收购终止事件 - 三只松鼠终止对爱零食的2亿元收购计划 因核心条款未达成一致[2][4] - 收购始于2024年10月 原计划通过全资子公司获取爱零食控制权或相关资产[2][5] - 双方矛盾公开化 爱零食创始人唐光亮发布视频披露股权估值和经营权分歧[3][9] 收购背景与进展 - 三只松鼠创始人章燎原透露仅用10天敲定初步合作协议[5] - 爱零食当时已在全国13个省市布局1800家门店 计划2025年拓展至5000家[6] - 2024年11月双方高调举行"111品销大会"展示战略协同愿景[6] - 2025年1月双方延长尽职调查期限 但最终于6月16日公告终止[7] 分歧焦点 - 估值争议：三只松鼠被指与竞争对手洽谈施压 报价从2亿降至2000万[10] - 经营权控制：三只松鼠要求主导组织变革和供应链管理[10] - 门店扩张：双方在新店选址策略和扩张节奏上存在分歧[10] - 费用承担：三只松鼠不愿承担合作推进费用并要求爱零食回购现有投资人股份[10] 公司财务表现 - 三只松鼠2024年营收106.22亿元 同比增长49.30%[7] - 2024年归母净利润4.08亿元 同比增长85.51%[7] - 2025年第一季度营收微增2.13% 净利润下滑22.46%[7] 影响评估 - 收购终止对三只松鼠日常经营和业绩无重大不利影响[7] - 爱零食借助三只松鼠资源加速扩张的计划受阻[11]

公司案例 - 英国AI创业公司Builder ai宣布破产 估值曾超15亿美元 投资方包括微软 软银 卡塔尔投资局 但实际无AI技术 代码靠人工编写 财务数据造假 骗局持续8年才败露 [1] - 创始人萨钦·德夫·杜加尔17岁开发"全球首个自动货币套利系统" 21岁创办云计算公司 后被揭露履历与能力不符 [1] - 类似Theranos骗局 估值达90亿美元 用"一滴血改变世界"故事骗过基辛格 默多克等投资人 创始人被判11年监禁 [1] 认知偏差分析 - 麻省理工哈佛耶鲁超80%学生答错简单数学题 证明直觉易出错 工具更可靠 [2] - 创投圈存在三种认知吝啬症状：光环效应(创始人履历替代技术验证) 故事依赖症(愿景替代现金流测算) 权威崇拜(董事会名单替代风控体系) [3] - 软银因创始人"云计算公司"头衔轻信Builder ai 默多克因"改变医疗行业"口号投资Theranos [3] 决策方法论 - "企查查思维"核心：数据驱动决策 利用工商信息 股权结构 司法风险 经营数据替代直觉判断 [4][5] - 风险识别功能可扫描司法诉讼 经营异常 行政处罚 失信信息 嵌入尽调 供应商准入流程 [5] - 四川园区用企查查筛选科技企业知识产权增长 江苏新能源厂动态监控2000家供应商效率提升20倍 杭州求职者通过企查查核实公司实际人数与业务方向 [6] 行业启示 - AI热潮中需警惕用概念包装骗局 用大佬背书替代独立验证 用故事掩盖数据 [7] - 商业决策应遵循"让工具先说话"原则 在数据基础上核查奇迹 [8]

富豪财富变化 - 2025年新财富500创富榜上榜企业家持股总市值达13.7万亿元，同比上涨11%，与2024年下降8%形成对比 [2] - 字节跳动创始人张一鸣以4815.7亿元持股估值首次登顶，财富同比大涨42% [2][3] - 腾讯马化腾持股市值3067.1亿元（+45%）、小米雷军家族2010亿元（+96%）、阿里巴巴马云1999.9亿元（-4%）进入前十 [3][6] - 农夫山泉钟睒睒持股市值3624.1亿元（-21%）、拼多多黄峥3057.4亿元（-28%）财富缩水明显 [3][5] 行业格局变迁 - TMT行业上榜110人（+25%），总财富3.34万亿元（+46%），占榜单总财富24.4% [6][7] - 医药生物（54人/-16%）、日用消费品（53人/+2%）分列创富赛道第二、三名 [6][7] - 房地产（19人/-14%）、金属与冶炼（18人/-5%）等传统行业上榜人数及财富占比下滑 [7] - 新能源领域宁德时代曾毓群持股市值2726.8亿元（+63%），赛力斯张兴海家族财富560亿元（+78%） [8] 新兴科技企业表现 - DeepSeek创始人梁文锋以1846.2亿元持股估值首次进入前十，持股深度求索84% [4][7] - 寒武纪陈天石持股市值同比飙升370%至786亿元，连续两年居财富增速榜首 [7] - 机器人赛道宇树科技王兴兴（66.9亿元）、埃斯顿吴波（66.5亿元）首次上榜 [8] - AI驱动芯片、消费电子行业增长，TMT新上榜72人中占36席 [6][7] 企业估值与市场表现 - 字节跳动估值突破4000亿美元，张一鸣持股21%推动财富增长 [2] - DeepSeek月活用户1.94亿，豆包1.16亿，分列国内AI大模型前二 [4] - 腾讯、阿里、小米港股年内涨幅23%-65%，带动创始人持股市值提升 [3] - 宁德时代、赛力斯等新能源车企市值增长显著 [8]

监管机构对谷歌的潜在干预措施 - 英国竞争与市场管理局(CMA)可能要求谷歌修改搜索引擎 以增加消费者选择权和控制权 包括通过"选择屏幕"让用户更容易切换搜索引擎[1] - 监管机构考虑要求谷歌允许用户将浏览历史迁移至其他服务商 并提高搜索结果排序和AI生成摘要的透明度[2] - CMA拟将谷歌列为"战略市场地位"企业 这将赋予监管机构对其搜索服务运营的更大控制权[3] 监管行动的背景与目的 - 监管行动旨在为消费者提供"更多选择和控制" 同时为英国科技行业及更广泛经济创造创新机会[4] - 谷歌服务对英国经济至关重要 英国用户日均搜索5-10次 超过20万家企业依赖其触达客户[4] - 监管机构认为当前市场存在改进空间 可使其"更开放、更具竞争性和创新性"[5] 谷歌的回应与担忧 - 谷歌表示CMA的措施可能对公司在英国关键业务领域构成"明显挑战"[7] - 公司批评监管考虑范围"过于宽泛且缺乏重点" 在缺乏证据情况下就考虑多种干预措施[9] - 谷歌高级竞争总监警告 若措施实施 可能对英国企业和消费者产生"重大影响"[7] 后续时间表与更广泛监管压力 - CMA将于10月最终决定是否实施干预措施及授予"战略市场地位"[10] - 2026年下半年 CMA计划解决更复杂问题 包括谷歌与网络出版商的议价地位 以及对专业搜索竞争对手的待遇[10] - 谷歌同时面临欧美监管压力 美国法院裁定其搜索垄断违法 可能被迫出售Chrome浏览器 欧盟已对其购物比较服务处以24亿欧元罚款[13]

公司战略与定位 - 招商创科是招商局集团全资子公司 成立于2023年12月 2024年4月正式开业运营 定位为集团推动科技创新及发展战略性新兴产业的重要平台 [1] - 公司采用"研发培育+产业并购+专业运营"发展模式 聚焦数智科技 生命科技 绿色科技三大方向 涵盖生物制造 合成生物 医疗健康 人工智能 清洁能源等细分领域 [1] - 招商局集团提出战略性新兴产业并购发展模式 通过产融结合 形成金融发现项目 产业投资并购 金融融资支持的闭环 [3] 数智科技领域布局 - 与ARM联合投资瑞驰信息并成为第一大股东 管理先进技术院2023年在香港注册 [2] - 已与中科院 浙大 港大 港科大等顶尖机构合作 建立狮子山人工智能实验室等7大研发平台 [2] - 研发经费预算3.5亿元 柔性引进高水平科技人才超200人 含5名院士 [2] 绿色科技领域布局 - 投资60多亿元定增凯赛生物 共建生物基复合材料生产研发基地 预计2024年8月试生产 [2] - 武汉二氧化碳绿色转化与生物制造工艺论证中心实验室2024年4月已点火试车 [2] - 投资布局江苏华友 英飞源等项目 绿色能源产业生态初步显现 [2] 生命科技领域布局 - 战略投资118亿元入股人福医药成为第一大股东 [2] - 持股并表的天津药研院为国家级医药创新平台 拥有2个国家级 10个省市级技术平台 [2] - 业务覆盖药物研究全学科 产业发展全链条 [2] 集团整体表现 - 2024年招商局集团战略性新兴产业营业收入527亿元 同比增长14.7% [3]

文章核心观点 公司宣布开始对Puma目标进行计划中的钻探测试，该目标潜力大且未被钻探过，同时Golden Hand目标的五个钻孔化验结果待出，公司进入对股东而言充满催化剂的时期 [1][5] 分组1：项目概况 - 公司开始对Puma目标进行钻探测试，此前已成功完成Golden Hand目标的五个钻孔，化验结果待出 [1] - Puma目标位于Sela Creek东南部，有高质量数据集显示可能存在丰富金矿系统，总长约2.7公里，宽400米，有强烈热液蚀变和重复矿脉组，从未被钻探过 [2] - 公司预计在Puma至少钻探2000米，10000米的钻探计划其余部分将根据结果和持续解读分配 [3] - Puma和Golden Hand只是公司在215平方公里的Sela Creek金矿项目中已确定的多个目标中的两个，该地区不到10%的手工采矿区进行了深部钻探测试 [3] 分组2：Puma目标情况 - Puma目标总长约2.7公里，宽400米，公司地质学家在钻探前持续收集有价值的地表数据和样本，近期一个手工矿场显示矿化与侵入岩有关，是高优先级钻探目标 [6] - 钻探已在Puma目标开始，历史渠道样本显示8米矿段金品位3.12克/吨、5米矿段金品位4.07克/吨，近期抓样显示金品位194.2克/吨和39.16克/吨 [7] - 近期测绘确定了新的矿化结构，确认了Puma的潜力并优化了钻探目标 [7] - 公司在Puma的第一个钻孔遇到了从地表到60米深度的重要氧化带，表明系统中硫化物比例高 [7] - 一个新开放的手工平硐在 tonalite 侵入体附近发现了含硫化物的矿脉，这是Sela Creek首次发现此类关联，是关键钻探目标 [7] - Puma目标是公司迄今确定的所有目标中离Central Guyana剪切带最近的，该剪切带控制着圭亚那盾地的金矿化 [8] 分组3：勘探进展 - Golden Hand的五个钻孔化验结果待出，其中两个可能遇到了关键矿化结构，该目标的勘探钻探显著优化了地质模型，为Puma目标的定位提供了信息 [11] - 公司正准备启动溪流沉积物和土壤采样计划以扩展Puma矿化趋势 [12] 分组4：公司信息 - 公司是一家加拿大矿产勘探公司，在加拿大证券交易所、OTCQB和法兰克福证券交易所上市，持有苏里南Sela Creek金矿项目70%权益并有收购100%权益的选择权，持有Nassau金矿项目70%实益权益并有收购100%权益的选择权 [14]

核心观点 - 必须通过中国的视角理解中国的发展，而非仅依赖西方解读方式 [1][3][5] - 中国社会经历深刻变革，从1988年自行车普及到如今骑行文化复兴，背后反映结构性变化 [3] - 国际社会对中国崛起态度分化，但多数国家不愿在大国间选边站队，中国已是全球多数国家最大贸易伙伴之一 [3] - 新技术革命（人工智能、机器人、大数据）将引发堪比工业革命的变革，决定未来国家与企业竞争力 [5] 中国社会与经济变革 - 1988年访华时中国以自行车为主要交通工具，如今骑行复兴但驱动因素已完全不同，体现社会深层转型 [3] - 中国成为世界强国的合理性基于文明历史、人口规模、经济体量及技术能力 [3] 国际关系与贸易 - 中国目前是多数国家（除邻国外）的最大贸易伙伴，在非洲、中亚、拉美等地区经济影响力显著 [3] - 多数国家希望同时与中美等大国保持良好关系，拒绝选边站队 [3] 技术革命与治理挑战 - 人工智能、机器人、大数据等技术将彻底重塑全球经济与社会结构，其双重属性带来生产力提升与治理难题 [5] - 政治领导人需推动结构性改革以应对技术革命，这是21世纪治理的核心课题 [5] 人文交流建议 - 需加强人文层面交流（非仅政府或企业层面），通过中国本土视角理解其发展逻辑 [1][5]

业绩总结 - 非GAAP毛账单为216亿美元，同比增长12%[6] - 非GAAP稀释每股收益为2.99美元，同比增长10%[6] - GAAP收入为149亿美元，同比增长7%[8] - 非GAAP运营收入为4.14亿美元，同比增长7%[8] - 自由现金流为5.43亿美元，股东回报为1.86亿美元[6] 用户数据 - 美洲地区非GAAP毛账单为133亿美元，同比增长9%[10] - 欧洲地区非GAAP毛账单为68亿美元，同比增长16.7%[10] - 亚太及日本地区非GAAP毛账单为15亿美元，同比增长22%[10] - 公司在2025财年第二季度的美洲地区收入为9,009,195千美元，同比增长5.3%[65] - 公司在2025财年第二季度的欧洲地区收入为4,889,997千美元，同比增长10.5%[65] - 公司在2025财年第二季度的亚太及日本地区收入为1,047,123千美元，同比增长8.7%[65] 未来展望 - 预计第三季度非GAAP毛账单在210亿至220亿美元之间[13] - 预计2025年8月31日的非GAAP净收入将在227,000千美元至268,000千美元之间[92] 新产品和新技术研发 - 战略技术占非GAAP毛账单的28%[22] - 公司计划到2045年实现净零温室气体排放，承诺参与科学基础目标倡议(SBTi)[53] 财务状况 - 公司在2025财年第二季度的调整后EBITDA为1,572百万美元，资本支出为168百万美元[44] - 2025年5月31日的总借款为4,105,705千美元，净债务为3,338,606千美元[98] - 调整后的EBITDA为1,739,818千美元，债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.4[98] - 2025年5月31日的有效税率为22.33%，非GAAP有效税率为22.67%[81] 成本和利润 - 公司在2025财年第二季度的总成本中，变动成本占比约为65%，固定成本占比约为35%[42] - 公司在2025财年第二季度的后端利润率约为2%，前端利润率约为4%[40] - 毛利润为1,046,373千美元，毛利率为7.00%[74] - 非GAAP营业收入为414,035千美元，较2024年同期的388,022千美元增长了6.7%[78] - 非GAAP营业利润率为2.77%[78] 现金流和股东回报 - 自由现金流为542,939千美元，较2024年5月31日的-152,530千美元显著改善[88] - 调整后EBITDA减去资本支出为1,571,848千美元，转换率为90%[114]

业绩总结 - 超过10%的美国成年人已使用GLP-1类药物，表明该类药物在肥胖治疗中的广泛应用[4] - IBIO-610在饮食诱导的肥胖小鼠中实现了8.9%的体重减轻和26%的脂肪减少，且无瘦体重损失[43] - IBIO-610与GLP-1药物联用时，体重减轻达到35.3%，显著优于单独使用GLP-1药物[45] 用户数据 - 每减少1公斤体重，伴随损失0.32公斤的瘦体重，而每增加1公斤体重，仅恢复0.08公斤的瘦体重[5] 新产品和新技术研发 - IBIO-600的半衰期为52.4天，预计在人类中的半衰期为74-130天，显示出显著的药代动力学优势[26][32] - IBIO-600的设计优化使其在制造过程中表现出高表达和稳定性，提升了生产效率[21] - IBIO-610在抑制Activin E信号方面表现出高亲和力，IC50为44 nM，显示出强效的抑制能力[41] - IBIO-600的双机制作用有潜力改善瘦体重保存和脂肪减少[21] - IBIO-600的Fc工程化使其在肥胖非人灵长类动物中表现出延长的半衰期，支持不频繁给药[22] - IBIO-610在阻止GLP-1治疗后体重反弹方面表现出显著效果，显示出其在肥胖管理中的潜力[46] 未来展望 - IBIO-600预计在2026年第一季度提交IND/IND等效申请[59] - IBIO-600的第一阶段临床试验预计在2026年第二季度启动[59] - IBIO-610预计在2026年底提交IND/IND等效申请[59] 市场扩张和并购 - 公司拥有3个早期高新颖性项目和2个合作项目[59] - 从发现到开发候选药物的周期可缩短至7个月[59] - AI引擎提供精准靶向抗体，具备卓越的开发能力[59]

中国发展网讯 筑牢基层卫生健康"网底"，是保障人民群众健康福祉的现实需要，也是全面推进乡村振 兴的应有之义。 近年来，甘肃宕昌县实施民生福祉提升行动，扎实推进基层卫生健康，抓重点、补短板、强弱项，基层 卫生健康事业交出了一份"人民至上、生命至上"的温暖答卷。 宕昌县临江铺镇卫生院村医职业化改革经验获全市推介；临江铺镇卫生院在全陇南首创推出基层碎石中 心服务新模式，受到省市卫健委的表扬…… 如今的宕昌临江铺镇卫生院，正以"1+4"特色专科矩阵为引擎，构建起"基础诊疗有保障、特色服务有亮 点、健康管理全覆盖"的基层医疗新格局。从硬件升级到技术突破，从专科建设到服务延伸，每一步改 变都指向同一个目标：让优质医疗资源真正下沉，让健康福祉惠及千家万户。 强化医疗卫生服务。今年来，宕昌紧盯"六争九提三突破"目标，纵深推进健康"网底"建设，加快紧密型 县域医共体和县域医疗次中心建设步伐。协同推进"三医"联动改革，深化拓展"组团式"帮扶，落细家庭 医生签约服务机制，全面提升保障水平。 未来，临江铺镇卫生院将继续紧紧围绕不断满足人民群众日益增长的健康需求，实施民生福祉提升行 动，深入推进基层服务能力提升，推动医疗卫生健康工作重 ...