核心经营业绩 - 2025年上半年公司实现销售额187亿元 同比增长2.55% 营业收入60.09亿元 同比下降1.79% 归母净利润1.54亿元 同比下降0.05% [2] - 第二季度单季度营收27.42亿元 同比下降1.32% 归母净利润277.41万元 同比下降40.76% [7] - 扣非净利润1.26亿元 同比增长8.6% 第二季度扣非净利润-799.88万元 同比上升21.29% [7] 业态表现分析 - 超市业态营收同比下降1.95% 但可比店毛利率提升0.66个百分点至23.33% [2] - 购物中心营收同比增长2.65% 持续保持增长态势 [2] - 百货业态营收同比下降9.3% 依然承压 [2] 数字化转型进展 - 智能用工平台（小活儿）GMV同比增长120% [2] - 持续推进I+零售技术升级迭代 加速灵智数科对外业务发展 [2] - 坚持产业数字化与数字产业化双轮驱动战略 [2] 门店调改成效 - 完成5家超市标准化调改（深圳坂田店、公明店、厦门五缘湾店、南昌朝阳洲店、北京新奥店）及17家局部调改 [4] - 标准化调改门店开业三天销售额实现翻倍增长 客流和销售保持同比增长 [4] - 购物中心上半年重点调改升级20多家店 现有46家门店盈利能力持续提升 [5] 战略发展方向 - 推动百货向社区生活中心转型 重点打造城市中心店消费升级与社区店质价零售 [5] - 探索二次元、健康等非标主题商业创新 [5] - 加快ToB业务发展 持续推进降本增效提升运营效率 [3] 资产优化措施 - 通过变更租赁合同产生使用权资产处置收益 优化门店成本结构 [6] - 评估关闭长期亏损及无效门店 推进租赁模式优化 [6] 机构预期数据 - 多家机构预测2025年净利润区间为1.18-3.26亿元 2026年预测区间1.27-3.77亿元 [9] - 目标价区间为5.70-7.74元 90天内2家机构给予买入评级 [8][9]

近日，随着港交所招股书再次失效，麦德龙供应链有限公司（以下简称"麦德龙供应链"）第三次冲击IPO的尝试以失败告终。这不仅是麦德龙五年内第三 次上市受挫，更折射出外资传统零售巨头在中国市场从巅峰到转型阵痛的缩影。当"会员制+B2B"的欧洲模式遭遇中国零售市场的剧烈变革，麦德龙的资 本故事为何屡屡碰壁？其未来又能否打破"依赖症"、找到确定性增长逻辑？ 一、从"欧洲之光"到"依附式成长"：麦德龙的中国沉浮 1996年，德国零售巨头麦德龙以"现购自运"（Cash & Carry）模式登陆上海，成为首批进入中国的外资会员制批发商。凭借大包装、低价格和对食品安全 的严苛标准，麦德龙迅速在一线城市站稳脚跟。2008年，其中国区销售额达126亿元，单店年均销售额3.3亿元，超越家乐福、沃尔玛，成为B端市场的"隐 形冠军"。 然而，2010年后，中国零售市场风云突变： • B端客户流失：1688等B2B电商平台崛起，餐饮、小商户转向线上采购； • C端消费革命：淘宝、京东、拼多多重塑零售格局，传统大卖场客流锐减； • 模式转型迟缓：麦德龙从B端向C端延伸的尝试（如"麦德龙之友"会员卡、O2O服务）均未掀起水花。 2019年，物 ...

消费市场发展 - 重庆2024年上半年社会消费品零售总额达8300.37亿元 成为国内消费第一城 [5] - 2022年11月重新开街的下浩里老街已引入133家商户 招商率100% 累计接待游客680万人次 [4] - 2024年4至6月累计举办消费促进活动700多场 拉动直接销售70亿元 [5] - 全市已打造"山城步道+特色街区+滨江经济带"消费场景286处 [5] - 南滨路打造"南滨C湾"项目 串联8公里沿江区域热门打卡地 [6] 汽车产业升级 - 中国长安汽车集团7月29日在重庆挂牌成立 注册资本200亿元 资产总额3087亿元 [5] - 长安汽车全球专利布局量达约2万件 平均每天新增19件 发明专利占比70% [8] - 长安汽车未来十年计划在新兴领域投入超2000亿元 新增超1万人规模科技创新团队 [8] - 赛力斯超级工厂实现焊接/喷涂/压机线自动化率100% 配备1600多台智能终端和3000多台机器人 [8] - 2024年上半年重庆新能源汽车产量48.93万辆 同比增长25% 汽车产业增加值同比增长8.4% [10] 制造业体系构建 - 重庆加速建设"33618"现代制造业集群体系 重点打造3个万亿级主导产业集群 [11] - 2024年上半年制造业销售收入同比增长3.7% 占全市销售收入比重30.4% [11] - "33618"现代制造业集群体系销售收入同比增长4.7% [11] - 重庆开放智能网联测试道路约2400公里 覆盖多种道路场景 [10] - 计划到2027年将汽车产业链本地配套率提升至70% [10] 城市基础设施 - 重庆电网负荷8月5日首次突破3000万千瓦 过去15年从1000万千瓦稳步提升 [1] - 轨道交通4号线因允许菜农携带背篓乘车被赞"接地气、重人情" [14] - 全市公立医院实行医检互认 累计减少重复检查130.97万人次 降低医保基金支出约1.1亿元 [16] - 民主村社区通过城市更新改造入选全国典型案例 [11]

广州各大商圈以多元体验式活动点燃年轻人消费热情 8月29日，广州的街头弥漫着甜蜜气息。作为暑期尾声的重头戏，七夕与周末的叠加让商圈热度持续攀 升。从"爱情天梯"打卡到商场"月老"互动，从"恋与深空"秦彻七夕打卡活动到非遗市集，广州各大商圈 以多元体验式活动点燃年轻人消费热情。记者走访广州多个核心商圈，发现"浪漫经济"正成为激活暑期 消费的新引擎。 从"打卡"到"共创" 市民变身活动主角 8月29日，星寰一楼的红色玫瑰和红色背景吸引了众多"粉丝"前来"应援"，现场的Coser互动打卡活动也 让众多粉丝惊呼过瘾。记者留意到，不少粉丝排起长龙与Coser合照。"超级唯美，都是玫瑰花，打卡拍 照特别好拍，在这里打卡的时候还有其他粉丝送给了我一枝玫瑰花！"消费者小航表示。 同日，在商场剧院上演的悬疑爱情音乐剧也备受热捧，通过音乐与剧情展现爱与信念的力量，为七夕增 添艺术气息。"我们特意选在七夕来看音乐剧，感觉比单纯吃饭更有趣。"市民陈先生携女友观剧后表 示，"商场活动丰富了消费场景，现在我们也更愿意为体验买单。" 从"送礼"到"体验" "七夕跟拍"成新流行 值得注意的是，七夕消费呈现出从"物质赠送"向"情感体验"转变的 ...

榜单排名 - 京东集团、阿里巴巴（中国）有限公司及恒力集团有限公司位列2025中国民营企业500强前三甲 [1] 财务数据 - 入围门槛达270.23亿元人民币 [1] - 总营业收入43.05万亿元人民币 [1] - 净利润总额1.80万亿元人民币 [1] - 纳税总额1.27万亿元人民币 [1] - 240家企业纳税额超10亿元（占比48%） [1] 研发投入 - 研发费用总额1.13万亿元人民币 [1] - 研发人员总数115.17万人 [1] - 平均研发经费投入强度2.77% [1] 调研规模 - 6379家营收超10亿元企业参与调研 [1] - 最终筛选营收前500家企业形成榜单 [1] 区域分布 - 福建省共20家企业上榜 [1] - 厦门市占据2个席位 [1] - 上榜企业反映福建民营经济蓬勃发展 [4]

文章核心观点 - 七夕营销突破传统爱情框架 转向泛关系节日和即时体验 品牌通过国乙联名 平台促销 奢牌叙事等方式适应年轻人情感需求变化 [1][37][43] 国乙联名营销 - 恋与制作人联手天猫与88VIP 以助农主题进行七夕营销 五位虚拟男主代言恋语四季农场 结合接地气口号和短剧话题 公益直播获高口碑 [3][6] - 世界之外与MAC合作 奇幻题材植入美妆带货 七夕剧情变成口红销售 因游戏内涨价和卡面问题引发玩家反扑 遭遇口碑翻车 [4][10] - 如鸢与奈雪推出联名套餐 五位男主推荐饮品 线下119家主题门店 数万份套餐两次秒罄 粉丝打卡和二创热情高 [6][8] - 乙游粉丝消费力强劲 去年七夕三天恋与深空在App Store流水超2113万元 绘旅人流水同比增近一倍 头部产品流水均有跃升 [11] - 用户渴望多元参与感 地铁主题站厅 十城大屏投放 粉丝自发包机表白和痛楼痛机活动 形成官方破圈引流加粉丝情感反哺生态 [14][16] 平台与茶饮营销 - 美团推出麦瑞蜜黑金会员零元免单活动 含麦当劳 瑞幸 蜜雪冰城 谐音Marry Me 同时推闪购万元礼金和鲜花限时特惠 [19][22] - 淘宝闪购主推10亿鲜花补贴 邀请李现 杨幂等明星联动 35城地标大屏投放 全品类优惠 主播直播间发放优惠券 [23][26] - 喜茶联合淘宝闪购推鲜花加奶茶组合 11朵玫瑰49元起 配60元鲜花券和免单折扣 美团饿了么同步优惠 [30] - 瑞幸推玫瑰系列新品 联名艾丝乐小兔 霸王茶姬上线凤凰于飞限定杯 赠磁吸冰箱贴 CoCo与方里联名 茉莉奶白与童涵春堂推爱情灵药主题饮品 [33] - 沪上阿姨在茶卡盐湖办落日音乐会 锚定女性自我实现 瑞幸主打love myself 强调悦己 突破情侣框架 [37] 奢牌营销 - LOEWE联手繁花编剧秦雯 推微短剧鹊定爱 陈都灵和陈哲远演绎 融入苏州缂丝工艺 钛金属喜鹊挂饰配Puzzle手袋 [41] - Burberry主打心动不期而至 吴磊和张婧仪演绎 与中国结元素合作 东华大学师生参与设计 [41] - Balenciaga由周奇奇夫妇在外滩演绎 融入中国结绳编工艺 推七夕限定Rodeo手袋和Le City包 [41] - Valentino采用中国缂丝的Nellc te手袋 Prada聚焦上海七座古桥 非遗工艺运用成新同质化点 [41] - 奢牌营销同质性高 情绪共鸣陈旧 陷入审美疲劳 本土化适配滞后 传播效率低于市场速度 [42][43] 消费趋势变化 - 七夕不再是情侣专属 心意接收者泛化至爱人 朋友 家人 自己 暗恋对象和前任 营销需覆盖非情侣用户 [37] - 年轻人对传统浪漫叙事脱敏 催婚压力下虚拟陪伴或保持单身更普遍 七夕成玩梗节点 如捡垃圾社交方式 [1] - 即时零售平台降低消费门槛 茶饮品牌通过联名 产品上新和价值观共鸣覆盖多元受众 推动七夕向泛关系节日演变 [37]

1 科技巨头高歌猛进 AI从概念走向变现 来源：市场资讯 （来源：好买财富） 美国上市公司二季度财报季逐步接近尾声，超过92%的标普500指数成份股企业都已经交上了自己的答 卷。这份成绩单堪称自2021年三季度以来最为亮眼的一次，创造了"业绩超预期频率"的历史级表现。 高盛最新数据显示，美股企业营收与利润均实现显著增长，利润同比增幅达到12%，远超分析师在7月 预估的5%。然而，在这份整体向好的财报背后，不同行业和公司之间呈现出明显的结构性分化。 那么，这份成绩单背后，哪些行业成了"增长引擎"？又有哪些领域仍陷困境？美股企业的韧性究竟从何 而来？科技板块是否仍具备配置价值？随着财报季接近尾声，我们不妨揭开这份"惊喜答卷"的全貌。 本季度最引人注目的当属科技"七巨头"的强势表现，本轮增长中约三分之二集中于通信服务和信息技术 两大板块，科技巨头成为拉动整体业绩的核心引擎。 Meta交出了令人瞩目的成绩单：AI技术驱动营收同比增长22%，净利润大幅增长36%。其营业利润率也 从38%跃升至43%，证明AI技术正在实质性地提升企业运营效率。 微软同样表现亮眼：智能云营收同比增25.62%，AI应用和货币化发力，成为了 ...

核心财务表现 - 营业总收入3.6亿元，同比下降9.94% [1] - 归母净利润793.72万元，同比下降71.25% [1] - 第二季度营业总收入1.69亿元，同比下降12.06% [1] - 第二季度归母净利润442.34万元，同比下降55.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.26%，同比下降6.47个百分点 [1] - 净利率7.46%，同比下降42.75% [1] - 扣非净利润766.59万元，同比下降25.46% [1] - 每股收益0.03元，同比下降66.67% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5600.66万元 [1] - 三费占营收比15.57%，同比上升4.71% [1] 资产与负债状况 - 货币资金3.14亿元，同比下降15.08% [1] - 应收账款1.43亿元，同比上升15.92% [1] - 有息负债4.23亿元，同比上升11.63% [1] - 有息资产负债率达24.08% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.03元，同比下降36.37% [1] - 每股净资产1.97元，同比上升2.15% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达312.64% [1][3] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为9.16%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.34%，投资回报较弱 [3] - 2021年ROIC为-8.35%，投资回报极差 [3] - 上市以来23份年报中亏损年份4次 [3] 业务发展动向 - 通过参股公司江苏万有低空飞行有限公司布局低空经济领域 [4] - 参股公司注册资本2000万元，持股比例25% [4] - 目前处于培育期，计划开展eVTOL城市空中观光业务 [4] 运营模式特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 需要关注营销驱动力背后的实际情况 [3]

公司治理与会议决议 - 第九届董事会第十四次会议于2025年8月28日召开 应到董事9人 实到9人 表决全部通过 [7] - 会议审议通过2025年半年度报告全文及摘要 经审计委员会预先审议 [7] - 会议审议通过关联存贷款风险评估报告 经独立董事专门会议预先审议 [8][9] - 会议审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 [10] - 第九届监事会第七次会议于同日召开 3名监事全部出席 通过半年度报告及募集资金报告 [13][14] - 监事会确认半年度报告编制合规 内容真实准确完整反映公司财务状况 [13] 财务与分配情况 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 需追溯调整以前年度会计数据 原因为同一控制下企业合并 [4] - 报告期控股股东及实际控制人均未发生变更 [6] - 公司无优先股股东及存续债券情况 [4][6] 信息披露与合规 - 半年度报告摘要来自全文 投资者需查阅指定媒体获取完整内容 [1] - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 非标准审计意见提示不适用 [3] - 募集资金管理符合监管规则及公司管理办法 [14] - 公告编号2025-039至043系列文件均通过巨潮资讯网披露 [7][9][10]

公司治理 - 公司第九届第十四次董事会会议于2025年8月28日以现场方式召开 [1] - 会议审议《关于在华联财务有限责任公司关联存贷款风险的评估报告》等文件 [1] 业务结构 - 2025年1至6月营业收入构成中租赁及物业管理占比70.18% [1] - 联营专柜分成收入占比10.73% [1] - 电影放映及卖品收入占比8.08% [1] - 其他业务收入占比6.35% [1] - 商品销售收入占比4.66% [1] 行业动态 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]