证券代码：000521、200521 证券简称：长虹美菱、虹美菱Ｂ 公告编号：2025-042 长虹美菱股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 方案要点提示： B股最后交易日：2025年6月10日；除权除息日为：2025年6月11日；B股股权 登记日：2025年6月13日。 本公告披露日，公司尚未完成A股回购专用证券账户的开立，暂未进行股份回购。 权后总股本：881,733,881股。 B股每10股派息（含税）：3.30元；现金分红总额：48,902,645.22元；除权 后总股本：148,189,834股；派息汇率：港元:人民币=1:0.9288。 长虹美菱股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024年度利润分 配方案已经2024年年度股东大会审议通过，现将本次年度利润分配方案的有关实 施事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 公司2024年度利润分配预案》，2024年度利润分配方案的具体内容为：以公司2024 年12月31日的总股本1,029,923,715股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 公积金转增股 ...

报告核心观点 - 对各行业和公司进行多维度分析，提供投资建议和风险提示，涉及宏观经济、行业趋势、公司业绩等方面，为投资者提供决策参考 [3][9][11] 宏观与策略 固定收益周报 - 贸易战形势不明，超长债成交量高位，上周债市波动，资金面宽松，超长债小幅承压呈 V 型走势，交投活跃，期限和品种利差走阔 [9] - 30 年国债和 10 年国债利差 23BP 处历史偏低，4 月经济有韧性，GDP 同比约 4.1%，通胀通缩风险明显，预计债市收益率下行概率大，但期限利差保护有限 [9] - 20 年国开债和 20 年国债利差 2BP 处历史极低，经济数据与 30 年国债类似，预计债市收益率下行概率大，但品种利差保护有限 [10] 宏观快评 - 预计 5 月国内经济增长动能稳健，CPI 环比约 -0.4%，同比回落至 -0.4%；PPI 环比约 -0.3%，同比回落至 -3.2%；工业增加值同比小幅回落至 5.5%；社会消费品零售总额同比小幅回落至 5.0%；固定资产投资累计同比持平上月 4.0%；出口同比或小幅上升至 8.5%左右 [11] 策略专题 - 近一周海外市场整体上涨估值温和扩张，韩国涨幅大，香港主要指数多数下跌；A股核心宽基估值微幅波动，大盘与成长估值回落 [12][13] - 一级行业涨跌和估值变化方向不一，下游必选消费、TMT 总体上涨，上游资源、中游材料&制造总体下跌，国防军工和计算机估值扩张居前 [14] - 必选消费行业估值性价比占优，大金融、上游资源、TMT 估值处于历史高位，下游必选消费行业估值在历史低位，部分板块短期估值持续抬升 [14] - 新兴产业涨跌不一，金融科技表现突出，绿色生产力跌幅居前，智能汽车、锂电池和动力电池 PE 收缩超 2x [15] 行业与公司 港股 6 月投资策略 - 预计美国三季度通胀快速攀升，核心通胀将达 3.8 左右，提示美国股票、债券市场将迎较大波动 [15] - A 股一季报后业绩分化，业绩驱动 + 低估值成主线，科创 50 业绩下修幅度大，红利、中证 500、深证成指与中证 1000 上修 [16] - 港股 IPO 火热带来更多选择，上半年业绩上修、南向资金加码、美元指数走弱支撑中长期走强，但需考虑通胀和美债利率、关税战影响，建议持有，22500 点以上不再加仓 [17] - 板块建议关注云计算、新消费与医药、红利方向、新股机会和业绩上修股票池 [17] 机械行业专题 - 智算需求爆发推动数据中心增长，AI 基建中供配电和制冷是核心环节，资本开支达千亿美元量级 [18] - 燃气轮机受益 AI 基建迎长景气上行周期拐点，热端叶片产能稀缺、价值量高，柴油发电机组作为备用电源将迎长景气周期 [18][19] - 液冷将替代风冷成产业趋势，冷水机组作为外部冷源是核心受益环节，预计 2028 年数据中心液冷市场规模突破千亿 [19] - 建议关注燃机产业链热端叶片和其他铸件，制冷环节液冷、冷水机组及供应链配套厂商 [20] 机械行业周报 - 人形机器人、Robotaxi、AI 基建等行业动态不断，国家邮政局推动人工智能 + 邮政业发展，物流等行业有望实现人工智能加持 [20][21] - 本周重点关注龙溪股份等标的，行业投资观点涉及人形机器人、AI 基建、自主可控等多个领域 [22] 非银行业专题 - 保险资金通过资金池运作实现资产负债联动，需契合负债特性，包括精细化分账户管理、强化久期缺口管理、加强现金流匹配能力 [25] - 低利率环境是险资配置核心挑战，保险资管机构采取拉长久期与提前锁定收益、加大红利类资产配置权重、拓展多元化另类投资等应对措施 [26] - 未来产品设计和配置需协同发力，开发投资属性更强产品，运用多元化策略寻求收益增强 [27] 社会服务行业双周报 - 2025 年初以来教育板块个股表现分化，可从需求旺盛程度、K12 教培竞争阶段、修复节奏三个角度理解 [28][29][30] - 消费者服务板块报告期内下跌 1.81%，跑输大盘 0.55pct，建议配置同程旅行等公司，中线优选中国中免等公司 [31] 家电行业 2025 年 6 月投资策略 - 618 前期家电线上表现积极，主要品类线上零售额加速增长，新兴清洁电器维持高速成长 [32][33][34] - 6 月白电排产增长提速，空调内销景气高，4 月空调产销量增长平稳，内销增长 4%、外销持平 [33][34][35] - 5 月家电板块月相对收益 +1.65%，原材料价格有波动，集运指数有变化，推荐白电、厨电、小家电相关公司 [35] 汽车行业周报 - 4 月汽车产销环比下降、同比增长，新能源汽车产销同比大幅增长，周度数据显示乘用车上牌量同比和环比均有增长 [36] - 本周 CS 汽车等板块有涨跌表现，成本跟踪显示部分价格同比和环比有变化，4 月汽车经销商库存系数同比下降 [37] - 市场关注智驾、机器人、车型等动态，核心观点关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇，看好华为汽车及小米汽车产业链 [38] - 投资建议看好乘用车和国产替代零部件，推荐整车、智能化、机器人、国产替代相关公司 [39] 康方生物海外公司快评 - 合作伙伴 Summit 公告 HARMONi 临床达 PFS 主要终点，依沃西联合化疗展示出 PFS 优效和 OS 获益积极趋势，亚洲和非亚洲人群获益一致 [39][40] - 依沃西已在中国获批上市，有望成为免疫治疗新基石药物，看好其全球临床推进和后续数据读出，维持盈利预测和评级 [40][41] 春立医疗财报点评 - 业绩受集采影响 2025 年一季度企稳，2024 年营收和净利润下降，境外收入增长成重要驱动力，2025 年一季度营收和净利润增长 [41] - 毛净利率下滑后回升，销售费用率下降，研发投入保持高强度，产品线不断丰富 [42] - 考虑集采降价下调盈利预测，新增 2027 年预测，维持“优于大市”评级 [43] 美团 - W 海外公司财报点评 - 25Q1 美团营业收入增长，毛利率、销售费率优化，净利润显著提升，核心本地商业收入和经营利润增长 [43] - 预计外卖业务 25Q2 订单量和收入增长放缓，经营利润下降，闪购业务 25Q1 订单量增长、利润率新高，25Q2 加大补贴拓展市场 [44][45] - 到店业务 GTV 增长良好，低线城市积极拓展，新业务海外外卖积极拓展，维持评级和盈利预测 [46][47] 小米集团 - W 海外公司财报点评 - 1Q25 公司营收利润创历史新高，毛利率同比提升，智能手机、IoT 与生活消费产品、互联网服务、智能电动汽车及 AI 等创新业务营收占比明确 [49] - 1Q25 智能手机量价齐升，智能大家电出货量高速增长，智能电动汽车及 AI 等创新业务亏损收窄 [50][51] - 公司持续深耕底层核心技术，发布首款自研 SoC，上调盈利预测，维持“优于大市”评级 [51][52] 金融工程 金融工程月报 - 2025 年 5 月部分券商金股月度上涨幅度靠前，国元证券、华西证券、华创证券收益排名前三，2025 年以来东北证券等收益排名前三 [52][53] - 最近一个月和今年以来选股因子表现有差异，截至 2025 年 6 月 3 日 42 家券商发布本月金股，去重后 286 只 A 股，在部分行业配置和增减配情况明确 [54] - 本月券商金股股票池在小市值风格暴露高，业绩增强组合本月和本年有相应收益表现 [54][55] 金融工程快评 - 2025 年 6 月沪深核心指数成分股调整方案公布，基于跟踪规模大的指数成分股调整情况测算交易性机会股票 [56] 金融工程日报 - 2025 年 6 月 3 日大部分指数上涨，部分行业和概念表现有差异，市场情绪方面涨停和跌停股票数量、封板率和连板率有数据 [56] - 市场资金流向方面两融余额等有数据，折溢价方面 ETF、大宗交易、股指期货主力合约有相关情况，机构关注和龙虎榜有相关股票信息 [56][57][58] 市场数据 商品期货 - 黄金、白银等商品有收盘价和涨跌幅数据 [59] 本月国内重要信息披露 - 公布 2024 年 11 月多项经济数据，包括 PPI、CPI、货币供应量、新增人民币贷款等 [60] 近期非流通股解禁明细 - 列出多只股票的解禁数量、流通股股本、流通股增加比例和上市日期等信息 [61][62]

医美行业竞争升级 - 华熙生物与巨子生物在端午假期再次发文互相指责，华熙生物暗示巨子生物存在"网络水军运营"问题，并威胁公开检测结果 [3] - 巨子生物反击称华熙生物"颠倒黑白，恶意指控"，并贴出第三方检测机构声明 [3] - 两家公司争议焦点在于重组胶原蛋白的技术定义，华熙生物认为"重组的"胶原蛋白多数情况下仍是多肽 [3] - 背后反映的是玻尿酸与重组胶原蛋白在医美市场的份额争夺战 [3] - 两家公司创始人分别为山东和陕西女首富 [3] 小米汽车业务进展 - 小米YU7定价将在开售前1-2天确定，否认网传23.59万元售价 [3] - 小米汽车业务亏损逐步收窄，预计2025年三四季度实现盈利 [3] - YU7智驾研发总预算达35亿元，行业领先 [3] - 小米五年前开始投资机器人领域，汽车工厂正在试用相关能力 [4] - 小米汽车芯片正在研发中，即将推出 [4] - 小米长期坚持硬件利润率控制在5% [4] 新能源汽车行业动态 - 理想汽车建成第2400座超充站，拥有13,200根超充桩，829座高速超充站 [10] - 哪吒汽车因违反劳动保障条例被罚3.3万元 [6] - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制"价格战"为主要形式的竞争行为 [19] - 吉利银河A7 EM-i官图发布，亏电油耗2L级，综合续航超2100km [14] - 宝马下一代X5将采用V8混动+纯电双线并进策略，汽油版2026年8月投产 [18] 科技与AI领域发展 - 英伟达超越微软，以3.45万亿美元市值重夺全球最高市值公司头衔 [12] - OpenAI向ChatGPT免费用户开放记忆功能 [12] - 微软将在瑞士投资4亿美元建设AI基础设施和云计算 [12] - 阶跃星辰调整产品策略，C端产品"冒泡鸭"将停运，重心转向终端Agent [12] - 华为将发布首款鸿蒙AI手表WATCH 5，搭载NPU神经网络处理单元 [18][19] 消费电子与家电行业 - vivo X Fold5将于6月下旬发布，将成为全球最轻三防大折叠手机 [14] - 美的董事长方洪波认为盯着家电的企业在战略上已经输了，家电行业难以诞生高科技企业 [8] - 全球智能手机市场增速连续三个季度回落，2025Q1仅增长0.2% [19][20] - 三星、苹果、小米分列全球智能手机出货量前三 [19][20] 零售与消费数据 - 胖东来集团2025年销售额已超100亿元，其中超市业态55.66亿元 [6] - 2025年端午节假期国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%，总花费427.30亿元 [19] 企业融资动态 - 合肥欣奕华完成超3亿元B+轮融资 [13] - 天辰生物完成超2亿元C轮融资 [14] - 辽宁九煜丰瑞科技完成1000万天使轮融资 [14] - 土星视界完成B轮融资，获数千万元投资 [14]

618消费趋势变化 - 今年618采用超长战线分波推进、渠道拆墙下单更便捷、官方直降取代凑单满减的策略，消费者体验从"价格内卷"转向"体验升级" [1] - 超60%消费者将"极致性价比"定义为价格、品牌、质量、物流、服务等多因素最优组合，高线城市富裕群体更追求生活品质升级 [3][4] - 健康舒适成为消费者最大共性需求，电商平台热卖榜单中健康科技加持的大家电产品占据头部位置 [4] 公司市场表现 - 截至5月31日15:00，公司在京东平台冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多品类稳居行业第一，其中山茶花485冰箱、云溪3.0滚筒单洗等单品位列TOP1 [1][4] - 天猫渠道洗衣机、热水器、净水器、酒柜等品类霸榜V榜第一，485L超薄冰箱、云溪洗烘套装等爆品占据热销榜TOP1 [6] 产品技术优势 - 磁控全空间保鲜冰箱实现鱼肉冻60天色味如初，洗空气空调2.0可除7类污染物并释放亿级负离子，云溪洗衣机15分钟高效洁净，小蓝瓶热水器四效合一净化水质 [8] - AI科技成为产品标配，解决用户吃穿住等具体生活难题而非炫技，例如空调高温制冷不停机、冰箱采用食品级材质等质量保障 [6][9] 服务体系创新 - 提供10年空调包修、8年热水器核心部件包换等售后保障，618期间7x24小时客服响应，以旧换新权益叠加国补并配套拆送装一体服务 [9] - 行业首个再循环互联工厂实现旧家电回收再生闭环，专业局改服务覆盖厨房、阳台等场景从设计到交付的全流程 [9] 行业竞争策略 - 公司坚守"价值高地"而非价格战，通过好科技、好服务、好质量构建用户信任，开门红多品类第一印证其"质价比"策略有效性 [1][11] - 以用户需求为圆心，产品创新直击健康舒适痛点，例如冰箱保鲜科技解决肉类变质问题，空调净化技术改善室内空气质量 [4][8]

618大促家电消费趋势 - 消费者在618大促期间集中换新家电，追求智能冰箱、节能空调、高效洗衣机、恒温热水器等高品质生活体验 [1] - 海尔智家成为用户首选，截至5月31日12:00，其洗衣机、热水器、净水器、酒柜等多品类位居天猫V榜TOP1 [1][3] 海尔智家产品表现 - 海尔洗空气空调凭借亿级负离子送风技术，首发当日斩获空调类目新品榜TOP1 [3] - 海尔超薄10kg大容量洗衣机以9.8分畅销度位居洗衣机榜第一 [3] - 海尔16升燃气热水器以94.7%好评率位居燃气热水器榜第一 [3] - 海尔云溪洗烘套装以品牌热度9.8分稳居洗烘套装榜第一 [3] - 海尔485L超薄冰箱在4000-6000元价格段热销榜中以9.9热销指数居榜首 [5] - 海尔静音王燃气热水器以9.9新品热度位居热水器新品榜第一 [5] 技术驱动与用户需求 - 海尔智家通过AI科技满足用户需求，例如磁控全空间保鲜冰箱实现鱼肉60天保鲜，化冻后色味如初 [5] - 海尔云溪洗衣机AI直驱洁净科技可实时监测衣物重量和材质，匹配最佳洗涤程序 [5] - 海尔洗空气空调2.0的AI健康空气净化科技可释放亿级负离子，1小时净化全屋空气 [5] 智慧生活场景解决方案 - 海尔智家提供从产品到场景的焕新选择，如智慧厨房、智慧客厅、智慧阳台等 [7] - 海尔小红花套系实现冰箱与橱柜嵌入式设计，结合智慧烹饪功能解放家务 [7] 市场策略与行业地位 - 海尔智家以“让用户满意”理念为核心，通过高品质产品在618期间持续领跑行业 [7] - 多重补贴（国补、平台补）叠加以旧换新政策，进一步推动用户品质换新需求 [7]

618电商销售表现 - 海尔智家在京东平台斩获冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多品类第一，实现开门红 [1] - 截止5月31日15点30分，公司产品成为成千上万消费者挑选的爆款 [1] - 电商平台销量榜显示公司产品在各品类占据领先地位 [3] 产品品类表现 - 冰箱品类：海尔山茶花485凭借全空间保鲜科技成为行业TOP1单品，海尔麦浪511为行业TOP2单品，512成为8K+价位段TOP1单品 [3] - 洗衣机品类：海尔云溪3.0居行业TOP1滚筒单洗，云溪3.0套装成为TOP1单品套装 [3] - 热水器品类：BK5热水器居类目TOP1单品，多能源品类份额突破50% [3] - 冷柜、冰吧等产品均为各自品类领头羊 [3] 产品技术优势 - 冰箱采用全空间保鲜科技，达到一级健康保鲜标准，可保持果蔬新鲜一周 [6] - 洗衣机采用AI直驱洁净科技，达到一级健康标准，精洗不伤衣 [6] - 洗空气空调2.0采用AI健康空气净化科技，能除菌、除病毒并释放亿级负离子 [6] 销售渠道优化 - 公司升级京东自营店，提供"小红花套系新装首选"、"保鲜冷储方案"等场景解决方案 [5] - 设置"爆款分类 一键直达"功能，方便用户选购严选爆款产品 [5] 售后服务保障 - 全面落实国补政策，降低用户购买成本 [9] - 提供免费送货安装、拆旧机等基础服务 [9] - 洗空气空调10年整机包修，麦浪冰箱提供上门指导，巨能洗热水器核心部件八年包换，云溪洗衣机整机三年包修 [9] - 618大促期间提供18小时超长在线专属客服（早7点至凌晨1点） [9]

海信家电限制性股票激励计划进展 核心法律意见 - 北京德和衡律师事务所出具法律意见书，确认海信家电2022年A股限制性股票激励计划第二期解锁条件成就及部分股票回购注销的合法性 [1][12] - 本次解锁涉及378名激励对象考核达标（评级S/A/B），80名评级为C，解锁比例30% [10] - 需回购注销755,634股A股限制性股票，涉及6名离职、8名职务调整及82名绩效考核不达标人员 [11] 解锁条件达成情况 - 公司层面：2024年净利润33.48亿元，较2021年增长244.23%，满足100%归属条件 [10] - 个人层面：458名激励对象中458人通过考核（378人S/A/B级，80人C级） [10] - 解锁时间：第二个限售期于2025年5月23日届满，对应30%授予股票解禁 [8] 回购注销细节 - 回购价格：5.157元/股（经调整后） [11] - 资金来源：公司自有资金 [11] - 历史回购：2024年累计注销1,550,565股，总股本缩减至1,385,616,805股 [7][8] 公司治理程序 - 已履行董事会、监事会及股东大会审议程序，独立董事发表专项意见 [3][5][6] - 内幕信息核查显示激励计划披露前6个月无异常交易行为 [6] - 尚需股东大会审议公司章程及注册资本变更事项 [11][12] 信息披露要求 - 公司将公告董事会及监事会决议文件 [12] - 后续需持续履行法定信披义务 [12]

员工持股计划解锁情况 - 2022年A股员工持股计划第二个锁定期及剩余预留部分第一个锁定期将于2025年6月届满，解锁条件已达成 [2] - 第二个解锁期符合解锁条件的股份为2,971,500股，占总股本的0.21%；剩余预留部分第一个解锁期符合解锁条件的股份为415,130股，占总股本的0.03% [2] - 未达到解锁条件的296,370股将由管理委员会收回并决定处置方式 [8] 员工持股计划批准及实施情况 - 2022年A股员工持股计划受让股份总数不超过1,170万股（含200万股预留份额），约占公司当时股本总额的0.86% [2] - 2022年6月1日，10,810,000股A股股票非交易过户至员工持股计划账户，占当时股本总额的0.78% [3] - 2024年7月15日，880,000股A股股票非交易过户至员工持股计划账户，占当时股本总额的0.06% [3] 解锁条件及业绩考核 - 员工持股计划分三批解锁，第二批解锁比例为标的股票总数的30% [4] - 剩余预留部分分两批解锁，第一批解锁比例为标的股票总数的50% [4] - 2024年归母净利润考核目标为较2021年增长86%（目标值）或69%（触发值），业绩考核目标已达成 [6] 个人绩效考核结果 - 员工持股计划参与对象共80人，73人绩效考核结果为S/A/B，解锁比例为100%；1人结果为C，解锁比例为70% [7] - 持有人实际解锁数量=计划解锁数量×公司层面解锁比例×个人层面解锁比例 [7] 后续安排 - 锁定期解锁后，管理委员会将根据持有人会议授权处置员工持股计划权益 [8] - 公司将持续关注员工持股计划实施情况并履行信息披露义务 [8]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年5月27日以通讯方式向全体董事发出 [1] - 会议应到董事9人，实到9人，符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 员工持股计划解锁 - 2022年A股员工持股计划第二个锁定期及剩余预留部分第一个锁定期分别于2025年6月1日和7月15日届满，符合解锁条件的股份合计3,386,630股（占总股本0.24%） [2] - 2024年A股员工持股计划第一个锁定期届满，符合解锁条件的股份4,419,638股（占总股本0.32%） [4] 限制性股票激励计划 - 2022年A股限制性股票激励计划第二个解除限售期条件成就，458名激励对象可解除限售6,397,866股（占总股本0.46%） [3] - 因离职、职务调整及绩效考核未达标，回购注销96名激励对象755,634股限制性股票，回购价5.157元/股 [5] 公司治理结构修订 - 拟修订《公司章程》及相关议事规则，取消监事会设置，职权由董事会审计委员会行使 [5] - 根据新《公司法》及上市规则要求，全面修订内部治理制度 [6] 融资授权 - 提请股东大会授权董事会发行不超过A股/H股总数20%的新股，用于战略发展及经营需要 [7][8] - 授权董事会发行债务融资工具（如超短融、公司债等），规模不超过监管要求，期限最长15年，募集资金用于经营或债务结构调整 [9][10][11] 关联交易与人事薪酬 - 向关联方海信集团控股股份有限公司借款，关联董事回避表决 [13] - 董事长基本年薪定为税前159.6万元 [13] - 2026年拟为控股子公司提供不超过80亿元担保，用于银行授信等业务 [14] 董事会委员会调整 - 为符合香港上市规则性别要求，调整提名委员会成员，高玉玲女士加入，代慧忠先生退出 [15] 股东大会安排 - 拟召开2024年度股东周年大会审议上述多项议案 [15]

报告行业投资评级 - 泡泡玛特、现代牧业、安踏体育、澳优、九毛九、华住酒店集团有限公司、海底捞、华润啤酒、康师傅、中国飞鹤、名创优品、李宁、亚朵集团、特步国际、颐海国际、新东方在线、达势股份、优然牧业评级为Outperform [1] - 百威亚太评级为Neutral [1] 报告的核心观点 - 本周餐饮行业奈雪的茶、百胜中国等表现较好，同庆楼、霸王茶姬等表现偏弱；潮玩板块泡泡玛特表现相对较优，布鲁可、名创优品表现相对较弱；家电板块JS环球生活、华帝股份表现相对较优，科沃斯、石头科技、苏泊尔表现相对较弱 [2] 相关目录总结 本周行业新闻 - 霸王茶姬2025年Q1总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；净利润为6.77亿元，同比增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年基本持平 [1] - 泡泡玛特旗下IP“Labubu”因需求火爆引发“斗殴”事件，暂停在英国销售并计划6月前全面下架 [1] - 名创优品推出原创IP“吉福特家族”，打造沉浸式主题乐园并开展创新互动活动 [1] - 库迪咖啡安徽二期烘焙项目投产，年处理生豆能力7.5万吨，可支撑门店单日销量1000万杯 [1] - 茶百道成为韩国爱宝乐园首个中国饮品品牌，5月29日开启门店试营业 [1] - 必胜客在上海、杭州300余家门店上线“支付宝碰一下”点餐功能 [1] - 美的集团计划在2026年初前在埃及投资至少5000万美元，工业园投资增至1.5亿美元用于新建工厂 [1] - 25年1 - 4月家电以旧换新带动销售1745亿元，超3400万名消费者参与，购买超5100万台家电 [1] - 小米25Q1空调/冰箱/洗衣机出货量超110万台/88万台/74万台，同比增长超65%/超65%/超100%，武汉智能家电工厂有望年底投产 [1] 重点公司每周行情 - 餐饮行业奈雪的茶（+9.7%）、百胜中国（+4.2%）等表现较好，同庆楼（-5.4%）、霸王茶姬（-5.4%）等表现偏弱 [2] - 潮玩板块泡泡玛特（+0.3%）表现相对较优，布鲁可（-2.9%）、名创优品（-6.9%）表现相对较弱 [2] - 家电板块JS环球生活（+1.0%）、华帝股份（+0.5%）表现相对较优，科沃斯（-6.4%）、石头科技（-6.4%）、苏泊尔（-8.3%）表现相对较弱 [2] 重点公司股价情况（2025/05/30） - 餐饮公司如奈雪的茶本周涨跌幅9.7%，收盘价1.24，PE（FY25E） - 13.2等 [4] - 潮玩公司如泡泡玛特本周涨跌幅0.3%，收盘价220.40，PE（FY25E）44.4等 [4] - 家电公司如JS环球生活本周涨跌幅1.0%，收盘价1.99，PE（FY25E）19.1等 [4]