公告核心内容 - 五矿资本股份有限公司发布提示性公告 其下属控股子公司五矿信托 外贸金租及五矿证券将披露2025年度未经审计的财务报表 [1] - 公告旨在提示投资者相关财务数据为初步核算数据 未经会计师事务所审计 具体数据应以公司2025年度报告为准 [1] 披露主体与依据 - 披露主体为五矿资本股份有限公司的下属控股子公司 包括五矿国际信托有限公司 中国外贸金融租赁有限公司及五矿证券有限公司 [1] - 披露依据为中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心发布的《关于同业拆借市场成员披露2025年度未经审计财务报表的通知》（中汇交发〔2025〕484号） [1] 披露内容与平台 - 五矿信托与外贸金租将披露2025年度未经审计的资产负债表及利润表 [1] - 五矿证券将披露2025年度母公司未经审计的资产负债表 利润表及净资本计算表 [1] - 相关财务报表将在中国货币网（www.chinamoney.com.cn）上进行披露 [1] - 报表详情亦可见于公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告附件 [2] 公告信息 - 公告发布日期为2026年1月15日 [4] - 公告由五矿资本股份有限公司董事会发布 [4]

核心观点 - 信托行业2025年业绩披露拉开帷幕，已公布业绩的4家公司多项核心指标实现同比增长，行业在转型背景下积极探索路径，努力实现稳健增长 [1] - 信托公司业绩增长的同时，资本实力持续夯实，并积极在财富管理、绿色信托等新业务赛道发力 [2] - 信托公司转型路径呈现共性与差异化特色，行业共性在于转向主动管理，以“固有业务+服务信托”为双引擎，差异化则基于各自禀赋形成不同模式 [3] - 信托行业自2018年步入转型，资产规模持续增长，业务结构向资产管理信托集中，行业正从“规模驱动”转向“能力驱动” [4] 2025年业绩表现 - 已披露2025年业绩的4家信托公司营业收入均在10亿元以上，其中华鑫信托营业收入36.76亿元同比增长23.87%，上海信托营业收入23.99亿元同比增长30%，金谷信托营业总收入约15.62亿元同比增长10.72%，陕国投A营业总收入29.28亿元同比增长0.03% [1] - 4家信托公司2025年净利润均实现较大增幅，其中华鑫信托净利润20.76亿元同比增长13.48%，陕国投A净利润14.39亿元同比增长5.70%，金谷信托净利润8.23亿元同比增长48.81%，上海信托净利润7.63亿元同比增长14% [1] - 陕国投A净利润增长主要源于固有业务投资成效显现及风险防控良好，营业收入总体保持平稳 [2] 资本实力与业务拓展 - 信托公司资本实力持续夯实，截至2025年末，陕国投A总资产为297.5亿元较年初增长16.89%，华鑫信托净资产达187.77亿元同比增长6.56% [2] - 信托公司积极拓展新业务赛道，在财富管理方面，上海信托构建分层财富管理账户体系，财富账户存续单数突破1.3万户合计规模1000亿元 [2] - 在绿色金融领域，华鑫信托的绿色信托存续规模已超130亿元 [2] 行业转型路径与特点 - 信托公司转型的共性在于积极顺应“信托三分类”新规转向主动管理，以“固有业务+服务信托”为双引擎，同时依靠“数智风控+资本补充”筑牢底线 [3] - 不同信托公司转型路径存在差异，例如陕国投A属于稳健均衡型，其财富服务信托规模为916亿元，标品信托占资产管理信托近八成，上海信托属于创新引领型，由“资产管理信托+财富管理”双轮驱动 [3] - 信托公司转型的驱动力主要来自政策导向、市场需求与企业内生变革三重维度 [3] 行业整体发展状况 - 自2018年起信托业步入转型发展阶段，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元同比增长20.11% [4] - 在“信托三分类”新规下，资产管理信托成为驱动规模增长的重要模式，截至2025年6月末，按资金信托口径统计，资产管理信托余额约为24.43万亿元占信托资产总规模的75.33% [4] - 随着信托业全面进入“主动管理+净值化”时代，行业正从“规模驱动”转向“能力驱动”，对投研能力、数智风控、资产服务等方面提出新要求 [4]

公司2025年业绩快报核心数据 - 公司2025年实现营业总收入29.28亿元，同比微增0.03% [1] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润14.39亿元，同比增长5.70% [1] - 公司2025年末总资产达297.5亿元，较期初增长16.89% [1] 公司2025年财务表现与原因 - 营业收入总体保持平稳，原因在于公司积极落实为实体经济让利政策，主动降低融资成本 [1] - 净利润实现增长，主要原因是固有业务投资成效进一步显现，且风险防控成效良好，整体运行平稳 [1] 公司2025年末资产与股东权益状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为191.66亿元，较期初增长7.15% [1] - 2025年末归属于上市公司股东的每股净资产为3.75元，较期初增长7.14% [1]

公司核心人事变动 - 湖北金融监管局核准汤建国通信托有限责任公司董事、董事长的任职资格 [2] - 汤建此前已于2025年8月出任国通信托党委书记 [5] - 此次接替陈建新（2019年12月起任党委书记，2020年11月起任董事长）的职务 [6] - 同时，湖北金融监管局核准了叶俊国通信托董事、副总裁的任职资格 [6] - 自2024年底以来，公司已有多位高管任职资格获批，包括副总裁刘永鸿、总裁助理刘倩、财务总监李艳桃、董事刘炜和但启舜 [6] 公司基本情况与股权结构 - 国通信托是总部设在武汉的全国性金融机构，于2010年11月正式开业运营 [6] - 公司注册资本约41.58亿元 [6] - 控股股东为武汉金融控股（集团）有限公司，持股比例为75% [6] - 东亚银行有限公司和新方正控股发展有限责任公司分别持股15.38%和9.62% [6] 公司近期经营与监管状况 - 2024年，按合并报表，公司实现营业收入9.36亿元，同比下降18.36% [7] - 2024年，公司实现净利润3.9亿元，同比下降28.53% [7] - 2024年6月14日，湖北金融监管局对公司及相关责任人一次性开出22张罚单 [7] - 公司涉及13项违法违规事由，被处以585万元罚款 [7] 新任领导层工作动态与战略方向 - 2025年9月，汤建以党委书记身份带队拜访中国信托业保障基金有限责任公司，表示新任领导班子将更加凝心聚力、求真务实 [8] - 公司积极转型，立足本地，赋能武汉，深耕破产重整服务信托等业务领域，持续推动业务创新与高质量发展 [8] - 2025年9月起，汤建带队前往郑州、泉州、马鞍山、上海、江苏、广东等多地，对多个信托计划（如东兴653号、东兴909号、东兴603号、东兴870号）的风险化解开展专项督导和清收工作 [9][10] - 督导工作中强调始终秉承充分维护投资者利益的宗旨，把风险项目化解放在工作首位，并要求加强与投资者的信息沟通、推进司法处置、寻找意向投资方以实现财产变现 [9] - 2025年12月18日，公司召开2026年“开门红”会议，控股股东武汉金控集团党委书记、董事长梅林提出五项战略要求，包括推进财富转型、深耕服务信托、做精资产管理信托、抓实清收处置与客户保障、回归信托本源 [11] - 汤建对公司“开门红”工作提出明确要求，包括锚定打造一流信托服务提供商目标、争当行业排头兵、聚力规模效益稳步增长、严守合规风险底线并保障投资者利益 [11]

公司2025年经营业绩 - 2025年实现营业收入36.76亿元，同比增长23.87% [1] - 2025年实现利润总额28.01亿元，同比增长15.95% [1] - 2025年实现净利润20.76亿元，同比增长13.48% [1] 公司业务收入结构 - 信托业务收入为17.86亿元，相比2024年小幅下降 [1] - 固有业务收入达到18.9亿元，较2024年的7.05亿元大幅增长167.94% [1] 公司资本实力与背景 - 截至2025年末，公司净资产达187.77亿元，同比增长6.56% [1] - 公司是中国华电集团有限公司旗下的非银行金融机构 [1] - 公司注册资本金为73.95亿元，于2010年3月18日正式挂牌开业 [1]

核心业绩表现 - 2025年公司实现营业收入36.76亿元，同比增长23.87% [1][2] - 2025年公司实现净利润20.76亿元，同比增长13.48% [1][2] - 2025年公司实现利润总额28.01亿元，同比增长15.95% [2] - 2025年公司净资产增至187.77亿元，同比增长6.56% [2] 收入结构深刻调整 - 2025年信托业务收入从上年同期的22.63亿元收缩至17.86亿元 [2] - 2025年固有业务收入从7.05亿元飙升至18.90亿元，同比增长167.94% [1][2] - 固有业务收入占营业收入比例从23.77%跃升至51.41%，超过信托业务成为主要收入来源 [2] - 收入结构变化是公司主动的战略调整与资源高效配置，以应对行业周期切换 [3] 业务转型与战略方向 - 公司主动压降蕴含风险的旧模式业务，为符合“信托业务三分类”新规的方向腾挪空间 [3] - 公司在标品投资领域成效显著，标品信托存续规模已达千亿元 [3] - 公司坚持长期主义和特色资管思维，未来主业将向提供综合金融和受托服务转化 [3] - 公司目标是在资产管理信托、资产服务信托等本源业务上打造更健康、可持续的增长基础 [3] 产融协同与绿色金融 - 公司作为中国华电集团旗下核心金融平台，具备产融协同的独特基因 [4] - 公司将金融专业能力与实体产业需求进行创造性融合，基于对能源电力产业的深度理解 [4] - 在绿色金融领域，公司绿色信托存续规模已超过130亿元 [5] - 公司通过交易结构创新设计定制化信托解决方案，例如入选行业典型案例的“利华39号服务信托” [5] 行业背景与公司定位 - 信托业自2018年进入调整期，监管部门持续推动业务转型，压降融资类业务和金融同业业务规模 [3] - 传统信托业务增长空间受限，行业正经历从高速成长期向调整期的转变 [3] - 公司路径清晰，致力于不断强化专业能力，提升服务水平，统筹高质量发展与高水平安全 [5] - 公司目标是建设具有能源特色的一流信托公司 [5]

交易概述 - 一家名为河北馥境商业管理有限公司的新成立企业以3.49亿元人民币现金成功竞得石家庄京州国际酒店大楼[1] - 该交易于2026年初通过京东司法拍卖平台完成，是标的资产在经历两次流拍后的第三次拍卖中唯一报价[1][3] 交易标的详情 - 标的资产为石家庄京州国际酒店大楼，评估价4.5539亿元，起拍价3.49亿元，相当于评估价的七六折，降价超1亿元[3] - 酒店位于石家庄长安区核心地段裕华东路与谈固南大街交汇处，为一栋28层建筑，建于2011年，建筑面积超3.8万平方米，拥有305间客房，目前正常营业[6] - 根据拍卖公告，酒店的经营权和收益权仍归属原管理公司至2032年1月，新业主主要获得大楼产权，未来近六年可获取稳定租金收益，实现产权与经营权分离[6] - 按总价3.49亿元和建筑面积3.8万平方米计算，交易账面单价约为每平方米9182元[7] 买方背景与交易结构 - 买方河北馥境商业管理有限公司成立于2025年12月，在竞拍时公司成立仅约一个月，公开信息中注册资本、人员构成及过往业绩几乎空白[4] - 穿透股权后，该公司的全资股东为全国性信托金融机构云南国际信托有限公司[4] - 交易结构被解读为典型的资本运作手法，即金融机构通过在当地新设的“壳公司”收购资产，旨在隔离资产原有历史风险与债务，便于未来进行融资或金融产品包装等资本运作[4] 行业趋势与投资逻辑 - 交易反映了当前商业地产投资逻辑的变化，传统开发商退场，拥有低成本资金优势的金融机构及国资背景平台正成为存量优质资产的主要接盘方[9] - 这类投资者更看重资产长期稳定的现金流回报及其纳入更大金融版图的战略价值，而非短期改造变现[9] - 核心城市带有稳定收益的酒店、商场、产业园等正成为信托、保险等资金青睐的“压舱石”资产，本交易是这一趋势的缩影[9]

行业监管变革 - 监管要求信托公司对固收理财产品采用的收盘价估值方法进行整改，多家信托公司已完成整改或上报方案，标志着该估值时代落幕 [2][4] - 此前采用收盘价估值可实现“平滑收益”，将债券价格维持在成本价，从而打造稳定无回撤的净值曲线 [3][4] - 监管整改源于2024年检查发现理财子公司与信托合作的“平滑收益”产品暗藏风险，要求2025年末完成银信合作相关产品整改 [4] - 整改后，固收产品净值波动或将加剧，但同时策略尾部风险大幅下降 [7] 市场影响与现状 - 此前理财子公司与信托公司合作发行大量收盘价估值固收产品，推动了信托业规模增长超万亿元 [4] - 截至2025年12月末，理财产品存续规模达31.63万亿元，其中固定收益类产品占比76.6% [8] - 近一年理财产品平均年化收益率为2.2809%，其中固定收益类产品平均年化收益率为2.3042%，权益类产品则达9.7908% [8] - 在无风险收益率下行背景下，固收理财产品面临波动加剧、收益率衰减的困境 [2][7] 机构应对与转型方向 - 信托公司需大力提高团队专业素养，补全债券研究员和基金经理，并拓展含权类资产研究 [2][10] - 将“固收+”作为标品业务发力重点，并加大财富端专业化培训，从“非标销售”转型为“标准化产品推广” [2][10] - 不少信托公司和债券私募2025年以来着力发展“固收+”或宏观策略，以多元配置应对低收益困境 [11] - 某头部信托公司已开发“固收+黄金”、“固收+可转债”、“固收+量化选股”等多种策略产品线 [11] - 投资机构认为需从纯债策略转向固收增强策略，通过动态调整股、债、商品等大类资产权重来挖掘超额收益 [11] 投资者行为变化 - 居民理财陷入“迷茫”，低风险偏好投资者面临固收产品收益较低（如预期收益约2%）且开始出现净值波动的困境 [8] - 居民整体风险偏好虽仍以保守稳健为主导，但对收益的期待出现边际变化，不再满足于纯粹的固定收益 [9]

公司战略与发展模式 - 公司密切关注政策与行业发展趋势，坚持以提升上市公司质量、保护股东权益为根本，持续增强核心竞争力 [1] - 公司未来将依托中粮集团的产业链场景优势，坚持深化产融结合的发展模式 [1] - 公司计划不断巩固和提升在保险、信托、期货等核心主业上的竞争力 [1] 信息披露与合规 - 公司表示如有任何涉及须披露的具体计划或进展，将严格按照法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务 [1]

公司业务与收入构成 - 公司目前没有海外收入 [1]