香港旅游业复苏及客流数据 - 8月9日及10日香港分别录得132万及134万人次出入境 创全面通关后新高[1] - 落马洲支线8月9日出入境25.3万人次 深圳湾管制站8月10日出入境18.8万人次 香园围管制站同日出入境11.5万人次 均创开通以来新高[1] - 暑期旺季各管制站人流较多 相关部门减少前线人员休假并灵活调配人手以维持高效服务[3] 零售及旅游业推广举措 - 本地店铺推出多样化市场推广 例如凉茶企业在港铁落马洲站还原旧凉茶铺场景 弘扬非物质文化遗产[4] - 港铁与多个本地品牌合作在站内重现怀旧店铺场景 将传统文化融入现代生活空间[5] - 渡轮企业推出大熊猫品牌联合推广 旅游发展局在尖沙咀旅客中心布置大熊猫装饰及产品 大熊猫主题渡轮于8月13日正式启航[5] 中小企业营商状况 - 7月中小企业业务收益现时动向指数从6月的41.6升至42.1 未来一个月业务收益展望动向指数为45.5[6] - 地产业指数从44.2升至46.2 商用服务业指数从43.5升至44.8[8] - 进出口贸易业新订单现时动向指数维持在45.0 未来一个月新订单展望动向指数为47.0[8] 香港IPO市场表现 - 上半年香港IPO集资额位居全球首位 首7个月共53宗新股上市 集资总额约1270亿港元 同比升幅超过6倍[9] - 上市企业包括泰国饮料食品公司 新加坡疾病筛查公司及东南亚氧化铝制造商等国际企业[11] - 国际企业看重香港在提升品牌国际形象 拓展国际资本投资及连接内地市场的战略价值[11]

深圳各区2025年上半年经济运行情况 - 2025年上半年深圳GDP达18322.26亿元 同比增长5.1% 高于全省4.2%的增速 [1][2] - 南山区 福田区 龙岗区 宝安区四个区合计GDP占全市经济总量的72.6% [1][2][3] - 南山区GDP为4980.06亿元 接近5000亿元 占全市经济总量约27.2% [1][2][5] 南山区经济表现 - 2025年上半年GDP同比增长4.8% 其中第二产业增加值增长5.3% 第三产业增加值增长4.7% [2][5] - 规模以上工业增加值同比增长6.5% 社会消费品零售总额增长13.1% 固定资产投资总额增长6.5% [5][6] - 正在稳步迈向"万亿GDP城区" 2024年GDP达9500.97亿元 占全市经济总量的25.8% [5][6] - 积极发展新兴产业 超前布局未来产业 人工智能与机器人产业成群成势发展 [6] 福田区经济表现 - 2025年上半年GDP为2953.15亿元 同比增长7.9% 增速在经济大区中领先 [1][2][7] - 金融业增加值同比增长16.0% 占全市金融业增加值比重达44.8% 金融高地优势突出 [7][8] - 固定资产投资同比增长0.4% 其中非房地产项目投资增长25.4% [8] 宝安区经济表现 - 2025年上半年GDP为2560.22亿元 同比增长4.7% 其中第二产业增加值增长3.1% 第三产业增加值增长6.5% [9] - 社会消费品零售总额达792.06亿元 同比增长7.2% 规模在各区中位居前列 [9] - 规模以上工业增加值同比增长4.4% 略高于全市4.3%的增速 [9] - 全力推进新型工业化 着力打造"视半工备 海陆空网"产业新名片 [10] 龙岗区经济表现 - 2025年上半年GDP为2809.67亿元 同比增长1.8% [2] - 2024年GDP为5901.27亿元 全年GDP稳步迈向6000亿元大关 [2]

深圳2025年上半年GDP总体表现 - 2025年上半年深圳GDP达18322.26亿元 同比增长5.1% 高于广东省4.2%的增速 [3] - 南山区 福田区 龙岗区 宝安区四个经济大区合计GDP占全市经济总量的72.6% [2][3][6] - 经济大区是稳住全市经济基本盘的"压舱石"和拉动经济增长的"强引擎" [6] 南山区经济表现 - GDP达4980.06亿元 同比增长4.8% 接近5000亿元 处于全市领跑位置 [3][8] - 第二产业增加值1057.66亿元 增长5.3% 第三产业增加值3921.88亿元 增长4.7% [8] - 规模以上工业增加值同比增长6.5% 社会消费品零售总额增长13.1% 固定资产投资增长6.5% [8][10] - 正稳步迈向"万亿GDP城区" 2024年GDP为9500.97亿元 [3][8] 福田区经济表现 - GDP达2953.15亿元 同比增长7.9% 增速在经济大区中领先 [3][4][11] - 金融业增加值同比增长16.0% 占全市金融业增加值比重达44.8% [14] - 固定资产投资同比增长0.4% 其中非房地产项目投资增长25.4% [14] - 2024年GDP为5948.82亿元 正稳步迈向6000亿元大关 [3] 龙岗区与宝安区经济表现 - 龙岗区GDP为2809.67亿元 同比增长1.8% 2024年GDP为5901.27亿元 [3] - 宝安区GDP为2560.22亿元 同比增长4.7% 第二产业增加值1238.73亿元(增长3.1%) 第三产业增加值1320.99亿元(增长6.5%) [3][15] - 宝安区社会消费品零售总额达792.06亿元 同比增长7.2% [15] 区域经济发展重点 - 南山区实施产业能级跃升行动 发展人工智能与机器人产业 推进重点片区开发建设 [8][10] - 福田区突出发展科创 金融 时尚"三大产业" 打造河套深港科技创新合作区等"三大新引擎" [14] - 宝安区打造"视半工备 海陆空网"产业新名片 重点发展半导体与集成电路 人工智能 低空经济等产业 [18] - 多个商业项目即将开业 包括深圳湾万象城二期 宝安大悦城 山姆会员商店等 将进一步促进消费 [10][16][18]

居民存款总体情况 - 截至2025年上半年居民人均存款余额达12.8万元 较2024年末增长8.3%创历史新高 [1] - 以三口之家为基准 家庭存款"及格线"被普遍认为是38.4万元 [1] 地域分布差异 - 北京 上海 浙江三地人均存款分别以28.6万元 26.9万元和22.4万元位列前三甲 [2] - 广东省人均存款14.7万元仅排第五 中西部省份普遍低于全国均值 甘肃 贵州等省份人均存款仍在7-8万元区间 [2] - 东部沿海地区凭借发达金融产业 高附加值服务业及活跃民营经济持续吸引资金集聚 [2] 代际差异特征 - 35-45岁群体人均存款达18.2万元显著高于其他年龄段 [5] - 90后群体人均存款9.3万元 其中20%年轻人存款不足万元 [5] - 60岁以上老年人人均存款15.6万元 养老储备意识增强趋势明显 [5] 行业储蓄差距 - 金融业从业者以人均23.1万元存款领跑各行业 信息技术服务业达19.8万元 [8] - 传统制造业工人人均存款8.2万元 服务业从业人员普遍在6万元左右 [8] - 自由职业者群体表现两极分化 约35%实现超额储蓄 近半数存款低于5万元 [8] 财富管理趋势 - 大额存单 结构性存款等产品占比同比提升6个百分点 [10] - 67%家庭开始采用"4321"资产配置法则 较2020年提升22个百分点 [10] - 约27%的90后采用"目标储蓄法" 45%的中产家庭配置了跨境资产 [16] 家庭资产结构 - 房产净值在家庭总资产中占比达62% 负债率呈现"东高西低"特征 [12] - 上海家庭平均负债率达56% 中西部家庭负债率较低但应对风险能力薄弱 [12]

工业生产 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1% [8][34] - 装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.8%和10% [10][37] - 41个大类行业中36个行业增加值同比增长 增长面超八成 [34] 服务业表现 - 4月全国服务业生产指数同比增长6% [34] - 信息传输软件和信息技术服务业生产指数增长10.4% [15][34] - 租赁和商务服务业生产指数增长8.9% [16][34] 消费市场 - 4月社会消费品零售总额37174亿元 同比增长5.1% [19][34] - 1-4月社会消费品零售总额同比增长4.7% 较一季度加快0.1个百分点 [34] - 服务零售额同比增长5.1% 连续两个月加快 [34] 固定资产投资 - 1-4月全国固定资产投资147024亿元 同比增长4% [21][35] - 扣除房地产开发投资后固定资产投资增长8% [35] - 设备购置投资增长18.2% 对全部投资增长贡献率达64.5% [36] 对外贸易 - 4月货物进出口总额38391亿元 同比增长5.6% [25][26] - 1-4月进出口总额同比增长2.4% 较一季度加快1.1个百分点 [35] - 对共建"一带一路"国家进出口增长3.9% 较一季度加快1.7个百分点 [35] 新兴产业发展 - 4月规模以上数字产品制造业增加值增长10% [37] - 新能源汽车产量增长38.9% 充电桩产量增长43.1% [37] - 基础设施投资同比增长5.8% 快于全部投资增速 [36] 消费升级趋势 - 家用电器和音像器材类零售额增长38.8% [36] - 文化办公用品类零售额增长33.5% [36] - 体育娱乐用品类和金银珠宝类零售额分别增长23.3%和25.3% [36] 就业与价格 - 4月全国城镇调查失业率5.1% 较上月下降0.1个百分点 [33][35] - 1-4月城镇调查失业率平均值5.2% 与上年同期持平 [31][35] - 4月CPI同比下降0.1% 环比上涨0.1% [33]

贸易管理制度建设 - 进一步扩大"零关税"商品范围以推动货物贸易做强做大 [2] - 加快旅游、教育、医疗等服务业领域开放，推动"既准入又准营"以适应服务贸易发展要求 [2] 投资环境优化 - 进一步放宽外商投资准入，出台新一批放宽市场准入特别措施 [2] - 深入实施承诺即入制改革，加快建立以过程监管为重点的投资便利制度 [2] 金融政策制度开放 - 健全完善多功能自由贸易账户体系，进一步丰富账户功能和应用场景 [2] - 有序扩大金融业对内对外开放，积极开展跨境资产管理业务等试点探索 [2] 出入境管理政策便利化 - 实施更加宽松的商务人员临时出入境政策及便利的工作签证政策 [3] - 进一步完善居留制度以放宽人员自由进出限制 [3] 航运制度自由开放 - 加快"中国洋浦港"船籍港建设，持续优化船舶检验管理政策以提升航运服务能级 [4] - 进一步放宽空域管制和航权限制，积极推进开放第七航权 [4] 数据跨境流动机制构建 - 调整完善数据出境管理负面清单，推动有序扩大通信资源和业务开放 [5] - 加快推进国际通信业务出入口局和跨境海底光缆建设，积极培育发展数字经济 [5]

增值税法实施条例征求意见稿 政策背景与框架 - 《中华人民共和国增值税法》将于2026年1月1日起施行 财政部和税务总局发布配套实施条例征求意见稿 旨在保障增值税法落地并落实税收法定原则 [1] - 实施条例是增值税法的基础配套行政法规 与增值税法及规范性文件共同构成增值税法律法规体系 [1] - 征求意见稿包含六章五十七条 涵盖总则 税率 应纳税额 税收优惠 征收管理 附则 主要对增值税法条款细化和明确授权事项 [1] 核心内容细化 - 总则章节明确应税交易中货物 服务 无形资产 不动产的定义范围 并界定增值税征税对象 [2] - 税率章节细化出口货物 跨境销售服务及无形资产的适用范围 解释多税率情形的适用规则 [2] - 应纳税额章节明确进项税额抵扣办法和扣税凭证范围 [2] 政策延续与优化 - 金融业税收政策保持稳定 延续贷款利息收入征税且不允许抵扣进项税额的现行规则 [2] - 遵循OECD《消费税趋势2024》原则 规定用于非应税交易的进项税额不得抵扣 符合国际惯例 [3] - 优化不动产等长期资产进项税抵扣政策 原值超500万元的混合用途资产可先全额抵扣 后续逐年调整抵扣额 [3] 未来方向 - 增值税法实施后 将结合财税体制改革目标 构建促进经济高质量发展和全国统一大市场建设的现代增值税制度 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 2025年7月物价低位运行，全国居民消费价格同比持平，工业生产者出厂价格同比下降3.6% [5][58] - 7月末黄金储备连续9个月增长，预计央行增持仍是大方向；外汇储备规模较6月末下降但连续20个月稳定在3.2万亿美元以上 [6][194] - 前7个月我国货物贸易向好，进出口总值同比增长3.5%；7月贸易顺差创历史同期最高 [80] - 7月制造业PMI季节性回落，生产扩张但需求放缓，价格指数回升 [6] 各目录总结 周度观点及策略 - 7月全国居民消费价格同比持平，食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3%；工业生产者出厂价格同比下降3.6% [5] - 7月末黄金储备增加，预计央行增持是大方向；外汇储备规模下降，货物贸易向好 [6] 国民经济核算 - 2023 - 2025年各行业GDP季度同比有不同表现，如工业、服务业等 [8] - 各行业对GDP当季同比增长的贡献率和拉动有差异 [13] 工业 - 三大工业门类和四大所有制企业增加值同比有变化 [19] - 规模以上工业主要行业增加值同比有波动 [22] - 规模以上工业主要产量在不同时间有不同数值 [24] - 行业用电量同比有不同表现 [33] - 2025年1 - 6月规模以上工业企业利润总额同比下降1.8%，不同行业利润有增减 [36] - 1 - 6月采矿业、制造业、电力等行业利润总额和营业收入有不同变化 [41] - 规模以上工业企业利润当月值分产业链上下游有不同情况 [43] - 截至2025年5月末，规模以上工业企业产成品存货增长3.5%，处于被动补库至被动去库阶段 [46] - 规模以上工业企业存货分产业链上下游有不同数值 [48] 价格指数 - 2025年7月CPI同比持平，食品烟酒类价格下降影响CPI下降 [51] - 2024 - 2025年CPI分项同环比有不同变化 [52] - 2024 - 2025年PPI同比下降，生产资料和生活资料价格有不同表现 [58] - 主要行业出厂价格同比有变化 [61] - 工业生产者购进价格同比下降，不同类别价格有涨有跌 [62] - 2025年6月一线城市新建和二手住宅销售价格同比有降有升，环比有降 [67][71] 对外贸易与投资 - 2025年7月中国进出口总值同比增长5.9%，贸易顺差创历史同期最高 [80] - 东盟、欧盟、美国是主要贸易伙伴，前7个月双边贸易额有不同变化 [80] - 重点商品出口额和进口额在不同时间有不同数值 [84][85] - 大宗商品出口量和进口量在不同时间有不同数值 [86][87] - 外商投资和对外投资相关金额有不同表现 [91] 固定资产投资 - 2025年1 - 6月全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%，分产业有不同表现 [97] - 各行业固定资产投资累计同比有不同变化 [102] - 1 - 6月全国房地产开发投资同比下降11.2%，施工、新开工、竣工面积等有不同变化 [105][108] 国内贸易 - 服务零售额和社会消费品零售总额累计同比有不同表现 [132] - 限额以上批发和零售业零售额同比有不同变化 [138] 交通运输 - 四种货物运输方式和旅客运输方式同比运输量有不同表现 [140][146] - 九大城市地铁客流量和交通固定资产投资有不同表现 [148] - CCFI各航线运价指数和SCFIS有不同表现 [153] 银行与货币 - 新增社会融资规模和各分项在不同时间有不同数值 [158] - 社会融资规模存量同比和各分项有不同变化 [159] - 新增人民币贷款和各分项在不同时间有不同数值 [167] - 6月末M2余额同比增长8.3%，M1余额同比增长4.6%，M2 - M1剪刀差缩小 [171] 利率汇率 - 货币投放、回笼和净投放有不同表现，资金利率有不同数值 [173] - 10月份地方新增专项债发行规模为2267亿元，1 - 10月完成全年额度 [182] - 人民币兑美元汇率和美元指数有不同表现，央行将维护外汇市场稳定 [200] 财政与就业 - 中央和地方一般预算公共收支有不同表现 [202] - 一般公共财政收入和支出分不同类别在不同时间有不同数值 [206][207] - 城镇新增就业人数和城镇调查失业率有不同表现 [211] 景气调查 - 全球制造业PMI和各地区有不同表现 [215] - 中国制造业PMI和各分项有不同表现 [217][218] - 中、小型和大型企业制造业PMI和各分项有不同表现 [223][224] - 中国非制造业PMI和各分项有不同表现 [226][227] - 建筑业和服务业PMI和各分项有不同表现 [228][229] 美国宏观 - 美国实际GDP环比折年率和各分项有不同表现 [231] - 美国新增非农就业人数、失业率和劳动参与率有不同表现 [234] - 美债各期限收益率和收益率倒挂程度有不同表现 [239] - 美国零售和食品服务销售额同比有不同表现 [242] - 今年以来联储负债端逆回购金额明显减少 [243]

教育投资与专业选择 - 当前就业市场变化传导至高校专业选择，部分行业如房地产、教培收缩影响专业前景，低收入家庭学生更倾向就业导向强的专业[7] - 教育投资需兼顾名校光环与专业优势，如卡内基梅隆大学计算机科学全球第一但综合排名不高，反映选择理性化趋势[7] - 高校专业设置过细过早，阻碍职业转换灵活性，AI时代加速职业跨界需求，部分高校已探索跨学科培养、通识教育等改革[9] 高等教育与就业回报 - 高等教育扩招后毛入学率从2017年42.7%升至2024年60.8%，供需变化导致教育回报率下降，毕业生平均工资与社会平均工资之比从超100%降至60%[14][15] - 学历信号功能仍影响职场晋升，但新人力资本理论强调非认知技能重要性，部分高学历者实际能力不足导致名义过度教育现象[17][18] - 金融业就业景气指数下降，数字化要求毕业生兼具金融专业与数据分析、写作等硬技能，但高校课程调整滞后于需求[28][29] 就业市场挑战与机遇 - 三大挑战：供给规模扩大（2025届毕业生1222万）、就业弹性下降（房地产等行业用人需求萎缩）、AI替代初级白领岗位（2030年20%-30%岗位风险）[21][22][23] - 三大机遇：AI推动技能化重塑（如《教育强国建设规划纲要》强调能力转型）、数字化与软技能融合、银发经济催生照料产业就业潮[23][24] - 服务业成为就业主引擎，现代服务业开放与高质量发展将吸纳大学生，但需解决灵活就业社保政策短板[27] 人工智能与技能需求 - AI对制造业替代效应明显，但服务业沟通类岗位难被替代，认知能力与软技能需求分化加剧[32] - 研究显示AI水平每提高1%可增加3.5%劳动需求，尤其提升低认知高非认知岗位（如责任感、开放性要求）的需求[33] - 工资差距缩小趋势显现，一线城市月嫂月薪破万而应届本科生月薪四五千，反映蓝领收入提升与就业观念错配[35] 高校改革与人才培养 - 结构性矛盾源于高校重科研轻培养，企业反馈人力资源管理博士实操能力不如硕士，反映培养与需求脱节[19] - 建议高校构建产教融合生态，将就业质量纳入评价体系，动态调整专业设置与招生规模[40] - 职普融通趋势增强，如郑州铁路职业技术学院招收本科毕业生，反映职业教育体系多样化发展[39]

教育投资与就业趋势 - 高分考生放弃清北名校冷门专业转向就业前景好的双非院校或职业教育，显示学生和家长更注重专业就业导向而非单纯名校光环 [1][3] - 2025年高校毕业生达1222万人，连续4年超千万，就业市场供需矛盾突出 [2][19] - 低收入家庭学生更倾向选择就业导向强的专业，而经济优越家庭学生可能选择基础学科，但均会考虑就业生存问题 [3] 高等教育改革方向 - 高校专业设置过细过早，不利于应对职业转换，需加强通识教育和跨学科培养 [7][8] - 美国高校通识教育强调硬技能（写作、计算）和软技能（沟通、学习能力），中国高校需优化课程设置 [8][9] - 金融业毕业生需提升数据分析、写作等硬技能及沟通、抗压等软技能，但高校培养存在短板 [26][27] 就业市场挑战与机遇 - 三大挑战：供给规模扩大（年入学超1000万）、就业弹性下降（房地产等行业收缩）、AI加速结构性矛盾（20%-30%初级白领岗位或被替代） [19][20][21] - 三大机遇：AI推动教育转型（应用型人才培养）、数字化与软技能融合、银发经济催生照料产业需求 [22][23] - 2024届本科毕业生近六成起薪≤6000元，月入破万不足一成，但蓝领（如月嫂）收入反超部分白领 [10][34] 人工智能对就业影响 - AI可能替代部分制造业和白领岗位，但对服务业（需沟通技能）影响有限 [29][32] - 研究显示AI每提升1%可增加3.5%劳动需求，尤其利好低认知高非认知能力岗位，工资差距或缩小 [33][34] - 生成式AI难以替代个性化写作，但写作能力恰是当前毕业生薄弱环节 [30][31] 政策与人才培养建议 - 需增强就业弹性，如优化社保政策以减少企业用工成本，避免过度劳动 [36][37] - 高校应构建产教融合生态，将就业质量纳入评价体系，倒逼专业改革 [38][40] - 职业教育体系（如高职招收本科生）提供多元选择，未来或吸引更多学生 [39][40]