现金流ETF和红利国企ETF分红情况 - 现金流ETF（159399）本次分红比例为0.25% 权益登记日为2025年9月15日 [1] - 红利国企ETF（510720）本次分红比例为0.3% 分红基准日为2025年9月3日 权益登记日为2025年9月12日 [1] - 两只ETF均为合同约定可每月评估收益分配的红利类产品 现金流ETF上市后连续分红7次 红利国企ETF连续分红17次 [1] 红利策略的市场价值 - 牛市环境中红利资产可作为"稳定器" 与高成长科技板块构成哑铃型组合 [5] - 国信证券研究显示高股息率基金年化波动率与PE-TTM较低 持有收益更好 [4] - 2015年牛市期间资产≤50万散户总亏损2500亿元 10万元以下散户亏损率达97% [3] 现金流ETF产品特性 - 跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数 精选现金流率TOP50股票 [6] - 总市值1000亿以上股票加权占比约70% 抗风险能力优于中证红利与沪深300 [6] - 基日（2013年12月31日）至2025年8月31日 全收益指数年化收益率近20% 累计涨幅660.56% 显著高于沪深300的155.84%和中证红利的304.89% [9] 红利国企ETF产品特性 - 跟踪上证国企红利指数 聚焦高股息央国企 [11] - 截至2025年8月底指数股息率近5% 高于多数主流红利指数 [11][13] - 上证国企红利指数近12个月股息率达4.39% 优于中证红利低波动指数的4.26%和中证国有企业红利指数的4.37% [13] 资产配置建议 - 采用哑铃型配置思路：一端布局高弹性科技成长 另一端配置红利资产夯实稳定性 [14] - 月月分红机制有助于落袋为安 改善投资体验 [14]

债券投资策略建议 - 市场情绪不强时建议保持稍低久期水平 若利率调整至高位可使用30年国债拉久期参与短期交易性机会 [1] - 曲线陡峭时虽理论上应选子弹型组合 但因其灵活性不足且可能面临降仓位、久期需求 动态投资中未必优于哑铃型组合 [1] - 推荐采用哑铃型结构 关注1年期存单和短久期信用资质下沉品种 以及长端赔率高的活跃券和6-7年期二级资本债凸点机会 [1] 平安公司债ETF表现分析 - 本轮债市调整（自2025年8月8日起算）以来 平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一 最大回撤为-0.1925% [1] - 该基金近一周场内成交贴水率最低 为-0.06% 同期净值跌幅为-0.119% [1] - 规模达223.53亿元 质押率为63% 今年以来收益率为0.84% 近一年Calmar比率为3.6503 [1] 同类ETF产品比较 - 海富通上证城投债ETF（511220）规模245.11亿元 近一周贴水率-0.19% 净值跌幅-0.407% 今年以来收益率1.05% 但质押率为0 最大回撤-0.2907% [1] - 科技创新公司债ETF群体普遍出现负收益 如招商中证AAA科创债ETF（551900）今年以来收益率-0.38% 华夏中证AAA科创债ETF（251550）收益率-0.34% [1] - 深证基准做市信用债ETF表现分化 广发深证信用债ETF（159397）最大回撤-0.3298% 而天弘深证信用债ETF（159398）回撤为-0.3160% [1]