天然气价格与市场动态 - 大规模冬季风暴导致美国天然气期货价格飙涨，2月交割的亨利港天然气期货价格在1月26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元，自1月16日以来上涨140% [1] - 美国东北部多个州的现货天然气价格在上周末涨至每百万英热单位50至100美元，1月26日现货交易价格更是高达约150美元 [1] - 严寒天气导致天然气产量下降，全美1月25日天然气产量下降9%，降幅主要集中在得克萨斯州和中部地区 [2] - 用于出口的液化天然气供应量已下降30%，原因是美国国内价格已高于国际价格 [2] 电力需求与供应压力 - 冬季风暴预计将推高消费者的天然气和电费支出 [1] - 美国最大电网运营商PJM预测，冬季用电需求纪录将在1月27日被刷新，该运营商为美国东北部和中西部超过6700万人提供服务 [1] - 得克萨斯州电力可靠性委员会表示，该州天然气发电量在1月26日达到48吉瓦，创历史新高 [1] - 全美各地电网采取非常规措施保障供电，PJM已指示发电厂在一周内筹集额外天然气供应以满足激增需求，并获许可让发电厂满负荷运行 [2] - 由于天然气供应受限，新英格兰地区严重依赖石油以满足电力需求 [2] - 截至美东时间1月26日15时30分，全美仍有近70万用户断电，其中大部分发生在南部地区 [2] 库存与市场基本面 - 咨询公司专家指出，天然气价格取决于库存水平，而此波严寒天气已消耗相当一部分库存 [1]

匈牙利总理：将就欧盟禁止进口俄天然气提出异议，决不妥协。 根据该法规，欧盟将全面禁止从俄罗斯进口管道天然气和液化天然气，禁令将于法规生效六周后实施，现有合同设有过渡 期。公告显示，对从俄进口液化天然气的全面禁令将于2027年年初生效，对进口管道天然气的全面禁令将于2027年秋季生 效。 当天，匈牙利外长西雅尔多表示，禁止进口俄罗斯原油和天然气将严重损害匈牙利利益，意味着匈牙利家庭能源账单增加 三倍，工厂也将因价格上涨而陷入困境。因此，一旦该法规正式公布，匈牙利将立即向欧盟法院提起诉讼，以撤销该法 规。 责任编辑：王奕博 新闻链接 ▲匈牙利总理欧尔班（资料图） 欧盟27个成员国26日正式通过关于逐步禁止从俄罗斯进口管道天然气和液化天然气的法规。 当地时间26日，匈牙利总理欧尔班表示，根据欧盟当天通过的法规，欧盟对从俄进口液化天然气的全面禁令将于2027年年 初生效。对此，匈牙利将在欧盟法院提出异议，匈牙利决不妥协。 欧盟轮值主席国塞浦路斯能源、商业与工业部长迈克尔·达米亚诺斯在当天发布的新闻公告中表示，该法规旨在摆脱对俄天 然气的依赖，是欧盟"向建立自主能源联盟迈出的重要一步"。 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月27日，胜通能源股价上涨5.01%，报收55.72元/股，成交额达3.57亿元，换手率为3.88%，公司总市值为157.26亿元 [1] 公司基本情况 - 胜通能源股份有限公司位于山东省烟台市龙口市，成立于2012年11月13日，于2022年9月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及液化天然气（LNG）的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务 [1] - 公司主营业务收入构成中，LNG销售业务占绝对主导地位，占比高达98.93%，运输服务、成品油及其他业务占比较小，分别为0.71%、0.30%和0.06% [1] 基金持仓情况 - 数据显示，国联基金旗下有一只基金重仓胜通能源，为国联智选先锋股票A（基金代码：020748） [2] - 该基金在2024年第四季度持有胜通能源5.93万股，持仓占基金净值比例为0.72%，并位居其第一大重仓股 [2] - 根据测算，仅2025年1月27日当天，该基金因胜通能源股价上涨而实现的浮盈约为15.77万元 [2] 相关基金表现 - 国联智选先锋股票A成立于2024年6月4日，最新规模为1.08亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.55%，在同类5548只基金中排名第1592位；近一年收益率为54.21%，在同类4285只基金中排名第1032位；自成立以来收益率为89.98% [2] - 该基金的基金经理为王喆和陈薪羽 [3] - 王喆累计任职时间7年75天，现任基金资产总规模为34.58亿元，其任职期间最佳基金回报为106.32%，最差基金回报为-9.24% [3] - 陈薪羽累计任职时间6年182天，现任基金资产总规模为15.79亿元，其任职期间最佳基金回报为86.89%，最差基金回报为-19.21% [3]

冬季风暴对美国能源与基础设施的影响 - 大规模冬季风暴席卷美国多地 造成大范围降雪和低温天气 已导致至少30人死亡[1][2] - 风暴导致全美近70万用户断电 其中南部地区最为严重 密西西比州北部和田纳西州部分地区遭受严重冰暴袭击[2] - 美国境内及进出境航班被取消5134架次 延误5941架次 波士顿、纽约、达拉斯机场受影响最严重[2] - 极寒天气预计将持续到2月初 风暴系统虽已离开东海岸 但来自加拿大的北极寒流紧随其后[2] 美国电力市场出现异常价格 - 尽管暴风雪推高电力需求 芝加哥地区电价仍跌入负值区间 爱迪生电力公司供电区域实时电价跌至-227.93美元/兆瓦时[3][4] - 电价异常原因为高压输电线路满负荷运行 无法将多余电力输送至其他市场 导致电力供应过剩积压[4] - 负责运营美国最大电网的PJM互联电网公司服务人口超6700万 覆盖13个州的部分区域[4] 美国天然气期货价格剧烈波动 - 受冬季风暴影响 2月交割的美国天然气期货价格飙升 一度突破每百万英热单位7美元 最高至7.439美元[6][7] - 1月27日亚洲交易时段 该合约价格小幅回落至每百万英热单位6.6美元上方[7] - 上周该合约价格累计上涨约70% 创下自1990年有记录以来的最大单周涨幅[7]

文章核心观点 - 在寒潮导致天然气需求激增的背景下，中国石油西南油气田公司重庆气矿黄草峡储气库发挥了关键的调峰保供作用，单日采气量创下新高，有效保障了川渝地区的能源供应和民生需求，并展现了国家储气设施在应急保障中的硬实力 [1] 事件背景与影响 - 1月20日，“四九”寒潮来袭，全国迎来入冬后最强降温雨雪天气，天然气用能需求持续攀升 [1] - 黄草峡储气库作为国家天然气产供储销体系建设重点工程，自2024年底正式投入运营以来，已成为川渝地区冬季调峰保供的关键力量 [1] 公司运营与业绩 - 保供关键期，重庆气矿迅速启动应急调峰机制，11口注采井交替发力 [1] - 于1月19日实现日采气量突破1000万立方米，创下投运以来极端天气保供新纪录 [1] - 截至目前，黄草峡储气库在本轮采气期已累计采气达3.5亿立方米 [1] - 随着寒潮持续影响，储气库将继续保持高负荷采气状态，有望挑战日产气量1500万立方米的最大调峰能力值 [1] 社会与经济效益 - 按每户家庭日均用气量1方计算，累计采气3.5亿立方米可满足1000万户家庭整月的生活用能需求 [1] - 累计采气量相当于替代标煤41万吨，减少二氧化碳排放36万吨，为绿色低碳环保贡献力量 [1] - 储气库为川渝能源供应和民生保暖构筑起坚实的屏障，是川渝地区能源保供的“压舱石” [1]

市场行情与价格动态 - 北京时间1月27日亚市盘中，现货黄金交投于5066.89美元/盎司附近，较前一交易日收盘价5010.08美元/盎司上涨 [1] - 上一交易日（1月26日）现货黄金收涨0.47%，现货白银收涨0.95%至103.90美元/盎司，而现货铂金和钯金分别收跌6.76%和3.66% [1] - 隔夜行情中，现货黄金、白银、铂金价格分别刷新高点至5111美元/盎司、117.74美元/盎司和2919美元/盎司，但美盘末均大幅下跌，其中白银抹去14%的涨幅转跌 [3] - 美元指数上一交易日收跌0.43%，报97.048，当前交投于97.079附近 [1] - 国内黄金价格方面，黄金T+D交投于1137.81元/克附近，沪金主力交投于1142.80元/克附近 [1] - 美国天然气价格突破7美元大关，部分现货价格突破200美元 [3] 库存与持仓数据 - 1月26日，COMEX黄金库存为1117.91吨，较前一交易日减少6.3吨 [2] - 1月26日，COMEX白银库存为12915.46吨，较前一交易日减少36.81吨 [2] - 1月26日，SPDR黄金ETF持仓为1086.53吨，较前一交易日持平 [2] - 1月26日，SLV白银ETF持仓为15974.40吨，较前一交易日减少115.58吨 [2] - 1月26日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)多付空 [2] 宏观经济与地缘政治事件 - 预测平台显示，1月底前美国政府停摆的概率约为8成 [2] - 欧盟将于2027年1月全面禁止进口俄罗斯液化天然气，并于同年9月底全面禁止进口俄罗斯管道天然气 [3] - 特朗普表示，韩国国会仍未批准两国贸易协议，因此将韩国对等关税税率从15%提高至25% [2] - 美国媒体称，特朗普认为伊朗希望达成协议 [2] - 特朗普将于1月27日（周二）就美国经济发表演讲 [2] - 美国稀土公司与美国政府签署意向书，以获取16亿美元资金 [2] 日内重点关注事件 - 1月27日将公布多项美国经济数据，包括22:00的美国11月FHFA房价指数月率和S&P/CS20座大城市房价指数年率 [3] - 1月27日23:00将公布美国1月谘商会消费者信心指数和里奇蒙德联储制造业指数 [3] - 次日05:30将公布美国至1月23日当周API原油库存数据 [3]

文章核心观点 - 菲律宾在巴拉望岛近海获得十余年来首个重大天然气发现 初步评估天然气地质储量约980亿立方英尺 预计可转化为约140亿千瓦时的年发电量 足以满足约570万户家庭一年的用电需求 对保障该国能源安全、降低进口依赖至关重要 [1] 资源发现与评估 - 新发现的MAE-1井位于现有马拉帕亚气田以东约5千米处 初步评估显示其天然气地质储量约980亿立方英尺 [1] - 初试日产量达到6000万立方英尺 产能与原始气井相当 表明这是一个高产能储层 [1] - 该井同时伴生高价值的凝析油 [1] - 这一发现是马拉帕亚气田第四阶段钻探计划的首个里程碑 [1] 对能源供应与安全的影响 - 此次发现对菲律宾能源安全至关重要 随着主力气田产量下降 该国对进口液化天然气的依赖不断加深 [1] - 新资源预计可转化为约140亿千瓦时的年发电量 足以满足约570万户家庭一年的用电需求 [1] - 新发现有助于稳定电力供应并降低燃料进口风险 [1] - 随着原有气田产量自然递减 此次在东侧的新发现有望实质性延长该气田群对国内市场的供气年限 [1] - 马拉帕亚气田一直是菲律宾本土能源供应的支柱 为吕宋岛发电提供燃料 [1] 项目后续计划 - 项目下一步将完成Camago-3井的测试 [1] - 项目将继续钻探Pag-asa勘探区 以进一步评估该区域的资源潜力 [1]

国内LNG市场迎来“开门红” - 新年伊始国内液化天然气市场结束持续两个月回落调整 截至1月22日LNG全国均价涨至4132元/吨 环比涨幅6.6% 市场询单量增多 业内关注度攀升 [1] - 在寒潮天气推升消费需求 国内库存连续走低及国际市场行情坚挺等多重利好支撑下 从当前上下游参与度来看 LNG后市不排除仍有一定续涨空间 [1] 寒潮天气推升需求与供应收紧 - 1月中旬我国迎来今年首场大范围寒潮 全国普遍降温6℃~10℃ 局部地区降幅超12℃ 受大范围降温影响 国内天然气调峰用气量增加 LNG贸易活跃度显著提升 价格随之上行 [2] - 截至1月24日 河南 山西等地气源送到价格大多涨至4000元以上 部分地区甚至突破4200元 环比涨幅6%～7% [2] - 寒潮降温导致内陆主产地LNG因降雪封路难以外运 同时天然气需求上升 沿海接收站库存消耗明显 [2] - 接收站为保障管道气稳定供应 将多数资源气化后输入管网 液态LNG则抬价惜售 导致市场现货供应收缩 接收站LNG价格整体上涨约3.5% 气化外输量大幅提升 而LNG销售量不增反降 进一步推动了市场行情上涨 [2] 库存下降与后市价格展望 - 截至1月22日 国内LNG库存较月初下降6.7% 国产LNG库容比月初下降6.8% 工厂库存呈连续减少趋势 [3] - 国内283家LNG工厂统计数据显示 国内LNG周度实际产量为57.36万吨 平均产能利用率为59.26% 平均有效产能利用率63.79% 均较月初下降 [3] - 流通货源持续收紧 贸易商担忧因天气影响导致囤货意向增强 助力行情继续回暖 [3] - 后市来看 国内仍可能迎来多轮寒潮 下游囤货需求或持续释放 叠加液厂库存低位 接收站抬价保供 LNG价格或将再度上行 短期内市场接货价格有望突破4300元 [3] - 随着春节临近 下游需求或将逐步回稳 行情大幅上涨的可能性较小 [3] 国际市场强劲提供支撑 - 俄乌冲突后欧洲大幅增加美国LNG采购量 目前美国输欧LNG量占欧洲LNG总进口量的57% 当前格陵兰岛成为北极地缘博弈焦点 若美欧关系受此影响产生变数 欧洲市场将对LNG未来供应产生担忧 进而推升国际价格 [4] - 截至1月25日 国际LNG折合人民币送至中国主港的价格已显著上行 东北亚JKM现货价格约达4300元 [4] - 美国本土在1月遭遇北极寒流侵袭 天然气调峰需求大幅提升 造成LNG资源供应紧俏 影响美国LNG出口的原料气供应 对欧洲LNG进口形成传导影响 推动欧洲天然气价格明显上涨 [4] - 从当前市场成交情况来看 国内LNG行情仍有小幅上涨的可能 然而 随着气温逐步回升 城市燃气需求将有所回落 LNG货源紧张的局面将得到缓解 加之工业端需求暂无明显增长 后市市场回稳的概率较大 [4] - 国产LNG资源价格具有优势 资源外流范围持续扩大 液厂出货节奏仍将保持顺畅 [4]

原油市场行情动态 - 周一主要原油期货价格普遍小幅收跌：中国SC原油期货收盘价450.10元，跌幅0.18% [3][18]；美国WTI原油期货收盘价60.63美元/桶，跌幅0.72% [3][18]；英国布伦特原油期货收盘价64.77美元/桶，跌幅0.46% [3][18] - 成品油期货表现分化：美国RBOB汽油期货收盘价1.8382美元，跌幅1.67% [3][18]；英国ICE柴油期货收盘价669.50美元，涨幅0.15% [3][18] - 相关金融市场表现：美元指数下跌0.48%至97.04，道琼斯工业指数上涨0.64%至49412.4 [6][21] 地缘政治风险影响 - 伊朗地缘局势持续紧张，伊朗最高领袖已转移至地下掩体，革命卫队处于高度戒备状态，市场担忧情绪为油价提供潜在支撑 [4][19] - 以色列方面表示将在1月30日前后进入“敏感时期”，市场推测对伊朗的打击可能发生在第二季度，地缘炒作预计将成为原油市场的常态扰动因素 [4][19] - 尽管周末局势未进一步升级，但地缘风险并未解除，是导致油价维持震荡并限制下行空间的关键因素 [4][19] 极端天气对能源市场冲击 - 美国冬季风暴“弗恩”导致能源供应中断，推动美国天然气期货价格自2014年以来首次突破6美元/百万英热单位，周一2月合约价格飙升14%至6.014美元 [7][22] - 风暴导致近10%的美国天然气生产中断，预计未来两周将削减860亿立方英尺天然气产量，并影响原油生产，北达科他州原油日产量减少8-11万桶，二叠纪盆地预计减产20万桶/日 [9][24] - 极端寒冷天气推高全球气价，欧洲天然气价格一度飙升至每兆瓦时43欧元以上，同时美国天然气库存风暴前水平同比高出4.8% [8][23] - 寒冷天气推高了供暖与发电需求，超低硫柴油期货价格上涨3%至每加仑2.44美元 [9][24] 供应端动态与OPEC+政策预期 - 哈萨克斯坦能源部表示其最大油田田吉兹将很快恢复生产，出口设施正逐步恢复，此消息导致中东基准原油穆尔班期货价格连续第三日下跌 [5][12][20][27] - 负责哈萨克斯坦原油出口的里海管道财团宣布其黑海终端已恢复满负荷装载能力 [12][27] - 四位欧佩克+代表表示，预计在本周日的会议上将维持下月原油产量稳定的现有计划，目前尚无迹象表明需要对委内瑞拉和伊朗的国内动荡作出产量反应 [11][12][26][27] - 欧佩克+代表同时强调，若未来出现重大实质性供应中断，该组织可能迅速调整并增加产量以稳定市场 [12][27] 现货市场与贸易流 - 随着田吉兹油田供应恢复，此前支撑油价的区域性供应紧张逻辑有所松动，现金迪拜对掉期的贴水收窄13美分至每桶贴水27美分 [12][27] - 贸易消息称，维多公司向印度巴拉特石油公司出售了100万桶三月装船的穆尔班原油 [12][27] - 一批三月装船的上扎库姆原油货盘已确定将交付给摩科瑞 [12][27] 后市展望与市场逻辑 - 油价在地缘风险及寒潮驱动下维持小区间内的相对强势，但上档阻力限制了反弹空间，市场方向未明 [5][20] - 如果地缘局势没有进一步恶化，油价大概率会延续拉锯震荡之势 [5][20] - 当前地缘风险仍是油价波动的重要影响因素，后市行情有明显不确定性，容易出现突发高波动行情 [5][20] - 美国天然气的强势可能是相对短暂的，前提是风暴过后不会出现长时间的生产中断 [8][23]

天然气价格近期走势与市场结构 - 2月交割的天然气期货合约在五个交易日内累计上涨超过100%，周一收于每百万英热单位6.80美元，创下自2022年12月15日以来的最高收盘价 [1] - 同期3月合约仅上涨约8%，收于3.90美元，导致近月与远月合约之间形成超过2.50美元的巨大价差，呈现“陡峭的反向市场”形态 [1] - 2月合约流动性“极度稀缺”，加剧了价格波动性，而投资者过度集中在前月合约 [1] 价格上涨驱动因素与市场观点 - 价格飙升主要由冬季暴风雪引发的供应短缺担忧推动 [1] - 市场观点认为，远期合约价格表现温和，表明当前供应问题被视为短期事件，市场预期未来供应将恢复正常 [1] - 关键需关注3月合约价格走势，若其无法跟进上涨，则表明当前涨势很可能只是暂时的 [1] 未来价格展望与风险信号 - 最新天气模型显示美国大部分地区气温将在未来几周回升，若无持久性损害，价格上涨预计将逐渐减退 [1] - 分析指出，天然气价格很可能在未来几个交易日内出现“剧烈下跌”或“剧烈回调” [1] - 市场情绪指标显示，美国天然气基金的投资者情绪已超过95%，进入极端乐观区间，触发了历史上“高度可靠的反转信号” [1] - 报告指出，因天气推动的“恐慌溢价”在极端天气过去后往往会迅速消失，对天然气价格而言，“阻力最小的路径是下跌” [2] 相关金融产品与交易机会 - 对于希望押注价格回落的投资者，反向ETF如ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas提供了短线交易机会，该ETF旨在追踪天然气期货每日表现的两倍反向收益 [2]