报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着节后鸡蛋步入季节性需求淡季，蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应充足；受梅雨季节影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端持续亏损；价格来到相对低位后，老鸡淘汰进程加快，降低存栏预期；盘面来看，期价跌至低估值区域后，近来有止跌回暖倾向，可轻仓试多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3561元/500千克，环比涨10；期货前20名持仓净买单量-20393手，环比增2863手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（9 - 1）为30元/500千克，环比降3；期货持仓量（活跃合约）237234手，环比增652手 [2] - 注册仓单量为0手，环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格2.85元/斤，环比降0.08元/斤；基差（现货 - 期货）-707元/500千克，环比降87元/500千克 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为110.89（2015 = 100），环比降1.46；淘汰产蛋鸡指数全国为108.68（2015 = 100），环比增11.92 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价4元/羽，环比降0.1元/羽；新增雏鸡指数全国为106.78（2015 = 100），环比降31.9 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.74元/公斤，环比无变化；蛋鸡养殖利润-0.47元/只，环比增0.08元/只 [2] - 主产区淘汰鸡平均价8.88元/公斤，环比降0.24元/公斤；淘汰鸡日龄全国为506天，环比降4天 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.22元/公斤，环比降0.07元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价4.35元/公斤，环比降0.03元/公斤 [2] - 白条鸡平均批发价16.99元/公斤，环比降0.17元/公斤；流通环节周度库存1.04天，环比降0.01天 [2] - 生产环节周度库存0.92天，环比降0.11天；鲜鸡蛋出口数量当月值12792.51吨，环比降110.81吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7527吨，环比降667吨 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价5.64元/公斤，较昨日跌0.21元/公斤；河北鸡蛋均价5.38元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤；广东鸡蛋均价6.20元/公斤，与昨日持平；北京鸡蛋均价5.90元/公斤，较昨日跌0.10元/公斤 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近月 07 合约因 5 月后梅雨季鸡蛋消费进入淡季，预计价格走势偏弱但继续下跌空间有限；远月合约若未来淘鸡量上升改善鸡蛋供应，8、9 月旺季合约可能上涨，若供应未改善则上涨空间有限，可考虑在安全边际较高时在远月 8、9 月合约建仓多单 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：鸡蛋日报 期货市场 - JD01 今收 3606，较昨收涨 17；JD05 今收 3397，较昨收涨 1；JD09 今收 3630，较昨收跌 32 [3] - 01 - 05 价差今收 209，较昨收涨 16；05 - 09 价差今收 - 233，较昨收涨 33；09 - 01 价差今收 24，较昨收跌 49 [3] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.57，较昨收涨 0.01；01 鸡蛋/豆粕今收 1.17，较昨收涨 0.01 等 [3] 现货市场 - 鸡蛋主产区均价 2.87 元/斤，较上一交易日持平；主销区均价 3 元/斤，较上一交易日持平 [3][6] - 淘汰鸡主产区均价 4.54 元/斤，较上一交易日涨 0.1 [3][9] 利润测算 - 淘鸡均价 4.54 元/斤，较昨日涨 0.1；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04；蛋鸡疫苗 3 元，与昨日持平 [3] - 玉米均价 2422，较昨日涨 5；豆粕均价 3024，与昨日持平；蛋鸡配合料 2.60，与昨日持平 [3] - 利润 - 3.28 元/羽，较昨日涨 0.3 [3] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [6] - 5 月全国在产蛋鸡存栏量 13.34 亿只，较上月增加 0.11 亿只，同比增加 7.2%；5 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 4698.5 万羽，环比减少 4%，同比增加 1% [7] - 预计 2025 年 6 - 9 月在产蛋鸡存栏大致为 13.39 亿只、13.47 亿只、13.51 亿只和 13.50 亿只 [7] - 6 月 20 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1968 万只，较前一周减少 4%；6 月 19 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 509 天，较前一周减少 3 天 [7] - 截至 6 月 19 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7527 吨，较上周下降 8% [8] - 截至 6 月 19 日当周生产环节周度平均库存 0.92 天，较上周减少 0.11 天；流通环节周度平均库存 1.04 天，较前一周减少 0.01 天 [8] - 截至 6 月 19 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.55 元/斤，较前一周下跌 0.08 元/斤；6 月 20 日，蛋鸡养殖预期利润 14.6 元/羽，较上一周下跌 0.09 元/斤 [8] 交易逻辑 近月 07 合约预计价格走势偏弱但下跌空间有限；远月合约若淘鸡量上升改善供应，8、9 月旺季合约可能上涨，若供应未改善上涨空间有限 [10] 交易策略 - 单边：6 月中下旬梅雨季结束且安全边际较高时在远月 8、9 月合约建仓多单 [11] - 套利：观望 [11] - 期权：观望 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议为轻仓试多 [7] - 本周鸡蛋震荡收高，08合约收盘价为3618元/500千克，较前一周涨62元/500千克 [8] - 节后鸡蛋步入季节性需求淡季，蛋鸡存栏量处于高位，新开产压力大，供应充足；受湿热天气影响，存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价偏低，养殖端亏损；价格低位后老鸡淘汰进程加快，降低存栏预期；期价跌至低估值区域后有止跌回暖倾向 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议轻仓试多 [7] - 鸡蛋08合约本周震荡收高，收盘价3618元/500千克，较前一周涨62元/500千克；节后进入需求淡季，存栏高、新开产压力大、供应足，湿热天气使存储成本增加、下游采购谨慎，蛋价低、养殖端亏损，价格低位老鸡淘汰加快，期价有止跌回暖倾向 [8] 期现市场 - 鸡蛋期货08合约震荡收高，持仓量233645手，较前一周增加5400手；前二十名净持仓为 -18810，上周净持仓为 -7397，净空持仓增加 [15] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [19] - 鸡蛋现货价格报2932元/500千克，较前一周涨324元/500千克；鸡蛋活跃08合约期价和现货均价基差报 -686元/吨 [25] - 鸡蛋9 - 1价差报73元/500千克，整体处于同期偏低水平 [29] - 截至2025 - 06 - 19，猪肉平均批发价报20.29元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.37元/公斤 [35] 产业情况 - 供应端：截至2025 - 05 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报110.89，环比下跌1.30%；新增雏鸡指数全国报106.78，环比下跌23.00% [41] - 截至2025 - 05 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报108.68，环比上涨12.32%；淘汰鸡日龄全国报506天 [45] - 截至2025 - 06 - 19，玉米现货平均价报2415.69元/吨，豆粕防城现货价报2940元/吨 [49] - 截至2025 - 06 - 13，蛋鸡养殖利润报 -0.55元/只，蛋鸡配合料平均价报2.74元/公斤 [55] - 截至2025 - 06 - 13，主产区蛋鸡苗平均价报4.1元/羽，淘汰鸡平均价报9.12元/公斤 [57] - 2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [63]

报告行业投资评级 - 供应偏空 [3] - 需求偏空 [3] - 利润偏多 [3] - 价量中性 [3] - 策略偏空 [3] 报告的核心观点 - 本周样本养殖企业淘鸡价格、鸡苗价格持续下降，淘鸡日龄持续下降，大小码价差小幅上升，6 - 7月现货价格出现低点概率较大，季节性反弹为时尚早 [3] - 本周主销区销量小幅下降，主产区发货量基本持平，流通库存和生产环节库存小幅上升，今年6月需求或低于往年同期 [3] - 养殖利润持续走低，处于近4年同期最低水平，蛋鸡行业抗风险能力有所加强，产能扩张之势难遏制 [3] - 本周鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约小幅升水，近远期价差中等偏低，主力合约机构净空减少 [3] - 策略上单边逢高沽空7月合约，套利以7 - 9反套为主，产业策略可多9月玉米、豆粕空9月鸡蛋 [3] 根据相关目录分别进行总结 价量分析 - 包含现货价格、鸡蛋基差、鸡蛋价差、期货机构净持仓等内容 [4][7][10][13] 供给分析 - 涉及蛋鸡存栏、淘鸡情况、补栏情况、大小码情况等方面 [16][18][21][24] 需求分析 - 涵盖发货量与销量、库存、替代品等内容 [26][29][32] 利润分析 - 包括养殖利润、蛋料比价等方面 [35][38]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周鸡蛋触底回升，08合约收盘价为3556元/500千克，较前一周+3元/500千克 [10] - 节后鸡蛋步入季节性需求淡季，蛋鸡存栏量处于高位，新开产压力大，供应充足，且湿热天气增加存储成本，下游采购谨慎，蛋价偏低，养殖端亏损 [10] - 供应宽松预期已在盘面体现，期价估值总体不高，若现货价格持续偏低，或提升老鸡淘汰积极性和降低补栏积极性，利好远期价格 [10] - 现货价格拖累近月期价偏弱，远期合约有止跌回暖倾向 [10] - 策略建议轻仓试多远期合约 [9] 根据相关目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋触底回升，08合约收盘价3556元/500千克，较前一周+3元/500千克 [10] - 行情展望：节后鸡蛋进入季节性需求淡季，蛋鸡存栏高，新开产压力大，供应充足；湿热天气使存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价低，养殖端亏损；供应宽松预期已在盘面体现，期价估值不高，若现货价持续低，或提升老鸡淘汰积极性和降低补栏积极性，利好远期价格；现货拖累近月期价偏弱，远期合约有止跌回暖倾向 [10] - 策略建议：轻仓试多远期合约 [9] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货08合约触底回升，持仓量228245手，较前一周+40890手；前二十名净持仓为 -7397，上周净持仓为 -7104，净空持仓略有增加 [17] - 期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [21] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格报2608元/500千克，较前一周 -187元/500千克；鸡蛋活跃08合约期价和现货均价基差报 -948元/吨 [27] - 期货月间价差：鸡蛋9 - 1价差报37元/500千克，整体处于同期最低水平 [31] - 相关品现货价格：截至2025 - 06 - 12，猪肉平均批发价报20.33元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.34元/公斤 [37] 产业情况 - 供应端：截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%；新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [42] - 淘汰情况：截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%；淘汰鸡日龄全国报510天 [48] - 饲料原料价格：截至2025 - 06 - 12，玉米现货平均价报2406.27元/吨，豆粕防城现货价报2880元/吨 [52] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 06 - 06，蛋鸡养殖利润报 -0.44元/只，蛋鸡配合料平均价报2.74元/公斤 [59] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 06 - 06，主产区蛋鸡苗平均价报4.1元/羽，淘汰鸡平均价报9.26元/公斤 [61] - 鸡蛋出口情况：2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [67] 代表性企业 - 晓鸣股份展示了市盈率变化，但未提及具体内容 [69]

行业概述 - 鸡蛋是居民日常饮食中重要的蛋白质来源，随着生活水平提高，消费者越来越注重鸡蛋的品质和营养价值，有机蛋、无抗生素蛋等高品质鸡蛋需求与日俱增 [1] - 快节奏的生活方式促使消费者对液蛋、蛋粉等加工蛋制品的需求增加，带动深加工领域鸡蛋市场需求持续增长 [1] - 2024年我国鸡蛋需求量达3062万吨，产量达3076万吨，市场规模达3879亿元，产品均价约为12.67元/千克 [1][12] 市场政策 - 国家发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》等一系列政策支持、鼓励和规范行业发展，为鸡蛋行业提供良好政策环境 [5] - 政策内容涵盖食品安全监管、农产品质量追溯、冷链物流建设、农村电商发展等多个方面 [7] 产业链 - 行业上游主要包括蛋鸡养殖、机械设备和包装材料，其中蛋鸡养殖为最重要的上游市场 [8] - 2024年祖代蛋种鸡存栏约63.4万套，比上年增加3.4万套，12月在产蛋鸡存栏量约为12.80亿只，同比增长5.8% [8] - 下游消费以家庭餐饮鲜食为主，2024年占比超80%，鸡蛋深加工仍处于起步阶段但发展潜力较大 [10] 发展现状 - 我国是鸡蛋生产、消费和出口大国，2024年鸡蛋出口数量达13.98万吨，出口金额达2.08亿美元 [14] - 主要出口至中国香港、中国澳门、蒙古、韩国、缅甸等地，2024年对中国香港出口额达18567.55万美元 [14] 竞争格局 - 行业呈现"小规模、大群体"特点，市场竞争激烈，规模化程度虽有提升但整体集中度仍较低 [16] - 代表企业包括北京德青源、福建光阳蛋业、温氏食品集团、广东壹号食品等，主要分布在湖北、广东、吉林等地 [16] - 晨科农牧2024年鸡蛋及青年鸡销售收入达80669.31万元，营业利润12886.02万元，毛利率为15.97% [18] - 神丹健康是全国蛋品行业头部企业，培育了三个蛋禽品种，产品进入10000多家商超门店并出口欧美日等国家 [20] 发展趋势 - 家庭消费仍占主导，但户外和工业消费需求逐渐多样化，便捷、营养、多元的蛋品需求增加 [22] - 烘焙、餐饮行业发展推动高品质蛋液、蛋粉需求上升，有机蛋、无抗生素蛋等市场前景广阔 [22] - 消费者对品质和安全关注度提高，品牌鸡蛋市场份额将逐渐扩大，企业通过打造品牌提升可追溯性和品质保障 [22]

美国沙门氏菌疫情事件 - 美国CDC和FDA调查显示多州沙门氏菌疫情导致至少170万枚鸡蛋被召回 [1] - 涉事鸡蛋在2月3日至5月15日期间分销至美国九个州 覆盖沃尔玛和Safeway等连锁超市 [1] - 目前已确认79人感染 21人入院治疗 实际感染人数可能更多 [1] 中国鸡蛋安全现状 - 国内部分企业已建立严格的沙门氏菌防控体系 例如黄天鹅从蛋鸡祖代开始切断病原体传播 [1] - 饲料环节自建工厂并严格管控 选用优质原料避免饲料成为传播途径 [1] - 养殖场实施多维生物防控 包括鸡舍消毒 人员卫生管理 饮水安全监测等 [1] 物流与检测体系 - 国内物流承运商具备专业生鲜运输经验 采用温湿度控制设备保障运输安全 [2] - 黄天鹅采用全链路大样本量检测技术 覆盖生产-运输-销售全链条 [2] - 通过科学抽检和实时监控 显著降低鸡蛋受污染概率 [2] 行业整体情况 - 中国鸡蛋市场已形成源头防控 饲料管控 环境管理 物流保障 全链条检测的完整安全体系 [2] - 消费者仍需注意储存和烹饪方式 如冷藏保存 彻底加热等 [2]

经济发展与居民收入 - 海安人均住户存款20万元，稳居全省县（市、区）前三 [1] - 海安以"工业思维"促进共富，坚持"产业+就业"双轮驱动，打造"新时代鱼米之乡"的共富名片 [1] - 去年"一只蛋"产业链总产值逾百亿元，带动10万多农户增收 [3] 农业产业链发展 - 海安是"中国禽蛋之乡"，全年饲养家禽量4000万羽，蛋鸡规模养殖比重超99%，年产蛋24万吨 [2] - 从蛋清中提取蛋黄球蛋白粉、溶菌酶等，应用于医疗、化工、美容等领域，全自动设备每小时加工鸡蛋16万枚 [3] - 围绕"一粒米、一滴油、一根丝、一群鱼"等优势产业强链补链延链，去年"富民链群"总产值近500亿元 [3] 科技创新与产业升级 - 鑫缘茧丝绸集团研发世界首创"生物型接骨空心螺钉"，进入国家创新医疗器械特别审查程序 [4] - 工厂化全龄饲料养蚕技术实现"全年养蚕"，预计每户蚕农每年可增加收入近1万元 [4] - 海安以卫星遥感、大数据、物联网等技术赋能农业生产，56万亩农田接入卫星巡田系统，亩均增产30斤、节约成本100元 [5] 就业与民生保障 - 海安已建成19个标准化"家门口"就业服务站，2640名就业困难人员就近上岗 [6] - 建筑业从业人数保持在10万人以上，去年全市建筑业贷款余额超130亿元，职工分配总额超300亿元 [6] - 打造多样化"就业平台+"模式，促1.8万名农民工就地就近就业 [6] 文化与社会事业 - 遍布城乡的三级公共文化服务网络，每年举办924场"万里千家"惠民文艺演出、231场四季村晚 [7] - 《滨江警事》获精神文明建设"五个一工程"优秀作品奖，舞蹈《青墩玉影》入选"荷花奖"终评 [7] - 创成南通首家三甲中医院，建设全国首个卒中减残先行先试区 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近月07合约因梅雨季鸡蛋消费进入需求淡季，价格或维持偏弱，但继续下跌空间有限；远月合约若未来淘鸡量上升改善鸡蛋供应，8、9月旺季合约可能上涨，若供应未改善则上涨空间有限，可考虑在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价2.75元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤，主销区均价2.95元/斤，较上一交易日跌0.06元/斤，全国主流价格多数稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [6] - 5月全国在产蛋鸡存栏量13.34亿只，较上月增0.11亿只，同比增7.2%；5月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4698.5万羽，环比减4%，同比增1%；预计2025年6 - 9月在产蛋鸡存栏分别为13.39亿只、13.47亿只、13.51亿只和13.50亿只 [7] - 6月6日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1997万只，较前一周减0.5%；6月5日当周淘汰鸡平均淘汰日龄515天，较前一周减6天 [7] - 截至6月6日当周全国代表销区鸡蛋销量8856吨，较上周增1.2% [8] - 截至6月6日当周生产环节周度平均库存0.94天，较上周减0.02天，流通环节周度平均库存1.03天，较前一周减0.02天 [8] - 截至6月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利-0.34元/斤，较前一周跌0.07元/斤；5月30日，蛋鸡养殖预期利润17.82元/羽，较上一周跌1.53元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价4.54元/斤，较上个交易日跌0.02元/斤 [9] 交易逻辑 - 近月07合约因梅雨季鸡蛋消费进入需求淡季，价格或维持偏弱，但继续下跌空间有限 [10] - 远月合约若未来淘鸡量上升改善鸡蛋供应，8、9月旺季合约可能上涨，若供应未改善则上涨空间有限，可考虑在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单 [10] 交易策略 - 单边：6月中下旬梅雨季即将结束且安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单 [11] - 套利：空近月多远月 [11] - 期权：观望 [11]

鸡蛋期货市场表现 - 截至2025年6月6日当周，鸡蛋期货主力合约收于2859元/500千克，周K线收阴，持仓量环比上周减持5300手 [1] - 本周鸡蛋期货开盘报2930元/500千克，最高触及2933元/500千克，最低下探至2856元/500千克，周度涨跌幅达-2.46% [1] 现货市场动态 - 主产区鸡蛋均价为2.84元/斤，主销区鸡蛋均价为3.06元/斤，均较前日持平 [2] - 鸡蛋单斤成本约3.5元，同比下降3.85%，呈现窄幅震荡 [2] - 6月5日全国鸡蛋生产环节平均库存0.94天，较前一天增0.02天；流通环节库存1.03天，较前一天持平 [3] 供需基本面分析 - 2025年3-4月补栏量较高，对应7-8月新开产蛋鸡较多，养殖企业抗风险能力增强，产能出清或需要时间，远期供应增势或难逆转 [2] - 当前整体消费即将进入淡季，鸡蛋将进入年度供强需弱阶段，蛋价迎来季节性次低点 [4] - 2025年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率较高 [4] 机构观点与操作建议 - 方正中期期货：农产品整体氛围拖累蛋价重心下移，07合约低点已跌至2900点养殖成本附近，建议前期空7多9逢低止盈离场，单边暂时观望 [4] - 五矿期货：淘鸡小幅放量，但老鸡淘汰仍处于初始阶段，较难对冲新开产及消费淡季压力，近月升水格局下维持逢高抛空思路 [4]