2025年《财富》中国500强排行榜核心数据 - 2024年500家上榜公司总营业收入达14.2万亿美元，同比下降2.7%，净利润达7,564亿美元，同比增长7% [1] - 年营收门槛为36.2亿美元，同比下降3%，500强收入总和占中国GDP的75% [1] - 国家电网以5,484亿美元营收居首，中国石油(4,126亿)、中国石化(4,075亿)分列二三位 [1][6] - 鸿海精密(2,137亿)排名第六，是最高位台湾地区公司，京东(1,611亿)位列第11，保持大陆民企首位 [1][6] 行业与企业表现 新能源汽车 - 赛力斯排名跃升235位，营收同比增超300%，实现扭亏为盈 [2] - 蔚来、小鹏排名分别上升43位和101位 [2] - 宁德时代受原材料价格影响排名下降9位至第77位 [2] 互联网科技 - 哔哩哔哩首次上榜，成为新上榜唯一互联网企业，2024Q3首次实现经调整净利润为正 [1] - 拼多多排名上升49位至第70位，盈利超156亿美元 [2] - 京东(11位)、阿里(18位)、腾讯(32位)、美团(80位)排名均上升 [2] - 携程以超32%利润率成为上榜互联网企业中利润率最高公司 [4] 金融与能源 - 最赚钱前十公司中四家为民企：台积电(361亿)、腾讯(269亿)、阿里、中国平安 [3] - 十家最赚钱公司利润总和3,115亿美元，占500强利润总和41% [3] - 五家商业银行及中石油占据利润榜前十半数席位 [3] 细分领域亮点 - 饮料行业中五粮液(146位)排名最高，茅台以超49%利润率居利润率榜首位 [3] - 珠海万达商管以超64%ROE居ROE榜榜首，赛力斯、海底捞分列二三位 [4] - 57家公司未盈利，亏损榜前十含九家房地产公司和一家车企 [4] - 酒企在净利润率前十中占三席：茅台、泸州老窖、山西汾酒 [3] 数据附录 - 台积电以超40%利润率居利润率榜第三 [4] - 三家航空公司虽未扭亏但已大幅减亏 [4] - 完整500强名单及营收数据见文档6-24 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24]

基金分析报告 基金季报 2025Q2：杠铃策略成为主流配置 2025 年 07 月 22 日 ➢ 主动股基：公募主动权益基金发行稳健，仓位持续提高。 ➢ 主动债基：固收类基金规模明显回升，久期明显提高。 3、久期：中长期纯债基金平均久期为 4.19，在二季度国债到期收益率呈下行态 势但下探空间相对有限的市场中，债券型基金的久期整体明显提高。 ➢ FOF 产品：FOF 基金保持较高发行节奏、规模有所回升，权益基金持仓重 点关注行业配置和动态交易能力。 1、总体：二季度新发 FOF 产品 15 只，总规模相比 2025Q1 增加约 9%。 2、配置：继续增持被动债券型基金；主动权益型和 QDII 基金占比持续下降。本 季度主动债基的持仓占比增幅较高，而被动股基则出现较明显减持 3、FOF 股基偏好：行业配置和动态交易能力较强基金，增持基金主要为偏科技 成长型基金。 4、FOF 债基偏好：在久期和期限结构配置上较强的基金。 ➢ 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律 延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。 [Table_Author] | 分析师 叶尔乐 | ...

消费板块整体趋势 - 2025年上半年内需对GDP增长贡献率达68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%，二季度提升至52.3% [1] - 政策刺激（如《提振消费专项行动方案》）与假期消费数据（五一、端午旅游出行人次及餐饮收入增长）推动线下消费复苏，618大促中家电、美妆、食品等线上品类销售火爆 [1] - 消费板块呈现"结构化复苏"特点，中报季或成拐点验证节点 [1][9] 食品饮料行业 - 白酒行业整体承压但头部酒企保持稳健增长，啤酒行业受益消费升级与中高端产品创新，零食行业因健康化、个性化趋势推动新兴品类增长 [2] 纺织服饰行业 - 运动服饰板块增长强劲，全民健身意识提升带动需求，品牌加大高科技产品研发投入 [3] 商贸零售行业 - 传统商超受线上冲击下滑，跨境电商龙头表现突出，义乌进出口贸易高增长及全球数贸中心开业带来新机遇 [4] 社会服务行业 - 跨境旅游需求井喷，入境游政策与年轻/银发族需求共振，OTA推出多样化产品 [5] 轻工制造行业 - 家居、包装、宠物食品细分领域表现亮眼，家居需求随地产回暖回升，包装受益电商发展，宠物食品市场持续扩容 [6] 家用电器行业 - 国内需求加速回暖，Q2白电、厨电、小家电受以旧换新政策刺激增长，外销短期受关税不确定性影响但长期潜力仍存 [7] 港股消费细分领域 - 潮玩龙头收入、净利润及净利率大幅增长，全球化扩张加速（欧美拓店+国内高端门店升级），本土IP海外认可度提升 [9] - 高端金饰企业通过联名IP与创意产品逆势增长，传统黄金产品收入保持高增速 [9] - 新式茶饮头部品牌单店双位数增长，门店扩张加速，行业集中度提升 [9] 政策与市场展望 - 国务院提出做强国内大循环，优化以旧换新政策，增加多元化供给，下半年财政补贴将持续加码（家电、消费电子为重点） [10] - 线下服务消费（文旅、体育赛事等）获地方政府支持，如"苏超"活动火爆 [10] 相关投资产品 - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费指数（PE-TTM 20.56倍，近5年分位15.71%），覆盖潮玩、金饰、茶饮等港股优质企业 [11][13] - 消费ETF易方达（159798）跟踪中证消费50指数（PE-TTM 16.81倍，近5年分位5.08%），聚焦A股消费龙头 [12][13] - 家电ETF易方达（159328）跟踪中证家电龙头指数（PE-TTM 13.93倍，近5年分位16.02%），覆盖白电、黑电等30家龙头公司 [15]

富时中国A50指数成分股行情 银行保险板块 - 光大银行市值2505.23亿 成交额8.02亿 收盘价4.24 跌幅0.70% [3] - 中国太保市值3705.97亿 成交额17.65亿 收盘价56.70 跌幅1.28% [3] - 中国平安市值3481.60亿 成交额39.30亿 收盘价8.38 跌幅0.48% [3] - 中国人保市值10325.20亿 成交额7.77亿 收盘价36.19 跌幅0.86% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18403.05亿 成交额61.28亿 收盘价125.53 涨幅2.42% [3] - 山西汾酒市值2327.45亿 成交额34.17亿 收盘价1464.98 涨幅1.52% [3] - 五粮液市值4872.58亿 成交额37.85亿 收盘价190.78 涨幅5.82% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2324.57亿 成交额22.65亿 收盘价135.34 涨幅0.65% [3] - 寒武纪-U市值2484.71亿 成交额38.95亿 收盘价322.14 跌幅0.97% [3] - 海光信息市值3145.76亿 成交额29.95亿 收盘价593.93 涨幅2.05% [3] 石油与铁路公路 - 中国石化市值7311.09亿 成交额16.56亿 收盘价5.62 涨幅1.86% [3] - 中国石油市值16490.19亿 成交额13.09亿 收盘价6.03 涨幅0.90% [3] - 京沪高铁市值2749.62亿 成交额7.31亿 收盘价9.01 涨幅0.54% [3] 煤炭与汽车整车 - 中国神华市值7844.09亿 成交额29.06亿 收盘价39.48 涨幅4.53% [3] - 陕西煤业市值2045.64亿 成交额29.41亿 收盘价21.10 涨幅7.93% [3] - 比亚迪市值18774.72亿 成交额72.28亿 收盘价341.69 涨幅2.27% [3] 电池与证券 - 宁德时代市值13069.72亿 成交额94.69亿 收盘价286.66 跌幅0.15% [4] - 中信证券市值4287.58亿 成交额32.32亿 收盘价19.78 涨幅2.50% [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联市值5354.11亿 成交额38.82亿 收盘价23.54 跌幅0.22% [4] - 立讯精密市值2762.29亿 成交额34.81亿 收盘价38.09 跌幅1.47% [4] - 东方财富市值3720.27亿 成交额107.42亿 收盘价26.96 涨幅0.81% [4] 家电与食品饮料 - 海天味业市值2682.51亿 成交额14.29亿 收盘价39.50 涨幅2.92% [4] - 格力电器市值2515.56亿 成交额21.46亿 收盘价47.89 涨幅0.72% [4] - 海尔智家市值2311.47亿 成交额9.94亿 收盘价26.81 涨幅1.54% [4] 医药与农牧 - 恒瑞医药市值3810.42亿 成交额27.53亿 收盘价48.42 涨幅2.30% [4] - 牧原股份市值2417.94亿 成交额23.92亿 收盘价47.76 跌幅1.02% [4] - 顺丰控股市值2645.07亿 成交额8.36亿 收盘价57.41 涨幅0.34% [4] 化学与医疗器械 - 万华化学市值1973.76亿 成交额63.50亿 收盘价20.25 涨幅5.19% [4] - 迈瑞医疗市值2740.12亿 成交额13.95亿 收盘价226.00 涨幅0.09% [4] - 紫金矿业市值5381.96亿 成交额40.70亿 收盘价63.05 涨幅2.32% [4] 工程建设与通信服务 - 中国建筑市值2224.16亿 收盘价未披露 [4] - 中国联通市值1716.42亿 收盘价未披露 [4]

"尖叫"是农夫山泉旗下的一款运动型饮料，目前市面常见有绿色、蓝色、紫色和橙色4种口味。红色"尖 叫"曾因独特口感被网友评为"五大难喝饮料"榜首。 农夫山泉天猫旗舰店工作人员表示，红色"尖叫"目前无货，补货时间无法确定。 爱企查App显示，农夫山泉股份有限公司已申请注册多枚"尖叫""SCREAM 尖叫"图形、文字商标，国际 分类涉及啤酒饮料、医药、教育娱乐等，目前上述商标部分已注册成功。此外，司法案件信息显示，该公 司曾因"商标权权属、侵权纠纷"等多次起诉他人。 微信编辑 | 龙王 2025.07. 22 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 揭书宜 近日，第一财经记者在某二手平台上看见，农夫山泉红色包装的原价5元一瓶的"尖叫"一箱（15瓶）价格 近8900元。该商家挂出的红色"尖叫"饮料整箱售卖，一箱15瓶，一共有20箱，未拆封。除此之外，也有 不少商家单瓶售卖，售价在50元-128元不等。 记者从一位知情人士获悉，"尖叫"上市20周年之时， 的确推出过两个新口味，但不是红色尖叫，该行为 系二手平台商家个人行为。而且该款不稀缺，是2004年推出的老款。 推荐阅读 三小时搬800箱，一台机 ...

在山东临沂市沂南县的山东国泰饮品的无菌冷灌生产车间，两条无菌冷灌生产线正匀速运转，经过灌 装、密封、包装等程序，一瓶瓶包装精美的饮品将运往全国各地。 "今年2月份投产了年产能分别为10万吨和15万吨的生产线，二期项目达产后，企业可实现年产各类饮料 30万吨，年产值6亿元。"山东国泰食品总经理王港介绍。 眼下，沂南正以技术改造为重要突破口，通过精准施策、靠前服务，全力推动企业转型升级，为县域经 济发展注入强劲动力。 据了解，伴随国泰食品产能的跃升、产品的提质，在加深了与众多头部饮料品牌的合作，还吸引了新客 户加入，进一步推动沂南饮料产业从无到有、从有到优的转型升级。 沂南县还动态完善技改项目储备、在建、在库、投产四张"清单"，跟踪掌握项目进度，全力推进项目开 工建设投产达效。在密胺产业园区内龙头企业舜天化工集团的生产车间，只见机械臂精准抓取原料，智 能传感器遍布角落，实时调节温度与压力。 如今，舜天化工三条三聚氰胺生产线全部投产，已成为全国三聚氰胺单体生产规模最大、技术水平最高 的企业。谈及未来，舜天化工集团总经理陈德富表示："技术改造升级让企业实现了环保和能效的均衡 发展，下一步，将继续加快推进第四条生产线投 ...

费列罗收购家乐氏谷物业务 - 费列罗以每股23美元现金收购家乐氏谷物业务，价格接近其独立前市值的两倍[4] - 交易涵盖家乐氏在北美及加勒比地区的6家工厂、分销网络及Frosted Flakes等标志性谷物品牌[4] - 收购后家乐氏股价当日飙升31%，交易预计2025年下半年完成[4] 费列罗战略动机 - 此次收购是公司战略增长计划的一部分，旨在实现糖果业务外的多元化扩张[5] - 目标通过整合家乐氏谷物品牌强化北美食品业务，覆盖早餐消费场景[5] - 收购将使费列罗获得北美谷物市场28%份额，成为仅次于General Mills的第二大玩家[12] 家乐氏谷物业务现状 - 北美早餐谷物市场自2019年起下滑17%，传统含糖麦片产品与现代健康需求脱节[8] - 2025财年Q1家乐氏谷物业务营收6.63亿美元（同比降6.22%），净利润1800万美元（同比降45.45%）[9] - 分拆后独立运营面临供应链压力，晨星分析师认为其"缺乏持久竞争优势"[8][9] 家乐氏历史与分拆背景 - 家乐氏1906年创立，以玉米片起家，曾收购Kashi（2000年）和品客薯片（2012年）[7] - 2023年分拆为Kellanova（零食业务）和WK家乐氏（谷物业务），后者专注北美市场[7] - 零食业务Kellanova已于2024年被玛氏以360亿美元收购，现面临欧盟反垄断审查[8] 费列罗北美布局 - 2018年以28亿美元收购雀巢美国糖果业务，整合Butterfinger等品牌后成为美国第三大糖果公司[11] - 近年通过产品创新（如方形费列罗巧克力、花生味Nutella）适应本地市场[12] - 过去十年通过收购构建巧克力、糖果、饼干等多品类矩阵，但谷物业务整合存挑战[12]

报告核心观点 - 港股市场具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 港股回顾 - 周一港股高开后高位震荡，恒生指数涨0.68%报24994.14点，突破25000点；恒生科技指数涨0.84%；恒生中国企业指数涨0.60%；市场总成交额2630.12亿港元，南向资金净买入70.51亿港元；电力设备、风电、环保指数涨幅居前 [1][5] - 另一次表现为恒指随外围低开，跌幅扩大后收窄，午后偏软尾盘沽压扩大，收报23831点，跌145点或0.61%；国指收报9656点，跌47点或0.49%；大市成交减至827.99亿；港股通净流入4.84亿 [1][5] 美股市场 - 投资者对企业盈利乐观情绪盖过贸易进展担忧，美股周一走高，纳指及标普500指数创新高，标普500指数首次高于6300点收市，升0.1%报6305点，纳指升78点或0.4%报20974点，道指反覆低收19点至44323点 [2][5] - 部分公司表现：Alphabet涨2.8%，特斯拉跌0.4%，Verizon升4%，Domino's Pizza跌0.8% [2][5] 市场展望 - 港股具低估值、南下资金流入等优势，中长期走势乐观，投资者可积极布局，关注科技、创新医药、低估红利及消费等板块 [3] 市场热点 - 铁路方面，上半年全国铁路发送旅客量按年增6.7%至22.4亿人次创新高，“十四五”铁路固定资产投资预计达4万亿元，运输货物逾250亿吨，建议关注中国中车、时代电气 [9] - 港股新股市场繁荣，截至7月中52次IPO，按年增30%，集资1240亿港元，按年升590%，恒生指数今年以来累计升25.3%，建议关注香港交易所、中金公司 [9] 本周荐股 - 推荐中国中铁，公司是基建特大型企业集团，2024 - 2025Q1营收和净利润有降，2025Q1境外新签合同额同比增33.4%，一季度末在手订单余额同比增16.0%，矿产资源业务有望受益，当前市值对应PE较低，目标价/止损价为4.2/3.5HKD [10] 财经要闻 - 宏观信息：包括住房租赁条例施行、用电量增长、官员访华、铁路投资及旅客量数据、公积金新政、CPI上升、完善上市制度、创科发展及贸易相关等信息 [11] - 公司信息：涉及阿里巴巴回购、比亚迪新车出厂、泡泡玛特海外销售预期、多家公司业绩预告及业务进展等内容 [11] 新股资讯 - 维立志博 - B招股中，上市代号9887，行业为生物医药，招股价31.6 - 35.0，每手100股，招股截止日2025/7/22，上市日期2025/7/25 [13] 经济数据 - 7月22日美国费城联储非制造业活动、里士满联储制造业指数和商业环境指数相关预测及前值情况 [14] 重点公司股票表现 - 展示恒生指数、国企指数、科技指数及多行业多公司最新交易日、1个月、3个月、1年股价表现 [15]

美欧贸易摩擦升级 - 特朗普计划对大多数欧洲商品征收≥15%的基线关税，远超欧盟期望维持的10%水平[1][2] - 德国立场由协商转向强硬，将首次启用反胁迫文书(ACI)对抗美国，措施包括对美国科技公司征新关税、限制投资和公共合同竞标[2] - 欧盟成员国施压要求反击，若8月1日前未达成协议，除报复性关税外还将准备新措施针对美国公司[2] 贸易规模与谈判进程 - 美欧间每日商品和服务流动规模超过50亿美元[3] - 欧盟贸易委员半年内六次访美未果，美国坚持汽车关税25%和药品关税100%的立场[4] - 欧盟已起草两套关税方案，第一套针对超1000亿美元美国产品，第二套方案待成员国签署[4] 市场反应与焦点转移 - 道指周跌0.1%(连续两周下跌)，标普500周涨0.5%，纳斯达克周涨1.5%创历史新高[6] - 投资者对关税谈判反复表现疲惫，部分机构认为关税影响已沦为市场"背景杂音"[6] - 市场焦点转向企业财报，包括通用汽车、可口可乐、Alphabet、特斯拉等公司将公布业绩[6] 后续行动 - 欧盟本周将召开会议正式提出报复性关税计划[5] - 美国商务部长称8月1日为"硬性最后期限"，但表示仍相信能达成协议[6]

2025年《财富》中国500强排行榜行业分析 - 金属产品行业上榜公司数量最多，共55家，收入总额达1.27万亿美元 [1] - 饮料行业有7家企业上榜，其中3家酒企进入净利润率榜前十（贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒），3家进入ROE榜前十（农夫山泉、贵州茅台、山西汾酒） [1] - 五粮液集团因多元化业务成为饮料行业排名最高企业，位列第146位 [1] 车辆与零部件行业表现 - 赛力斯排名跃升幅度最大，上升235位，2024年销量倍增，营收同比增长超300%，实现扭亏为盈 [2] - 蔚来和小鹏汽车排名分别上升43位和101位 [2] - 宁德时代受原材料价格下降影响，排名下降9位至第77位 [2] 航空业与互联网企业表现 - 航空业3家公司上榜（中国南方航空、中国国航、中国东方航空），虽未盈利但大幅减亏 [3] - 京东位列第11位（上升2位），仍为大陆最高排名民营企业 [3] - 阿里巴巴位列第18位（上升3位），腾讯位列第32位（上升6位） [3] - 拼多多排名上升49位至第70位，盈利超156亿美元 [3] - 美团排名上升19位至第80位 [3] - 哔哩哔哩首次上榜，成为新上榜公司中唯一互联网企业 [3]