ESG披露与理念发展 - A股上市公司ESG相关报告披露率从2021年至2024年增长71%，2024年披露比例为46.83%（2521家）[2] - 沪市有342家上市公司被纳入MSCI ESG评级，其中100家公司评级提升，AAA-A等级公司数量增至52家[2] - ESG理念与国家“十四五”规划中推动绿色发展的目标高度契合，成为衡量企业核心竞争力的关键维度[1] 绿色转型与能源结构 - “十四五”期间可再生能源发电装机占比从40%提升至60%左右，非化石能源发电量在2024年达到2020年的1.5倍[3][4] - 中国单位GDP能源消耗四年累计降低11.6%，相当于减少11亿吨二氧化碳排放量，95%以上煤电机组实现超低排放[4][5] - 巨石淮安零碳智能制造基地年发电量超6亿千瓦时，每年减排二氧化碳超40万吨，实现100%绿电供应和净零排放[3][4] 企业社会责任与民生 - 67.16%的上市公司开展社区服务，66.67%的公司对教育资源进行援助[5] - 全国累计改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户，建设筹集保障性住房等1100多万套（间），惠及3000多万群众[6] - 第三产业就业人员2024年末达35866万人，比2020年末增加60万人，占比提高1.1个百分点至48.8%[6] 乡村振兴与产业兴农 - “十四五”以来东部8省市、310家中央单位、6000多家企业支持巩固拓展脱贫攻坚成果，2024年全国休闲农业营业收入达9000亿元[7] - 拼多多直连超1000个农产区，带动超1600万农户参与数字经济，2020至2024年合作农户人均收入增幅达18.2%[8] - 中国中化“MAP现代农业帮扶模式”联农带农5259户，助农年均增产8%至10%、增收约9%[8]

ESG报告披露增长 - 截至2025年9月，2521家A股上市公司发布2024年度ESG相关报告，占全部5383家A股上市公司的比例为46.83%，披露数量较2021年同比增长71% [2][4] - 在389家强制披露主体中，有97.94%（381家）的上市公司已开展碳减排行动 [2][9] - 沪市共有342家上市公司被纳入MSCI ESG评级，其中100家公司在最新评级中获得等级提升，AAA-A等级公司数量增至52家 [4] 绿色发展与低碳转型 - “十四五”时期，可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右 [3][8] - 过去4年，中国新增发电量的近六成来自非化石能源，2024年非化石能源发电量达到2020年的1.5倍 [8] - 单位GDP能源消耗四年累计降低11.6%，相当于减少11亿吨二氧化碳排放量，95%以上的煤电机组实现超低排放 [8] - 中国建材集团万元产值综合能耗、水泥熟料碳排放强度分别较2020年基期下降15.51%和5.74% [9] 企业社会责任与民生保障 - 67.16%的上市公司开展了社区服务，66.67%的公司对教育资源进行了援助 [2][10] - 2024年末，第三产业就业人员为35866万人，比2020年末增加60万人，占全国就业人员的比重为48.8% [10] - “十四五”期间，全国累计改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户、1.1亿人，建设筹集保障性住房等1100多万套（间） [10] - 截至2024年底，全国养老机构和设施总数达40.6万个，床位799.3万张 [12] 乡村振兴与产业兴农 - “十四五”以来，东部8省市、310家中央单位、6000多家企业支持巩固拓展脱贫攻坚成果工作 [2][15] - 2024年全国休闲农业营业收入达9000亿元 [15] - 拼多多直连超过1000个农产区，带动超1600万农户参与数字经济，2020至2024年间合作农户人均收入增幅达18.2% [15] - 截至2024年底，中国农业科技进步贡献率达63.2%，农作物耕种收综合机械化率超过75% [15]

板块整体表现 - 养殖业板块在10月20日整体表现疲软，较上一交易日下跌1.22%，显著跑输大盘，当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中巨星农牧以4.15%的跌幅领跌板块 [1][2] 领涨与领跌个股 - 罗牛山为当日涨幅最大的个股，收盘上涨1.96%，报6.75元，成交额为3.43亿元 [1] - 巨星农牧为当日跌幅最大的个股，收盘下跌4.15%，报18.47元，成交额为3.50亿元 [2] - 行业龙头牧原股份下跌2.25%，报49.48元，成交额达19.69亿元，为板块内成交额最高个股 [2] 板块资金流向 - 养殖业板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出2.43亿元 [2] - 游资资金净流入3410.44万元，散户资金净流入2.09亿元，显示散户与游资方向与主力资金背离 [2] - 正邦科技获得主力资金净流入2781.04万元，主力净占比达14.27%，为个股中最高 [3]

美国大豆出口问题 - 美国试图将大豆危机转嫁给东南亚 逼迫印尼和越南接盘[1] - 美国中西部干旱加剧了交货延期的问题[1] 东南亚养殖业困境 - 越南因大豆杂质超标和农药残留导致养殖业受损[1] - 印尼因大豆油渣重金属超标面临经济损失[1] - 美国大豆问题引发连锁反应 使东南亚养殖业陷入困境[1]

AI+农业养殖应用 - 广西巴马香猪养殖采用AI模型分析猪只生长数据，使养殖成本降低15%，该技术已覆盖10个乡镇8295户农户，2024年出栏31万头，产值突破3亿元 [6][7][8] - 贵州毕节使用搭载AI路径规划系统的智能农机在复杂地形作业，推动当地农业机械化率从45%跃升至70%，节约用工成本60% [19][20][21][22] - 河池养殖场为“七百弄鸡”佩戴智能脚环，AI养殖监测系统记录运动量和进食情况，获得“粤字号”认证后价格提升30%，项目年销售额突破8000万元，带动养殖户年均增收2万元 [35][36][37][38] AI+农业种植与管理 - 大疆农业AI植保无人机通过多光谱传感器监测作物健康状况，实现精准病虫害防治 [24][25][26] - 广西西林县沙糖桔基地部署农业气象站、土壤墒情仪和智能虫情测报仪等数字设备，实时监测环境数据并利用AI自动识别分析虫害，帮助减少农药使用量 [27][28][29][30][32] - 广东在协作地区打造21个智慧农业示范园区，将尖端科技进行因地制宜改良后转化为农户易操作的实用工具 [41][42][43][44][45] AI+品牌营销与产业赋能 - 广东将“粤字号”标准体系与AI技术结合，通过AI分析精准掌握消费者需求和市场趋势，优化生产和销售策略 [71][72][73][74][75] - 佛山市为贵州丹寨县定制数字人“小丹”作为茶园宣传大使，珠海市支持习水县茶叶企业实施智能化改造，提高生产效率和产品品质 [78][79][80][81] - 腾讯开发“一键游广西”智能推荐系统，通过用户画像分析实现旅游线路个性化规划，游客满意度提升35% [82][83][84] AI+数字乡村与文旅发展 - 深圳与腾讯联合推出“粤桂数字农文旅计划”，在21个示范村应用AI经营分析系统，2024年示范村集体经济总收入达577万元，同比增长27% [60][61] - 丰农控股为贵州毕节三河村构建数字乡村系统，将人口结构、产业分布等数据汇聚成动态三维地图，使村级决策从“经验判断”转向“数据研判” [62][64][65] - 腾讯、抖音等平台企业运用AI技术打造数字IP和AI形象大使，通过直播、微短剧等形式为协作地区引流赋能 [88][89][90] 项目成效与影响 - 广东在协作地区累计带动农产品销售额增长35%，培训新型职业农民5.2万人次，帮助12.3万脱贫人口实现稳定就业 [97][98] - AI技术成功应用于育种、农机、课堂、政务等多个领域，技术创新紧贴产业需求，平台建设注重生态培育 [93][94][95] - “AI+帮扶”模式以前沿科技重塑传统农业，以数字力量打通乡村发展脉络，为区域协调发展提供“广东方案” [100][101][102]

行业投资评级 - 维持对行业的“超配”评级 [1][51] 核心观点 - 能繁母猪产能有望持续去化，目前存栏量仍处历史相对高位，未来有较大去化空间，关注产能去化预期带来的生猪养殖龙头低位布局机会 [1][51] - 肉鸡养殖方面，关注龙头盈利边际改善机会 [51] - 饲料方面，可持续关注龙头国内市场集中度提升及海外扩张机会 [51] - 动保方面，关注研发能力强、进展顺利的龙头 [51] - 宠物方面，临近三季报披露，关注业绩增长较快的国产龙头 [51] - 个股方面可重点关注牧原股份、温氏股份、圣农发展、海大集团、中牧股份、中宠股份、乖宝宠物等 [51] 行情回顾 - SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数，期间下跌0.45%，跑赢同期沪深300指数约0.03个百分点 [5][12] - 多数细分板块录得正收益，仅养殖业和饲料业下跌1.27%和1.53%；动物保健、种植业、农产品加工、渔业分别上涨4.34%、1.11%、0.99%和0.63% [5][13] - 行业内过半个股录得正收益，约57%个股上涨，43%下跌；雪榕生物涨幅居首达17.5% [14][18] - 行业估值略有回落，截至2025年10月16日整体PB约2.85倍，处于2006年以来估值中枢约63.8%分位水平，仍处历史相对低位 [5][21] 行业重要数据 - 生猪养殖：全国外三元生猪均价由11.87元/公斤回落至11.17元/公斤；截至2025年8月末能繁母猪存栏量4038万头，环比回落0.1%；自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-244.7元/头和-375.29元/头，持续回落 [24][26][29] - 禽养殖：主产区肉鸡苗均价3.29元/羽，较上周略有回升；白羽肉鸡均价6.87元/公斤，较上两周略有回落，养殖利润为-2.03元/羽，略有回升 [31][35] - 成本：玉米现货价2271.57元/吨，近两周有所回落；豆粕现货价3010元/吨，较节前有所回升 [26] - 水产养殖：近两周鲫鱼、鲤鱼全国平均批发价分别为19.844元/公斤和14.08元/公斤，均价略有回落 [37] 行业重要资讯 - 2025年前9个月，我国农产品进出口总额2300.6亿美元，同比下降3.6%；其中出口744.9亿美元，同比增长1.4%；进口1555.7亿美元，同比下降5.8% [40] 公司重要资讯 - 生物股份子公司取得牛产气荚膜梭菌病（A型）基因工程亚单位疫苗新兽药注册证书 [42] - 中牧股份获得猪塞内卡病毒病灭活疫苗新兽药注册证书 [43] - 普莱柯及其子公司获得鸡新城疫等四联灭活疫苗和氟雷拉纳滴剂新兽药注册证书 [44] - 圣农发展2025年9月实现销售收入18.63亿元，同比增长14.94% [45] - 牧原股份2025年9月销售商品猪557.3万头，同比变动11.05%；商品猪销售均价12.88元/公斤，同比变动-30.94% [46] - 新希望2025年9月销售生猪139.42万头，同比变动16.92%；商品猪销售均价12.89元/公斤，同比变动-31.47% [47] - 温氏股份2025年9月销售肉鸡12262.07万只，收入34.63亿元；销售生猪332.53万头，收入49.75亿元 [48][49] - 立华股份2025年9月销售肉鸡5318.22万只，销售收入15.02亿元；销售肉猪20.25万头，销售收入3.28亿元 [50]

养殖业板块整体市场表现 - 2024年10月17日养殖业板块整体下跌1.07%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为晓鸣股份，跌幅达4.95% [1][2] - 板块成交活跃，代表性个股牧原股份成交额达16.36亿元，温氏股份成交额为6.32亿元 [1][2] 板块内个股价格变动 - 福成股份为板块内少数上涨个股，收盘价4.94元，微涨0.41% [1] - 多数个股出现小幅下跌，跌幅在1%以内的包括温氏股份(-0.27%)、罗牛山(-0.30%)、正邦科技(-0.34%)、京基智农(-0.47%) [1] - 跌幅超过1%的个股包括巨星农牧(-3.17%)、*ST天山(-3.89%)、晓鸣股份(-4.95%)等 [2] 板块资金流向分析 - 当日养殖业板块整体呈现资金净流出状态，主力资金净流出2.5亿元，游资资金净流出1.11亿元 [2] - 散户资金呈现净流入态势，净流入金额为3.61亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，华英农业主力资金净流入1919.07万元，占比达22.21%，京基智农主力净流入1651.52万元，占比7.88% [3] - 多数个股主力资金呈净流出，新五丰主力净流出453.40万元，益生股份主力净流出532.22万元，湘佳股份主力净流出450.64万元 [3]

税法中粮食的定义范围 - 粮食征税范围包括小麦、稻谷、玉米、高粱、谷子及其他杂粮（如大麦、燕麦等）[3] - 经碾磨、脱壳等工艺加工后的粮食（如面粉、米、玉米面、渣等）也属于征税范围[3] - 粮食复制品如切面、饺子皮、馄饨皮、面皮、米粉属于本货物征税范围[3] - 以粮食为原料加工的速冻食品、方便面、副食品和各种熟食品不属于本货物征税范围[3] 增值税免征政策 - 农业生产者销售自产农产品免征增值税[4] - 承担粮食收储任务的国有粮食购销企业销售的粮食免征增值税[4] - 批发和零售的种子、种苗、农药、农机免征增值税[4] - 提供农业机耕、排灌、病虫害防治、植物保护、农牧保险及相关技术培训业务免征增值税[5] 企业所得税免征项目 - 企业从事蔬菜、谷物、薯类、油料、豆类、棉花、麻类、糖料、水果、坚果的种植所得免征企业所得税[7] - 农作物新品种的选育所得免征企业所得税[7] - 中药材的种植所得免征企业所得税[7] - 林木的培育和种植所得免征企业所得税[7] - 牲畜、家禽的饲养所得免征企业所得税[7] - 林产品的采集所得免征企业所得税[7] - 灌溉、农产品初加工、兽医、农技推广、农机作业和维修等农、林、牧、渔服务业项目所得免征企业所得税[7] - 远洋捕捞所得免征企业所得税[7] 个人所得税暂不征收范围 - 个人或个体户从事种植业、养殖业、饲养业、捕捞业取得的"四业"所得暂不征收个人所得税[8] - 个人独资企业和合伙企业从事种植业、养殖业、饲养业、捕捞业，其投资者取得的"四业"所得暂不征收个人所得税[8]

股东减持计划 - 股东厦门辰途及其一致行动人辰途第一产业基金计划减持公司股份不超过约557万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为2.97%，占剔除回购专用账户股份后总股本的3% [1] - 减持方式为集中竞价和/或大宗交易，减持期间为公告披露之日起3个交易日后的3个月内 [1] 股东持股情况 - 股东厦门辰途当前持有公司约446万股股份，占公司总股本比例为2.38% [1] - 一致行动人辰途第一产业基金当前持有公司约143万股股份，占公司总股本比例为0.76% [1] 公司基本情况 - 公司当前收盘价为21.43元，总市值约为40亿元 [1][2] - 2024年1至12月份公司营业收入几乎全部来自养殖业，占比达99.96% [1]

板块整体表现 - 养殖业板块在10月16日整体表现疲软，较上一交易日下跌1.98% [1] - 当日上证指数报收于3916.23点，微涨0.1%，而深证成指报收于13086.41点，下跌0.25%，显示养殖业板块表现弱于大盘 [1] - 板块内领跌个股为晓鸣股份 [1] 个股价格变动 - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只股票中，仅3只上涨，17只下跌 [1][2] - 涨幅最大的个股为*ST天山，收盘价8.48元，上涨0.83% [1] - 跌幅最大的个股为晓鸣股份，下跌2.24%，收盘价21.43元 [2] - 行业龙头牧原股份下跌1.95%，收盘价51.33元，成交额达16.47亿元 [2] - 温氏股份下跌0.80%，收盘价18.63元，成交额为9.43亿元 [1] 资金流向分析 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.71亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，金额为9082.94万元，而散户资金净流入2.8亿元 [2] - 正邦科技获得主力资金净流入2116.83万元，净占比9.66%，为板块中主力净流入最高的个股 [3] - 罗牛山主力资金净流入1745.52万元，净占比8.53% [3] - 多只个股如东瑞股份、民和股份、益客食品等均呈现主力资金净流出 [3]