每经头条（nbdtoutiao）——白金信用卡权益大缩水：贵宾厅限次、酒店减量⋯⋯银行吐槽没赚头，"羊 毛党"薅了个寂寞 2025年1至6月份，深圳华强的营业收入构成为：电子元器件分销占比96.3%，电子专业市场经营与服务 占比2.45%，物业经营及其他分部占比1.25%。 截至发稿，深圳华强市值为258亿元。 每经AI快讯，深圳华强（SZ 000062，收盘价：24.7元）发布公告称，2025年12月10日，深圳华强接受 万柏基金等投资者调研，公司董事会秘书王瑛参与接待，并回答了投资者提出的问题。 （记者 曾健辉） ...

核心业务表现 - 存储产品线前三季度出货总额同比大幅增长 [2] - 2024年及2025年前三季度，海思产品线收入均实现显著增长 [3] 战略合作与生态 - 公司是江波龙、兆易创新、联芸科技等多家存储厂商的重要代理商 [2] - 公司是海思的主要授权分销商之一，持续加大其产品应用方案研发与推广力度 [3] - 公司是华为昇腾APN“金牌部件伙伴”，已开发昇腾边缘AI推理计算盒等多款应用方案 [4] 线下市场运营 - 华强电子世界单店单日客流量峰值突破5万人次 [5] - 华强电子世界“潮品电子区”铺位持续处于满租状态 [5] - 市场聚焦VR眼镜、智能穿戴、AI翻译机等新兴品类，打造“华强时尚数智中心” [5] 产业投资 (CVC) - 公司自2019年开始开展基于产业的财务投资 (CVC) [6] - 投资目标包括集聚产业资源、将投资标的转化为供应商或客户、为标的赋能并获取收益 [7] - 已小比例参股多家半导体IDM或设计企业，并尝试投资下游高技术门槛领域 [7]

文章核心观点 - 中资企业出海正从规模扩张向价值深耕演变 对投行服务提出更高要求 投行需扮演资本桥梁、战略顾问和生态构建者等多重角色 以系统化服务支持企业全球化发展 [1][2] - 国信证券正积极调整优化海外业务布局 通过境内外联动构建服务生态 以高水准跨境金融服务赋能中资企业从“产品出海”到“价值出海”的跨越 [1][5][6] 中资企业出海新趋势 - 趋势一：从“产品输出”转向“技术+标准+生态”综合输出 例如新能源、高端装备等领域通过构建技术壁垒获取国际竞争力 [2] - 趋势二：区域布局更趋多元化 东南亚、中东、拉美等新兴市场因政策红利与需求潜力成为重点 同时企业通过在欧美等成熟市场本地化生产以规避贸易壁垒 [2] - 趋势三：绿色化与数智化成为核心标签 ESG合规、低碳技术、AI应用等能力直接决定企业的海外溢价空间 [2] 投行服务角色的演变与要求 - 投行需超越传统融资中介角色 成为企业的价值伙伴 [2] - 要求一：凭借全球投资者网络与跨境资本运作经验 精准对接企业出海资金需求与海外资本市场资源 [2] - 要求二：深入研究全球产业格局与地缘政治动态 为企业量身定制海外市场进入策略、产业布局规划及长期发展路径 [2] - 要求三：整合各类跨境资源 搭建涵盖金融机构、中介服务机构、产业上下游企业在内的出海生态圈 促进资源共享与协同合作 [2] - 通过整合跨境资源、创新交易方案、强化合规能力 全方位赋能中资企业在全球市场塑造更具竞争力的品牌 [3] 中资企业出海面临的主要挑战 - 挑战一：适应不同国家和地区的制度、文化、政治环境差异 例如需应对信息披露豁免以规避政治风险 或应对当地政府更迭等带来的投资波动 [4] - 挑战二：从同质化价格竞争转向差异化价值竞争 产品高效化、场景化、差异化成为突破“内卷”构建竞争力的关键 [4] - 挑战三：跨境并购后的业务整合与文化融合难题 需在人员安排、财务管控、治理结构等方面提供整合建议 并引导文化融合 [4] 券商服务模式与案例实践 - 服务模式：需要境内母公司、境外子公司团队协同 打造“一站式”跨境服务闭环 例如国信证券投行重点加强与国信香港合作 将其作为跨境业务桥头堡 [5] - 案例实践：以协助A股上市公司雅创电子收购中国香港和新加坡两地上市公司威雅利电子集团为例 该项目需同时符合境内外三地监管要求 涉及中国内地、中国香港、新加坡、百慕大等多个国家和地区 [6] - 案例分工：境内投行团队作为独立财务顾问负责整体交易方案设计、监管沟通及统筹协调 国信香港作为财务顾问及要约代理负责境外要约方案设计、监管沟通及境外中介机构协调 [6] - 案例成果：采取分步收购、差异定价策略 协助客户完成控制权收购 不仅提升了客户在国内电子元器件分销（尤其是汽车半导体）的市场份额 更帮助其建立起横跨A股、港股与新加坡市场的三地资本平台 极大拓展了融资渠道和国际影响力 [6] 未来业务布局重点 - 坚持以客户需求为核心 重点围绕具备全球化潜力的行业及共建“一带一路”相关领域进行布局 [6] - 深化跨境投融资、并购重组及财富管理服务能力 [6] - 强化数字化风控与产业研究支撑 [6] - 构建“引进来+走出去”双向服务生态 支持企业客户用好境内外“两个市场、两种资源” [6]

公司近期动态 - 公司于2025年12月4日以现场结合通讯方式召开了第五届第十五次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于修订 <总经理工作细则> 的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入主要来源于电子元器件分销业务 占比高达97.15% [1] - 其他业务占比较小 电气机械和器材制造业占比1.45% 电子元器件制造业务占比1.2% 通用设备制造业占比0.19% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时 公司市值为578亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月5日以通讯表决方式召开了第十三届第二次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于舜元控股向公司提供反担保暨关联交易的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于电子元器件分销业务，该业务占比99.67% [1] - 计算机和通信和其他电子设备制造业收入占比为0.33% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为7.6元 [1] - 公司当前市值为64亿元 [1]

公司业务与客户关系 - 盈方微通过其子公司华信科与中兴通讯建立了业务联系，中兴通讯是华信科的重要终端客户之一 [1] - 公司为支持该业务，配备了专门的现场应用工程师团队，为中兴通讯提供与公司分销产品相关的技术服务 [1]

公司业务与战略布局 - 英唐智控深耕电子元器件分销，构建全球多区域网络，覆盖主芯片、存储、射频、显示驱动、功率/模拟器件、MEMS传感器及被动器件等全品类 [2] - 自研芯片聚焦MEMS微振镜与车载显示芯片，首款车规级TDDI/DDIC已量产落地，多款改进型产品按计划推进流片、试产 [2] - 近期筹备并购桂林光隆集成与上海奥简微电子，旨在强化光通信芯片、模拟集成电路领域布局，与现有业务形成协同效应 [2] - 明确未来将构建以光、电、算技术闭环为核心的芯片设计制造企业，加速构建半导体全产业链能力 [2] 光隆集成技术能力 - 光隆集成专注于光开关相关技术研发，在机械式、MEMS微机械式、磁光式、电光式及波导式等多种控制方式上均有长期布局 [3][5] - 光隆集成在光芯片领域拥有全制程技术能力，基于MEMS技术的OCS系统与英唐智控在MEMS微振镜领域形成技术共创 [3][5] - OCS量产需具备三大核心能力：微米级FAU组件加工精度（需半导体制造平台）、半导体封装能力（pitch间隔控制/漏气率/贴片精度）、精密装配能力（已实现高精度自动贴合与自动化测试） [3] - 32×32 OCS包含近万个逻辑态，传统人工装配成本高昂，光隆集成已实现批量化、可靠性与成本控制 [3] 市场应用与客户 - 光隆集成产品客户覆盖海内外市场，包括电信运营商、光模块厂商等 [4] - 主要应用场景：算力与网络协同（GPU与AI芯片的数据中心互联）、电信运营商网络智能化管理、光模块测试领域（头部厂商采购OCS作为模拟调度设备） [4] - OCS作为通信领域关键技术，随着5G、数据中心等高速网络基础设施建设升级，国内外市场需求呈现增长趋势 [5] 交易进展与风险提示 - 公司及有关各方正在积极推进本次交易，待审计、评估工作完成后确定具体合作方案，将在草案中披露财务数据及业绩情况 [5][6] - 交易涉及向深交所、中国证监会等监管机构的申请审核注册工作，能否如期顺利完成可能对时间进度产生重大影响 [6] - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险 [6]

商业模式与核心竞争力 - 基于自建自营的B2B线上商城（www.ickey.cn）提供电子元器件供应链一站式服务 [2] - 核心模式包括“先销后采”（满足“小散临急”需求）和“先采后销”备货/寄售模式（提升交付速度与毛利率） [2][3] - 通过数字化工具（如SRM系统、HiBOM选型工具、国产芯片数据库）提升供应链效率并创造数据价值 [3] 市场空间与增长驱动 - 电子元器件市场规模巨大且持续增长，“小散临急”长尾需求构成稳定市场 [3] - 线上分销能高效服务中小批量需求，产业链分销渠道作为“蓄水池”将长期存在 [3] - 未来增长来自扩大客户基数、提升现有客户采购占比、发展授权代理业务及服务大型客户（如“芯晶采”商城） [8] 财务与运营表现 - 2023年营收下滑因行业周期性波动及香港子公司被列入“实体清单”影响供应 [4] - 近期营收恢复增长，毛利率明显提升 [4] - 固定费用占比高，规模提升后费用率有望下降，净利率取决于业务增速与新模式拓展 [9] - 备货模式可能使存货周转率放缓，但通过数据驱动备货控制健康水平 [10] 产品结构与战略方向 - 产品品类覆盖主动/被动/分立器件、连接器等，营收占比与典型PCB成本结构一致，预计保持稳定 [6][7] - 从服务“小散临急”需求向更大批量、稳定采购需求延伸，提升供应链确定性 [3][5]

公司股价与融资交易 - 12月2日公司股价下跌1.10%，成交额为2.97亿元 [1] - 当日融资买入5121.64万元，融资偿还2664.74万元，融资净买入2456.90万元 [1] - 融资融券余额合计5.58亿元，其中融资余额5.57亿元，占流通市值的5.68%，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，当日融券卖出2.31万股，金额51.81万元，融券余量2.95万股，余额66.17万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本信息与主营业务 - 公司成立于2014年9月28日，于2023年4月10日上市 [2] - 主营业务包括电子元器件分销业务、设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务 [2] - 主营业务收入构成为：处理器40.78%，存储器30.53%，其他16.09%，模拟器件8.74%，射频与无线连接3.85% [2] 公司股东与股权结构 - 截至11月20日，公司股东户数为9.55万，较上期减少8.14% [2] - 人均流通股为4580股，较上期增加8.86% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股753.75万股，较上期增加484.76万股 [3] - 南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF分别为第七、第八、第十大流通股东，持股均有不同程度减少 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入505.98亿元，同比增长33.29% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为2.58亿元，同比增长73.06% [2] - A股上市后累计派现2.58亿元 [3]

公司与中兴通讯的业务关系 - 中兴通讯是公司旗下华信科的终端客户之一 [1] - 公司的FAE工程师为中兴通讯提供其分销商品的技术服务 [1] 投资者关注的其他潜在合作 - 有投资者在互动平台询问公司与努比亚是否存在合作 [2]