公司概况 - 海拍客是中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的B端电商平台，2024年总交易额110亿元，市场份额10.1% [1] - 公司成立后5年内完成6轮融资，资方包括顺为资本、复星国际、高瓴等 [1] - 创始人团队具有阿里系背景，CEO为天猫国际创始人赵晨 [9] 业务模式 - 平台整合品牌方与母婴店，提供"厂家直供+跨境购"服务，覆盖29万家注册母婴店，遍布全国3000个县村 [12] - 收入来源包括交易额2.3%-2.6%的佣金和品牌营销服务5%-10%的佣金 [14] - 2024年自营业务交易额7亿元，SKU超1000个，贡献56%营收 [25] 财务表现 - 2024年营收10.23亿元同比下滑3.3% [20] - 经调整净利润2577万元（剔除优先股影响） [7] - 毛利率从43.9%降至32.5%，经营活动现金流持续为负 [29] - 过去三年经营活动现金流累计流出2.5亿元 [36] 资本结构 - 2024年因对赌失败累计回购3500万美元股份并发行1.58亿美元承兑票据 [5] - 优先股账面价值24亿元计入金融负债，导致负债净额20亿元 [6] - 2024年新增1.15亿元银行贷款补充流动资金 [36] 行业挑战 - 2023年新生儿数量降至900万，母婴行业进入存量竞争 [22] - 综合电商平台价格战挤压垂直电商空间 [23] - 平台75%销售额依赖婴幼儿配方奶粉，10%来自纸尿裤 [18] 战略转型 - 推出自有品牌"喵小侠"，曾进入15000家门店并在电商平台取得品类第一 [27] - 膳食补充剂品牌毛利率从30.1%提升至36.5%，2025年前四月营收增长85% [33][34] - 计划通过IPO募资深化奶粉品牌合作、扩大采购规模及IT基础设施建设 [32] - 探索东南亚市场出海机会 [34] 运营数据 - 注册买家从24万增至29万，但实际交易买家稳定在17万 [21] - 平台总交易额从150亿元缩减至110亿元，单笔订单减少70元 [27] - 2024年缩减营销投入，广告开支同比降60%至2244万元 [30]

公司概况 - 海拍客成立于2015年，成立第二年交易额达10亿元，成立4年后交易额达100亿元，毛利率超32% [1][3][4] - 公司专注于家庭护理及营养产品领域，整合供应链为企业客户提供产品组合，推动低线市场消费升级 [4][6] - 公司为中小母婴实体店提供平台，连接全球品牌方和供应商，帮助新品牌进入市场，并提供门店管理服务 [5][6] 业务发展 - 2019年推出基础自营业务，2021年推出自有儿童食品品牌喵小侠，截至2024年底已孵化92个自有品牌，与153家制造商合作 [4] - 2024年自有品牌业务拥有超38000名付费买家，销售SKU超1000个，2025年5月推出的双莓双蛋白营养剂15日内销售超2万个，销售额突破340万元 [4] - 2024年低线市场家庭护理及营养产品交易额达86亿元，市场份额10.1%，覆盖全国31个省市的29万家注册买家 [6] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，年内利润分别为101.2万元、-5654万元、-7882.5万元 [7] - 2022-2024年毛利率分别为43.9%、37.6%、32.5%，自营业务收入99%以上来自家庭护理及营养产品 [7][8] - 截至2024年末负债净额达20.012亿元，主要因可转换可赎回优先股 [8] 融资与股东结构 - IPO前完成6轮融资，披露初始投资金额合计1.9359亿美元，资方包括顺为资本、复星国际、九州通等 [9][13] - 顺为资本参与5轮投资，为第一大机构股东，持股16.37% [9][13][15] - 创始人兼CEO赵晨通过相关实体控制公司约42.62%投票权，为单一最大股东集团 [14] 上市计划 - 拟港交所主板上市，中信证券担任独家保荐人，募资用于加强生态合作、增强科技能力、寻求战略投资及营运资金 [1][15]

公司概况 - 母婴电商平台海拍客近日递交港股上市申请 以10 1%的市占率领跑下沉市场 [1] - 公司通过轻资产运营的海拍客平台 链接超4200家供应商与覆盖全国3000个县域的29万家采购商 构建家庭护理及营养品的供应链生态闭环 [3] - 2024年海拍客在低线市场家庭护理及营养产品领域的交易额达86亿元 [4] - 截至2024年末 海拍客已开发92个自有品牌及系列 合作153家制造商 自有品牌付费买家超3 8万名 销售SKU超1000个 [3] 商业模式 - 早期以"B2B2C"模式切入母婴海淘赛道 即上游对接品牌商、下游连接低线城市的母婴店 [3] - 2019年起开启战略转型 从纯数字平台业务向"平台+自营"双轨模式扩张 [3] - 2021年开始进一步孵化自有品牌 通过OEM代工打造白牌及独家品牌系列 [3] - 2024年自营业务收入占比提高至77 7% 而平台佣金收入占比下降 [4] 财务表现 - 2024年营收10 32亿元 净亏损扩大至7883万元 负债净额达20亿元 [1] - 2022-2024年营收分别为8 95亿元、10 67亿元和10 32亿元 [4] - 2022-2024年毛利率分别为43 9%、37 6%和32 5% 呈现逐年下降趋势 [4] - 2024年末累计亏损达18 54亿元 [5] 行业竞争 - 2023年中国母婴市场规模达4 2万亿元 预计2025年将突破5万亿元 年复合增长率约9 3% [7] - 京东母婴业务2024年全年订单量增长近20% 用户规模接近2 5亿 [7] - 阿里巴巴的1688母婴专区加速布局下沉市场 [7] - 孩子王2024年线上销售收入37 14亿元 占比45 52% 其中自建平台贡献30 91亿元 [7] 发展挑战 - "平台+自营"的双轨模式存在隐患 自营业务加重库存管理与资金周转压力 [1][8] - 低线城市消费者价格敏感度高且消费升级滞后 影响高毛利产品销售 [1][8] - 母婴垂直电商用户群体较小 获客成本高 难以与综合电商平台竞争 [1][8] - 自有品牌孵化面临品牌建设与市场推广的高昂成本 [8]

公司上市申请 - 海拍客于6月30日向港交所递交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人 [1] 业务发展历程 - 公司成立于2015年，推出海拍客平台v1.0 [3] - 成立第二年平台年交易额达10亿元 [2] - 2019年推出自营业务，当年交易额达100亿元 [4] - 2021年推出自有品牌喵小侠，截至2024年底已孵化92个自有品牌，与153家制造商合作 [4] - 2025年5月推出Doctor Jepson品牌产品，商业化15日内销售额突破340万元 [4] - 2024年前四个月自有膳食补充剂品牌收入同比增长85% [4] 商业模式 - 为中小母婴实体店提供平台，连接品牌方和供应商 [5] - 帮助新品牌通过平台和线下门店资源快速进入市场 [5] - 为母婴门店提供顾客管理、促销策划等服务 [6] - 整合全球母婴品牌和工厂货源，赋能线下母婴实体店 [6] 市场表现 - 2024年低线市场家庭护理及营养产品交易额达86亿元 [6] - 按2024年交易额计，公司是中国低线市场该领域最大交易及服务平台，市场份额10.1% [6] - 已连接4200家注册卖家，覆盖31个省市区及3000个村县的29万家注册买家 [6] - 2024年平台拥有9.3万名核心买家，平均每名核心买家每月下单11次 [6] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元 [6] - 同期毛利率分别为43.9%、37.6%和32.5% [6] - 自营业务收入主要来自家庭护理及营养产品，占比99.5%以上 [6] - 截至2024年底负债净额20.012亿元，主要与可转换可赎回优先股有关 [7] 融资情况 - IPO前完成6轮融资，披露初始投资金额合计1.9359亿美元 [9] - 投资方包括顺为资本、复星国际、九州通等 [9] - 顺为资本参与5轮投资 [8] - 2015年A轮融资337万美元 [10] - 2016年B轮融资500万美元 [11] - 2017年B+轮融资2293万美元 [11] - 2018年C轮融资2280万美元 [11] - 2018年C+轮融资2000万美元 [11] - 2019-2020年D轮融资1.1749亿美元 [11] 股东结构 - 创始人兼CEO赵晨通过多种方式控制约42.62%投票权 [13] - 顺为资本为第一大机构股东，持股16.37% [14] 募资用途 - 加强与生态系统中其他参与者合作 [14] - 增强科技能力并完善IT基础设施 [14] - 寻求战略联盟、收购及投资机会 [14] - 用作营运资金及其他一般企业用途 [14]

公司概况 - 母婴电商平台海拍客于6月30日正式递表港交所 IPO 计划募资用于拓展市场及优化供应链 [1] - 公司成立于2015年4月 由天猫国际创始人赵晨创建 采用B2B2C模式 上游对接品牌商/大贸易商 下游面向低线市场母婴店 [2] - 业务模式包括数字平台业务(收取交易佣金)和自营业务(基础自营+自有品牌) 2024年自有品牌达92个 合作制造商153家 [3] 市场地位 - 2024年平台总交易额110亿元 覆盖全国31个省级行政区 连接4200家卖家及29万家买家 核心买家9.3万名 [4] - 2024年低线市场家庭护理及营养产品交易额86亿元 市场份额10.1% 为行业最大交易及服务平台 [4] 财务表现 - 2022-2024年总收入分别为8.953亿元(+19.2%)、10.668亿元、10.324亿元 自营业务占比从60.4%提升至77.7% [6][7] - 数字平台业务收入持续下降 从2022年3.54亿元(占比39.5%)降至2024年2.29亿元(占比22.2%) [6][7] - 2022年盈利101.2万元 2023-2024年转为亏损5654万元和7882.5万元 主要因销售成本及运营开支增加 [10] - 2024年累计亏损达18.543亿元 负债净额20.012亿元 主要来自可转换可赎回优先股 [11] 业务发展 - 2019年推出基础自营业务 2021年拓展自有品牌业务 产品矩阵涵盖儿童零食/辅食/膳食补充剂等 [3] - 自有品牌业务2024年拥有3.8万名付费买家 SKU超1000个 占自营业务收入21.5% [3][7] 股权结构 - 创始人赵晨通过Cross Maze等持股42.62% 为单一最大股东集团 [13] - 顺为资本为第一大机构股东(持股16.37%) 累计参与5轮融资 [12][14] - IPO前完成6轮融资 资方包括复星国际/九州通/高瓴等 总融资额超1.9亿美元 [12]

上市申请 - 公司向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] 公司定位与市场份额 - 公司是中国领先的交易及服务平台，专注于家庭护理及营养产品领域 [1] - 2024年在中国低线市场的家庭护理及营养产品交易额达人民币86亿元 [1] - 按2024年交易额计，公司是中国低线市场家庭护理及营养产品行业最大的交易及服务平台，市场份额为10.1% [1] 业务覆盖与用户规模 - 截至2024年12月31日，平台连接约4200家注册卖家，覆盖全国31个省、市及自治区 [1] - 覆盖超过3000个村县的约29万家注册买家 [1] - 平台拥有超9.3万名核心买家（年内在平台上下单超过24次），平均每名核心买家每月下单11次 [1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年收入分别为人民币9.0亿元、10.7亿元、10.3亿元 [2] - 2022年年内盈利为101.2万元，2023年和2024年分别亏损5654.0万元和7882.5万元 [2]

母婴电商海拍客已向香港交易所提交IPO文件。 ...