特别现金分红计划 - 科兴生物确认每股普通股55美元特别现金分红将按计划执行 发放给截至2025年7月7日交易结束时持有股份的股东 [1] - 该分红源于2024年4月发布的特别股息支付方案 按2019年停牌前6 47美元股价计算 分红相当于股价的8 5倍 股息率达850% [1] - 公司还计划实施第二次每股19美元特别现金股息 以及第三次每股20至50美元的特别现金股息 [1] 财务状况与分红规模 - 2021年公司营收达193 75亿美元 净利润84 67亿美元 主要受益于新冠疫苗"克尔来福"的销售 [1] - 截至2024年中期 公司账面现金及现金等价物为103亿美元 [1] - 按最高分红方案计算 公司可能派发总额达75亿美元现金 占账面资金的约73% [2] 公司治理与股权争夺 - 创始人尹卫东与潘爱华自2016年起围绕私有化和控制权产生分歧 双方各自组建买团展开博弈 期间发生抢夺公章 断电等事件 [1] - 2019年2月公司因"治理失效"被纳斯达克强制停牌 停牌已超过6年 [1][2] - 2024年1月英国枢密院司法委员会裁定2018年股东大会程序存在瑕疵 强新资本等方面提名董事接管部分董事会席位 [2] - 7月9日特别股东大会上 股东投票通过罢免现任董事并选举新董事会成员的提案 新董事会包括尹卫东 阎焱 付山等十人 [2] 战略动向与市场解读 - 新董事会承诺支持已宣布的股息派发计划 并将推动公司普通股恢复交易 [2] - 巨额分红被市场解读为争夺股东支持的策略 也可能意在削弱对手未来的控制资源 [2] - 公司核心产品面临停产风险 新董事会表示将与管理层合作推动复牌 [2]

政策支持 - 国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》提出16条全链条支持政策 包括探索医保数据用于研发 推动创新药进入医保及商保目录 [1] - 国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》明确统筹价格管理 医保支付等政策优化创新药发展环境 [1] - 首版商业健康保险创新药品目录同步进入征求意见阶段 [1] 行业动态 - 生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘 部分企业受益于制药上游产业链复苏 估值呈现修复趋势 [1] - 疫苗行业整体业绩表现面临压力 但PCV13 二倍体狂苗 MCV4等重磅疫苗品种有望恢复或持续放量趋势 [1] - 血制品企业白蛋白及部分血制品集采后仍面临价格压力 但2024年行业采浆量增长稳健 后续浆站拓展及并购整合趋势值得关注 [1] 企业进展 - 迪哲医药自主研发的舒沃替尼获FDA批准上市 成为首个在美获批治疗EGFRexon20insNSCLC的国产创新药 [1] - 康方生物双抗ADC药物AK146D1完成首例受试者入组 [1] 指数跟踪 - 生物医药ETF跟踪CS生医指数 该指数从沪深市场选取生物医药 医疗服务等领域上市公司证券作为样本 [2] - 成分股覆盖生物医药产业链上下游企业 具有较高成长性和研发创新能力 [2]

美联储会议纪要 - 美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间 [3] - 与会者一致认为经济活动继续稳步扩张 失业率保持在低位 通胀率略高 [3] - 美联储内部对未来利率路径存在三大阵营分歧：年内降息但排除7月（主流）、全年按兵不动、主张下次会议立即行动（少数支持） [4] - 会议纪要反映出对未来通胀路径的激烈讨论 价格走势不确定性显著升温 [3] 美股市场表现 - 纳斯达克指数上涨0.94%创历史新高 道琼斯工业指数上涨0.49% 标普500指数上涨0.61% [1][6] - 美股大型科技股多数上涨 美国科技七巨头指数上涨1.25% [7] - 英伟达股价涨1.8%创历史新高 总市值达3.97万亿美元 盘中一度突破4万亿美元里程碑 [7] - 热门中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数跌1.11% 亿鹏能源涨逾9% 京东集团、阿里巴巴跌逾3% [9] 商品市场动态 - 现货黄金涨0.38%至3313.02美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.17%至3322.5美元/盎司 [11] - 国际油价小幅波动 ICE布油涨0.06% NYMEX WTI原油跌0.06% [12] - 美国原油库存增加710万桶至4.26亿桶 远超预期减少210万桶 [13] 国际贸易政策 - 特朗普宣布对菲律宾、文莱等6国输美商品征收新关税 税率20%-30% 8月1日生效 [1][15] - 特朗普对巴西所有产品征收50%关税 巴西副总统称该措施不公平且损害美国自身经济 [16][17]

一份净利润暴增172.28%的2024年成绩单，却因93.82%利润来自非经常性损益引发监管问询——老牌兽 用生物制品企业海利生物（603718.SH）的转型之路正面临严峻拷问。 "断臂"与"输血"的资本腾挪术 2024年第四季度，海利生物完成两笔关键交易： 口腔骨修复材料持证企业从8家激增至23家 口腔修复膜持证企业从15家扩至30家 2025年Q1产品单价同比暴跌30%，Q2环比再降25% 监管三问转型可持续性 上交所问询直指核心矛盾： 甩卖"包袱"：以1元对价向控股股东出售连续亏损5年的杨凌金海（口蹄疫疫苗业务），同步剥离2.45亿 元债务。该子公司净资产估值-3461万元，2025年一季度仍处亏损； 套现离场：以1.085亿美元出售药明海德30%股权，实现超1亿元投资收益。此前三年，该项投资年均回 报仅423万元，累计收益率4.42%。 凭借上述操作，公司2024年归母净利润飙升至1.71亿元，但扣非净利润仅1058万元，同比下滑10.49%。 更值得关注的是，2025年一季度在营收同比下降背景下，公司竟实现扭亏为盈，净利润同比增加1400万 元。 豪赌"人保"：7.82亿商誉埋雷 彻底剥离动物保健业 ...

美联储会议纪要 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5% 与会者一致认为经济活动稳步扩张 劳动力市场稳健 通胀略高于目标 [3] - 美联储内部对利率路径存在三大阵营分歧 主流观点支持年内降息但排除7月 少数与会者主张立即行动 [4] - 会议纪要显示美联储对通胀路径不确定性显著升温 但重申将根据数据调整政策以实现2%通胀目标 [3][4] 美股市场表现 - 纳斯达克指数上涨0.94%创历史新高 道琼斯工业指数涨0.49% 标普500指数涨0.61% [1][6] - 美股科技七巨头指数上涨1.25% 英伟达股价涨1.8%创历史新高 市值达3.97万亿美元 盘中一度突破4万亿美元 [9][10] - 热门中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数跌1.11% 亿鹏能源涨逾9% 京东集团、阿里巴巴跌逾3% [12] 个股动态 - 维罗纳制药股价暴涨20.62% 总市值达89亿美元 默沙东拟以每股107美元收购 交易总价值约100亿美元 [13] - 英伟达成交额居美股首位 盘后股价续涨0.2% 市盈率51.8 市净率47.4 [10] - 特斯拉逆势下跌0.65% 苹果微涨0.54% 微软、谷歌涨幅均超1.3% [12] 大宗商品市场 - 现货黄金涨0.38%至3313.02美元/盎司 COMEX黄金期货涨0.17%至3322.5美元/盎司 [15] - 国际油价小幅波动 ICE布油涨0.06% NYMEX WTI原油跌0.06% 美国原油库存意外增加710万桶 [16][18] - 市场风险偏好增强 标普500指数重回周期高位 反映对经济数据的积极解读 [13]

中葡贸易合作 - 中国消费者对葡萄牙红酒、橄榄油等特色商品关注度连年攀升 [1] - 进博会架起贸易桥梁，加速葡萄牙产品进入中国市场 [1] - 葡萄牙企业通过进博会达成交易并建立新关系 [2] 葡萄牙企业参展成效 - 至善(葡萄牙)有限公司2024年首次以组展机构身份邀请14家葡萄牙企业参展进博会 [3] - 葡萄牙乳制品企业首次参展即与天猫国际等电商平台达成合作意向 [5] - 葡萄牙食品协会因上届进博会成效显著，早早明确第八届参展意向 [5] 中国市场拓展案例 - 茉汰(中国)参加首届进博会后，中国市场销售额实现30%以上复合增长率 [8] - 茉汰在中国市场月销量达到其在葡萄牙年销量水平 [8] - 2024年多家首次参展的葡萄牙企业将中等规模进口商和分销商列为首选合作对象 [8] 进博会平台价值 - 进博会帮助葡萄牙企业提升在中国市场的知名度并达成更多交易 [6] - 葡萄牙企业通过进博会发布新品并获取中国市场前沿反馈 [9] - 进博会绿色办展理念与葡萄牙企业环保生产理念高度契合 [9] 中葡多元化合作领域 - 葡萄牙希望在可再生能源领域与中国加深技术合作 [10] - 葡萄牙汽车制造与模具生产产业有望通过进博会进入中国市场 [10] - 中国与葡萄牙在蓝色经济、新能源、电子商务、电动汽车等领域合作前景广阔 [10] 未来合作展望 - 葡萄牙企业家协会与进博会工作组签署合作备忘录，将试水中国市场 [11] - 中国连续多年保持葡萄牙在亚洲最大贸易伙伴地位，投资涵盖能源、金融等多个领域 [10] - 第八届进博会推介会在里斯本成功举办，预示更多葡萄牙企业将通过进博会进入中国市场 [11]

公司战略布局 - 华熙生物通过旗下企业华熙唐安生物科技（深圳）有限公司实现多元化发展及合成生物技术应用的重大战略部署，并在粤港澳大湾区建立全球首个非动物源肝素全产业链平台 [2] - 公司以合成生物为驱动，聚焦糖生物学和细胞生物学，已形成生物活性物原料、药品及医疗器械、皮肤科学创新转化及营养科学创新转化四大业务板块 [2] - 华熙唐安突破传统肝素类药物的动物组织提取工艺，以合成生物学技术实现肝素聚糖的体外全酶法精准合成，技术全球领先，是国内唯一掌握全天然结构抗凝血肝素聚糖生物合成的企业 [2] 技术突破与产业化 - 华熙唐安在全酶合成肝素领域实现多维度技术突破与产业革新，相关产品广泛应用于化妆品、药品、医疗器械等领域，并在临床上用于预防和治疗血栓栓塞性疾病、心肌梗死、心血管手术抗凝等场景 [2] - 依托深圳研发总部、济南糖工程基地、天津中试车间三地联动体系，华熙唐安加速从实验室技术到GMP产业化的转化，推动肝素产业从"动物资源依赖"向"绿色生物智造"升级 [2] 合作与融资 - 华熙唐安与光明区、国家生物制造产业创新中心、星博生辉私募创业投资基金等举行落地及天使轮融资签约仪式 [3] - 产学研用各方嘉宾举行"合成生物学赋能肝素产业变革"圆桌论坛，包括深圳理工大学合成生物学院院长、华熙唐安董事长、国家生物制造产业创新中心首席科学家等 [3] 区域产业集聚 - 光明区已集聚合成生物领域企业超130家，产业估值近400亿元 [4]

公司控制权变更 - 赛富基金提出的两项提案在科兴生物特别股东大会上获得通过，包括罢免现任董事和选举由赛富提名的十位新董事 [1] - 新董事会成员包括原董事西蒙·安德森、付山等，以及新增的李嘉强、阎焱等人 [1] - 新董事承诺支持公司已宣布的股息派发计划，并与管理层合作推动普通股恢复交易 [1] 巨额分红方案 - 公司宣布三次特别股息支付方案，最高分红金额达75亿美元（约合人民币538亿元），占账上余额的73% [1] - 第一阶段每股55美元的股息将在特别股东大会前支付 [1] - 股东最高可获得每股普通股127.73美元的分红，股息率高达850% [13] - 截至2024年6月，公司现金及现金等价物为103亿美元，此次分红占比超七成 [13] 控制权争夺历史 - 2016年私有化引发创始团队冲突，尹卫东和潘爱华分别组成买团发出私有化要约 [5] - 2018年冲突升级，尹卫东启动"毒丸计划"稀释对手股权，双方爆发抢夺公章、断电等事件 [6][7] - 2024年潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪获罪，争夺战暂告一段落 [8] - 2025年英国伦敦枢密院司法委员会裁决引发新一轮争斗，维梧资本提起多项法律诉讼 [11] 公司治理问题 - 公司因长期治理混乱于2019年被纳斯达克摘牌，停牌超过6年 [7] - 独立审计机构致同会计师事务所辞职，公司承认尚未找到新的审计机构 [11] - 维梧资本在2021-2024年已从公司获得超过8亿美元现金股息，尚珹资本获得超过5亿美元 [12] 行业专家观点 - 多数企业不会选择将超过账上余额70%的资金用于分红，科兴生物此举与控制权争夺有关 [14] - 高额分红短期内可提升股东信心，但长期可能限制企业发展能力和财务弹性 [14] - 公司后续面临资金需求时可能需要通过债务融资，增加财务负担 [14]

核心观点 - 公司控股子公司金赛药业研发的注射用伏欣奇拜单抗获批上市，是国内首个用于治疗成人痛风性关节炎急性发作的IL-1抑制剂，标志着公司创新转型的重要成果 [3] - 公司研发投入持续加大，24年研发投入26 90亿元同比+11 20%，占营收比例19 97%同比+3 36pp，多款新产品获批上市并纳入医保目录 [4] - 公司创新管线布局丰富，聚焦儿童健康、女性健康等领域，多款产品处于Ⅲ期临床试验阶段，商业化能力持续提升 [5][6] - 公司启动H股上市筹备工作并回购A股股票，旨在深化全球化战略布局和增强团队激励 [7] 研发进展 - 注射用伏欣奇拜单抗获批上市，是国内首个用于成人痛风性关节炎急性发作的IL-1抑制剂 [3] - 24H1重组人促卵泡激素注射液、黄体酮注射液（II）等获批上市，后者纳入《2024年国家医保目录》 [4] - 合作引进的美适亚?醋酸甲地孕酮口服混悬液、小儿黄金止咳颗粒等新产品陆续上市 [4] - 注射用醋酸曲普瑞林微球、重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液等产品的上市申请已获受理 [4] 研发投入与管线布局 - 24年研发投入26 90亿元同比+11 20%，占营收比例19 97%同比+3 36pp，其中费用化21 67亿元，资本化5 23亿元 [4] - 长效生长激素成人生长激素缺乏适应症处于Ⅲ期临床试验阶段 [5] - 与司美格鲁肽联合用药用于增肌减脂处于临床研究阶段 [5] - 亮丙瑞林注射乳剂用于儿童中枢性性早熟、绝经前乳腺癌适应症处于Ⅲ期临床试验阶段 [6] - 金妥昔单抗注射液用于晚期胃或胃食管结合部腺癌进入III期临床试验阶段 [6] 商业化能力 - 24年销售费用44 39亿元同比+11 81%，占营收比例32 97%同比+5 71pp [6] - 24年底销售人员数量较23年底增加1840人至4995人 [6] 资本运作 - 启动H股上市前期筹备工作，旨在深化全球化战略布局和提升国际品牌形象 [7] - 24年11月以来回购A股股票，拟用于核心团队股权激励或员工持股计划 [7]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开，道指涨0.41%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.39% [1] - 中概股表现分化，新东方涨超2%，蔚来涨1.34%，金山云、京东跌超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、知乎、网易跌超2% [1] - 维罗纳制药涨超20%，因默沙东同意以100亿美元收购该公司 [1] - 加密货币概念股SharpLink Gaming涨超16% [1] 公司动态 - 英特尔将在美国俄勒冈州裁减529个岗位，此前已在加州圣克拉拉总部裁员107人 [2] - 默沙东将以每股107美元的价格收购Verona Pharma，交易总价值约为100亿美元 [3] - 小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试，首阶段测试于伦宁根市启动，后续将扩展至更多区域 [4] 汽车行业数据 - 大众汽车集团第二季度全球交付量为227.2万辆，同比增长1.2% [5] - 大众汽车在北美销量同比下降16.2%，在中国交付量为669,700辆，同比增长2.8% [5]