谐波磁场电机技术 - 谐波磁场电机技术利用谐波磁场驱动，在相同输出功率下减小电机体积并节约材料成本 [2] - 该技术已提交多项专利申请，正在建立技术护城河及领先优势 [2] - 技术可应用于微特电机和大型电机，覆盖工业与汽车领域 [2][3] - 已逐步应用于汽车、工业自动化及人形机器人领域，正针对直线关节电机、旋转关节电机和灵巧手电机开发定制方案 [4] - 与德国伦茨合作开发的滚筒电机已进入量产爬坡阶段，技术验证了轻量化、功率提升和成本优化的成效 [5] 主动感知清洗系统 - L3+级别自动驾驶商业化应用（如Robotaxi、无人快递物流小车）正逐步落地并向乘用车市场扩散 [6] - 产品已通过客户向Waymo、美团、小马智行、滴滴、菜鸟、新石器及北美新能源客户适配交样 [6] - 已获得部分客户批量业务定点，预计未来增量车型将进入定点环节 [6] 机器人业务发展 - 机器人研发与汽车研发存在差异：汽车研发体系成熟且节奏可控，机器人研发紧迫性强且节奏快 [7] - 差异形成行业壁垒，提高进入门槛 [7][8] - 公司可能将机器人研发团队独立运营以适配业务特性 [7] - 机器人业务发展充满机遇与挑战 [8]

公司战略与业务进展 - 公司看好具身智能产业发展并积极推进空心杯电机及执行器组件与下游整机厂合作 [2] - 公司将根据市场需求和订单情况灵活配置现有工业园充足产能 [2] 产品与技术布局 - 公司重点开发空心杯电机本体+减速箱+编码器+丝杠一体的执行器组件 [2] - 产品合作方向聚焦下游整机厂商 [2] 信息披露机制 - 公司承诺如有相关合作进展将及时履行信息披露义务 [2]

公司治理与会议 - 公司第四届第十次董事会会议于2025年8月28日以现场及通讯投票方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度利润分配预案的议案》等文件 [1] 业务结构分析 - 2024年家用电器电机及组件业务占比61.34% [1] - 汽车零部件业务占比17.39% [1] - 工业控制电机及组件业务占比11.91% [1] - 医疗及运动健康电机及组件业务占比6.83% [1] - 其他业务占比2.52% [1]

公司董事会会议 - 第五届第五次董事会会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 汽车电机占比33.93% [1] - 其他业务占比26.61% [1] - 电动工具占比14.81% [1] - 家用电器占比14.36% [1] - 工业电机占比7.21% [1]

财务业绩 - 2025年上半年营收达19.58亿元，同比增长20.71% [1] - 归母净利润1.86亿元，同比增长8.45% [1] - 基本每股收益0.4166元 [1] 业务板块收入表现 - 家电板块收入同比增长5.09% [1] - 汽车零部件板块收入3.79亿元，同比增长63.72% [1] - 工控板块收入同比增长34.49% [1] - 医疗健康板块收入同比增长30.91% [1] 汽车零部件业务进展 - 激光雷达电机获禾赛等客户定点，收入4465万元，同比增长35% [1] - 开发光电模组产品 [1] 新兴领域拓展 - 控股子公司中科灵犀发布两款灵巧手及控制系统，8月推出升级产品及高负载伺服电缸灵巧手 [1] - 中科灵犀以全栈技术整合打造灵巧手方案并取得市场进展 [1] - 2025年5月战略投资仪坤动力，推进轴向磁通电机多场景应用 [1] 医疗及运动健康领域 - 进入多家客户供应链 [1] - 控股子公司鼎智科技与赛乐医疗合作 [1] 产能与资本运作 - 墨西哥工厂实现小批量投产 [1] - 鼎智科技筹建海外基地，预计年底投产 [1] - 拟发行可转债募资12.86亿元用于项目建设 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入19.58亿元 同比增长20.71% [1] - 归母净利润1.86亿元 同比增长8.45% [1] - 基本每股收益0.4166元 [1] 业务板块增长 - 家电板块收入同比增长5.09% [1] - 汽车零部件板块收入3.79亿元 同比增长63.72% [1] - 工控板块收入同比增长34.49% [1] - 医疗健康板块收入同比增长30.91% [1] 汽车零部件业务进展 - 激光雷达电机产品实现收入4465万元 同比增长35% [1] - 获得禾赛、比亚迪、速腾聚创等客户定点 [1] - 开发激光雷达光电模组产品 推动光机电一体化技术跃迁 [1] 新兴领域拓展 - 控股子公司中科灵犀发布连杆式和绳驱式灵巧手及控制系统 [2] - 战略投资仪坤动力 推进轴向磁通电机在农业机械/低空经济/机器人场景应用 [2] - 医疗领域进入迈瑞医疗、爱德士、西门子医疗等客户供应链 [2] - 鼎智科技与赛乐医疗在牙科治疗设备领域开展深度合作 [2] 产能与资本支出 - 拟发行可转债募资12.86亿元用于海外生产基地及研发生产建设 [3] - 墨西哥工厂已小批投产 [3] - 鼎智科技筹建马来西亚和泰国生产基地 预计2025年底投产 [3]

新股发行概况 - 三协电机证券代码为920100 在北交所完成新股发行 网上最终发行数量为1710万股 占发行总量95% 战略配售数量为90万股 占5% [3][4] - 发行价格为8.83元/股 网上发行获配金额为1.51亿元 网上有效申购金额达6736.40亿元 网上有效申购倍数为4461.40倍 [4][5][8] - 网上有效申购户数为667,891户 网上获配户数为88,647户 网上获配比例为0.0224145077% [4][5] 资金申购情况 - 申购总资金规模为6736.3960亿元 超出预测值6400亿元约300亿元 [3][6] - 网上有效申购股数为762.90亿股 启用超额配售选择权后网上发行数量扩大至1710万股 [5] - 1手中签资金为393.94万元 2手中签资金为754.97万元 顶格申购金额为6736.40亿元 [7][8] 市场表现与预期 - 北交所今年已上市12支新股平均涨幅达327.74% 平均每手获利3591.26元 [9][10] - 近期新股巴兰仕首日涨幅为203.94% 每手获利3218.2元 打新热度出现下降趋势 [9][10] - 三协电机首日涨幅预计可达2倍以上 但达到3倍存在难度 [9] 同业比较分析 - 能之光发行价格为7.21元 申购总资金5645亿元 首日涨幅369.54% 每手获利2664.41元 [10] - 宏远股份发行价格9.17元 申购总资金7408亿元 首日涨幅340.71% 每手获利3124.31元 [10] - 鼎佳精密发行价格11.16元 首日涨幅459.51% 每手获利5128.1元 为年内较高收益标的 [10]

股价表现 - 8月28日股价下跌5.24%至55.73元/股 成交额1.22亿元 换手率8.97% 总市值31.81亿元 [1] 公司基本情况 - 江苏华阳智能装备股份有限公司成立于2001年6月21日 2024年2月2日上市 [1] - 主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售 [1] - 注册地址位于江苏省常州市经开区潞横路2888号 [1] 机构持仓情况 - 诺安多策略混合A（320016）二季度新进十大流通股东 持有25.73万股 占流通股比例1.09% [2] - 该基金当日浮亏约79.25万元 [2] 基金产品表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益60.78% 同类排名246/8190 [2] - 近一年收益127.83% 同类排名78/7966 成立以来累计收益210.3% [2] 基金经理信息 - 基金经理孔宪政累计任职4年276天 管理规模46.07亿元 最佳回报75.31% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅累计任职3年38天 管理规模25.29亿元 最佳回报62.97% 最差回报-18.8% [3]

核心财务表现 - 营业收入达到15.46亿元人民币，同比增长33.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元人民币，同比增长100.08% [2] - 基本每股收益为0.5634元/股，同比增长99.22% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元人民币，同比下降7,585.08% [2] 业务运营分析 - 电机类产品、通用动力、终端类产品、配件及其他分别同比增长31.43%、9.70%、41.28%和25.00% [6] - 国内市场同比增长37.27%，国外市场同比增长30.32% [6] - 研发费用为5,379万元人民币，占营业收入比例3.48%，同比增长32.42% [2][6] 产品与技术发展 - 开发出行业内首款18kw多燃料静音变频发电机组，并上市3至12kw全系列开架变频发电机组 [6] - 热水高压清洗机、插电高压清洗机已开始批量销售 [6] - 22kw电机成功导入北美大客户，草坪机与北美大型零售商达成合作意向 [6] 资产与负债状况 - 货币资金为9.42亿元人民币，同比下降17.09% [9] - 应收款项为6.57亿元人民币，同比增长21.73% [9] - 存货为6.16亿元人民币，同比增长18.16% [9] - 短期借款为1.17亿元人民币，同比增长134.88% [9] 海外布局与市场拓展 - 北美市场销售收入大幅增长，大客户销售占比进一步提升 [6] - 荷兰、乌克兰等新兴市场开拓取得重大进展 [6] - 境外资产达16.94亿元人民币，占总资产比例47.65% [9] 产能建设与投资项目 - "移动电源及户用储能生产建设项目"累计投入1.13亿元人民币，已于2025年4月投入使用 [10] - 越南生产基地改扩建项目计划投资不超过3,000万美元，目前处于前期规划设计阶段 [10] - 在建工程减少35.52%，主要因在建工程完工转入固定资产 [9] 行业竞争格局 - 全球电机市场由通用电气、西门子等大型跨国企业主导 [3] - 小型发电机市场国外品牌如本田、雅马哈等占据高端市场 [3] - 发电机组行业属外向型行业，产品主要用于出口 [5] 公司竞争优势 - 具备全产业链布局优势，覆盖小型发电机、通用汽油机及终端产品主要部件 [7] - 自主品牌产品进入COSTCO、HOME DEPOT等美国主流销售渠道 [8] - 取得UL、ETL、EPA、CARB等多项产品认证，覆盖美欧等主要市场 [9]

公司业务布局 - 在人形机器人领域主要向整机厂商供应空心杯电机以及执行器组件产品 执行器组件包含空心杯电机本体+减速箱+编码器+丝杠一体化方案 [1] 产品供应情况 - 当前产品出货情况根据下游客户的实际应用需求和项目进展进行动态调整 [1]