公司战略与业务布局 - 公司围绕科技金融成立专项小组，从战略规划、体制建设、客群经营、产品发行、风险管控等方面形成组合拳，加大对高端制造业和科技企业的支持力度 [4] - 截至2025年9月末，公司管理产品投向制造业主体业务余额853.4亿元，投向科技企业业务余额987.57亿元，累计推出科技金融主题相关理财产品共47只 [4] 投研能力建设 - 公司坚持研究先行，聚焦投研团队建设，通过培养和引进既懂金融又懂科技的专业人才提升宏观分析、行业研究、资产定价等能力 [5][6] - 公司主动开展针对科技企业和制造业企业的实地调研，覆盖新材料、新能源、半导体、医药、通讯、软件服务等多个行业，深入了解企业经营情况及金融需求 [6] - 公司制定科技企业认定标准和投研方法，建立科技企业风险策略和尽职调查模板，完善科技金融风险准入策略，涵盖企业全生命周期 [8] 资金支持与产品创新 - 公司灵活运用债券投资、股权质押融资、定向增发、可转债投融资、员工持股计划、非上市公司股权投资等多种投融资形式支持科技企业发展 [9] - 截至2025年9月末，公司管理产品投向科技企业余额987.57亿元，覆盖新材料、新能源、半导体、医药、通讯、软件服务等众多科技行业 [9] - 公司加大科技主题产品创设和发行，如科技企业固收类产品、权益类产品等，相关主题产品总管理规模达211.19亿元 [10] 行业挑战与应对策略 - 银行理财在支持科技创新方面面临科技企业投资回报模式与投资者风险承受能力不匹配、资金期限与长周期项目不契合等外部挑战 [11] - 公司从投资端和资金端两端发力，通过强化科技企业筛选、丰富产品体系、创新投融资模式（如科创债投资、非上市公司股权投资、探索S基金等）应对挑战 [12]

科技创新是驱动经济高质量发展的核心引擎。作为资管领域的重要参与者，银行理财公司凭借连接社会 财富与实体经济的独特优势，已发展成为支持企业科技创新的关键力量。 "银行理财公司一端连接着社会资金，服务上亿居民的财富保值增值需求，另一端对接着实体企业，在 支持企业科技创新方面大有可为。"近日，光大理财党委书记、董事长王景春在接受《金融时报》记者 专访时表示。 从抢先布局科创主题产品，到创新认股权等业务模式，再到构建完善的风险管控体系……在科技金融的 发展赛道上，光大理财始终以实际行动探索理财资金服务科技创新的有效路径，努力打造"理财赋能科 创"的专业模式。 在本次专访中，王景春进一步拆解了光大理财支持企业科技创新的服务逻辑，解码理财力量如何激活新 质生产力。 《金融时报》记者：在您看来，理财资金支持科技创新有哪些优势和短板，有哪些有效的解决方式？ 王景春：银行理财资金有三大优势：一是理财资金规模大，期限相对灵活，具备匹配中长期需求可能 性。根据《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》，截至2025年6月末，银行理财市场存续规模 30.67万亿元，上半年累计新发理财产品1.63万只，募集资金36.72万亿元。虽 ...

在本次专访中，王景春进一步拆解了光大理财支持企业科技创新的服务逻辑，解码理财力量如何激 活新质生产力。 《金融时报》记者：在您看来，理财资金支持科技创新有哪些优势和短板，有哪些有效的解决方 式？ 科技创新是驱动经济高质量发展的核心引擎。作为资管领域的重要参与者，银行理财公司凭借连接 社会财富与实体经济的独特优势，已发展成为支持企业科技创新的关键力量。 "银行理财公司一端连接着社会资金，服务上亿居民的财富保值增值需求，另一端对接着实体企 业，在支持企业科技创新方面大有可为。"近日，光大理财党委书记、董事长王景春在接受《金融时 报》记者专访时表示。 从抢先布局科创主题产品，到创新认股权等业务模式，再到构建完善的风险管控体系……在科技金 融的发展赛道上，光大理财始终以实际行动探索理财资金服务科技创新的有效路径，努力打造"理财赋 能科创"的专业模式。 三是坚持组合分散策略，强化投资模式研究，推进产品端业务创新。光大理财一直将组合分散策略 作为基本投资原则，坚持做好各类产品固收和权益资产的合理分布，充分运用组合分散策略，将风险调 整后的最大化收益给予理财投资者。 光大理财成立六年以来，依托风险管理体系的持续有效运营，新 ...

银行理财资金支持科技创新的优势 - 银行理财资金在支持科技创新方面具有资金规模、资源协同、风险控制等多方面独特优势 [1] - 公司围绕科技金融成立专项小组，从战略规划、体制建设、客群经营、产品发行、风险管控等方面形成组合拳 [1] - 截至2025年9月末，公司管理产品投向制造业主体业务余额853.4亿元，投向科技企业业务余额987.57亿元 [1] - 公司累计推出科技金融主题相关理财产品共47只 [1] 投研能力建设 - 公司坚持研究先行，聚焦投研团队建设，强化科技金融研究能力，以做到“看得懂” [2] - 通过培养和引进既懂金融又懂科技的专业投研人才，提升宏观分析、行业研究、资产定价、投资策略制定等方面的能力 [2] - 主动开展针对国内科技企业和制造业企业的实地调研，覆盖新材料、新能源、半导体、医药、通讯、软件服务等多个行业 [2] - 通过加大调研力度形成行业研究报告，强化对科技行业发展趋势、竞争格局、政策法规等的研究能力 [2] - 制定科技企业认定标准和投研方法，建立科技企业风险策略和尽职调查模板，完善科技金融风险准入策略，涵盖企业全生命周期 [2] - 公司将持续强化投研建设，加大力度培养和引进“懂业务、通科技”的科技金融人才 [3] 资金支持与产品创设 - 公司持续加大科技创新领域资金支持力度，不断提升对科技企业和项目的投资比重 [4] - 优先支持高新技术企业、战略性新兴产业项目、“专精特新”企业等资产 [4] - 灵活运用债券投资、股权质押融资、定向增发、可转债投融资、员工持股计划、非上市公司股权投资等多种投融资形式 [4] - 截至2025年9月末，公司管理产品投向科技企业余额987.57亿元 [4] - 公司加大科技主题产品创设和发行，如科技企业固收类产品、权益类产品等 [4] - 丰富产品策略，如发行有限错配的债+非标，或短债类ESG科技主题产品，坚持资产驱动发行特色产品 [5] - 截至9月末，公司累计推出科技金融主题相关理财产品共47只，相关主题产品总管理规模达211.19亿元 [5] 面临的挑战与应对策略 - 银行理财支持科技创新面临挑战，包括科技企业投资回报模式、风险水平与理财投资者审慎风险承受能力存在差异，以及理财资金主要为短期或中期资金，制约对长周期项目的支持能力 [6] - 公司从投资端和资金端两端发力应对挑战，一是强化对科技企业的筛选和甄别，做好全流程风险管理，设立跨部门跨条线柔性架构，建立健全风险管理体系 [7] - 二是丰富产品体系，做好投资者适当性管理，根据投资者不同风险偏好和需求设计多样化产品，在产品销售过程中充分了解投资者情况 [7] - 三是创新投融资模式，增加长期资金供给，通过科创债投资、资本市场投融资、非上市公司股权投资等方式提供长期稳定资金来源，并积极探索投资S基金等 [7]

文章核心观点 - 中国经济的持续向好为资管行业开启新的战略机遇期 银行理财行业需将宏观经济的确定性转化为投资者的获得感 [1] - 银行理财行业需提升三方面核心能力以捕捉新兴产业投资机会并应对低利率环境 [2] 中国经济与资管行业机遇 - 中国以超大规模市场 完整产业生态和创新驱动战略为世界提供稀缺的确定性 [1] - 制造业加速向高端化 科技化 智能化升级 人工智能 5G通信 新能源 生物医药等新兴产业提供丰厚投资回报来源 [1] - 居民储蓄总额由2020年底的93万亿元跃升至2025年6月末的162万亿元 人均储蓄存款突破11.5万元 [1] - 房地产占居民财富比重由2020年的54.6%降至2024年的48.7% 金融资产占比连续六年提升至2024年的47.6% 资管产品发展空间广阔 [1] 理财行业能力提升方向 - 债券投资必须深入到产业前沿 信用债收益率普遍跌破2% 需通过研究科技前沿捕捉超额收益 [2] - 坚持跨领域的多元资产配置 扩充黄金 期权 Reits 跨境资产等低相关性资产以降低净值波动 并采取指数化投资 [2] - 注重引入创新型资产 在权益方面推动红利 打新 量化及可转债等业务 在另类资产方面开展Reits 持有型不动产支持证券等投资 [3] 交银理财的实践案例 - 首批5只科技创新债纳入投资组合 资金直投集成电路 电子信息 高端制造 投资全国首单民营股权投资机构科创债 [2] - 发布上海清算所交银理财科技金融债券指数 并同步发行指数挂钩产品 [2] - 采取长短结合 双轨并行策略 试点开展股票直投业务以夯实权益投研能力 [2] - 依托全牌照优势积极探索权益及另类资产投资 [3]

三季度银行理财市场概况 - 截至9月末，银行理财存续规模为30.82万亿元，较6月末下降1514.7亿元 [1] - 三季度市场呈现“先扬后抑”走势，7月、8月规模攀升，但9月显著回落，全市场存续规模较二季度末减少超1500亿元 [2] - 市场平均年化收益率降至2.47% [1] 规模波动原因分析 - “股债跷跷板”效应是主要因素，三季度权益市场回暖，上证指数突破3800点，市场风险偏好提升，而债券市场经历波动期，固定收益类产品收益吸引力短期内逊色于权益资产 [2] - 季节性因素影响显著，为助力母行完成季末流动性指标考核，理财公司通常将产品到期日集中在季末，引导资金阶段性回流银行表内，导致理财规模呈现“季末收缩、季初回升”特征 [3] - 2025年9月末银行理财规模环比下降约8500亿元至32.11万亿元，回撤幅度大于2018~2024年9月均值0.66万亿元，但低于2023~2024年均值1.1万亿元 [3] - 央行9月金融数据显示存款结构呈现“一增一减”，住户存款新增2.96万亿元，同比多增7600亿元，非银金融机构存款减少1.06万亿元，同比少增1.97万亿元 [4] 理财产品收益表现分化 - 封闭式固收类产品到期平均年化收益率为2.73%，跑输业绩比较基准0.12个百分点，开放式固收类产品平均年化收益率为2.54%，低于基准0.28个百分点 [3] - 现金管理类产品平均年化收益率为1.45%，固定收益类产品为2.48%，分别较6月末下降0.09和0.3个百分点，主要受债券收益率中枢下移影响 [6] - 混合类和权益类理财产品表现亮眼，平均年化收益率分别达到5.03%和13.72%，较6月末大幅提升1.89和9.97个百分点 [7] 产品发行与结构变化 - 权益类产品今年已发行12只，为去年全年2只的6倍，混合类产品发行202只，较去年全年多出33只 [7] - 三季度混合类产品规模环比再增77亿元，升至6548亿元 [7] - 9月以来已有逾1600只混合及权益类理财产品上线，理财资金正加速增配权益 [7] “固收+”产品优势与前景 - “固收+”产品通过固定收益资产打底提供基础收益和稳定性，同时适度配置权益资产获取超额收益，在低利率时代优势明显 [7] - 业内预计在2025年理财市场发展中，“固收+”产品将持续成为重要的发力点和增长点 [7] - 低利率时代，固收+产品仍是理财规模增长的重要动力 [8] 四季度市场展望 - 业内预计理财市场将延续“规模稳步扩张、收益中枢下行”的发展格局 [8] - 10月13日～17日，全市场存续理财规模周度环比增加1264.3亿元 [8] - 预计10月单月理财规模增量可超过1万亿元，全年理财规模高点有望达到33.5万亿元以上 [8] - 进入10月后，季末考核压力消解、双节流动性需求回落，理财规模有望实现月内修复 [8]

银行理财行业规模 - 截至9月末，银行理财行业规模达到32.1万亿元，已超过32万亿元 [2] 资管行业竞争格局 - 在债市震荡和股市向好的驱动下，保险和公募基金的规模增速高于银行理财 [2] - 居民财富再配置过程中，客户风险偏好呈现明显的分层和分化特点 [2] - 居民对财富管理工具存在明确且清晰的定位 [2] 银行理财发展战略 - 银行理财需坚守资管赛道的差异化定位 [2] - 行业发展需从“资产驱动”转向“策略组合能力驱动” [2] - 核心目标是提升产品业绩的稳定性和一致性 [2]

行业规模数据 - 截至9月末银行理财行业规模超过32万亿元达到32.1万亿元 [2] 行业竞争格局 - 在债市震荡股市向好的驱动下保险和公募的规模增速高于银行理财 [2] - 居民财富再配置过程中客户风险偏好呈现明显的分层分化特点 [2] 行业发展战略 - 银行理财需坚守资管赛道的差异化定位 [2] - 行业需从资产驱动转向策略组合能力驱动以提升产品业绩的稳定性和一致性 [2]

文章核心观点 - 银行理财行业在政策与市场需求驱动下加速布局科创领域，凭借资金规模、渠道网络和母行资源等优势支持科技创新，同时行业正通过产品创新、风险管控和投研能力提升来解决科技投资高风险与客户稳健需求之间的矛盾 [1][2][3] 行业优势 - 银行理财市场存续规模达30.67万亿元，上半年新发产品1.63万只，募集资金36.72万亿元，具有资金规模大、投资者近1.4亿的优势 [2][3] - 依托母行线下网点、企业客户资源和产业深耕经验，能够精准触达并识别不同发展阶段科技企业的融资需求，提供专业化、个性化服务 [3] - 可联动母行对公、零售、金融市场等业务板块，为科技企业提供“投融资+综合金融”的一站式服务，形成“资金+资源”双重赋能 [3][4] - 具体案例包括招银理财推出ESG科技双主题理财产品，杭银理财通过发行2000万元产品并协同社会资金合计5600万元投资信息技术公司 [2] 风险与稳健的平衡 - 科技投资的高风险特性与理财客户对资金安全性、收益稳定性的较高要求存在矛盾，行业存在客户风险偏好较低、负债久期偏短、以债券投资为主等不匹配难题 [5] - 工银理财通过紧抓科创债关键点，发挥多资产投资优势构建“一主多元”科技金融投资体系，并打造多样化科创主题产品货架 [5] - 兴银理财发布差异化风险准入策略，加强新型风险点识别管控，并配置差异化净值监测和全流程风险画像方案 [5][6] - 光大理财采用组合分散策略，积极参与专精特新企业认股权和私募股权投资，通过模式创新实现“固收可保底、超额有期待” [6] 投研能力提升与未来发展 - 行业当前存在科创投资能力薄弱、产品针对性不强等短板，深层原因包括行业历史较短、专业人才匮乏、投资体系不完善 [7] - 科技领域专业投研人员占比普遍低于10%，对硬科技项目甄别能力有限，产品同质化严重，对初创期科技企业支持不足 [7][8] - 建议构建“投研生态圈”，与券商、资管公司、科研院所等合作建立科技专家库以提升技术研判能力 [8] - 创新产品供给，发展“投贷联动”理财产品，允许一定比例资金投向早期项目并配套风险缓释工具，同时需建立品类丰富、期限完备的产品货架以引导耐心资本和长期资金 [8]

编者按： 科技浪潮，奔腾不息；金融活水，汩汩向前。作为长期资本、耐心资本重要组成部分，银行理财、保险资 管坚持守正创新，躬身实践并勇于探索，奋力做好"科技金融"这篇大文章。即日起，证券时报社联合中国 保险资产管理业协会推出"银保资管业探路科技金融"系列专栏，敬请关注。 本篇为专栏第一篇。 银行理财作为具有中国特色的资管形态，经过多年的发展已成为资管业的排头兵和生力军。作为连接近31万亿 元理财资金与实体经济的重要桥梁，银行理财行业在支持科技创新、赋能新质生产力方面肩负重要使命。 "要积极引导更多金融'活水'注入到国家科技创新重点领域和薄弱环节中去，努力形成'科技—产业—金融'良性 循环，以金融高质量发展助力科技强国建设。"近日，中银理财党委书记、董事长黄党贵在接受证券时报记者 专访时说。 在黄党贵看来，银行理财用好这些资金，发挥好"桥梁"优势，把握好金融的政治性和人民性要求，既能助力发 展科技创新，服务经济社会高质量发展，又能实现居民财富的保值增值，这是理财需要探索的路径和方法。 加大科创领域配置力度 科技创新已成为我国推动经济高质量发展的核心动力。 黄党贵表示，随着我国在人工智能、半导体、生物医药等战略性新 ...