转自：北京日报客户端 郑雷伟（中间靠左）与进厂"打铁"的残疾人在一起 "别看他们有各种各样的残疾，但是干起活儿来一点也不含糊。"2013年，郑雷伟招收了第一名智障女孩 进厂，此后十余年间吸纳了上百名残疾人就业，最多时有五十多名残疾员工同时工作。 "他们好像一个个电子，围绕工厂凝聚成磁场，向外迸发着巨大的能量。"郑雷伟这样形容她的团队。 2013年的夏天，郑雷伟第一次见到那个女孩。女孩怯生生地站在她面前，清澈的眼睛里闪烁着渴望，轻 声说道："姐姐，我想找工作。" 女孩是顺义区马坡镇人，出生时因难产导致大脑损伤，智力停留在六七岁的水平。尽管已经20岁，但她 从未真正融入过社会。面对这个"不太灵光"的姑娘，郑雷伟犹豫了——她能胜任吗？工厂刚刚起步，不 是养闲人的时候。 在女孩一遍又一遍"我想找工作"的喃喃自语声中，郑雷伟"脑子一热"，收下了这个女孩。"我特别能理 解他们的处境，总感觉为他们做点什么自己义不容辞。"这样的想法和眼下女孩的处境慢慢重叠，开启 了郑雷伟和残疾人的不解之缘。 然而，招工容易上岗难。光是教女孩认识原材料，就花了近半年时间。起初，女孩每天由妈妈带着来工 厂，像刚上幼儿园的孩子一样，抱着妈妈不肯撒 ...

活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研 [2] - 参与人员包括万纳基金1人、国金证券1人、东方红资产2人，共4人 [2] - 活动时间为2025年5月20日和21日，地点在公司会议室，形式为现场会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书任怡和证券事务代表张易弛 [2] 业务情况 订单与产能 - 公司目前订单饱满，二季度以来产能利用率保持较高水平 [2] 汽车电子业务 - 产品应用广泛，已覆盖三电系统等电动化场景及智能驾驶等全方位智能化应用场景 [2] - 小功率类车规变压器产品市占率逐步攀升，车规电感类产品增速将随智能驾驶普及持续提升 [3] - 2009年设想规划汽车电子业务，2017年产品通过tier1车规级认证，是全球汽车电子市场活跃的少数中国元器件企业 [3] - 2024年汽车电子与储能合计销售110,416万元，同比增长62.10%，是增长动能强劲的应用领域 [3] 服务器与数据中心业务 - 数据中心是新兴战略市场，可为客户供应多种电感、钽电容产品及定制解决方案 [3] - 今年一季度应用于数据中心电源管理领域的各类模压平台功率电感销售增速提升明显 [3] 手机通讯业务 - 手机通讯是传统优势市场，份额占比较高，已实现产业链核心客户全覆盖 [4] - 手机增加AI功能提升了对元器件尤其是功率类电感产品的需求，带动手机单机价值和公司相关业务增长 [4] 资本开支与融资规划 - 所处行业属重资本投入行业，有持续扩产需求，资金需求高 [4] - 处于持续成长阶段，新业务新领域发展需持续投入产能 [4] - 重视研发投入，研发支出长期呈增长态势 [4] - 近几年工业园基础设施建设投入是资本开支重要组成部分，未来几年园区基建投资将放缓 [4] - 后续根据投资进度规划资金需求，制定融资计划，短期内不考虑资本市场直接融资 [4]

广东东方昆仑律师事务所 KUN LUN LAW FIRM 广东东方昆仑律师事务所 关于广东风华高新科技股份有限公司 法律意见书 广东东方昆仑律师事务所 KUN LUN LAW FIRM 广东东方昆仑律师事务所 KUN LUN LAW FIRM 广东东方昆仑律师事务所 关于广东风华高新科技股份有限公司 法律意见书 致：广东风华高新科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东 会规则》（以下简称《股东会规则》）等法律、行政法规、规范性文件及《广东 风华高新科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的要求，广东东方 昆仑律师事务所（以下简称本所）接受广东风华高新科技股份有限公司（以下简 称公司）的委托，指派律师出席公司2024年度股东大会（以下简称本次股东大 会）。 本所律师为出具本法律意见书，审查了公司提供的下列文件：《公司章程》 《广东风华高新科技股份有限公司第十届董事会2025年第一次会议决议公告》、 《广东风华高新科技股份有限公司第十届监事会2025年第一次会议决议公告》 《广东风华高新科技股 ...

股东大会基本情况 - 会议于2025年5月21日分时段召开，现场会议地点为公司会议室，并通过互联网投票系统进行网络投票 [1] - 会议通知已提前在《上海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网披露 [1] - 公司总股本为1,157,013,211股，其中回购专户股份9,522,792股不享有表决权，实际有表决权股份数为1,147,490,419股 [1] 股东出席情况 - 合计574名股东参与投票（现场3人+网络571人），代表股份430,009,490股，占有效表决权股份的37.4739% [1][2] - 现场出席股东代表股份273,200,917股（占比23.8086%），其中中小股东持股306,300股（占比0.0267%） [2] - 网络投票股东代表股份156,808,573股（占比13.6653%），中小股东持股25,918,522股（占比2.2587%） [2] 议案表决结果 - 全部7项议案均获通过，总体同意票比例达99.4166%-99.5054% [3][4][5][6] - 中小股东表决中，同意票占比普遍超90%，最高为91.2182%（议案6），最低为84.8922%（议案7） [3][4][5][6][7] - 反对票主要集中于议案7（补充流动资金），中小股东反对比例达14.7761% [7] 法律意见 - 广东东方昆仑律师事务所确认会议程序及决议合法有效，召集人资格、表决程序符合《公司章程》及监管规定 [8]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年5月20日 [3] - 活动地点是公司在全景路演平台参与2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会 [3] - 参会人员为通过网络参加的投资者，上市公司接待人员有董事兼总经理付景超、常务副总经理兼董事会秘书鲁军仓、财务负责人朱克元 [3] 业绩预期与市场情况 - 2025年公司面临挑战与机遇，防务领域需求逐步释放，通讯领域需求稳中有进，对公司快速交付和成本管理提出新要求 [4] - 公司在航天领域深耕，为空天一体、算力、商业航天、低空经济等领域做了产品和技术储备，但业绩贡献需随下游需求拉动释放 [5] 利润相关 - 2024年利润下滑因防务领域有效需求不足致收入结构变化，以及研发投入和能力建设使研发费用增加 [6] - 随着2025年防务需求释放、四新业务上量和成本效率工程推动，预计盈利能力提升 [6] 产能与业务发展 - 2024年产能利用率因防务需求不足降低，随市场需求恢复将提升，公司会持续提升产能规模 [7] - 商业卫星配套是重点发展方向，公司将配合总体单位提升模块化、集成化设计能力 [8] - 目前防务在手订单增加，盈利能力提升，公司拓展四新业务应对需求波动，升级成本效率工程提升运营效率 [9] 公司治理与竞争力 - 公司按国资要求推进治理现代化，形成完善治理结构，管理层结构合理、稳定性好 [11] - 公司研发经费投入持续保持在7%以上，未来依赖技术领先拓展新领域确保竞争力和盈利能力 [12] 环保与可持续发展 - 公司建立环境友好型生产经营体系获环境管理体系认证，响应“双碳”号召采取措施减排 [13] - 公司采取多项措施提升绿色生产水平，获“陕西省第三批绿色工厂”和“国家级绿色工厂”称号 [13]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 马来西亚部署昇腾 GPU，通过大语言模型及服务器本地化部署增强国家 AI 主权，伴随国产算力软硬件架构迭代，海外市场拓展有望加速 [3][4] - 昇腾芯片软硬件架构升级，CloudMatrix 384 超节点单卡 decode 吞吐与 H100 性能相当，国产算力芯片竞争力有望提升 [4] - 推荐中芯国际、华丰科技、兴森科技、芯碁微装；相关标的有南亚新材、利扬芯片 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 马来西亚部署昇腾 GPU 并采用 Deepseek 大模型，首个主权生成式 AI 服务器性能高出业界平均 20%，已有机构采用，Skyvast 和利扬芯片将部署 3000 个先进 GPU，国产芯片海外拓展可期 [4] - 昇腾 910C 单卡 BF16 算力约 780 TFLOPS 接近 H100 80%，CloudMatrix 384 超节点单卡 decode 吞吐与 H100 相当；昇思 MindSpore 2.6 支持模型训练推理全流程，未来将提升模型易用性及性能，增强国产算力芯片竞争力助力海外拓展 [4] - 催化剂为国产算力芯片性能升级和国产先进制程突破 [4] 推荐标的估值 | 证券代码 | 公司名称 | 收盘价（元） | EPS（元/股）2025E | EPS（元/股）2026E | EPS（元/股）2027E | PE 2025E | PE 2026E | PE 2027E | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688981.SH | 中芯国际 | 85.04 | 0.71 | 0.91 | - | 119.77 | 93.45 | - | 增持 | | 688629.SH | 华丰科技 | 52.92 | 0.76 | 1.00 | 1.39 | 69.63 | 52.92 | 38.07 | 增持 | | 002436.SZ | 兴森科技 | 12.23 | 0.08 | 0.22 | 0.38 | 152.88 | 55.59 | 32.18 | 增持 | | 688630.SH | 芯碁微装 | 73.00 | 2.63 | 3.84 | 4.56 | 27.76 | 19.01 | 16.01 | 增持 | [5]

分红相关 - 分红方案将在公司2024年度股东大会审议通过后2个月内实施，需关注公司权益分派的实施公告 [2] 发展机遇与战略目标 - 2025年公司将持续实施大规模技术创新和规模扩张，做大、做强、做优现有主营业务产品，提高产品竞争力，巩固和提升市场地位，大力发展电子元件及材料、通信部件的研发生产，优化技术路线、提高产品质量，提升产品市场占有率 [2][5] 产品应用领域 - 公司产品主要应用于电子、通信、消费类电子产品、工业用电子设备和新能源等领域 [3] 财务业绩 - 2025年第一季度营业收入18.33亿元，同比增长17.24%，归属于上市公司股东的净利润5.33亿元，同比增长23.02% [3] - 2024年研发投入5.83亿元，比上年同期增加6.83%，占营业收入比例7.91% [7] 业绩增长原因 - 消费电子、车载、光通信等领域呈现恢复态势，细分领域客户需求稳步提升，且公司前期研发投入使产品规格型号丰富，下游应用领域覆盖广泛，主营业务产品需求增长 [3] 未来盈利驱动因素 - 消费电子、车载、光通信行业需求逐步复苏，叠加智能制造、大数据等应用步伐加速，公司业务将受益 [3][7] 特定产品进展 - 公司积极推动骨科假体部件领域研发，三环生物“TC - BIO陶瓷髋关节部件”已成功通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心主文档登记 [4] - 公司已逐步突破MLCC生产的关键技术，推出多元化系列，核心竞争力显著提高，客户份额稳步提升，为营业收入增长做贡献 [5] 股东人数 - 截至2025年3月31日，公司股东人数为24,260人 [5] 研究院建设进度 - 深圳三环和成都三环研究院已投入使用，苏州三环研究院项目工程主体结构顺利封顶 [6] 行业前景 - 电子元器件是支撑工业创新发展的基础和关键，已成为全球高科技竞争的主战场之一，其综合实力决定全球工业未来格局；全球人工智能技术快速发展带来海量数据存储、处理需求，将带动相关光器件需求上升 [8]

火炬电子股价表现 - 公司股价连续6个交易日下跌，区间累计跌幅达10.57% [1] - 近1周阶段涨幅为-2.05%，近1月涨幅8.27%，近3月跌幅6.27%，近6月涨幅15.43%，今年以来涨幅9.5% [2] - 阶段涨幅表现优于同类平均（近1月同类平均3.98%，近6月2.56%）和沪深300指数（近1月3.33%，近6月-2.20%） [2] 公司基本面 - 公司成立于1989年，是我国首批通过宇航级产品认证的企业之一 [1] - 产品广泛应用于航空、航天、船舶、通讯、电力、轨道交通、新能源等领域 [1] 机构持仓动态 - 景顺长城品质长青混合A基金一季度新进成为公司前十大股东 [1] - 该基金今年以来收益率9.51%，在4546只同类基金中排名736位 [1] 基金经理信息 - 景顺长城品质长青混合A基金经理为农冰立，累计任职时间6年又76天 [2][4] - 农冰立现任基金总规模67.18亿元，管理景顺长城北交所精选两年定开混合A期间任职回报达152.02% [4] - 曾担任工银瑞信新增益混合型证券投资基金、工银瑞信智能制造股票型证券投资基金基金经理 [3][4] 基金公司背景 - 景顺长城基金成立于2003年6月，股东包括长城证券（49%）、景顺资产管理（49%）、开滦集团（1%）、大连实德集团（1%） [4] - 公司董事长为李进，总经理为康乐 [4]

国家税务总局5月19日发文详细披露了一则偷税案例：一家企业通过虚列黄金材料支出等手段进行虚假纳税申报，违规享受 研发费用加计扣除税收优惠，从而达到偷税的目的。 金徽新材全资股东为深圳金徽科技（下称"金徽科技"）。金徽科技主要从事LED驱动电源和安防配套电源的研发、生产、 销售，目前已成失信被执行人，并被限高。福建粤通的上层股东深圳粤通新材料也已被吊销。 （文章来源：证券时报网） 黄金是自然界中化学稳定性极高的元素，容易提纯，提纯损耗如此大，疑点重重。经检查人员调查，深圳金斯达黄金的提 纯损耗低，且公司无法提供相关（提纯损耗大）证据。公司主张的大量黄金提纯损耗根本无法自圆其说。 检查人员进一步分析发现，深圳金斯达有多个项目存在用金疑点，部分项目在研发过程中未有使用黄金的流程。同时，结 合第三方鉴定机构出具的项目鉴定结果，稽查局最终查实该公司有17个研发项目存在虚列黄金材料支出、违规享受研发费 用加计扣除税收优惠问题，共少缴企业所得税1621.16万元。 在检查过程中，稽查局发现深圳金斯达还存在其他少缴税款行为。 面对各项证据，深圳金斯达时任法定代表人张某仍然拒绝承认相关违法事实，且无法给出合理理由。不过，该公司 ...

公司业绩表现 - 2024 年度，公司实现营业收入 65949.99 万元，同比增长 16.94%；利润总额 12236.61 万元，同比增长 17.49%；归属于上市公司股东的净利润 10555.23 万元，同比增长 17.39% [2][8] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 1.67 亿元，同比增长 18.8%，归母净利润 3441.29 万元，同比大幅增长 57.71% [2][3] 行业发展情况 - 2024 年及 2025 年一季度，电子元器件行业整体发展形势良好，在消费电子复苏，AI、汽车电子等新兴产业快速发展背景下，产业具备广阔增量市场空间，长期增长态势良好 [2][17] - 电子元器件行业前景乐观，5G、物联网及新能源汽车发展增加对高性能、小型化和集成化被动元件需求，电流感测精密电阻应用广泛，电流传感器在新兴市场应用潜力大 [19] 公司竞争优势 - 赛道及成长性优势，公司提供优质电流感测解决方案，成为众多产业指标客户优选供应商，与客户深度合作探索 [3] - 研发和技术优势，公司通过多年经验积累和技术改造升级，建立完善生产制造工艺体系 [3] - 全球化优势，公司采取全球化布局策略，能快速响应全球各地客户需求 [3] - 头部客户优势，公司与多个行业头部客户建立长期稳定合作关系，积累丰富技术和市场经验 [3] 业务板块与增长潜力 - 2024 年公司业绩增长得益于传统行业与新兴市场共同发力，在保持传统行业既有客户稳定同时，开拓 AI 算力、光伏储能、汽车电子等新兴市场，新兴领域优质客户导入带来新增长点 [5] - 未来随着新技术和新应用落地推广，电子元器件需求持续上升，公司将优化产品结构，加大市场开拓力度，提高市场占有率，实现业务持续增长 [5] 公司业务布局与进展 - 汽车电子、工业、光伏等新兴领域是公司重点关注产业，相关客户及业务布局持续拓展，报告期内有新项目进入量产阶段 [7] - 公司在电流感测精密电阻、电力熔断器、电流传感器三大产品线陆续推出新产品，产线扩充持续进行，电流传感器有望开辟新营收增长点，在新能源汽车、光伏等新兴市场应用潜力大 [7][9] - 公司募投项目建设持续推进，新增产能后续逐步释放，电流感测精密电阻扩产作业按计划及市场情况稳步推进，珠海募投项目建设进度顺利 [10][11][13] 客户与订单情况 - 公司在通信及汽车电子领域核心客户有比亚迪、零跑汽车、现代摩比斯等，汽车领域客户及业务布局持续拓展，预计在手订单保持较好增速 [6][7] - 公司聚焦新能源、汽车电子、AI 等高增长赛道，已成功导入多家重要客户并实现小批量订单交付，会按规则披露在手订单情况 [15][16] 公司应对措施与规划 - 公司高度重视投资者关系管理，通过多渠道与投资者交流，未来将积极与机构投资者交流，传递公司基本面，维护投资者信心 [6][22] - 公司关注国际市场动态变化，积极调整经营策略，应对潜在风险，如中美关系对经营业绩暂无直接重大影响，后续会关注变化并调整策略 [8] - 公司作为新上市公司，在资本市场运作与市值管理方面强化信息透明度，依法依规管理投资者关系，与机构投资者沟通；在产品市场开拓方面围绕核心技术与产业指标客户策略，推动新产品导入重点应用领域，聚焦高潜力市场布局 [13] 其他问题回应 - 公司产品可应用于人形机器人领域，目前主营业务产品属电子产品基础性元器件，具体业务进展关注后续信息披露 [8][20] - 公司与英伟达、高通保持长期稳定合作关系，具体业务进展关注后续公告披露 [13][17] - 公司在精密电阻方面主要竞争对手有 Vishay、ISA、Rohm、KOA、国巨、乾坤、大毅等 [22] - 公司产品目前在 AEBS 领域尚无应用 [22] - 公司已进入小米供应链，小米为终端客户之一 [24] - 电流传感器市场主要需求驱动力来自新能源汽车、光储充整合系统、高效能电源与伺服器电源、工业自动化与家电变频化，市场具备中长期稳定成长趋势 [25]