公司概况与上市进程 - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司即将登陆港交所，联席保荐人为中金公司与华泰国际 [2][16] - 公司曾于2020年12月提交科创板辅导备案，后转战北交所，最终于2024年11月向港交所递交招股书 [6][20] - 公司成立至今已完成8轮融资，最新一轮为2024年6月由南宁焕新资本独家战略投资2亿元，投后估值约44亿元 [3][6][17][20] - IPO前，创始人李熠直接和间接持有公司24.7%的权益，为单一最大股东集团 [7][21] 创始人背景与公司愿景 - 创始人李熠出身房地产行业，2015年受VR启发，带领团队从当代置业独立并创办51VR，业务拓展至城市级数字孪生 [4][18] - 公司于2017年启动“地球克隆计划”，目标用16年时间分五阶段克隆地球的5.1亿平方公里，品牌随后更名为51WORLD [5][19] - 公司愿景是构建现实世界的数字版本，以解决交通、AI训练、安全预警、气候预测、能源工业等现实问题 [8][22] 业务与市场地位 - 公司三大业务为数字孪生平台51Aes、合成数据与仿真平台51Sim及数字地球平台51Earth [11][24] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司是中国最大的数字孪生解决方案提供商，也是领先企业中唯一提供一站式服务的公司 [11][24] - 数字孪生平台51Aes是业务支柱，营收占比约八成，而数字地球平台51Earth最新营收占比仅3.9%，总额约209万元 [11][24] - 公司“地球克隆计划”分为五个阶段，目前已进入第四阶段，能够“一天生成一座城”，实现城市级实时生成和渲染 [9][22] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元、2.87亿元，年复合增长率达30.02% [11][24] - 同期，公司年内亏损分别为1.90亿元、0.87亿元、0.79亿元，2025年上半年亏损进一步扩大至0.94亿元 [11][24] - 公司毛利率从2022年的65%下降至2023年的54.2%，再降至2024年的51.1%，主要因定制化交付方案增加导致硬件及相关成本上升 [12][26] - 近三年研发开支分别为1.34亿元、1.03亿元和5831.2万元，占当期收入比例分别为79%、40.2%和20.3% [13][26] 股东与融资 - 公司股东包括光合创投、云九资本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程等知名机构及葛卫东、梁伯韬等个人投资者 [5][19] - 股东团队中浮现出GPU公司摩尔线程的身影 [3][17] 行业竞争与挑战 - 数字孪生市场竞争激烈，海外有美国通用电气，国内有华为云、阿里达摩院等已规模化布局的参与者 [13][26] - 公司承认与大量实力雄厚的竞争对手及新市场进入者竞争，部分对手可能拥有更丰富的资源 [13][26] - 科技类初创企业普遍处于烧钱研发状态，距离盈利尚有距离，行业商业化进程漫长 [14][27]

市场整体表现 - 港股市场于2025年12月19日（周五）明显反弹，恒生指数升0.75%，国企指数升0.68%，恒生科技指数升1%，大市成交金额回升至2,212亿元 [2] - 南向资金（北水）周五净流入约34亿元，净买入最多的是腾讯控股、阿里巴巴、长飞光纤光缆，净卖出最多的是中国移动、地平线机器人－W、中芯国际 [2] - 美股市场同样连续第二日集体收涨，纳指领涨1.31%，标普500上涨0.88%，道指上涨0.38% [3] 板块与行业动态 - 港股烟草概念股表现突出，主要受国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》提振，中烟香港与思摩尔国际领涨 [3] - 消费与汽车板块表现亮眼，小鹏、零跑等造车新势力涨幅居前 [3] - 电力与新能源板块涨势喜人，国家能源局官员表示未来十年风光装机每年需增长约2亿千瓦，市场看好明年装机量及储能需求扩张 [3] - 美股AI板块表现强劲，美光在发布超预期财报后大涨约7%并刷新历史新高，英伟达大涨4%，市场对AI硬件需求乐观情绪高涨 [4] - 美国11月成屋销售连续第三个月正增长，较上季成长0.5%，经季节性调整后的年化销售量为413万套，创2月以来最高水平 [4] 公司点评：五一视界 (6651.HK) - 概览与财务 - 公司为成立于2015年的数字孪生科技公司，主要产品包括数字孪生开发及应用平台51Aes、合成数据与仿真平台51Sim、数字地球平台51Earth [7] - 1H25总收入为5,400万元，同比增长62%，2023年/2024年收入为2.6亿元/2.9亿元，同比增51%/12% [7] - 1H25收入结构中，51Aes收入为4,400万元，同比增68%，占比为81%，51Sim收入800万元/200万元，占比15%/4% [7] - 1H25整体毛利率为41%，对比2023/2024年为54%/51%，1H25经调整净亏损为6,700万元，同比略扩大 [7] 公司点评：行业状况与竞争格局 - 预计2025年中国数字孪生解决方案市场规模为160亿元，同比增长31%，预计到2029年增至500亿元，对应2025E-2029E复合年增长率为33% [8] - 从市场结构看，预计2025年设计与运营优化市场规模为97亿元，AI训练与验证为58亿元，占比分别为61%、36% [8] - 按2024年收入计，公司是中国顶尖数字孪生解决方案市场的份额为2.4%，位列第一，对比第二、第三市占率为1.7%、1.6%，行业分散 [8] 公司点评：优势与弱项 - 优势包括企业数字化转型趋势下，数字孪生技术在多个行业渗透率有较大提升空间，以及数字孪生与人工智能结合带来的业务机遇 [9] - 弱项包括大客户集中风险（1H25前5大客户占收入比为52%）、供应商集中风险（1H25前5大供应商占采购金额的72%），以及核心产品51Aes客户留存率较低（1H25为29%）且获客成本较高（1H25为17.9万元/单个客户） [10] 公司点评：招股与投资建议 - 招股时间为2025年12月18日至12月23日，上市时间为12月30日，预计募资净额为6.5亿港元 [11][12] - 募集资金未来3年用途规划为：80%用于研发（20%/30%/30%用于51Aes/51Sim/51Earth研发），10%用于营销活动，10%补充运营资金 [12] - 招股价为30.5港元，预计发行后公司市值为124亿港元，对应2H24+1H25 12个月市销率为36.5倍，高于港股其他18C特专科技公司平均市销率（27.7倍/20.8倍），报告认为估值偏高，需要较长周期业绩交付来消化估值，给予IPO专用评分4.9分，建议谨慎融资申购 [13][14]

一周IPO动态概览 - 文章汇总了2025年12月中下旬港股、美股、A股市场的多家公司IPO进展，覆盖高性能计算、人工智能、生物科技、消费、数字健康等多个前沿行业 [1] 沐曦集成电路（科创板已上市） - 公司于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688802 [2][3] - 公司成立于2020年，是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，专注于全栈GPU芯片及计算平台的自主研发，产品应用于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域 [3] - 基于自研GPU IP，公司已推出曦思N系列（智算推理）和曦云C系列（训推一体及通用计算）GPU产品，其中曦云C600实现了从设计到封测的全流程国产供应链闭环 [4] - 截至2025年3月底，公司GPU产品累计销量超过25000颗 [4] - 公司打造了全栈自主可控的MXMACA软件栈，有效兼容国际主流生态，降低用户迁移成本 [4] - 过去三年营收复合增长率高达4074.52%，2025年上半年营收达9.15亿元，已超过2024年全年营收，在手订单金额为14.30亿元 [5] 卧安机器人（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6600，即将成为“AI具身家庭机器人第一股” [6][7] - IPO计划发行22,222,300股H股，发行价区间为63至81港元，IPO市值介于140亿至180亿港元，募资规模至多约18亿港元 [8] - IPO引入7名基石投资者，累计认购约9000万美元（超7亿港元），其中高瓴认购3000万美元为最大基石投资人 [8] - 公司是AI具身家庭机器人行业的产品创新与商业化推动者，产品组合覆盖运动训练、情感陪伴、家务劳动、养老护理等家庭场景 [9] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [10] 迅策科技（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3317，将成为港股“大模型Data Agent第一股”及中国AI数据赛道首家港股IPO企业 [11][12] - IPO计划发行22,500,000股H股，以最高每股55港元计算，至多募集12.375亿港元 [12] - IPO引入9家基石投资者，累计认购约4000万美元，投资方包括云锋基金、龚虹嘉旗下富策控股等 [13] - IPO前，腾讯持有公司7.55%的股份，为最大机构投资方 [13] - 公司成立于2016年，是一家实时数据基础设施和分析解决方案供应商，其核心产品为云原生统一数据平台，可在毫秒至秒级内处理异构数据 [13] - 公司在AI数据智能的技术架构、商业化路径等方面与美股巨头Palantir有诸多相似之处 [14] 英矽智能（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码3696，将成为2025年港股市场最大Biotech IPO [15][16] - IPO计划全球发行94,690,500股，发行价每股24.05港元，将募集至多约23亿港元，IPO市值达134.06亿港元 [16] - IPO引入15家顶级投资机构累计认购1.15亿美元基石投资，包括礼来公司、腾讯、橡树资本、淡马锡、瑞银资产管理等 [17] - 公司成立于2014年，是一家全球运营的AI驱动生物科技公司，商业模式基于其Pharma.AI平台，管线组合涵盖超过30个创新项目 [17] - 公司拥有全球进展最快的AI药物Rentosertib（ISM001-055），这是一款用于特发性肺纤维化的“全球首创”候选药物 [18] - 全球收入最高的20家药企中13家与公司有软件平台合作，公司已达成3项管线授权合作，带来20亿美元的潜在收入 [18] 林清轩（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码2657，即将成为港股“国货高端护肤第一股” [19][20] - IPO计划发行13,966,450股H股，发行价每股77.77港元，将募集超10亿港元，IPO市值达108.62亿港元 [21] - IPO引入7名基石投资者，累计认购6200万美元，其中富达基金认购1500万美元 [21] - 公司是“以油养肤”赛道的开创者，深耕抗皱紧致类护肤品，已构建完整的产品矩阵 [21] - 根据灼识咨询资料，按2024年零售额计算，公司在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [22] 51WORLD（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月30日在港交所主板挂牌上市，股票代码6651，将成为港股“Physical AI第一股”及2025年最后一家登陆港交所的18C特专科技企业 [23][24][25] - IPO计划发行23,975,200股H股，发行价每股30.5港元，预计募资7.31亿至8.41亿港元 [25] - 公司成立于2015年，在Physical AI的数据燃料、空间模型、训练平台三个关键组件上构建了全链条闭环生态 [25] - 公司产品及解决方案已被全球超千家大中型企业应用，业务遍及19个国家及地区，在智能驾驶、智慧工厂等场景实现商业化落地 [25] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.70亿元、2.56亿元和2.87亿元，2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长63.6% [26] 轻松健康集团（港股上市在即） - 公司计划于2025年12月23日在港交所主板挂牌上市，股票代码2661 [27][28] - IPO计划发行26,540,000股股份，发行价每股22.68港元，将募集超6亿港元，IPO市值为46.81亿港元 [28] - IPO引入中金资本旗下基金作为基石投资者，认购1亿元人民币 [28] - 公司成立于2014年，是一站式数字健康与保险服务平台，构建了“数字综合健康服务”与“数字综合保险服务”两大业务支柱 [28] - 根据沙利文报告，按2024年收入计算，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位，在数字健康服务市场排名第7 [29] - 2022年至2024年，公司营收分别为3.94亿元、4.90亿元和9.45亿元，复合年增长率为54.9%，2025年上半年营收同比增长84.7%至6.56亿元，经调整净利润为5118万元，同比增长11.3% [29] 壁仞科技（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [30][31] - 公司成立于2019年，是国内领先的通用智能计算解决方案提供商，以自研壁砺™系列GPU产品为核心 [31] - 2025年下半年推出壁砺™166系列产品，截至2025年12月15日，拥有总价值约为12.41亿元的框架销售协议及销售合约，已向九家财富中国500强企业提供解决方案 [31] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [32] 智谱（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，被誉为“中国OpenAI”，有望成为“全球大模型第一股” [33][34][35] - 公司成立于2019年，是国内唯一实现模型类型与能力水平全面对齐OpenAI的厂商，也是中国首个打破海外大模型对TOP3排名垄断的大模型厂商 [35] - 截至2025年9月30日，公司模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备以及超4500万名开发者，2025年11月日均云端token调用量超过4.2万亿次 [35] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司是中国最大的独立大模型厂商，2022年至2024年营收分别为0.57亿元、1.25亿元和3.12亿元，复合年增长率达130% [35] - 公司累计完成8轮融资，规模超83亿元人民币 [36] 天数智芯（港股已通过聆讯） - 公司已通过港交所聆讯，计划在港交所主板挂牌上市 [37][38] - 公司成立于2015年，是国内首家实现训练与推理通用GPU芯片量产的企业，已推出“天垓”与“智铠”两大产品系列 [38] - 2022年至2024年，客户数量从22家跃升至181家，截至2025年6月30日，已为超过290名客户提供服务，并在重要行业完成超900次实际部署 [38] - 通用GPU产品出货量从2022年的0.78万片增至2024年的1.68万片，2025年上半年出货量为1.57万片 [39] - 2022年至2024年，公司营收分别为1.89亿元、2.89亿元和5.40亿元，复合年增长率为68.8%，2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [40]

公司上市与募资信息 - 公司开启招股，全球发售2397.5万股，每股定价30.5港元，另有15%超额配股权，最高可募资8.41亿港元 [1] - 招股日期为2025年12月18日至12月23日，预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市 [1] - 上市成功后，将成为港股“物理AI(Physical AI)第一股” [1] 公司业务与技术定位 - 公司成立于2015年，是Physical AI赛道领军企业，兼具“稀缺性与成长性” [1] - 长期围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域技术进行投资并发展核心竞争力 [1] - 已推出三大核心业务：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台） [1] - 产品及解决方案已被全球超千家大中型企业广泛应用，业务遍及全球19个国家及地区 [1] 股东背景与资本认可 - 股东阵容强大，涵盖产业巨头、顶级投资机构、地方国资、知名个人投资人等，形成“产业赋能+资本护航”优势 [2] - 战略股东摩尔线程（国产GPU领军企业，科创板上市，市值一度超过4000亿元）带来资金支持，并在技术协同与生态拓展上形成互补 [2] - 获得多方顶级投资机构青睐，包括南宁财金等国资背景投资方，以及光速、云九等市场化顶级基金 [2] - 吸引了葛卫东、梁伯韬等资深个人投资者的青睐 [2] - 明星股东的密集布局与资本追捧印证了公司的技术实力、商业模式竞争优势，以及资本市场对其所在赛道价值的高度认可 [2]

港股IPO市场年末冲刺概况 - 六家企业同步启动招股并定于12月30日集体挂牌，覆盖AI制药、数字孪生、家庭机器人、高端护肤等多元赛道，标志着港股市场年度IPO收官阶段的“重头戏”[1] - 年底出现“密集招股”是强势年份常见的“冲刺收官”，既呼应了港股今年的融资热度，也反映出优质企业急于借助市场窗口完成上市的需求[1] - 六家企业的行业分布印证了全年IPO结构的变化，科技与新消费成为绝对主力[1] 各公司招股详情与特点 - **英矽智能 (03696.HK)**：被称为“AI制药先锋”，凭借自研Pharma.AI平台构建了30余个创新药管线，覆盖肿瘤、代谢等领域，招股价定为24.05港元，预计募资22.77亿港元，为六家企业中募资规模最大的一家[1] - **五一视界 (06651.HK)**：主打数字孪生与Physical AI技术，作为港股18C特专科技通道年度收官项目，全球发售2397.5万股，每股定价30.5港元，预计募资7.31亿港元，若行使超额配股权最高可达8.41亿港元，股东名单中出现摩尔线程与葛卫东[2] - **迅策 (03317.HK)**：实时数据基础设施服务商，按2024年收入计算，在国内资产管理行业实时数据服务市场以11.6%的份额排名第一，招股价区间定为48-55港元，预计募资10.8亿-12.3亿港元，已引入中视金桥、Alphahill基金等9家基石投资者，认购金额约3.08亿港元[2] - **卧安机器人 (06600.HK)**：聚焦具身家庭机器人赛道，拥有“大疆教父”李泽湘股东背景，由国泰君安国际与华泰国际担任联席保荐人[2] - **林清轩 (02657.HK)**：新消费领域的高端护肤企业，全球发售1396.645万股，发售价定为77.77港元，中信证券与华泰国际担任联席保荐人[2] - **美联股份 (02671.HK)**：作为钢结构建筑服务商，代表传统工业领域，其上市计划折射出传统行业转型企业的融资需求，与港股IPO市场“科技为主、多元补充”的结构相契合[3] 市场影响与投资者关注点 - 多元化的供给结构体现了港股市场的包容性，为投资者提供了更丰富的选择，但密集发行必然加剧市场分化，定价合理性、基石质量与业绩兑现能力将成为区分企业成色的核心标尺[3] - 密集发行带来资金分流效应，同一时间段消化多只新股将清晰区分公开发售的热度与国际配售的“真需求”，以12月中旬为例，除本次六家企业外，希迪智驾、果下科技等企业也处于招股阶段，港股打新资金池面临分流压力[3] - 对投资者而言，年末新股潮既是机会也是挑战，历史数据显示，2025年港股上市的新股中，21只累计涨幅超100%，其中8只为18A生物科技企业，但也有近三成新股上市后出现破发[3] - 投资者需重点关注三个维度：科技企业的核心技术壁垒与商业化进度，消费企业的品牌力与盈利稳定性，以及传统企业的转型成效与现金流状况[3]

公司及发行概况 - 公司为中国的数字孪生科技公司，成立于2015年2月，目标在2030年完成与现实世界1:1的数字孪生场景[2] - 招股价为30.50港元，集资净额约6.52亿港元[1] - 上市后市值约124亿港元[4] - 总招股数为2398万股，其中国际配售占约95%（2278万股），公开发售占约5%（120万股）[1] 市场与行业前景 - 2024年全球数字孪生解决方案潜在市场达1329亿美元，中国潜在市场达人民币1711亿元[3] - 预计到2029年，全球市场规模将达3854亿美元，中国市场规模将达人民币5449亿元[3] - 中国数字孪生解决方案市场规模2020-2024年复合年增长率为31.6%，预计2024-2029年复合年增长率为32.7%[3] 财务表现与估值 - 公司收入从2022年的人民币1.7亿元增长至2024年的人民币2.87亿元[4] - 2024年公司经调整亏损收窄至人民币0.43亿元[4] - 按招股价计算，公司对应2025年收入的市销率（PS）约为40.0倍，估值较高[4] 投资建议 - 报告建议对五一视界（6651.HK）的IPO采取谨慎申购的态度[1][4]

公司上市与募资信息 - 公司于12月18日启动招股，全球发售2397.5万股，每股定价30.5港元，若全额行使超额配股权最高可募资约8.41亿港元，预计12月30日挂牌上市 [1] 公司业务与行业地位 - 公司为Physical AI赛道公司，已构建覆盖数据、模型与平台的全链条物理AI生态，产品在智能驾驶、智慧工厂等多个领域实现商业化 [1] - 公司成立于2015年2月，致力于克隆地球5.1亿平方公里的数字孪生科技，核心技术围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司为数字孪生行业内首家提出并持续实施地球克隆计划的公司，于2024年中国数字孪生行业中收入排名第一 [1] - 截至2024年12月31日，公司于中国数字孪生解决方案市场的融资金额排名第一，为中国数字孪生行业首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司 [1] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前六个月，公司营业收入分别为人民币1.69977亿元、2.56302亿元、2.87362亿元及0.5382亿元 [2] - 同期，公司净亏损分别为人民币1.89785亿元、0.87077亿元、0.78972亿元及0.94049亿元 [2] - 同期，公司经调整净亏损分别为人民币1.32亿元、0.68亿元、0.43亿元及0.67亿元 [2] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为65.0%、54.2%及51.1%，2025年前六个月毛利率为41.1% [2] - 2022年至2024年，公司经营亏损率分别为75.4%、24.9%及24.7%，2025年前六个月经营亏损率为185.0% [2] 融资历程与股东结构 - 公司共经历8轮融资，截至2024年12月31日其于中国数字孪生解决方案市场中融资金额排名第一，最后一轮估值达人民币44亿元 [3] - 投资者包括知名基金光速、云九、StarVC、谢诺投资，以及产业投资人商汤科技、摩尔线程等，并吸引了葛卫东、梁伯韬等知名个人投资人入股 [3] - 截至最后实际可行日期，主要股东LS 51World、Sky9 51World及商汤科技分别持股17.32%、3.4%及2.3%，葛卫东持股2.2%，梁伯韬通过Grandwin HK持股1.7% [5]

港股新股申购概览 - 2025年12月18日共有六只新股开始公开申购，申购期均为12月18日至12月23日，预期均将于12月30日挂牌上市 [1] - 六只新股分别为英矽智能(03696.HK)、五一视界(06651.HK)、迅策(03317.HK)、美联股份(02671.HK)、卧安机器人(06600.HK)和林清轩(02657.HK) [1] 英矽智能(03696.HK) - **发行信息**：全球发行94,690,500股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价24.05港元，每手500股，入场费12,146.27港元 [2] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约3.42亿港元 [3] - **公司业务**：公司为AI驱动药物发现及开发公司，其生成式人工智能平台Pharma.AI已产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项已授权予国际制药公司，最高合约总价值20亿美元 [4] - **保荐人历史表现**：联席保荐人摩根士丹利亚洲有限公司近期保荐的药明合联(2023年11月17日)首日收盘涨幅达35.92% [5] - **行业对比**：相近行业新股晶泰控股(2024年6月13日上市)首日收盘涨幅为9.85% [6] - **基石投资者**：基石投资者包括Lilly、腾讯、淡马锡等，已同意认购总额约1.15亿美元（约8.9484亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的39.29% [6] - **财务状况**：公司收入从2022年的3015万美元增长至2024年的8583万美元，同期净亏损从2.2183亿美元大幅收窄至1710万美元 [7] 五一视界(06651.HK) - **发行信息**：全球发售23,975,200股，香港发售占5%，国际发售占95%，每股发售价30.5港元，每手200股，入场费6,161.51港元 [8] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约1.10亿港元 [9] - **公司业务**：公司是中国数字孪生市场的领导者，拥有265项软件版权及有效授权专利，并参与制定了41项国际、地方及团体的数字孪生相关标准 [10] - **保荐人历史表现**：联席保荐人中国国际金融香港证券有限公司近期保荐的银诺医药－Ｂ(2025年8月15日)首日收盘涨幅达206.48% [11] - **行业对比**：相近行业新股滴普科技(2025年10月28日上市)首日收盘涨幅达150.56% [12] - **基石投资者**：无基石投资者 [12] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币1.6998亿元增长至2024年的人民币2.8736亿元，2025年上半年收入同比增长62.0%至人民币5382万元，净亏损呈收窄趋势 [12] 迅策(03317.HK) - **发行信息**：全球发售22,500,000股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为48-55港元，每手100股，入场费5,555.47港元 [13] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约2.13亿港元 [14] - **公司业务**：公司是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商，为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案 [15] - **保荐人历史表现**：保荐人国泰君安融资有限公司近期保荐的剑桥科技(2025年10月28日)首日收盘涨幅为33.86% [16] - **行业对比**：相近行业新股经纬天地(2024年1月12日上市)首日收盘涨幅达164.00% [16] - **基石投资者**：基石投资者包括中视金桥、Alphahill基金等，已同意认购总额约3957万美元（约3.0782亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的26.56% [16] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币2.88亿元增长至2024年的人民币6.32亿元，但持续录得净亏损，2025年上半年净亏损为人民币1.08亿元 [18] 美联股份(02671.HK) - **发行信息**：全球发售24,600,000股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为7.10-9.16港元，每手300股，入场费2,775.71港元 [19] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约0.34亿港元 [20] - **公司业务**：公司是预制钢结构建筑市场的综合预制钢结构建筑分包服务提供商，为各行各业的建筑项目提供设计、采购、制造和安装等综合服务 [21] - **保荐人历史表现**：保荐人申万宏源融资（香港）有限公司近期保荐的兴纺控股(2018年7月16日)首日收盘涨幅达156.25% [22] - **行业对比**：相近行业新股泓基集团(2024年3月8日上市)首日收盘涨幅达136.00% [22] - **基石投资者**：基石投资者包括彩云、Tiny Jade等，已同意认购总额约5150万港元的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的25.8% [22] - **财务状况**：公司收入在2022年至2024年间保持在人民币14.5亿至19.0亿元之间，并持续实现盈利，2025年上半年期内利润为人民币6263万元 [23] 卧安机器人(06600.HK) - **发行信息**：全球发售22,222,300股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为63-81港元，每手100股，入场费8,181.69港元 [25] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约2.70亿港元 [26] - **公司业务**：公司为家庭机器人系统提供商，产品销往全球90多个国家及地区，覆盖七种品类共47款SPU，在全球逾2000间线下零售店有售 [27] - **保荐人历史表现**：联席保荐人华泰金融控股（香港）有限公司近期保荐的八马茶业(2025年10月28日)首日收盘涨幅达86.70% [28] - **行业对比**：相近行业新股优必选(2023年12月29日上市)首日收盘微涨0.94% [28] - **基石投资者**：基石投资者包括HACF, LP、Cithara等，已同意认购总额7.00亿港元的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的43.75% [28] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币2.746亿元快速增长至2024年的人民币6.0992亿元，并于2025年上半年实现扭亏为盈，录得净溢利人民币2790万元 [29] 林清轩(02657.HK) - **发行信息**：全球发售13,966,500股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价77.77港元，每手50股，入场费3,927.72港元 [30] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约1.63亿港元 [31] - **公司业务**：公司为中国高端国货护肤品牌，策略性专注于抗皱及紧致护肤细分市场 [32] - **保荐人历史表现**：联席保荐人华泰金融控股（香港）有限公司近期保荐的八马茶业(2025年10月28日)首日收盘涨幅达86.70% [33] - **行业对比**：相近行业新股毛戈平(2024年12月10日上市)首日收盘涨幅达76.51% [33] - **基石投资者**：基石投资者包括富达基金、大家人寿等，已同意认购总额约6200万美元（约4.8256亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的44.43% [33] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币6.9115亿元增长至2024年的人民币12.0964亿元，并于2023年实现扭亏为盈，2024年净溢利同比增长121.1%至人民币1.8683亿元 [34] 近期通过聆讯公司 - 近期通过港交所聆讯的公司包括兆易创新、壁仞科技、罡正医疗、豪威集成电路、嘉和生物药业、图达通、同仁堂医养等 [36] - 上述公司通过聆讯日期集中在2025年11月至12月，保荐机构包括中金公司、华泰国际、瑞银、摩根士丹利等多家知名投行 [36]

海南自由贸易港政策 - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关，标志着其建设进入新阶段，一系列封关政策及配套文件同步实施 [1] - 封关后，海南自贸港将持续扩大开放领域并完善政策制度体系，目标是打造引领中国新时代对外开放的重要门户 [1] 资产管理行业规模 - 截至2025年三季度末，中国基金行业资产管理产品总规模达80.03万亿元 [1] - 其中，公募基金规模为36.74万亿元，私募基金规模为21.99万亿元，证券公司及其子公司私募资管产品规模为6.37万亿元，基金管理公司及其子公司私募资管产品规模为5.70万亿元，基金管理公司管理的养老金规模为6.85万亿元，资产支持专项计划（ABS）规模为2.18万亿元，期货公司及其资管子公司私募资管产品规模为0.39万亿元 [1] 货币基金市场动态 - 多只货币基金近期集体发布限购公告，部分产品限购额仅1万元或暂停代销渠道申购，主要目的是防范套利资金“薅羊毛”以保护持有人利益 [2] - 货币基金收益率持续走低，截至12月17日，941只货币基金的七日年化收益率中位数为1.237%，平均收益率为1.220% [2] - 有102只货币基金的七日年化收益率已跌破1%，另有300余只在1%至1.2%之间，规模最大的天弘余额宝七日年化收益率为1.014% [2] 自动驾驶企业出海 - 中国自动驾驶企业近期在阿联酋阿布扎比集中落地，例如萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照，滴滴出行加入当地产业集群，文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营 [2] - 随着商业化加快和全球化推进，中东和东南亚等新兴市场正成为中国自动驾驶企业出海的重点区域 [2] 科技创新与研发 - 美国东北大学科学家研发出一种拓扑引导声波传感器，能对微米级目标进行高精度探测且无需缩小传感器尺寸，该技术有望推动纳米与量子尺度传感发展 [3] 房地产市场政策 - 中央经济工作会议明确提出“着力稳定房地产市场”，将从供需两端发力 [3] - 需求端将采取更多针对性措施释放居民刚性和改善性需求，政策内容包括调整“限购”“限贷”“限售”以及优化公积金政策、加大购房补贴等 [3] - 截至12月1日，2025年全国已有超210个省市（县）出台楼市政策约560条 [3] 新矿物发现 - 中国地质科学院科研人员发现的新矿物——镍铋锑砷硫化物获得国际批准，中文名正式定为“金秀矿” [4] 人工智能与生物科技融资 - OpenAI正商讨以约7500亿美元估值进行融资，计划筹资最高1000亿美元 [4] - AI生物科技公司英矽智能启动香港IPO，计划发售约9500万股，每股24.05港元，拟筹资约22.8亿港元（2.93亿美元），预计12月30日上市 [4] 消费品行业高管变动与运营 - 卡夫亨氏任命Steve Cahillane为新任首席执行官，自2026年1月1日生效，他将执掌公司拆分后包含亨氏、味事达等品牌的“全球风味提升公司” [5] - 好特卖回应闭店传闻，称闭店是加盟商或直营店正常的经营选择，全年整体闭店率不超过5%，新加盟申请量持续增长但节奏“主动放缓” [5] - 好特卖招商人员透露，开一家店的初始资金需40-50万元，毛利总体约30%，平均回本周期约18个月 [5] 汽车行业人事变动 - 梅赛德斯-奔驰首席设计官瓦格纳将于2026年1月31日离任，其职务将由现任梅赛德斯-AMG品牌首席设计官鲍迪接任 [5] 保险业高管变动 - 泰康人寿总裁程康平因年龄原因申请退休，程康平出生于1967年11月，现任公司董事、总裁 [6] 公司上市与IPO - 北京五一视界数字孪生科技股份有限公司在港交所IPO，发售2397.5万股，发售价每股30.5港元，预计12月30日上市交易 [6] - 元创股份于2025年12月18日在深交所主板上市，本次公开发行新股1960万股，发行价格24.75元/股，募集资金4.85亿元，公司2024年度营业收入13.49亿元，净利润1.55亿元 [7] 上市公司股权与治理变动 - 华谊兄弟股东阿里创投通过大宗交易减持2952.68万股，其与一致行动人马云合计持股比例由6.064215%降至4.999996%，不再是持股5%以上股东 [8] - *ST岩石控股股东上海贵酒企业发展有限公司及其一致行动人合计持有的2.17亿股公司股份（占总股本64.80%）被全部司法冻结 [8] - 三超新材总经理邹余耀和董事会秘书吉国胜因工作调整辞去职务，公司聘任吴洪坤为新任总经理，并指定董事ZHANG JING代行董事会秘书职责 [8] 上市公司重大资产重组 - 凤形股份拟以发行股份方式购买广东华鑫持有的白银华鑫75.00%股权，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组，旨在丰富对矿山有色行业客户的服务领域 [9] - 普路通拟通过发行股份及支付现金购买乐其开曼100%股份及杭州乐麦8.26%股权，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组，旨在构建“供应链+电商服务”的闭环生态 [9] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.47%，纳指跌1.81%，标普500指数跌1.16% [10] - 科技股承压，英伟达跌近4%，甲骨文跌超5%，CoreWeave跌超7%，特斯拉跌超4% [11] - 个股方面，派拉蒙跌超5%，而完成今年最大IPO的Medline涨41%，美光科技在财报发布后一度涨9% [11] 大宗商品与外汇市场 - 黄金价格盘中涨超1%，逼近逾七周高位；白银期货盘中涨超6%创下新高 [11] - 受地缘风险影响，原油价格扭转四连跌，盘中涨超2%，脱离四年低位 [11] - 美元结束两连跌，走出逾两个月低位；英镑刷新一周低位 [11] - 加密货币冲高回落，比特币盘中较日高跌超5%，跌破8.6万美元，以太坊一度较日高跌近8% [11]

公司上市与融资计划 - 公司计划于2025年12月18日至12月23日进行公开招股，预计于2025年12月30日在联交所挂牌交易 [1] - 全球发售股份总数为2397.52万股，其中香港发售占5%，国际发售占95%，并设有15%的超额配股权 [1] - 每股发售价定为30.5港元，每手交易单位为200股 [1] - 扣除相关费用后，全球发售所得款项净额预计约为6.53亿港元 [1] 资金用途分配 - 约80.0%的募集资金净额将用于研发举措 [1] - 约10.0%的募集资金净额将用于中国及海外的营销活动 [1] - 剩余约10.0%的募集资金净额将用于营运资金及一般企业用途 [1] 公司业务与核心技术 - 公司是中国领先的数字孪生科技公司 [1] - 公司的核心竞争力围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域 [1] - 数字孪生技术通过其核心技术生成实体物件或系统的高精度虚拟复制品，用于观察、分析和预测其行为及变化 [1] 市场与客户覆盖 - 公司主要为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案 [1] - 解决方案涵盖十多个领域，包括城市规划、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐和社交媒体等 [1]