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Editas Medicine(EDIT) - 2025 FY - Earnings Call Transcript

2025-09-03 21:00

好的，我已经仔细研读了Editas Medicine (EDIT) 2025财年第三季度财报电话会议记录，并基于您的要求进行了全面总结。财务数据和关键指标变化 - 电话会议记录中未提供具体的季度或年度财务数据（如收入、利润、每股收益）或关键财务指标的变化 [1][2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未按传统业务线划分业绩，其进展集中体现在研发管线，特别是核心候选产品Edit 401的临床前数据 [3][4] - 主要进展为提名Edit 401为首要临床开发候选产品，其在临床前研究中展示出低密度脂蛋白（LDL）平均降低90%的卓越疗效 [3][4][13] - 除Edit 401（肝脏靶向）外，公司提及继续推进其造血干细胞（HSC）项目及其他组织类型的项目优化工作 [19][20][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露按地理区域划分的具体市场销售数据 [1][2][3] - 重点分析了目标疾病市场的潜力：动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）是美国乃至全球的主要死亡原因，预计到2035年美国相关支出将超过3000亿美元 [5] - 高脂血症在美国影响超过7000万患者，其中高达75%的现有心血管疾病患者无法通过当前标准疗法达到理想的LDL降低目标 [6][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是成为体内基因编辑领域的领导者，开发best-in-class或first-in-class的CRISPR疗法 [3] - 技术路径区别于行业常见的基因敲低（knockdown）策略，而是采用其独有的INDEL技术对非编码区进行编辑，实现基因表达的功能性上调（functional upregulation），以此解决功能缺失性突变 [10] - Edit 401采用了一种差异化的方法，通过在LDLR基因的3'非翻译区（UTR）创建优化的、专有的缺失，来上调LDLR蛋白的表达，该策略得到了天然存在的冰岛人遗传变异的验证，具有去风险效应 [11][12][41] - 公司通过与Genevant的战略合作，使用经过验证的LNP组件，采用GalNAc靶向的LNP递送策略，封装CRISPR-Cas9 mRNA和双向导RNA [13] - 面对竞争，管理层强调Edit 401在疗效上具有显著优势（90% vs 现有疗法40-60%的LDL降低），其一次性治疗可能带来的终身获益、依从性优势以及吸引人的商业模式是其关键差异化因素 [4][18][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Edit 401的潜力充满信心，认为其 preclinical 数据支持快速推进至人体概念验证（POC）研究，预计在2026年底获得人体POC数据 [5][19] - 认为Edit 401不仅能为患者带来显著益处，还能为医疗系统、支付方和患者终身显著降低总体成本 [19] - 尽管将资源重点集中于推进Edit 401，公司对其整个管线（包括HSC项目）的持续进展感到兴奋，并承诺在获得额外资源时加速其他项目 [19][20] - 当前的现金跑道（current cash runway）足以支持将Edit 401推进至获得人体概念验证数据 [3] 其他重要信息 - Edit 401在非人灵长类动物（NHP）中的所有测试剂量水平（1.5 mg/kg 至 4 mg/kg）均显示出90%的LDL平均降低，效果在给药后48小时内显现，并持续至少一个月，未观察到不良反应，肝酶 transient 升高在一周内恢复 [13] - 在野生型小鼠（普通和高脂饮食）以及LDLR杂合子功能缺失小鼠模型（模拟HeFH基因型）中，Edit 401的替代物同样实现了90%的LDL平均降低，证明了在不同基线水平和病因模型中的广泛有效性 [14][15][16] - 临床前数据显示，Edit 401治疗后LDLR蛋白水平平均增加了至少6倍 [12] - 公司计划在未来科学会议上分享更多详细数据，如实现90%降低所需的编辑率水平等 [57][83] 总结问答环节所有的提问和回答问题: 计划首先在哪些患者群体中测试Edit 401？是普通高胆固醇血症还是杂合子家族性高胆固醇血症（HeFH）？ [22] - 回答: heterozygous familial hypercholesterolemia (HeFH) 和其他难治性患者群体是明显的选择对象，最终选择取决于与监管机构的讨论 [24] 问题: 造血干细胞（HSC）项目是否仍是第二优先项目？ [25] - 回答: 公司对HSC项目及其他肝外项目的临床前推进和优化的承诺依然坚定，在集中资源推进401的同时，会继续优化HSC项目并探索其他方向 [25] 问题: 达到90%的LDL降低是否比当前标准护理40-60%的降低能带来更低的心血管风险？ [31] - 回答: 引用临床干预试验数据，每降低40 mg/dL LDL-C，5年心血管风险降低约20%，且达到更低LDL水平的患者风险降低更显著，且无额外安全风险，终身降低LDL与更大的风险降低相关 [32][33] 问题: 在小鼠中看到的90%LDL降低能否转化到人类？预期人类剂量是多少？有无风险效力降低？ [35] - 回答: 在非人灵长类动物（NHP）中也观察到90%降低，且该领域的LDL降低从NHP到人类具有很好的转化性，所有测试剂量均有效，预计人体剂量将低于1 mg/kg，对转化至人类持乐观态度 [36] 问题: 是否研究过调控上游5'区域？如何看竞争格局以及Edit 401的定位？ [39] - 回答: （技术策略）专注于利用人类遗传学（冰岛变异）去风险，因此重点在3' UTR [41]；（竞争定位）Edit 401在疗效上存在显著差异，难治患者群体（包括75%未达标的患者）存在巨大需求，结合疗效和依从性优势，其适用人群广泛 [42][43][44] 问题: 是否精确模仿了冰岛人群的突变（2.5 kb缺失）？ [47] - 回答: 未分享具体的专有优化策略，并非完全相同的2.5 kb缺失，而是一个专有的缺失，旨在去除调控元件 [47] 问题: 非调控性上调LDLR是否会引发细胞毒性或增加APOE4携带者的动脉粥样硬化风险？长期安全性如何？ [48] - 回答: 冰岛队列提供了长期安全性的遗传学去风险，其他通过增加LDLR表达（如PCSK9抑制剂）的疗法以及达到极低LDL水平的临床试验患者也提供了部分药理学去风险 [49][50] 问题: 要实现可行产品，需要达到的最低有效降低水平是多少？为实现该降低，需要多少百分比的肝细胞被编辑？ [54] - 回答: （最低有效水平）60%的降低已被证明有益，但基于遗传验证和生物学合理性，对实现变革性水平的降低充满信心，绝对降低值（每40 mg/dL）与风险降低直接相关 [55][56]；（编辑率）已在NHP中分析不同剂量下的编辑率和LDLR上调水平，数据将在未来科学会议上分享 [57] 问题: 如何看待终身降低与可撤销治疗选项之间的权衡？ [61] - 回答: 很大比例（75%）患者难以达标且需终身服药，其沉默累积的风险可能导致灾难性后果，难治和高风险患者群体可能早期接受，关键意见领袖（KOL）、治疗医生及支付方均已识别出能从此疗法中获益的患者群体 [63][64] 问题: 除LDL-C降低和安全性外，人体POC数据还有哪些观察指标？ [65] - 回答: 主要关注点将是LDL-C降低、产生该效果的剂量水平以及安全性特征 [65] 问题: 对于基线LDLR表达水平不同的患者，是否预期疗效有差异？是否会根据基线LDLR设置入组标准？ [69] - 回答: 临床前数据在低基线和高基线LDL-C水平下均显示出显著降低，GalNAc-LNP递送不依赖于LDLR，且该策略通过增加LDLR产生来针对根本原因，因此应适用于不同患者群体，目前不 anticipate 需要基于此设置入组标准或标签限制 [70][71][72][73] 问题: 是否展示了LDLR表达水平的数据？与现有疗法相比的基准是什么？ [77] - 回答: 在临床前实验中测量到LDLR蛋白平均增加至少6倍，PCSK9抑制剂通过减少LDLR回收/降解来起作用，其所能增加的LDLR水平有限，而Edit 401的策略是增加蛋白生成，因此能实现更大幅度的上调 [85][86] 问题: 胆固醇代谢复杂，3' UTR是否是唯一调控单元？有无其他补偿机制？长期会有什么变化？ [87] - 回答: 胆固醇代谢虽复杂但已被深入研究数十年，临床前实验耐受性良好，PCSK9（药理和遗传）的 manipulation 也未显示不良反应，因此对安全性有信心，并将进行长期耐久性研究 [88][89][91] 问题: 冰岛家族成员LDLR表达约增加2倍，而Edit 401增加约6倍，如何解释？ [95] - 回答: 冰岛个体是变异携带者（杂合子），其LDL水平低至13 mg/dL但存在范围，Edit 401通过专有缺失旨在实现更一致的效果（90%降低）和阈值（6倍蛋白增加） [95] 问题: LNP本身或其特定成分是否曾在患者中使用过？这是否是Editas专有的LNP？ [98] - 回答: LNP的各种组分已在临床中使用，但该特定LNP本身尚未在临床中使用，在NHP研究中耐受性良好，与Genevant是良好的战略合作，未披露所有权细节 [98][99][100] 问题: Edit 401的安全性如何？是否观察到脱靶编辑、肝酶升高或血小板减少症？ [107] - 回答: 通过全面的特异性评估包（包括计算机、生化和细胞-based assays）设计高度特异性的编辑组件，对特异性包感到满意，在NHP中观察到非常 transient 的肝酶升高，一周内恢复正常，未观察到凝血或血液学参数（如血小板）的任何变化 [109][110][111] 问题: 耐久性如何？如果需要，是否可能重新给药？ [117] - 回答: 在小鼠中已显示12周的耐久性（维持90%降低），将进行至少一年的长期耐久性研究，根据NHP数据分析，如果需要，有重新给药的空间 [118][120][122] 问题: 对下游关键性开发和监管提交的预期如何？需要多少患者和安全数据库？ [129] - 回答: 现在讨论下游为时过早，不同患者群体可能有不同要求，但由于效应值大且NHP数据转化性高，人体POC研究所需患者数量会很少 [129] 问题: 下一次更新是否会宣布首次临床试验的入组患者群体？ [130] - 回答: 首次人体POC研究的具体人群选择将与监管机构和IRB/EC讨论后最终确定，可能从更难治的患者（如HeFH或高风险ASCVD且未达标者）开始 [130] 问题: 是否有考虑观察斑块形成或其他超越LDL-C降低的标志物？ [134] - 回答: 斑块减少等指标通常需要在项目后期、更大患者群体中进行研究，首次人体研究将重点关注LDL降低和安全性参数 [135][136]