会议基本信息 - 会议时间为2025年9月15日16:00-17:00 [2][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [2][5] - 会议方式为网络互动 [2][5] 参会人员 - 公司董事长倪阳平参加说明会 [4] - 副董事长兼总裁赵朋参加说明会 [4] - 董事兼副总裁兼董事会秘书高鹭华参加说明会 [4] - 四位独立董事李聚合、李任芷、王霆、窦超均参加说明会 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站在线参与会议 [5] - 预征集提问时间为2025年9月8日至9月12日16:00前 [2][5] - 提问渠道包括上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱zhqb@cyts.com [2][5][6] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标进行交流 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][3] 后续安排 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容 [6] - 公司联系人为李岚、余瑶 联系电话010-58158702/58158717 [6]

暑期旅游市场表现 - 国内旅游市场呈现亲子游和入境游亮点 [1] - 厦门酒店订单量同比增长9% [3] - 热门景区包括厦门园林植物园 厦门科技馆和鼓浪屿 [3] 错峰游市场趋势 - 错峰游时机从暑期结束持续至9月中下旬 [5] - 旅行社接获大量错峰游咨询和预订 [5] - 主推产品为赏秋主题和出境长线产品 [5] 价格变动与产品策略 - 整体旅游价格较暑假旺季下降15%-20% [5] - 机票价格出现显著下降 [7] - 航空公司计划推出澳大利亚春季应季产品 [7]

出境游需求特征 - 国庆欧洲游产品在8月已全部售罄 清库存速度远超往年 [1] - 北欧冰岛等签证复杂目的地产品提前3个月售罄 [1] - 游客决策期更短更果断 热门国家酒店预订量同比翻番 [2] - 中国游客覆盖全球599个城市 新增79个目的地城市 [2] - 6-10天中长线产品最受欢迎 法瑞意产品表现超2024年国庆110% [3] 产品结构与资源分配 - 长线出境游需提前2个月准备 短线免签产品提前1个月启动 [3] - 广之旅欧洲产品提前3个月成团 稀缺资源（冰岛极光/肯尼亚动物迁徙）提前售罄 [3] - "一价全含舒享"系列成为爆款 价格区间25000-29000元 [3] - 免签高加索三国产品受银发长者青睐 南航开通乌鲁木齐-第比利斯航线 [4] - 上合组织国家机票预订增幅领跑 乌兹别克斯坦增3.3倍 哈萨克斯坦增2.3倍 [4] 航线运力与区域市场表现 - 阿斯塔纳航空广州-阿拉木图航线增至每周4班 [5][6] - 马来西亚免签政策带动需求 亚航中国旅客达24万人次 [6] - 国庆直飞马来西亚航线销量达去年同期50% 预计未来数周显著提升 [6] - 中亚游因国庆机票价格过高未达预期热度 [6] 客群行为与产品设计创新 - 上班族倾向"卡点"出行 免请假排期产品迅速成团 [7] - 广之旅推出"YOUNG·同龄旅行"系列 仅需请假0-2天 [7] - 12天超长假期可通过拼接调休日实现（9月28-30日或10月9-11日） [8] - 早走晚回"拼假"模式更具性价比 10月12日返程国际机票预订增1.2倍 [8] - 马来西亚航线拼后方案（10月1日出/12日回）票价2871元 较拼前方案低317元 [8]

行业竞争态势 - 欧洲华人旅行社行业因"国内空降黑车司导"引发市场秩序混乱和价格竞争激化 [1] - 南法华人导游团伙被指控通过有组织行动针对非本地车辆实施系统性破坏 包括扎胎 划痕 砸车和游客行李盗窃 [4][6] - 行业暴力行为从线上辱骂升级为线下有组织行动 涉及购买工具和实施跟踪破坏 [6] 运营合规性问题 - 欧盟旅游包车市场存在清晰合规分界线 未在法国注册VTC或出租许可的捷克牌照车辆属非法运营 [10] - 法国本地华人地接社也存在运营资质不全问题 使用私人车辆或公司挂名且缺乏完整职业卡和税务合规 [12] - 欧洲司导行业95%处于灰色状态 形成"你说我不合规 其实你也一样"的行业拉锯战 [12] 市场与地缘因素 - 捷克因中捷关系转冷 航班减少和签证效率低 不再作为中国团队游起点 迫使捷克车队跨境至法国南部和意大利北部接活 [12][13] - 捷克车辆运营成本较低 租赁 保险和税负比西欧低 使捷克车队在定价上更具灵活性 [13] - 欧洲华人旅行社生意普遍下滑 疫情三年叠加欧元区通胀导致国内中产消费力下降 行业竞争加剧 [14] 冲突影响与行业后果 - 车辆破坏行为导致游客被迫支付远高于市场价格的紧急救援费 并被引导至指定餐厅和商铺消费 [6] - 已有10多部7-9座商务车被扎 有同行因车辆连续三次被扎不得不退出市场 [8] - 冲突可能从扎车升级为人身冲突 捷克同行酝酿对等报复 [18] - 负面事件通过社交媒体扩散 破坏整个欧洲旅游目的地品类的信任感 [21]

公司股价表现 - 9月4日股价上涨5.85%至14.30元/股 成交额2.99亿元 换手率9.14% 总市值33.85亿元 [1] 主营业务构成 - 旅行社业务收入占比63.83% 酒店业24.46% 租赁5.46% 商贸业2.75% 其他2.56% 游乐园0.94% [1] 机构持仓动态 - 华夏中证旅游主题ETF二季度减持16.98万股 当前持股51.51万股 占流通股比例0.22% [2] - 该基金当日浮盈约40.69万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证旅游主题ETF最新规模7.04亿元 今年以来收益0.69% 近一年收益17.09% 成立以来亏损28.4% [2] - 基金经理严筱娴任职4年102天 管理总规模232.84亿元 最佳基金回报28.39% 最差基金回报-50.57% [3]

公司业务现状 - 公司主营业务包括商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务 [2] - 公司目前暂未开发低空旅游项目 [2] 未来发展方向 - 公司将持续探索"科技+文旅"融合实践 [2] - 公司聚焦打造消费新场景以赋能目的地高质量发展 [2]

公司治理结构变动 - 禤国全由执行董事获委任为董事会主席 生效日期2025年10月2日 [1] - 袁灏颐由执行董事获委任为行政总裁 生效日期2025年10月2日 [1] - 梁成钊由执行董事获委任为首席财务总裁 同时兼任授权代表及法律程序代理人 其中授权代表职务自2025年9月1日生效 [1] - 李宝芬由执行董事获委任为首席营运总裁 生效日期2025年10月2日 [1] - 黄丽明由独立非执行董事获委任为提名委员会主席 生效日期2025年10月2日 [1]

公司处罚事件 - 厦门建发旅游集团因未经消防验收擅自投入使用被厦门市住房和建设局罚款3.345863万元 [1] 公司背景与规模 - 建发旅游集团成立于2003年 是世界500强建发集团全资子公司 [3] - 公司资产规模超过34亿元 [3] - 旗下运营及管理酒店30家（含筹备） 客房总量逾7800间/套 [3] 业务领域与品牌 - 公司深耕酒店运营 旅行社及旅游产业投资管理领域 [3] - 拥有"悦华"和"颐豪"酒店品牌 [3]

文章核心观点 - 山西大同成为年轻人出境游廉价机票的新兴中转枢纽 通过提供超低价国际直飞航班吸引全国游客 形成"用时间换金钱"的穷游模式 [4][6][9] - 二三线城市国际航线依赖旅行社包机与政府补贴 但上座率不足导致航班取消风险高 实际对当地文旅带动效果有限 [19][23][26] - 穷游趋势催生机票比价、联程票、跨机场出行等精细化省钱策略 出境游成本甚至低于国内游 反映消费降级下旅游市场变革 [28][29][31] 航线运营模式 - 山西宝华旅行社承包大同国际航线 主要服务跟团客 散客票为团客不足时的余票销售 [19] - 政府提供资金补贴降低票价 同一旅游产品在不同地区因补贴力度差异出现价格差 如山西赴俄游报价4000-6000元 河南则需7000元以上 [26] - 航线目的地选择标准：航空公司易开通航线（如首尔、曼谷）或热门旅游地 若非热门则选择飞行成本低的近程目的地（如大同至乌兰巴托不足1000公里） [13] 机票价格优势 - 大同至曼谷往返最低350元 至莫斯科单程600元 至首尔低于100元 [4] - 对比北京直飞曼谷往返2300-2400元 经大同中转（含高铁）总成本仅600-700元 节省超60% [9] - 深圳学生经香港转大同飞莫斯科 比直飞省近一半费用 [10] 基础设施与体验 - 大同高铁站距机场仅12公里 打车16分钟可达 机场规模小 安检至登机最快10分钟完成 [17] - 执飞机型多为老旧窄体小飞机（如波音733） 全经济舱布局 座椅空间狭窄 舒适度低 [22][23] - 航班时刻不佳：曼谷航线为周三/六下午 莫斯科为周日早班机 首尔为凌晨2点红眼航班 [20] 市场需求与风险 - 2023年Q4出境游人次占比降至5% 较2019年同期22%下降17个百分点 [24] - 航班取消频发：首尔航线原定7月20日首飞 但8月3日前6趟航班均取消 主因旅行社收客不足50% 仅靠散客加补贴仍亏损 [23] - 旅行社推出低价跟团产品（如韩国4天游1500元包食宿）但报团热情低迷 [23] 穷游行为特征 - 年轻人优先选择二三线城市出发的联程票 如深圳学生常用广州白云机场（比深圳便宜） 莫斯科回程联程票省超3000元 [29] - 直播电商促销机票成新渠道 双11购4000元双人往返券 兑换日本樱花季机票较正常价省近50% [30] - 出境游性价比反超国内：一家三口曼谷+清迈26天总花费2万元 水果低至1元/斤 对比国内景区饮料十几元/瓶 [31]

事件概述 - 消费者花费96万元参加"熊猫专列·安逸号"进疆游 实际餐食与宣传中展示的高端摆盘菜品存在显著差异[1] - 旅行社回应称宣传图片为发布会摆拍道具 并强调餐食已严格按合同及餐标执行[1] 行业宣传乱象 - 广告领域普遍存在夸大效果和过度美化诱导消费的现象 例如方便面广告中的大块牛肉与实际产品不符[1] - 涉嫌虚假宣传的手段持续更新 包括包装标注"多半袋"但实际加量不足 以及以"××土"为名的普通猪肉冒充高端产品[2] - 短视频平台出现大量"货不对板"商品测评内容 形成特定内容生态[2] 法律与实践差距 - 《广告法》和《消费者权益保护法》明确规定重要商品信息需与实物保持一致[1] - 实践中因"图片仅供参考"的解释空间及维权成本高 法律约束力有限[2] - 2024年重庆高校学生因外卖与图片不符胜诉获赔500元 司法确认"图片仅供参考"不能免除商家责任[2] 企业应对方式 - 旅行社将消费者投诉定义为"误会" 同时表示支持通过合法途径维权[2] - 企业回应被行业视为体现其立身态度和消费者服务理念[2] 市场发展导向 - 行业需要更多诚信经营 消费者期待更端正的服务态度[2] - 良性发展需建立在长期口碑信誉基础上 而非依靠美化包装进行一次性交易[2]