市场变革与机遇 - 一家老牌数据分析软件巨头将撤出中国 导致其产品在中国市场的未来面临极大不确定性 [2] - 这一事件预示着中国数据分析市场竞争格局面临重塑 并为长期依赖该软件的半导体、生物医药、化工、制造、金融等关键行业带来挑战 [2] - 市场环境变化加剧了软件生态自主可控的紧迫性 为国产数据分析软件如广立微的DE-G带来新机遇 [4] 产品DE-G概述与定位 - DE-G是广立微旗下的国产通用数据分析软件 核心理念为“更快、更深、更准的数据洞察” 具备专业、灵活与高效的特点 [3] - 该产品旨在重构数据认知维度 并凭借公司在半导体良率分析领域的深厚经验 正逐步成为替代国外同类产品的可行选择 [3] - 软件累计服务超过100家国内外企业的1万+客户 在半导体等领域覆盖率稳步提升 初步形成用户规模效应 [4] DE-G的功能与技术优势 - 软件支持多种通用文件类型及半导体专用数据格式 包括csv、xls、xlsx、txt、ad3、ad5、stdf [6] - 提供全面灵活的数据筛选和清洗功能 能轻松处理海量数据中的噪声数据 [6] - 绘图功能强大 能在数秒内完成各分析场景的数据可视化 [6] - 内置丰富专业分析工具 包括假设检验、预测建模、实验设计、机器学习、六西格玛质量管理等 [6] - 覆盖半导体专用分析场景 如WaferMap、BinMap、DefectMap等多种Map Analysis工具 以及Device Corner、AutoInk、RF分析、Reliability等多种分析手段 [6] 国产软件的进化与差异化 - DE-G代表了国产软件从“能用”到“好用”的转变新方向 通过Workbook保存分析过程 方便用户快捷调用和共享分析流程 [8] - 软件支持使用Python & R脚本读取数据文件或创建数据表 用户可进行数据转换或建模 新生成的数据表可直接绘图 [8] - 这种开放性和灵活性使DE-G区别于传统封闭的统计软件 更适应当前数据分析生态的发展需求 [9] 应用价值与市场反馈 - DE-G在半导体、生物医药、化工、制造等行业成功填补了外资退出留下的工具空窗 [11] - 其仪表盘与跨图形实时交互功能大幅提升异常定位效率 据某知名企业工程师反馈 使用后大批量测试数据处理效率提升约30% 异常检测时间缩短一半 [11] - 随着企业转向重视产品、生态与利润的健康路径 DE-G凭借扎实的行业理解与用户积累 正推动中国数据分析生态的自主进化 [11]

投资与合作 - 英伟达公司与德国电信将投资10亿欧元（约合82.04亿元人民币）在德国建设一座数据中心[1] - 该数据中心计划于2026年第一季度投入运营，将成为欧洲规模最大的数据中心之一[3] - 该项目将使用多达10,000颗图形处理器（GPU）[4] 项目目标与影响 - 项目旨在加强欧洲支撑复杂人工智能系统运行的基础设施[1] - 数据中心落成后将使德国的人工智能算力提升约50%[3] - 项目被视为德国迄今部署规模最大的先进AI芯片项目之一，旨在开启德国工业转型的新纪元[3] 参与方与生态系统建设 - 项目获得德国政府两名部长及欧洲最大软件公司SAP SE和德意志银行高管出席支持，凸显德国积极打造本土人工智能生态系统[3] - SAP将为该数据中心提供其业务技术平台及相关应用程序[3] - 德国电信一直在与其他企业就参与建设“人工智能巨型工厂”进行洽谈[4] 行业对比与背景 - 欧洲与美国在AI算力投资上存在差距，美国科技巨头及初创企业正投入数千亿美元用于建设AI算力基础设施[3] - 德国项目使用的10,000颗GPU仅占美国规划中大型数据中心的一小部分，例如美国得克萨斯州一个项目预计使用约50万颗GPU[4] - 欧盟宣布了一项总额达2000亿欧元（约合1.64万亿元人民币）的计划，目标在未来五至七年内将该地区支撑AI系统的算力提升至目前的三倍[4]

项目概述 - 英伟达与德国电信在德国建造一座价值10亿欧元（12亿美元）的数据中心，旨在加强欧洲基础设施以支持复杂人工智能系统 [1] - 该数据中心是欧洲最大设施之一，计划于2026年第一季度开始运营 [1] - 项目将扩建慕尼黑现有设施，欧洲最大软件公司SAP将为其提供商业技术平台和应用程序 [1] 项目影响与目标 - 该项目将使德国的人工智能计算能力提升约50% [1] - 英伟达首席执行官黄仁勋称该项目将开启德国工业转型新时代，是德国规模最大的先进人工智能芯片部署项目之一 [1] - 德国政府部长及企业高管出席项目公布活动，凸显德国正寻求发展自身人工智能生态系统以与国际竞争对手展开竞争 [1] 投资规模对比 - 德国数据中心项目计划使用多达1万个图形处理单元（GPU） [2] - 相比之下，美国德克萨斯州一个由软银、OpenAI和甲骨文联合开发的数据中心项目将使用约50万个GPU，规模远超德国项目 [2] - 微软、谷歌母公司Alphabet等科技巨头及初创公司正在投入数千亿美元构建人工智能计算能力，凸显欧美在投资规模上的差距 [2] 欧盟人工智能发展计划 - 欧盟在2月份宣布了一项2000亿欧元的计划，以支持欧盟内部人工智能发展 [2] - 该计划目标是在未来五到七年内将该地区驱动人工智能模型的能力提高两倍 [2] - 德国电信虽在洽谈参与建设人工智能超级工厂，但进程进展缓慢，欧盟尚未制定具体的投标审核流程和资金分配方案 [2]

上市事件 - 明略科技于2025年11月3日在香港联合交易所主板成功上市，股票代码为02718 HK [2] - 安永作为申报会计师，其专业服务获得公司管理层、保荐人及其他中介机构的高度认可 [2] 公司业务 - 公司是一家提供企业级数据智能应用软件的企业，深耕企业服务领域达19年 [2] - 核心业务是通过挖掘数据价值，帮助组织在智能化转型中挖掘营销和营运场景的商业价值 [2] - 公司提供整合了复杂数据分析和人工智能技术的创新应用软件，将数据转换为可操作商业洞察 [2] - 公司工具支持从在线营销到线下门店运营的整个商业生命周期 [2]

公司成立与基本信息 - 广州市聚博电器有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围涵盖家具销售、零配件销售、安装和维修服务 [1] - 业务包括充电桩销售、制冷及空调设备销售 [1] - 涉及电力电子元器件、电子元器件与机电组件设备的销售与零售 [1] - 覆盖数字文化创意软件开发、网络与信息安全软件开发及软件销售 [1] - 提供专用设备、通用设备、电气设备、仪器仪表及通讯设备修理服务 [1] - 包括计算机及通讯设备租赁、计算机软硬件及辅助设备批发 [1] - 涉及办公设备销售、耗材销售、租赁服务及维修 [1] - 业务包含移动通信设备、光通信设备、通信设备销售及5G通信技术服务 [1] - 提供安全咨询服务、信息技术咨询服务 [1] - 涵盖日用电器修理、日用家电零售、家用电器销售及互联网信息服务 [1]

权益市场回顾 - 市场观点为趋势看涨，静待突破，在关税冲击下A股出现大幅低开后有飞速抬升 [1] - 7、8月份A股呈现波澜壮阔的单边行情，市场进三退一或持续更长时间上涨 [1] - 进入8、9月份市场上攻斜率衰减，每次上攻伴随深度回调，进入宽通道上涨 [1] - 宽通道上涨中每次下挫的低点仍在抬高，显示处于较强上涨趋势，高抛低吸是较好策略 [2] - 市场回调是涨幅过大后落袋为安心理及贸易争端催化下的正常现象 [2] - 市场逻辑从弱预期弱现实转向强预期弱现实，目前仅凭预期定价，对经济、企业盈利和政策有信心 [2] - 经济企稳回升将夯实上涨走势，若经济未大幅反弹，政策储备充足也使市场押注上涨，回调是加仓良机 [3] - 市场突破需催化因素，交易层面因短期涨幅过大导致浮筹过多，存在换手需求 [3] - 基本面层面需实体指标如PPI或PMI向好，或科技行业如机器人、软件、硬件领域有大幅突破 [4] 债券市场回顾 - 债券市场核心结论为利好支撑，中期向好 [5] - PPI已连续36个月为负，7月份反内卷政策落地，核心在于态度从关注量、质转向关注价（CPI和PPI） [6] - 供给侧改革需需求侧配合，上周五财政部有5000亿新增投资，但量级有进一步提升空间 [6] - 政治局会议定调宏观政策持续发力，保持流动性合理充裕，促进社会融资成本下行，对债市积极 [6] - 利率已处低位，向下空间不如往年 [6] - 技术面上，十年国债ETF在不到20个交易日内最大回撤超过1%，近期走出单边下跌通道，存在超跌反弹机会 [7] - 十年国债ETF（511260）是债市基准，为收益率和波动率的均衡之选，具有低成本、低费率及持仓透明优势 [7]

交易概述 - 公司控股股东易存道拟以协议转让方式向天阳科技转让5,830,000股公司股份，占公司总股本的7.50% [2] - 股份转让价格为26.56元/股，总转让价款为人民币154,844,800元 [3][6] - 本次权益变动后，易存道持股比例降至27.79%，天阳科技持股比例为7.50%，公司控制权未发生变更 [2][3] 交易背景与战略目的 - 交易目的包括引入看好公司发展前景的战略投资者，以及满足控股股东自身资金需要 [4] - 战略层面旨在拓宽公司下游行业渠道、提升产品竞争力和市场影响力，实现市场与客户资源共享 [4] - 通过合作可促进两家上市公司技术与研发协同，发挥品牌协同效应，提升综合实力 [4] 业务协同与行业影响 - 公司是国产基础软件领导企业，产品线覆盖中间件、容器PaaS平台、智能运维和大数据 [5] - 天阳科技的对公信贷系统及信用卡解决方案是银行关键业务系统，运行在中间件之上 [5] - 双方合作旨在促使银行关键应用系统与基础中间件系统更好融合，提升双方系统竞争优势，共同推动信息化创新和国产软件自主可控 [5] - 合作将显著提升双方业务协同性，持续深化金融行业客户合作范围，强化客户粘性 [5] 交易条款与安排 - 转让价款分四期支付：公告次日后支付10%（15,484,480元），交易所确认后支付30%（46,453,440元），过户后5个工作日内支付40%（61,937,920元），过户后3个月内支付剩余20%（30,968,960元） [10] - 天阳科技承诺自股份过户登记之日起12个月内不减持通过本次交易取得的股份 [2][18][19] - 本次协议转让不存在股价对赌、股份代持、保底保收益、附回购条款等特殊利益安排 [18]

公司比特币持仓动态 - 公司近期以约4560万美元的价格增持了397枚比特币 平均每枚价格为114,771美元 这是近期价格波动和财报发布后的一次较小规模购买 [1] - 此次购买规模略高于前一次的4300万美元 但远低于再前一周的1900万美元购买额 [2] - 公司目前总计持有641,205枚比特币 以当前每枚107,774美元的价格计算 总价值约为691亿美元 [1] 公司股价与市场表现 - 公司股票在纽约时间周一早盘交易中下跌约3.6% 至每股约266美元 [2] - 在过去一个月内 公司股价已下跌24% [2] - 自2020年8月开始购买比特币以来 公司股价累计上涨超过1700% [5] 公司财务状况与市场指标 - 公司第三季度财报显示其创造了28亿美元的利润 [3] - 分析师指出其股价相对于其加密资产净值的倍数正在下降 该指标反映了公司执行其战略的能力 [3] 公司比特币战略背景 - 公司于2020年8月开始将购买比特币作为一项核心财务战略 旨在为股东在通胀环境中创造更好回报 [4] - 公司至今已在比特币上投入约474亿美元 是该资产最大的企业持有者 [4] - 公司主要专注于将该加密货币证券化 投资者可通过购买其股票来获得比特币敞口 而无需直接持有 [4] 行业影响与市场观点 - 其他公司已效仿该策略 购买比特币、以太坊等数字资产以提振自身股价 [5] - 在Myriad预测市场中 96%的受访者认为公司今年不会出售更多比特币 [5]

公司上市概况 - 公司明略科技-W(02718)首次挂牌上市，每股定价141港元，共发行721.90万股股份[1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时上涨98.58%，报280港元，成交额达2.81亿港元[1] - 此次发行所得款项净额约为9.02亿港元[1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的数据智能应用软件公司，主要产品及解决方案涵盖营销和营运智能，涉及在线及线下场景[1] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2023年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供货商[1] - 公司致力于通过大模型、行业特定知识和多模态数据改变企业营销、营运战略设计和决策程序[1] 收入结构与核心产品 - 公司产品和解决方案主要分为三大板块：营销智能、营运智能及行业AI解决方案[1] - 营销智能类产品主要包括秒针系统、金数据以及基于腾讯生态系统的私域工具微伴助手[1] - 秒针系统是公司最早推出且收入的主要组成部分，由媒体支出优化软件、社交媒体管理软件和用户增长软件三个细分产品组成[1] - 微伴助手是基于腾讯生态系统的私域工具，可帮助企业通过企业微信和微信管理私域及公域客户互动[1]

南向资金流向 - 2025年10月港股科技板块波动较大且回调较深，但南向资金通过港股通及港股相关ETF逆势布局迹象明显 [1] - 截至2025年10月31日，南向资金年内累计净买入港股超过12600亿港元，合计金额已接近2024年全年的156% [1] - 南向资金连续8个交易日（2025年10月21日至10月31日）净买入，其中10月30日单日净流入额突破136亿元，创近九个交易日（2025年10月17日至10月30日）新高 [1] 行业与市场观点 - 港股科技资产因其稀缺性和较高成长性，成为南向资金布局的重点领域之一 [1] - 华泰证券指出，全球金融条件宽松为估值重估创造了环境，AI、医药、消费等领域的创新性突破通过供给创造需求，提振市场中长期盈利预期并降低风险溢价 [1] - 在估值提升和万亿资金南下的驱动下，市场行业表现呈现极致的成长风格 [1] - 展望2026年上半年，尤其在年报季前，海外流动性宽松预期可能升温，叠加财报真空期和春季躁动的资金面催化，成长风格或具备高斜率上涨空间 [1] 恒生科技ETF表现 - 恒生科技ETF（513130）是布局港股科技板块的人气产品，在2025年10月27日至10月31日的四个交易日内累计获得8.87亿元资金加仓，是同期A股市场所有跟踪恒生科技指数的ETF中唯一累计“吸金”超5亿元的产品 [1] - 该ETF份额自2025年10月21日起持续扩张，截至10月31日最新份额达到524.28亿份，再度刷新成立以来新高 [1] - 该ETF紧密跟踪恒生科技指数，该指数涵盖30只港股市场中研发实力强劲的互联网平台和制造业科技企业，涉及互联网、软件、汽车、半导体、通信等多个泛科技板块 [1] 估值比较 - 恒生科技指数呈现“全球估值洼地”特征，其市盈率和市净率水平分别为22.85倍和3.32倍，仅约为纳斯达克指数（市盈率42.30倍，市净率7.50倍）的54%和44% [1] - 在美联储降息落地与AI产业利好的双重刺激下，恒生科技指数未来有望受益于港股科技板块的整体估值抬升 [1] 产品与基金管理人 - 恒生科技ETF（513130）具有规模大、流动性优、支持场内T+0交易等优势 [1] - 基金管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超过18年ETF运营经验 [1] - 华泰柏瑞基金旗下管理着A股市场规模居首的沪深300ETF（510300，规模4300.81亿元）、全市场跟踪中证A500指数的ETF中规模居首的A500ETF华泰柏瑞（563360，规模251.34亿元）以及红利低波ETF（512890）等产品 [1][2] - 恒生科技ETF（513130）成立于2021年5月24日，截至2025年10月31日规模为410.62亿元 [1][2]