股价表现 - 9月12日股价上涨5.6%至78.76元/股 成交额4.16亿元 换手率5.21% 总市值138.84亿元 [1] 公司业务构成 - 高功率单管系列产品贡献主营业务收入76.98% [1] - VCSEL及光通讯芯片系列收入占比11.47% [1] - 高功率巴条系列收入占比5.54% 其他业务及废料销售合计占比6.01% [1] 机构持仓情况 - 诺安益鑫灵活配置混合A基金持有4万股 占基金净值比例4.67% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约16.72万元 [2] 基金业绩表现 - 诺安益鑫灵活配置混合A今年以来收益率34% 同类排名2120/8174 [2] - 近一年收益率达77.14% 同类排名1095/7981 [2] - 成立以来累计收益率136.34% 最新规模4365.34万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理陈衍鹏累计任职时间5年66天 管理资产总规模30.78亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报75.75% 最差基金回报10.6% [3]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.52%至72.26元/股 成交额2.56亿元 换手率3.41% 总市值127.38亿元 [1] 主营业务构成 - 高功率单管系列产品贡献主要收入占比76.98% [1] - VCSEL及光通讯芯片系列收入占比11.47% [1] - 高功率巴条系列收入占比5.54% 其他业务占比5.05% 废料销售占比0.96% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有95.47万股占流通股0.9% [2] - 该基金当日浮盈约360.88万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益率22.64% 近一年收益率62.7% [2] - 成立以来累计收益率8.53% 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 [2][3]

**联创光电2025年上半年业绩与业务进展分析** **一 公司整体财务表现** * 2025年上半年实现营业收入16.48亿元 同比增长6.51%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元 同比增长15.18%[3] * 产品综合毛利率为19.08% 较去年同期增长0.38个百分点[3] **二 激光业务突破性进展** * 子公司中久光电实现营业收入1.14亿元 同比大幅增长超260%[4][5] * 中久光电净利润达到1,762万元 同比大幅增长超400%[4][5] * 业绩增长得益于大功率激光器件及"光刃"系列整机产品的双重突破[2][5] * 完成"光刃"多型号性能迭代与方案攻坚 在软件算法、识别精度和组网技术等方面取得关键突破[5] * 依托国内顶尖科研机构和核心客户合作开发泵浦源、激光器等核心技术[5] **三 高温超导业务多元化发展** * 自2022年以来每年推出一款新的基于高温超导磁体的下游应用设备[6] * 2024年获得可控核聚变相关小型D字形磁体4,180万元测试订单[2][6] * 2025年与航天三院合作中标1,960万元大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务项目[6] * 结合星火一号工程需求完成实体线圈及总体设计 正在开展关键工艺技术验证和迭代[6] **四 商业航天领域战略布局** * 计划投资成立资阳商业航天产业运营公司 持股30%[7][9] * 总投资额8,000万元 其中联创光电出资2,400万元[9] * 合资方包括瑞迈投资（持股15%）、航旅科技（持股40%）和航源智科（持股15%）[9] * 已完成30吨级别电磁发射用火箭试验模型和首阶段低速电磁发射试验[10] **五 电磁弹射技术优势与前景** * 电磁弹射技术可降低一级火箭制造成本30%以上[12] * 最高可实现2小时一次的高频次试验 相比传统火箭10-15天的发射周期大幅提升效率[12] * 可将火箭加速至超声速以上再点火起飞 大幅提升运载系数[12] * 资阳航天发射研究院已与星河动力、蓝箭和天兵朱雀系列等火箭厂商对接[14] * 星河动力计划在2028年实现谷神星二号电子弹射技术的首飞任务[14] **六 超导业务发展挑战与机遇** * 2025年上半年超导业务因新厂房搬迁及产线调整影响交付[17] * 传统光伏设备受宁夏客户厂房建设节奏影响 上半年交付体量未达预期[17] * 上游高温超导带材供给不足是核心制约因素 尤其是二代高温超导带材[21] * 星火一号项目未来3-5年对超导带材需求超过2万公里[21] * 国内头部代材企业已开始大规模扩产 公司积极与上游企业沟通确保供应[21] **七 重大合作项目进展** * 与宁夏旭英公司在光伏设备升级改造及硅部件长晶设备研发方面合作紧密[15] * 旭英公司对带有高温超导磁体的单晶炉设备需求巨大 获得当地政府及银行支持[15] * 核聚变项目"星火一号"计划2030年完成一期工程建设[4] * 一期工程投资规模110亿至130亿元[22] * 2032年至2033年进入二期工程稳态发电阶段[4][22] * 2025年4月项目地环评招标启动 环评资料和审批工作正在推进[22] **八 未来发展规划与商业模式** * 合资公司商业模式包含三大业务：电磁发射场建设技术装备、电子弹射发射系统及运营服务、火箭升级改造专用化产品[18] * 单个发射场投资额达百亿级别以上 高温超导部分价值量占比约15%[19] * 未来1-2年需完成长距离测试平台项目搭建 投资规模约小几十亿[20] * 高温超导磁体占整个项目投资成本的15%左右[18] * 公司计划重点突破激光反制和高温超导两大产业布局[13]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.01%至72.96元/股 成交额5.63亿元 换手率7.44% 总市值128.61亿元 [1] 主营业务结构 - 高功率单管系列收入占比76.98% VCSEL及光通讯芯片系列占比11.47% 高功率巴条系列占比5.54% 其他业务占比5.05% 废料销售占比0.96% [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持股95.47万股 占流通股比例0.9% [2] - 该ETF当日浮盈约332.24万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益19.41% 近一年收益56.23% 成立以来收益5.67% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报127.43% 最差回报-22.33% [3]

公司调研活动 - 惠升基金于9月2日对炬光科技进行调研 参与公司业绩说明会 [1] - 惠升基金管理规模572.77亿元 行业排名81/210 非货币公募规模572.75亿元 排名69/210 [1] - 旗下惠升惠民混合A基金近一年增长56.17% 最新净值1.11 [1] 炬光科技业务布局 - 主营产品包括半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 光纤放大器增益值实现技术突破 从20-25dB提升至40-50dB [1] - 深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 [1]

公司调研活动 - 知名私募同犇投资于9月2日调研炬光科技 通过业绩说明会形式进行接触 [1] 炬光科技业务布局 - 主营业务涵盖半导体激光元器件与原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块五大产品线 [1] - 光纤放大器专用组件实现技术突破 增益值从20-25dB提升至40-50dB [1] - 深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 切入半导体制造核心环节 [1] 调研机构背景 - 同犇投资成立于2014年1月 实缴资本1000万元 2014年5月获私募基金管理人资格 [1] - 机构核心团队由新财富最佳分析师组成 系唯一由五年金牌分析师转型的私募团队 [1] - 投资总监童驯曾任申银万国证券研究所分析师12年（2002-2013年） 2008-2012年连续五年蝉联新财富食品饮料行业第一名 [1]

公司调研活动 - 知名私募石锋资产于9月2日对炬光科技进行调研，通过业绩说明会形式参与 [1] 炬光科技业务亮点 - 公司主营产品包括半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 研发的光纤专用组件可将光纤放大器增益值从20-25dB提升至突破性的40-50dB [1] - 已深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 [1] 调研机构背景 - 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年，实缴资本1000万元 [1] - 具备中国证券投资基金业协会观察会员资格及"3+3"投顾资格 [1] - 曾获中国证券报金牛奖（2座）、上海证券报金阳光奖（2座）、证券时报金长江奖（2座）、中国基金报英华奖（2座）及金樟奖、金鼎奖等多项行业大奖 [1] - 合伙人均在大型保险、券商资管、公募基金拥有十年以上投研经验 [1] - 专注二级市场股票投资，与国内知名银行、券商及第三方机构保持合作 [1]

公司调研活动 - 知名私募复胜资产于9月2日调研炬光科技 通过业绩说明会形式进行 [1] - 复胜资产为国内首批研究驱动型阳光私募基金管理公司 纯权益管理规模超60亿人民币 [1] - 复胜资产核心投研团队具备16年以上跨市场投资经验 基金经理拥有国内顶级公募背景 [1] 炬光科技业务亮点 - 主营业务涵盖半导体激光元器件及原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块 [1] - 公司研发的光纤放大器专用组件实现技术突破 增益值从20-25dB提升至40-50dB [1] - 已深度布局存储芯片晶圆退火模块业务 形成泛半导体领域重要技术储备 [1] 机构荣誉资质 - 复胜资产曾获2019年度三年期金牛私募投资经理（股票策略）及2020/2021金阳光年度成长私募奖 [1] - 2021年荣获第二届新财富最佳私募投资经理 2020年获英华奖中国私募基金人气奖 [1] - 2019/2020连续两年获证券时报"金长江奖"绝对回报私募基金产品（三年期） [1]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.48%至126.09元/股 成交额8.90亿元 换手率7.39% 总市值113.30亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为激光行业上游高功率半导体激光元器件和激光光学元器件的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：激光光学产品48.73% 半导体激光产品18.92% 汽车应用解决方案产品12.62% 泛半导体制程解决方案产品8.97% 全球光子工艺和制造业务6.23% 研发服务及加工服务3.76% 其他业务0.77% [1] 机构持仓变动 - 兴全趋势投资混合基金二季度减持35.78万股 当前持股139.22万股 占流通股比例1.55% [2] - 该基金当日浮亏约1017.71万元 [2] 基金产品表现 - 兴全趋势投资混合基金规模127.87亿元 今年以来收益9.94% 近一年收益23.33% 成立以来累计收益1884.62% [2] - 基金经理谢长雁管理规模127.87亿元 任职期间最佳回报4.52% [3] - 基金经理杨世进管理规模201.55亿元 任职期间最佳回报36.97% 最差回报4.3% [3]

大宗交易情况 - 9月1日大宗交易成交量2.30万股 成交金额300.68万元 成交价130.73元 较当日收盘价折价2.00% [2] - 买方为银泰证券西安友谊西路营业部 卖方为中信建投证券西安科技路营业部 [2] - 近3个月累计发生11笔大宗交易 总成交金额3557.74万元 [2] 股价与资金表现 - 当日收盘价133.40元 单日上涨2.64% [3] - 日换手率7.45% 成交额8.76亿元 [3] - 主力资金单日净流入1705.77万元 [3] - 近5日股价累计下跌4.57% 资金净流出2346.74万元 [3] 融资交易数据 - 最新融资余额6.58亿元 [3] - 近5日融资余额增加1.84亿元 增幅达38.76% [3]