床研究达到无进展生存期的主要研究终点；康乐卫士重组三价人乳头瘤病毒（16/18/58型）疫苗上市申请获受理；信达IBI3020登记一项I期临床研究；美国FDA批准康方生物/正大天晴的PD - 1单抗派安普利单抗上市 - 4月24日，同源康向CDE提交在研1类新药甲磺酸艾多替尼片的Pre - NDA申请；翰森注射用HS - 20089拟纳入突破性治疗品种 - 4月25日，奥赛康申报的利厄替尼获批一项新适应症；君实生物「特瑞普利单抗」获批一项新适应症；康方生物依沃西单抗单药用于PD - L1阳性的局部晚期或转移性NSCLC的一线治疗的新药上市申请获批上市 - 近日，新湾医药与FDA就核心产品NB003全球关键注册临床研究达成一致；人福医药子公司收到萘普生钠软胶囊的《药品注册证书》；甘李药业子公司收到在研药品GZR102的《药物临床试验批准通知书》；江苏恒瑞医药子公司收到多个药物的《药物临床试验批准通知书》；苏州泽璟生物制药股份有限公司注射用ZG006临床试验获得批准；四川百利天恒药业股份有限公司2个联合用药的II期临床试验获得批准；诺诚健华奥布替尼新适应症上市申请获得批准 [71][72][73][74][75][76][77][78][79] 3.2 国外企业创新药研发重点进展 - 当地时间4月18日，再生元和赛诺菲的度普利尤单抗获批一项新适应症上市，用于治疗慢性自发性荨麻疹 - 当地时间4月21日，阿斯利康和第一三共的Enhertu的III期临床试验取得积极中期分析研究结果 - 4月22日，百时美施贵宝的PD - 1抑制剂欧狄沃获批新增适应症；阿斯利康「瑞利珠单抗」在国内获批上市；诺和诺德向FDA递交口服司美格鲁肽减重适应症的上市申请；BMS公布Kar - XT的III期研究结果未达主要终点 - 4月23日，强生尼卡利单抗注射液在中国申报上市；安进登记一项III期研究 - 4月24日，赛诺菲Brivekimig治疗化脓性汗腺炎的II期研究达到主要终点 - 4月25日，强生旗下锐珂正式获得中国NMPA批准 [80][81][82][83] 4投资建议 - 重点关注恒瑞医药、百济神州、一品红等公司 [3][84]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 医药板块基本面持续向上复苏，政策持续向好，本周重点关注医药创新成长主线，创新药板块关注抗肿瘤、自免、GLP - 1、干细胞、基因治疗等方向，同时关注医药国产替代、医药消费特别是医美、底部优质出海标的 [1] 根据相关目录分别进行总结 周观点更新 CXO周观点 - 全链条鼓励创新政策发布叠加海外地缘风险阶段性回落，CXO有望迎来估值提升，2025年在国内政策支持和海外地缘政治风险回落双重催化下，行业有望回暖修复 [6] 创新药周观点 - 本周AACR会议召开，超120家中国药企亮相带来近300项新药研究结果，24项入选最新突破性研究；ASCO会议公布摘要题目和日程，2025年中国专家发言数量创新高，71项原创性研究成果入选口头发言环节，11项以重磅研究形式公布 [11] - 本周（4.21 - 4.25）A股SW化学制剂板块涨2.01%，A股SW其他生物制品板块涨1.19%；港股SW化学制剂板块涨8.39%，港股SW其它生物制品板块涨10.94% [12] 中医药周观点 - 本周（04.21 - 04.25）SW二级中药指下跌0.34%，跑输同期沪深300(+0.38%)和创业板指（+1.74%） [19] 血制品板块周观点 - 重视地缘政治风险下稀缺资源厂商强定价能力驱动的业绩改善，关注静丙需求量提升及价格体系上移，关注在层析静丙方向有产品布局及产能基础的天坛生物，以及静丙领域传统龙头派林生物、上海莱士、华兰生物等 [23] 疫苗板块周观点 - 新生儿人口处于历史低位，疫苗板块短中期基本面偏弱，持续看好带疱等增量方向，以及HPV方向国产高性价比后发厂商提高渗透率的潜力，重点关注智飞生物、百克生物，万泰生物 [25] 医药上游供应链周观点 - 化学试剂关注自主产品品牌提升与平台型运营企业，如泰坦科技和毕得医药；生物试剂关注兼具品牌规模效应以及海外增长逻辑确定的企业，如诺唯赞和百普赛斯；模式动物关注高端品系小鼠的竞争力以及全球化拓展的企业，如药康生物 [28] IVD周观点 - 化学发光技术壁垒高、国产化率低，集采政策推广落地和分级诊疗政策推动有望加速进口替代，提升检测渗透率，关注高端/特色产品放量、海外布局领先的企业如新产业；关注特色产品优势突出，带动常规品放量的企业如亚辉龙；关注具备消费级别大单品的企业如诺辉健康、康为世纪 [31] 医疗设备周观点 - GLP - 1药物全球放量有望和CGM形成互补协同效应，建议关注国内CGM市场加速开拓，重点关注三诺生物CGM产品的FDA获证节奏 [36] 医疗服务周观点 - 本周（04.21 - 04.25）申万医院指数下跌0.50%，跑输同期沪深300(+0.38%)和创业板指（+1.74%） [43] - 市场对后续消费刺激政策预期加强，建议关注眼科及口腔医疗服务公司，如爱尔眼科、普瑞眼科等；关注有消费性质的中医医疗服务企业，如固生堂，普瑞眼科目前估值处于低位，具备较高性价比 [43] 药店周观点 - 本周（04.21 - 04.25）申万线下药下跌2.63%，跑输同期沪深300(+0.38%)和创业板指（+1.74%） [45] - 前期政策对药店盈利能力影响有限，上市公司毛利率上升，外延扩张谨慎，后续表观净利率预期提升，表观利润有望加速增长，行业竞争激烈，中小型连锁药房及单体药房有望被动出清，行业估值处于历史低位，建议关注益丰药房、老百姓等相关上市公司 [45] 原料药行业周观点 - 关注原料药 + 制剂/CDMO业务转型机会，一致性评价叠加带量采购促使行业洗牌，关注产业转型升级背景下质地优良、产品能力卓越的华海药业等；关注部分公司产品价格周期变化带来的机遇，如沙坦领域及肝素领域；关注原料药 + CDMO一体化重塑产业生态带来的机会，如九洲药业等；关注减肥药产业链，如诺泰生物等 [49] 创新器械周观点 - DeepSeek引领AI产业变革，有望驱动部分器械产业链公司AI应用拓展潜力释放，关注医疗语义AI应用驱动的虚拟健康助手应用拓展等 [52] - 器械集采推进加速国产替代，为国产公司拓展真创新方向提供外生压力，进口替代方向关注电生理、内镜领域，如微电生理等；国产真创新方向关注神经介入领域，如赛诺医疗 [52][53] 仪器设备板块周观点 - 科学仪器需求端偏弱，但国产仪器订单维持增长，不断推出新产品，预计后续需求端回暖且有更多国产支持政策，行业增速有望恢复 [57] - 仪器设备板块以国产替代为主旋律，结合国企改革、AI +、海外市场等方向，建议关注健麾信息、海能技术等企业 [57] 低值耗材板块周观点 - 低值耗材下游去库逐渐完成，关注行业周期上行带来的投资机会以及部分基本面较强的细分领域的结构性机遇，重点关注采纳股份以及美好医疗 [60] 重点公司公告 人福医药 - 控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司重整计划实施后，公司控股股东可能变更为招商生命科技（武汉）有限公司，实际控制人可能变更为招商局集团有限公司，权益变动尚需完成经营者集中审查等事项 [63][64] 上海谊众药业 - 股东上海谊兴企业管理合伙企业（有限合伙）提前终止减持计划，该股东持有公司股份4,862,000股，占总股本2.35%，股份来源为首次公开发行前及资本公积转增股本取得，已于2024年9月10日解除限售并上市流通 [65] 百奥泰生物制药 - 股东新余市启恒管理咨询合伙企业（有限合伙）及其一致行动人汇天泽投资有限公司合计持有公司20,704,000股，占总股本5.00% [66] 甘李药业 - 2024年限制性股票激励计划拟向激励对象授予713万股，约占公司股本总额59,416.175万股的1.2000%，授予价格为19.79元/股 [67] 北京神州细胞生物技术 - 股东暨员工持股平台南昌神州安元等合伙企业合计持有公司股份36,500,000股，占总股本的8.20%，股份为首次公开发行前取得，已于2024年1月2日解除限售并上市流通 [68] 一品红药业集团 - 2025年4月23日审议通过2024年度计提资产减值准备的议案，计提信用减值和资产减值准备合计人民币4,334.62万元 [69][70] 北京凯因科技 - 富山湾等拟减持公司股份合计不超过5,128,000股，即不超过总股本的3.00%，自2025年5月16日至2025年8月15日实施，实际控制人周德胜承诺不减持 [71] 创新药研发进展 国内企业创新药研发重点进展 - 4月21日，百奥泰1类新药注射用BAT7111获批临床，用于晚期实体瘤 [72] - 4月22日，再鼎医药从BMS引进的瑞普替尼胶囊在国内申报新适应症NDA，适用于NTRK融合基因阳性实体瘤成人患者 [72] - 4月23日，康方生物依沃西单抗联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的注册性III期临床研究达到PFS主要研究终点 [72] - 4月23日，康乐卫士重组三价人乳头瘤病毒疫苗上市申请获受理，用于预防HPV 16/18/58型相关疾病，是国内首个申报上市的国产三价HPV疫苗 [73] - 4月23日，信达IBI3020登记一项I期临床研究，评估其治疗局部晚期等实体瘤的安全性和耐受性 [73] - 4月23日，美国FDA批准康方生物/正大天晴的PD - 1单抗派安普利单抗上市，用于复发性或转移性非角化性鼻咽癌成人患者治疗 [73] - 4月24日，同源康向CDE提交在研1类新药甲磺酸艾多替尼片的Pre - NDA申请，有望成为全球首款针对非小细胞肺癌脑转移患者的第三代EGFR - TKI [74] - 4月24日，翰森注射用HS - 20089拟纳入突破性治疗品种，用于治疗铂耐药复发上皮性卵巢癌等患者 [74] - 4月25日，奥赛康利厄替尼获批新适应症，用于具有表皮生长因子受体外显子19缺失或外显子21置换突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌成人患者一线治疗 [75] - 4月25日，君实生物「特瑞普利单抗」获批新适应症，用于不可切除或转移性黑色素瘤一线治疗，是首个获批晚期黑色素瘤一线免疫疗法的国产PD - 1单抗 [75] - 4月25日，康方生物依沃西单抗单药用于PD - L1阳性的局部晚期或转移性NSCLC的一线治疗新药上市申请获批准，是其获批上市的第二个适应症 [76] - 新湾医药与FDA就核心产品NB003全球关键注册临床研究达成一致，研究近期启动 [77] - 人福医药子公司收到萘普生钠软胶囊的《药品注册证书》 [77] - 甘李药业子公司收到在研药品GZR102的《药物临床试验批准通知书》 [78] - 江苏恒瑞医药子公司收到SHR - 8068注射液等多个药物的《药物临床试验批准通知书》 [79] - 苏州泽璟生物制药注射用ZG006与PD - 1/PD - L1免疫 checkpoint抑制剂联合用于小细胞肺癌的临床试验获得批准 [79] - 四川百利天恒药业自主研发的创新生物药注射用BL - B01D1的2个联合用药的II期临床试验获得批准 [79] - 诺诚健华奥布替尼用于一线治疗慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤的新适应症上市申请获得批准 [80] 国外企业创新药研发重点进展 - 当地时间4月18日，再生元和赛诺菲的度普利尤单抗获批新适应症，用于治疗12岁及以上儿童和成人慢性自发性荨麻疹 [81] - 当地时间4月21日，阿斯利康和第一三共的Enhertu的III期临床试验取得积极中期分析结果 [81] - 4月22日，百时美施贵宝的PD - 1抑制剂欧狄沃获批新增适应症，用于治疗可手术切除的II、IIIA和IIIB期且无已知表皮生长因子受体突变或间变性淋巴瘤激酶重排的成人非小细胞肺癌患者 [82] - 4月22日，阿斯利康「瑞利珠单抗」在国内获批上市，用于治疗抗乙酰胆碱受体抗体阳性的成人全身型重症肌无力患者 [83] - 当地时间4月22日，诺和诺德向FDA递交口服司美格鲁肽减重适应症的上市申请 [83] - 当地时间4月22日，BMS公布Kar - XT的III期研究结果，未达到主要终点 [83] - 4月23日，强生尼卡利单抗注射液在中国申报上市，适用于治疗自身抗体阳性的全身型重症肌无力成人和青少年患者 [83] - 4月23日，安进登记一项比较Romosozumab与双膦酸盐用于成骨不全儿童和青少年治疗的有效性和安全性的III期研究 [84] - 4月24日，赛诺菲Brivekimig治疗化脓性汗腺炎的II期研究达到主要终点 [84] - 4月25日，强生旗下锐珂正式获得中国NMPA批准，用于治疗携带表皮生长因子受体19号外显子缺失或21号外显子L858R置换突变且在EGFR酪氨酸激酶抑制剂治疗期间或之后疾病进展的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌成人患者 [84] 投资建议 - 重点关注恒瑞医药、百济神州、一品红等公司 [3][85]

香港卫生署署长林文健医生指出："特区政府感谢中央政府的批准和国家药监局的支持，把简化港澳注 册中成药注册审批安排由外用药油扩展至口服中成药。卫生署一直与内地相关单位保持紧密联系，并积 极协助内地当局的调研工作，亦参与商讨有关政策的制订及简化审批注册的要求。这项新措施将大大简 化评审要求及缩短审批时间，为有意开拓内地庞大市场的香港中药业界开辟更便捷的途径，进一步便利 香港中成药制造商开拓内地市场，推动中医药产业发展，亦是实现了香港特区行政长官2024年施政报告 下有关推动大湾区医疗协作的另一里程碑！要实现中华民族的伟大复兴，中国香港会继续发挥卓越医疗 卫生、中西文化汇萃、国际超级都会等各领域的优势，担当中医中药走向全球的桥头堡，做好超级联系 人的角色。" 智通财经APP获悉，4月28日，香港卫生署表示，会重锤夯基，加强宣传和推广，协助业界掌握在新安 排下申请人需要提交的资料和技术要求，让更多合资格的香港注册传统口服中成药早日顺利开拓内地市 场，并推动香港中医药产业发展。自简化港澳注册传统外用中成药注册审批流程于2021年实施至今，已 有13款香港注册传统外用中成药透过简化流程于内地上市。截至今日，香港注册中成药 ...

政策支持与行业方向 - 国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，强调以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，加快构建现代化产业体系 [1] - 深圳市政协专题调研"完善中医药传承创新发展机制"，提出深圳中医药发展优势在于创新，要立足大湾区并发挥对周边地区及国家的影响力 [1][4] 中医药与AI融合 - 深圳市中医院完成DeepSeek本地化部署，开发脉象识别、舌象分析等智能模块，构建中医经典方剂知识库，推动"千人千方"精准医疗 [3] - 深圳市中医院光明院区实现全流程无纸化，AI语音控制、智能输液（0.1%误差）、无感体征监测（15秒预警）等"智慧生态网"覆盖全院 [3] - 宝安区中医院研发艾灸机器人，通过视觉识别算法精准定位穴位，实施5种古法灸法 [3] 跨界融合与生态构建 - 医卫界建议通过"中医药+AI"、"中医药+文旅康养"、"中医药+教育传播"激活消费新场景，推动文化传播 [4] - 深圳市中医院与华润三九等企业合作，推动中医药服务模式创新，如AI问诊、养生园文化传承、全生命周期管理 [1][3] 标准化建设与质量提升 - 中医药标准化建设是产业高质量发展的关键，需解决理论体系、诊疗方法、中药材质量控制等标准化问题 [5] - 深圳市中医院连续六年获全国三级公立中医医院绩效监测A+评级（全国前5%），建议以该院和华润三九为引领，推动院内制剂标准化 [6] - 深圳市政协建议监管中药饮片质量，扶持院内制剂开发与成果转化，并引入港澳传统名剂产业化 [6] 效率提升与技术创新 - 深圳市中医院立体式物流传输网络效率较人工提升5倍，急诊物资2～3分钟送达，手术器械准备效率提高50% [3] - 深圳市中医院门诊至入院一站式办结仅需5分钟，全流程无纸化 [3]