杭州老板电器股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于2025年股票 期权激励计划激励对象名单的核查意见 （授予日） 杭州老板电器股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 "《管理办法》"）等有关法律、法规及规范性文件和《杭州老板电器股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，对拟获授股票期权的激励对象进 行审核，发表核查意见如下： 骨干，均与公司有聘任关系。 形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或者采 取市场禁入措施； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； （5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的； （6）中国证监会认定的其他情形。 （以下简称"《激励计划（草案）》"）规定的激励对象条件，其中无独立董事、 监事、单独或合计持有公司 5%以上 ...

产品与市场策略 - 持续丰富产品矩阵，打造烹饪全链路整体解决方案，覆盖不同消费层级需求 [2] - 强化电商布局，下沉市场网点触达更多用户 [2] - 在高端领域巩固技术与品牌优势，以差异化创新抵御低价竞争 [2] 海外市场拓展 - 重点拓展北美、澳新、东南亚等主流市场 [3] - 在北美、印尼等地设子公司，计划战略性收购本地优质标的提升渗透率 [3] - 根据当地需求开发定制化产品，结合国内供应链加速全球化布局 [3] 分红政策 - 坚持每年两次现金分红，分红比例不低于 50% [4] - 业绩增长、现金流充裕时优先提升分红水平 [4] 行业结构性变化应对 - 将行业从增量转存量视为战略机遇期，通过创新与效率提升突破 [5] - 深化电商渠道投入，抢占线上流量 [5] - 以集成化、套系化产品打造差异化竞争力，整合存量资源扩大份额 [5] AI 技术应用与规划 - 已推出 AI 助手在小程序上线，可推荐菜品并与智能家电联动 [6] - 未来开发 AI 硬件产品，提升产品智能化水平 [6] - AI 技术用于生产环节，提升效率、降低成本、优化质量 [6]

证券代码：002508 证券简称：老板电器 公告编号：2025-024 杭州老板电器股份有限公司 关于 2025 年股票期权激励计划内幕信息 知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 董事会第十三次会议，审议通过了公司《2025 年股票期权激励计划（草案）》（以 下简称 "《激励计划》"）及其摘要，并于 2025 年4 月29日首次公开披露。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《深圳证 券交易所上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》（以下简称"《自律监管指南第 责任公司深圳分公司查询， 公司对本次激励计划内幕信息知情人及激励对象在激励 计划首次公开披露前 6 个月内（即 2024 年10月28日至 2025 年4月28日）买卖公司股 票的情况进行自查，具体情况如下： 划公告前 6 个月（即 2024 年 10月 28日至 2025 年 4月 28日 <以下简称 自查期间="自查期间"> )买 卖公司股票的情况进行了查询确认。中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出 具了《信息披露义务 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司为集成灶龙头，当前业绩受房地产市场深度调整及消费需求转弱影响面临较大压力，下调25/26年EPS为0.23/0.27元，新增27年EPS预测为0.34元，考虑长期集成灶渗透率提升、地产需求结构调整、公司积极调整应对，参考DCF估值，目标价为14.8元，维持“推荐”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司发布24年报及25年一季报，24年营收13.76亿元，同比-35.68%，归母净利润0.11亿元，同比-95.49%；单Q4营收3.63亿元，同比-36.15%，归母净利润-0.04亿元；25Q1营收1.63亿元，同比-53.31%，归母净利润-0.54亿元 [1] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|1,376|1,280|1,301|1,351| |同比增速(%)|-35.7%|-7.0%|1.6%|3.9%| |归母净利润(百万)|11|92|111|141| |同比增速(%)|-95.5%|725.3%|20.3%|26.9%| |每股盈利(元)|0.03|0.23|0.27|0.34| |市盈率(倍)|475|58|48|38| |市净率(倍)|3.7|3.5|3.3|3.0| [3] 公司基本数据 - 总股本40,772.29万股，已上市流通股29,407.30万股，总市值52.96亿元，流通市值38.20亿元，资产负债率41.72%，每股净资产3.10元，12个月内最高/最低价19.59/10.84元 [4] 行业情况 - 集成灶行业持续低迷，2024年我国集成灶市场零售额173亿元，同比-30.6%，其中线上零售额26.47亿，同比-38.84%，线下市场同样承压，主要系集成灶行业以新房市场为主，国内房地产市场处于持续调整阶段，新房装修需求锐减，叠加消费分级趋势下，集成灶产品均价较高，消费者更倾向性价比高的替代品类 [7] 公司经营情况 - 25Q1营收延续下滑态势，同比-53.31%，公司积极开拓存量房市场，目标2025年打造超200家老厨改示范门店，并大力发展水洗为代表的第二增长曲线，有望为未来收入改善提供支撑 [7] - 2024年公司归母净利润大幅下滑至0.11亿元，25Q1归母净利润为-0.54亿元，25Q1毛利率为40.18%，虽同比下降，但环比企稳+0.02pct，25Q1销售/管理/研发费用率分别升至45.92%/17.25%/14.48%，财务费用率增至4.75%，公司持续推进内部降本增效，并计划通过“百日大战”等营销活动力争二季度业绩触底反弹 [7] 公司战略调整 - 深耕存量房市场，成立换新事业部，大力推广老房厨房改造业务，2025年计划将成功模式推广至全国超200家示范门店，目标入户服务10万家老客户 [7] - 强化第二增长曲线，坚定推进水洗产品发展，同时积极研发燃气热水器、净水器等厨电新品 [7] - 探索跨界新机遇，通过旗下超凡基金（公司持股99%，注册资本2亿元），已投资3个项目，旨在深入了解新兴行业，发酵公司长远发展增长点 [7] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务预测数据，如2025E营业总收入12.80亿元，归母净利润0.92亿元等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告公司为集成灶龙头，当前业绩受房地产市场深度调整及消费需求转弱影响面临较大压力，下调25/26年EPS为0.23/0.27元，新增27年EPS预测为0.34元，考虑长期集成灶渗透率提升、地产需求结构调整、公司积极调整应对，参考DCF估值，目标价为14.8元，维持“推荐”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024年营业总收入13.76亿元，同比-35.7%；归母净利润0.11亿元，同比-95.5%；每股盈利0.03元；市盈率475倍；市净率3.7倍 [3] - 预测2025年营业总收入12.8亿元，同比-7.0%；归母净利润0.92亿元，同比725.3%；每股盈利0.23元；市盈率58倍；市净率3.5倍 [3] - 预测2026年营业总收入13.01亿元，同比1.6%；归母净利润1.11亿元，同比20.3%；每股盈利0.27元；市盈率48倍；市净率3.3倍 [3] - 预测2027年营业总收入13.51亿元，同比3.9%；归母净利润1.41亿元，同比26.9%；每股盈利0.34元；市盈率38倍；市净率3.0倍 [3] 公司基本数据 - 总股本40772.29万股，已上市流通股29407.30万股，总市值52.96亿元，流通市值38.20亿元 [4] - 资产负债率41.72%，每股净资产3.10元，12个月内最高/最低价19.59/10.84元 [4] 行业与公司现状 - 集成灶行业持续低迷，2024年我国集成灶市场零售额173亿元，同比-30.6%，其中线上零售额26.47亿，同比-38.84%，线下市场同样承压，主要系集成灶行业以新房市场为主，国内房地产市场处于持续调整阶段，新房装修需求锐减；叠加消费分级趋势下，集成灶产品均价较高，消费者更倾向性价比高的替代品类 [7] - 2025Q1公司营收延续下滑态势，同比-53.31%；2024年公司归母净利润大幅下滑至0.11亿元，2025Q1公司归母净利润为-0.54亿元；2025Q1公司毛利率为40.18%，虽同比下降，但环比企稳+0.02pct；受营收规模缩减影响，2025Q1销售/管理/研发费用率分别升至45.92%/17.25%/14.48%，财务费用率增至4.75% [7] 公司应对策略 - 深耕存量房市场，成立换新事业部，大力推广老房厨房改造业务，2025年计划将成功模式推广至全国超200家示范门店，目标入户服务10万家老客户 [7] - 强化第二增长曲线，坚定推进水洗产品发展，同时积极研发燃气热水器、净水器等厨电新品 [7] - 探索跨界新机遇，通过旗下超凡基金（公司持股99%，注册资本2亿元），已投资3个项目 [7] 投资建议 - 下调25/26年EPS为0.23/0.27元，新增27年EPS预测为0.34元，考虑长期集成灶渗透率提升、地产需求结构调整、公司积极调整应对，参考DCF估值，目标价为14.8元，维持“推荐”评级 [7]

证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2025-038 浙江苏泊尔股份有限公司 浙江苏泊尔股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏负连带责任。 特别提示： 持有的4,667,500股和2025年1月17日完成回购注销的限制性股票178,674股后的796,692,233股为 基数进行利润分配，向全体股东每10股派现金红利28.10元（含税），合计派发现金股利 后公司总股本保持不变，现金分红总额分摊到每一股的比例将减小，因此，本次权益分派实施 后除权除息价格计算时，每股现金红利应以2.7936332元/股计算，具体计算方式如下：每股现金 红利=现金分红总额/总股本，即2.7936332元/股=2,238,705,174.73元÷801,359,733股（2024年末 公司总股本801,538,407股-已注销限制性股票178,674股）。 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）2024年度权益分派 方案已经2025年4月21日召开的2024年年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜公告如下： 一、股东大会 ...

品牌宣传与市场定位 - 公司以攻克厨房油烟问题为使命，15年发展构筑行业领导地位，开启无烟厨房新时代 [1] - 未来将通过传统+新媒体协同推广矩阵（抖音、小红书等），以"品类教育+场景种草+信任背书"深化高端品牌心智 [1] - 重点培育集成洗碗机第二增长曲线，提供"一个全能厨房两台火星人就够"的体验，结合线上线下销售策略 [3] 研发创新与产品战略 - 以技术创新与美学革新双轮驱动，推进"标准化、模块化、平台化"三化工作，提升产品智能化与人机交互体验 [1] - 聚焦智能健康赛道，构建未来厨房新生态，推动厨房从功能空间向家庭社交中心演进 [2] - 集成灶和集成洗碗机将向"功能复合化、操作智能化、设计场景化"进阶，巩固现代厨房升级核心载体地位 [2] 行业趋势与市场机遇 - 房地产新政、城中村改造及以旧换新政策延续将刺激市场需求回暖，高端集成厨房电器（集成灶、集成洗碗机）仍是核心趋势 [2] - 行业加速洗牌，头部企业通过智能化升级、功能模块化创新及全屋场景融合重塑竞争力 [2] - 集成洗碗机凭借空间集约和本土化功能适配优势，在低渗透率和政策推动下展现长期潜力 [2][3] 渠道建设与销售策略 - 在抖音、小红书等平台孵化经销商新媒体矩阵体系，数据驱动广告定向投放 [1] - 线下门店建设水洗专区，结合线上流量引入提升集成洗碗机消费者认知度 [3]

行业趋势 - 传统涂层电饭煲存在涂层脱落风险，可能导致金属基材与酸性食物发生化学反应，存在食品安全隐患 [3] - 0涂层电饭煲成为更健康的选择，但需关注内胆材质认证及不粘性能 [5] - 行业出现0涂层电饭煲团体标准，九阳作为推动者率先掌握相关发明专利 [7][11] 技术突破 - 九阳研发风冷水润膜技术，通过天然水润膜替代化学涂层实现不粘效果 [11][13] - 点阵微坑技术在内胆表面布置20万个微坑，延长水润膜锁存时间并减少米饭接触面积 [15] - 风冷技术精准控温，实现理想烹饪曲线，使米饭达到10A级品质标准 [18][20] 产品性能 - 九阳0涂层电饭煲通过米饭倒扣测试，不粘效果优于传统涂层电饭煲 [9] - 产品满足中国家电协会《电饭煲烹饪米饭品质评价方法》10项指标，远超同类水平 [17] - 40N1U型号结合不粘与烹饪性能，成为行业标杆产品 [17][20] 消费者选择 - 选购需认准0涂层认证、第三方检测报告及不粘性能 [5] - 米饭品质需综合考量香、糯、弹等13项客观指标 [17] - 央视网建议关注"0涂层""不粘""好吃"三大核心指标 [22]

财务规划 - 公司2024年财务费用近5000万，大头是利息支出，公司基于生产经营需求进行合理财务规划 [1] 员工激励 - 公司将基于战略规划、经营目标和资本市场情况，在保障股东利益前提下，按收益与贡献对等原则适时筹划员工股权激励计划 [1] 机器人业务 - 子公司浙江钱江机器人在工业机器人及智能制造领域巩固领先地位，与多行业头部企业合作，通过2024年浙江省智能工厂认定 [2] - 行业面临整体毛利率低、研发投入时间长金额大等挑战 [2] - 2025年随着产品研发产出和细分市场拓展，机器人业务业绩有望良性发展 [2] 关税影响 - 美国关税政策波动使部分美国客户观望，但未大规模取消订单，前期暂缓订单开始陆续恢复 [2]

2025年股票期权激励计划 - 公司第六届董事会第十三次会议审议通过《2025年股票期权激励计划（草案）》[1] - 激励对象名单公示时间为2025年4月29日至5月8日，公示方式为公司内部张贴[2][3] - 公示期内未收到任何异议或不良反映[4] - 监事会核查激励对象名单、身份证件、劳动合同及任职文件等[5] - 激励对象均为公司中层管理人员及核心技术（业务）骨干，符合相关法律法规要求[6][7][8] 2022年股票期权激励计划注销情况 - 因9名激励对象离职，注销其已获授但尚未行权的48,000份股票期权[10] - 因第三个行权期业绩考核未达标，注销1,672,000份股票期权[11] - 合计注销1,720,000份股票期权，注销后不影响公司股本结构[12][13] 2024年股票期权激励计划注销情况 - 因13名激励对象离职，注销其已获授但尚未行权的190,000份股票期权[15] - 因第一个行权期业绩考核未达标（2024年营业收入增长率仅0.10%），注销1,650,000份股票期权[16] - 合计注销1,840,000份股票期权，注销后不影响公司股本结构[17]