核聚变能发展 - 核聚变能被视为人类能源的终极解决方案，具有绿色、安全、无限利用的特点[1] - 中国工程院院士李建刚预计2027年建成聚变能实验装置，5年内实现"核聚变点亮第一盏灯"[1] - 中国磁约束聚变能技术路线图包括实验装置、聚变实验堆、工程示范堆和原型电站[1] - 紧凑型聚变能实验装置计划2027年建成，中国聚变工程示范堆(CFEDR)已启动方案设计[1] - 中国聚变工程示范堆将完成从ITER到聚变原型电站的技术过渡和工业实践[1] 核电发展现状与规划 - 核电被认为是双碳目标下替代煤电的最佳选择[1] - 国家能源局计划到2025年底实现6500万千瓦核电装机[1] - 中国已建成全球首个第四代特征的球床式高温气冷堆[2] - 中国有望率先建成全球首个陆上小型压水堆"玲龙一号"[2] 小型模块化反应堆(SMR)发展 - 未来10年是SMR开发验证和推广的重要窗口期[2] - SMR有近百种设计方案，涵盖多种反应堆技术[2] - 与大型核反应堆相比，SMR具有建造周期短、单机投资低、厂址适应性强等优势[2] - SMR还具有体积小、安全性高、功率比大、适应性好、核废物少、退役成本低等特点[2] - 预计到2030年左右将完成小型堆核电站商业示范[2] 能源应用前景 - 预计2030年中国数据中心耗电量将达到400TWh，是2020年的两倍[2] - AI应用生态繁荣将带来更大算力需求[2] - SMR在数据中心供能、园区综合能源供应、替代退役煤电等方面有广阔商业前景[2] 技术路线比较 - SMR兼具三代堆成熟性与四代堆创新性，是未来10-20年的战略必争领域[3] - SMR需通过标准化设计、规模化生产降低成本以证明竞争力[3] - 聚变堆还需解决材料、成本和工程化等问题[3] - 预计未来20年内可能完成聚变实验堆和示范堆环节[3] - SMR和聚变堆将共同引领世界能源绿色转型[3]

中国核能发展现状与前景 - 2030年前中国在运核电装机规模预计跃居世界第一[1] - 截至2024年底中国商运核电机组57台总装机容量5976万千瓦位列全球第三[4] - 2024年核电设备平均利用小时数7797小时累计发电量4447亿千瓦时占全国发电量4.72%[4] - 福建、辽宁省核电发电量占比超过20%[4] 全球核能发展趋势 - 国际原子能机构连续4年上调世界核电发展预测值[4] - 31个国家和地区签署《三倍核能宣言》[4] - 主要核能国家对核能政策支持力度显著加大[4] 核电市场化与电力系统作用 - 中国核电市场化交易电量比例从2020年30%提升至2024年46.1%[5] - 核电将成为新型电力系统重要基础性支撑电源[4] - 未来核电将承担基荷、提供电网安全支撑及应急保障[5] 技术创新与国际合作 - 中国将推动核能国际合作完善核科技创新体系[4] - 加快推进先进核能关键技术攻关提升核燃料循环技术水平[4] - 推进数智技术赋能核能高质量发展[4] 环境效益 - 2024年中国核电年度等效减排二氧化碳约3.34亿吨[4]

核能行业全球发展现状 - 截至2024年全球在运核电机组417台，装机容量接近4亿千瓦，年度发电量创2.8万亿度历史新高，占全球总发电量9% [1] - 全球在建核电机组65台，装机规模达7260万千瓦，为1990年以来最高水平 [1] - 核电全生命周期碳足迹因子仅6.5gCO2/kWh，低于水电、风电和光伏 [1] 中国核能发展现状与规划 - 中国商运核电机组58台，装机容量6096万千瓦，核准在建机组44台，装机容量5235万千瓦，总规模世界第一 [2] - 2024年中国核电发电量4447亿千瓦时，全球第二，占全国总发电量4.72%，等效减排二氧化碳3.34亿吨 [2] - 预计2030年中国核电在运装机达1.1亿千瓦 [2] 中国核电技术安全与创新 - 大陆核电机组安全运行600多堆年，未发生INES 2级及以上事件，WANO指标82.18%达优秀值（前1/10） [3] - 自主三代核电技术"华龙一号"国内外7台商运、26台在建，高温气冷堆和"国和一号"示范工程已商运 [3] - 全球首个陆上商用模块化小堆"玲龙一号"预计2026年投产，钍基熔盐实验堆实现满功率运行 [3] 核能的多领域应用价值 - 核电可承担基荷、提供电网安全支撑，是新型电力系统安全稳定运行的基础性电源 [2] - 核能可规模替代燃煤燃气供热，开展海水淡化、制氢等，助力居民采暖、炼钢、化工等领域低碳转型 [2] - 核能具有不受自然条件制约的稳定特性，在能源系统碳减排中作用显著 [1][2]

核能发展技术路线 - 中国计划2027年建成紧凑型聚变能实验装置 预计5年内实现"核聚变点亮第一盏灯" [1] - 中国磁约束聚变能技术路线图包括实验装置、聚变实验堆、工程示范堆和原型电站 中国聚变工程示范堆（CFEDR）已启动方案设计 目标建设世界首个聚变示范电站 [1] - 中国聚变工程示范堆将完成从ITER到聚变原型电站的技术过渡 演示持续大功率、安全稳定运行的可行性 [1] 小型模块化反应堆发展 - 未来10年是小型模块化反应堆开发验证和推广的重要窗口期 相比大型核反应堆具有建造周期短、单机投资低、厂址适应性强等优势 [2] - 中国已建成全球首个第四代核电特征的球床式高温气冷堆项目 有望率先建成全球首个陆上商用模块式小型堆"玲龙一号" [2] - 小型堆在数据中心供能、园区综合能源供应、替代退役煤电等方面有广阔商业前景 预计2030年完成商业示范 [2] 核能协同发展前景 - 小型堆与可控核聚变协同发展被视为能源革命的"双引擎" 小型堆提供当前核能安全发展的确定性 可控核聚变打开未来无限能源想象 [3] - 2030年中国数据中心耗电量预计达400太瓦时 是2020年的两倍 AI应用生态繁荣将推动算力需求增长 [2] - 核能发展需要政策协同、耐心资本支持和公众理解 共同推动其成为可持续发展基石 [3]

中国"人造太阳"EAST技术突破 - 全超导托卡马克核聚变实验装置(EAST)成功实现1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行 刷新世界纪录[1] - EAST是世界首个非圆截面全超导托卡马克装置 包含超过200多项自主创新的核心技术[2] - 装置运行需克服等离子体稳定控制(毫秒/毫米级精度)和主动冷却两大技术挑战 已累计进行15万次实验[3] 核聚变技术原理与优势 - 可控核聚变通过氘氚聚变释放能量 一升海水提取的氘相当于300升汽油能量 且无放射性污染[2] - 托卡马克装置利用强磁场约束高温等离子体 是实现可控核聚变的重要方向[2] - 聚变三乘积(温度/密度/约束时间)缺一不可 中国"亿度千秒"突破为国际研究提供关键数据[5] 国际合作与工程进展 - 中国承担ITER计划约9%核心部件研制 交付进度和质量100%达标 创造多项成员第一[5] - 中国自主制造的最后一根校正场线圈内馈线已于4月11日运往法国ITER总部[5] - EAST突破标志着中国聚变研究从基础科学向工程实践的重大跨越[5] 中国核聚变发展路线 - 正在建造的BEST装置预计2027年底建成 将全球率先演示聚变发电并实现燃料自持[6] - 下一代CFEDR示范堆已开展工程设计 目标建设世界首个聚变示范电站[6] - 实施"EAST-BEST-CFEDR"三步走战略 逐步实现聚变能商业化应用[6] 产业带动效应 - 聚变研究推动超导/电源/材料/低温制冷等技术发展 已应用于交通/医疗/航天等领域[7] - 聚变产业链正在形成 相关技术转化产生显著经济效益[7]

BWX Technologies评级提升 - BWX Technologies近期被上调至Zacks Rank 2（买入）评级，主要反映盈利预期的上升趋势[1] - Zacks评级体系的核心是追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）[1] - 盈利预期的变化被证明与股票短期价格走势高度相关，因机构投资者依据盈利预期计算公司公允价值并调整持仓[4] Zacks评级体系特点 - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25%，评级覆盖超过4000只股票，仅前5%获强力买入评级[7][9] - 评级体系保持中立分布，买入与卖出评级比例均衡，不受市场条件影响[9] - 进入前20%评级的股票（如BWX）通常具备盈利预期上修特征，可能产生超额回报[10] BWX盈利预期调整 - 公司为美国政府提供核燃料及组件，2025财年预期EPS为3.50美元，同比增长5.1%[8] - 过去三个月Zacks共识预期已上调2.2%，反映分析师持续乐观情绪[8] - 盈利预期上修暗示公司基本面改善，可能吸引投资者推高股价[5] 盈利预期修订与投资决策 - 实证研究表明盈利预期修订趋势与短期股价变动强相关，跟踪此类修订可提升投资决策有效性[6] - Zacks评级体系通过四项盈利相关指标将股票分为五类，历史表现经外部审计验证[7] - 与华尔街分析师主观评级不同，Zacks体系更注重可量化的盈利预期变化[2][9]

感谢广大网友对中核招聘的关注，感谢 广大学子对核事业的热爱。人才是第一 资源， 中核集团2025届校园招聘共提供 1730类岗位，预计录用人数约8000人， 每位学子可以平行投递20个岗位，以期 实现岗位需求与人才特长、意向的精准 匹配。 近日，中核集团一篇涉及春季校园招聘 的宣传推文引起争议。 4月6日晚， "中核招聘"微信公众号推送 文章《感谢每一份信任，谨记每一份责 任》，就校园招聘事宜作出说明，内容 如下： 事关降息！重磅来袭！ 配 慌了！美国人，疯狂囤货！"中国电视被买空"，发生了什么？ 利空！大幅下调！美股，2天暴跌47万亿！ 我们始终坚持认真对待每份简历，不辜 负每位学子对我们的认可和信任，广大 学子可通过招聘平台实时掌握简历处理 进度。 我们将用心倾听、认真记录每一位应聘 者的声音，持续改进每一个细节，用真 诚搭建双向沟通的桥梁努力让求职一路 温暖、周到体贴。 截图来源："中核招聘"微信公众号 来源： "中核招聘"微信公众号 责编： 王璐璐 校对：彭其华 百万用户都在看 今夜，集体拉升！重磅时刻，来袭！ 午后，突然大跳水！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@st ...

能源终极理想与资本支持 - 可控核聚变被视为解决人类能源危机的终极方案，因技术壁垒高而长期难以实现，但近年来超导材料、高温超导材料等技术的突破显著加速了研发进展，商业化曙光初现 [9] - 核聚变反应需要将燃料加温至1亿摄氏度以上，通过磁场约束技术实现，托卡马克装置是目前最接近实现聚变能应用的磁约束装置 [10] - 2025年以来，聚变新能、中科院等离子体所等单位密集招标，累计采购项目约46项，3月25日可控核聚变板块指数一度涨超7%，掀起涨停潮 [7] 全球可控核聚变发展历程 - 自上世纪50年代起，美、英、前苏联等国开启可控核聚变技术研究，70年代至2000年前后全球建设多个大型托卡马克装置 [12] - 1985年美苏提出国际热核聚变实验堆计划（ITER），2006年中国加入成为主力 [12] - 国内可控核聚变研究从九十年代起步，建成HT-7、HL-2A、EAST等装置，EAST于2025年1月完成1亿摄氏度1066秒"高质量燃烧" [13] - 国际公认聚变能源开发分为4个节点，部分国家将2050年定为建成核聚变示范型反应堆的关键时间节点 [13][14] 商业化进展与资本投入 - 高温超导磁体技术突破推动托卡马克向小型化、低成本方向发展，截至2024年聚变能产业吸引73亿美元投资 [16] - 2021年美国对聚变能公司投资超25亿美元，中国近两年投资保持在10亿美元上下 [16] - 截至2024年全球私营核聚变公司融资额达71.2亿美元，较2023年增长15%，公司数量从2021年23家激增至2025年近50家 [17] - OpenAI CEO山姆·奥特曼向Helion Energy投资3.75亿美元，该公司声称2028年建成世界首座核聚变发电厂 [17] - 中国国资委将核聚变列为重点未来产业，两大能源国企中国核电和浙能电力拟增资17.5亿元参股中国聚变能源公司 [17] 中国可控核聚变现状与规划 - 中国聚变能源研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越，目前处于工程验证阶段 [19] - 中国自主制定磁约束聚变能源发展路线图，分为3个关键节点：推动CFETR立项并开始建设、2035年完成CFETR建设、2050年前后建成商业聚变示范电站 [21][24] - 截至2024年5月，CRAFT项目总体进度达70%，BEST装置2023年12月开始招标 [22] - 国内商业核聚变公司包括星环聚能、能量奇点、聚变新能等，呈现多元化技术路线竞争格局 [22][23] 产业链与投资机会 - 核聚变产业链分为上游原材料、中游超导磁体及结构件、下游电站运营 [23][27] - 上游覆盖超导材料、有色金属、特种钢材、特种气体等 [23] - 中游超导磁体是关键组成部分，高温超导磁体可将托卡马克体积和成本压缩至1/40，国内布局公司包括西部超导、联创光电 [28] - 第一壁相关结构主要包括包层系统和偏滤器，相关企业涉及东方电气、国光电器、安泰科技等 [29][30] - 以CFETR反应堆系统为例，磁体系统、真空系统、第一壁相关结构占比最高，分别达37%、13%、11% [32] - 可关注高价值量环节（超导磁体）、高弹性（绑定核心项目）、高确定性（不同技术路线难以绕开的环节） [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年微软等头部科技巨头资本开支同比增长34%至2570亿美元 [2] - 美国飞机发动机和相关零部件价格指数2025年1月环比持平或微增，同比有不同程度增长；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数环比微升，同比增长2.20%；亚洲韩国变压器出口1月环比下降，部分产品同比上涨，中国变压器出口2024年12月同环比微增 [3] - 美国能源部优先考虑化石燃料，但预计储能和太阳能强劲增长；欧洲德国启动电网监管改革；亚洲国网、南网2025年电网总投资超8250亿元，日立能源承诺2.5亿美元解决变压器短缺问题 [4] - 美国本周主要地区电力平均现货价格环比上升，天然气现货和期货环比上升；欧洲本周电力市场日前交易价格整体下降，西北欧及东北亚天然气期货价格延续跌势，原油期货价格回落，中国LNG价格预期走弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 全球市场回顾 - 近几个交易日标普500指数持续震荡下行，最低下探至5572点，累计跌幅近4.6%，道琼斯指数持续走弱创近期新低，市场恐慌情绪升温 [9] - 标普500分行业指数整体疲软，防御性板块相对抗跌，周期性行业和成长性行业面临抛压 [11] - 全球主要股指普遍下行，亚太市场日经225指数震荡下跌，韩国KOSPI指数弱势盘整，中国市场表现相对平稳但做多力量不足，恒生指数持续下探；欧洲市场英国富时100指数和法国CAC40指数连续下挫 [16] 基础建设 数据中心 - 2025年美国AI数据中心资本开支预计同比激增34%至2570亿美元，科技巨头加速算力布局，政策支持本土数据中心能源保障 [17] - 能源与土地资源约束成发展瓶颈，预计到2030年美国数据中心用电量将达2022年的3倍，液冷散热技术加速渗透 [19] - 产业链协同效应显著，半导体等环节企业深度受益，AI芯片市场规模预计2028年突破1300亿美元 [20] 能源建设 - 2023 - 2030年美国年均电网投资额为440亿美元，欧洲2020 - 2030年电网投资金额达5840亿欧元，中国国网、南网2025年电网总投资超8250亿元 [23][27][31] - 美国能源部优先考虑化石燃料，马萨诸塞州削减5亿美元州能源效率计划；德国启动电网监管改革 [24][29] 航空航天 - 航空航天行业本周强劲发展，GE航空将投入约10亿美元扩大美国制造业产能和优化供应链 [32] - 商业航天领域多个项目取得突破性进展，美国政府对北美航空产品给予关税豁免，促进区域合作 [32] - 技术创新方面，英国可持续航空燃料产业规模扩大，中国新一代战斗机研发取得显著进展 [33] 国防 - Textron Systems公司凭借Ripsaw 3地面机器人系统赢得美军机器人战斗车辆项目合同 [34] - 美国空军将协同作战飞行器（CCA）无人机列为首个无人战斗机种类，国防工业向智能化、无人化方向发展 [36] 工业设备 工业设备相关指数 - 航空航天行业处于强劲复苏期，2024年相关资本支出显著增长，波音、空客预计2025年交付客机数量增加 [37] - 美国多个工业设备价格指数2025年1月环比稳定或微增，同比有不同程度增长，液冷系统核心器件价格呈现结构性分化趋势，燃气轮机价格指数持续上升 [38][54][61] - 中国变压器出口12月同环比微增，韩国变压器出口1月同比增长，环比降低，不同额定容量产品表现有差异 [67][68] SMR - SMR公司X - energy完成由亚马逊领投的7亿美元融资，受该投资事件影响，SMR板块情绪高涨 [73] - SMR是2030年后AI数据中心的最佳能源解决方案，特朗普政府上任或将推动SMR板块新一轮上涨 [73] 全球能源 - DeepSeek事件短期打击美国AI大规模投资积极性，但长期推动美国和全球AI投资和发展 [76] - 美国公布超大规模数据中心投资计划，预计提高AI相关高稳定性电力需求，发电及相关能源设备企业受益 [76] - 特朗普政府人事任命及部门调整预计促进美国天然气、核能等能源发展，美国天然气发电短期内有所增加，新核电建设周期长，电力需求推动核电站重启 [78][79][82] - 1月铀价维持震荡趋势，市场短期上升动力不强，俄罗斯限制对美国出口浓缩铀利好美国核电全产业链长期发展 [84][85][87] 美国电力市场 - 预计2025年美国大部分地区批发电价平均略高于去年，月度电力平均零售价格中枢持续抬高 [90][94] - 极端天气和老化基础设施给美国电网带来压力，部分地区出现停电情况 [99] - 2024年11月新增装机以太阳能发电为主，退役装机以化石燃料电力为主 [102] - 各电力市场动态方面，CAISO需求响应表现有变化，政策调整后市场激励仍存问题；ERCOT评估2025年4月电网发电能力等情况；PJM批准一系列输电项目以提升电网可靠性 [105][108][112] 欧洲电力市场 - 欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势下降，英国、德国、芬兰、荷兰、法国均价均有不同程度下跌 [113] 石油天然气市场 - 美国天然气现货及期货价格周环比上升，供应量环比上升，消费量环比降低，液化天然气出口环比略降，总库存低于过去五年平均水平 [114][117][125] - 美国石油钻井数周环比下降，天然气钻井数周环比上升，NGL Composite价格环比下降 [127][131] - 原油期货价格较前一周回落，商业原油库存环比减少，汽油库存环比提升 [140][141] - 西北欧气价持续震荡，NYMEX LNG和JKM期货价格延续跌势，中国LNG价格预期或有所回落 [143] 重点公司资讯与点评 - 工业 - 能源装备、能源 - 电力相关公司TLN、VST等股价有不同程度上涨 [147] - 工业 - 电气机械相关公司受CPI数据等因素影响股价有变动 [147] - 能源 - 天然气相关公司ARIS因高级票据发行股价上涨超5% [147] 本周报告精选 - 推荐关注Fortune Electric、Aris Water Solutions、NuScale Power等公司 [146]

AI推动数据中心能源需求爆发 - AI快速发展导致数据中心能源需求呈现爆发式增长 目前主要依靠可再生能源和传统燃煤发电 但长期来看核能或将成为终极解决方案 [3] - 大型数据中心的能耗可能相当于一个中等城市 未来几年电力需求仍将以惊人速度增长 [4] - 科技巨头如谷歌、亚马逊、微软等正在布局核能领域 以应对日益增长的能源需求 [3][6] 小型模块化核反应堆(SMR)技术分析 - SMR具有灵活性高、前期成本低、工厂模块化生产、安全性好等优势 是最具前景的新兴核能技术 [3] - SMR发电量在50-300MW之间 远低于传统核电站的1GW 但建造便利性可弥补这一缺陷 [8] - 全球有超过25个国家正在投资SMR Wood Mackenzie估计2024年全球SMR项目价值超过1760亿美元 到2050年SMR有望占全球核电站的30% [8] - SMR面临单位发电成本较高、建设超预算、商业化进程缓慢等挑战 [3][12] 核能领域主要公司分析 NuScale Power - 美国唯一获得核管会认证的SMR公司 具有先发优势 [3][17] - 首个SMR项目因成本从42亿美元飙升至93亿美元且客户兴趣不足而被取消 [19] - 与Standard Power达成新项目建设协议 预计2029年投入使用 [19] - 技术相对成熟 采用工厂制造模块化设计 运营维护成本低于传统核反应堆 [19] Oklo - 获得OpenAI创始人Sam Altman早期投资 备受关注 [16] - 拥有超过2GW的潜在购电协议 客户包括Equinix、Diamondback Energy等 [22] - 预计建造15MW发电站成本约7000万美元 年收入可达1310万美元 最高利润率有望达60% [22] - 流动资产超过2.3亿美元 每季度亏损约1200万美元 流动性状况可观 [21] NANO Nuclear - 专注于微型核反应堆开发 自2024年5月IPO以来股价上涨7倍 [23] - 计划在2030-2031年间推出商业化微型核反应堆Zeus和Odin [24] - 针对采矿、海运、电动汽车充电和数据中心四个关键市场 [24] - 目前累计净亏损1494万美元 现金头寸1.25亿美元 [24] BWXT - 传统核能企业 主要为美国海军建造和维护核反应堆 [25] - 商业业务占总收入19% 预计明年同比增长5%-10% [25] - 拥有成熟技术和制造能力 估值相比新兴核能公司更具吸引力 [27] - 面临技术商业化可能受限的风险 [27]