智通财经APP获悉，2025年6月17日当天，山东墨龙(00568)、泡泡玛特(09992)、建设银行(00939)位居沪 港通（南向）成交额前3位，成交额分别为39.30 亿元、37.56 亿元、22.10 亿元；泡泡玛特(09992)、阿 里巴巴-W(09988)、山东墨龙(00568) 位居深港通（南向）成交额前3位，成交额分别为17.14 亿元、 14.38 亿元、12.03 亿元。 沪港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 山东墨龙(00568) | 39.30 亿元 | -975.30 万元 | | 泡泡玛特(09992) | 37.56 亿元 | +2.25 亿元 | | 建设银行(00939) | 22.10 亿元 | +11.22 亿元 | | 阿里巴巴-W(09988) | 20.97 亿元 | +3.54 亿元 | | 南京熊猫电子股份(00553) | 17.35 亿元 | +1.65 亿元 | | 众安在线(06060) | 16.38 亿元 | +1.30 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | ...

公司IPO进展 - 广州广合科技股份有限公司于6月11日递交港交所上市申请，正式启动港股IPO [2] 主营业务与市场地位 - 公司是全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商，专注于研发、生产及销售定制化PCB产品 [2] - 2022年至2024年，算力场景PCB收入占比逐年提升，分别为67.8%、69.4%及72.5%，对应收入为人民币16.35亿元、18.58亿元及27.06亿元 [2] - 以2022-2024年累计收入计，公司在中国大陆算力服务器PCB制造商中排名第一，全球排名第三，市场份额4.9% [2] - 同期在中国大陆CPU主板PCB（用于算力服务器）制造商中排名第一，全球排名第三，市场份额12.4% [2] 财务表现 - 2022年至2024年总收入分别为人民币24.12亿元、26.78亿元及37.34亿元，呈现持续增长趋势 [3] - 五大客户收入占比分别为63.6%、65.6%及61.4%，对应金额为人民币15.34亿元、17.57亿元及22.92亿元 [3] - 最大客户收入占比分别为26.5%、26.6%及24.6%，对应金额为人民币6.40亿元、7.14亿元及9.19亿元 [3]

战略转型与双主业运营 - 公司实现战略转型进入液晶电视精密金属结构件、电子元器件制造与AI算力云服务双主业运营阶段[1] - AI算力业务收入45,519.70万元同比激增3,817%成为营收增长核心驱动力[2] - 传统制造业务中液晶电视金属结构件销售152,732.98万元同比减少3.06%电子元器件销售15,460.45万元同比减少11.55%[2] 财务表现 - 全年营业收入224,755.98万元同比增长18.72%但归母净利润2,461.64万元同比下降38.77%[2][3] - 制造业净利润-11,568.02万元毛利率8.65%同比减少6.26个百分点AI算力业务净利润14,230.99万元毛利率53.42%同比提升9.39个百分点[3] - 基本每股收益0.10元同比下降37.50%扣非每股收益0.02元同比下降75.00%主要受制造亏损及总股本增加影响[4] 费用结构 - 销售费用2,280万元同比增长7.81%保持相对稳定[5] - 管理费用1.82亿元同比大增33.66%主因股权激励股份支付费用及人工成本增长[6] - 财务费用5,598万元同比飙升315.14%源于算力租赁业务未确认融资费用摊销[7] - 研发投入8,426万元同比增长8.77%覆盖智慧园区系统及模具研发项目[8][9] 现金流动态 - 经营活动现金流净额7,484万元同比锐减89.78%因上期算力业务预收货款基数较高[10] - 投资活动现金流净流出3.72亿元同比收窄54.83%因上期海外工厂及固定资产购置高峰[11] - 筹资活动现金流净流出2,277万元同比转负主因算力租赁业务融资费用支付[12] 业务发展动向 - AI算力业务通过智慧园区系统研发强化技术壁垒[8] - 制造业务受海外生产基地未达预期及子公司安徽博盈持续亏损拖累[3] - 研发持续投入同时开展液晶电视金属结构件模具升级项目[9] 管理层激励 - 董事监事及高管实际报酬合计559.56万元不含593.51万元股份支付费用[18] - 薪酬体系参考行业及地区水平结合公司实际情况制定[18]

市场资金流向 - 沪深两市全天特大单净流出254.05亿元，其中1466股特大单净流入，3231股特大单净流出 [1] - 沪指收盘下跌0.75%，特大单资金净流入超2亿元个股平均上涨9.61%，表现强于沪指 [1][2] - 16股特大单净流入超2亿元，15只个股上涨，其中新锦动力、晨曦航空等以涨停收盘 [2] 行业资金流向 - 5个行业特大单资金净流入，石油石化净流入15.77亿元，行业指数上涨2.05%，国防军工净流入15.36亿元，行业指数上涨1.72%，公用事业、交通运输等行业也获资金净流入 [1] - 26个行业特大单资金净流出，计算机净流出37.24亿元，汽车净流出33.79亿元，电子、医药生物等行业净流出资金居前 [1] 个股资金流入 - 海能达特大单净流入9.04亿元，居首，收盘价12.51元，涨幅10.03% [1][2] - 恒玄科技特大单净流入5.28亿元，收盘价378.00元，涨幅2.90% [2] - 通源石油特大单净流入3.42亿元，收盘价5.06元，涨幅19.91% [2] - 晨曦航空特大单净流入3.09亿元，收盘价15.82元，涨幅20.03% [2] - 洲际油气特大单净流入2.87亿元，收盘价2.43元，涨幅9.95% [2] 个股资金流出 - 比亚迪特大单净流出8.31亿元，居首，收盘价346.00元，跌幅2.05% [2][3] - 贵州茅台特大单净流出6.17亿元，收盘价1426.95元，跌幅2.20% [3] - 江淮汽车特大单净流出5.21亿元，收盘价42.92元，跌幅2.23% [3] - 东方财富特大单净流出4.05亿元，收盘价21.33元，跌幅1.48% [3] - 赛力斯特大单净流出3.67亿元，收盘价130.77元，跌幅2.87% [3]

教育体系与产业革命的关系 - 产业革命的发生本质由教育体系革命支撑 英国工业革命受益于学徒制度培养的瓦特等工匠人才 但学徒制难以规模化培养技术工人 后期成为技术进步的阻力[4][9][12] - 德国洪堡教育改革建立现代研究型大学体系 分层培养科学家/工程师/技术工人 奠定德国工业强国地位 影响日本等后发国家[14][17][19] - 美国通过《莫里尔法案》建立分层高等教育 二战退伍军人法案推动大学扩招 吸引全球理工科人才 支撑战后经济繁荣[21][23][24] 中国教育体系与工程师红利 - 1999年高校扩招使中国理工科毕业生达美国10倍以上 形成工程师红利 支撑高科技研发与制造 如苹果在华15天可招聘9000名产线工程师[29][30][31] - 高考制度促进阶层流动 工科专业成为平民阶层跃迁主要路径 当前理工科招生比例或提升至80%[33] - 中国教育体系与大规模制造业高度契合 通用技术扩散阶段将释放更大红利 如蒸汽机技术在美国的二次创新[35][36] 人工智能时代的教育挑战 - AI时代需要培养提出问题的能力而非解题能力 当前教育体系强调服从权威 抑制创新思维[39] - 未来1%天才主导生产力跃迁 99%人群转向情绪价值服务 教育需兼顾天才选拔与大众适应性[38][40][41] 注：数据引用包括"10倍工程师数量差"、"9000名工程师15天招聘周期"等量化指标 单位已统一为中文表述[30][31]

双边贸易兼具探索性示范性 中国—中东欧国家合作机制启动以来，双边贸易年均增长8.8%，高于同期中国对外贸易增速。今年5 月，第四届中国—中东欧国家博览会成功举办。进一步挖掘双方贸易投资潜力，开展更高水平合作，将 为世界经济注入更多稳定性和正能量。本期特邀专家围绕相关问题进行研讨。 马骏驰（中国欧洲学会中东欧研究分会副秘书长）：近年来，中国—中东欧投资合作蓬勃发展。据商务 部不完全统计，截至2024年末，中国对中东欧投资规模累计超240亿美元。得益于新能源汽车等产业投 资带动，中东欧成为中国对欧投资的首选之地。 中国与中东欧国家贸易合作涵盖哪些领域？呈现怎样的特点？ 徐坡岭（中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所研究员）：在全球经济格局深度调整与区域合作加速重 构的背景下，中国与中东欧国家经贸合作成为共建"一带一路"倡议与欧盟发展战略对接的重要实践样 本。自2012年中国—中东欧国家合作机制成立以来，双方逐步构建起多层次、宽领域的合作框架。面对 国际产业链供应链重塑与绿色转型浪潮，中国与中东欧国家依托发展战略协同、产业梯度互补与制度创 新赋能，持续推动双边贸易规模扩大、结构优化、模式升级，为跨区域合作提供了兼具探索 ...

公司业务 - 公司已与机器人领域的众多客户建立合作关系，主要为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务 [1] - 机器人方面的客户包括宇树科技、优必选、斯坦德等，但受限于客户保密协议要求，交易的具体情况不方便透露 [1] 客户与营收 - 单个机器人领域客户的交易金额占总体营收的比重较小，对总体业绩的影响也较小 [1] - 该类客户中，人型机器人客户也有部分比例 [1]

汽车产业供应链改革 - 16家主流车企宣布将供应商支付账期压缩至60天内，包括上汽、广汽、一汽、东风、长安、比亚迪、吉利等 [2] - 此举响应新修订的《保障中小企业款项支付条例》，要求大型企业对中小企业付款期限不超过货物交付后60日 [2] 产业链挤压现象与历史教训 - 家电和手机行业曾因供应链挤压陷入恶性价格战，导致行业分化，仅少数具备核心技术企业存活 [2] - 家电行业"金字塔"结构下，品牌方通过成本倒逼、资金挤压（账期拉长至90-120天）、技术控制三重路径压榨供应商 [5] - 歌尔股份代工业务净利率从2014年13.26%降至2019年3.64%，2022年智能硬件业务营收占比超60%以应对压力 [6] 龙头企业转型与赋能案例 - 美的集团"美擎"工业互联网平台向中小供应商开放智能制造解决方案，覆盖欧洲、东南亚等地 [8] - 海尔海创汇平台孵化4家上市公司、5家独角兽及37家瞪羚企业，构建"产业+科技+资金"生态 [8] - TCL华星通过收购LGD广州产线形成"双子星"工厂布局，优化资源配置并提升盈利能力 [8] 中小企业突围路径 - 佳禾智能拟收购德国高端音频品牌拜亚动力，布局高端市场 [9] - 深圳千岸科技转型跨境电商自有品牌，直接面向海外C端消费者以摆脱代工压价 [9] - 政策支持专精特新企业，2024年专项再贷款5000亿元中1000亿元定向支持科技型中小企业首次贷款 [11] 国际化布局与创新模式 - SHEIN采用小单快反模式，7-10天完成设计到销售全流程，2023年营收超300亿美元，估值660亿美元 [12] - 比亚迪匈牙利基地和宁德时代德国工厂实现本土化生产，降低运输成本并应对贸易壁垒 [13] 政策与市场环境优化 - 《反垄断法》2024年办结滥用市场支配地位案件11件，审结经营者集中案件643件 [10] - 财政部、工信部2024年专项支持1100多家"小巨人"企业技术改造 [11]

乌克兰军方：在夜间袭击了俄罗斯莫斯科地区的一家电子工厂。 ...

中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国与东盟十国宣布全面完成自贸区3.0版谈判，向签署升级议定书迈出关键一步 [1] - 2024年前4个月东盟继续稳居中国第一大贸易伙伴地位，贸易总值2.38万亿元，增长9.2%，占中国外贸总值16.8% [1] - 2024年中国与东盟贸易总值达6.99万亿元，增长9.0%，占中国外贸总值15.9%，东盟连续5年成为中国最大贸易伙伴，中国连续16年保持东盟第一大贸易伙伴地位 [1] 中国企业投资东盟案例 - 广西玉柴机器股份有限公司在泰国设立首家海外工厂，规划年产能超5万台，2024年4月越南工厂第一期投产，辐射东盟市场 [2] - 湖州市在泰国曼谷建立海外营销中心，总面积8000平方米，采用"新零售+新批发+新展会"模式，已签约入驻中国企业140多家，达成意向订单金额超2500万美元 [3] - 广东拓斯达科技股份有限公司在越南成立两家分公司，执行项目面积超120万平方米，2024年海外营收超6亿元，同比增长19.48%，越南市场占比最高 [4] 中国对东盟直接投资数据 - 2023年中国对东盟直接投资251.2亿美元，同比增长34.7%，在东盟设立直接投资企业超7400家，雇用外方员工超72万人 [4] - 2024年中国对东盟地区投资较上年增长12.6%，全国税务部门为投资东盟国家纳税人开具6000余份税收居民身份证明 [4] - 税收协定网络覆盖114个国家(地区)，包括东盟10国中的9国(除缅甸外) [4] 东盟企业投资中国市场 - 新加坡高德(苏州)电子有限公司投入3亿元启动智能化车载电子线路板扩建项目，投产后年产能达105万平方米，年产值提升30% [5] - 截至2024年底，苏州工业园区累计吸引东盟各国设立项目564个，合同外资投资超75亿美元 [5] - 2023年东盟在华投资新设企业2887家，同比增长35.5%，实际投资金额102.9亿美元，占中国实际利用外资金额6.3%，2024年前4个月东盟对华投资增长42.9% [7] 西部陆海新通道建设 - 2024年一季度西部陆海新通道沿线省区市进出口规模超2000亿元，同比增长超10% [8] - 湖南怀化国际陆港一季度开行班列266列，增长46.2%，外贸进出口35.4亿元，增长9.3%，其中对东盟进出口额达8.3亿元 [10] - 怀化市税务局实现270项业务"极速简办"、120项业务"即来即办"，出口退税平均审批时长压缩至0.77天 [10]