通胀数据 - 美国8月CPI环比增速从7月的0.2%升至0.38%，同比增速从2.7%升至2.9%[5] - 核心CPI环比增速从0.32%升至0.35%，同比增速保持在3.1%[5] - 食品价格环比增速从0%升至0.5%，能源价格环比增速从-1.1%升至0.7%[5] - 房租价格环比增速从0.27%升至0.36%，创近半年新高[5] 就业市场风险 - 首次申请失业金人数大幅上升2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来新高[5] - 2024年4月至2025年3月新增就业人数下调91.1万人，平均每月新增就业从13.6万降至6万人[6] 美联储政策预期 - 市场对全年降息3次概率预期已升至81%[1] - 预计美联储可能在9月和12月两次降息合计50个基点，年末联邦基金利率目标降至3.75%-4%[1][6] - 2025年可能进一步降息两次，年末联邦基金利率目标降至3.25%-3.5%[1][6] 行业影响 - 汽车及零部件关税传导至最终价格，二手车价格环比从0.5%升至1%，新车从0%升至0.3%[5] - 出行服务需求回暖，外宿和机票价格环比分别大幅增长2.3%和5.9%[5]

通胀预测调整 - 开泰研究中心将2025年全年泰国通货膨胀率预测值从0.3%下调至0.1% [1][2] - 预计第三季度通胀率为负值且略低于预测 第四季度转为正值但低于此前预测 [2] 当前通胀状况 - 8月泰国通胀率为-0.79% 连续第5个月为负值并创2024年1月以来新低 [1] - 核心通胀率仍保持正值0.81% [1] - 价格同比下降商品种类达183种 占通胀篮子464种商品的约40% [1] 价格变动因素 - 汽车燃油价格同比下降7.4% [1] - 新鲜蔬果价格同比下降13.7% [1] - 鸡蛋价格同比下降7.8% [1] - 即食食品 药品 建筑材料等商品价格仍同比上涨 [1] - 房租 汽车维修费和教育支出等服务成本也有所上涨 [1] 影响因素分析 - 国内燃油价格趋向下降 [2] - 2025年9月至12月电价将下调 [2] - 农产品价格下降 [2] - 国内需求放缓 [2] - 入境游客数量少于预期 [2] 消费者情绪 - 消费者仍对高昂生活成本感到担忧 [1] - 2025年8月消费者信心指数降至47.9 [1]

就业市场表现 - 美国8月非农就业岗位仅增加2.2万个 远低于市场预期 [3] - 失业率攀升至4.3% 为近四年高点 [1] - 6月就业岗位出现四年半以来首次下降 [3] 行业影响 - 制造业受关税政策影响 8月就业人数减少 企业因成本上升和订单缩减生产规模 [3] - 服务业就业增长明显放缓 零售和酒店行业因消费需求疲软招聘意愿下降 [3] 经济政策关联 - 就业增长自4月起持续放缓 与进口商品加征关税、移民管控及企业裁员政策相关 [3] - 企业缩减开支并拒绝招聘新员工 经济正滑向衰退边缘 [3] 市场预期与反应 - 金融市场对美联储降息预期升温 投资者认为劳动力市场走弱加大经济下行压力 [4] - 美联储为稳定经济增长 大概率在9月货币政策会议上宣布降息 [4] 社会影响 - 求职者面临合适工作难度增加 企业招聘要求提高且薪资涨幅不及预期 [4] - 在职人员担忧企业裁员及职业发展受限情绪上升 [4]

座谈会积极信号 - 座谈会充分肯定"十四五"期间政策成效 包括"科创板八条"强化科创板硬科技定位 开展深化发行承销制度试点 优化科创板上市公司股债融资制度 更大力度支持并购重组等[1] - "并购六条"深化并购重组市场改革 为上市公司通过并购重组实现转型升级和优化产业结构提供有力支持[1] - 硬科技相关板块保持强势 成为2025年股市行情主线 科创综指和创业板指数年内大幅领先沪深300、上证50指数等宽基指数[1] 资本市场稳定发展 - 会议再次提及持续巩固资本市场回稳向好势头 资本市场是现代经济体系的重要组成部分 其稳定运行对经济发展、企业融资、投资者信心等具有重要作用[2] - 稳定资本市场能为企业提供持续融资渠道 为投资者提供可靠投资机会 为宏观经济稳定发展提供有力支撑[2] - 7月底重要会议内容也包括增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 本次再次提及反映政策持续性[2] 投资理念倡导 - 会议倡导长期投资、价值投资、理性投资理念 加快培育壮大长期资本、耐心资本、战略资本 推动更多中长期资金入市[3] - 长期投资强调时间力量和复利效应 减少短期波动影响 降低交易成本 帮助实现资产稳健增长[3] - 价值投资侧重于通过深入基本面分析寻找被市场低估优质资产 以逆向思维在市场恐慌时买入 狂热时卖出 获得长期稳定收益[3] - 理性投资要求保持冷静和理性 避免情绪化决策 合理配置资产 持续学习 提高投资决策科学性和准确性[3] 未来市场展望 - 中国股市有望在"十五五"期间走出慢牛走势 政策持续支持和制度不断完善将提供稳定政策环境[4] - A股将呈现鲜明以科技为主线结构性牛市 随着人工智能、半导体、人形机器人等硬科技领域突破 相关企业将获得更多市场机会和发展空间[4] - 价值投资者将迎来春天 市场结构优化和投资理念转变将使价值投资理念更加深入人心 能更准确评估企业内在价值 实现资产稳健增长[4]

座谈会核心观点 - 座谈会释放三大积极信号 包括肯定"十四五"政策成效 巩固资本市场回稳向好势头 倡导长期投资理念 [1][2][3] - 中国股市未来有望呈现三大特征 包括慢牛走势 科技主线结构性牛市 价值投资迎来春天 [4][5] 政策成效与市场表现 - "科创板八条"强化硬科技定位 开展发行承销制度试点 优化股债融资制度 支持并购重组 [1] - "并购六条"深化并购重组市场改革 支持上市公司转型升级和优化产业结构 [1] - 硬科技板块保持强势 成为2025年股市行情主线 科创综指和创业板指数大幅领先沪深300和上证50指数 [1] - 硬科技板块上涨推动经济结构转型升级 增强经济韧性和竞争力 为高质量发展提供动力 [1] 资本市场稳定发展 - 资本市场是现代经济体系重要组成部分 稳定运行对经济发展 企业融资 投资者信心具有重要作用 [2] - 稳定资本市场能提供持续融资渠道 可靠投资机会 支撑宏观经济发展 [2] - 当前全球经济形势复杂多变 国内经济面临挑战 资本市场稳定对增强市场信心和稳定经济增长具有重要意义 [2] - 巩固回稳向好势头是为实现资本市场长期健康发展 更好服务实体经济 [2] 投资理念倡导 - 加快培育长期资本 耐心资本 战略资本 推动更多中长期资金入市 [3] - 长期投资强调时间力量和复利效应 减少短期波动影响 降低交易成本 实现资产稳健增长 [3] - 价值投资侧重基本面分析 寻找被低估优质资产 逆向思维获得长期稳定收益 [3] - 理性投资要求保持冷静理性 避免情绪化决策 合理配置资产 提高决策科学性 [3] 未来市场展望 - 中国股市有望在"十五五"期间走出慢牛走势 政策持续支持和制度完善提供稳定环境 [4] - A股将呈现以科技为主线的结构性牛市 硬科技领域发展推动新兴产业涌现 [4] - 人工智能 半导体 人形机器人等硬科技领域突破将带来更多市场机会和发展空间 [4] - 价值投资者将迎来春天 市场结构优化和理念转变使价值投资更深入人心 [5]

日本通胀数据表现 - 7月核心CPI同比上涨3.1% 略低于前值3.3%但高于经济学家预期中值3.0% [1] - 剔除能源和生鲜食品的深层通胀指标同比上涨3.4% 与上期持平且符合预期 显示潜在通胀动能持续 [1] - 能源价格同比下跌 为2024年3月以来首次下降 主因去年同期政府补贴结束导致基数较高 [4] 食品价格驱动因素 - 大米价格同比暴涨90.7% 虽较6月100.2%有所放缓 但仍处高位 [5] - 加工食品价格单月上涨8.3% 创2023年9月以来最快增速 [5] - 8月日本食品饮料公司涨价品项达1010个 较一年前增加50% [7] 服务与劳动力成本 - 服务品类价格单月上涨1.5% 涨幅与上月持平 [5] - 企业持续通过加价转嫁材料与劳动力成本上升 加深通胀持续性预期 [7] 日本央行政策预期 - 市场对10月加息概率预期从45%升至51% 远高于一个月前35% [7] - 10年期国债收益率触及2008年以来最高水平 反映市场加息预期强化 [7] - 92%经济学家预计9月政策会议按兵不动 但63%预计下季度将基准利率从0.50%升至至少0.75% [8] 政策决策影响因素 - 日本央行在7月季度报告中上调本财年通胀预期 主因食品通胀影响 [7] - 央行需权衡明年薪资增长动能及货币政策对全球股债市场影响 [8] - 38%经济学家预计10月加息 30%选择明年1月 18%选择今年12月 [8] 政治与经济影响 - 生活成本飙升导致执政联盟参议院选举遭遇历史性挫败 两院均失去多数席位 [5] - 分析关注政府是否增加财政支出以安抚消费者并推高支持率 [5]

美联储降息预期与市场影响 - 市场对美联储降息反应可能不及预期 核心通胀环比上升0.3% 为六个月最大涨幅 [2] - 若10年期美债收益率触及5%可能引发大型科技股获利了结 [3] - 资金可能从股市流向债市 美债收益率此前飙升逾100个基点 [2] 关税政策与通胀压力 - 特朗普关税政策加剧通胀压力 未来一年关税收入或增加2500-3000亿美元 [2] - 关税成本部分通过涨价转嫁消费者 月关税收入从80亿美元升至近300亿美元 [2] 科技股市场集中度风险 - 美国最大10%企业占总市值76% 达历史最高集中度 [3] - 市场集中度使整体市场易受利率变动影响 [3] - 科技股"七巨头"投资需准备应对大幅波动 [3] 美联储政策信号与政治压力 - 美联储主席鲍威尔或在杰克逊霍尔研讨会释放明确信号 [2] - 若暗示9月不降息可能面临政治压力 包括特朗普解雇美联储主席的可能性 [2][3]

活动信息 - 公开课时间定于8月16日（周六）下午13:00 [2] - 活动地点位于北京市朝阳区东三环路1号环球金融中心 [2] - 活动由第一财经与上海交通大学上海高级金融学院联合举办 [7] 活动议程 - 13:00-14:00为签到时间 [3] - 14:00-15:00李楠教授主讲"全球政治经济不确定性下的国际经济形势展望" [3] - 15:00-15:40解析高金MBA培养体系 [3] - 15:40-16:00为问答环节 [3] 主讲人背景 - 李楠现任上海交通大学证券金融研究所副所长 [4] - 曾任上海交通大学安泰经济与管理学院金融系副教授、博士生导师 [4] - 曾任新加坡国立大学商学院金融系副教授 [4] - 主要研究领域包括金融经济学、金融计量经济学和宏观资产定价 [4] - 与诺贝尔经济学奖得主Lars Peter Hansen合作发表论文于Journal of Political Economy [4] - 主持国家自然科学基金面上项目和上海市浦江人才基金项目 [4] 研究专长 - 专注于不确定性下的经济政策和投资决策研究 [4] - 研究长期风险和不确定性的定价问题 [4] - 探索技术创新和无形资产的风险与估值 [4] - 开发了前沿学术研究转化的经济趋势研判框架 [3] - 建立了复杂环境中的风险定价与资源配置逻辑 [3] 教学成果 - 主讲课程覆盖本科生、硕士、博士及高管培训项目 [5] - 指导论文获全国优秀金融专业硕士论文奖 [5] - 《商业银行管理》课程入选国家首批国际平台全英文课程 [5] - 参与编写加拿大Ivey案例和银行培训教材 [5] 社会影响 - 在日经亚洲、FT中文网等媒体发表金融监管相关文章 [6] - 接受路透社、上海证券报等多家媒体采访 [6] - 担任中国国际广播电台和东方卫视点评嘉宾 [6] - "楠说风险"公众号获上海交通大学网络育人工作室称号 [6]

活动概述 - 公开课主题为"不确定性环境下的经济决策逻辑" 涵盖长期风险与增长技术创新对资产机遇的量化评估 [2] - 活动由第一财经与上海高级金融学院联合举办 旨在为企业提供破局思路 [10] - 具体议程包括国际经济形势展望 MBA培养体系解析及问答环节 [4] 核心议题 - 重点探讨技术创新对资产定价的核心影响 提供前沿学术研究转化的经济趋势研判框架 [2] - 分析复杂环境中的风险定价与资源配置逻辑 涉及不确定性下的经济政策和投资决策研究 [6] 主讲人背景 - 李楠教授现任上海高级金融学院副教授 兼任证券金融研究所副所长 研究领域涵盖金融计量经济学和宏观资产定价 [5][6] - 曾与诺贝尔经济学奖得主合作在Journal of Political Economy发表长期风险研究论文 主持多项国家级研究项目 [6] - 具备丰富双语教学经验 课程入选国际平台全英文课程及世界慕课联盟项目 编写多部金融教材和案例 [7] 活动形式 - 采用线下形式举办 地点设在北京环球金融中心 包含教授公开课和互动问答环节 [2][4] - 提供与金融学界资深研究者直接对话机会 内容覆盖全球政治经济不确定性分析 [2][4] 主办方信息 - 第一财经会员金选系列课程 联合上海高级金融学院打造专业财经内容 [9][10] - 主讲人通过"楠说风险"公众号等渠道持续输出金融监管与科创金融领域观点 [8]

政策支持与标准建设 - 2025年中国人民银行、金融监管总局和证监会联合发布新版《绿色金融支持项目目录（2025年版）》明确统一适用于各类绿色金融产品（除绿色股票外）并将于10月1日起施行[1] - 新目录为绿色债券、绿色基金等ESG投资工具构建统一标准和制度基础[1] 市场产品规模与表现 - 截至2025年6月底ESG主题银行理财产品存续数量320只规模达人民币2924亿元[1] - ESG主题公募基金存续数量485只规模达人民币3762亿元近一年保持稳定[1] - ESG理财与债基产品凭借低风险、稳定回报特点成为投资者青睐的主力选择[1] 行业发展趋势 - ESG产品持续密集发行尤其是银行理财和债券基金[1] - 银行ESG理财和公募ESG债基持续作为ESG投资主力军引领可持续投资市场[3] - 相关产品推动ESG投资理念普及并为中国经济绿色低碳转型提供重要动力[1][3]