板块整体表现 - 工业金属板块在10月29日整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨4.89% [1] - 当日市场主要指数亦上涨，上证指数报收4016.33点，上涨0.7%，深证成指报收13691.38点，上涨1.95% [1] - 板块内多数个股上涨，领涨股南山铝业单日涨幅达10.12% [1] 领涨个股表现 - 南山铝业收盘价为4.57元，成交量644.66万手，成交额28.55亿元，涨幅10.12%位列板块第一 [1] - 常铝股份收盘价5.68元，涨幅10.08%，成交额9.52亿元 [1] - 中孚实业收盘价6.93元，涨幅10.00%，成交额8.91亿元 [1] - 江西铜业收盘价42.94元，涨幅9.57%，成交额达42.74亿元，为表中成交额最高个股 [1] 板块资金流向 - 工业金属板块当日获得主力资金大幅净流入，净流入金额为35.15亿元 [2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出14.45亿元 [2] - 散户资金同样净流出，净流出金额为20.7亿元 [2] 个股资金流向详情 - 南山铝业获得主力资金净流入4.60亿元，主力净占比达16.13%，但遭遇游资净流出2.39亿元，散户净流出2.21亿元 [3] - 江西铜业获得主力资金净流入5.23亿元，主力净占比12.24%，游资净流出2.36亿元，散户净流出2.87亿元 [3] - 中国铝业主力资金净流入3.83亿元，主力净占比7.96% [3] - 常铝股份主力资金净流入1.84亿元，主力净占比高达19.28% [3]

行业与公司 * 多行业联合解读“十五五”规划建议稿，涉及行业包括科技产业（人工智能、基础软件、集成电路）、制造业（高端仪器、工业母机）、能源（氢能、聚电能、固态电池、光伏、风电）、金属（铜、铝、钒电池、钠电池）、化工新材料、金融、房地产、低空经济、核聚变、脑机接口、智能驾驶、新能源车、人形机器人等[1][3][5][7][9][12][13][14][15][16][17][18][20][21][22][23][24] 核心观点与论据：宏观目标与方向 * “十五五”规划将产业置于首位，创新次之，预示未来五年重点在于将创新转化为制造业动力，并强调以更大力度开放应对外部不确定性[1][3] * 规划设定经济总量目标，要求保持合理区间，并实现2035年人均GDP达中等发达国家水平，对应2020年GDP翻番，经济增速需达4.7%，短期内（2026年和2027年）或维持5%增长目标[1][3] * 规划强调全要素生产率稳步提升和保持制造业合理比重，反映产业升级的重要性，同时提出居民收入增长与经济增长同步，提高劳动报酬占比[1][3] * 规划提出提升居民消费率、增强内需拉动经济增长主动力，或将消费率提升作为约束性指标（例如浙江省目标从2019年的37.8%提升至2025年的40%），激励地方刺激消费[1][4] 核心观点与论据：科技与数字化 * “数字化”成为建设现代化产业体系的关键词，重点是智慧化转型，涉及制造业、服务业及传统基础设施等领域[5] * “数”指深入推进数字中国建设，健全数据要素基础制度；“智”指全面实施人工智能加行动，以人工智能赋能千行百业[5] * 政府将通过补贴、税收减免等政策支持基础软件（如国产办公软件、芯片设计EDA软件、税务系统、数据库）和制造业数字化转型，为计算机公司带来增量机会[1][6] * 高水平科技自立自强章节提到采取超常规措施推动集成电路、工业母机、高端仪器及基础软件等关键核心技术攻关[5] 核心观点与论据：能源与金属 * 能源领域将加快建设新型能源体系，重点发展氢能、聚电能及固态电池等颠覆性技术（例如中国每年投入约200亿元用于实验堆建设）[7][8] * 关注氢能龙头企业（如金风科技）及光伏、风电行业在反内卷逻辑下的盈利修复预期[8] * 看好铜和铝金属板块，铜的需求受益于储能和高效电力利用材料增加，铝的供给受中国不允许煤电输出影响而受限[2][10] * 同时关注新材料如钒电池和钠电池等新能源储能体系材料[2][10] 核心观点与论据：高端制造与新兴产业 * 高端制造业重点方向包括算力建设（PCB设备、耗材、液冷技术）、新型举国体制推动集成电路、高端仪器及工业母机发展[15] * 人形机器人在工业仓储、物流、养老等闭环场景有落地可能，2026年特斯拉人形机器人V3版本预计迈向破万量产级别[14][16] * 低空经济作为战略性新兴产业集群，关注低空基础设施建设和货运相关低空装备[20] * 核聚变作为前瞻布局未来产业，研发投资不断增加，涉及磁体系统、真空设计部件、电源系统等环节[21] * 脑机接口被列为重点方向，全球市场规模预计从2023年20亿美元增长至2029年76亿美元以上，医疗是下游应用最成熟的行业[22] 核心观点与论据：金融与房地产 * “金融”在规划中被提及17次，重点包括完善中央银行制度、做好五篇大文章、提高资本市场制度包容性、建设金融基础设施、全面加强金融监管等[23] * 与五篇大文章相关的信贷投放数据表明，截至三季度末绿色贷款同比增21.7%，中小企业科技贷款同比增22.3%，显著高于各项贷款整体增速[23] * 房地产市场强调因城施策，增加改善性住宅供给，核心城市仍有开发机会（百城住宅类土地成交建面降6.2%，但核心30城成交建面同比涨约5.2%，其成交总价占百城82%）[24] * 提升绿色好房子、品质和物业服务质量，将增加物业公司营收[24] 其他重要内容 * 智能驾驶政策完善将利好L2+及Robot Taxi产业链，重点关注20万元以下车型L2+渗透率提升及脱手、脱眼监测提示等新增量[17] * 2025年预计新能源乘用车零售达1,300万辆左右，2026年以旧换新政策可能退坡，零部件相较于整车更具投资机会[18] * 化工新材料重点关注半导体材料、OLED有机材料、新兴产业轻量化材料及AI算力基础设施相关的高频高速树脂与液冷材料[12] * 能源安全重要性凸显，长期看好油气和油服板块[13]

德国整体出口预期 - 德国10月出口预期指数降至2.8点，低于9月份的3.4点，显示出口行业情绪恶化 [2] 预期下滑的行业 - 德国金属行业受海外压力影响预计出口将下降 [2] - 德国化工行业面临出口下滑预期 [2] - 德国造纸行业面临出口下滑预期 [2] 预期改善的行业 - 德国汽车行业对海外业务非常乐观，出口预期再次上升 [2] - 德国电气设备制造行业计划增加出口 [2] - 德国饮料行业计划增加出口 [2] 预期不明确的行业 - 德国机械工程行业出口预期好于上月，但增长势头不明 [2] - 德国食品行业出口预期好于上月，但增长势头不明 [2]

板块整体表现 - 工业金属板块当日下跌3.24%，表现显著弱于大盘，上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出44.61亿元，而游资和散户资金分别净流入3.23亿元和41.38亿元 [5] 领涨个股分析 - 永成泰领涨板块，涨幅达10.03%，成交额3.18亿元，主力资金净流入6339.17万元，净占比19.93% [1][5] - 楚江新材涨幅6.77%，成交额58.77亿元，主力资金净流入2.76亿元，净占比4.70% [1][5] - 宜安科技涨幅5.07%，成交额11.68亿元，主力资金净流入1.07亿元，净占比9.14% [1][5] 领跌个股分析 - 铜陵有色领跌板块，跌幅达10.07%，成交额47.98亿元 [3] - 金诚信跌幅5.96%，江西铜业和云南铜业跌幅均为5.63% [3] - 豫光舍铝和整拍股份跌幅分别为5.55%和5.52% [3] 相关ETF表现 - 黄金股ETF近五日下跌6.87%，当前市盈率为24.15倍，估值分位为48.98% [7][8] - 该ETF最新份额为12.9亿份，减少1600万份，但主力资金净流入1470.9万元 [7]

股价与资金流向表现 - 截至2025年10月28日收盘，公司股价报收11.6元，单日下跌3.41%，成交量为43.25万手，成交额为5.05亿元 [1] - 10月28日资金流向显示主力资金净流出3773.74万元，占总成交额7.48%，而散户资金净流入4001.73万元，占总成交额7.93% [1] - 近五个交易日主力资金持续净流出，其中10月23日净流出额最大，达1.66亿元，占总成交额18.46% [2] 公司财务与运营指标 - 2025年三季报显示公司主营收入3.4亿元，同比大幅上升119.51%，归母净利润8216.05万元，同比上升191.2% [3] - 公司2025年第三季度单季度主营收1.44亿元，同比上升157.0%，单季度归母净利润3746.59万元，同比上升206.58% [3] - 公司毛利率为45.13%，净利率为32.13%，均显著高于行业均值，净资产收益率为14.05% [3] 公司估值与行业地位 - 公司总市值为107.77亿元，低于行业平均的458.18亿元，在11家同行业公司中排名第10 [3] - 公司动态市盈率为98.37，远高于行业均值的50.53，市净率为16.83，高于行业均值的5.83 [3] - 公司主营业务为以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租 [3] 市场关注度 - 该股最近90天内共有1家机构给出增持评级 [4]

市场整体表现 - 三大指数午盘集体收涨，沪指涨1.04%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54% [1] - 两市超3500只个股上涨，合计成交额达1.565万亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 算力硬件方向强势拉升，东田微触及20cm涨停，新易盛、汇绿生态、中际旭创盘中创历史新高 [3] - 可控核聚变概念股反复活跃，东方钽业创历史新高 [3] - 福建本地股爆发，海峡创新20cm涨停，平潭发展7天5板 [3] - 煤炭板块局部回暖，郑州煤电6天3板 [3] - 风电设备板块调整，午盘下跌1.59%，海力风电跌8.9%，道生天合跌6.78%，威力天合跌5.77% [3] - 游戏、商汤概念、电子竞技、赛马概念等行业板块表现疲软 [3] 相关市场与消息面 - 伦敦金属交易所三个月期铜创下每吨11035美元的历史新高 [3] - 以太坊价格突破4200美元，日内涨幅超过3% [3] - 今年以来超7600万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超1.26亿台 [3] - 蚂蚁集团入股AI硬件研发商艾德未来智能 [3]

板块整体表现 - 工业金属板块在10月27日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.27%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股呈现普涨格局，领涨股华钰矿业单日涨幅达6.52%，收盘价为28.74元 [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额巨大，例如紫金矿业成交额达89.75亿元，洛阳钼业成交额达69.24亿元 [1] 领涨个股表现 - 华钰矿业为板块涨幅第一，上涨6.52%，成交量为46.77万手，成交额为13.19亿元 [1] - 江西铜业涨幅为6.24%，收盘价41.53元，成交量为96.83万手，成交额高达39.74亿元 [1] - 宜安科技、金诚信、盛达资源等个股涨幅均超过4%，分别上涨4.81%、4.57%和4.11% [1] 下跌个股表现 - 板块内部分个股出现下跌，闽发铝业跌幅最大，为-5.11%，收盘价3.53元 [2] - 金徽股份和豫光金铅跌幅分别为-4.26%和-4.22%，成交额分别为1.37亿元和11.64亿元 [2] - 常铝股份、丽岛新材、顺博合金等个股跌幅在-1.75%至-3.85%之间 [2] 板块资金流向 - 工业金属板块整体获得资金净流入，主力资金净流入4.32亿元，游资资金净流入3.88亿元，而散户资金净流出8.2亿元 [2] - 紫金矿业获得主力资金大幅净流入4.68亿元，主力净占比达5.21% [3] - 江西铜业主力资金净流入4.33亿元，主力净占比高达10.90%，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 洛阳钼业、西部矿业、盛达资源等个股也获得主力资金青睐，净流入额分别为2.13亿元、1.01亿元和5728万元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃行业上周受消息面影响盘面反弹但基本面无明显变化，厂家出库一般、持续降价，部分地区中游库存高企，深加工订单虽季节性好转但依然偏弱，中长期需产能出清解决过剩困境，建议前期空单离场[1] - 纯碱行业上周盘面小幅反弹但基本面无明显变化，厂家库存和中游交割库存累库，周产高位过剩明显，下游产能无大幅增量预期，供需大格局偏空，建议前期空单止盈离场，等待后续反弹短空机会[1] - 天然橡胶行业产区雨水偏多使原料价格居高不下，成本端短时支撑胶价，中长线供应放量预期仍在；需求端半钢胎和全钢胎企业排产多数稳定，产能利用率小幅波动；短时宏观氛围好转叠加基本面改善使胶价延续反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利胶价有下行空间，若不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行[2] - 原木行业上周市场窄幅震荡，现货市场偏弱、下游旺季不旺，成本支撑和季节性旺季使盘面下方有支撑，但四季度进口呈季节性增长趋势，累库压力显现，10月24 - 27日中美经贸磋商若顺利可能削弱远月价格支撑，建议区间操作，01合约仍偏强对待[4] - 工业硅行业上周扰动消息未影响生产，价格先涨后回落，现货稳中下跌、期货上涨，基差收窄；供需上供应端产量增加、需求端产量下降或导致累库施压价格，套利窗口制约期货上行空间，焦煤价格偏强或带动期价，预计低位震荡，主力合约换月后价格波动区间在8500 - 9500元/吨，若12合约价格回落至8300 - 8500元/吨可逢低试多[5] - 多晶硅行业上周下跌后窄幅震荡，仓单增加施压价格；供应端周度产量环比下降，11月产量有望下降；需求端硅片排产增加但下游采购减少，仍有累库压力；市场较为稳定，关注政策落实、产量控制及需求端订单情况，目前以高位震荡为主，基差空间不大，观望为主[6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 价格及价差：玻璃华北、华中、华南报价不变，华东报价降10元/吨至1260元/吨，玻璃2505、2509合约分别跌20元/吨、16元/吨；纯碱华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2505合约涨1元/吨，2509合约不变[1] - 供量：纯碱开工率升至88.41%，周产量增至77.08万吨，浮法日熔量增至16.13万吨，光伏日熔量不变[1] - 库存：玻璃厂库增至6282.40万重箱，纯碱厂库增至165.98万吨，纯碱交割库增至69.91万吨，玻璃厂纯碱库存天数不变[1] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶、西双版纳州胶水价格上涨，杯胶、胶水国际市场FOB中间价降至0，其他部分价格不变[2] - 月间价差：9 - 1价差涨35元/吨，1 - 5价差不变，5 - 9价差降35元/吨[2] - 基本面数据：8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加；轮胎开工率上升，8月国内轮胎产量增加，9月轮胎出口数量下降；8月天然橡胶进口数量增加，9月进口天然及合成橡胶增加；泰国干胶生产成本上升，STR20生产毛利下降，RSS3生产毛利上升[2] - 库存变化：保税区库存减少，天然橡胶厂库期货库存增加，青岛干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率、出库率上升[2] 原木 - 期货和现货价格：原木期货部分合约价格有涨跌，11 - 01价差不变，11 - 03价差降1.5元/立方米，11、01合约基差分别降0.5元/立方米；日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格不变，外盘报价不变[4] - 成本：人民币兑美元汇率不变，进口理论成本降0.04元/立方米[4] - 供给：9月新西兰到中日韩港口发运量增10万立方米，岩港船数减2艘[4] - 库存：10月17日中国及山东主要港口原木库存减少，江苏增加[4] - 需求：10月17日中国及江苏原木日均出库量增加，山东减少[4] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧SI5530、SI4210工业硅及新疆99硅价格不变，各基差均下降[5] - 月间价差：2511 - 2512价差降5元/吨，2512 - 2601价差涨10元/吨，2602 - 2603、2603 - 2604价差下降，2601 - 2602价差不变[5] - 基本面数据：全国及新疆、云南、四川工业硅产量有增减，全国及新疆开工率上升，云南下降，四川微升；有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量增加，工业硅出口量下降[5] - 库存变化：新疆、云南厂库库存减少，四川增加，社会库存、仓单库存、非仓单库存均减少[5] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、组件等平均价不变，N型料基差下降[6] - 期货价格与月间价差：主力合约涨1545元/吨，当月 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五价差上升，连三 - 连四、连五 - 连六价差下降[6] - 基本面数据：周度硅片产量增加，多晶硅产量下降；月度多晶硅产量下降，进口量增加，出口量、净出口量下降，硅片产量、需求量增加，进口量下降，出口量不变，净出口量增加[6] - 库存变化：多晶硅库存、仓单增加，硅片库存增加[6]

市场大势 - 港股市场上周总体震荡，观望情绪浓厚 [1] - 下半年至今南向资金累计流入超5000亿港币，但年底考核周期临近可能使后续流入动能放缓 [1] - 市场情绪指标回归中性，南向资金是近期降温的新动能 [1] - 当前市场上下风险较为均衡，大幅加仓的胜率更优时机仍需等待 [1] 行业表现 - 临近三季报密集披露期，但并非所有港股公司均会披露三季报 [1] - 从综合指标看，当前周期行业（如金属、材料、能源）和科技行业依然保持高景气度 [1] - 此前景气度处于中低位的大众消费行业（纺服、食品、社服）和高股息行业（金融和周期红利）近期出现磨底或盈利预期上修迹象 [1]

板块整体表现 - 10月24日工业金属板块整体上涨2.0%，显著跑赢上证指数0.71%和深证成指2.02%的涨幅 [1] - 板块内交易活跃，主力资金净流入11.48亿元，而游资和散户资金分别净流出4.5亿元和6.98亿元 [1] 领涨个股表现 - 常铝股份以10.08%的涨幅领涨板块，收盘价为5.46元，成交量为254.60万手，成交额达13.66亿元 [1] - 洛阳钼业上涨5.53%，收盘价16.78元，成交量为329.22万手 [1] - 江西铜业上涨5.28%，收盘价39.09元，成交额为31.09亿元 [1] 其他活跃个股 - 西部矿业上涨4.09%，成交额15.94亿元 [1] - 云南铜业上涨3.80%，成交额15.69亿元 [1] - 北方铜业上涨3.79%，成交额13.68亿元 [1] - 楚江新材、天山铝业、铜陵有色、华钰矿业涨幅均超过3.4%，其中铜陵有色成交量最高，达366.83万手 [1]