公司经营情况 - 2024年网络安全行业呈现向好趋势，总体需求增长仍在恢复中，公司着力提升经营韧性以穿越经济周期 [8] - 公司网络安全业务经营业绩企稳向好，盈利能力加速修复改善，经营性现金流净额实现转正 [8] - 2024年末完成对亚信科技的战略控股，形成"安全+数智"云网安一体化生态布局，财务协同效应初步显现 [8] - 2024年实现营业收入35.95亿元，同比增长123.56%，归属于上市公司股东的净利润为959.06万元，公司总资产达到133.70亿元 [8][34] - 公司坚持"业务健康、管理健康、组织健康"的经营战略和"数据驱动、AI原生"的技术战略 [9] 公司治理情况 - 2024年董事会共召开13次会议，股东大会、董事会及各专门委员会运作规范 [9] - 公司正式编制首份《可持续发展报告》，提升信息披露透明度 [21] - 公司严格按照法律法规履行信息披露义务，制定《内幕信息知情人登记制度》 [21] - 重视投资者关系管理，通过多种渠道加强与投资者沟通 [21] - 2024年监事会共召开14次会议，对公司经营决策进行有效监督 [23][30] 财务数据 - 2024年营业收入359,508.23万元，同比增长123.56% [34] - 归属于上市公司股东的净利润959.06万元，上年同期为-29,107.58万元 [34] - 经营活动产生的现金流量净额114,541.26万元，上年同期为-37,933.57万元 [34] - 研发投入54,066.47万元，占营业收入比例15.04% [34] - 截至2024年末，母公司期末未分配利润为-24,221,165.15元 [35] 重大事项 - 2024年完成对亚信科技的战略控股，形成"安全+数智"云网安一体化生态布局 [8] - 2024年实施限制性股票激励计划，向激励对象首次授予限制性股票 [15] - 2024年变更回购股份用途并注销暨减少注册资本 [17] - 2024年部分募投项目结项及部分募投项目延期 [16] 未来规划 - 2025年董事会将继续推动公司内控体系完善，坚持健康经营的长期发展战略 [22] - 2025年监事会将继续完善工作机制，加强对公司经营决策的有效监督 [32] - 制定未来三年(2025-2027年)股东分红回报规划 [39] - 预计2025年度营业收入与归属于上市公司股东的净利润较上年保持稳定增长 [35]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2024年年度股东大会，由董事会召集[4] - 召开日期为2025年6月23日14点00分，地点在北京经济技术开发区科谷一街10号院11号楼12层-1201&1202会议室[4] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式[1] 网络投票安排 - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统[1] - 网络投票时间为2025年6月23日9:15-15:00[1] - 通过交易系统投票平台的时间为股东大会当日的交易时间段9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00[1] 会议审议事项 - 将审议非累积投票议案[3] - 听取3名独立董事2024年度述职报告，但不作为议案审议[3] - 议案已经2025年4月28日召开的第二届董事会第十九次会议和第二届监事会第十六次会议审议通过[3] 股东参会资格 - 股权登记日为2025年6月16日，当日收市时登记在册的A股股东有权出席[5] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票需按相关规定执行[1] 会议登记方式 - 自然人股东需提供股票账户卡原件和身份证复印件[5] - 法人股东需提供营业执照复印件、法定代表人身份证明书等材料[6] - 登记时间为2025年6月23日14点前，地点在会议召开地点[6] 其他事项 - 会议联系方式为北京经济技术开发区科谷一街10号院11号楼13层董事会办公室，电话010-57550972，邮箱ir@asiainfo-sec.com[6] - 会期一天，出席会议的股东或股东代理人费用自理[6]

核心技术人员调整 - 公司核心技术人员左文建因个人原因调整工作内容，不再负责研发相关工作，公司将不再认定其为核心技术人员 [2] - 左文建出生于1975年10月，本科学历，曾任职于三六零集团技术总监、公司副总裁等职位，2022年6月起担任应用技术研发一中心总经理及大型研建工程部总经理 [3] - 左文建未持有公司股票，其参与的研发项目及专利技术所有权均归属公司，无知识产权纠纷 [4][5] - 公司与左文建签署的《劳动合同》包含保密及竞业限制条款，未发现其违反相关约定 [6] - 调整后公司核心技术人员为7人，研发团队稳定，现有项目有序推进，不影响公司技术研发及持续经营能力 [7] 2024年年度股东大会 - 股东大会于2025年5月29日在北京召开，采用现场与网络投票结合方式，表决程序符合《公司法》及《公司章程》 [10] - 会议审议通过12项议案，包括年度报告、财务决算、利润分配、董事会及监事会工作报告等，其中议案3（利润分配）、6-9（关联交易及担保）、10-12（捐赠、续聘会计师事务所、授权发行股票）对中小投资者单独计票 [12][13][14] - 关联股东宁波梅山保税港区明洛投资管理合伙企业（有限合伙）等在关联交易议案中回避表决 [14] - 独立董事候选人资格已获上海证券交易所审核无异议通过 [15] - 北京市金杜律师事务所对会议程序及结果出具合法有效的见证意见 [17]

行业趋势与挑战 - 卫星安全已从单点隐患演变为系统性危机，暴露卫星应用全场景安全体系短板 [1] - 卫星网核心设备漏洞与国际对抗因素交织，使卫星通信成为航运数字化"风险高地" [1] - 卫星作为船舶外部网络接入的唯一节点，是安全核心威胁 [1] 公司解决方案与技术 - 盛邦安全提出船舶安全需保障卫星通信安全，实现IT与OT系统、办公与娱乐系统隔离，并满足船级社监管要求 [1] - 公司SAT-VLAN智能微网方案符合CSS船级社2024年要求，通过"一网多用"节省成本，实现安全与经济的平衡 [1] - 海洋船舶入网安全解决方案融合卫星、4G/5G及陆海多源通信链路，为船舶通信打造智能"交通枢纽" [2] - 方案集成防火墙、入侵检测、数据加密等功能，严格隔离办公网和娱乐网，抵御伪冒接入和横向渗透 [2] - 船舶安全入网解决方案涵盖设备准入控制、数据传输加密等全流程安全机制的全链路防护体系 [2] 行业活动与研究成果 - 2025海事及船舶网络安全和数智化大会在上海举行，聚焦船舶网络安全技术创新与数字化转型实践 [3] - 盛邦安全发布《卫星互联网安全年度报告》与《网络空间资产测绘与反测绘年度报告》，成为大会焦点 [3] - 《卫星互联网安全年度报告》剖析海事应用场景风险挑战，以实测数据揭示卫星通信链路脆弱性 [3] - 报告为航运数智化转型提供理论支撑，受到船东代表与行业专家高度好评 [3]

投资者关系活动概况 - 活动类别包括特定对象调研、现场参观、电话会议 [2] - 参与投资者现场和线上各二十余名 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日 14:00 - 17:00、20:00 - 21:00 [2] - 活动形式为现场会议和线上会议解读《重要军工设施保护条例》 [2] - 接待人员现场为副总经理林晟钰、战略合作总经理姜来，线上为北信源系统集成公司总经理钱明石、董事长助理李晓宇 [2] - 活动内容包括参观展厅讲解公司情况、姜来做 PPT 介绍主营业务等 [2] 《重要军工设施保护条例》对公司影响 带来的机遇 - 安防信息化市场扩容与技术革新，推动开发高精度传感器等，公司军事园区立体防御体系有解决方式和实战案例 [3][4] - 推动装备信息化与智能化升级，利于装备全寿命周期信息化管理，信源密信将在军工设施批量部署 [5] - 明确信息化设施保护范围，强化军工信息化基础，推动公司相关产品推广，夯实终端安全市场占有率第一地位 [6] 市场规模与预期 - 预计军工设施保护市场规模达千亿级，2025 年以试点项目为主，市场需求有望爆发式增长 [6] 公司市场地位与业务预期 - 公司在终端数据安全市场累计 16 年占有率第一，军工安防保密领域领先，产品覆盖超 90%军工集团单位，参与顶层项目 [6] - 公司凭借技术先发等优势，在军工信息化与安防智能化浪潮中占据核心地位，将深度受益于政策红利与市场扩容 [6][7] 军工设施保护费用与市场需求 - 军工集团核心目标转变，信息化与安防智能化升级投入优先级提升，军费倾斜创造稳定需求基础 [8] - 公司产品能匹配军工单位“降本增效”需求，预计军工单位对“技术驱动型”解决方案需求逆势增长，公司业务市场空间打开 [8] 公司竞争优势与竞争对手 - 核心竞争优势体现在技术壁垒突出，信源密信具备互联互通能力，打破“信息孤岛” [9][10] - 国产化生态整合能力强，构建智能一体化安防生态，适配全国产化智能体 [10] - 具备顶层项目经验与资质，有全体系服务能力并通过国家级权威认证，市场无直接对标竞品 [10] - 区别于传统安防企业聚焦硬件设备，缺乏多系统联动与全流程管理能力 [9] 《条例》对军工安防技术要求与传统安防区别 全域闭环管理体系 - 需构建多维防护体系，实现动态身份认证和全流程可追溯 [10][11] 主动防御与应急响应 - 强调主动防护逻辑，包括多模态预警系统、智能反制能力、跨系统协同处置 [11] 全生命周期安全管控 - 要求国产化替代、高可靠安全部署、数据全生命周期防护 [11] 公司与华为合作情况 - 公司是华为安全商业联盟成员，在多领域合作，产品与华为主流服务器适配 [13] - 信源密信客户端等完成与华为鸿蒙智慧屏适配，纯血鸿蒙移动版密信已发布 [13] - 信源密信及其衍生产品兼容鲲鹏服务器，可提供多种应用产品服务，系统可在多种环境和网络部署 [13]

美股市场表现 - 三大股指全线走低，道指跌24495点（跌幅058%），纳指跌051%，标普500指数跌056% [2] - 明星科技股多数下跌，特斯拉跌16%，微软跌07%，亚马逊跌06%，英伟达跌05%，谷歌跌03%，苹果涨01%，Meta涨02% [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌06%，阿里巴巴、京东跌超2%，百度跌09% [4] 美联储政策动态 - 美联储会议纪要显示未来几个月可能面临通胀上升和失业率上升的"艰难权衡"，强调采取谨慎态度 [2] - 中长期美债收益率走高，2年期美债涨44个基点至399%，10年期美债涨47个基点至478% [2] 英伟达业绩 - 营收4404亿美元（同比增长69%），净利润188亿美元（同比增长26%），调整后EPS 096美元（超预期093美元） [5] - 数据中心部门销售额391亿美元（同比增长73%），占总营收88%，游戏部门营收38亿美元（增长42%），汽车/机器人部门营收567亿美元（增长72%） [5] - 股票回购141亿美元，支付股息244亿美元 [6] - 预计第二季度收入450亿美元±2%（含H20出口限制导致的80亿美元损失） [7] 其他个股表现 - 运动服装零售商Dick's Sporting Goods涨17%，因一季度业绩超预期 [8] - 网络安全公司Okta重挫16%，因维持全年展望但警告经济环境风险 [9] 大宗商品市场 - WTI原油涨156%至6184美元/桶，布伦特原油涨126%至6490美元/桶 [9] - COMEX黄金期货跌017%至329360美元/盎司 [10] 宏观经济数据 - 美国抵押贷款申请连续第二周下降，30年固定利率连续第三周上升 [9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：军工设施保护、安防信息化、网络安全、数据安全、终端安全 [1][5] - 公司：北信源 纪要提到的核心观点和论据 《重要军工设施保护条例》出台背景 - 外部环境严峻，需加强军工设施建设；许多军事和军工设施防护手段落后，未完全数字化和智能化；《中华人民共和国国防法》提供法律支撑；有两个标密文件，其中一个说明具体实施方法；2024 年 2 月全国人大签署主席令提及军事设施建设单位资质问题 [2] 北信源在军工设施保护领域的作用 - 2024 年承接全军唯一综合化、体系化防护管理平台，涵盖信息化手段、人员管理和制度要求，形成体系化建设 [3] - 通过信源密信平台统一管理信息通道，用智能物联专利连接终端，提升各单位安防技术水平 [1][4] 重要军工设施保护条例对行业的影响 - 制度保障和市场机遇：明确信息化基础设施保护范围，为科技创新企业提供方向；要求采取多种措施，推动设备升级换代；推广网络安全、数据安全及终端安全产品，强调装备信息化与智能化升级 [5] 北信源应对条例新要求的方式 - 用专利技术发展全面国产化通信软件，如 CMC 可部署在国产智能体上，用于质量管控和消息总线技术，实现多系统自动迁移和升级 [6] - 用专利技术将人、设备与装备互联，星载密信已部署在 PC、手机并可扩展至智能武器装备，满足现代信息作战体系需求 [6][7] 安防信息化市场扩容与基础革新措施 - 实时电子监控、身份识别出入控制、制定应急预案、安全风险评估、预警探测系统、入侵报警及拒止反制等，提升安防技术水平，推动企业发展安全消息总线及国产通信软件，实现全生命周期信息化管理 [8] 身份识别在军事环境中的重要性 - 确认人员身份，监控携带装备，确保符合安全体系要求；条例要求划定范围防护，促进智能化和物联网安防企业发展 [1][9] 北京园军事园区立体防卫体系 - 能解决俄乌战争、巴以战争中对手特点和痛点，如无人机作战、人体炸弹、定点清除场景；相关企业在智慧安防领域将蓬勃发展 [10] 北信源在军工安防保密领域的市场预期 - 新条例利好，初步估算市场容量至少千亿级，预计军工设施保护业务量占整体业务量 30% - 40%，今年试点实施 [11] 2025 年轩辕密信和安全防护市场预期 - 市场需求几何级数爆炸式增长，乐观估计案例数量达 2024 年翻倍水平，服务人群数百万，倾向用密信及智能体通联 [13] 重要军工设施保护费用来源及影响 - 军工集团强审价和强审计，关注保交付和保稳定；北信源在军事园区一体化防控顶层设计中发挥作用，标准化装备提升效率、降低成本，迎来爆发式增长 [14] 北信源在军工设施保护领域的竞争格局 - 按新建设标准进行产品标准化，发展生态体系，与多家厂家对接，解决传统安防设备联动问题；核心竞争力是独特产品，专注提升用户体验和完善产品，建设基于星云密信的安防生态体系 [15] 系统集成业务毛利率问题解决方式 - 优化产品、提升用户体验、建设生态体系，提高整体效率和竞争力，改善毛利率；快速响应客户需求，提高装备系统开发准确性、高效性和性价比，提升盈利能力 [16] 安全防护业务盈利前景判断 - 核心竞争力是自研平台，集成优质军工产品，通过专利技术实现互联互通，包含科技创新，利润点与普通集成不同 [17][18] 核心技术及其与传统安防技术的区别 - 核心技术是物联和互联互通系统，通过消息总线和数字平台连接设备；传统安检设备只关注违禁品，北信源系统关注人和物品全面可控管理，适用于特定场景 [19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 条例发布鼓舞基层工作人员和科技创新企业，公司内部参照条例推进用户服务、科技创新实践和条例落实 [20]

利润分配方案 - 以公司现有总股本643,829,039股剔除已回购股份7,985,477股后的635,843,562股为基数，向全体股东每10股派现金人民币0.800000元（含税），实际派发现金分红总额50,867,484.96元 [1][2][4] - 按公司总股本（含回购股份）折算的每股现金分红（含税）为0.0790077元/股，除权除息参考价=除权除息前一交易日收盘价-0.0790077元/股 [1][4] - 本次利润分配不送红股，不以资本公积转增股本，若股本发生变化，将按分配比例不变的原则调整现金分红总额 [1] 股东权益分派细节 - 权益分派股权登记日为2025年6月5日，除权除息日为2025年6月6日 [3] - 分派对象为截至2025年6月5日下午深圳证券交易所收市后登记在册的全体股东 [3] - 通过股东托管证券公司直接划入资金账户，自派股东若因股份减少导致现金红利不足，公司自行承担法律责任 [3] 税收处理 - 扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.720000元 [2] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.160000元，持股1个月以上至1年（含）每10股补缴税款0.080000元 [2][3] 回购股份处理 - 公司回购专用证券账户持有股份7,985,477股不参与本次利润分配 [2][4] - 回购股份已从分红基数中剔除，确保分配基数准确 [1][2][4] 实施与咨询 - 董事会授权管理层负责利润分配的具体实施事宜 [1] - 咨询方式包括地址（杭州市滨江区月明路595号迪普科技18楼）、联系人（邹禧典、武礼堂）及电话（0571－2828 1966） [5]

公司评级调整 - 公司主体长期信用等级被下调至A，"山石转债"信用等级也被下调至A，评级展望为负面 [1] - 评级调整主要基于公司持续亏损、应收账款增长、债务负担加重等因素 [4][6][7] 公司经营状况 - 2024年公司营业总收入同比增长10.60%至9.97亿元，但持续亏损，利润总额为-1.44亿元 [4][6] - 公司在中国"统一威胁管理UTM"市场规模排名第4，在互联网行业排名第2 [4] - 公司保持软硬件自主设计研发能力，ASIC安全专用芯片试产流片测试成功 [4][6] 财务表现 - 2024年公司货币资金同比下降35.68%，应收账款同比增长21.28%至9.62亿元 [4][7] - 公司资产负债率从2023年的41.67%上升至2024年的53.51% [9] - 2024年经营活动现金净流出0.90亿元，无法覆盖短期债务 [7][9] 行业竞争 - 2024年中国网络安全硬件产品市场规模为210亿元人民币，同比减少6.5% [14] - 公司面临奇安信、启明星辰、深信服等头部企业的激烈竞争 [14][17] - 数据安全市场预计到2028年将达到173亿元人民币，复合增长率16.7% [15] 管理变动 - 2025年2月公司董事长及部分高级管理人员发生变更 [21] - 公司股权结构分散，无实际控制人 [6][11] - 公司持续优化组织架构，2024年销售人员人均产出较2023年提升约20% [6] 研发投入 - 2022-2024年公司研发费用分别为3.39亿元、3.43亿元和3.60亿元，占营业收入比例较高 [20] - 公司研发产出比为1:2.77，产品研发周期相对较长 [20] - 公司持续投入ASIC安全专用芯片研发，计划推进量产流片落地 [5][20]

核心观点 - 安博通营收增速显著高于同行，2024年全年营收7.37亿元同比增长34.4%，但净利润亏损1.19亿元同比下降1107% [1][3] - 公司2024年四季度营收4.39亿元环比增长314.15%，占全年营收59.57%，显著高于行业均值42.47% [5][6][7] - 销售费用率从2023年18%飙升至2025年一季度89%，其中1.35亿元渠道咨询费流向香港注册的C公司 [1][8][11] 业务结构分析 - 新增安全人工智能业务2024年营收2.59亿元毛利率67.44%，贡献四季度主要增量 [3][7] - 新增贸易业务营收1.54亿元，主要为安全产品服务器及模组销售 [3] - 传统业务中安全网关营收2.91亿元毛利率55.15%，安全管理营收1.33亿元毛利率79.08% [4] 财务表现 - 2024年扣非净利润亏损1.22亿元同比下降2297.9%，2025年一季度亏损4868万元同比下降35.97% [3] - 销售费用同比增速122.45%远超营收增速34.37% [10] - 安全人工智能业务营业成本8447万元，占该业务营收32.56% [4] 行业背景 - 2024年中国网络安全市场规模721亿元增速降至3.8%，硬件市场收缩6.5%至210亿元 [12] - 行业CR10集中度达46.8%，硬件领域前五厂商市占率51.2% [12] - 公司通过AI安全业务切入千亿级增量市场，与华为等巨头建立算力安全合作 [13] 战略布局 - 成立上海安博通算力科技子公司，突破跨云异构资源管理等核心技术 [14] - 将CPU资源池化技术迁移至GPU领域，实现AI模型治理平台开发 [13] - 通过并购引入研发团队，产品已在运营商实现规模化部署 [14]