人事变动 - 李忠成辞任联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人 职务 自2025年9月23日起生效 [1] - 邹醒龙获委任为联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人 自2025年9月23日起接替相关职责 [1] - 薛曾辉继续担任另一名联席公司秘书 维持现有管理架构稳定性 [1]

股息派发计划 - 公司将于2025年10月28日派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息 [1] - 中期股息派发金额为每股0.18元人民币 [1] - 股息派发涵盖2025年上半年财务期间（截至2025年6月30日止六个月） [1]

股息派发计划 - 公司将于2025年10月28日派发中期股息 [1] - 派息对应截至2025年6月30日止六个月期间 [1] - 每股派息金额为0.18元人民币 [1]

以前打工人对一杯奶茶最大的赞美是"不甜"，现在变成了"还有点咸"。 从十八线小县城到北上广，都纷纷往杯子里撒起咸味奶酪乳。 左手是街边小摊全国统一包装的"泰式咸法酪"，右手拎着各大茶饮品牌名字越卷越长的"乐乐茶咸法酪泰奶维也纳""喜茶咸酪泰奶冰""茶百道宫廷咸法 酪""茉莉奶白针王葡萄咸酪乳""春莱泰式咸酪红奶茶""邓氏阿嬷手作锡兰咸法酪""另茶泰式咸法酪"，向这一年被羽衣甘蓝果蔬茶重新养了一遍的胰岛素发 起冲锋的号角。 不过，就是这样一个小小的改动，就让它身价倍增，甚至在下沉市场走起了高端路线，成为了奶茶界的「县城婆罗门」——十八线小县城的不知名奶茶店 也能卖到30多块钱一杯，一个文字配方更是炒到1000多元，在消费降级的大浪潮下，连上海人都直呼怎么敢的。 图源：小红书@小熊维尼 图源：小红书@小萌七设计工作室、公众号@乐乐茶LELECHA、小红书@OTHER TEA 另茶 根据饮力实验室月度饮品报告，取样的55个连锁品牌上新情况调查中，几乎每月都有咸法酪、生酪类饮品推出；小红书上"泰式咸法酪"话题高达3115万浏 览、21.4万讨论；多篇行业媒体报道更是押注它会成为今年秋冬的"爆款基底"。 寡淡的菜汁儿嘬 ...

产品发布与市场反响 - 热门综艺《一饭封神》亚军主厨杨艳彬与新茶饮品牌茶百道合作推出联名饮品咸法酪系列，包括“宫廷咸法酪”和“千目咸法酪” [1] - 该联名饮品一经上市便热销近90万杯 [1] - 品尝过的网友评价其口感“就像在喝一块入口即化的轻乳酪蛋糕”，并认为在茶饮店能喝到米其林大厨制作的饮品具有新奇和高级感 [3] 合作背景与战略意义 - 此次合作是杨艳彬在综艺节目后的首次联名，也是其作为米其林年轻厨师首次跨界新茶饮品牌 [3] - 杨艳彬表示合作旨在打破传统甜品边界，将更轻盈、更有层次的风味带给消费者，并感谢茶百道团队让创意得以实现 [3] - 两者存在“隐藏缘分”，不仅都是从成都起步的“创业老乡”，且在杨艳彬老家福建，茶百道拥有6000余平方米的原叶茶生产基地 [3] 人物背景与产品特色 - 主厨杨艳彬是1993年出生的成都米其林一星餐厅“福满楼”主理人，并于2024年荣获“成都米其林指南年轻厨师奖” [3] - 杨艳彬将其对甜品的理解融入茶饮，特调咸香奶酪叠加高品质茶底，使饮品层次丰富，并推荐先品奶盖再搅拌的饮用方式以体验融合风味 [3] - 产品主打“浓奶茶”概念的咸法酪系列，强调将米其林级别的创意带入茶饮市场 [1][3]

联名产品表现 - 联名饮品上市后热销近90万杯 [1] - 合作方为新茶饮头部品牌茶百道 主打浓奶茶咸法酪系列产品包括宫廷咸法酪和千目咸法酪 [1] 合作背景与战略协同 - 首次实现米其林年轻厨师与新茶饮品牌跨界合作 [3] - 合作双方均从成都起步发展 具有地域协同性 [3] - 茶百道在合作方家乡福建建有6000余平米原叶茶生产基地 [3] 产品特色与市场反馈 - 产品设计融入米其林主厨对甜品的独特理解 特调咸香奶酪叠加高品质茶底 [3] - 消费者反馈形容"如同饮用入口即化的轻乳酪蛋糕" 形成新奇高级味觉体验 [3] - 官方推荐饮用方式为先品奶盖再搅拌混合 强调层次丰富的风味融合 [3] 合作方专业资质 - 主厨杨艳彬为成都米其林一星餐厅福满楼主理人 1993年出生 [3] - 2024年荣获成都米其林指南年轻厨师奖 具备专业餐饮背景 [3]

战略性扩张 - 公司于2025年暑期开学季在全国25省同期新开500家门店 [1] - 此次扩张是公司向“万家店”规模目标迈进的重要一步 [1] - 新开门店广泛覆盖商业区、社区、学校文教区等七大商圈类型 [3] 大湾区市场深耕 - 本次扩张中，大湾区市场新增70家门店，覆盖广州、深圳、佛山等十余个城市 [1][2] - 大湾区被公司视为核心战略市场，截至目前在该区域的门店总量已突破1500家 [2] - 公司持续看好该市场因其经济发达、高校资源密集及深厚的茶饮文化 [2] 校园场景战略 - 新开的500家门店中有175家位于文教区，开店时间特意选在暑期开学季以强化品牌与校园的关联 [3][4] - 公司在全国已开设超过1600家高校门店，校园市场覆盖率高达70%以上，并获得相关市场第一品牌认证 [5] - 公司将校园作为践行社会责任的重要阵地，例如在高考期间为考生和家长提供免费饮品 [5] 年轻化营销策略 - 公司以“让利+社交+惊喜”为核心打造开学季整合营销活动，精准针对Z世代群体 [6] - 营销活动包括商业街门店“0.99元薄荷奶绿”（每店200杯）及文教店“1.9元薄奶绿”等多档团购优惠 [6] - 通过小程序与社群运营推出“邀请2人添加企业微信送5元无门槛券”等强社交玩法实现用户裂变 [6][8] 产品创新与IP联名 - 公司注重产品创新，曾推出香水柠檬茶、鸭屎香·轻乳茶等贴合本地口味的产品 [2] - 公司敏锐捕捉社会热点，如借势蛇年春晚将“薄荷奶绿”打造成单日销量突破20万杯的爆品 [9] - 通过与《时光代理人》等动漫IP联名以及推出校园文化限定产品，成功扩大在年轻群体中的影响力 [9]

核心观点 - 创意饮品成为行业新趋势 品牌通过大胆食材应用 深度风味融合和健康体验打造产品竞争力 行业进入产品主义和价值认同新阶段[36][37][38][39][40][41][42] 创意饮品案例表现 - 喜茶联名明星大厨推出米其牛肝菌喜拉朵冰淇淋 含酒精版本售价29元 限时一个月在深圳广州两家LAB店供应 上架即售罄[4][7][8][11] - 茶百道醉步上道回归首日售出12万杯 阿嬷手作好喝豆汁儿引发排队超3小时 四叶咖牛肝菌咖啡系列销售占比达25%[4][27][34] - 柠気见手青奶茶 喜茶川椒滇红地域限定 柯茶园咸法酪泰奶等产品通过顶部造型和风味创新获得市场热度[12][20][27] 产品创新规律 - 顶部设计演变为风味画布和价值宣言 喜茶草莓云朵茉王采用猫咪奶油云 柯茶园使用猫咪奶霜块 OLLYOWL歪头鹰放置整颗水蜜桃提升视觉冲击力和产品价值[19][20][23][24] - 融合地域风味制造话题 阿嬷手作豆汁儿奶茶结合北京特色 四叶咖将云南菌子与咖啡融合 喜茶在成都推出辣椒丝搭配椒麻牛乳的川椒滇红[25][27][28] - 开发基础食材新体验 茶米有言使用五常大米创单店月收50万复购率40% 沪上阿姨启动五色慢养计划 奈雪米布布系列回归受热捧[30][31][32] 行业趋势变化 - 品牌从追逐流量转向将产品打造成流量本身 更注重产品本身的好喝 好看和健康属性[37][38] - 持续大规模创意输出成为必答题 行业进入产品主义和价值认同新阶段 市场奖励长期主义者[40][41][42]

公司近期表现 - 霸王茶姬曾是新茶饮界的"当红炸子鸡"和商场里的"排队王" [1] - 公司主打产品"伯牙绝弦"曾出现一杯难求的市场状况 [1] - 公司以"东方星巴克"为旗号进行市场定位并实现估值快速增长 [1] - 2025年第二季度财报表现不佳 被形容为"一杯过了夜的奶茶 有点透心凉" [1] - 公司近期市场形象从"排队王"转变为"跌停王" [1]

茶饮行业复苏态势 - 茶饮行业在经历2024年全行业短暂增速放缓后 2025年上半年再次迎来复苏 [1] - 头部品牌蜜雪集团和古茗2025年上半年收入同比增速达到40%左右 [1] 茶饮品牌市场表现 - 古茗股价上涨4.55%至22.06港元 蜜雪集团股价上涨3.52%至405.4港元 沪上阿姨股价上涨1.3%至124.8港元 茶百道股价上涨0.24%至8.34港元 [1] - 蜜雪冰城 古茗 霸王茶姬等茶饮品牌2025年初上市有助于提升行业整体渗透率和门店客流 [1] 行业增长驱动因素 - 上半年开启的外卖大战使茶饮成为核心补贴品类 进一步提升单店销售 [1] - 开店节奏良好的品牌核心优势在于加盟门店的单店模型出色 未来品牌势能仍强烈依赖加盟店单店模型 [1]