公司业务概览 - 公司是拥有A+H双融资平台的跨国制药企业，主营业务覆盖肝素产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业化 [2] - 公司主营业务收入构成为：制剂63.06%，CDMO18.59%，肝素钠以及低分子肝素钠原料药16.05%，其他2.30% [7] - 子公司赛湾生物具备mRNA疫苗开发及生产CDMO服务能力，支持全球多个已商业化mRNA疫苗的生产 [2] 财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入41.94亿元，同比增长3.09% [7] - 2025年1-9月，公司归母净利润为5.54亿元，同比减少29.04% [7] - 公司海外营收占比为93.04% [3] - A股上市后累计派现42.10亿元，近三年累计派现5.14亿元 [8] 市场表现与资金动向 - 11月20日，公司股价涨0.42%，成交额3923.48万元，换手率0.26%，总市值177.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出169.92万元，近3日、5日、10日、20日主力资金均为净流出状态 [4][5] - 主力持仓占比低，筹码分布非常分散，主力成交额1130.26万元，占总成交额的1.71% [5] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1200.93万股，较上期增加69.17万股 [9] 技术指标 - 公司筹码平均交易成本为11.59元 [6] - 近期股价靠近支撑位11.81元 [6]

市场整体表现 - A股三大指数11月20日集体下跌，沪指报3931.05点，下跌15.69点，跌幅0.40%；深证成指报12980.82点，下跌99.27点，跌幅0.76%；创业板指报3042.34点，下跌34.51点，跌幅1.12% [1] - 科创50指数下跌16.61点，跌幅1.24% [2] - 全市场成交额1.72万亿元，较前一交易日缩量200亿元 [1] - 全市场超3850只个股下跌 [1] 下跌板块及个股 - 预制菜概念走低，国联水产跌逾11%，盖世食品跌超9%，百洋股份、大湖股份跌超8% [2][6] - 美容护理板块跌幅靠前，芭薇股份跌超9%，华业香料、水羊股份跌超8%，拉芳家化、敷尔佳跌超4% [2][4] - 中船系调整，板块内全线飘绿，中船特气跌超5%，中国海防跌超3% [2][5] - 旅游板块走弱，南京商旅、云南旅游跌超6%，大连圣亚跌超6% [2][9] - 有机硅板块下挫，东岳硅材跌逾9%，大全能源、硅宝科技跌超6% [10][11] - 光伏设备板块震荡下行，国晟科技跌停，大全能源、帝科股份跌超6%，隆基绿能、通威股份、天合光能跌超5% [11][12] - 煤炭板块普跌，大有能源跌停，中煤能源、潞安环能跌超4% [7] - 油气开采板块表现较弱，首华燃气跌超5%，通源石油跌超4% [8] 上涨板块及个股 - 银行板块逆势走强，中国银行、工商银行均续创历史新高，建设银行、邮储银行涨超3% [2][13] - 海南板块震荡走高，海南海药涨停封板，康芝药业涨近9%，海南矿业涨超5% [2][12] - 锂矿板块持续强势，盛新锂能涨近7%，久吾高科涨超5%，藏格矿业涨超2% [14][15] - 地产股部分活跃，财信发展涨停，新城控股涨超7%，滨江集团、招商蛇口、金地集团跟涨 [15][16]

股价表现 - 金凯生科(301509.SZ)盘中一度下跌7.4%至33.8元，股价创近半年新低[1] 股东减持计划 - 股东启鹭投资计划减持不超过361.20万股，占总股本3%[1] - 股东青松投资计划通过集中竞价减持不超过120.40万股，占总股本1%[1] - 股东蓝区基金计划减持不超过233.91万股，占总股本1.94%[1] - 减持原因均为股东自身资金需求[1]

公司股价表现 - 11月20日股价上涨5.01%至75.90元/股，成交额5466.55万元，换手率1.69%，总市值68.98亿元 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2007年4月27日，于2022年10月11日上市，主营业务聚焦新药研发产业链前端，提供药物分子砌块及科学试剂 [1] - 主营业务收入构成为：分子砌块杂环化合物43.26%，分子砌块苯环化合物23.32%，分子砌块脂肪族类化合物16.36%，催化剂和配体10.57%，生命科学试剂6.49% [1] 基金持仓动态 - 中银证券健康产业混合基金（002938）三季度减持4万股毕得医药，持有11.8万股，占基金净值比例5.7%，为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.59亿元，今年以来收益35.86%，近一年收益30.27%，成立以来收益128.21% [2] - 基金经理李明蔚累计任职时间2年273天，现任基金资产总规模1.59亿元 [3]

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍 11月20日，A股主要指数涨跌互现，沪指震荡走高，截至上午收盘，上证指数午盘涨0.38%，报3961.71点；深证成指跌0.05%，创业板指跌0.52%，北证50跌 0.32%，科创50跌0.55%，中证A500涨0.11%，A股半日成交1.12万亿元。 | 上证指数 | | 000001 | | | --- | --- | --- | --- | | 3916 | | +14.96 +0.38% | ਕੋ | | SSE 11:30:03 交易中 | | 产深市场核心指数 / + | | | 全额 | | | 4572.56亿 | | 成交年 | | | 344.22亿 | | | | 3960.70 ( 0.35%) | | | 骨膏 | | 3967.97 ( 0.54%) | | | 最低 | | 3945.67 (-0.03%) | | | 古愛滋川 | 16.6 | 三國東北 | 1.51 | | 5日 | -1.68% | 20日 | 1.00% | | 60日 | 5.19% | 文年 | 18.20% | | 52周高 | 4034.08 | 52周低 | ...

投资评级与目标价 - 报告对凯莱英的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2] - 报告给出的目标价格为120元 [2] 核心业绩与预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入46.30亿元，同比增长11.82%，归母净利润8.00亿元，同比增长12.66% [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入14.42亿元，同比微降0.09%，归母净利润1.83亿元，同比下降13.46% [2] - 报告上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为11.77亿元、14.48亿元、17.58亿元，同比增速分别为24.1%、23.0%、21.4% [7] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.26元、4.02元、4.88元 [7] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为28倍、23倍、19倍 [7] 小分子CDMO业务分析 - 小分子CDMO业务是公司发展的核心根基，2025年前三季度收入基本持平，毛利率为47.0% [7] - 第三季度单季收入受美国部分大制药公司管线调整影响有所波动，但预计未来将回归良性增长轨道 [7] - 天津厂区产能紧张，已启动新的API产能扩充，东北厂区产能利用率处于正常水平 [7] 新兴业务表现与展望 - 2025年前三季度新兴业务收入同比增长71.9%，毛利率提升10.6个百分点至30.6%，预计未来毛利率将持续提升 [7] - **化学大分子CDMO**：多肽、寡核苷酸等新分子类型药物研发需求旺盛，前三季度收入同比增长超过150% [7] - **生物大分子CDMO**：一体化服务优势显现，自2024年起进入快速增长期，ADC业务海外开拓成效显著，新签订单中40%来自海外客户 [7] - **制剂CDMO**：以小分子制剂为基本盘，复杂制剂项目成为新驱动力，2025年有新产能陆续投产 [7] - **临床CRO**：随着创新药投融资回暖及公司中后期项目承接、海外注册能力成熟，业务有望恢复稳健增长 [7] 估值与投资建议 - 基于新兴业务的快速发展，报告上调公司盈利预测 [7] - 估值方面，给予公司2026年30倍市盈率，据此得出目标价120元 [7] - 投资建议维持“推荐”，认为公司成长空间明确，综合竞争优势显著 [7]

股价表现 - 11月20日，悦康药业股价上涨5.34%，报收21.89元/股 [1] - 当日成交额为1.18亿元，换手率为1.21% [1] - 公司总市值为98.50亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为高端化学药的研发与生产 [1] - 主营业务收入按类别划分为：心脑血管类55.67%，抗感染20.88%，原料药8.73%，消化系统类6.87%，降糖类4.85% [1] - 主要产品包括银杏叶提取物注射液、天麻素注射液、注射用兰索拉唑等 [1] 基金持仓情况 - 华安中证1000指数增强A（015148）三季度持有悦康药业1.05万股，占基金净值比例为0.4%，为其第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为4593.8万元，今年以来收益率为24.74% [2] - 根据测算，该基金在悦康药业11月20日的股价上涨中浮盈约1.16万元 [2] 基金经理信息 - 华安中证1000指数增强A的基金经理为张序 [3] - 张序累计任职时间为5年188天，现任基金资产总规模为76.61亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为142.52% [3]

近期股价表现 - 在5个交易日内录得3个涨停，累计涨幅达28.78%，累计换手率为95.43% [2] - 截至新闻发布时点，当日成交量2.01亿股，成交金额14.98亿元，换手率17.28%，最新A股总市值102.75亿元，流通市值92.34亿元 [2] - 近五个交易日股价波动剧烈，包含涨停（10.08%, 10.04%）和跌停（-10.00%） [2] 融资交易与龙虎榜数据 - 最新两融余额3.23亿元，其中融资余额较前一交易日减少413.19万元，环比下降1.26%，但近5日累计增加1376.69万元，环比增长4.46% [2] - 因股价波动，该股两次上榜龙虎榜，数据显示机构资金净买入6889.83万元，深股通净买入67.14万元，而营业部席位合计净卖出5818.63万元 [2] 股东户数与基本面 - 截至11月10日，公司股东户数为78770户，较10月31日增加3163户，环比增长4.18% [2] - 公司前三季度营业收入6.40亿元，同比下降20.51%，净利润为亏损2.42亿元，但亏损额较去年同期收窄17.91% [2] - 公司基本每股收益为-0.1868元 [2]

公司产品线现状 - 公司日化产品线系列包括洁尔阴B5泡泡护理液、益生菌泡泡护理液、超迷你女士护理湿巾等多款女性私护产品 [2] - 公司目前暂时没有专门针对孕产期或更年期等女性特定时期的护理产品 [2] 公司发展战略 - 公司日化产品线团队以市场需求为导向，加快产品迭代和新品开发速度，不断推出满足市场需求的新产品 [2] - 公司依靠洁尔阴品牌和电商渠道优势以及合理的价格和营销策略，不断增强品牌影响力，扩大市场份额，推动业绩增长 [2]

药品批准核心信息 - 公司全资子公司成都圣诺生物制药有限公司近日获得国家药监局签发的维培那肽原料药《化学原料药上市申请批准通知书》[1] - 该原料药登记号为Y20230000631 包装规格为25g/瓶 申请事项为境内生产化学原料药上市申请[1] - 国家药监局审批结论为批准本品注册生产 生产工艺、质量标准和包装标签照所附执行[1] 药品药理作用与适应症 - 维培那肽是一种聚乙二醇化的艾塞那肽 可作为GLP-1受体激动剂[2] - 该药品具有与天然人体GLP-1相似的生理作用 通过增强胰岛素分泌以葡萄糖依赖性方式降低血糖水平[2] - 药品主要用于治疗2型糖尿病和肥胖症[2] 对公司经营发展的影响 - 此次原料药获批是公司研发、生产及质量管理体系等综合实力的体现[3] - 为公司后续药品研究积累了丰富的经验 对经营发展具有一定的积极作用[3]