软银收购富士康电动汽车工厂 - 软银以3.75亿美元通过Crescent Dune LLC收购富士康在俄亥俄州的电动汽车工厂 [1] - 收购旨在推动软银与OpenAI、甲骨文合作的5000亿美元"星际之门"数据中心项目 [1] - 富士康母公司鸿海精密曾投资软银第一期愿景基金 此次合作有助于软银在AI硬件领域布局 [1] "星际之门"数据中心项目进展 - 软银正在考察多个潜在地点 评估水源、电力和通信网络条件 [2] - 项目进展比预期缓慢 公司正与甲骨文、阿布扎比MGX等合作伙伴协商 [2] - 首个"星际之门"数据中心站点即将进入实质性谈判阶段 [2] 富士康在交易中的角色 - 鸿海精密将负责运营被收购工厂 并利用该厂址开展AI服务器制造业务 [1] - 俄亥俄厂址可能被改造成数据中心用途 [1] - 两家公司今年成立合资企业 各投资7.35亿美元建设数据中心和制造项目 [2] OpenAI的"星际之门"相关项目 - OpenAI在德克萨斯州阿比林的项目早于"星际之门"计划启动 [3] - 与英国Nscale和挪威Aker合作建设"星际之门挪威"项目 这是OpenAI在欧洲首个数据中心 [3] - 两个月前宣布"星际之门阿联酋"项目 这是美国外的第二个项目 [3] 双方历史合作关系 - 十年前曾合作生产软银人形机器人"Pepper" [2] - 鸿海精密参与将助力软银创始人孙正义实现AI硬件投资战略 [1]

核心观点 - 多家国际资管巨头认为当前是参与中国市场的有利时机 中国股票估值处于有吸引力水平 科技与生物制药行业存在显著投资机会 [1][2][3][9] - 中国在科技创新领域展现强劲潜力 包括人工智能、电动汽车、半导体和生物制药等行业 正逐步确立全球科技领导者地位 [6][7][8][9] - 外资基金7月净流入中国股市27亿美元 较6月12亿美元显著增长 被动型基金单月流入39亿美元 [10] 市场时机与估值 - 中国股票估值处于有吸引力水平 美国股票估值约为中国股票的两倍 许多中国公司被低估 [3] - 低利率环境下股票回报对本地投资者具有吸引力 若公司提高派息比率和加速股票回购将增强吸引力 [9] - 国际资本流入相对缓慢 但IPO和融资活动强劲 预计更多流动性将流入市场 [3] 行业投资机会 - 科技公司特别是网络游戏等领域已实现或即将实现市场领导地位 具备全球竞争力 [4] - 生物制药公司拥有创新药物管线 中国药物研发和制造成本约为美国的六分之一 成本优势显著 [4] - 全球公司正收购在中国开发的后期药物 跨国公司外包研发给中国CRO [4] - 中国在消费电子、电动汽车、可再生能源、无人机技术和造船业确立领导地位 半导体行业特别是存储技术领域正迎头赶上 [9] 创新能力与发展潜力 - 中国擅长改进现有技术 实现从一到十的过程 电动汽车市场主导地位是例证 [7] - 美国出口管制激发中国自给自足决心 为中国半导体公司与主要客户合作提供机会 [7] - 海外科学家持续回国 增强中国创新能力 生物制药行业从几乎不存在到惊人增长 [7] - DeepSeek发布开源AI训练模型 证明中国在严格限制下仍能创新 [6] 资金流向 - 7月外资基金净流入中国股市27亿美元 多于6月的12亿美元 [10] - 被动型基金7月流入39亿美元 主动型基金流出12亿美元 被动型基金集中于月底政策发布时入场 [10]

【导读】多家外资巨头唱多中国："此乃参与中国市场绝佳时机" 中国基金报记者格林 近日，瑞银资产管理中国股票主管施斌撰文表示，此乃参与中国市场的绝佳时机。近期，美国万亿资管 巨头资本集团、管理规模为8457亿美元的美国巨头Federated Hermes也发表文章表达了对中国科技的乐 观看法。 瑞银资产管理施斌： 他表示，今年一月，DeepSeek（深度求索）横空出世，发布了其开源人工智能（AI）训练模型，震惊 了全球市场。 他表示，DeepSeek证明即使在严格的限制下——不依赖最先进的半导体——中国也能够进行创新。2 月，民企座谈会召开，其传递出的潜在信息是：科技行业大展拳脚的时候到了。 中国擅长改进现有技术，实现从一到十的过程，中国在全球电动汽车市场日益增长的主导地位就是例 证。此外，中国生物制药行业的增长令人惊叹。10年前，这个行业几乎不存在。然而，过去一段时间以 来，大量海外科学家回国，创建从事药物开发、测试和制造的公司。仅今年一年，阿斯利康、辉瑞和百 时美施贵宝就宣布与中国公司签署了数十亿美元的潜在癌症药物治疗许可协议。 "此乃参与中国市场绝佳时机" 瑞银资产管理中国股票主管施斌在一篇题为"关注中国 ...

公司战略调整 - 特斯拉解散Dojo超级计算机团队 团队负责人将离职 自主研发无人驾驶芯片计划被打乱 [1] - 公司未来将更加依赖外部技术伙伴 包括英伟达和AMD提供计算能力 三星电子提供芯片制造 [1] - 首席执行官此前在财报电话会上暗示战略转向 提到内部芯片开发可能与合作伙伴技术实现"融合" [1] 供应链合作 - 三星电子与全球大型企业签订价值22.7648万亿韩元（约165亿美元）的半导体代工供应协议 [1] - 首席执行官确认特斯拉为三星代工大单客户 三星得州新工厂将专门生产特斯拉下一代AI6芯片 [1] 项目背景与影响 - Dojo超级计算机于2021年公布 设计用于处理大量AI任务 包括视频处理和复杂模型训练 [1] - 系统旨在加速Autopilot和完全自动驾驶系统迭代 并为Optimus人形机器人提供算力支持 [5] - 投行摩根士丹利曾评估Dojo可能为公司增加多达5000亿美元估值 因可能成为关键竞争优势 [5] 项目执行问题 - 得州奥斯汀Dojo数据中心建设严重滞后 进展不顺利 [5] - 团队面临关键人才流失 约20名员工跳槽至初创公司DensityAI [5] - 剩余员工将被重新分配到其他数据中心和计算相关项目中 [5]

近日，瑞银资产管理中国股票主管施斌撰文表示，此乃参与中国市场的绝佳时机。近期，美国万亿资管 巨头资本集团、管理规模为8457亿美元的美国巨头Federated Hermes也发表文章表达了对中国科技的乐 观看法。 瑞银资产管理施斌： "此乃参与中国市场绝佳时机" 瑞银资产管理中国股票主管施斌在一篇题为"关注中国股票市场的复兴（Watching for a renaissance in China equities）"的文章中表示，复杂的经济前景、审慎的投资者心态和政府的支持，三者结合为股市 创造了有利条件。施斌写道，"在我们看来，当前的时机非常有利，此乃参与中国市场的绝佳时机"。 施斌说，全球机构投资者对中国市场的信心有所回升。其中，专注于新兴市场的投资者信心回升尤其明 显。尽管如此，国际资本流入相对缓慢。截至目前，国际投资者对重新进入中国市场仍心存犹豫。他认 为背后的原因包括，刺激消费的广泛结构性改革需求仍未得到满足，房地产市场尚待企稳。尽管面临挑 战，但这不应成为阻止投资者考虑中国市场的原因。 施斌认为，零售投资者尚未大规模回归，股市远未达到牛市的峰值。目前，IPO和融资活动强劲。由于 中国股票估值处于有 ...

外资巨头对中国市场的乐观看法 - 多家外资巨头认为当前是参与中国市场的绝佳时机，包括瑞银资产管理、资本集团和Federated Hermes [2] - 瑞银资产管理中国股票主管施斌表示，复杂的经济前景、审慎的投资者心态和政府的支持为股市创造了有利条件 [4] - 资本集团分析师Johnny Chan和Federated Hermes高级投资组合经理Sandy Pei均看好中国科技行业的创新能力和全球竞争力 [6][11] 中国股票市场的现状与机会 - 全球机构投资者对中国市场的信心有所回升，但国际资本流入仍相对缓慢 [4] - 中国股票估值处于有吸引力水平，美国股票估值大约是中国股票的两倍，许多中国公司被低估 [4] - 7月外资基金净流入金额达27亿美元，多于6月的12亿美元，被动型基金流入39亿美元，主动型基金流出12亿美元 [13] 科技行业的潜力与优势 - 瑞银偏好已实现或即将实现市场领导地位的科技公司，特别是在网络游戏等领域，这些企业具备全球竞争力 [5] - 资本集团指出中国在AI、电动汽车和生物制药领域的创新，例如DeepSeek发布的开源AI训练模型和中国生物制药行业的快速增长 [8] - Federated Hermes认为中国在消费电子、电动汽车、可再生能源、无人机技术和造船业已确立全球领导地位，半导体行业正迎头赶上 [12] 生物制药行业的成本与创新优势 - 中国药物研发和制造成本约为美国的六分之一，成本优势转化为更高的效率和竞争力 [5] - 大量海外科学家回国创建生物制药公司，阿斯利康、辉瑞和百时美施贵宝与中国公司签署了数十亿美元的潜在癌症药物治疗许可协议 [8] - 跨国公司正将研发工作外包给中国的CRO，并收购在中国开发的后期药物以利用其创新、成本和规模优势 [5] 经济转型与行业结构变化 - 房地产行业在GDP中的占比已从超过25%下降到目前的十几个百分点，高科技和先进制造业变得越来越重要 [12] - 中国股票的估值、企业盈利趋向稳定以及结构性改善的股本回报率具有吸引力，低利率环境下股票回报对本地投资者有吸引力 [12]

公司战略调整 - 特斯拉解散Dojo超级计算机团队 团队负责人彼得·班农将离职[2][3] - 公司未来将更加依赖外部技术伙伴 包括英伟达 AMD提供计算能力及三星电子提供芯片制造[3] - 公司与三星签署一项价值165亿美元的芯片制造协议[3] 项目背景与影响 - Dojo系统为特斯拉自主设计的超级计算机 主要用于训练自动驾驶和完全自动驾驶软件背后的机器学习模型 并支持人形机器人擎天柱研发[3] - 该系统处理车辆采集数据以快速改进算法 投行摩根士丹利曾于2023年表示Dojo或可为特斯拉增加多达5000亿美元估值[3] - 马斯克上月财报电话会暗示战略转向 提到内部芯片开发可能与合作伙伴技术实现融合[3] 人才流动情况 - 最近Dojo团队中约20名员工跳槽至新创立的DensityAI 剩余员工将被重新分配到其他数据中心和计算相关项目[4] - DensityAI由Dojo前负责人Ganesh Venkataramanan及特斯拉前员工Bill Chang和Ben Floering创立 正在洽谈融资数亿美元[5] - 公司今年以来遭遇关键人才大量流失 包括擎天柱项目工程主管Milan Kovac 软件工程副总裁David Lau及马斯克亲信Omead Afshar离职[7] 行业竞争态势 - DensityAI正在研发芯片 硬件和软件 用于驱动人工智能数据中心 覆盖机器人 人工智能代理 汽车应用等多个领域[5] - 特斯拉面对日益激烈的竞争 销售下滑及消费者反感等多重压力[7]

特斯拉Dojo项目终止 - 特斯拉将解散Dojo超级计算机团队，项目负责人Peter Bannon离职，剩余约20名员工转投新公司DensityAI，其他成员调往内部数据中心项目[1] - 公司计划转向依赖外部技术合作伙伴，包括Nvidia、AMD的计算芯片和三星的芯片制造[2] - 首席执行官马斯克此前已暗示战略转型，称Dojo可能不会长期推进，未来技术将融合合作伙伴方案[3][4] 战略转型与外部合作 - 公司与三星达成165亿美元协议，确保至2033年的AI半导体供应，计划利用德州工厂生产下一代AI6芯片以多元化供应链[3] - 2024年预计采购Nvidia硬件价值30-40亿美元，占AI总投入的三分之二，同时内部AI推理计算机和传感器研发占另一半预算[24] - 新建超级计算机集群Cortex由约5万块Nvidia H100 GPU组成，加速FSD V13开发，累计AI相关资本支出达50亿美元[31][32] Dojo项目历史回顾 - 2019年首次披露Dojo为训练FSD神经网络的超级计算机，承诺车辆硬件支持未来软件升级[8][9] - 2021年发布D1芯片和3000块芯片组成的AI集群，计划2023年完成7个Exapod集群建设[13][16] - 2023年投入超10亿美元扩大Dojo规模，但马斯克称其为"不太可能的赌注"，同时依赖Nvidia补充算力[17][20][21] 技术迭代与算力发展 - 下一代D2训练模块采用单晶片设计，取代多芯片连接方案[22] - 2024年预测算力达100 exaflops，实际部署Cortex集群后训练能力从4万提升至9万H100 GPU等效[19][27] - 当前车辆硬件或无法支持下一代AI模型参数5倍增长，需升级推理计算机[25] 市场竞争与人才流动 - 2025年面临核心人才流失，包括Optimus工程主管、软件副总裁等高管离职[3] - 新创公司DensityAI由前Dojo负责人及特斯拉员工组建，专注AI数据中心芯片研发[2] - 电动汽车销量下滑背景下，投资者关注自动驾驶技术突破以维持竞争力[3][7]

赫尔米表示，中国各部门陆续出台一系列政策举措，助推民营经济高质量发展。他认为，民营企业在推 动科技进步、发展新质生产力、推动中国式现代化等方面发挥了重要作用，民营企业发展将进一步提振 经济、增加就业、激发潜力和增强信心。 "中国致力于推动全球治理朝着更加公正合理的方向发展，为世界发展提供更多机遇。"赫尔米说，在全 球面临不确定性加剧的背景下，中国作为全球第二大经济体，经济保持稳健前行态势，为世界经济发展 提供了稳定支撑。赫尔米相信，未来埃中双边贸易将实现更大突破，两国将从制造业、农业、贸易、旅 游和文化等各领域的合作中获益，这也将对埃中双边关系以及阿中、非中关系发展产生重要影响。 （文章来源：人民日报） 为促进中国与埃及两国企业家之间的商业和贸易往来，迪亚·赫尔米2012年创立了非营利性的埃及埃中 商会。他经常在埃及媒体上撰文介绍中国发展经验和中国经济成就。在接受本报记者专访时，赫尔米表 示，中国经济运行稳中有进，尤其在科技创新和绿色发展领域发展步伐较快，"我对中国经济发展前景 充满信心"。 "多年来，我一直满怀热情地关注着中国的发展。"赫尔米高度评价中国科技创新实力，"中国高技术制 造业持续增长，处处展现出 ...

新近消息显示，特斯拉要解散其Dojo超级计算机团队，标志着这家电动汽车巨头在自主研发无人驾驶技 术芯片方面遭遇重大挫折。 美东时间8月7日周四，媒体援引知情者的消息称，特斯拉CEO马斯克已下令关闭Dojo项目，团队负责人 Peter Bannon即将离职。 媒体称，马斯克的上述决定将迫使特斯拉更加依赖外部技术合作伙伴。特斯拉计划加强与英伟达和 AMD在计算方面的合作，并与三星电子在芯片制造方面展开更深入合作。 分析师此前认为Dojo系统可能成为特斯拉的关键竞争优势，摩根士丹利曾在2023年估计该系统可为特斯 拉增加5000亿美元的价值。 Dojo项目的终止凸显了特斯拉在人工智能竞赛中战略重心的转移。约20名Dojo团队成员最近已跳槽至新 成立的DensityAI公司，剩余员工正被重新分配至特斯拉内部其他数据中心和计算项目。 Dojo团队被解散的消息传出后，盘后转跌的特斯拉股价跌幅扩大，一度跌近1%。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...