海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉和自然语言业务占比分别达40%和14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在港 新 美设子公司 推进日韩及欧盟落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 沃尔德经营状况与业务发展 - 公司增收不增利因行业竞争加剧 折旧增加及费用上升 金刚石功能材料尚处投入期 [2] - 超硬刀具应用于钛合金 滚珠丝杠等领域 金刚石功能材料进入技术突破至产业落地拐点 [2] - 声学器件已导入客户并获小批量订单 BDD电极应用于污水处理 正开发饮用水消杀模组 [2] - 公司坚持超硬刀具为核心 硬质合金为辅助 提供整体切削方案 [2] - 金刚石功能材料作为第二曲线拓展声 光 电 热等领域 [2] - CVD金刚石热沉片已有产品但收入小 具高热导率优势 适用于半导体散热等领域 [2] 聚光科技经营动态与市场环境 - 存量PPP政策影响积极 正与政府沟通落实 7-8月回款趋势略优于上半年 [3] - 实验室仪器回款较好 环保板块压力仍大 后续将全力冲刺 [3] - 公司已发布1亿-1.5亿回购方案 未来拟用于股权激励或员工持股计划 [3] - 市场需求总体无大变化 部分大项目采购或推迟至四季度 [3] - 国产替代政策以首台套和两重两新为主 暂无新政策 首台套政策知晓度提升且落地正推进 [3] - 国产高端仪器在复杂场景适配性和方法验证上仍有差距 需时间积累 [3] - 核心零部件可国产自制 成本随规模和工艺提升有下降空间 国产化定义正由国家推动细化试点 [3]

联化科技调研要点 - 2025年上半年公司利润大幅增长 得益于降本增效 植保业务产能提升 产品结构优化及医药业务集中发货 叠加汇兑收益增加[1] - 医药板块坚持大客户战略 拓展国内外优质客户 业务覆盖持续扩大 英国子公司产能利用率提升 叠加汇兑收益 经营改善明显[1] - 新能源业务已实现电解液 电解质主盐 正极材料的稳定商业化交付 2025年营收有望突破 公司关注固态电池等前沿技术 积极匹配客户需求[1] - 面对印度竞争企业 公司认为中国在供应链 环保和知识产权保护方面具备优势 有信心保持竞争力[1] 聚光科技调研要点 - 存量PPP政策影响积极 正与政府沟通落实 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器回款较好 环保板块压力仍大 后续将全力冲刺[2] - 公司已发布1亿-1.5亿回购方案 未来拟用于股权激励或员工持股计划[2] - 市场需求总体无大变化 部分大项目采购或推迟至四季度 国产替代政策以"首台套"和"两重两新"为主 暂无新政策[2] - "首台套"政策知晓度提升 落地正推进 预计四季度有表现 国产高端仪器在复杂场景适配性和方法验证上仍有差距 需时间积累[2] - 核心零部件可国产自制 成本随规模和工艺提升有下降空间 国产化定义正由国家推动细化试点[2]

业务与政策影响 - 国务院办公厅转发财政部存量PPP政策对公司PPP业务影响总体积极 公司正与政府沟通落实[2][3] - 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器业务回款较好 环保板块业务压力仍较大[3] - 公司8月22日发布回购方案 回购金额1亿-1.5亿元 未来用于股权激励或员工持股计划[3] 市场需求与政策环境 - 科学仪器市场需求无太大变化 部分大项目采购计划可能推迟至四季度[3] - 国产替代主要政策仍是"首台套"和"两重两新" 暂无其他新政策[3] - "首台套"政策主要体现在国家级和省级采购项目 预计四季度会有所表现[3] 产品竞争力与国产化 - 国产仪器与进口仪器主要差距在于复杂应用场景适配性和方法验证成熟度[3][4] - 高端仪器核心零部件都能实现国产化 主要通过自制或定制[4] - 成本优势取决于量产率规模优势和良品率工艺成熟度[4] - 国家正在推动重新定义国产化 已在部分产品门类开始试点[4]