交易核心信息 - 埃隆·马斯克计划将旗下SpaceX与xAI合并 [1] - 交易旨在实现主宰人工智能和太空探索领域的雄心 [1] - 合并通过SpaceX官网发布的声明宣布，由马斯克签署 [1] 交易战略与愿景 - SpaceX收购xAI是为了结合人工智能、火箭、天基互联网、直连移动设备通信以及全球领先的实时信息与自由言论平台 [1] - 目标是打造地球及地外最具雄心、垂直整合程度最高的创新引擎 [1] 交易财务细节 - 此次收购将使合并后公司的估值达到1.25万亿美元 [1] - 相关消息已于周一通过备忘录告知员工 [1] - 知情人士透露，合并后公司的股票定价预计为每股526.59美元 [1]

公司收购事件 - 太空探索技术公司（SpaceX）于当地时间2月2日宣布，已收购人工智能企业xAI公司 [1] - 被收购方xAI公司同属于企业家马斯克旗下，并发表声明证实已“加入SpaceX” [1] - 此次交易为马斯克旗下公司间的内部整合，具体交易条款与金额未披露 [1]

公司战略与合并计划 - SpaceX与xAI计划合并，此举被视为为超级公开募股铺路的重要一步 [1] - 合并计划由一份公司内部备忘录证实，消息来源于匿名知情人士 [1] 合并后公司估值与定价 - 合并后的公司预计每股定价约为527美元 [1] - 合并后的公司估值预计将达到1.25万亿美元 [1]

本文转自【新华网】； 新华社北京2月2日电新闻分析｜马斯克为何要部署太空数据中心 新华社记者 马斯克认为，太空中太阳能发电的效率远高于地面，同时阳光照射不到之处温度极低有助于散热。"部 署AI费用最低的地方是在太空。"他说，在太空部署AI数据中心"两年、最多三年内就会成为现实"。 除了太空探索技术公司，美国航天企业蓝色起源公司以及英伟达、谷歌等公司都有计划在太空部署数据 中心或已经投资相关企业。多家媒体报道，太空探索技术公司可能寻求今年首次公开募股，筹集的部分 资金会用来开发太空数据中心。但业内专家指出，除了发射成本问题外，这种大规模部署还涉及卫星运 营与维护、轨道拥挤、空间碎片风险以及监管审查等多重挑战。 美国企业家埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司日前向美联邦通信委员会提交申请，拟在近地轨道部 署由多达100万颗卫星组成的系统，构建在轨数据中心网络，以支持人工智能（AI）等高性能计算需 求。 美国宾夕法尼亚大学教授本杰明·李认为，太空数据中心距离有产出还远得很，因为许多问题和挑战目 前都还没有明确的解决方案，包括为数据中心供能所需的"巨无霸"面积太阳能板、海量芯片的散热问 题、宇宙辐射对芯片和计算的影响等 ...

核心观点 - SpaceX正与xAI就合并进行深入谈判 若成功将把火箭业务、Starlink卫星网络、社交媒体平台X以及Grok AI聊天机器人整合至同一家公司体系下 [1] - 合并方案涉及将xAI股份置换为SpaceX股份 交易结构仍存变数 部分xAI高管可能获现金选择权 [1] - 马斯克商业帝国加速整合 旨在构建太空数据中心为AI提供算力 并可能进一步与特斯拉合并 [2] 合并谈判与交易结构 - SpaceX与xAI已向部分投资者透露合并计划 最早可能在本周宣布协议 但谈判可能持续更久或破裂 [1] - 为促成交易 已在内华达州设立两个实体 均于1月21日成立 其中一个实体列SpaceX及其首席财务官为管理成员 [1] - 在拟议合并方案中 xAI股份将被置换为SpaceX股份 目前尚未签署最终协议 交易时间与结构仍存变数 [1] 合并的战略愿景与协同效应 - 马斯克为SpaceX勾勒的宏大愿景之一是将数据中心送入太空 用于为AI执行复杂计算任务 [2] - 若工程难题解决 xAI有望从SpaceX在轨数据中心提供的算力中获得巨大收益 [2] - 特斯拉在能源存储系统方面的制造能力 可能帮助SpaceX在太空中利用太阳能为这些数据中心供电 [2] - 马斯克表示把AI放在太空中将是成本最低的方案 预计两年内成为现实 最迟三年 [2] - 通过xAI 公司正在美国田纳西州孟菲斯建设一台用于AI训练的大型超级计算机"Colossus" [2] 融资、估值与IPO计划 - SpaceX在最近一次内部股份交易中估值达到8000亿美元 预计估值将超过1万亿美元 [2] - SpaceX考虑在6月左右上市 融资规模最高可达500亿美元 可能成为史上规模最大的IPO [2] - SpaceX已为IPO安排投行 美国银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利预计将在承销中担任重要角色 Robinhood正争取扮演关键角色 [3] - xAI在一轮超额认购的E轮融资中筹集了200亿美元 高于原定的150亿美元目标 估值达2300亿美元 [3] - 去年SpaceX同意向xAI投资20亿美元 这是该初创公司50亿美元股权融资的一部分 特斯拉周三也表示同意向xAI投资约20亿美元 [2][3] 其他潜在合并与投资者兴趣 - SpaceX曾讨论过与特斯拉合并的可行性 这一想法正受到部分投资者的推动 [2] - 任何交易都可能吸引基础设施基金以及中东主权财富基金的强烈兴趣 相关交易可能需要配套的大规模融资 [2] - 马斯克此前已通过换股方式将社交媒体平台X并入xAI 使该AI初创公司能够获取平台数据和分发渠道 [3]

文章核心观点 - SpaceX向美国联邦通信委员会(FCC)提交申请，计划在近地轨道部署最多100万颗卫星，建设名为“轨道数据中心系统”的太空轨道数据中心，以利用太阳能为高能耗的AI模型提供算力支持 [1] - 太空数据中心被视为应对AI计算需求快速增长、地面基础设施面临电力与散热挑战的最具经济效益且最节能的解决方案 [1][3] - 该领域已形成全球性竞争格局，除SpaceX外，谷歌、英伟达支持的初创公司Starcloud以及中国的之江实验室、北京市科委等均已展开相关布局 [6][7][9][10][11] SpaceX的轨道数据中心计划 - 计划在500至2000公里的高度范围内，部署最多100万颗卫星组成“轨道数据中心系统”，以提供大规模AI算力 [1][3] - 系统将利用近地轨道上近乎无限的太阳能供电，并利用太空深空极寒环境（约-270℃）进行自然冷却，以降低运营成本和环境影响 [1][3][5] - 每颗卫星配备散热板，在轨运行寿命为五年，并通过高速卫星激光链路实现高速数据传输 [4] - 依托可回收火箭“星舰”的强大运力，未来每年可向轨道输送数百万吨物资，使得太空部署算力的速度和规模远超地面 [4] - 公司预计全球数据中心电力需求到2035年将翻一番以上，达到约1200-1700太瓦时(TWh)，占全球总电力消耗最高达4% [3] - 公司认为轨道AI算力体量未来或将超过整个美国经济体的电力消耗总和 [4] - 该计划为超长期工程，未披露具体时间表，并申请豁免FCC关于6年内部署50%、9年内完成全部部署的规定 [4] - 实际部署数量可能远低于申请的100万颗，参考星链曾申请4.2万颗许可但目前实际在轨仅约9600颗 [5] SpaceX的竞争优势 - 拥有发射成本的绝对优势，猎鹰九号火箭复用次数已突破20次，“星舰”未来有望进一步压低成本 [5] - 预计在2026年实现火箭完全可重复使用 [6] - 马斯克预计“星舰”每年能将大约300吉瓦、或许500吉瓦的太阳能AI卫星送入太空 [6] - 已在轨运行的逾9000颗星链卫星构成了现成的通信骨干网，可升级搭载AI芯片快速形成算力矩阵 [6] - 公司内部已形成完整生态循环，包括xAI的大模型研发、X平台的应用场景以及特斯拉的终端需求 [6] 全球其他参与者的动态 - **谷歌**：通过“追日计划”布局，计划将自研TPU芯片送入轨道构建星座算力网，预计2027年进行试射 [7] - **Starcloud**：英伟达支持的初创公司，已于2025年11月成功将搭载H100芯片的卫星送入轨道，下一代卫星“星云2号”将配备GPU集群，计划今年发射 [7] - **之江实验室（中国）**：2025年5月14日将12颗算力卫星发射入轨，开始“三体计算星座”组网，单星最高算力744TOPS，星间激光通信速率最大100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量，规划建成后总算力达1000POPS [10] - **北京市科委（中国）**：2025年11月27日披露“太空数据中心”建设规划，拟在700至800公里的晨昏轨道上，建设运营功率超过千兆瓦(GW)的集中式大型数据中心系统，单座设计功率约1GW，可容纳百万卡级服务器集群，规划分三步走在2035年确立“天基主算”地位 [11] 行业背景与驱动因素 - 人工智能、机器学习和边缘计算的需求增长速度超过了地面基础设施的处理能力 [3] - 继续在地球上为AI需求供电将面临极大挑战，包括电力需求激增以及地面数据中心冷却系统消耗大量能源和水资源 [3] - 太空数据中心逻辑成立的核心在于同时具备近乎无限的太阳能供应和利用深空极寒环境进行自然散热的完美条件 [5] - AI的核心限制因素是电力供应，芯片产量指数级增长，但全球电力供应的年增长率仅为4%-10% [6] - 马斯克预测，人工智能部署成本最低的地方将是太空，这种情况将在两到三年内成为现实 [5]

配售协议与完成 - 公司与配售代理于2026年1月21日订立配售协议，计划配售最多18,682,000股新H股，配售价为每股22.00港元，配售事项根据一般授权进行，无需进一步股东批准 [1] - 配售事项已于2026年2月2日完成，所有先决条件均已达成，公司按每股22.00港元的价格，合共配售了18,682,000股新H股 [2] 融资规模与资金用途 - 假设配售股份悉数获配售，估计所得款项总额约为4.11亿港元，所得款项净额（扣除费用后）约为3.977亿港元，净配售价约为每股21.29港元 [1] - 所得款项净额计划分配如下：约45%（约1.79亿港元）用于太空光伏电池相关产品的研发与生产；约45%（约1.79亿港元）用于商业航天领域的股权投资与合作；约10%（约0.3977亿港元）用于补充公司营运资金 [1]

公司计划与申请 - 太空探索技术公司向美联邦通信委员会提交申请，计划在近地轨道部署一个由多达100万颗卫星组成的系统，以构建在轨数据中心网络，支持AI等高性能计算需求 [1] - 申请文件显示，这些卫星计划在约500至2000公里高度的近地轨道运行，依靠太阳能供电，主要通过激光进行星间通信以及与“星链”卫星互联网连接，以确保数据高速传输 [2] - 申请文件缺少卫星尺寸、重量和特定轨道参数等技术细节，也未提交部署时间表和成本预估，公司还请求联邦通信委员会豁免关于部署进度节点的要求 [4] 战略动机与优势 - 公司认为制约AI部署的根本因素是电力，AI芯片生产呈指数级增长，但电力供应增长缓慢，而由太阳能驱动的卫星数据中心可以解决此问题 [2] - 在太空部署数据中心的优势包括：太空中太阳能发电效率远高于地面，极低温度有助于散热，能降低运营和维护成本，减少传统地面数据中心在能源消耗和环境方面的压力 [2] - 马斯克表示，部署AI费用最低的地方是在太空，并预测在太空部署AI数据中心“两年、最多三年内就会成为现实” [2] 实施可行性及挑战 - 当前全球在轨卫星共计约1.5万颗，公司提出的100万颗目标远超此数，实现大规模部署的可能性受到质疑 [3] - 目标的实现很大程度上取决于公司正在研发的新一代可重复使用重型运载火箭“星舰”，马斯克希望今年“星舰”可以投入使用，将第一批载荷运送入轨 [3] - 大规模部署面临多重挑战，包括发射成本、卫星运营与维护、轨道拥挤、空间碎片风险以及监管审查等 [3] - 技术挑战包括：为数据中心供能所需的“巨无霸”面积太阳能板、海量芯片的散热问题、宇宙辐射对芯片和计算的影响等，目前许多问题尚无明确解决方案 [4] 行业动态与竞争 - 除了太空探索技术公司，美国航天企业蓝色起源公司以及英伟达、谷歌等公司都有计划在太空部署数据中心或已经投资相关企业 [3] - 多家媒体报道，太空探索技术公司可能寻求今年首次公开募股，筹集的部分资金会用来开发太空数据中心 [3] 市场前景与不确定性 - 有观点认为，关于建设太空数据中心存在一个不确定因素：待其建成时，AI对超大规模计算资源的需求可能已经见顶或趋于平缓 [4] - 通常情况下，卫星系统申请方需要在获批后6年内完成系统至少一半卫星的部署，并在9年内完成所有部署，但公司请求豁免相关进度要求 [4]

新加坡成立国家航天局 - 新加坡贸易和工业部宣布将于4月1日成立国家航天局，旨在把握全球航天经济增长的价值与机遇 [1][2] - 新机构将由贸工部牵头运作，其成立消息由贸工部能源科技主管部长陈诗龙在首届航天峰会上宣布 [1][4] 新加坡的产业基础与优势 - 新加坡在先进制造、航空航天、微电子、精密工程及人工智能领域的优势，为其抢占航天科技领域新机遇奠定了坚实基础 [1][2] - 新加坡目前聚集了70家航天企业，产业链各环节共吸纳约2000名专业人才就业 [1][4] 国家航天局的职能 - 新加坡国家航天局将承担建设并运营本国航天能力的职能 [1][4] - 该机构将负责制定支撑创新与产业发展的相关法律法规 [1][4] 全球航天经济前景 - 据Seraphim Space数据，2025年全球航天科技投资规模创历史新高后，预计将进一步攀升 [1][3]

白酒行业 - 中信建投研报预计白酒行业将在2026年见底，头部企业市场占有率将提升，并看好春节前后板块或迎来十年大底的投资机会 [4] - 受春节旺季需求向好等因素影响，部分茅台经销商已到货的飞天茅台（53度、500ml）一月和二月配额已售罄 [5] - 皇台酒业在1月30日、2月2日收获连续涨停 [5] 电网设备行业 - 全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心 [10] - 在广东、江苏等地，大量变压器工厂已处于满产状态，其中部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年 [10] - 机构指出中国电力设备产品具备技术及成本优势，在海外市场渗透率有望持续提升，变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益 [11] - 保变电气在2月2日收获涨停 [11] 算力与AI应用 - 2月1日，腾讯元宝上线春节红包活动，当日其已超过字节跳动旗下豆包升至应用榜单第一名 [13] - 机构分析认为，腾讯在AI Agent时代的竞争壁垒根植于其独特的社交生态优势，并延伸出在C端、B端及开发者生态的护城河 [14] - 分析师看好支撑腾讯生态运行的基础设施与服务公司、受益于AI Agent落地的入口与工具类公司，以及受益于生态扩张的应用层公司 [14] - 利通电子、群兴玩具在2月2日收获涨停 [14] CPO与光通信 - 新易盛发布2025年业绩预告，预计2025年第四季度净利润环比增长29%至50% [16] - 通鼎互联接入端产品支持万兆光网，并覆盖“光纤预制棒—光纤—光缆—通信设备”全产业链，服务三大运营商等核心客户 [17] - 公司通过接入网解决方案及新增智能终端网、4K IPTV盒等，向解决方案提供商转型 [17] - 通鼎互联在2月2日涨停 [17] 商业航天 - SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，并建设轨道AI数据中心网络 [18] - 机构称中国商业航天有望迎来高速发展 [19] - 中超控股孙公司江苏精铸致力于航空航天、舰船燃机、医疗等方面的高温合金精密铸件 [19] - 中超控股在2月2日收获涨停 [19]