行业宏观发展与转型历程 - 中国商用车产业在过去20年经历了结构性变革，从依赖投资拉动的规模扩张转向注重效率与质量的存量竞争，从传统燃油动力主导转向新能源技术路线百花齐放，并从扎根国内市场走向全球，是“中国制造”向“中国智造”转型的缩影 [2] - 过去20年商用车行业以“十三五”末为节点，可划分为“快速发展期”和“调整与转型期”两个阶段，其成就是由政策法规的强力引导、技术创新的多元突破以及市场竞争的维度升维三种力量共同支撑的 [7][8] - 行业未来将在“双碳”目标引领下，于“十五五”开局之年（2026年）开启新征程，致力于打开“量质齐升”的新局面 [8][18] 行业核心关切与技术创新 - 节能是商用车产业链始终不变的核心关切，直接关乎用户的价值实现 [10] - 节能技术路线经历了从传统油耗优化，到天然气清洁能源应用，再到如今纯电、混动、氢能等多元技术路线百花齐放的过程 [12] - 2025年的节能测试显示，参与车型在能耗水平上持续突破，并在续航管理、智能电控、轻量化等多个方面展现出进步，例如欧曼银河3、江淮骏铃A7、坤鹏ET9等车型能耗表现出色，树立了新的节能标杆 [12] 城配物流场景与新能源化 - 城配物流是直连民生的服务，也是商用车新能源化转型的“先锋”领域 [12] - “优运王”线下体验活动已连续举办8年，深入挖掘城配物流场景的用车需求，展现该领域运力的技术迭代与产品升级 [12] - 在第八届优运王活动中，依维柯聚星、长安凯程V919、江铃E福顺和E路达、时代领航M5EV以及奇瑞商用车的江豚E5等车型赢得了城配物流用户认可，标记了新的产品和技术标杆 [13] 行业服务标准与用户调研 - 服务已成为商用车市场竞争的重要“战场”，数字化、智能化浪潮为车企提升服务能力提供了抓手 [15] - 《商用汽车新闻》的“车企服务满意度调查”栏目已持续20年，通过深入物流园区和运输干线，倾听海量一线用户反馈来探寻各品牌的服务实力 [15] - 在2025年的调查中，中国重型汽车集团有限公司的“亲人”服务广受好评，为行业树立了服务价值新标准 [15] 行业媒体角色与活动宗旨 - 《商用汽车新闻》创刊20年来，从纸媒转型为融媒体平台，通过图文、视频、直播及品牌活动，记录并见证了商用车产业链在节能、低碳、智能、合规四大主线下的转型升级 [2][5] - 由商用汽车新闻传媒主办的“2025商用车新驱动大会”以“创变升级 智新引领”为主题，旨在搭建产业链交流平台，凝聚智慧，为商用车产业的低碳、数智转型深度赋能 [1] - 未来，商用汽车新闻传媒将继续以“真实场景、真实用户、真实评价”为原则，携手用户深度挖掘城配场景需求，记录城配物流新能源化进展 [17]

公司业绩与战略愿景 - 奇瑞商用车2025年业绩实现同比增长67% [1] - 公司以“全球新能源商用车第一品牌”为战略愿景 [4] - 2026年合作伙伴大会主题为“鼎新局势 智跃未来” [1] 行业趋势与竞争格局 - 商用车行业正迈入“价值竞争”新周期，竞争焦点从规模扩张转向价值深耕 [1][4] - 新能源渗透率持续提升，智能化、场景化应用加速落地 [4] - 行业格局正处于深度重塑的关键之年 [4] 技术战略与研发体系 - 技术战略升级，依托奇瑞集团全球研发体系，深度融合“开阳”与“瑶光”两大实验室集群 [6] - 构建“三位一体”技术体系，整合智能网联、高效新能源动力总成及安全舒适等核心技术 [6] - 打造商用车专属六大技术尖点：智驾、智舱、电驱桥、集成控制器、车联网以及造型设计 [6] 产品矩阵与业务布局 - 产品覆盖中重卡、轻微卡、VAN、无人车、皮卡、客车6大业务板块 [8] - 2026合作伙伴大会共设展车展品75项，采用全系矩阵+场景化展示+保密车间的形式 [8] - 产品聚焦干线到末端的全场景物流解决方案，并涉足商乘兼用与公共出行领域 [8] - 多款重磅新品将在大会集中亮相 [8] 生态体系与业务赋能 - 生态业务覆盖租赁、二手车、车联网、无人车、服务、备件、衍生业务及国际等8大业务场景 [13] - 该生态体系旨在实现商业价值闭环，赋能经销商伙伴并提升客户体验 [13] 公司治理与未来规划 - 2026合作伙伴大会首次集体亮相奇瑞商用车全新领导团队 [15] - 新团队以2030年百万销量目标为核心牵引，锚定“全球新能源商用车第一品牌”战略蓝图 [15] - 发展路径规划：短期聚焦产品结构优化与市场份额提升，中期发力技术创新与全球化布局，长期构建开放共赢产业生态 [15] - 大会安排大规模签约交车仪式，并邀请媒体参观智造工厂 [15] 大会意义与行业影响 - 大会是探索行业转型机遇和可持续发展的重要平台，也是定义商用车未来十年发展方向的风向标 [16] - 大会于2026年12月23-26日召开，汇聚全国经销商、服务商、战略客户、供应商及行业同仁 [1][16]

文章核心观点 - 金杯汽车与德国E-Works Mobility GmbH签署谅解备忘录，拟通过在中德两国分别设立研发中心的方式，共同开发面向欧洲市场的电动轻型商用车，目标是到2040年在欧洲电动底盘驾驶室和电动厢式货运车领域占据10%或更高的市场份额 [4][9] 合作方基本情况 - 合作方为德国公司E-Works Mobility GmbH，成立于2017年，是德国电动轻型商用车领域领先的工程与技术集成商 [3][7] - 其核心竞争力涵盖德国电动商用车设计与工程、软件定义车辆集成、欧盟认证以及欧洲市场的商业化 [7] - 备忘录对方与金杯汽车不存在关联关系 [3] 合作目标与愿景 - 双方旨在共同开发面向德国市场的具有创造性和竞争力的电动商用车，提升各自的市场竞争力 [8] - 长期目标是力争至2040年在欧洲电动底盘驾驶室和电动厢式货运车领域市场占据10%或更高的份额，并成为欧洲电动轻型商用车市场有影响力的品牌 [9] - 合作旨在支持双方在新能源轻型商用车领域实现长期战略发展 [9] 合作模式与主要内容 - 计划在中国和德国分别设立研发中心 [10][11] - **中国研发中心**：拟由金杯汽车或全资子公司控股，计划于2026年4月前完成注册登记、团队组建及场地筹备，专注于在中国开展电动底盘及相关零部件的开发、适应性研究、测试验证及供应链评估 [10] - **德国研发中心**：拟由E-Works控股，专注于产品定义、系统架构决策、合规整合，并集中协调面向欧洲市场的车型，以对接欧洲市场需求与法规 [11] - E-Works将负责后续的工业化生产、制造协调及市场商业化 [12] - 双方有意愿在研发中心合作基础上，继续探索整车制造、市场和渠道协作、联合技术创新、国际业务拓展等其他领域的合作 [13] 备忘录性质与后续安排 - 备忘录为框架性、基础性文件，除约束性条款外，不构成具有法律约束力的义务、承诺或责任，具体合作需以未来签订的最终协议为准 [2][14] - 备忘录由双方签字盖章后生效，有效期为十二个月 [15] - 备忘录的签署暂无需提交公司董事会或股东会审议，也无需履行相关审批或备案程序，具体合作事宜明确后将分阶段履行决策和审批程序 [5][6] 对公司的潜在影响 - 有利于构建“中方提供技术与制造支持，德方导入市场与集成认证”的共赢模式，结合中国制造与欧洲市场深度，共同拓展德国和欧洲市场份额 [16] - “双研发中心”模式旨在以相对有限的初始投入高效整合资源，快速响应欧洲市场机遇，共同开发潜力巨大的欧洲电动轻型商用车市场 [17] - 能够构建从联合定义、协同研发、属地认证到未来本地化生产的全价值链闭环，超越传统产品出口模式，有望突破进入高端市场的技术、法规壁垒，为公司打通通往欧洲商用车市场的快速通道，培育新增长极 [17] - 备忘录的签署预计不会对公司2025年经营业绩产生重大影响，对以后年度的影响需视后续具体合同的签订、审批和实施情况而定 [2][17]

合作双方与性质 - 金杯汽车与德国电动轻型商用车领域的领先工程与技术集成商E-Works Mobility GmbH签署了关于建立研发中心的谅解备忘录 [1] - 合作方E-Works的核心竞争力涵盖德国电动商用车设计与工程、软件定义车辆集成、欧盟认证以及德国和欧洲市场的电动轻型商用车商业化 [1] 合作目标与愿景 - 双方共同致力于开发面向德国市场的具有创造性和竞争力的电动商用车，以提升各自的市场竞争力 [1] - 双方将合力拓展欧盟电动轻型商用车市场，并力争至2040年在欧洲电动底盘驾驶室和电动厢式货运车领域占据10%或更高的市场份额 [1] - 合作旨在使双方成为欧洲电动轻型商用车市场有影响力的品牌，支持在新能源轻型商用车领域的长期战略发展 [1] 合作模式与内容 - 合作将构建“中方提供技术与制造支持，德方导入市场与集成认证”的共赢模式 [2] - 计划通过在中德两国分别设立研发中心的“双研发中心”模式，深化技术研发协同、制造能力整合及市场资源共享 [1][2] - 合作旨在实现“中国制造底蕴”与“欧洲市场深度”的有机结合，共同拓展德国和欧洲相关细分市场份额 [2] 合作战略意义与预期效益 - 合作通过“双研发中心”模式，能够以相对有限的初始投入高效整合资源，快速响应欧洲市场机遇 [2] - 合作能够构建从联合定义、协同研发、属地认证到未来本地化生产的全价值链闭环 [2] - 合作超越了公司传统产品出口模式，有望创造性突破进入高端市场面临的技术、法规等壁垒，为公司打通通往欧洲商用车市场的快速通道，培育新增长极 [2]

市场整体表现 - 2024年12月25日，商用车板块整体微幅上涨0.05%，表现略弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，曙光股份以1.22%的涨幅领涨，而福田汽车下跌1.71%，跌幅居前 [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：曙光股份收盘价3.33元，上涨1.22% [1]；中国重汽收盘价16.85元，上涨1.02% [1]；江淮汽车收盘价49.32元，上涨0.96% [1] - **领跌个股**：福田汽车收盘价2.87元，下跌1.71% [2]；中通客车收盘价11.33元，下跌1.48% [2]；宇通客车收盘价32.62元，下跌0.73% [2] - **成交活跃度**：江淮汽车成交额最高，达17.94亿元 [1]；福田汽车成交量最大，为93.48万手 [2]；江铃汽车成交额最低，为2838.26万元 [1] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出3546.76万元，游资资金净流出2.0亿元，散户资金净流入2.36亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：金龙汽车主力净流入2160.97万元，净占比10.52% [3]；中集车辆主力净流入518.80万元，净占比4.08% [3]；汉马科技主力净流入491.79万元，净占比3.63% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：江淮汽车主力净流出5607.48万元，净占比3.13% [3]；一汽解放主力净流出838.78万元，净占比13.35% [3]；安凯客车主力净流出445.52万元，净占比13.37% [3]

东风德纳在电动公交领域再放大招！ 日前，在第十四届上海国际客车展上，东风德纳以"睿享公交，共赢未来"为主题，重磅发 布了面向中运量公交市场的战略新品——EP12Max"能效王"电驱桥。让电动公交行业关于 效率的变革拉开帷幕。 深度聚焦电动公交运营场景 为高效运营"破局" 在客车领域，东风德纳拥有近40年的车桥研发经验。 早在1988年，东风德纳就推出了电瓶观光车用桥及无轨电车用桥；2012年，东风德纳推出 混合动力客车桥；2014年，东风德纳推出全系列纯电动客车驱动桥；2017年，东风德纳首 款同轴电驱桥EP6研发成功，并正式推向市场；2019年，东风德纳首款平行轴电驱桥EP5 研发成功并批量应用；2020年，东风德纳EP19C/EP13车桥研发成功并推向市场；2025 年，EP9D及EP12MAX电驱桥正式发布…… 可见，多年来，东风德纳始终致力于客车全场景解决方案，其同轴电驱桥、平行轴电驱桥、 分布式电驱桥及低地板客车桥等产品，更是持续引领行业技术变革。 现如今，随着公交客车新能源化的大规模普及，东风德纳更是打造了适配新能源公交客运全 场景运营的电机集成驱动桥产品，并形成了单电机、单电机+AMT、双电机+ ...

行业核心趋势 - 2025年，中国商用车行业的核心关键词是“新能源化”与“国际化”，企业在“双碳”目标与竞争加剧背景下加速向绿色智能转型并拓展海外市场 [1] - 海外市场已从“业务补充”转变为“战略要地”，传统巨头与新势力企业均在积极布局 [1] 速豹科技2025年核心成就与战略 - 公司凭借eTOPAS 600纯电智能重卡荣获“2025年度新能源重卡出口引领奖”，并在欧洲市场赢得认可 [1] - 公司正式发布“2025-2030‘双轨赋能’全球化战略升级计划”，以“产业赋能”和“产品赋能”双轨并行，推动全球商用车新能源智能化转型 [3] - 该战略强调深度融入本地产业生态，通过技术协同、制造合作、服务共建，实现“全球品牌+本地能力”的融合，而非简单输出产品 [4] - 2025年，公司完成新一轮数亿元战略融资，年内累计融资超10亿元，并入选“2025中国新晋未来独角兽排行榜” [14] 核心产品eTOPAS 600的市场突破 - eTOPAS 600是公司与奥地利Steyr Automotive联合开发的首款欧洲本地化车型，是“双轨赋能”战略的关键落地成果 [4] - 该产品是针对欧洲干线物流的4×2纯电牵引车，搭载621度磷酸铁锂电池，续航约500公里，配备双电机峰值功率692千瓦，支持800V高压平台双CCS2充电，并针对欧洲寒区设计了创新热管理系统 [7] - 2025年，产品在中欧两地展开严苛联合道路测试，验证了其在重载工况下的稳定能耗与运行可靠性 [9] - 在正式上市前，eTOPAS 600已获得包括欧洲头部物流公司、零售巨头在内的数百台购买订单 [9] - 德国权威媒体评价公司在欧洲的上市策略是“战略性的，而非激进的”，并肯定了其现代化的电动卡车和清晰的服务策略 [4] 全球化生态合作体系构建 - 在合规认证方面，公司与全球权威机构TÜV北德达成战略合作，联合探索“一检多证”高效认证路径，以缩短产品进入不同市场的周期 [10] - 在智能化方面，公司与卡尔动力合作开发L4级自动驾驶新能源重卡，将电动底盘与自动驾驶系统结合 [10] - 在服务与补能方面，公司与欧洲商用车服务平台Alltrucks合作，使客户可享受覆盖全欧650余个站点的维修保养与24/7救援服务 [12] - 在充电解决方案方面，公司与ELMI Power合作，共同开发符合欧洲标准的高可靠性充电产品与场景化补能方案 [12] - 通过一系列合作，公司构建了从产品研发、生产制造、认证准入到售后补能的完整价值链生态 [12]

中国电动重卡市场与超充生态发展 - 2025年中国电动重卡市场渗透率从不足10%跃升至逼近30%，行业迎来关键转折，但续航焦虑、充电效率低、运营成本高等痛点仍制约其在干线物流等高频场景的大规模普及 [1] - 充电基础设施，特别是大功率超充网络的建设，被视为撬动行业爆发的核心支点 [1] 重庆市电动重卡超充生态建设 - 重庆市运营货车约22万辆，其中重卡达12万辆，电动化转型空间巨大，其多山、多港、多园区的地貌为电动重卡提供了丰富的落地场景 [3][4] - 重庆市发布《全市电动超充重型货车大功率充电基础设施建设及推广应用工作方案（2026—2028年）》，目标到2028年建成超充站100座以上，推广电动重卡1500辆以上，并已启动首批兆瓦级超充站运营 [5] - 重庆物流集团、华为数字能源、庆铃汽车等11家单位签约，涵盖全产业链，标志着生态从“规划图”走向“施工图” [5] - 重庆方案旨在构建“千线成网、支线通达、节点完善”的补能体系，并同步发布“华驭智联”电动重卡超充运营平台，实现“车、站、网、运”全链条数字化 [10][11] 华为数字能源的技术与解决方案 - 华为推出业界首个全液冷超充解决方案，支持最大2400A持续稳态电流输出，匹配3.5C以上高倍率电池，可实现“15分钟完成300度电20%-80%SoC”，充电速度是传统的4倍 [6] - 该技术使49吨重卡每天可增加2—3小时有效运营时间，车辆周转率提升15%以上，据测算单辆车每年可因此多创造收益超过15万元 [6][7] - 全液冷散热技术确保大功率持续输出，模块年失效率降低至0.2%以下，实现“十年免运维”，适应高温高湿环境 [9] - 单桩最大输出功率可达1.44兆瓦，支持智能功率分配，兼容多车型充电，实现“一桩多能” [9] - 华为超充已在重庆港口、高速、园区等10个站点布局，例如纳溪沟港重卡超充站总功率2400kW，配置8个充电车位，月充电量已突破30万度 [9] 行业影响与未来展望 - 随着兆瓦超充标准统一、光储充一体化模式推广及配套服务完善，电动重卡的全生命周期成本将持续下降 [11] - 专家预测，到2026年，支持兆瓦超充的电动重卡将达百余款，10分钟补能200公里将成为常态 [11] - 华为超充代表的“极速补能+智慧能源”模式，正助力物流行业从“柴油时代”迈向“全电时代”，推动能源、交通、数字化的绿色价值链形成 [11][13] - 重庆通过政企协同、生态共建，有望成为全国首个实现重卡干线电动化闭环的城市，为全国物流电动化转型提供“重庆样本” [13]

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]

2025年11月新能源商用车零售销量 - 2025年11月新能源商用车零售销量为9.21万辆，同比增长45.54%，环比增长15.46% [1][2] - 其中纯电动商用车销量为8.90万辆，占总销量的96.66%，同比增长45.98% [2] - 新能源卡车销量为5.68万辆，占总销量的61.71%，同比增长61.38%，环比增长21.86% [5] - 新能源客车销量为3.53万辆，占总销量的38.29%，同比增长25.65%，环比增长6.45% [5] - 销量排名前五的企业/品牌合计市场份额为33.76%，依次为吉利远程、福田汽车、徐工汽车、一汽解放和上汽五菱 [4] 2025年1-11月新能源商用车累计零售销量 - 2025年1-11月新能源商用车累计零售销量为76.92万辆，同比增长54.31% [1][8] - 其中纯电动商用车累计销量为74.32万辆，占总销量的96.63%，同比增长55.14% [8] - 新能源卡车累计销量为47.54万辆，占总销量的61.81%，同比增长88.47% [10] - 新能源客车累计销量为29.37万辆，占总销量的38.19%，同比增长19.31% [10] - 累计销量排名前五的企业/品牌合计市场份额为36.84%，依次为吉利远程、福田汽车、上汽五菱、徐工汽车和陕西汽车 [13]