锂矿行业动态 - 中国有色金属工业协会锂业分会强调防止"内卷式"恶性竞争，呼吁合理布局新建产能 [3][10] - 江西宜春8家涉锂矿山企业需在9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制，因存在越权审批问题 [5] - 8座矿山采矿权生产规模为7390万吨/年，实际在产规模为4390万吨/年，占国内月度产量的20% [6] 宁德时代锂矿事件 - 宁德时代宜春锂矿因采矿证到期于8月9日暂停开采，市场预期暂停至少3个月 [4][5] - 公司此前对采矿权续期持乐观态度，认为申请材料要件齐全 [8] - 停产消息导致碳酸锂主力期货合约4个交易日累计上涨18.5%，报价达82520元/吨 [5] 市场反应与资本博弈 - 碳酸锂期货价格剧烈波动：7月7日6.34万元/吨→7月25日7.95万元/吨→跌至6.78万元/吨→8月12日82520元/吨 [7][5][11] - 投资者采取极端手段获取信息，包括夜间蹲守矿区、使用无人机勘察 [9] - 多空双方核心博弈点聚焦于9月30日涉事企业能否按时提交储量报告及审核周期 [13] 行业影响分析 - 若宁德时代3个月后复产且其他矿山正常运营，预计影响供应3-3.5万吨，对下半年供需影响有限 [14] - 悲观情景下若全部停产，可能导致月度产出减少1.5-1.6万吨（占全国20%），或推动价格回升至10万元/吨以上 [15] - 锂电产业链人士认为当前行情由资本情绪主导，现货涨幅相对温和，难现历史60万元/吨高位 [12]

行业供应影响 - 8家涉锂矿山企业需在9月30日前提交储量报告 但部分企业因资料不全需重新勘探与钻探 可能导致报告提交逾期[1] - 若宁德时代枧下窝矿山3个月后逐步复产且其他7家矿山未受波及 对碳酸锂供应总影响约为3万吨至3.5万吨 对下半年供需平衡影响相对有限[1] - 若年底前7家矿山全部因换证停产叠加宁德时代影响 8家矿山波及的锂盐厂月度产出较6至7月高峰期减少1.5万吨至1.6万吨 约占全国月产量20%[1] 价格走势预期 - 部分市场参与者认为大规模供应收缩可能引发供需格局较强调整 碳酸锂价格或将回升至10万元/吨以上[1]

事件背景与市场反应 - 中国有色金属工业协会于8月7日提出防止"内卷式"竞争 拉开锂矿监管风暴序幕 [1] - 宁德时代江西宜春锂矿因采矿证8月9日到期确认暂停开采 市场传闻停产至少3个月 [1][3] - 碳酸锂期货主力合约4个交易日累计上涨18.5% 8月12日报价82520元/吨 期间出现单日7.73%涨幅及涨停行情 [1] 政策监管动因 - 江西宜春市自然资源局7月7日要求8家涉锂矿山企业9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制 因存在以"陶瓷土矿"名义越权审批锂矿问题 [2] - 涉及企业包括宁德时代、国轩高科、科力远、天华新能、永兴材料等上市公司 [3] - 8座矿山年生产规模7390万吨原矿 在产7座实际年规模4390万吨 占国内月度产量20% [2] 多空博弈焦点 - 市场将宁德时代采矿证续期视为多空博弈关键 公司原对续期持乐观态度并已提交齐全申请材料 [3] - 投资者采取实地蹲守方式监测矿区动态 8月9日晚间观察到采矿设备准时停产 [3] - 期货市场杠杆效应显著 部分投资者亏损达上亿元 出现使用无人机勘察等极端监测手段 [4] 行业影响评估 - 除宁德时代外其余7座矿山目前正常开采 国轩高科、科力远均表示生产经营正常开展 [5][6] - 若仅宁德时代停产3个月 预计影响碳酸锂供应3-3.5万吨 对下半年供需影响有限 [6] - 若全部8座矿山因换证停产 月度产出将减少1.5-1.6万吨 约占全国月产量20% 可能推动价格升至10万元/吨以上 [6] 后续发展关键节点 - 多空核心博弈点聚焦9月30日涉事企业能否按时提交资源储量报告及审核周期长短 [5] - 报告编制面临较大难度 需重新勘探钻探 流程较长可能导致提交逾期 审核严格程度增加变数 [6] - 锂业分会8月12日发布倡议书 再次强调防止恶性竞争 合理布局产能 [5]

锂业分会倡议抵制恶性竞争 - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议锂产业链企业抵制"内卷式"恶性竞争 加强上下游协同 维护产业安全 [1][3] - 倡议内容包括坚持市场公平竞争原则 抵制无序竞争 垄断市场 虚假宣传等行为 [3] - 建议企业通过签订长期合作协议稳定供应 推动产业链协同 保障供应链畅通 [3] 碳酸锂价格大幅上涨 - 碳酸锂期货主力合约2511两日累计涨幅近18% 直逼9万元/吨 创2024年7月以来新高 [2] - 8月12日主力合约开盘一度上涨9.77%至8.88万元/吨 收盘涨幅2% [4] - 现货市场电池级碳酸锂均价8月12日报7.95万元/吨 较前一日上涨1500元/吨 [4] 宁德时代宜春项目停产影响 - 宁德时代宜春项目采矿证8月9日到期后暂停开采 其枧下窝矿去年9月曾因价格过低停产 [4] - 枧下窝矿推断资源量9.6亿吨 伴生氧化锂265.68万吨 折合碳酸锂当量657万吨 [4] - 停产前该矿区月产碳酸锂7000-8000吨 约占国内需求1/10 [4] 锂矿供应端变化 - 新湖期货测算若宜春矿权问题影响其他云母矿 最多影响全球锂供给6%-8% [5] - 6月中国锂矿进口57.59万吨 环比下降4.81% 其中澳大利亚进口环比下降31.21% [6] - 津巴布韦进口环比上涨3.32% 巴西进口环比大幅上涨165.93% [6] 市场分析与建议 - 方正中期认为年内需求面临不确定性 建议择机把握买入套保机会 [6] - 若价格上涨过快 现货供应方可考虑卖保 锂盐企业可关注高位卖出看涨期权机会 [6]

宁德时代枧下窝矿区停产事件 - 宁德时代位于江西的枧下窝矿区采矿端确认停产 该矿区是锂云母供应主产地 供应量占全球碳酸锂当量供应的10%左右 [1][5] - 枧下窝项目年产能折合约10万吨LCE 对应三家冶炼厂二季度月产量维持在7000-8500吨区间 约占全国冶炼总产量的10% [5] - 公司表示采矿许可证到期后已暂停开采作业 正办理续期申请 待批复后恢复生产 该事项对整体经营影响不大 [4] 碳酸锂市场反应 - 8月11日碳酸锂期货主力合约涨停 涨幅8%报81000元/吨 8月12日继续大涨近10% 最高触及88840元/吨 [1][2] - 锂板块个股先涨后跌 天齐锂业(09696 HK)跌7 76% 赣锋锂业(01772 HK)跌5 76% 中创新航(03931 HK)跌4 25% [1][2] - 富宝资讯数据显示外购锂云母提锂理论成本约7 6万元/吨 现货市场电池级碳酸锂即期生产利润单吨亏损约1200元 [6] 锂行业供给格局 - 2023年全球锂资源供给总量104 78万吨LCE 锂辉石占52% 锂盐湖占41% 锂云母占7% [8] - 国内锂云母提锂产量约1 9万吨/月 占全国碳酸锂冶炼总产量的27% [8] - 除锂云母外 国内大型盐湖提锂企业正在办理矿证续期 青海已有藏格矿业等案例 [2][8] 行业自律倡议 - 中国有色金属工业协会锂业分会发文倡议加强上下游协同 维护产业安全 抵制无序竞争 [3] - 倡议签订长期合作协议稳定市场供应 推动产业链协同 保障供应链循环畅通 [3] - 呼吁共同营造公平有序市场环境 推动锂产业高质量发展 [3] 市场预期与影响 - 分析师预计枧下窝停产影响时间持续3个月 实际影响未知 [7] - 短期内关联冶炼厂原料库存仍能维持生产 实际供应冲击有限 更多体现在情绪层面 [9] - 进入9-10月 叠加停产影响传导 预计国内碳酸锂月度产量将收紧 供需平衡趋于紧张 [9]

市场行情概览 - A股三大指数早间小幅高开，随后集体飘红，上证指数+0.40%，深证成指+0.28%，创业板指+0.62% [3] - 大金融板块持续发力，医疗保健、贵金属、煤炭、航运等板块走高，光模块、消费电子代工、鸡产业等概念股活跃 [3] - 稀土、锂矿板块明显回调，Wind热门概念指数显示稀土跌-2.03%，盐湖提锂跌-1.90% [4] - 港股市场窄幅震荡，三大指数小幅下跌，康师傅控股跌超3%领跌恒指成份股 [4] 大金融板块表现 - 银行股持续拉升，农业银行涨超2%续创历史新高，邮储银行、兴业银行、光大银行等涨幅居前 [7] - 农业银行现价6.88元，涨2.08%，总市值达2.40万亿，市盈率(TTM)8.46 [8][10] - 非银金融同步发力，九鼎投资涨停，国盛金控盘中触及涨停，新力金融、南华期货等大涨 [10][11] 消费与通信板块动态 - 消费板块活跃度提升，家用电器、美容护理、食品饮料等板块走强，同洲电子涨停 [11] - 通信板块走高，光库科技20cm涨停，北纬科技7日6板，新易盛、天孚通信等光模块概念股持续拉升 [11][12] - 光模块(CPO)概念指数上涨1.92%，脑机接口涨1.87%，射频及天线涨1.66% [4] 稀土与锂矿板块回调 - 稀土永磁概念股集体下跌，盛和资源跌-4.87%，宁波韵升跌-4.53%，中国稀土跌-3.57% [14][15] - 锂矿板块回调，永杉锂业跌-5.68%，中矿资源跌-5.32%，赣锋锂业跌-2.76% [16][17] - 碳酸锂主力合约开盘涨近10%，上午涨幅收窄至4.87%，现价84840元 [18] 个股异动 - 玉禾田20cm涨停，报29.5元/股，涨幅20.02%，成交量56.03万手，成交额15.85亿 [21][22] - 深圳玉树智能机器人有限公司股权变更，智元创新持股5%，公司布局人工智能硬件销售及机器人研发 [24]

宁德时代枧下窝矿区停产事件 - 宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿区因采矿许可证到期暂停开采 该矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿之一 [1] - 枧下窝矿区采矿权始于2022年8月9日 于2025年8月9日到期 以"陶瓷土(含锂)"名义申报 伴生氧化锂资源量达265.68万吨 折合碳酸锂当量约657万吨 [1] - 宁德时代2022年4月以8.65亿元竞得宜丰县枧下窝矿区探矿权 [1] 锂矿资源监管政策升级 - 宜春市自然资源局要求8家涉锂矿山企业须在9月底前完成储量核实报告编制 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司在列 [2] - 藏格矿业旗下察尔汗盐湖一期1万吨/年的锂盐厂被当地政府要求停产整顿 需重新提交锂开采准证申请 [2] - 监管政策收紧源于7月1日起实施的新版《矿产资源法》 要求战略性矿产资源实行保护性开采 自然资源部负责开采登记审批 [2] 行业影响与趋势 - 宜春碳酸锂产量约占全国四分之一 枧下窝矿区停产事件可能成为新能源产业告别野蛮生长的转折点 [1] - 新版法规旨在防止内卷式恶性竞争 强化市场优胜劣汰机制 畅通落后低效产能退出渠道 [2] - 锂矿开采审查监管升级显示资源收紧整顿行动正在展开 [1][2]

公司担保情况披露 - 公司及子公司不存在为合并财务报表范围外主体提供担保的情形 [1] - 公司不存在逾期担保的情形 [1] - 公司不存在为大股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 [1]

宜春枧下窝矿停产事件影响 - 宜春枧下窝矿正式宣布停产 引发碳酸锂期货和期权涨停 [1] - 停产事件标志江西锂矿采矿权审查的靴子落地 [1] 供应影响分析 - 宁德时代下属碳酸锂产能近10万吨 实际产量约7-8万吨 [1] - 枧下窝矿原矿平均品位仅0.27% 属江西高成本矿代表 [1] - 停产实际影响约4500-5000吨/月LCE当量 [1] - 去年四季度停产期间 下游通过外购锂矿维持生产 [1] 市场库存与供应平衡 - 国内碳酸锂市场库存约14万吨 去除终端5万吨后剩余库存可支撑停产1整年 [1] - 南半球摆脱季节性淡季 7月智利碳酸锂出口量回升 [1] - 澳矿主导矿山扩建后产量明显增长 如皮尔巴拉矿 资源供应无重大缺口 [1] 历史停产对比与市场情绪 - 枧下窝矿2024年9月曾停产 当时碳酸锂价格低于8万元/吨 月均价约7.6万元 未能扭转市场跌势 [2] - 本次停产未改变碳酸锂基本面 但市场情绪和预期转变 [2] - 反内卷政策持续 查超产和采矿权审查收紧工作推进中 [2] 短期价格与供需展望 - 市场看涨预期基于枧下窝矿短期不复产 可能影响江西其他7个锂矿 [2] - 宜春市要求8座涉锂矿权9月30日前完成资源储量报告更新 [2] - 下游企业可能加大备货力度 叠加锂电金九银十需求旺季 [2] - 8-9月国内碳酸锂供应可能出现阶段性偏紧 短期价格惯性上涨 [2] 停产持续时间情景分析 - 若8月底前复产 行情可能冲上9万元/吨后快速回落 年底碳酸锂重返7万元/吨以下 [4] - 若停产至明年开春复产 碳酸锂有望在8-9万元/吨构筑平台 市场底提前到来 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端本周国内碳酸锂产量环比增加2288吨至1.96万吨，7月智利出口至中国碳酸锂量为1.36万吨，环比增加33%，同比下降13%，国内碳酸锂社会库存环比增加692吨至14.24万吨，宁德枧下窝矿已停产，将造成短期供需缺口 [6] - 需求端8月下游排产环比增长4%-5%，储能侧表现较好，7月新能源乘用车市场零售98.7万辆，同比增长12.0%，环比下降11.2% [6] - 成本端本周锂辉石精矿价格环比上涨5.4%，锂云母精矿价格环比上涨5.3%，海外矿山延续挺价，预计后续锂矿价格随锂盐价格波动 [6] - 策略短期来看，枧下窝矿的停产将造成数千吨的供需缺口，预计锂价偏强运行，若后续快速复产，锂价有回落的风险，若停产范围继续扩大，锂价中枢将进一步上移，关注江西锂矿的停产范围和停产时间 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 6月锂辉石进口量环比小幅减少1-5月中国锂辉石进口数量为292万吨，6月为57.6万吨，环比减少4.8%，5月从澳大利亚进口量环比减少31%，从南非进口量环比增长87%，从津巴布韦进口量环比增加3% [10] - 锂精矿价格环比上行本周锂辉石精矿价格环比上涨5.4%，锂云母精矿价格环比上涨5.3%，因锂盐价格回升，非一体化锂盐厂采购积极性有所提高，海外矿山延续挺价，预计后续锂矿价格随锂盐价格波动 [13] - 7月国内碳酸锂产量环比小幅增长7月国内碳酸锂月度总产量首次突破8万吨大关，环比增长4%，同比大幅增长26%，锂辉石和回收端产量环比分别增加14%和10%，锂云母和盐湖端产量环比分别减少8%和2%，头部锂盐厂检修结束带来增量，非一体化锂盐厂开工率回升，盐湖端产量已达全年高位 [16] - 6月智利出口至国内的碳酸锂量维持低位1-6月我国碳酸锂累计进口量11.8万吨，同比增加11.3%，其中从智利进口7.84万吨，同比减少3%，6月智利出口至中国碳酸锂规模为1.02万吨，同比下降41%，环比增加6%，预计7月下旬-8月陆续到达国内 [20] - 现货价格环比微涨本周电池级碳酸锂现货价格7.19万元/吨，周环比微涨，工业级碳酸锂价格6.98万元/吨，环比微涨，现货市场成交略有好转，但情绪仍偏谨慎，下游以刚需采买为主 [23] 需求端 - 正极厂产能利用率较低1-6月我国磷酸铁锂正极累计产量148.0万吨，同比增长47.8%，1-5月三元正极累计产量27.8万吨，同比增长9.9%，5月磷酸铁锂产能利用率58.8%，三元材料的产能利用率49.5% [30] - 全球新能源汽车市场表现良好今年1-5月全球新能源汽车销量556.4万辆，同比增长25.5%，1-5月欧洲新能源汽车销量131.1万辆，同比增长23.3%，美国新能源汽车销量51.7万辆，同比增长9.9%，中国和欧洲市场增长强劲，美国增速放缓主要系特朗普关税政策冲击及补贴退坡预期 [34] - 动力电池产量维持较高增速6月我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%，1-6月累计产量为697.3GWh，累计同比增长60.4%，6月销量为131.4GWh，同比增长41.7%，1-6月累计销量为659.0GWh，同比增长63.3%，其中动力电池销量为485.5GWh，占总销量73.7%，同比增长51.6%，其他电池销量为173.5GWh，占总销量26.3%，同比增长108.5% [42] - 国内手机出货量同比小幅上涨2025年第一季度我国智能手机市场出货量为7160万部，同比增长3.3%，2024年1-12月我国一季度电子计算机整机产量8532.2万台，同比增长9.6%，连续两个季度正增长 [47] - 6月新增新型储能装机环比下滑今年1-5月新增投运新型储能项目装机总规模达18.62GW/47.57GWh，功率和容量同比分别增长110%和112.94%，6月国内新增投运新型储能项目装机规模共计2.33GW/5.63GWh，同比-65%/-66%，环比-71%/-72%，主要受"抢装"节点前移至5.31影响，531结束后，国内储能需求有环比下滑的风险 [50] - 8月下游排产环比小幅增加本周三元材料企业的理论生产毛利3075元/吨，较上周增加800元/吨，据调研，8月下游排产环比增加4%-5%，储能需求表现较好，整体略超市场预期 [56] 其他指标 - 非一体化锂盐厂成本倒挂近期锂盐厂生产成本略有下降，外购锂辉石加工的厂商的理论生产成本79770元/吨，环比减少4201元/吨，在当前锂价下，外购锂辉石加工的厂商已陷入亏损，理论生产毛利-11770元/吨，环比增加201元/吨 [53] - 本周基差转负本周碳酸锂基差-5060，现货升水盘面，主力期货价格收于76960元/吨，合约基差转负，电碳与工碳之间的价差环比持平，价差在2100元/吨 [59] - 合约间价差有所扩大本周碳酸锂合约期限结构为水平结构，连一与近月合约的价差转正，连一与近月合约的价差1340，较上周增加920，不同合约之间的价差有所扩大 [64]