人工智能教育行业现状 - 当前教学主要依赖网课或教师自研课程 缺乏系统教学资源 [1] - 全国中小学数量超过19万所 大部分学校在开展人工智能通识课时面临教学素材不足的挑战 [2] - 教师普遍不清楚如何开展人工智能课程教学 这是一项全新挑战 [2] - 学校人工智能课程课时较少 通常一个月仅安排一节课 [2] 政策推动与发展趋势 - 人工智能教育已成为国家教育战略重要组成部分 [1] - 2024年全国34个行政单位全部发布人工智能教育相关政策文件 形成上下联动政策体系 [1] - 上海明确2024年秋季起在四年级 七年级开设人工智能地方课程 [1] - 北京要求每学年不少于8课时的普及教学 [1] - 天津在四年级和八年级开设人工智能通识课程 [1] 行业痛点与解决方案 - 行业痛点集中在教学内容选择 学习目标设定和教学方法运用三个方面 [2] - 盛通教育AI教育平台旨在解决教师授课和学生学习的双重难题 [2] - 软硬结合被认为是人工智能教育未来通用模式 [2] - 硬件作为具身智能载体 未来应用范围将愈发广泛 [2] 具身智能的教育价值 - 具身智能可增强学生实践体验 帮助理解AI应用 [1] - 单纯软件体验只能让学生停留在交互式层面认知 [3] - 具身智能可让学生通过实际操作实现想法 如控制机器读取颜色并提高准确率 [3] - 实践能让学生深刻体会如何赋予机械"AI灵魂" [3] 企业观点与行动 - 盛通股份董事长强调青少年体验AI应用 理解AI知识的必要性 [1] - 盛通教育集团副总裁指出软硬结合是未来趋势 [2] - 公司AI教育平台致力于提供教学解决方案 [2]

重点项目投资进展 - 重庆两江新区1-6月市、区两级重点项目完成投资326.5亿元 投资进度达54.2% 超时序4.2个百分点 实现时间过半任务过半目标 [1] - 市级重点项目完成投资75亿元 投资进度50% [1] - 重点项目作为经济增长压舱石和高质量发展强引擎 为新区经济向上向好提供支撑 [1] 重大项目开工与投产 - 1月2日重庆市2025年一季度重大项目开工 两江新区32个项目集中开工投产 总投资442亿元 [1] - 3月25日重庆市2025年第二批重大项目开工 两江新区13个项目集中开工投产 总投资101亿元 [1] - 项目聚焦现代化产业体系 具有体量大、结构优、带动力强特点 [1] 重点产业项目动态 - 长安汽车全球科学与艺术中心开工 市级重点项目总投资14亿元 将建设前瞻技术研究中心与造型设计中心 覆盖智能网联、新能源、飞行汽车、机器人等领域 [2] - 马上消费总部基地项目总投资超10亿元 预计2024年9月底完成主体结构 2026年底投入使用 目前每日数百名工人施工 [2] 民生与基础设施项目 - 两江新区金海学校总建筑面积7.5万平方米 包含6栋综合楼及教学楼 小学部分正加速施工力争如期交付 [5] - 项目谋划突出产业升级与科技创新 完善全生命周期管理系统 细化6类项目表 [5] 后续推进计划 - 新区将抢抓下半年施工黄金期 完善项目建设全生命周期管理政策 [5] - 提升项目谋划储备水平 健全服务保障机制 促进投资持续向好 [5]

边境地区基础教育发展 - 教育部召开工作推进会调研边境地区基础教育发展情况 [1] - 会议重点讨论提升教育公共服务质量和水平的具体措施 [1] - 强调因地制宜办好"国门学校"的政策路径 [1] 中小学禁毒宣传教育 - 国家中小学智慧教育平台上线禁毒宣传短视频 [2] - 内容由国家禁毒办组织录制及全国征集 [2] - 旨在增强青少年防范成瘾性物质滥用的意识 [2] 青少年近视防控措施 - 教育部发布暑假近视防控20问答建议每天户外活动不少于2小时 [3] - 每周累计户外活动时间需达14小时以上 [3] - 强调户外环境本身对预防近视的关键作用 [3] 北京市交通违规治理 - 北京市累计清理违规"亲子单车"800余辆 [4] - 溯源锁定3家交易平台及19家违规经营主体 [4] - 对"奶爸租车"品牌处以1.8万元罚款 [4] 学大教育股东股权质押 - 股东台州椰林湾投资质押560万股占总股本4.60% [5] - 该股东累计质押股份达1242万股占其持股99.77% [5] - 质押股份占公司总股本比例升至10.19% [5]

教育板块市场表现 - A股教育板块盘初出现异动拉升行情 [1] - 凯文教育股价直线封板 [1] - 豆神教育涨幅超过3% [1] - 博通股份、全通教育、创业黑马等个股跟涨 [1]

粉笔股价表现及AI产品进展 - 港股粉笔7月17日盘中涨超25% 收盘涨18 79% [1] - 公司发布AI刷题班3 0版本 采用自研垂域大模型强化动态能力诊断 [1] - 2025年上半年AI刷题系统班累计销售额突破1600万元 成交单量约5万单 全年销售额预计突破1亿元 [1] - AI刷题系统班2025年4月7日上线 发售一月人数破万人 7月迭代至3 0版本后有望加速口碑传播 2025年购买人次或超20万人 [1] 教育行业AI产品趋势 - 2025年前教育AI产品以"被动型"(问答型 工具型)为主 2025年起多家公司推出"主动输出型"(课程型)产品 [1] - 高途与雅识教育3月推出AI赋能《吴彦祖带你学口语》 新东方6月发布AI 1对1S体系原版营 豆神教育7月发布AI直播课 [1] - 教育AI产品毛利率估计在80%以上 与传统线下产品成本结构不同 [2] - 教育AI Agent研发和产品发布处于领先地位的公司值得关注 [2] 其他教育公司动态 - 豆神教育首推全新产品形态超能训练场和学伴机器人 [3] - 盛通股份旗下中鸣机器人接入DeepSeek 实现从"执行指令"到"智能交互"升级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8][12] 报告的核心观点 - 需求稳健，收入端量价齐升带动增长，招生量增为主，涨价贡献次之；盈利能力方面，教师、教室产能利用率提升，规模效应显现，叠加精细化管理、降本增效带动整体盈利能力改善；公司作为一对一个性化教育龙头公司，享受市场格局红利，业务拓展思路清晰，随着新网点爬坡成熟，业绩端将兑现增长弹性；中长期，公司盈利能力有望继续改善，看好公司加速布局科技赋能教育 [12] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025Q2归母净利润1.54 - 1.85亿元，同比增长38.50% - 65.89%；扣非归母净利润1.51 - 1.85亿元，同比增长42.50% - 74.08% [2][6] - 2025H1归母净利润2.28 - 2.59亿元，同比增长41.14% - 60.02%；扣非归母净利润2.10 - 2.44亿元，同比增长38.09% - 60.12% [2][6] - 预计2025 - 2027年归母净利润2.75、3.38、4.30亿元，对应PE分别为23、19、15X [2][12] 公司基础数据 - 当前股价52.58元，总股本12186万股，流通A股11832万股，每股净资产7.00元，近12月最高/最低价69.30/40.25元 [9] 财务报表及预测指标 - 营业总收入、成本、毛利等指标在2024A - 2027E期间呈现增长趋势，如营业成本从2024A的1823百万元增长到2027E的3521百万元 [18] - 资产负债表相关指标有变化，如货币资金、交易性金融资产等在相应期间有不同程度增减 [18] - 现金流量表中，经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额等指标在各期间有不同表现 [18] - 基本指标方面，每股收益、每股经营现金流、市盈率、市净率等指标在2024A - 2027E期间有相应变化 [18]

投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来筛选强势股票，同时关注价值、成长和动量趋势以发现优秀公司[1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，通过关键估值指标进行传统分析[2] - Zacks开发了Style Scores系统，高Zacks Rank配合"A"级价值评分的股票是市场上最具吸引力的价值股[3] 新东方教育科技集团估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2级(买入)，价值评分为A级[4] - 市盈率(P/E)为14.77，低于行业平均15.43，过去一年中位数为15.01，区间为11.51-21.43[4] - 市净率(P/B)为2.23，显著低于行业平均3.47，过去一年中位数为2.35，区间为1.76-3.34[5] - 市现率(P/CF)为17.07，远低于行业平均45.45，过去一年中位数为19.29，区间为13.44-32.03[6] 投资价值结论 - 多项估值指标显示公司目前可能被市场低估[7] - 结合盈利前景优势，公司当前是极具吸引力的价值股[7]

公司整体情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与人员有上海梵星私募基金管理有限公司相关人员、国脉科技董事会秘书和证券部人员，时间为2025年7月15日，地点是腾讯会议，形式为线上交流 [2] 银发经济布局 - 面对万亿级银发经济市场机遇，依托身联网、人工智能等技术布局创新解决方案，推出“国脉大学养老”身联网实验社区及国内首款居家养老AI智能体，计划将技术延伸至养老机构与居家养老场景，联动福州理工学院产教融合输送专业人才 [2][3] 养老项目介绍 - “国脉大学养老”是模拟居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网感知技术与人工智能算法构建精准健康管理方案，注重长者精神需求，强调终身学习、代际交流理念 [4] AI智能体情况 - 基于居家养老场景采取多智能体模式，已发布三种智能体，分别为前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障，在不同阶段为长者提供相应支持 [5] 养老业务推广 - 采取实体养老和养老AI智能体协同推进战略布局，二者双向赋能、优势互补；积极寻求政府部门、第三方机构合作，探索智慧养老标准化和规模化应用 [6] 国脉币介绍 - 是连接国脉AI智能体与实体养老服务的激励、治理及服务兑换中介，构建激励闭环，融合社区治理与会员等级体系，助力养老服务高效落地，已打通与教育服务连接，未来将打通居家养老服务全链条 [7] 福州理工学院情况 - 公司全资举办的应用型本科大学，坚持产教融合校企协同发展模式，根据情况综合考虑扩大规模、提升办学层次，9月马尾基地将投入使用 [8] 未来战略规划 - 核心方向聚焦三点，以推动前沿技术场景化落地为核心抓手创造全新增长曲线，依托产教融合深化创新技术与传统产业融合渗透，通过战略性投资并购完善产业链布局支撑业务拓展 [8] 公司业绩情况 - 2025年一季度归母净利润同比增长55%，环比增长345%；半年度净利润同比预增60%-100%，第二季度单季度同比预增75%-236%；净利润连续10个报告期增速超35%，连续4个报告期增速超50% [8]

交易方案变更 - 原收购方案为分两期收购育伦教育49%股权 第一期收购29%股权 第二期收购20%股权 [1] - 因交易对手陈笠去世 经与继承人协商 变更方案为直接以1336万元收购育伦教育20%股权 [2] - 本次变更在董事会审批权限内 无需提交股东大会审议 不构成关联交易或重大资产重组 [2] 交易标的基本情况 - 育伦教育成立于2004年6月 注册资本100万元 主要从事留学咨询 国际课程运营支持及外教管理服务 [2] - 截至2025年一季度末 公司总资产6204.53万元 净资产2988.61万元 2024年全年营业收入3993.24万元 净利润1825.41万元 [4] - 2023-2024年累计合并净利润为3645.65万元 未达到原承诺利润5770万元 [5] 交易定价依据 - 原第二期收购价格上限为3400万元 按实际净利润÷承诺净利润×17000万元×20%公式计算 [4] - 考虑到陈笠身体状况 业绩贡献及继承人变现需求 协商确定20%股权作价1336万元 [5] - 定价参考审计报告数据 2024年数据经大信会计师事务所审计 [4] 协议主要条款 - 股权转让款1336万元支付至公证处资金监管账户 按资金监管协议约定释放 [5] - 交易完成后办理工商变更及董事 总经理变更登记 均由昂立教育委派 [6] - 违约方需按股权转让款每日万分之二支付违约金 [6] 交易影响 - 收购完成后对育伦教育持股比例由80%增至100% 成为全资子公司 [8] - 预计增加公司净资产约2500万元 提升管理决策效率和协同效应 [8] - 进一步扩大在国际教育 基础教育领域的市场份额和盈利水平 [8]

董事会会议基本情况 - 第十一届董事会第十八次会议于2025年7月15日以通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月11日通过邮件发送给全体参会人员 [1] - 应出席董事11人 实际出席董事11人 会议召开符合法律法规和公司章程要求 [1] 议案表决结果 - 关于上海育伦教育科技发展有限公司少数股权收购方案变更的议案获得10票同意 0票反对 1票弃权 [1][2] - 董事张晓波对该议案弃权 理由是三继承人未办理继承权公证或法院确权手续 存在确权风险 [2] - 其他审议议案均获得全票通过 无反对票或弃权票 [1] 信息披露安排 - 少数股权收购方案变更详情参见上海证券交易所网站及三大证券报 公告编号临2025-023 [1] - 集中竞价减持回购股份计划详情参见相同披露渠道 公告编号临2025-024 [2]