公司声明与事件澄清 - 中国国际航空股份有限公司发布声明，澄清个别自媒体账号发布关于“前国航飞行员因不安全事件被解聘后养蜂”的视频内容为不实信息 [1] - 经公司核实查证，视频中自称“林筱雨”、“方静云”等当事人均非国航员工 [1] - 视频中提及的2016年11月3日CA1348航班和2017年10月15日CA1832航班，其描述的始发地、目的地与国航当日实际执行航线不符 [1] - 国航确认，在上述日期实际执行的CA1348和CA1832航班，未出现视频中所提及的单发迫降、发动机损伤等不正常情况 [1] 不实信息内容与性质 - 相关自媒体账号包括“猪猪侠小卖部”、“一束花开始4314”、“米莱传媒”等 [1] - 发布视频标题包括“从万米高空到深山养蜂 女机长的逆袭”、“前国航机长拒飞被解雇 真相被掩盖了整整8年”等 [1] - 视频内容声称当事人为国航前飞行员，因航空不安全事件被国航解聘后开始养蜂卖蜜 [1] - 公司认定该行为是恶意假冒国航飞行人员、凭空编造航空不安全事件 [2] 不实信息的影响与公司应对 - 公司认为该行为意图煽动公众对民航安全的不信任，并借机吸引流量营销蜂蜜等产品 [2] - 该行为已严重影响国航的声誉和合法权益，并对社会公众造成不良引导 [2] - 国航已对相关不实信息进行取证收集，并将采取法律措施保障自身合法权益 [1][2] - 公司保留依法追究相关人员法律责任的权利 [2]

2026年综合运输春运自2月2日开始至3月13日结束，共40天。为深入贯彻落实党中央、国务院决策部 署，切实做好2026年综合运输春运安全生产和服务保障工作，1月24日，交通运输部、公安部、应急管 理部、中国气象局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发 《2026年综合运输春运安全生产和服务保障总体方案》。 各地方有关单位要充分认识2026年春运面临的形势特点，进一步提高政治站位，增强底线思维、极限思 维，立足最不利条件研判风险，强化主动防御管控，加强客流出行时空特征分析研判，提前谋划部署， 全力做好春运安全生产和服务保障各项工作，确保2026年春运工作有力有序。 三、突出重大风险防范管控 一、总体思路 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十届四中全会精神，坚持以人民为中心 的发展思想，以"平安春运、便捷春运、温馨春运"为目标，突出五大风险防范管控、重大隐患排查整治 和春节假期三十条硬措施落实、重大危险源提级管控，发挥综合交通运输优势，加强运输组织、出行服 务和宣传引导，为经济社会发展和人民群众平安祥和过节提供坚强有力的服务和保障。 二、准确把握2026 ...

中新网1月25日电 外交部发言人1月22日宣布：应国务院总理李强邀请，芬兰总理奥尔波将于1月25日至 28日对中国进行正式访问。 地处北欧的芬兰，是最早承认新中国的西方国家之一，当前中芬关系发展良好。中芬关系是不同历史文 化、社会制度和发展阶段的国家间和平相处、互利合作的典范。 无论是北极光、圣诞老人，还是桑拿浴、诺基亚……这些闻名于世的标签，都来自芬兰。 芬兰地处欧洲北部，与瑞典、挪威、俄罗斯接壤，南临芬兰湾，西濒波的尼亚湾。该国首都赫尔辛基是 全国文化、金融和经济活动中心，也是芬兰最大的工业中心。 这个国家以"千湖之国"著称，有约18.8万个湖泊，内陆水域面积占全国总面积的10%。这个国家还被称 为"圣诞老人的故乡"，全国三分之一的土地在北极圈内，午夜阳光是其标志性的自然现象。 传统桑拿是芬兰的特色文化之一，也被称为芬兰的"国粹"。据称，该国桑拿房大约有200万至300万间， 平均不到3个人就拥有一间桑拿房。近年来，更是涌现出一系列非同寻常的桑拿房，从赫尔辛基海滨甚 至到摩天轮，在各种异想天开的地方，都能享受蒸桑拿。 据芬兰国家技术创新局和芬兰游戏产业中心统计，芬兰开发的游戏中有95%用于出口，是其文化出 ...

据悉，本条航线开通后，海口往返泰国曼谷的航线加密至一周16班，为海南自贸港与东盟地区的高 效联通提供更加完善的航线网络支撑。 为给旅客提供更加顺畅、便捷的出行体验，美兰机场将国际及地区航班值机时间由原来的计划起飞 前150分钟，提前至起飞前180分钟。同时，美兰机场将T2的B10（海南航空）和A13（其他航空公司） 设为国际及地区航班常态化值机柜台，每日16时至次日凌晨4时开放，可办理起飞时间在次日7时前的航 班值机手续，实现夜间航班旅客"随到随办"。 海南日报讯（海南日报全媒体记者 张期望 通讯员 王菲 林杉）1月20日晚，AQ1281航班从海南控 股旗下海口美兰国际机场（以下简称美兰机场）顺利起飞，标志着由九元航空执飞的海口往返泰国曼谷 （廊曼）直飞航线正式开通，成为2026年美兰机场开通的第一条境外航线，为旅客在即将到来的春节提 供更多的出行选择。 该航线由九元航空执飞，使用波音737机型，每两周运营三班，其中当周周二、周六、次周周四各 执飞一班。出港航班AQ1281计划北京时间22：30从海口起飞，当地时间次日00：05抵达曼谷廊曼国际 机场；进港航班AQ1282计划当地时间01：05从曼谷廊曼国际机 ...

文章核心观点 - 多位知名基金经理在2025年第四季度对其管理的基金进行了较大幅度的调仓换股，整体对后市持较为乐观态度 [1] 睿远基金傅鹏博调仓分析 - 傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金权益仓位从三季度末的89.93%提升至90.48%，前十大重仓股集中度从66.04%提升至70.38%，增加了4.34个百分点 [2] - 前十大重仓股发生显著变化：迈为股份新进前十大，而自2021年一季度起连续重仓的中国移动则退出前十大 [2] - 调仓方向为减持基本面趋势偏弱的公司，并增加了数据中心液冷、存储和算力相关公司的配置 [3] - 持续看好并计划在2026年加大研究光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块 [3] - 关注2025年年报预披露中可能超预期的个股，特别是在景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块 [3] 睿远基金赵枫调仓与观点 - 赵枫管理的睿远均衡价值三年持有期混合基金保持高仓位运作，权益投资占比为90.66% [4] - 在去年四季度减持了前期涨幅大、估值高的个股，增持了估值较低、中期回报更确定的优质龙头企业 [4] - 前十大重仓股中，美的集团、华润万象生活、格力电器为新进个股 [4] - 认为权益资产回报仍具吸引力，优质企业股息加回购的静态年回报约5%，考虑增长后部分龙头企业回报有望超10% [4] - 对后市持相对乐观看法，预计权益市场回报水平可能较2025年有所下降，但大幅回撤风险有限，结构性机会仍存 [4] - 具体看好处于快速海外扩张阶段的国内龙头企业，认为中国企业出海正从代工出口迈向本地制造与服务阶段 [5] - 指出出海产品类别正向工程机械、汽车、暖通等重服务重售后的产品发展，这类竞争格局更稳定、盈利能力强 [5] - 预计未来五到十年，海外收入增长将成为驱动这批龙头企业业绩增长的主要动力 [5] 交银施罗德基金杨金金调仓与观点 - 杨金金管理的交银施罗德瑞元三年定期开放混合基金在四季度进行了大幅调仓，明显加大了对顺周期板块的布局 [6] - 前十大重仓股中，华夏航空、中国南方航空股份、中国国航以及三棵树、江河集团、太阳纸业为新进个股，多只电力股退出 [6] - 当前组合配置倾向于在底部配置正经历或即将出现拐点的各行业龙头 [6] - 估计仅有20%-30%的行业龙头会提前走出拐点，其余龙头将在经济复苏的不同阶段表现 [6] - 展望2026年，随着PPI逐步回升，相信越来越多的行业龙头将通过提升竞争优势，实现份额增长、结构升级、降本增效，从而迎来基本面长期拐点 [7] - 预计盈利上调和估值提升将构成龙头白马的戴维斯双击 [7]

金融科技与数据安全监管 - 国家网信办就《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》公开征求意见 旨在规范金融信息服务数据处理活动 提升数据安全水平 意见反馈截止时间为2026年2月23日 [5] - 北京市印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026—2030年）》 提出支持企业建设商业卫星星座 并加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用 [5] 消费与出行市场 - 2026年春运期间 海南综合运输预计发送旅客2236.8万人次 较2025年春运同比增长5.3%以上 这是海南自由贸易港封关运作后的首个春运 [6] - 贵州茅台因“i茅台”平台订单量猛增 在原有贵阳发货仓基础上 新增南京、北京两大发货仓以优化物流体验 [15] - 苹果公司开启年货促销 iPhone Air 256G版本原价7999元 官方立减2000元叠加国补后到手价5499元起 较原价降幅达2500元 其他产品亦有300至1200元不等的优惠 [19] 公司动态与资本市场 - 英伟达CEO黄仁勋2026年首次来华 首站到访上海办公室 后续将前往北京及深圳 此行以“逛吃”为主 不会安排媒体采访 [10] - 商业航天企业中科宇航IPO辅导状态更新为“辅导工作完成” 辅导机构为国泰海通证券 [13] - 亚马逊计划于下周启动第二轮裁员 预计规模与去年10月裁撤约1.4万个岗位相当 其整体计划是削减约3万名公司员工 占企业员工总数近10% [18] 企业舆情与品牌管理 - 抖音官方辟谣关于演员孙涛的多个不实信息 包括“直播力挺闫学晶”、“直播间卖杂粮”、“发布致歉信”、“参与2026年春晚彩排”等 称谣言源于营销号恶意炒作 [11] - 无锡戴可思生物科技有限公司就一款儿童唇膏宣称为“食品级润唇膏”致歉 称该宣传用语为推广人员理解有误且未经审核 已撤回相关宣传 [16][17] - 中国国航发布声明 点名腾讯视频号“猪猪侠小卖部”、“一束花开始4314”及抖音账号“米莱传媒”等自媒体账号发布虚假视频内容 称视频中提及的人员非公司员工 所述航班事件与事实不符 [20]

金融信息服务数据监管 - 国家网信办会同有关部门起草《金融信息服务数据分类分级指南（征求意见稿）》，旨在规范金融信息服务数据处理活动并提升数据安全水平，现向社会公开征求意见，反馈截止时间为2026年2月23日 [5] 商业航天与卫星产业 - 北京市印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026—2030年）》，提出支持企业建设商业卫星星座，并加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用，符合要求的项目可申请国家及市级财政资金 [6] - 商业航天企业中科宇航的IPO辅导状态已从“辅导验收”变为“辅导工作完成”，其辅导机构为国泰海通证券，标志着公司进入IPO关键节点 [13][14] 消费与零售 - 海南自贸港迎来封关运作后首个春运，预计40天春运期间综合运输发送旅客将达2236.8万人次，较2025年春运同比增长5.3%以上 [7][8] - 贵州茅台旗下“i茅台”平台因订单量猛增，在原有贵阳发货仓基础上，新增南京、北京两大发货仓以优化物流体验 [15] - 苹果公司开启天猫年货狂欢季促销，其中256G iPhone Air原价7999元，官方立减2000元叠加国补后到手价5499元起，较原价降幅达2500元，其他产品如MacBook Air最高优惠1200元，iPad Air最高优惠1000元 [18] 科技与互联网公司动态 - 英伟达CEO黄仁勋2026年首次来华，首站到访英伟达上海新办公室，后续将前往北京及深圳，此行以“逛吃”为主，将参加公司年会 [11] - 抖音官方辟谣多个关于演员孙涛的不实信息，包括“直播力挺闫学晶”、“直播间卖杂粮”、“发布致歉信”及“参与2026年春晚彩排”等，称这些信息源于营销号恶意炒作 [12] - 美国亚马逊公司计划于下周启动第二轮裁员，规模预计与去年10月裁撤约1.4万个岗位相当，作为其整体削减约3万名公司员工计划的一部分，若全部落实，此次裁员将占亚马逊企业员工总数近10%，成为公司史上规模最大的一次裁员 [17] 企业舆情与合规 - 无锡戴可思生物科技有限公司就一款儿童唇膏宣称为“食品级润唇膏”发布致歉声明，称该宣传用语为推广人员理解有误且未经审核，已撤回相关宣传 [16] - 中国国航发布声明，点名腾讯视频号“猪猪侠小卖部”、“一束花开始4314”及抖音账号“米莱传媒”等自媒体账号发布虚假视频内容，称视频中提及的当事人非国航员工，所述航班事件与事实不符 [19][20] - 哈尔滨电气集团有限公司原党委常委、纪委书记杨宏勇涉嫌严重违纪违法，已主动投案，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [21]

行业事件与影响 - 冬季风暴席卷美国 从得克萨斯州一路北上至新英格兰地区 导致航空运输大规模中断[1] - 美国已有超过1.3万架次航班被取消 且这一数据仍在上升[1] - 这是自去年美国政府“停摆”、航空管制人员短缺引发航班混乱以来 最严重的一次航空出行中断[1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对交通运输行业的整体投资评级，但对多个子行业及具体公司给出了明确的投资建议和关注方向 [3][20][21][41][44][46] 报告核心观点 * 大宗商品与航运共振，期租租金跳涨，在长周期供给约束下，若商品行情从金属向农产品、能源传导，油运和散运的弹性有望超预期 [3][20] * 当前飞机制造链困境导致飞机供给高度约束，同时客座率已达历史高位，行业处于拐点，航空公司效益有望显著提升，迎来黄金时代 [3][41] * 快递行业头部企业份额和利润集中的趋势确定，推荐在反内卷中优势扩大的公司 [3][44] * 铁路公路货运量保持韧性，高速公路板块的高股息和潜在市值管理催化的破净股两条投资主线值得关注 [3][46] 根据相关目录分别进行总结 本周交运行业市场表现 * 截至2026年1月23日当周，交通运输行业指数上涨1.76%，跑赢沪深300指数2.38个百分点（沪深300指数下跌0.62%）[4] * 子行业中，仓储物流板块涨幅最大，为6.05%；铁路运输板块微跌0.05% [4][6] * 年初以来（截至2026年1月23日），公路货运子行业累计涨幅最大，达65.95%；铁路运输累计下跌19.89% [9] * 当周超额收益最大的子行业为仓储物流（超额收益6.67%），个股中恒基达鑫上涨14.16% [11][12] 航运造船 * **核心观点**：大宗商品与航运共振，期租租金跳涨，VLCC租金上涨4.62%至62,250美元/天，Cape型船租金上涨5.37%至26,475美元/天 [3][20] 长周期供给约束逻辑不变，若商品行情传导至农产品和能源，油运散运弹性有望超预期，叠加地缘因素，建议右侧关注边际变化 [3][20] 推荐关注招商轮船、中远海能，美股关注ECO、CMBT、HSHP [3][20] * **造船市场**：新造船综合指数上涨0.07点至184.76点，其中散货船周环比上涨0.62%，气体船上涨0.32% [3][22] 成本端20mm钢板价格周环比下降0.59%至3,360元/吨 [3][22] 关注有量价逻辑的ST松发、处于历史市值订单比底部的中国船舶以及存在向上期权的中国动力 [3][20] * **原油运输**：各船型运价均达10万美元/天附近，VLCC运价开始调整，周环比下滑11%至105,090美元/天，其中中东-远东航线运价下滑14%至107,875美元/天 [3][23] 中小油轮运价高位或对VLCC形成支撑，苏伊士型油轮运价周环比下滑15%至94,914美元/天，阿芙拉型油轮运价周环比上涨26%至95,697美元/天 [3][23] * **成品油运输**：LR2（TC1航线）运价周环比下滑12%至52,284美元/天，MR型油轮平均运价周环比下滑9%至26,803美元/天 [3][24][25] * **干散货运输**：BDI指数报1,762点，周环比上涨12.4%，节前阶段性反弹 [3][26] 南美新季粮食出口增加及丰产预期拉涨FFA情绪，海岬型船运价（5TC）周环比上涨16.1%至23,428美元/天，巴拿马型船运价（BPI）周环比上涨10.6%至14,504美元/天 [3][26] * **集装箱运输**：SCFI指数报1,457.86点，周环比下跌7.4%，春节前旺季结束，运价进入淡季回调阶段 [3][27] 红海复航再现反复，马士基和OA联盟有航线恢复通行，但达飞轮船三条航线重新绕道好望角 [3][27] 欧线运价下滑，美西航线运价环比下跌5.0%至2,084美元/FEU，美东航线下跌8.5%至2,896美元/FEU [27] 航空机场 * **核心观点**：全球飞机制造链困境前所未有，飞机老龄化趋势延续，供给高度约束 [3][41] 客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位，出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线 [3][41] 行业处于拐点，航空公司效益有望显著提升，迎来黄金时代 [3][41] * **行业动态**：2025年12月民航客座率达84.0%，月旅客运输量6,060.2万人次，创同期历史新高，2025年累计旅客运输量7.7亿人次 [42] 加拿大航空计划加密北京航线并恢复上海航线，巴西宣布对中国公民部分短期签证实行免签 [42] * **关注标的**：继续推荐关注中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空，同时关注全球飞机租赁公司及业绩持续改善的机场板块 [3][43] 快递 * **核心观点**：展望2026年，行业需求及政策存在不确定性，但头部企业份额、利润集中的趋势确定 [3][44] 推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递、圆通速递，关注申通快递的业绩弹性 [3][44] 看好极兔速递在东南亚及新市场的持续领先优势，关注顺丰控股的底部配置机遇 [3][44] * **行业数据**：2025年12月，全国快递业务量完成182.1亿件，同比增长2.3%；业务收入完成1,388.7亿元，同比增长0.7% [44] * **公司动态**：圆通速递12月业务量同比增长9.04%，申通快递12月业务收入同比增长28.23% [45] 极兔速递拟发行46.5亿港元零息可换股债券 [45] 铁路公路 * **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性，保持稳健态势 [3][46] 高速公路板块两大投资主线（高股息、潜在市值管理催化的破净股）有望贯穿全年 [3][46] * **行业数据**：1月12日至18日，国家铁路运输货物7,700万吨，环比增长3.8%；全国高速公路货车通行5,611.7万辆，环比增长1.87% [3][46] * **关注标的**：大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速等，同时关注AI+交运主线的海晨股份 [46] 重点公司盈利预测 * 报告列出了航空、机场、高速、快递、物流、航运、港口、铁路等板块重点公司的盈利预测与估值表，包括中国国航、南方航空、招商公路、顺丰控股、中远海控、大秦铁路等 [95] 其中部分公司给出了明确的投资评级，如中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、圆通速递等为“增持”评级 [95]

报告投资评级与核心观点 * **行业投资评级**：报告对交通运输行业整体持积极看法，核心观点为“看好”，并重点推荐航运、航空、造船等子板块[2] * **核心观点**：报告认为，航运市场呈现“期租租金跳涨、春节淡季不淡”的特征，大宗商品与航运共振，长周期供给约束逻辑不变[4]。航空业面临前所未有的飞机制造链困境，供给高度约束，行业正站在效益显著提升的拐点，有望迎来黄金时代[4]。同时，报告也提示关注快递行业头部集中趋势及铁路公路板块的高股息投资主线[4] 市场表现与资金动向 * **行业指数表现**：截至2026年1月23日当周，申万交通运输行业指数上涨1.76%，跑赢沪深300指数2.38个百分点（沪深300指数下跌0.62%）[5]。仓储物流板块涨幅最大，为6.05%[5][7] * **年初以来表现**：自2025年初至2026年1月23日，交通运输三级子行业中累计涨幅最大的为公路货运板块，涨幅达65.95%[10] * **个股超额收益**：上周超额收益最大的交运子行业为仓储物流，超额收益为6.67%，个股中恒基达鑫一周上涨14.8%[12]。自月初以来，德邦股份超额收益达36.3%[12] * **港股通ETF规模**：报告列出了多只港股通红利ETF的规模变化，其中规模最大的为港股低波红利ETF摩根，最新规模为159.53亿元，近一周规模减少5.46亿元[17] 航运与造船行业动态 * **期租租金跳涨**：大宗商品与航运共振，VLCC期租租金上涨4.62%至62,250美元/天，Cape型船租金上涨5.37%至26,475美元/天[4][25] * **核心逻辑与推荐**：长周期供给约束下，航运景气度与商品关联度高，若商品行情从贵金属向农产品、能源传导，油运散运弹性有望超预期[4][25]。叠加地缘因素，推荐招商轮船、中远海能，美股关注ECO、CMBT、HSHP[4][25] * **新造船市场**：新造船价格随二手船上涨，新船综合指数上涨0.07点至184.76点[4][25]。关注有量价逻辑的ST松发、处于历史市值订单比底部的中国船舶、以及存在向上期权的中国动力[4][25] * **成本端变化**：截至2026年1月16日，20mm钢板价格为3360元/吨，周环比下降0.59%，较26年初下降0.97%[4][26] 各航运细分市场运价分析 * **原油运输**：各船型运价均达到10万美元/天附近[4][27]。VLCC加权平均运价环比下滑11%至105,090美元/天，其中中东-远东运价环比下滑14%至107,875美元/天[4][27]。苏伊士型原油轮运价环比下滑15%至94,914美元/天，阿芙拉型原油轮运价环比上涨26%至95,697美元/天[4][27] * **成品油运输**：LR2（TC1航线）运价环比下滑12%至52,284美元/天[4][28]。MR型成品油轮平均运价环比下滑9%至26,803美元/天，大西洋一揽子运价环比下滑25%[4][29] * **干散货运输**：BDI指数于1月23日录得1762点，环比上涨12.4%[4][30]。海岬型船运价（5TC）环比上涨16.1%，TCE录得23,428美元/天；巴拿马型船运价（BPI）环比上涨10.6%，5TC录得14,504美元/天；超灵便型船运价（BSI）环比上涨6.1%至12,969美元/天[4][30] * **集装箱运输**：SCFI指数于1月23日录得1457.86点，环比下跌7.4%[4][31]。欧线运价下滑，西北欧航线运价环比下滑4.8%至1595美元/TEU，地中海线环比下跌7.6%至2756美元/TEU[31]。美西航线运价环比下跌5.0%至2084美元/FEU，美东航线环比下滑8.5%至2896美元/FEU[31]。红海复航进程出现反复，建议继续关注动态[4][31] 航空机场行业观点 * **供给高度约束**：当前飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势预计延续，供给高度约束[4][44]。客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制已降至历史低位[4][44] * **行业迎来拐点**：出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线，航空公司效益有望显著提升，迎来黄金时代[4][44] * **行业动态**：2025年12月民航客座率达84.0%，创同期历史新高；全年累计客座率85.1%，创历史新高[45]。2025年累计旅客运输量7.7亿人次，创历史新高[45]。巴西宣布将对中国公民部分短期签证实行免签[45] * **关注标的**：推荐关注中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空，以及全球飞机租赁公司和业绩改善的机场板块[4][46] 快递行业观点 * **头部集中趋势确定**：展望2026年，行业需求及政策存在不确定性，但头部企业份额、利润的集中趋势确定[4][48] * **公司推荐**：推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递、圆通速递，关注申通快递的业绩弹性[4][48]。看好极兔速递未来的持续领先优势，顺丰控股管理结构和业务线调整充分，关注底部配置机遇[4][48] * **行业数据**：2025年12月快递业务量完成182.1亿件，同比增长2.3%；业务收入完成1388.7亿元，同比增长0.7%[48] 铁路公路行业观点 * **货运量保持韧性**：铁路货运量及高速公路货车通行量保持稳健态势，1月12日—1月18日国家铁路运输货物7700万吨，环比增长3.8%；全国高速公路货车通行5611.7万辆，环比增长1.87%[4][51] * **投资主线**：高速公路板块两大投资主线有望贯穿全年，一是传统的高股息投资，二是潜在市值管理催化的破净股主线[4][51] * **关注标的**：关注大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速、铁龙物流、现代投资、广深铁路、福建高速、赣粤高速、粤高速、深高速、中铁特货等[51] 高股息标的梳理 * **A股高股息标的**：报告列举了A股交运板块的高股息公司，截至2026年1月23日，股息率（TTM）较高的包括中谷物流（12.01%）、渤海轮渡（8.31%）、中国外运（4.98%）等[21] * **港股高股息标的**：报告列举了港股交运板块的高股息公司，股息率（TTM）较高的包括中远海控（13.32%）、东方海外国际（12.83%）、海丰国际（11.39%）、德翔海运（10.41%）等[23] 重点公司盈利预测 * **盈利预测列表**：报告提供了重点覆盖公司的盈利预测与估值表，包括中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、顺丰控股、圆通速递、中远海控、大秦铁路等[98]。例如，预测中国国航2025年EPS为0.25元，对应PE为35倍；预测圆通速递2025年EPS为1.24元，对应PE为14倍[98]