项目进展 - 第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”主体建造已基本完成，计划于3月中旬离开船坞，转入码头系泊调试新阶段 [1] - 出坞标志着邮轮完成主体建造工作，后续将进行全船设备与系统的调试与试验，为出海试航做最后准备 [3] - 按计划，“爱达·花城号”在出坞后将于5月底出海试航，并于年底交付 [7] 产品规格与升级 - “爱达·花城号”总吨位为14.19万吨，以岭南文化为主题 [5] - 相比首艘国产大型邮轮“爱达·魔都号”，第二艘邮轮引入了更先进的科技和AI技术 [5] - 产品升级包括新增多种房间类型，并配置了更具体验感和娱乐化的设施 [5]

“订单式”技能培训与劳务品牌建设模式 - 宜都市为解决“就业难”与“招工难”的结构性矛盾，推行“企业下订单、劳动者点单、政府买单”的培训模式，聚焦高端装备制造、鱼子酱、柑橘等一二三产业及新业态，进行“订单式”、“定岗式”培养 [3][4] - 该模式通过政企校合作开发标准化培训方案，将培训送至群众家门口，实现精准对接 2025年通过补贴性培训项目免费培训劳动力3017人，培训后直接实现就业超过1800人 [4] - 该系统性工程旨在将就业服务融入产业链各环节，从岗位预测到课程开发均紧扣产业需求，实现投资于人与投资于物紧密结合 [5] 技能培训的具体实施与成效 - 培训由人社局与企业联合主办，如“装备制造技术人才订单班”，在企业生产车间进行，由技能大师与企业老师傅组成“双师”团队手把手教学，培训期约半个月，考核合格可获特种作业操作证并直接入职 [2] - 以宜昌达门船舶有限公司为例，其五期“订单班”已累计输送90多名考核达标的技能人才，许多人迅速成长为一线骨干，有效解决了企业技能人才短缺问题 [4] - 培训为劳动者提供了免费学习机会和入职生活补贴，使无技术背景的劳动者（如失业人员）能够掌握电焊、铆工等技能，从而获得有保障的收入并实现就近就业 [2] 劳务品牌的培育与产业价值 - 精准的产业工人培养体系催生了具有地域特点和技能辨识度的劳务品牌，如“宜都装备制造师”、“宜都橘工” [4] - 这些劳务品牌关联的经营主体超过3600家，带动就业近11万人，成为地方就业的重要支撑 [4] - 劳务品牌源于产业并反哺产业，为企业提供了稳定、高素质的技能工人队伍，成为企业发展的重要底气 [4] 行业技能人才供需状况 - 作为全国百强县，宜都市产业岗位丰富，但当地约30%的企业存在技能人才短缺，凸显了技能人才供需的结构性失衡 [3] - 技能短缺问题存在于高端装备制造等传统产业，也出现在如鲟鱼养殖加工（鱼子酱调制师）等特色产业的新增产能中 [3][4]

公司业务现状 - 公司曾承接过火箭回收船相关监理业务 [2] - 公司目前暂无航天器回收的船舶或平台的设计及建造业务 [2] 市场策略与展望 - 后续公司将持续关注船海工程相关市场情况 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市(维持)” [1] 报告核心观点 - 2月机械板块呈现顺周期品种和AI等成长品种齐头并进的格局，市场稳步上行[3][4] - 顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展[1] - 建议关注复苏持续、盈利稳定、分红和股息率较高的顺周期机械龙头，以及人形机器人、AIDC配套设备等主题投资机会[4][81] 根据相关目录分别进行总结 1. 机械板块行情 - **2月板块行情**：截至2026年2月25日，中信机械板块上涨6.01%，跑赢沪深300指数(+0.63%)5.38个百分点，在30个中信一级行业中排名第2名[3][9] - **子行业表现**：2月三级子行业中，激光加工设备、其他运输设备、船舶制造、锅炉设备、油气设备、工程机械、3C设备涨幅居前，普遍超过10%；锂电设备、光伏设备、工业机器人板块涨幅靠后[3][9] - **个股表现**：2月中信机械板块635只个股中，507只上涨，126只下跌，涨跌幅中位数为3.04%[12]；涨幅前5名集中在AI配套设备等热点主题板块，其中田中精机上涨67.62%[12][14] - **行业估值**：截至2026年2月25日，申万机械行业市盈率为44.2倍，位于近10年市盈率分位数的79.5%，处于行业估值均值水平以上[13]；机器人、楼宇设备、激光设备、其他自动化设备等板块估值位于近10年分位数90%以上[16][17] 2. 工程机械 - **重要数据**：2026年1月，挖掘机销量18，708台，同比增长49.5%；装载机销量11，759台，同比增长48.5%；叉车销量141，743台，同比增长51.4%；升降工作平台销量14，466台，同比增长29.3%；汽车起重机销量1，630台，同比增长28.7%[18][19][20][26][27][29][30] - **行业动态**：徐工机械表示，预计2026年工程机械内销市场将持续回暖，行业有望步入上行周期[21]；中联重科2026年开门红活动合计发车超15，000台(套)，总金额约85亿元[21] - **投资策略**：工程机械行业周期复苏持续，设备更新周期到来叠加出海持续拓展，龙头业绩修复加速[33][35]；重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械、浙江鼎力等[4][35] 3. 机器人 - **重要数据**：2025年12月，工业机器人产量达90，116台，同比增长14.7%；2025年全年累计产量77.31万台，同比增长28%[36]；金属切削机床产量约为8.47万台，同比下滑8.6%[36] - **行业动态**：2026年央视春晚，宇树、松延、魔法原子、银河通用四家国产人形机器人企业集中亮相，标志着中国人形机器人进入规模化、场景化、智能化的全新发展阶段[36]；深圳具身智能企业智平方完成超10亿元B轮系列融资，估值突破百亿元[36] - **产业趋势**：外媒数据显示，2025年全球出货约1.3万台人形机器人，中国占据90%的份额；摩根士丹利预计2026年中国人形机器人销量将翻一番，达到2.8万台[40]；2026年春晚亮相的机器人核心部件国产化率超85%，硬件自研率普遍达到90%[41] - **投资策略**：工业机器人周期上行叠加人形机器人量产共振，机器人产业链仍有很强投资价值[47]；建议重点关注机器人本体龙头企业埃斯顿及核心零部件企业绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等[4][47] 4. 船舶制造 - **重要数据**：2025年1-12月，中国造船完工量5，369万载重吨，同比增长11.4%，占世界总量的56.1%；新接订单量10，782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量的69.0%；手持订单量27，442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量的66.8%[50][56][58] - **行业动态**：扬子江船业集团2025年净利润86亿元人民币，创历史新高[50]；2026年1月，全球大型LNG船新船订单成交量22艘，中国船企承接13艘，市场份额达59%，阶段性反超韩国[52][53][54] - **投资策略**：船舶行业景气度持续，LNG船等高端市场不断突破，随着高价订单交付，2026年船舶制造企业有望继续盈利修复[65]；重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶[4][65] 5. AIDC配套设备 - **行业催化**：英伟达2026财年第四季度营收达681亿美元，同比增长73%，数据中心业务营收创623亿美元纪录，占总营收比重超过91%[66]；其超预期增长表明全球数据中心产业建设需求旺盛，有望带动AIDC配套产业加速发展[66] - **投资策略**：受益AIDC产业快速发展，空调系统、UPS电源、备用电源等需求旺盛增长[66]；重点推荐温控散热龙头英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份、PCB直写光刻设备龙头芯碁微装[4][66] 6. 河南机械行业资讯 - **行情回顾**：截至2026年2月25日，2月河南机械上市公司中，通达股份(+10.26%)、国机精工(+5.96%)、开普检测(+4.15%)涨幅靠前[68][70] - **公司新闻**：中兵红箭拟将注册地址由湖南湘潭变更至河南南阳[69]；中航光电为我国互联网卫星星座星间微波、星间激光通信配套全链路解决方案[69]；新强联拟募资不超过15亿元，主要用于大功率风电轴承产能扩张[69][71][72] 7. 行业可转债、ETF行情回顾 - **可转债行情**：2月机械行业AA-以上的可转债中，双良转债上涨15.69%、泰瑞转债上涨12.74%，应流转债上涨9.81%[72][73] - **ETF行情**：2月工程机械、机床等子行业ETF表现良好，工程机械ETF(560280.SH)上涨11.01%，工程机械ETF大成(159542.SZ)上涨10.19%，机床ETF(159663.SZ)上涨9.06%[75][76]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市(维持)” [1] 报告核心观点 - 2月机械板块呈现顺周期品种和AI等成长品种齐头并进的格局 [4] - 顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展 [1] - 建议关注复苏持续、盈利稳定、分红和股息率较高的顺周期机械龙头，以及人形机器人、AIDC（人工智能数据中心）配套设备等主题投资机会 [4][81] 根据相关目录分别进行总结 1. 机械板块行情 - 截至2026年2月25日，2月中信机械板块上涨6.01%，跑赢沪深300指数(+0.63%)5.38个百分点，在30个中信一级行业中排名第2名 [3][9] - 2月三级子行业中，激光加工设备、其他运输设备、船舶制造、锅炉设备、油气设备、工程机械、3C设备涨幅居前，普遍超过10%；锂电设备、光伏设备、工业机器人板块涨幅靠后 [3][9] - 截至2月25日，申万机械行业市盈率为44.2倍，位于近10年市盈率分位数的79.5%，处于行业估值均值水平以上 [13] - 申万机械三级子行业中，机器人、楼宇设备、激光设备、其他自动化设备、磨料磨具、风电零部件等板块估值位于近10年分位数90%以上；仅半导体设备、轨交设备、农业机械等子行业位于分位数50%以下 [16][17] 2. 工程机械行业 - 2026年1月，主要工程机械产品销量普遍大幅增长：挖掘机销量18,708台，同比增长49.5%；装载机销量11,759台，同比增长48.5%；叉车销量141,743台，同比增长51.4%；汽车起重机销量1,630台，同比增长28.7% [18][19][20][26][27][29][30] - 2026年1月，工程机械主要产品月平均工作时长为72.5小时，同比增长23.9% [20] - 行业观点：2026年开年工程机械需求复苏态势延续，设备更新周期到来促进行业需求回升，同时出口竞争力持续提高，工程机械全球化加速 [33] - 投资策略：重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械、浙江鼎力等，同时关注核心零部件供应商 [35][81] 3. 机器人行业 - 2025年12月，我国工业机器人产量达90,116台，同比增长14.7%；2025年全年累计产量77.31万台，同比增长28% [36] - 2026年央视春晚上，宇树、松延、魔法原子、银河通用四家国产人形机器人企业集中亮相，标志着产业从单点突破迈向体系化成熟 [36] - 根据Omdia数据，2025年全球出货约1.3万台人形机器人，中国占据90%的份额；摩根士丹利预计2026年中国人形机器人销量将翻一番，达到2.8万台 [40] - 行业观点：工业机器人产量持续正增长，行业迎来周期复苏；人形机器人是AI重要落地抓手，2025年进入量产元年，2026年随着特斯拉及国内头部企业进展，产业进入快速发展期 [47] - 投资策略：建议重点关注机器人本体龙头企业埃斯顿及核心零部件企业绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等，同时关注人形机器人核心零部件潜在供应商 [47][81] 4. 船舶制造行业 - 2025年1-12月，我国造船完工量5,369万载重吨，同比增长11.4%，占世界总量56.1%；新接订单量10,782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量69.0%；手持订单量27,442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量66.8%，三大指标国际市场份额连续16年保持全球领先 [50][56][58] - 2026年1月，全球大型LNG船新船订单成交量22艘，中国船企承接13艘，市场份额达到59%，阶段性超过韩国船企 [52][53] - 2026年1月底，中国新造船价格指数为1112点，环比上涨2个点 [55] - 行业观点：船舶制造行业景气周期有望延续，随着高价订单交付，2026年企业有望继续盈利修复；LNG船等中高端市场的开拓，有助于中国船舶行业扩大全球领先优势 [65] - 投资策略：重点推荐中国船舶，同时建议关注船舶制造主机厂及配套上市公司 [65][81] 5. AIDC配套设备 - 英伟达2026财年第四季度营收达681亿美元，同比增长73%，数据中心业务营收623亿美元，同比增长75%，占总营收比重超91% [66] - 英伟达对2027财年第一季度给出780亿美元（±2%）的营收指引，中值同比增长约77%，显著高于市场预期 [66] - 行业观点：英伟达的超预期高增长表明全球数据中心产业建设需求旺盛，有望带动AIDC（人工智能数据中心）配套产业加速发展 [66] - 投资策略：重点推荐温控散热龙头英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份、PCB直写光刻设备龙头芯碁微装，同时建议关注后备电源核心供应商 [66][81] 6. 其他行业资讯与市场表现 - **河南机械上市公司**：2月通达股份(+10.26%)、国机精工(+5.96%)、开普检测(+4.15%)涨幅靠前 [68] - **可转债行情**：2月机械行业AA-以上可转债中，双良转债上涨15.69%、泰瑞转债上涨12.74%，应流转债上涨9.81% [72] - **ETF行情**：2月工程机械ETF、工程机械ETF大成、机床ETF、工业母机ETF表现良好，涨幅分别为11.01%、10.19%、9.06%、8.98% [75][76]

公司股东信息 - 截至2026年2月13日，公司股东总数为135,585户 [2]

公司重大合同 - 公司下属公司恒力造船（大连）有限公司近日签约生效3艘30.6万吨超大型原油运输船（VLCC）建造合同 [1][8][9] - 合同交易对方为欧洲知名船东，根据相关规定豁免披露具体信息 [4][11] - 标的合同金额合计为3至4亿美元，约合人民币20.65至27.54亿元，采用美元支付 [4][11] 公司技术与产品 - VLCC是恒力重工的主力船型，本次签约的30.6万载重吨VLCC为自主研发产品 [4][11] - 该VLCC船型具备“安全、绿色、舒适、环保”等特点，各项性能指标均达国际先进水平 [4][11] - 恒力重工已交付多艘VLCC，全部配置自主研制的恒力主机，实现从船舶建造到核心配套的全链条自主可控 [4][11] 公司订单与市场地位 - 连同最新3艘订单，恒力重工2026年已陆续获得67+4艘新船订单 [7][14] - 2026年新获订单包括38艘VLCC、12艘苏伊士型原油船、2艘LR2型成品油/原油运输船、7+2艘散货船和8+2艘6000TEU集装箱船 [7][14] - 今年全球共计下单45艘VLCC，恒力重工接获其中38艘，展现出压倒性优势 [7][14] - 根据克拉克森数据，目前恒力重工VLCC手持订单总量达到65艘，远超排名第二的韩国韩华海洋（30艘） [7][14]

公司动态 - 恒力集团牵头主导建造的辽宁省第一艘“木改钢”大型渔船于2月24日成功下水试航 [1] - 该渔船建造历时一个多月，于今年1月1日正式开工 [3] - 恒力集团积极响应辽宁省为期三年的“木改钢”专项整治，组建项目专班并调研浙江、福建等地先进经验 [3] 产品详情 - 该渔船长约43.88米，根据新规属于“海洋大型渔船”（船长大于或等于24米）[3] - 船型设计综合考量辽宁海域特点和渔民作业方式，设备选型达到行业最优水平 [3] - 船舶安全性为首位，大幅提升静稳性和抗倾覆能力，强化结构并采用更高强度材料 [3] - 配备双雷达系统实现导航双保险，安装碰撞预警系统以遏制海上交通事故 [3] - 安装AI监控识别系统，对驾驶室、机舱室、作业甲板的不规范行为进行实时记录 [3] - 环保方面业内首次配备生活污水分离器、油水分离器等设施，推动绿色化发展 [3] 行业与战略 - 辽宁省自去年10月下旬起开展为期三年的专项整治，推进涉海渔船“木改钢”工作 [3] - 恒力集团致力于将渔船打造成辽宁乃至全国的标杆 [3]

船舶产业链ETF与行业概况 - 国内首支船舶产业链ETF成功上市，覆盖全产业链核心标的，可增强板块流动性 [1] - 船舶产业链具有重资产性质且不易被技术淘汰，属于HALO类资产 [1] 油轮运输市场现状与展望 - 油轮市场供给端约束确定性强，需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑，中周期上行态势确定性较强 [1] - VLCC最新1年期租已提升至9.25万美元/天，反映市场供给紧缺，景气度持续高位 [1][1] - VLCC期租逼近10万美元/天，高景气度有望加速向上游造船传导 [1] 集装箱航运市场动态 - 班轮公司在经历2021及2024两轮集运市场高景气后手持现金充足，具有持续下单的资金基础 [2] - 集运在B2C模式下具有用户粘性，增加运力是提升市场份额的必要手段，新一轮运力军备竞赛已开启 [2] - 不同班轮公司手持造船订单差距较大，后续下单需求可持续性强 [2] 船舶资产价格走势 - 二手船价指数已连续12个月上涨 [3] - 当前VLCC市场5年期二手船价已超越新造船价，资产价值期限结构呈现BACK结构，反映市场供需紧张加剧 [3] - 新造船价已结束单边下行进入震荡状态，后续有望重回上行通道 [3] 造船企业估值与关注标的 - 船价后续有望上行，船企远期业绩预期或迎上修 [1][4] - 中国船舶手持订单金额约649亿美元，市值订单比PO为0.64倍 [4] - 中船防务H手持订单金额约76亿美元，市值订单比PO为0.41倍 [4] - 关注当前处于低估值水位的造船标的，包括中国动力、ST松发、苏美达、扬子江 [4]

公司业务与产品 - 公司舱口盖产品主要应用于集装箱船以及散货船 [1] - 公司目前不涉及油轮舱口盖产品 [1]